4 января 2012 КИТ Финанс Брокер Шагардин Дмитрий
Опубликованные в начале 2012 года данные PMI Manufacturing по Китаю и Европе, а также ISM Manufacturing по США - важнейшие опережающие индикаторы состояния деловой активности в промышленном секторе крупнейших мировых экономик – указывают на высокую вероятность роста рискованных активов в январе.
График. Индексы ISM Mfg США (черная линия), PMI Mfg Китая (серая линия), PMI Mfg Европы (красная), индекс S&P 500 (розовая линия)
Источник: Bloomberg
Динамику ISM и PMI мы пристально отслеживаем с октября 2011 года. Основываясь на полученной статистике, в начале ноября мы писали: “… снижающаяся деловая активность в промышленности США и Китая может серьезно остудить пыл быков в ноябрьском движении рискованных активов вплоть до публикации цифр, которые будут получены в начале декабря…” В начале декабря отмечали: “…декабрь, по всей видимости, окажется месяцем роста, несмотря на ослабление в Китае и Европе…” В целом, прогнозы оказались верными.
Что имеем сейчас? Декабрьские цифры по США, Китаю и Европе оказались лучше ожиданий экономистов и лучше предыдущих периодов. Все три показателя выросли - это дает весомое основание полагать, что январь ведущие фондовые индексы закроют выше декабрьских значений, но помним, что I квартал 2012 года – очень напряженный с точки зрения обслуживания долговых обязательств европейскими странами период.
Таблица 1. Данные по PMI Mfg Index согласно опросу 820 компаний из 28 отраслей экономики Китая
Источник: Bloomberg
Ожидать роста в январе можно по следующим причинам. Если мы заглянем в структуру состава индекса PMI Китая в декабре, то выделим следующие важные моменты – показатель new orders (новые заказы) вновь приближается к 50 пунктам, показатель output (выпуск продукции) – 53,4 пункта. Не очень приятным сигналом является медленное восстановление важнейшего для Китая показателя new export orders (новые экспортные заказы) до 48,6 пунктов - экспорт составляет 60% ВВП страны.
В США ситуация выглядит более радужно. Растет показатель new orders (новые заказы) – самый важный опережающий индикатор состояния промышленности, восстанавливается параметр backlog of orders (заказы в процессе выполнения), сильным показатель employment (занятость) – 55,1 пункта – что создает довольно хорошие ожидания на пятничный отчет по рынку труда США.
Таблица 2. ISM Mfg Index, США
http://www.brokerkf.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
График. Индексы ISM Mfg США (черная линия), PMI Mfg Китая (серая линия), PMI Mfg Европы (красная), индекс S&P 500 (розовая линия)
Источник: Bloomberg
Динамику ISM и PMI мы пристально отслеживаем с октября 2011 года. Основываясь на полученной статистике, в начале ноября мы писали: “… снижающаяся деловая активность в промышленности США и Китая может серьезно остудить пыл быков в ноябрьском движении рискованных активов вплоть до публикации цифр, которые будут получены в начале декабря…” В начале декабря отмечали: “…декабрь, по всей видимости, окажется месяцем роста, несмотря на ослабление в Китае и Европе…” В целом, прогнозы оказались верными.
Что имеем сейчас? Декабрьские цифры по США, Китаю и Европе оказались лучше ожиданий экономистов и лучше предыдущих периодов. Все три показателя выросли - это дает весомое основание полагать, что январь ведущие фондовые индексы закроют выше декабрьских значений, но помним, что I квартал 2012 года – очень напряженный с точки зрения обслуживания долговых обязательств европейскими странами период.
Таблица 1. Данные по PMI Mfg Index согласно опросу 820 компаний из 28 отраслей экономики Китая
Источник: Bloomberg
Ожидать роста в январе можно по следующим причинам. Если мы заглянем в структуру состава индекса PMI Китая в декабре, то выделим следующие важные моменты – показатель new orders (новые заказы) вновь приближается к 50 пунктам, показатель output (выпуск продукции) – 53,4 пункта. Не очень приятным сигналом является медленное восстановление важнейшего для Китая показателя new export orders (новые экспортные заказы) до 48,6 пунктов - экспорт составляет 60% ВВП страны.
В США ситуация выглядит более радужно. Растет показатель new orders (новые заказы) – самый важный опережающий индикатор состояния промышленности, восстанавливается параметр backlog of orders (заказы в процессе выполнения), сильным показатель employment (занятость) – 55,1 пункта – что создает довольно хорошие ожидания на пятничный отчет по рынку труда США.
Таблица 2. ISM Mfg Index, США
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.brokerkf.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter