11 января 2012 Пf (pf.ru) Брюков Владимир
Прогноз по рынку драгметаллов с 9 по 16 января 2012 года
Первая декада января подтвердила опасения экспертов, ожидавших в новом году стагнации на рынке драгметаллов. Что же мешает росту? И какие события в 2012 году могут стать причиной нового подъема?
Если посмотреть, как в минувшем году изменились цены на драгметаллы, то за последние 12 месяцев неплохой доход получили только те, кто купил в начале января прошлого года золото, подорожавшее на 13,1%. За тот же период серебро потеряло в стоимости 6,2%, платина – 20,4%, палладий – 17,3%. Причина падения цен на драгметаллы – нехватка ликвидности, связанная с обострением европейского долгового кризиса. Это, конечно, не означает, что в новом году в условиях продолжающегося кризиса на рынке драгметаллов не будет наблюдаться локального роста, однако подобный рост будет весьма неустойчивым.
В канун нового года мы писали, что ключевым событием для участников рынка драгметаллов могут стать результаты размещения итальянских суверенных облигаций, запланированные на 28 декабря. Несмотря на то, что краткосрочные облигации тогда были размещены итальянским правительством по вполне приемлемой ставке 3% годовых, долгосрочные бумаги этой страны продолжают терять в стоимости, и, следовательно, ставки по ним продолжают расти. Так, если по состоянию на утро 27 декабря 2011 года ставка по 10-летним итальянским государственным облигациям равнялась 6,98%, то уже к 10 января т.г. она выросла до 7,13%.
Заметим также, что ставки по греческим 10-летним суверенным облигациям утром 10 января достигли астрономической цифры в 35,22% годовых, по ирландским – 8,21%, по португальским – 13,04% и по испанским – 5,56%. Угроза дефолта по этим долговым бумагам заставляет европейские банки инвестировать в надежные и ликвидные активы, при этом выводя средства, в том числе, с рынка драгметаллов.
Таким образом, резкое падение ставок по долгосрочным итальянским, испанским, португальским, ирландским суверенным облигациям могло бы стать сигналом для начала устойчивого рост на рынке драгметаллов. Однако для этого Европейский центробанк должен активно проводить политику количественного смягчения, в т.ч. выдавать кредиты по ставке рефинансирования европейским банкам, как это он уже сделал в конце прошлого года. Поскольку еврозона постепенно вползает в рецессию, то, очевидно, что ЕЦБ будет вынужден проводить политику количественно смягчения, что в среднесрочной перспективе повышает вероятность роста на рынке драгметаллов.
12 января состоится очередное заседание ЕЦБ, любые шаги которого по количественному смягчению могут благотворно сказаться на рынке драгметаллов и дать сигнал для роста на этой неделе. Правда, очередного снижения ставки рефинансирования большинство аналитиков в этот раз не ожидают.
Согласно информации американской Комиссии по биржевой фьючерсной торговле, в первую неделю января т.г. нетто-инвестиционная позиция по золоту на бирже COMEX сократилась, правда на весьма незначительную цифру – на 0,4 тонны, и оказалась равна 436,6 т (длинная позиция = 549,2 т минус короткая позиция =112,6 т).
В то же время нетто-инвестиционная позиция на бирже COMEX по серебру за первую неделю января выросла довольно существенно на 407,2 т и составила 2179,9 т. Правда, в 2011 году ее среднее значение было значительно выше и равнялось 4538,8 т. Аналогичная нетто-инвестиционная позиция на бирже COMEX по платине в первую неделю января выросла на 45,7 тыс. тр. унций – до 987,7 тыс. тр. унций, а по палладию снизилась на 72,9 тыс. тр. унций – до 530,2 тыс. тр. унций, оказавшись самой низкой за последние 12 месяцев.
В целом по итогам новогодних торгов с 3 по 9 января т.г. по золоту наблюдался повышательный, по серебру и платине – боковой, а по палладию – понижательный тренд. В связи с новогодними праздниками цены на начало минувшей недели даны по утреннему фиксингу на Лондонской бирже металлов на 3 января 2012 г.
Золото
Цена на золото с 3 по 9 января т.г. выросла с 1590,0 долл. до 1618,0 долл. за тр. унцию, или на 1,76%. В то время как цена золота, номинированная в рублях, выросла меньше с 1645,9 руб. до 1658,0 руб. за 1 г. или на 0,74%.
Таблица 1. Прогнозы по ценам на золото (в долл. за тр. унцию) на 16 января т.г.
Источник: здесь и ниже расчеты автора по данным http://www.kitco.com и Банка России
На графике 1 представлена динамика изменения цены на золото и ее прогноз.
График 1
За последнюю неделю уровень ожидаемой волатильности по золоту резко снизился до 88,8% (в канун Нового года составлял 108,9%), а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность его дальнейшего роста равна 34,6% и 38,3%. Следует иметь в виду, что индикатор длины тренда рассчитывает вероятность сохранения тренда с учетом его продолжительности, а индикатор роста/падения показывает вероятность сохранения тренда с учетом того, насколько металл вырос или потерял в цене в результате последнего тренда.
По индексу стоимости, равному 123,0% (в канун Нового года равнялся 119,8%), золото продолжает оставаться переоцененным по сравнению с остальными драгметаллами.
Таблица 2. Рекомендуемые цены покупки и продажи золота с 10 по 16 января т.г.
Серебро
Цена серебра с 3 по 9 января т.г. выросла с 28,78 долл. до 28,85 долл. за 1 тр. унцию или на 0,24%. Цена серебра, номинированная в рублях, снизилась с 29,79 руб. до 29,56 руб. за 1 г. или на 0,23%.
Таблица 3. Прогнозы по ценам на серебро (в долл. за тр. унцию) на 16 января т.г.
На графике 2 представлена динамика изменения цены на серебро и ее прогноз.
График 2
За последнюю неделю уровень ожидаемой волатильности по серебру снизился до 126,9% (в канун Нового года составлял 143,3%), а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего роста по этому металлу равна 53,1% и 34,4%. По индексу стоимости, равному 120,9% (в канун Нового года равнялся 120,1%), серебро продолжает оставаться переоцененным по сравнению с остальными драгметаллами.
Таблица 4. Рекомендуемые цены покупки и продажи серебра с 10 по 16 января т.г.
Платина
Цена платины с 3 по 9 января т.г. снизилась с 1408 долл. до 1405,0 долл. за тр. унцию или на 0,21%. В то время как цена платины, номинированная в рублях, упала больше с 1457,5 руб. до 1439,8 руб. за 1 г. или на 1,21%.
Таблица 5. Прогнозы по ценам на платину (в долл. за тр. унцию) на 16 января т.г.
На графике 3 представлена динамика изменения цены на платину и ее прогноз.
График 3
За последнюю неделю уровень ожидаемой волатильности по платине снизился до 91,7% (в канун Нового года составлял 96,5%), а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего снижения по этому металлу равна 27,6% и 16,0%. По индексу стоимости, равному 72,4% (в канун Нового года равнялся 72,3%), платина остается самой недооцененной по сравнению с остальными драгметаллами.
Таблица 6. Рекомендуемые цены покупки и продажи платины с 10 по 16 января т.г.
Палладий
Цена палладия с 3 по 9 января т.г. упала с 655,0 долл. до 617,0долл. за тр. унцию или на 5,80%. Цена палладия, номинированная в рублях, снизилась еще больше с 678,0 руб. до 632,3 руб. за 1 г. или на 6,41%.
Таблица 7. Прогноз по ценам на палладий (в долл. за тр. унцию) на 16 января т.г.
На графике 4 представлена динамика изменения цены на палладий и ее прогноз.
График 4
За последнюю неделю уровень ожидаемой волатильности по палладию снизился до 87,1% (в канун Нового года составлял 90,7%), а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего снижения по этому металлу равна 18,8% и 30,3%. По индексу стоимости, равному 92,9% (в канун Нового года равнялся 96,2%), палладий продолжает оставаться несколько недооценным по сравнению с остальными драгметаллами.
Таблица 8. Рекомендуемые цены покупки и продажи палладия с 10 по 16 января т.г.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310896899_1310896883-clip-3kb.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Первая декада января подтвердила опасения экспертов, ожидавших в новом году стагнации на рынке драгметаллов. Что же мешает росту? И какие события в 2012 году могут стать причиной нового подъема?
Если посмотреть, как в минувшем году изменились цены на драгметаллы, то за последние 12 месяцев неплохой доход получили только те, кто купил в начале января прошлого года золото, подорожавшее на 13,1%. За тот же период серебро потеряло в стоимости 6,2%, платина – 20,4%, палладий – 17,3%. Причина падения цен на драгметаллы – нехватка ликвидности, связанная с обострением европейского долгового кризиса. Это, конечно, не означает, что в новом году в условиях продолжающегося кризиса на рынке драгметаллов не будет наблюдаться локального роста, однако подобный рост будет весьма неустойчивым.
В канун нового года мы писали, что ключевым событием для участников рынка драгметаллов могут стать результаты размещения итальянских суверенных облигаций, запланированные на 28 декабря. Несмотря на то, что краткосрочные облигации тогда были размещены итальянским правительством по вполне приемлемой ставке 3% годовых, долгосрочные бумаги этой страны продолжают терять в стоимости, и, следовательно, ставки по ним продолжают расти. Так, если по состоянию на утро 27 декабря 2011 года ставка по 10-летним итальянским государственным облигациям равнялась 6,98%, то уже к 10 января т.г. она выросла до 7,13%.
Заметим также, что ставки по греческим 10-летним суверенным облигациям утром 10 января достигли астрономической цифры в 35,22% годовых, по ирландским – 8,21%, по португальским – 13,04% и по испанским – 5,56%. Угроза дефолта по этим долговым бумагам заставляет европейские банки инвестировать в надежные и ликвидные активы, при этом выводя средства, в том числе, с рынка драгметаллов.
Таким образом, резкое падение ставок по долгосрочным итальянским, испанским, португальским, ирландским суверенным облигациям могло бы стать сигналом для начала устойчивого рост на рынке драгметаллов. Однако для этого Европейский центробанк должен активно проводить политику количественного смягчения, в т.ч. выдавать кредиты по ставке рефинансирования европейским банкам, как это он уже сделал в конце прошлого года. Поскольку еврозона постепенно вползает в рецессию, то, очевидно, что ЕЦБ будет вынужден проводить политику количественно смягчения, что в среднесрочной перспективе повышает вероятность роста на рынке драгметаллов.
12 января состоится очередное заседание ЕЦБ, любые шаги которого по количественному смягчению могут благотворно сказаться на рынке драгметаллов и дать сигнал для роста на этой неделе. Правда, очередного снижения ставки рефинансирования большинство аналитиков в этот раз не ожидают.
Согласно информации американской Комиссии по биржевой фьючерсной торговле, в первую неделю января т.г. нетто-инвестиционная позиция по золоту на бирже COMEX сократилась, правда на весьма незначительную цифру – на 0,4 тонны, и оказалась равна 436,6 т (длинная позиция = 549,2 т минус короткая позиция =112,6 т).
В то же время нетто-инвестиционная позиция на бирже COMEX по серебру за первую неделю января выросла довольно существенно на 407,2 т и составила 2179,9 т. Правда, в 2011 году ее среднее значение было значительно выше и равнялось 4538,8 т. Аналогичная нетто-инвестиционная позиция на бирже COMEX по платине в первую неделю января выросла на 45,7 тыс. тр. унций – до 987,7 тыс. тр. унций, а по палладию снизилась на 72,9 тыс. тр. унций – до 530,2 тыс. тр. унций, оказавшись самой низкой за последние 12 месяцев.
В целом по итогам новогодних торгов с 3 по 9 января т.г. по золоту наблюдался повышательный, по серебру и платине – боковой, а по палладию – понижательный тренд. В связи с новогодними праздниками цены на начало минувшей недели даны по утреннему фиксингу на Лондонской бирже металлов на 3 января 2012 г.
Золото
Цена на золото с 3 по 9 января т.г. выросла с 1590,0 долл. до 1618,0 долл. за тр. унцию, или на 1,76%. В то время как цена золота, номинированная в рублях, выросла меньше с 1645,9 руб. до 1658,0 руб. за 1 г. или на 0,74%.
Таблица 1. Прогнозы по ценам на золото (в долл. за тр. унцию) на 16 января т.г.
Источник: здесь и ниже расчеты автора по данным http://www.kitco.com и Банка России
На графике 1 представлена динамика изменения цены на золото и ее прогноз.
График 1
За последнюю неделю уровень ожидаемой волатильности по золоту резко снизился до 88,8% (в канун Нового года составлял 108,9%), а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность его дальнейшего роста равна 34,6% и 38,3%. Следует иметь в виду, что индикатор длины тренда рассчитывает вероятность сохранения тренда с учетом его продолжительности, а индикатор роста/падения показывает вероятность сохранения тренда с учетом того, насколько металл вырос или потерял в цене в результате последнего тренда.
По индексу стоимости, равному 123,0% (в канун Нового года равнялся 119,8%), золото продолжает оставаться переоцененным по сравнению с остальными драгметаллами.
Таблица 2. Рекомендуемые цены покупки и продажи золота с 10 по 16 января т.г.
Серебро
Цена серебра с 3 по 9 января т.г. выросла с 28,78 долл. до 28,85 долл. за 1 тр. унцию или на 0,24%. Цена серебра, номинированная в рублях, снизилась с 29,79 руб. до 29,56 руб. за 1 г. или на 0,23%.
Таблица 3. Прогнозы по ценам на серебро (в долл. за тр. унцию) на 16 января т.г.
На графике 2 представлена динамика изменения цены на серебро и ее прогноз.
График 2
За последнюю неделю уровень ожидаемой волатильности по серебру снизился до 126,9% (в канун Нового года составлял 143,3%), а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего роста по этому металлу равна 53,1% и 34,4%. По индексу стоимости, равному 120,9% (в канун Нового года равнялся 120,1%), серебро продолжает оставаться переоцененным по сравнению с остальными драгметаллами.
Таблица 4. Рекомендуемые цены покупки и продажи серебра с 10 по 16 января т.г.
Платина
Цена платины с 3 по 9 января т.г. снизилась с 1408 долл. до 1405,0 долл. за тр. унцию или на 0,21%. В то время как цена платины, номинированная в рублях, упала больше с 1457,5 руб. до 1439,8 руб. за 1 г. или на 1,21%.
Таблица 5. Прогнозы по ценам на платину (в долл. за тр. унцию) на 16 января т.г.
На графике 3 представлена динамика изменения цены на платину и ее прогноз.
График 3
За последнюю неделю уровень ожидаемой волатильности по платине снизился до 91,7% (в канун Нового года составлял 96,5%), а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего снижения по этому металлу равна 27,6% и 16,0%. По индексу стоимости, равному 72,4% (в канун Нового года равнялся 72,3%), платина остается самой недооцененной по сравнению с остальными драгметаллами.
Таблица 6. Рекомендуемые цены покупки и продажи платины с 10 по 16 января т.г.
Палладий
Цена палладия с 3 по 9 января т.г. упала с 655,0 долл. до 617,0долл. за тр. унцию или на 5,80%. Цена палладия, номинированная в рублях, снизилась еще больше с 678,0 руб. до 632,3 руб. за 1 г. или на 6,41%.
Таблица 7. Прогноз по ценам на палладий (в долл. за тр. унцию) на 16 января т.г.
На графике 4 представлена динамика изменения цены на палладий и ее прогноз.
График 4
За последнюю неделю уровень ожидаемой волатильности по палладию снизился до 87,1% (в канун Нового года составлял 90,7%), а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего снижения по этому металлу равна 18,8% и 30,3%. По индексу стоимости, равному 92,9% (в канун Нового года равнялся 96,2%), палладий продолжает оставаться несколько недооценным по сравнению с остальными драгметаллами.
Таблица 8. Рекомендуемые цены покупки и продажи палладия с 10 по 16 января т.г.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310896899_1310896883-clip-3kb.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter