12 декабря 2011 Алго Капитал Рожанковский Владимир
Какие-либо существенные «прорывные» новости с европейского саммита, как полагает подавляющее большинство экспертов, можно считать ничем иным, как неожиданным рождественским подарком для рынков. Даже президент Франции Николя Саркози, которому по статусу положено быть оптимистом, с трибуны выразил простую, но доходчивую мысль, что «если ничего кардинального не предпринимать, то отведённый для евро срок – это уже недели, а не месяцы». Поскольку в пятницу стало известно, что к «пакту Меркель-Саркози» присоединилось лишь 17 из 27 стран-участниц союза (в частности, Великобритании не пришлась по душе идея унифицированного бюджетно-финансового контроля), можно предположить, что уже в начале следующего года мы станем свидетелями постепенного выхода отдельных стран из единого европейского пространства. Существуют различные технические рецепты возвращения стран к их национальным валютам – в том числе, и относительно безболезненный «карантинный» период использования в качестве расчётного средства валюты какой-либо иной страны (сильный намёк на американский доллар) и постепенного введения в обращение драхм, лир и прочих «старых забытых» знакомых. Но всё это – уже частности, основной же мотив указывает на увеличение волатильности на валютных и фондовых рынках при общем предпочтении (и, соответственно, укреплении) «американца» - правда, есть сомнения в реализации сопутствующего ему сценария «исхода в качество», характеризующегося ростом американских казначейских облигаций. Судя по настроениям участников глобальных рынков, предпочтительным остаётся сценарий «обрывочного» или «скомканного» рождественского ралли. Триггером для него могут выступать ожидаемые приличные финансовые результаты американских ритейлеров (судя по их комментариям в отношении динамики сезона распродаж) или, к примеру, дополнительные данные об улучшающемся состоянии рынка труда, а «стоп-краном» - наоборот, какие-то неучтённые рынком плохие новости из Европы.
На фоне всей этой тоскливой картины можно разглядеть буквально пару-тройку ярких штрихов, одним из которых в очередной раз можно назвать Китай. Несмотря на традиционно излишне болезненную реакцию западных экспертов на снизившийся на позапрошлой неделе индекс PMI Поднебесной, последние данные свидетельствуют о том, что ситуация с китайской экономикой находится под контролем. Народному Банку Китая достаточно было лишь немного понизить планку обязательных банковских резервов, как промпроизводство вновь показало небольшой рост, который вдвойне ценен имея в виду снизившуюся до немногим выше 4% инфляцию – Ахиллесову пяту китайской экономики, которая долгие месяцы не давала покоя регуляторам Поднебесной. Рост китайского рынка может послужить катализатором возвращения интереса к инвестициям в развивающиеся рынки.
В нормальных условиях последний вывод можно было бы рассматривать в проекции улучшающихся перспектив российского фондового рынка, но у нас, как известно, «нашла коса на камень» - политика брутально вмешалась в и без того хрупкий и пугливый отечественный рынок. Теперь нам ничего другого не остаётся, кроме как надеяться, что субботняя массовая демонстрация оппозиции не выльется во что-то большее. В конце концов, известное изречение о том, что «деньги любят тишину» никто не отменял!
Календарь событий на предстоящую неделю
В конце прошедшей недели мы видели снижение на фондовых рынках на фоне решения ЕЦБ не выкупать облигации европейских стран и разногласий между Францией и Германией на саммите Евросоюза. Наиболее сильно распродажи затронули российский рынок из-за возросших политических рисков – оппозиция провела ряд митингов против нечестных выборов, официальная власть называет это провокацией. На западных каналах представляют обстановку жёстче, чем она на самом деле(Foxnews под заголовком “Противостояние в России” показало кадры революции в Египте). Как результат – нерезиденты на прошлой неделе активно продавали отечественные акции.
На этой неделе продажи нерезидентами могут продолжиться. Однако, на наш взгляд, российский рынок перепродан и более вероятен рост – возросло количество желающих купить по текущим ценам. Мы ожидаем отсока от текущих локальных минимумов.
Важное событие будущей недели –заседание ФРС США во вторник, традиционно повышенное внимание будет к комментариям Бена Бернанке. В последние недели по экономике США выходила неплохая статистика и мы ждём хорошей риторики от главы ФРС. В среду состоится заседание ОПЕК, результаты которого определят цены на нефть в среднесрочной перспективе. Саудовская аравия на фоне противостояния в Иране в ноябре увеличила добычу нефти, но квоты на заседании вряд ли будут изменены – остальных членов картеля вполне устраивают текущие высокие нефтяные цены.
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
На фоне всей этой тоскливой картины можно разглядеть буквально пару-тройку ярких штрихов, одним из которых в очередной раз можно назвать Китай. Несмотря на традиционно излишне болезненную реакцию западных экспертов на снизившийся на позапрошлой неделе индекс PMI Поднебесной, последние данные свидетельствуют о том, что ситуация с китайской экономикой находится под контролем. Народному Банку Китая достаточно было лишь немного понизить планку обязательных банковских резервов, как промпроизводство вновь показало небольшой рост, который вдвойне ценен имея в виду снизившуюся до немногим выше 4% инфляцию – Ахиллесову пяту китайской экономики, которая долгие месяцы не давала покоя регуляторам Поднебесной. Рост китайского рынка может послужить катализатором возвращения интереса к инвестициям в развивающиеся рынки.
В нормальных условиях последний вывод можно было бы рассматривать в проекции улучшающихся перспектив российского фондового рынка, но у нас, как известно, «нашла коса на камень» - политика брутально вмешалась в и без того хрупкий и пугливый отечественный рынок. Теперь нам ничего другого не остаётся, кроме как надеяться, что субботняя массовая демонстрация оппозиции не выльется во что-то большее. В конце концов, известное изречение о том, что «деньги любят тишину» никто не отменял!
Календарь событий на предстоящую неделю
В конце прошедшей недели мы видели снижение на фондовых рынках на фоне решения ЕЦБ не выкупать облигации европейских стран и разногласий между Францией и Германией на саммите Евросоюза. Наиболее сильно распродажи затронули российский рынок из-за возросших политических рисков – оппозиция провела ряд митингов против нечестных выборов, официальная власть называет это провокацией. На западных каналах представляют обстановку жёстче, чем она на самом деле(Foxnews под заголовком “Противостояние в России” показало кадры революции в Египте). Как результат – нерезиденты на прошлой неделе активно продавали отечественные акции.
На этой неделе продажи нерезидентами могут продолжиться. Однако, на наш взгляд, российский рынок перепродан и более вероятен рост – возросло количество желающих купить по текущим ценам. Мы ожидаем отсока от текущих локальных минимумов.
Важное событие будущей недели –заседание ФРС США во вторник, традиционно повышенное внимание будет к комментариям Бена Бернанке. В последние недели по экономике США выходила неплохая статистика и мы ждём хорошей риторики от главы ФРС. В среду состоится заседание ОПЕК, результаты которого определят цены на нефть в среднесрочной перспективе. Саудовская аравия на фоне противостояния в Иране в ноябре увеличила добычу нефти, но квоты на заседании вряд ли будут изменены – остальных членов картеля вполне устраивают текущие высокие нефтяные цены.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу