9 декабря 2011 Инфина Иванищев Александр
Итоги торгов: в четверг российский рынок акций открылся на позитивной ноте
В четверг российский рынок акций открылся на позитивной ноте, однако падение европейских индексов, ведомых результатами саммита ЕС, и фьючерсов на нефть подтолкнули игроков к продажам, что сократило накопленный рост. Торговая сессия завершилась слабым повышением основных индексов: ММВБ (+0,6%, 1456,4 п.), РТС (+0,4%, 1473,6 п.); индекс акций второго эшелона РТС2 скорректировался вниз на 0,2% (1659,3 п.). Активность игроков понизилась: объем торгов по акциям, входящим в индекс ММВБ, составил 64,5 млрд. рублей. Отраслевые индексы закрылись разнонаправленно: нефтегазовый (+0,8%), металлургический (-0,3%), финансовый (-0,4%).
В индексных акциях лидерами роста стали бумаги Транснефти прив. (+3,1%) и Лукойла (+2,1%). Также подорожали акции Интер РАО (+1,8%), Газпрома (+1,6%), Сбербанка (+1,1%).
Хуже рынка торговались бумаги Русала (-1,7%), НЛМК (-1,6%), Мечела (-1,3%).
Валютный рынок: вчерашние торги на валютном рынке сопровождались повышенной волатильностью курсов
$ - Вчерашние торги на валютном рынке сопровождались повышенной волатильностью курсов, вызванной заявлением главы ЕЦБ, который высказался против расширения программы выкупа гособлигаций стран-должников ЕС. На рынках усилились продажи рискованных активов и валют. Одновременно вырос спрос на валюты-убежища. Индекс доллара в течение дня укрепился с 78,107 до 79,017 п. и на азиатской сессии в пятницу торгуется около 78,87 п.
€/$ - Евро сильно снизился к доллару с 1,346 до 1,3289 п., но к вечеру сумел восстановиться часть утерянных позиций (1,333). В паре с иеной евро упал до минимума - 103 п.
¥/$ - Японская иена стала объектом повышенного спроса, что вывело ее вчера в паре с долларом к уровню МА60 (77,13). В пятницу иена снижается (77,7) после публикации слабой экономической статистики.
Рынок акций: в четверг американский рынок акций завершил торговую сессию снижением основных индексов
США – В четверг американский рынок акций завершил торговую сессию снижением основных индексов. Игроки распродавали бумаги на фоне результатов саммита ЕС, а позитивная макроэкономическая статистика по безработице и росту оптовых продаж не смогла поддержать рынок. Отраслевые индексы дружно закрылись в минусе: банки (-4,32%), производители стройматериалов (-3,30%), компании финансового сектора (-3,45%). Все голубые фишки, кроме McDonalds (+0,5%), снизились: JP Morgan (-5,24%), BofA (-4,34%), Alcoa (-4,34%), Intel (-3,74%), DuPont (-3,29%). По итогам торгов индекс Dow Jones просел на 1,63%, S&P500 – на 2,11%, NASDAQ - на 1,99%. Индекс волатильности VIX вырос на 6,7% до 30,59 п. Фьючерсы на американские индексы на утренних торгах теряют около 1%.
Европа – Выступления ключевых фигур в Европе определили динамику индексов на торгах. Европейские рынки акций закрылись в красном: FTSE100 (-1,14%), CAC40 (-2,53%), DAX (-2,01%).
Азия – Азиатские фондовые площадки торгуются в минусе. На 9:05 МСК Nikkei потерял 1,38%, Kospi - 1,57%, Hang Seng – 2,63%, Shanghai Composite – 0,81%
Товарные рынки: индекс акций золотодобывающих компаний упал на 3,3%
Товарные индексы – Индекс товарных рынков CRB просел на 0,7%. Энергоносители подешевели на 1,5%, базовые металлы – на 1,2%, драгоценные металлы – на 1,9%. Индекс стоимости фрахта Baltic Dry Index вырос на 1,8%.
Нефть – Фьючерсный контракт на нефть сорта light sweet подешевел на 2,1% до $98,3 за баррель, контракт на нефть сорта brent – на 1,3% до $108,1. Индекс акций нефтяных компаний упал на 3%.
Драгоценные металлы – В пятницу утром спотовая цена золота сохранилась на уровне $1712 за тройскую унцию, цена серебра опустилась до $31,7. Индекс акций золотодобывающих компаний упал на 3,3%.
Базовые металлы – 3m-фьючерсы на базовые металлы завершили день снижением цен за исключением никеля (+1,4%). В наибольшей степени подешевели контракты на свинец и цинк (-2,1% каждый), в наименьшей – на алюминий (-0,6%).
Перспектива: на западных площадках игра на ожиданиях вчера подошла к финалу двухнедельного торгового цикла
В среду индекс ММВБ закрылся рядом с уровнем нулевой доходности по недельным торговым позициям, что означало для краткосрочных спекулянтов одинаковую стартовую позицию для игры как вверх, так и вниз. В четверг выбор был сделан в пользу открытия длинных позиций. В ходе вчерашнего спринтерского забега индекс ММВБ отыграл от предыдущего падения классические 50% и подтянулся к зоне сопротивления в районе балансовых цен ОВР-20-60 (1471-1479 пп.). Однако это была пустая трата сил – без объемов такие уровни просто так не сдаются, тем более что вчерашний торговый оборот по индексу ММВБ оказался ниже среднедневного значения за последние месяц и неделю. Расчет спекулянтов строился на том, что глава ЕЦБ выскажется в пользу более агрессивного выкупа государственных облигаций стран-должников. Однако эти ожидания оказались явно завышенными. В сложившейся ситуации ЕЦБ вынужден действовать в плотной координации с усилиями остальных европейских институтов в русле общего антикризисного плана, который сейчас и готовится главами ЕС. Таким образом, спринтерский забег спекулянтов наверх был обречен на фиксацию прибыли в конце сессии, что и случилось. Лишний раз подтвердился основной девиз краткосрочных биржевых спекулянтов – прибыль не ждет. Под вечернюю раздачу попали не только акции, но также и сырьевые фьючерсы на фоне произошедшего укрепления американского доллара. Уходу участников от риска не помогла и обнадеживающая статистика по обращениям за пособиями по безработице в США.
На западных площадках игра на ожиданиях вчера подошла к финалу двухнедельного торгового цикла. Здесь также накопился навес спекулятивной прибыли, который ждал своей фиксации. Индекс S&P500 упал на 2,1%, вплотную приблизившись к ключевому уровню поддержки на 1229 п. (индикатор OBP-Comp, рис. 1). Напомним, этот уровень является своеобразной равновесной точкой, где суммарная курсовая прибыль на горизонте последних девяти месяцев является нулевой. Для индекса ММВБ этот уровень сейчас расположен на отметке 1490 п. Пробой индексом S&P500 уровня 1229 п. откроет дорогу к дальнейшему снижению в район МА60 (1210 п.). В противном случае можно ожидать продолжение консолидации в диапазоне 1234-1263 пп. (МА200).
Внешний фон на утро среды выглядит противоречиво. Американские фьючерсы и евро нестабильны. Цены наших ADR в Нью-Йорке снизились по сравнению с ценами закрытия на LSE. Азиатские индексы теряют более 2%. Цена фьючерса crude brent приближается к отметке $107. На открытии сессии можно ожидать повторного снижения индекса ММВБ в район МА60 (1440 п.). Если поддержка окажется слабой, а внешний негатив усилится, то не исключен вариант локального снижения к 1420 п. Тем не менее, мы полагаем, что значительная часть продаж уже вылилась на рынок вчера. Поэтому, скорее всего рынок предпочтет занять в течение дня выжидательную позицию, а индекс будет колебаться в окрестности уровня 1450 п.
Несмотря на то, что отношение инвесторов к риску за прошедший день заметно ухудшилось, интрига вокруг итогов саммита все-таки сохраняется. Многие участники продолжают надеяться на благоприятный исход двухдневной работы лидеров ЕС. Скорее всего, это решение поступит на ленты только сегодня вечером, если, конечно, таковое будет достигнуто. В противном случае плата за амбиции может оказаться очень высокой
Группа компаний «Дикси»: мы понижаем диапазон справедливой стоимости по акциям компании до $9,2/$13,3 с сохранением рекомендации «покупать»
В среду Группа компаний «Дикси» опубликовала неаудированные консолидированные результаты деятельности по МСФО за 9 месяцев 2011 года. Мы оцениваем результаты как умеренно позитивные. Выручка выросла на 58,2% до $2372,4 млн. (здесь и далее г/г), операционная прибыль увеличилась почти в три раза до $81,6 млн., EBITDA – на 95,6% до $149 млн. По итогам отчетного периода группа получила прибыль $29,5 млн. по сравнению с чистым убытком в прошлом году.
Себестоимость продаж снизилась на 3% до 76,6%, в результате маржа по EBITDA выросла на 1,3% до 6,3%, операционная маржа – с 2,2% до 3,4%, чистая маржа составила 1,2%. Логистический центр, введенный во 2 кв. текущего года, поддержал рентабельность за счет более четкой централизации поставок товаров в магазины и оптимизации затрат.
Компания проводила оптимизацию ассортимента и внутреннего пространства магазина, а также повышала маркетинговую коммуникацию. Рекламная компания, развернутая для повышения узнаваемости бренда, стимулировала рост LFL-продаж на 8% и среднего чека на 10,5%, что является хорошим показателем на фоне общего снижения продаж у ритейлеров во 2 полугодии и негативной динамики LFL-продаж.
Менеджмент предполагает, что полная консолидация сети «Виктория» может завершиться к концу 2012 г., и синергетический эффект составит 1,5-2% от годового объема продаж, начиная со 2 полугодия 2012 г.
Принимая во внимание консолидированные результаты Группы «Дикси» и сети «Виктория», мы понижаем диапазон справедливой стоимости акций компании до $9,2/$13,3 за акцию с сохранением рекомендации «покупать».
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311023804_infina.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В четверг российский рынок акций открылся на позитивной ноте, однако падение европейских индексов, ведомых результатами саммита ЕС, и фьючерсов на нефть подтолкнули игроков к продажам, что сократило накопленный рост. Торговая сессия завершилась слабым повышением основных индексов: ММВБ (+0,6%, 1456,4 п.), РТС (+0,4%, 1473,6 п.); индекс акций второго эшелона РТС2 скорректировался вниз на 0,2% (1659,3 п.). Активность игроков понизилась: объем торгов по акциям, входящим в индекс ММВБ, составил 64,5 млрд. рублей. Отраслевые индексы закрылись разнонаправленно: нефтегазовый (+0,8%), металлургический (-0,3%), финансовый (-0,4%).
В индексных акциях лидерами роста стали бумаги Транснефти прив. (+3,1%) и Лукойла (+2,1%). Также подорожали акции Интер РАО (+1,8%), Газпрома (+1,6%), Сбербанка (+1,1%).
Хуже рынка торговались бумаги Русала (-1,7%), НЛМК (-1,6%), Мечела (-1,3%).
Валютный рынок: вчерашние торги на валютном рынке сопровождались повышенной волатильностью курсов
$ - Вчерашние торги на валютном рынке сопровождались повышенной волатильностью курсов, вызванной заявлением главы ЕЦБ, который высказался против расширения программы выкупа гособлигаций стран-должников ЕС. На рынках усилились продажи рискованных активов и валют. Одновременно вырос спрос на валюты-убежища. Индекс доллара в течение дня укрепился с 78,107 до 79,017 п. и на азиатской сессии в пятницу торгуется около 78,87 п.
€/$ - Евро сильно снизился к доллару с 1,346 до 1,3289 п., но к вечеру сумел восстановиться часть утерянных позиций (1,333). В паре с иеной евро упал до минимума - 103 п.
¥/$ - Японская иена стала объектом повышенного спроса, что вывело ее вчера в паре с долларом к уровню МА60 (77,13). В пятницу иена снижается (77,7) после публикации слабой экономической статистики.
Рынок акций: в четверг американский рынок акций завершил торговую сессию снижением основных индексов
США – В четверг американский рынок акций завершил торговую сессию снижением основных индексов. Игроки распродавали бумаги на фоне результатов саммита ЕС, а позитивная макроэкономическая статистика по безработице и росту оптовых продаж не смогла поддержать рынок. Отраслевые индексы дружно закрылись в минусе: банки (-4,32%), производители стройматериалов (-3,30%), компании финансового сектора (-3,45%). Все голубые фишки, кроме McDonalds (+0,5%), снизились: JP Morgan (-5,24%), BofA (-4,34%), Alcoa (-4,34%), Intel (-3,74%), DuPont (-3,29%). По итогам торгов индекс Dow Jones просел на 1,63%, S&P500 – на 2,11%, NASDAQ - на 1,99%. Индекс волатильности VIX вырос на 6,7% до 30,59 п. Фьючерсы на американские индексы на утренних торгах теряют около 1%.
Европа – Выступления ключевых фигур в Европе определили динамику индексов на торгах. Европейские рынки акций закрылись в красном: FTSE100 (-1,14%), CAC40 (-2,53%), DAX (-2,01%).
Азия – Азиатские фондовые площадки торгуются в минусе. На 9:05 МСК Nikkei потерял 1,38%, Kospi - 1,57%, Hang Seng – 2,63%, Shanghai Composite – 0,81%
Товарные рынки: индекс акций золотодобывающих компаний упал на 3,3%
Товарные индексы – Индекс товарных рынков CRB просел на 0,7%. Энергоносители подешевели на 1,5%, базовые металлы – на 1,2%, драгоценные металлы – на 1,9%. Индекс стоимости фрахта Baltic Dry Index вырос на 1,8%.
Нефть – Фьючерсный контракт на нефть сорта light sweet подешевел на 2,1% до $98,3 за баррель, контракт на нефть сорта brent – на 1,3% до $108,1. Индекс акций нефтяных компаний упал на 3%.
Драгоценные металлы – В пятницу утром спотовая цена золота сохранилась на уровне $1712 за тройскую унцию, цена серебра опустилась до $31,7. Индекс акций золотодобывающих компаний упал на 3,3%.
Базовые металлы – 3m-фьючерсы на базовые металлы завершили день снижением цен за исключением никеля (+1,4%). В наибольшей степени подешевели контракты на свинец и цинк (-2,1% каждый), в наименьшей – на алюминий (-0,6%).
Перспектива: на западных площадках игра на ожиданиях вчера подошла к финалу двухнедельного торгового цикла
В среду индекс ММВБ закрылся рядом с уровнем нулевой доходности по недельным торговым позициям, что означало для краткосрочных спекулянтов одинаковую стартовую позицию для игры как вверх, так и вниз. В четверг выбор был сделан в пользу открытия длинных позиций. В ходе вчерашнего спринтерского забега индекс ММВБ отыграл от предыдущего падения классические 50% и подтянулся к зоне сопротивления в районе балансовых цен ОВР-20-60 (1471-1479 пп.). Однако это была пустая трата сил – без объемов такие уровни просто так не сдаются, тем более что вчерашний торговый оборот по индексу ММВБ оказался ниже среднедневного значения за последние месяц и неделю. Расчет спекулянтов строился на том, что глава ЕЦБ выскажется в пользу более агрессивного выкупа государственных облигаций стран-должников. Однако эти ожидания оказались явно завышенными. В сложившейся ситуации ЕЦБ вынужден действовать в плотной координации с усилиями остальных европейских институтов в русле общего антикризисного плана, который сейчас и готовится главами ЕС. Таким образом, спринтерский забег спекулянтов наверх был обречен на фиксацию прибыли в конце сессии, что и случилось. Лишний раз подтвердился основной девиз краткосрочных биржевых спекулянтов – прибыль не ждет. Под вечернюю раздачу попали не только акции, но также и сырьевые фьючерсы на фоне произошедшего укрепления американского доллара. Уходу участников от риска не помогла и обнадеживающая статистика по обращениям за пособиями по безработице в США.
На западных площадках игра на ожиданиях вчера подошла к финалу двухнедельного торгового цикла. Здесь также накопился навес спекулятивной прибыли, который ждал своей фиксации. Индекс S&P500 упал на 2,1%, вплотную приблизившись к ключевому уровню поддержки на 1229 п. (индикатор OBP-Comp, рис. 1). Напомним, этот уровень является своеобразной равновесной точкой, где суммарная курсовая прибыль на горизонте последних девяти месяцев является нулевой. Для индекса ММВБ этот уровень сейчас расположен на отметке 1490 п. Пробой индексом S&P500 уровня 1229 п. откроет дорогу к дальнейшему снижению в район МА60 (1210 п.). В противном случае можно ожидать продолжение консолидации в диапазоне 1234-1263 пп. (МА200).
Внешний фон на утро среды выглядит противоречиво. Американские фьючерсы и евро нестабильны. Цены наших ADR в Нью-Йорке снизились по сравнению с ценами закрытия на LSE. Азиатские индексы теряют более 2%. Цена фьючерса crude brent приближается к отметке $107. На открытии сессии можно ожидать повторного снижения индекса ММВБ в район МА60 (1440 п.). Если поддержка окажется слабой, а внешний негатив усилится, то не исключен вариант локального снижения к 1420 п. Тем не менее, мы полагаем, что значительная часть продаж уже вылилась на рынок вчера. Поэтому, скорее всего рынок предпочтет занять в течение дня выжидательную позицию, а индекс будет колебаться в окрестности уровня 1450 п.
Несмотря на то, что отношение инвесторов к риску за прошедший день заметно ухудшилось, интрига вокруг итогов саммита все-таки сохраняется. Многие участники продолжают надеяться на благоприятный исход двухдневной работы лидеров ЕС. Скорее всего, это решение поступит на ленты только сегодня вечером, если, конечно, таковое будет достигнуто. В противном случае плата за амбиции может оказаться очень высокой
Группа компаний «Дикси»: мы понижаем диапазон справедливой стоимости по акциям компании до $9,2/$13,3 с сохранением рекомендации «покупать»
В среду Группа компаний «Дикси» опубликовала неаудированные консолидированные результаты деятельности по МСФО за 9 месяцев 2011 года. Мы оцениваем результаты как умеренно позитивные. Выручка выросла на 58,2% до $2372,4 млн. (здесь и далее г/г), операционная прибыль увеличилась почти в три раза до $81,6 млн., EBITDA – на 95,6% до $149 млн. По итогам отчетного периода группа получила прибыль $29,5 млн. по сравнению с чистым убытком в прошлом году.
Себестоимость продаж снизилась на 3% до 76,6%, в результате маржа по EBITDA выросла на 1,3% до 6,3%, операционная маржа – с 2,2% до 3,4%, чистая маржа составила 1,2%. Логистический центр, введенный во 2 кв. текущего года, поддержал рентабельность за счет более четкой централизации поставок товаров в магазины и оптимизации затрат.
Компания проводила оптимизацию ассортимента и внутреннего пространства магазина, а также повышала маркетинговую коммуникацию. Рекламная компания, развернутая для повышения узнаваемости бренда, стимулировала рост LFL-продаж на 8% и среднего чека на 10,5%, что является хорошим показателем на фоне общего снижения продаж у ритейлеров во 2 полугодии и негативной динамики LFL-продаж.
Менеджмент предполагает, что полная консолидация сети «Виктория» может завершиться к концу 2012 г., и синергетический эффект составит 1,5-2% от годового объема продаж, начиная со 2 полугодия 2012 г.
Принимая во внимание консолидированные результаты Группы «Дикси» и сети «Виктория», мы понижаем диапазон справедливой стоимости акций компании до $9,2/$13,3 за акцию с сохранением рекомендации «покупать».
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311023804_infina.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter