4 января 2012 КИТ Финанс Брокер Шагардин Дмитрий
Опубликованные в начале 2012 года данные PMI Manufacturing по Китаю и Европе, а также ISM Manufacturing по США - важнейшие опережающие индикаторы состояния деловой активности в промышленном секторе крупнейших мировых экономик – указывают на высокую вероятность роста рискованных активов в январе.
График. Индексы ISM Mfg США (черная линия), PMI Mfg Китая (серая линия), PMI Mfg Европы (красная), индекс S&P 500 (розовая линия)
Источник: Bloomberg
Динамику ISM и PMI мы пристально отслеживаем с октября 2011 года. Основываясь на полученной статистике, в начале ноября мы писали: “… снижающаяся деловая активность в промышленности США и Китая может серьезно остудить пыл быков в ноябрьском движении рискованных активов вплоть до публикации цифр, которые будут получены в начале декабря…” В начале декабря отмечали: “…декабрь, по всей видимости, окажется месяцем роста, несмотря на ослабление в Китае и Европе…” В целом, прогнозы оказались верными.
Что имеем сейчас? Декабрьские цифры по США, Китаю и Европе оказались лучше ожиданий экономистов и лучше предыдущих периодов. Все три показателя выросли - это дает весомое основание полагать, что январь ведущие фондовые индексы закроют выше декабрьских значений, но помним, что I квартал 2012 года – очень напряженный с точки зрения обслуживания долговых обязательств европейскими странами период.
Таблица 1. Данные по PMI Mfg Index согласно опросу 820 компаний из 28 отраслей экономики Китая
Источник: Bloomberg
Ожидать роста в январе можно по следующим причинам. Если мы заглянем в структуру состава индекса PMI Китая в декабре, то выделим следующие важные моменты – показатель new orders (новые заказы) вновь приближается к 50 пунктам, показатель output (выпуск продукции) – 53,4 пункта. Не очень приятным сигналом является медленное восстановление важнейшего для Китая показателя new export orders (новые экспортные заказы) до 48,6 пунктов - экспорт составляет 60% ВВП страны.
В США ситуация выглядит более радужно. Растет показатель new orders (новые заказы) – самый важный опережающий индикатор состояния промышленности, восстанавливается параметр backlog of orders (заказы в процессе выполнения), сильным показатель employment (занятость) – 55,1 пункта – что создает довольно хорошие ожидания на пятничный отчет по рынку труда США.
Таблица 2. ISM Mfg Index, США
График. Индексы ISM Mfg США (черная линия), PMI Mfg Китая (серая линия), PMI Mfg Европы (красная), индекс S&P 500 (розовая линия)
Источник: Bloomberg
Динамику ISM и PMI мы пристально отслеживаем с октября 2011 года. Основываясь на полученной статистике, в начале ноября мы писали: “… снижающаяся деловая активность в промышленности США и Китая может серьезно остудить пыл быков в ноябрьском движении рискованных активов вплоть до публикации цифр, которые будут получены в начале декабря…” В начале декабря отмечали: “…декабрь, по всей видимости, окажется месяцем роста, несмотря на ослабление в Китае и Европе…” В целом, прогнозы оказались верными.
Что имеем сейчас? Декабрьские цифры по США, Китаю и Европе оказались лучше ожиданий экономистов и лучше предыдущих периодов. Все три показателя выросли - это дает весомое основание полагать, что январь ведущие фондовые индексы закроют выше декабрьских значений, но помним, что I квартал 2012 года – очень напряженный с точки зрения обслуживания долговых обязательств европейскими странами период.
Таблица 1. Данные по PMI Mfg Index согласно опросу 820 компаний из 28 отраслей экономики Китая
Источник: Bloomberg
Ожидать роста в январе можно по следующим причинам. Если мы заглянем в структуру состава индекса PMI Китая в декабре, то выделим следующие важные моменты – показатель new orders (новые заказы) вновь приближается к 50 пунктам, показатель output (выпуск продукции) – 53,4 пункта. Не очень приятным сигналом является медленное восстановление важнейшего для Китая показателя new export orders (новые экспортные заказы) до 48,6 пунктов - экспорт составляет 60% ВВП страны.
В США ситуация выглядит более радужно. Растет показатель new orders (новые заказы) – самый важный опережающий индикатор состояния промышленности, восстанавливается параметр backlog of orders (заказы в процессе выполнения), сильным показатель employment (занятость) – 55,1 пункта – что создает довольно хорошие ожидания на пятничный отчет по рынку труда США.
Таблица 2. ISM Mfg Index, США
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.brokerkf.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба