4 января 2012
1. Купили 100 000$ и продали 10 740 000 иен (100,000*107.40)
2. Десять минут спустя USD/JPY возрастает до 108.80
3. Продаем 100 000$, чтобы купить 10 880 000 иен, реализуя прибыль 140 000 иен
4. В долларах же прибыль составила бы 140,000/108.8 = 1286,76$ USD
Хорошо, но кто же был на другом конце сделки, понеся огромные потери? Верьте или нет, но это был центральный банк Японии. Для чего они так поступили? Это действие известно как интервенция, но прежде, чем мы разберем, почему они так поступают, давайте быстро рассмотрим экономику валютных рынков.
Краткий урок экономики
Весь валютный рынок (форекс) вращается вокруг валют и их оценок относительно друг друга. Эти оценки играют большую роль во внутренней и глобальной экономиках. Они определяют множество вещей, но наиболее заметно влияют на цены импорта и экспорта.
Оценка и центральные банки
Чтобы понять, почему происходят интервенции, мы должны сначала установить, как оцениваются валюты. Это может происходить двумя способами: через рынок, посредством спроса и предложения, или правительствами (то есть, центральными банками). Подчинение валюты к оценке рынками известно как плавающий курс. Наоборот, показатели валюты, установленные правительствами, известны как фиксированный курс, означая, что валюта страны привязана к главной мировой валюте, обычно это доллар США.
Таким образом, центральный банк, чтобы поддержать или стабилизировать местный обменный курс, осуществляет валютную политику, регулируя процентные ставки, либо покупая и продавая собственную валюту на валютном рынке, взамен валюты, к которой она привязана. Это называется интервенцией.
Нестабильность и интервенция
Так как валюты всегда торгуются парами относительно друг друга, существенное движение одной непосредственно воздействует на другую. Когда валюта страны становится по какой-то причине нестабильной, предположим, растет дефицит, или случилась национальная трагедия, другие страны также испытывают последствия. Обычно это происходит за длительный период времени, которое учитывает рынок и/или центральные банки, чтобы эффективно действовать при необходимости переоценки.
Проблема возникает, однако, когда появляется внезапное, быстрое и значительное движение в оценке валюты, которое делает непрактичным или даже невозможным для центрального банка немедленно ответить посредством процентных ставок, используемых, чтобы быстро исправить это движение. Вот в таких ситуациях и имеют место интервенции.
Возьмем, например, валютную пару USD/JPY. Между 2000 и 2003 годами Банк Японии несколько раз проводил интервенции, чтобы сохранять иену оцененной ниже доллара, когда они боялись увеличения стоимости экспорта в иенах, по сравнению с импортом, что препятствовало восстановлению экономики. В 2001 году Япония потратила на интервенции больше 28 миллиардов долларов, чтобы остановить иену, а в 2002 они потратили рекордные $33 миллиарда на подавление иены.
Трейдинг и интервенции
Интервенции представляют для трейдеров интересные возможности. Если есть хоть сколько-нибудь существенный негативный катализатор, вроде государственного долга или трагедии, это может указать трейдерам, что валюта, на которую они нацелены, должна быть оценена существенно ниже. Например, американский бюджетный дефицит заставил доллар быстро падать относительно иены, ценность которой, в свою очередь, быстро росла. При таких обстоятельствах трейдеры могут спекулировать на вероятности интервенции, которая в ближайшей перспективе привела бы к резкой динамике цен.
Это создает для трейдеров возможность получить прибыль красиво, открывая позицию перед интервенцией и выходя из позиции после того, как проявятся эффекты интервенции. Важно понять, однако, что торговля против стремительного тренда и поиск интервенции, могут быть очень опасными и должны быть полем деятельности спекулятивных трейдеров. Кроме того, торговля против тренда, особенно с плечом, может быть чрезвычайно опасной, поскольку за короткие промежутки времени могут быть потеряны большие объемы капитала.
Интервенция
Теперь давайте посмотрим, на что интервенция похожа на графиках:
Здесь мы можем видеть, что между 2000 и 2003, Банк Японии вмешался несколько раз. Пожалуйста, отметьте, что, могли быть и другие интервенции, кроме показанной здесь, так как эти интервенции не всегда обнародуются. Обычно легко определить, когда они происходят, однако, из-за сильной краткосрочной динамики цен это не всегда возможно.
Трейдинг
Знание, когда могут произойти интервенции, является скорее искусством, чем наукой, но это не означает, что нет ясных индикаторов, могущих Вам помочь. Вот некоторые основные принципы, которым стоит следовать:
• Интервенции обычно происходят около того же самого уровня цен, что и предыдущие интервенции. В случае USD/JPY это был уровень 115.00. Обратите внимание на графике выше, что интервенции продвинули покупательную силу доллара выше этой точки на достаточно долгое время. Имейте в виду, однако, что это, возможно, не всегда верно; интервенции могут прекратиться, если центральный банк посчитает их ненужными или слишком дорогостоящими. Это также очевидно, когда мы видим, что величина опускается ниже 115.00.
• Иногда перед интервенциями бывают и словесные подсказки. Бывший министр финансов Японии Киити Миядзава известен тем, что угрожал интервенцией множество раз. Точно так же и Евросоюз давал ключи к разгадке относительно их возможной интервенции в будущем. Иногда одних только этих слов достаточно, чтобы сдвинуть рынки. Имейте в виду, однако, что, чем чаще трейдеры слышат эти угрозы без последствий, тем меньше воздействия эти угрозы будет оказывать на рынок.
• Аналитики также часто дают хорошие оценки интервенционных уровней. Следите за валютными аналитиками популярных банков и инвестиционных фирм, которые могут подсказать, когда ожидать событий. Знание этого может помочь Вам определить, когда, скорее всего, произойдет интервенция. Вот небольшой совет для торговли, когда происходит интервенция:
• Измерьте ожидаемые уровни цен, определяя местонахождение предыдущих интервенционных движений. Опять же, мы можем видеть, что большинство основных интервенций пары USD/JPY происходило приблизительно на 125.00, перед тем, как снова возобновится нисходящий курс.
• Всегда ставьте уровни стоп-лосса и тейк-профита, чтобы ограничить потери и успеть взять прибыль. Удостоверьтесь, что установили свой стоп-лосс на разумном уровне, но оставили достаточно пространства для хода вниз прежде, чем произойдет интервенция. Точки взятия прибыли должны быть установлены на уровнях, достигнутых интервенциями ранее.
• Используйте настолько малое плечо, насколько возможно. Хотя это снижает Вашу потенциальную прибыль, но также и уменьшает риск получения маржин-колла. Так как Вы торгуете против долгосрочного тренда, маржин-коллы становятся существенным риском, если в течение запланированного Вами времени интервенция не происходит.
Заключение
Интервенции происходят в результате вмешательства центральных банков при использовании их запасов для стабилизации стоимости их валюты. Хотя они могут быть чрезвычайно прибыльными, торговать на них могут, главным образом, спекулянты. Существует несколько способов попытаться измерить, когда, вероятно, произойдет интервенция, но в любом случае лучше использовать небольшое плечо и мудрое управление капиталом. В целом, они представляют интересную возможность для любых форекс-трейдеров, ищущих идеи получения прибыли
Investopedia ULC /Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба