NYSE Euronext (NYX) стала абсолютным лидером по объему привлеченного капитала в ходе IPO в 2011г., обогнав другие крупные мировые торговые площадки: общий объем привлеченного капитала на площадках NYSE Euronext в мире составил 33 млрд долл. США, количество первичных размещений - 104. В США NYSE Euronext остается лидером вот уже пятый год подряд и по количеству IPO (89 размещений), и по объему привлеченного капитала. Кроме того, в США 16 компаний перевели свои размещения с NASDAQ на NYSE Euronext. В Европе на площадках NYSE Euronext было организовано 44 размещения c объемом привлеченных средств в 150 млн евро.
"Несмотря на экономическую нестабильность и волатильность мировых рынков в 2011г. торговые площадки NYSE Euronext привлекли наибольший объем капитала через IPO по сравнению с другими биржевыми операторами мира", - сказал Скотт Катлер, вице-президент и со-руководитель департамента листинга и кассового исполнения NYSE Euronext в США. "Компании высоко оценивают преимущества листинга на NYSE Euronext, в том числе, наш бренд, передовые технологии торговой платформы, дополнительные услуги для эмитентов и стратегии построения отношений между эмитентами и их потенциальными партнерами и клиентами", - добавил эксперт.
"В 2012г. мы ожидаем более 120 новых размещений с объемом привлеченного капитала в 23 млрд долл. США, - прогнозирует С.Катлер. - Молодые инновационные компании создают новые рабочие места, и привлечение капитала в ходе IPO позволит этим компаниям расти и нанимать новых сотрудников. NYSE Euronext высоко ценит свою роль в создании благоприятных возможностей для привлечения финансирования этими компаниями".
В 2011г. 44% IPO были проведены на торговой площадке NYSE Euronext
В 2011г. 44% IPO (19 новых размещений) компаний сектора высоких технологий США были проведены на торговой площадке NYSE Euronext. Успех биржи в привлечении ведущих технологических компаний мира, в том числе Fusion-IO Imperva, Inc. LinkedIn и Pandora отражает растущие возможности платформы NYSE Euronext в освоении наиболее перспективных секторов экономики.
Помимо освоения перспективных секторов экономики, NYSE Euronext продолжает привлекать эмитентов из числа фондов прямых инвестиций. В 2011г. 76% всех размещений компаний прямых инвестиций были проведены на NYSE Euronext в США, в том числе размещения BankUnited, HCA Holdings, Inc., Kinder Morgan Inc., Nielsen Holdings N.V. и др.
Эмитенты по всему миру продолжают размещаться на NYSE, поскольку ценят качество предоставляемых услуг и доступ к самым большим объемам капитала на рынке США. В 2011г. NYSE Euronext привлекла эмитентов из семи стран мира (Аргентина, Британские Виргинские острова, Китай, Франция, Греция, Нидерланды и Южная Корея), что составляет 14% от всех сделок на NYSE в 2011г. Список ведущих международных компаний, которые разместились на NYSE Euronext в 2011г., включает: Arcos Dorados Holdings, InterXion Holding N.V., MagnaChip Semiconductor Corp., Qihoo 360 Technology Co. Ltd. и др.
Акции компаний, переведенные на NYSE, продолжают успешно торговаться
Компании продолжают переводить листинг на NYSE Euronext с других площадок, поскольку NYSE Euronext является глобальной торговой платформой, имеет сильный бренд и репутацию по всему миру и предлагает дополнительные услуги своим эмитентам.
С 2000г. на NYSE были переведены 198 размещений с NASDAQ с общей капитализацией в 458 млрд долл. США, в том числе 16 компаний с общей капитализацией в 30 млрд долл. США в 2011г. Среди компаний, которые перевели свои размещения с Nasdaq на NYSE в 2011г.: IMAX Corp., Level 3 Communications, Prosperity Bancshares Inc., XO Group Inc. и др. Листинг малых и средних предприятий остается в фокусе NYSE Euronext
В 2011г. NYSE Euronext продолжила оказывать поддержку малым и средним предприятиям в Европе, помогая этим эмитентам максимально выгодно использовать существующие рыночные условия для привлечения необходимого для развития объема финансирования. Из 44 новых размещений на европейских площадках NYSE Euronext 38 были проведены малыми и средними предприятиями, 34 из которых разместились на NYSE Alternext.
"В 2011г. наши европейские площадки продолжили размещать акции компаний малого и среднего бизнеса. На NYSE Alternext, специальной площадке для компаний с малой и средней капитализацией, разместились 34 компаний из различных секторов. В результате рыночная капитализация этих компаний повысилась на 500 млн евро, приблизившись к отметке в 6 млрд евро”, - говорит Дидрих Зандстра, руководитель департамента международного листинга NYSE Euronext. - Малые и средние предприятия являются стимулятором развития экономики и создают новые рабочие места. На эти компании приходится около 80% размещений, проведенных на европейских площадках NYSE Euronext. Размещения компаний малой и средней капитализации являются для нас стратегическим приоритетом".
В 2011г. на европейских площадках NYSE Euronext прошли несколько знаковых размещений, в том числе три кросс-листинга крупных международных компаний, таких как Coca-Cola Enterprises, Hexcel Corporation и SuccessFactors, а также четыре масштабных размещения акций новых игроков рынка, недавно отделившихся от своих материнских компаний (spin-off), в том числе Aperam (бывшая ArcelorMittal, рыночная капитализация на начало листинга составила 2200 млн евро), TNT (бывшая PostNL, рыночная капитализация на начало листинга составила 4800 млн евро), Axway (бывшая Sopra Group, рыночная капитализация на начало листинга составила 300 млн евро), Maurel & Prom Nigeria (бывшая Maurel & Prom, рыночная капитализация на начало листинга составила 288 млн евро), а также Areva, капитализация которой на момент листинга составила 11,5 млн евро.
NYSE Euronext по-прежнему оказывает активную поддержку своим клиентам по таким ключевым вопросам, как создание новых рабочих мест, налоговая реформа, система корпоративного управления и ориентация в структуре рынка. Компания предоставляет своим клиентам в США и Европе консультации по ключевым политическим и регуляторным вопросам, помогает получить доступ к лицам, принимающим решения, а также обеспечивает своевременной и достоверной информацией о событиях и проблемах, влияющих на мировой рынок.
Начало года запустило новый газовый конфликт
Переговоры с Россией по газу будут продолжаться столько, сколько необходимо для того, чтобы найти приемлемую для украинской экономики модель. Об этом заявил министр энергетики и угольной промышленности Украины Юрий Бойко перед заседанием правительства страны. "Переговоры с Российской Федерацией продолжаются. Есть вопросы, в которых мы достигли компромисса, есть нерешенные вопросы. Переговоры будут продолжаться столько, сколько необходимо, чтобы найти приемлемую для нашей экономики модель", - сказал министр.
Он напомнил, что с 1 января 2012г. Украина уменьшает закупку газа. "Мы будем закупать столько газа, сколько необходимо экономике. Если у наших партнеров есть вопросы, они могут их решить цивилизованным путем", - добавил он.
В сентябре 2011г. президент Украины Виктор Янукович сообщал, что Украина подала России заявку на покупку в 2012г. 27 млрд куб. м газа, что на 5 млрд меньше, чем в 2011г.
Отмечалось, что объемы закупок российского газа на 2011г. были запланированы на уровне 40 млрд куб. м, однако министр энергетики и угольной промышленности Украины Ю.Бойко тогда заявил, что республика в 2012г. закупит у России на 30% меньше от этого объема.
По условиям действующего контракта на поставку газа из РФ НАК "Нефтегаз Украины" должен оплачивать поставки из расчета не менее чем 33 млрд куб. м. По неофициальным данным, в украинских подземных хранилищах газа на текущий момент находится порядка 19,2 млрд куб. м газа.
В настоящее время Россия и Украина обсуждают возможность предоставления украинской стороне скидки на газ. Ожидалось, что стороны достигнут компромисса до конца 2011г., однако пока этого так и не произошло.
Но глава ОАО "Газпром" Алексей Миллер в ходе рабочей встречи с президентом РФ Дмитрием Медведевым заявил, что Украина должна будет заплатить за невыбранные объемы газа. Комментируя заявления украинских коллег о намерении сократить отбор закупаемого газа в 2012г. до 27 млрд куб. м, А.Миллер заявил: "Надо платить за невыбранный газ. Но Украина сделала такого рода заявление, не договорившись с российской стороной. У нас нет никаких изменений в контракте, тем более если говорить об изменении годовых контрактных количеств, объемов поставки на последующий год. Такие договоренности в соответствии с условиями действующего контракта должны быть достигнуты за полгода до начала действия. Это одностороннее заявление, которое сделано украинской стороной. Украинская сторона считает, что мы можем в случае нарушения ею условий контракта действовать в цивилизованном порядке. Но я думаю, что если так произойдет, то мы поступим должным образом".
"Контракт предусматривает годовое контрактное количество 52 млрд куб. м газа. Это контракт с Украиной, который действует до конца 2019г., предусматривается также возможность применения условий "бери или плати", которые составляют по условиям действующего контракта с Украиной 80%", - напомнил А.Миллер.
"Но в любом случае, - в свою очередь заявил Д.Медведев, - у нас есть надежная контрактная основа для того, чтобы работать и дальше с нашими украинскими партнерами, одновременно продолжая дискуссии по поводу будущего газового сотрудничества".
По словам А.Миллера, "Газпром" полностью выполняет контракт на транзит российского газа через территорию Украины. "Но хотелось бы подчеркнуть, что по итогам 2011г. в сравнении с 2010г. объем транзита через территорию Украины уменьшился на 5 млрд куб. м газа при всем том, что объем поставки нашего российского газа за рубеж возрос. Это связано с тем, что уже в 2011г. появились не менее конкурентоспособные направления, чем украинское. Это направление через Белоруссию. В 2011г. был введен Северный поток, и поставки начались напрямую из России в Германию. Также увеличились поставки газа в Турцию через проект "Голубой поток", также напрямую через трубу по дну Черного моря из России в Турцию", - отметил А.Миллер.
Вместе с тем, официальный представитель ОАО "АК "Транснефть" Игорь Демин сообщил, что Россия и Украина согласовали повышение тарифа на транзит российской нефти по территории Украины в I квартале 2012г. на 8,5% - до 7,7 евро/т по сравнению с 2011г. Тарифы установлены с 1 января 2012г. и обоснованы украинской стороной ее расчетами, отметил И.Демин.
Ставка транзита российской нефти по территории Украины в 2010г. была повышена на 30% по сравнению с 2009г. и составляла 6,6 евро, а объем транспортировки по нефтепроводу "Дружба" составлял 15 млн т.
Ранее сообщалось, что ОАО "Укртранснафта", эксплуатирующее украинские магистральные нефтепроводы, в 2011г. ожидало объем прокачки нефти на уровне 2010г. около 30 млн т. Напомним, Россия и Украина в ноябре 2011г. подписали межправительственное соглашение о транзите нефти по территории Украины.
Аналитики Rye, Man & Gor Securities отмечают, что Украина уменьшит закупки газа в 2012г. до 27 млрд куб.м. "В то же время, исходя из действующего контракта с "Газпромом" с учетом схемы "бери или плати", минимальный отбор должен составить 33 млрд. куб.м. Снижение объемов закупок не было согласовано с "Газпромом". Вероятность очередной газовой войны с Украиной, а также возможные потери в случае неоплаты штрафов за недобор (около 2,5 млрд долл.) и уменьшения объемов (планировалось продать около 52 млрд куб.м.) негативны для акций "Газпрома", которые в последнее время и так находятся под сильным давлением. Обострение обстановки может повлиять на решение по Южному потоку, требующему больших капвложений со стороны монополии. По нашему мнению, котировки компании будут выглядеть хуже других нефтегазовых компаний до разрешения ситуации по контракту с Украиной и окончательному инвестиционному решению по Южному потоку", - заключили аналитики
Всемирный экономический форум: Риск 2012г. - в бюджетных дисбалансах
Острые бюджетные дисбалансы и растущее социальное неравенство - основные риски, грозящие мировой социоэкономической системе в 2012г. и последующие годы. К такому выводу пришли эксперты Всемирного экономического форума (ВЭФ) в очередном ежегодном докладе, посвященном анализу глобальных рисков (Global Risks 2012).
В новом докладе эксперты ВЭФ сосредоточились на анализе трех сценариев, каждому из которых соответствует определенная сеть рисков. Так, основной ситуационный анализ озаглавлен "Предвестники антиутопии" и рассматривает "комплекс бюджетно-финансовых, демографических и социальных рисков, предвещающих мрачное будущее для большой части человечества". По мнению ВЭФ, взаимосвязанное развитие этих рисков может превратить мир в такое место, где "значительное молодое население вынуждено мириться с хронически высоким уровнем безработицы, в то время как крупнейшее в истории поколение пенсионеров будет жить на иждивении и без того обремененных долгами государств".
Исходя из оценок 469 мировых экспертов, авторы доклада пришли к заключению, что в ближайшие годы в мире будут доминировать хронические проблемы, связанные с госфинансами и имущественным расслоением. "Эти риски, взятые в комплексе, угрожают мировому экономическому росту и становятся причиной усиления национализма, популизма и протекционизма", - отмечает ВЭФ, добавляя, что мир не стал менее уязвим к системным финансовым шокам, а также возможным кризисам, связанным с нехваткой продовольствия и питьевой воды.
В отдельную группу рисков авторы доклада выделили проблемы, проистекающие от все большей привязки человечества к виртуальному миру интернета и коммуникаций. "Сегодня в мире используется уже более 5 млрд мобильных телефонов, что вкупе с интернет-коммуникациями и "облачными" приложениями делает повседневную жизнь людей более подверженной киберугрозам и цифровым сбоям", - говорится в докладе.
В аналогичном докладе прошлого года ВЭФ акцентировал внимание на природных и экологических рисках, назвав среди ключевых угроз природные катастрофы, изменение климата и сокращение разнообразия форм жизни.
Публикация доклада ВЭФ о глобальных рисках по традиции предваряет ежегодную встречу мировых лидеров в швейцарском Давосе, которая на этот раз пройдет 25-29 января
Nomura International: 20 марта станет ключевым для евро
Евро в этом году будет структурно слабым, поэтому мы советуем клиентам продавать его против всех валют, отмечает главный стратег по европейским валютам Nomura International Джефф Кендрик. По его словам, еврозона, к сожалению, находится в самоподдерживающемся цикле, где высокий государственный долг ведет к негативному росту, а тот - к еще более высокому долгу и т.д. К тому же европейским банкам приходится сокращать свои кредитные портфели. "В общем, это очень неблагоприятное сочетание экономических и политических факторов, - сообщил Bloomberg Д.Кендрик.
По словам эксперта, ключевым для евро будет I квартал, точнее, 20 марта 2012г., когда Греция должна погасить на 15 млрд евро своих бумаг. Если общими усилиями это удастся сделать, то, вероятно, евро не опустится ниже 1,20 к доллару - это прогноз Nomura International на конец I квартала 2012г. "Возможно, этот уровень станет минимальным, а дальше ситуация стабилизируется, ЕЦБ расширит программу покупки облигаций, и евро может даже немного вырасти. Если же этого не произойдет, то, конечно, евровалюта может упасть намного ниже 1,20 долл. за евро", - констатировал Д.Кендрик.
Saxo Bank: Борьба с концепцией рисковой торговли укрепляет доллар
Рынок по-прежнему ведет борьбу с концепцией рисковой торговли, что приводит к укреплению доллара. Главным образом это происходит из-за того, что на протяжении большей части 2011г. наблюдалась прямо противоположная тенденция. Рыночная активность остается на удивление низкой, а диапазоны узкими, принимая во внимание значимость и многообразие событий, которые влияют на финансовые рынки в настоящий момент, считает управляющий директор Saxo Bank в России Игорь Домброван.
На этой неделе были опубликованы экономические отчеты, из которых главным стал торговый баланс в Германии. Согласно полученным результатам, экспортный спрос улучшился, спровоцировав увеличение профицита, однако импорт сократился, что свидетельствует о слабости немецкого потребителя (соответственно и потребителя еврозоны) в условиях сохраняющейся неопределенности. В то же время падение промышленного производства в самом экономически устойчивом государстве еврозоны заставило многих комментаторов заговорить о второй волне рецессии внутри союза.
"Я постараюсь избежать комментариев по поводу ситуации с отставкой главы Национального банка Швейцарии Филиппа Хильдебранда и событий, которые к ней привели. Достаточно сказать, что до этого момента рынок закладывал в ценах вероятность того, что ЦБ снова повысит установленный предел для курса евро/франка с текущего уровня 1,20. Однако, принимая во внимания сложности, связанные с ситуацией вокруг Хильдебранда, и последствия этого для банка, дополнительное повышение уровня привязки представляется маловероятным. По иронии судьбы, если рынок будет избавляться от позиций, открытых в надежде на дальнейшее повышение установленного предела, он может поставить под угрозу текущий уровень привязки на отметке 1,2000 и по определению оказать сильнейшее давление на ЦБ Швейцарии", - отметил И.Домброван.
Главным фактором формирования настроений инвесторов на рынке остаются события в еврозоне, где "сбережения" банков (т.е. то количество денег, которое банки еврозоны передают в качестве депозита в Европейский центральный банк: традиционно эти деньги должны были предоставляться в виде кредита другим банкам/институтам на межбанковских рынках) стремятся к рекордному уровню - 500 млрд евро. Марио Драги на пресс-конференции ЕЦБ в прошлом месяце предупредил, что это подавляет передачу валютных стимулов и может даже стать фактором в "денежном оружии" в виде "нестандартных мер" неограниченной долгосрочной операции рефинансирования сроком на три года.
Ранее уже обсуждался тот факт, что крупные многонациональные компании оказываются более надежными и эффективными, чем многие государства. Согласно недавно полученной информации, многонациональные "голубые фишки" кредитуют банки еврозоны через рынки РЕПО - канал, который традиционно был доступен только для банков, заключил эксперт.
Дорогое сырье поддерживает товарный сегмент валютного рынка
Во вторник утром на азиатских рынках торговля большинством валютных пар началась на уровнях, близких к понедельничным, при этом в течение предыдущей торговой сессии были попытки поиграть как с максимумами, так и с минимумами за пределами диапазонов предыдущего дня. В самом начале игроки открыли охоту на стоп-лоссы в районе отметки 1,2740 в паре евро/доллар (минимум предыдущей сессии), но после того как энтузиазм был исчерпан, торговля вернулась в боковое русло в отсутствие значимых данных.
На предыдущей сессии пара евро/доллар на короткое время поднялся выше отметки 1,28, когда агентство Fitch заявило о том, что в течение 2012г. рейтинг Франции, скорее всего, сохранится на уровне ААА (если не произойдет ничего из ряда вон выходящего). Кроме того, данные по промышленному производству во Франции превзошли ожидания (производство увеличилось на 1,1% в месячном исчислении и на 0,9% в годовом выражении по сравнению с предыдущими значениями 0,1% и 1,7% соответственно). В то же время агентство Fitch предупредило, что Италия находится на переднем фронте европейского кризиса и, если в Европе не будут установлены надлежащие защитные финансовые системы, станет кандидатом на понижение рейтинга.
Далее устойчивого роста также не получилось, так как член ЕЦБ Э.Новотны выступил с предупреждением о том, что еврозона находится в трудном положении и что может наступить рецессия средней степени. Помимо этого, на рынке ходили слухи о возможной необходимости дополнительной финансовой помощи Ирландии. Товарный сегмент получил поддержку благодаря тому, что цена на золото пробила 200-дневную скользящую среднюю. Австралийский доллар в какой-то момент преодолел отметку 1,0350 в паре с долларом, а рост нефти выше уровня 102 долл./барр. помог укрепиться канадскому доллару.
Fitch: Усилий ЕЦБ недостаточно для предотвращения коллапса еврозоны
Европейскому центральному банку (ЕЦБ) следует приложить более значительные усилия, чтобы предотвратить коллапс еврозоны, полагает глава департамента суверенных рейтингов международного рейтингового агентства Fitch Дэвид Рейли. По мнению эксперта, ЕЦБ следует расширить скупку гособлигаций проблемных европейских стран, чтобы поддержать стоящую на грани кризиса экономику Италии и избежать развала валютного блока, передает Reuters.
Коллапс еврозоны приведет к катастрофе глобального масштаба, уверен Д.Рейли. "Несмотря на то что подобный сценарий, по мнению Fitch, не является базовым, это может произойти в случае, если Италия не найдет выхода из лабиринта долговых проблем", - сказал эксперт. Конец евро станет началом катаклизма, ведь евро является резервной валютой, пояснил представитель Fitch, призвав посмотреть на перспективу краха евро с позиций финансовой и политической стабильности.
Трудно поверить в то, что евро сможет выжить, если Италия не справится с проблемами, указал Д.Рейли, отметив, что эксперты высказывают различные позиции по вопросу спасения страны. "Многие аналитики рассматривают Италию как слишком важную с экономической и политической точки зрения страну, чтобы позволить ей утонуть, однако есть и те, кто считает Италию слишком большой страной, чтобы ее спасать".
Поддержать экономику Италии можно путем скупки ее гособлигаций, отметил эксперт, намекнув на необходимость усиления интервенций ЕЦБ. "Можно ли спасти евро без более активного участия ЕЦБ? Честно говоря, мы считаем, что нет", - сказал Д.Рейли, добавив, что не видит препятствий для преобразования европейского фонда финансовой стабильности EFSF в банк, чтобы EFSF мог обращаться за финансированием напрямую к ЕЦБ, а не выходить на финансовый рынок.
Глава суверенных рейтингов Fitch предупредил, что в последние месяцы над еврозоной сгустились тучи, ухудшив экономический прогноз для региона. Несмотря на это, Fitch не собирается опускать рейтинг Франции с наивысшего уровня ААА по крайней мере до конца 2012г. в противовес другому рейтинговому агентству - Standard&Poor's, которое не исключило снижения рейтинга страны на одну или две ступени.
Как прокомментировал Д.Рейли, Франция остается наиболее уязвимой страной в рейтинговой категории ААА. Риски для государства обусловлены в том числе дополнительной нагрузкой, которая ложится на Францию в связи с поддержкой европейского фонда финансовой стабильности.
Греция, по мнению Д.Рейли, продолжает оставаться главной угрозой для еврозоны. Обнародованная в прошлом году инициатива по вопросу участия частного сектора в программе спасения Греции, предусматривающая "добровольное" списание половины долга по гособлигациям страны, пошатнуло существовавшую до кризиса уверенность в том, что ни одна из стран еврозоны не столкнется с угрозой дефолта. Продолжающиеся в настоящий момент дебаты относительно возможного выхода Греции из еврозоны заставляют инвесторов фундаментально пересмотреть свою позицию в отношении единой европейской валюты.
По мнению Д.Рейли, Греция может вызвать еще более острый кризис еврозоны. Несмотря на имеющийся риск того, что Греция покинет валютный блок, проанализировав ситуацию, Fitch склоняется к тому, что этого не произойдет.
BdB: "Прощение" госдолга не вытянет Грецию из долгового болота
Добровольное списание частными кредиторами части долга по гособлигациям Греции не сможет вывести страну из болота долговых проблем. "Прощение" госдолга само по себе не гарантирует того, что к концу года Афины не влезут в еще большую долговую яму и не наделают дополнительных долгов. Такую точку зрения высказал в среду, 11 января, в Берлине президент Ассоциации немецких банков (BdB) Андреас Шмитц. По его словам, Греции необходимо стать конкурентоспособной страной, однако на это уйдут долгие годы, передает Reuters.
По словам А.Шмитца, Греции следует не только пропагандировать программу жестких мер экономии, но и осуществлять ее на практике. При этом президент BdB сравнил попытки европейских лидеров "спасти" страну с попытками пингвинов научиться летать. "Попытки спасти Грецию имеют тот же эффект, что попытки пингвинов научиться летать", - сказал эксперт, пояснив, что решающую роль играет исполнение принятых решений на практике. "Это касается как решений относительно европейского фонда финансовой стабильности EFSF, европейского механизма финансовой стабильности ESM, так и бюджетного пакта, согласованного лидерами Евросоюза на саммите в Брюсселе 9 декабря (2011г.)", - заключил эксперт.
По его мнению, ситуация в Греции по-прежнему остается взрывоопасной, и даже Европейский центральный банк (ЕЦБ) не сможет разрешить проблему, а только оказать "экстренную помощь". Как отметил президент BdB, это по силам только политикам, и именно от их усилий будет зависеть скорость выхода из европейского долгового кризиса.
Федеральный союз немецких банков (BdB) представляет интересы частных банков в Германии. Основан в Кельне в 1951г. В марте 1999г. штаб-квартира BdB переехала в Берлин. В состав BdB входят более 220 частных банков и 11 коллективных членов - от глобально работающих на международном рынке универсальных (Commerzbank, Deutsche Bank) до региональных и узкоспециализированных банков.
UBS: Перенос роста тарифов приглушит инфляцию в первой половине 2012г.
Накануне Министерство финансов опубликовало предварительную оценку профицита бюджета за декабрь, который, по сообщениям, составил 414 млрд или 0,8% от ВВП, поскольку доходы превысили плановый показатель на 216 млрд руб., а расходы оказались ниже на 198 млрд руб. При этом расходы федерального бюджета в декабре достигли рекордной отметки в 2130 млрд руб., составив 20% от планового годового показателя.
Между тем, Росстат опубликовал первую оценку инфляции в декабре, которая, по сообщениям, замедлилась до 6,1% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года, в основном, за счет рекордно низкого роста цен на продукты питания в 2011г. (3,9%) и значительного оттока капитала (который оценивается в 80 млрд долл.) на фоне роста цен на нефть (среднегодовая цена на нефть выросла на 44% по сравнению с предыдущим годом).
"Мы считаем результаты позитивными и ожидаем сокращения дефицита ликвидности в банковской системе, отмеченного в конце 2011г. Мы ожидаем, что в 2012 г. корреспондентские счета и счета банков в ЦБР увеличатся примерно на 500 млрд руб. и 300 млрд руб. соответственно. В первом полугодии 2012г. инфляция может остаться низкой за счет переноса повышения тарифов на второе полугодие 2012г., а также из-за базового эффекта. Однако мы ожидаем, что на конец 2012г. она достигнет 7,2% по сравнению с предыдущим годом. Мы также ожидаем высоких показателей оборота розничной торговли за декабрь. По данным опроса, проведенного холдингом Ромир в крупных городах, индекс покупательской активности за последнюю неделю декабря увеличился на 16,1% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. Торговые сети также сообщили о позитивной динамике сопоставимых продаж", - отметили экономисты UBS.
Alvine Capital: Долговой кризис в Европе продолжает распространяться
Европейские лидеры пытаются убедить всех, что Греция - это особый случай, и ее сценарий не повторят другие страны валютного союза, но у них плохо получается, - заметил в интервью Bloomberg TV председатель инвестиционного комитета Alvine Capital Стивен Айзекс. -Ставки по 10-летним облигациям Италии выше 7% показывают, что долговой кризис продолжает распространяться. Италии нужно к апрелю рефинансировать долг на 160 миллиардов евро - боюсь, участие частного сектора будет очень ограниченным. Власти ЕС откладывают решение проблем на потом - я бы не стал называть это прогрессом
Gamco: В ближайшем будущем монетарная политика центробанков будет стимулирующей
"Китай замедляется сильнее, чем ожидалось, но рынки акций растут. Это обусловлено тем, что центробанки по всему миру настроены на смягчение политики, начиная с еврозоны, Японии, Великобритании, Китая. Возможно, и Федрезерв еще может что-нибудь сделать. Инвесторы понимают, что в ближайшем будущем монетарная политика будет стимулирующей. При этом в случае Китая замедление экономики не означает низкий рост ВВП - он будет на уровне 7-8%, я не вижу тут повода для беспокойства. Мы ожидаем, что статистика подтвердит, что еврозона уже в рецессии, но в то же время американская экономика продолжает улучшаться, а она крупнейшая в мире", - сказал в эфире Bloomberg TV стратег Gamco Хауэрд Уорд.
Alvine Capital: ЕЦБ будет проводить количественное смягчение
"Не стоит ждать, что Драги официально установит потолок по доходности гособлигаций. Этого не делал ни Бернанке, ни Мервин Кинг - центробанки не выписывают чеки правительствам. Но это не означает, что ЕЦБ не будет делать этого. Я думаю, он будет проводить количественное смягчение, обусловленное ухудшением экономической ситуации, которое требует от Центробанка увеличения баланса и поддержки госдолга всех стран еврозоны", - заявил в эфире Bloomberg TV председатель инвестиционного комитета Alvine Capital Стивен Айзекс.
Cuttone & Co.: Резкий разворот вниз на рынке США в ближайшее время маловероятен
"Наиболее сильную динамику показывают финансовый сектор, который составляет 13% индекса S&P, и промышленные металлы. Инвесторы перекладываются из сектора коммунальных услуг в эти секторы, поэтому индекс S&P растет. Но к таким ралли нужно относиться осторожно - крупные игроки не участвуют в нем, волатильность высокая, - на таком рынке возможен резкий разворот вниз на какой-нибудь плохой новости. Хотя я не думаю, что это произойдет в ближайшее время, так как рынок закрылся выше технически важного уровня 1290 по S&P", - сказал в интервью Bloomberg TV вице-президент Cuttone & Co. Кит Блисс.
Macquire Bank: Среди валют большой десятки евро будет худшей валютой по итогам 2012 года
"В Греции сейчас технократическое правительство, поэтому я думаю, сокращения бюджетных расходов будут проведены и страна обеспечит себе следующий транш финансовой помощи. Тем не менее Греции нужен еще и рост ВВП, а для этого нужны структурные реформы, как и всей еврозоне. В данный момент мы считаем, что евро перепродан и в ближайшие дни возможен небольшой отскок, но уже на уровне 1,30 по паре евро/доллар мы будем продавать. Мы ожидаем, что среди валют большой десятки, евро будет худшей по итогам 2012 года - кризис платежного баланса будет и дальше давить на валюту", - отметил в эфире Bloomberg TV стратег Macquire Bank Дэвид Форрестер.
Nomura International: Евро в этом году будет структурно слабым
"Мы считаем, что евро в этом году будет структурно слабым, поэтому мы советуем клиентам продавать его против всех валют. Еврозона, к сожалению, находится в самоподдерживающемся цикле, где высокий государственный долг ведет к негативному росту, а тот — к еще более высокому долгу и т. д. К тому же европейским банкам приходится сокращать свои кредитные портфели. В общем, это очень неблагоприятное сочетание экономических и политических факторов, - сказал в интервью Bloomberg TV главный стратег по европейским валютам Nomura International Джефф Кендрик. - Ключевым для евро будет 1-й квартал, точнее, 20 марта, когда Греция должна погасить на 15 млрд своих бумаг. Если общими усилиями это удастся сделать, то, вероятно, евро не опустится ниже 1,20 к доллару — это наш прогноз на конец 1-го квартала. Возможно, этот уровень станет минимальным, а дальше ситуация стабилизируется, ЕЦБ расширит программу покупки облигаций, и евро может даже немного вырасти. Если же этого не произойдет, то, конечно, евровалюта может упасть намного ниже 1,20".
Джереми Андерсон: В 2012 году Европа лучше подготовлена к проблемам
"В 2012 году Европа лучше подготовлена к проблемам, так как власти перешли от обсуждения возможных мер к действиям. Один из главных вопросов сейчас - это баланс между финансовой стабильностью и ростом. Банки продадут рисковые активы на общую сумму от одного до двух триллионов. Для безопасности банковского сектора это, конечно, хорошо, но как это отразится на экономическом росте в краткосрочном периоде? Соблюсти баланс сейчас - главная задача регуляторов. Власти уделяют много внимания уровню собственного капитала банков, но проблема ликвидности не менее важна. Когда власти Италии платят по облигациям на 150 базисных пунктов больше, чем год назад, - это отражается на стоимости кредитов для реального сектора экономики", - заявил в эфире Bloomberg TV член комиссии правительства Великобритании по занятости Джереми Андерсон.
RBC: В этом году рост экономики США составит 1,5%
"Мы ожидаем, что в этом году рост экономики США составит 1,5% - это немного, конечно, но все же лучше, чем прогнозируют многие пессимисты. 2012 год будет непростым, но он даст инвесторам возможности, - сказал в эфире Bloomberg TV стратег RBC Брайан Джексон. - Правда, для этого нужен прогресс в Европе - сейчас европейский кризис не дает рынкам расти более уверенно. Мы считаем, что он еще далек от завершения - существенный сдвиг, по нашему прогнозу, возможен не раньше второго полугодия".
Sunrise Securities: Похоже, что инвесторы надеются на глобальное оживление экономики
"Китайские валютные власти убедили рынки в том, что экономике Китая в этом году не грозит жесткая посадка. Импорт меди в Китай растет 7 месяцев подряд. Поэтому и медь, и большинство промышленных металлов растут, а вместе с ними растут и акции горнорудных компаний. Медь выросла на 3%, палладий тоже на 3%, в то время как золото только на 1%. Похоже, что инвесторы надеются на глобальное оживление экономики, лидером в котором будет Китай", - заметил в эфире Bloomberg TV директор по биржевым операциям Sunrise Securities Бен Уиллис.
The Linn Group: Медь может вырасти
"На мой взгляд, серебро и медь, два промышленных металла, выглядят сегодня очень неплохо. Медь — очень важный индикатор для экономики, и не похоже, чтобы она опять ушла ниже 3 долларов за фунт. Наоборот, сейчас она торгуется в районе 3,35-3,50. Если она не упадет и останется на этом уровне, то поднимется существенно выше. Смягчение монетарной политики в Китае будет стимулировать инвестиции в инфраструктуру. А это значит, что Китай вновь будет строить, а для строительства нужно много меди. Поэтому я жду роста цен на медь", - сказал в интервью Bloomberg TV управляющий директор The Linn Group Айра Эпстин.
"Несмотря на экономическую нестабильность и волатильность мировых рынков в 2011г. торговые площадки NYSE Euronext привлекли наибольший объем капитала через IPO по сравнению с другими биржевыми операторами мира", - сказал Скотт Катлер, вице-президент и со-руководитель департамента листинга и кассового исполнения NYSE Euronext в США. "Компании высоко оценивают преимущества листинга на NYSE Euronext, в том числе, наш бренд, передовые технологии торговой платформы, дополнительные услуги для эмитентов и стратегии построения отношений между эмитентами и их потенциальными партнерами и клиентами", - добавил эксперт.
"В 2012г. мы ожидаем более 120 новых размещений с объемом привлеченного капитала в 23 млрд долл. США, - прогнозирует С.Катлер. - Молодые инновационные компании создают новые рабочие места, и привлечение капитала в ходе IPO позволит этим компаниям расти и нанимать новых сотрудников. NYSE Euronext высоко ценит свою роль в создании благоприятных возможностей для привлечения финансирования этими компаниями".
В 2011г. 44% IPO были проведены на торговой площадке NYSE Euronext
В 2011г. 44% IPO (19 новых размещений) компаний сектора высоких технологий США были проведены на торговой площадке NYSE Euronext. Успех биржи в привлечении ведущих технологических компаний мира, в том числе Fusion-IO Imperva, Inc. LinkedIn и Pandora отражает растущие возможности платформы NYSE Euronext в освоении наиболее перспективных секторов экономики.
Помимо освоения перспективных секторов экономики, NYSE Euronext продолжает привлекать эмитентов из числа фондов прямых инвестиций. В 2011г. 76% всех размещений компаний прямых инвестиций были проведены на NYSE Euronext в США, в том числе размещения BankUnited, HCA Holdings, Inc., Kinder Morgan Inc., Nielsen Holdings N.V. и др.
Эмитенты по всему миру продолжают размещаться на NYSE, поскольку ценят качество предоставляемых услуг и доступ к самым большим объемам капитала на рынке США. В 2011г. NYSE Euronext привлекла эмитентов из семи стран мира (Аргентина, Британские Виргинские острова, Китай, Франция, Греция, Нидерланды и Южная Корея), что составляет 14% от всех сделок на NYSE в 2011г. Список ведущих международных компаний, которые разместились на NYSE Euronext в 2011г., включает: Arcos Dorados Holdings, InterXion Holding N.V., MagnaChip Semiconductor Corp., Qihoo 360 Technology Co. Ltd. и др.
Акции компаний, переведенные на NYSE, продолжают успешно торговаться
Компании продолжают переводить листинг на NYSE Euronext с других площадок, поскольку NYSE Euronext является глобальной торговой платформой, имеет сильный бренд и репутацию по всему миру и предлагает дополнительные услуги своим эмитентам.
С 2000г. на NYSE были переведены 198 размещений с NASDAQ с общей капитализацией в 458 млрд долл. США, в том числе 16 компаний с общей капитализацией в 30 млрд долл. США в 2011г. Среди компаний, которые перевели свои размещения с Nasdaq на NYSE в 2011г.: IMAX Corp., Level 3 Communications, Prosperity Bancshares Inc., XO Group Inc. и др. Листинг малых и средних предприятий остается в фокусе NYSE Euronext
В 2011г. NYSE Euronext продолжила оказывать поддержку малым и средним предприятиям в Европе, помогая этим эмитентам максимально выгодно использовать существующие рыночные условия для привлечения необходимого для развития объема финансирования. Из 44 новых размещений на европейских площадках NYSE Euronext 38 были проведены малыми и средними предприятиями, 34 из которых разместились на NYSE Alternext.
"В 2011г. наши европейские площадки продолжили размещать акции компаний малого и среднего бизнеса. На NYSE Alternext, специальной площадке для компаний с малой и средней капитализацией, разместились 34 компаний из различных секторов. В результате рыночная капитализация этих компаний повысилась на 500 млн евро, приблизившись к отметке в 6 млрд евро”, - говорит Дидрих Зандстра, руководитель департамента международного листинга NYSE Euronext. - Малые и средние предприятия являются стимулятором развития экономики и создают новые рабочие места. На эти компании приходится около 80% размещений, проведенных на европейских площадках NYSE Euronext. Размещения компаний малой и средней капитализации являются для нас стратегическим приоритетом".
В 2011г. на европейских площадках NYSE Euronext прошли несколько знаковых размещений, в том числе три кросс-листинга крупных международных компаний, таких как Coca-Cola Enterprises, Hexcel Corporation и SuccessFactors, а также четыре масштабных размещения акций новых игроков рынка, недавно отделившихся от своих материнских компаний (spin-off), в том числе Aperam (бывшая ArcelorMittal, рыночная капитализация на начало листинга составила 2200 млн евро), TNT (бывшая PostNL, рыночная капитализация на начало листинга составила 4800 млн евро), Axway (бывшая Sopra Group, рыночная капитализация на начало листинга составила 300 млн евро), Maurel & Prom Nigeria (бывшая Maurel & Prom, рыночная капитализация на начало листинга составила 288 млн евро), а также Areva, капитализация которой на момент листинга составила 11,5 млн евро.
NYSE Euronext по-прежнему оказывает активную поддержку своим клиентам по таким ключевым вопросам, как создание новых рабочих мест, налоговая реформа, система корпоративного управления и ориентация в структуре рынка. Компания предоставляет своим клиентам в США и Европе консультации по ключевым политическим и регуляторным вопросам, помогает получить доступ к лицам, принимающим решения, а также обеспечивает своевременной и достоверной информацией о событиях и проблемах, влияющих на мировой рынок.
Начало года запустило новый газовый конфликт
Переговоры с Россией по газу будут продолжаться столько, сколько необходимо для того, чтобы найти приемлемую для украинской экономики модель. Об этом заявил министр энергетики и угольной промышленности Украины Юрий Бойко перед заседанием правительства страны. "Переговоры с Российской Федерацией продолжаются. Есть вопросы, в которых мы достигли компромисса, есть нерешенные вопросы. Переговоры будут продолжаться столько, сколько необходимо, чтобы найти приемлемую для нашей экономики модель", - сказал министр.
Он напомнил, что с 1 января 2012г. Украина уменьшает закупку газа. "Мы будем закупать столько газа, сколько необходимо экономике. Если у наших партнеров есть вопросы, они могут их решить цивилизованным путем", - добавил он.
В сентябре 2011г. президент Украины Виктор Янукович сообщал, что Украина подала России заявку на покупку в 2012г. 27 млрд куб. м газа, что на 5 млрд меньше, чем в 2011г.
Отмечалось, что объемы закупок российского газа на 2011г. были запланированы на уровне 40 млрд куб. м, однако министр энергетики и угольной промышленности Украины Ю.Бойко тогда заявил, что республика в 2012г. закупит у России на 30% меньше от этого объема.
По условиям действующего контракта на поставку газа из РФ НАК "Нефтегаз Украины" должен оплачивать поставки из расчета не менее чем 33 млрд куб. м. По неофициальным данным, в украинских подземных хранилищах газа на текущий момент находится порядка 19,2 млрд куб. м газа.
В настоящее время Россия и Украина обсуждают возможность предоставления украинской стороне скидки на газ. Ожидалось, что стороны достигнут компромисса до конца 2011г., однако пока этого так и не произошло.
Но глава ОАО "Газпром" Алексей Миллер в ходе рабочей встречи с президентом РФ Дмитрием Медведевым заявил, что Украина должна будет заплатить за невыбранные объемы газа. Комментируя заявления украинских коллег о намерении сократить отбор закупаемого газа в 2012г. до 27 млрд куб. м, А.Миллер заявил: "Надо платить за невыбранный газ. Но Украина сделала такого рода заявление, не договорившись с российской стороной. У нас нет никаких изменений в контракте, тем более если говорить об изменении годовых контрактных количеств, объемов поставки на последующий год. Такие договоренности в соответствии с условиями действующего контракта должны быть достигнуты за полгода до начала действия. Это одностороннее заявление, которое сделано украинской стороной. Украинская сторона считает, что мы можем в случае нарушения ею условий контракта действовать в цивилизованном порядке. Но я думаю, что если так произойдет, то мы поступим должным образом".
"Контракт предусматривает годовое контрактное количество 52 млрд куб. м газа. Это контракт с Украиной, который действует до конца 2019г., предусматривается также возможность применения условий "бери или плати", которые составляют по условиям действующего контракта с Украиной 80%", - напомнил А.Миллер.
"Но в любом случае, - в свою очередь заявил Д.Медведев, - у нас есть надежная контрактная основа для того, чтобы работать и дальше с нашими украинскими партнерами, одновременно продолжая дискуссии по поводу будущего газового сотрудничества".
По словам А.Миллера, "Газпром" полностью выполняет контракт на транзит российского газа через территорию Украины. "Но хотелось бы подчеркнуть, что по итогам 2011г. в сравнении с 2010г. объем транзита через территорию Украины уменьшился на 5 млрд куб. м газа при всем том, что объем поставки нашего российского газа за рубеж возрос. Это связано с тем, что уже в 2011г. появились не менее конкурентоспособные направления, чем украинское. Это направление через Белоруссию. В 2011г. был введен Северный поток, и поставки начались напрямую из России в Германию. Также увеличились поставки газа в Турцию через проект "Голубой поток", также напрямую через трубу по дну Черного моря из России в Турцию", - отметил А.Миллер.
Вместе с тем, официальный представитель ОАО "АК "Транснефть" Игорь Демин сообщил, что Россия и Украина согласовали повышение тарифа на транзит российской нефти по территории Украины в I квартале 2012г. на 8,5% - до 7,7 евро/т по сравнению с 2011г. Тарифы установлены с 1 января 2012г. и обоснованы украинской стороной ее расчетами, отметил И.Демин.
Ставка транзита российской нефти по территории Украины в 2010г. была повышена на 30% по сравнению с 2009г. и составляла 6,6 евро, а объем транспортировки по нефтепроводу "Дружба" составлял 15 млн т.
Ранее сообщалось, что ОАО "Укртранснафта", эксплуатирующее украинские магистральные нефтепроводы, в 2011г. ожидало объем прокачки нефти на уровне 2010г. около 30 млн т. Напомним, Россия и Украина в ноябре 2011г. подписали межправительственное соглашение о транзите нефти по территории Украины.
Аналитики Rye, Man & Gor Securities отмечают, что Украина уменьшит закупки газа в 2012г. до 27 млрд куб.м. "В то же время, исходя из действующего контракта с "Газпромом" с учетом схемы "бери или плати", минимальный отбор должен составить 33 млрд. куб.м. Снижение объемов закупок не было согласовано с "Газпромом". Вероятность очередной газовой войны с Украиной, а также возможные потери в случае неоплаты штрафов за недобор (около 2,5 млрд долл.) и уменьшения объемов (планировалось продать около 52 млрд куб.м.) негативны для акций "Газпрома", которые в последнее время и так находятся под сильным давлением. Обострение обстановки может повлиять на решение по Южному потоку, требующему больших капвложений со стороны монополии. По нашему мнению, котировки компании будут выглядеть хуже других нефтегазовых компаний до разрешения ситуации по контракту с Украиной и окончательному инвестиционному решению по Южному потоку", - заключили аналитики
Всемирный экономический форум: Риск 2012г. - в бюджетных дисбалансах
Острые бюджетные дисбалансы и растущее социальное неравенство - основные риски, грозящие мировой социоэкономической системе в 2012г. и последующие годы. К такому выводу пришли эксперты Всемирного экономического форума (ВЭФ) в очередном ежегодном докладе, посвященном анализу глобальных рисков (Global Risks 2012).
В новом докладе эксперты ВЭФ сосредоточились на анализе трех сценариев, каждому из которых соответствует определенная сеть рисков. Так, основной ситуационный анализ озаглавлен "Предвестники антиутопии" и рассматривает "комплекс бюджетно-финансовых, демографических и социальных рисков, предвещающих мрачное будущее для большой части человечества". По мнению ВЭФ, взаимосвязанное развитие этих рисков может превратить мир в такое место, где "значительное молодое население вынуждено мириться с хронически высоким уровнем безработицы, в то время как крупнейшее в истории поколение пенсионеров будет жить на иждивении и без того обремененных долгами государств".
Исходя из оценок 469 мировых экспертов, авторы доклада пришли к заключению, что в ближайшие годы в мире будут доминировать хронические проблемы, связанные с госфинансами и имущественным расслоением. "Эти риски, взятые в комплексе, угрожают мировому экономическому росту и становятся причиной усиления национализма, популизма и протекционизма", - отмечает ВЭФ, добавляя, что мир не стал менее уязвим к системным финансовым шокам, а также возможным кризисам, связанным с нехваткой продовольствия и питьевой воды.
В отдельную группу рисков авторы доклада выделили проблемы, проистекающие от все большей привязки человечества к виртуальному миру интернета и коммуникаций. "Сегодня в мире используется уже более 5 млрд мобильных телефонов, что вкупе с интернет-коммуникациями и "облачными" приложениями делает повседневную жизнь людей более подверженной киберугрозам и цифровым сбоям", - говорится в докладе.
В аналогичном докладе прошлого года ВЭФ акцентировал внимание на природных и экологических рисках, назвав среди ключевых угроз природные катастрофы, изменение климата и сокращение разнообразия форм жизни.
Публикация доклада ВЭФ о глобальных рисках по традиции предваряет ежегодную встречу мировых лидеров в швейцарском Давосе, которая на этот раз пройдет 25-29 января
Nomura International: 20 марта станет ключевым для евро
Евро в этом году будет структурно слабым, поэтому мы советуем клиентам продавать его против всех валют, отмечает главный стратег по европейским валютам Nomura International Джефф Кендрик. По его словам, еврозона, к сожалению, находится в самоподдерживающемся цикле, где высокий государственный долг ведет к негативному росту, а тот - к еще более высокому долгу и т.д. К тому же европейским банкам приходится сокращать свои кредитные портфели. "В общем, это очень неблагоприятное сочетание экономических и политических факторов, - сообщил Bloomberg Д.Кендрик.
По словам эксперта, ключевым для евро будет I квартал, точнее, 20 марта 2012г., когда Греция должна погасить на 15 млрд евро своих бумаг. Если общими усилиями это удастся сделать, то, вероятно, евро не опустится ниже 1,20 к доллару - это прогноз Nomura International на конец I квартала 2012г. "Возможно, этот уровень станет минимальным, а дальше ситуация стабилизируется, ЕЦБ расширит программу покупки облигаций, и евро может даже немного вырасти. Если же этого не произойдет, то, конечно, евровалюта может упасть намного ниже 1,20 долл. за евро", - констатировал Д.Кендрик.
Saxo Bank: Борьба с концепцией рисковой торговли укрепляет доллар
Рынок по-прежнему ведет борьбу с концепцией рисковой торговли, что приводит к укреплению доллара. Главным образом это происходит из-за того, что на протяжении большей части 2011г. наблюдалась прямо противоположная тенденция. Рыночная активность остается на удивление низкой, а диапазоны узкими, принимая во внимание значимость и многообразие событий, которые влияют на финансовые рынки в настоящий момент, считает управляющий директор Saxo Bank в России Игорь Домброван.
На этой неделе были опубликованы экономические отчеты, из которых главным стал торговый баланс в Германии. Согласно полученным результатам, экспортный спрос улучшился, спровоцировав увеличение профицита, однако импорт сократился, что свидетельствует о слабости немецкого потребителя (соответственно и потребителя еврозоны) в условиях сохраняющейся неопределенности. В то же время падение промышленного производства в самом экономически устойчивом государстве еврозоны заставило многих комментаторов заговорить о второй волне рецессии внутри союза.
"Я постараюсь избежать комментариев по поводу ситуации с отставкой главы Национального банка Швейцарии Филиппа Хильдебранда и событий, которые к ней привели. Достаточно сказать, что до этого момента рынок закладывал в ценах вероятность того, что ЦБ снова повысит установленный предел для курса евро/франка с текущего уровня 1,20. Однако, принимая во внимания сложности, связанные с ситуацией вокруг Хильдебранда, и последствия этого для банка, дополнительное повышение уровня привязки представляется маловероятным. По иронии судьбы, если рынок будет избавляться от позиций, открытых в надежде на дальнейшее повышение установленного предела, он может поставить под угрозу текущий уровень привязки на отметке 1,2000 и по определению оказать сильнейшее давление на ЦБ Швейцарии", - отметил И.Домброван.
Главным фактором формирования настроений инвесторов на рынке остаются события в еврозоне, где "сбережения" банков (т.е. то количество денег, которое банки еврозоны передают в качестве депозита в Европейский центральный банк: традиционно эти деньги должны были предоставляться в виде кредита другим банкам/институтам на межбанковских рынках) стремятся к рекордному уровню - 500 млрд евро. Марио Драги на пресс-конференции ЕЦБ в прошлом месяце предупредил, что это подавляет передачу валютных стимулов и может даже стать фактором в "денежном оружии" в виде "нестандартных мер" неограниченной долгосрочной операции рефинансирования сроком на три года.
Ранее уже обсуждался тот факт, что крупные многонациональные компании оказываются более надежными и эффективными, чем многие государства. Согласно недавно полученной информации, многонациональные "голубые фишки" кредитуют банки еврозоны через рынки РЕПО - канал, который традиционно был доступен только для банков, заключил эксперт.
Дорогое сырье поддерживает товарный сегмент валютного рынка
Во вторник утром на азиатских рынках торговля большинством валютных пар началась на уровнях, близких к понедельничным, при этом в течение предыдущей торговой сессии были попытки поиграть как с максимумами, так и с минимумами за пределами диапазонов предыдущего дня. В самом начале игроки открыли охоту на стоп-лоссы в районе отметки 1,2740 в паре евро/доллар (минимум предыдущей сессии), но после того как энтузиазм был исчерпан, торговля вернулась в боковое русло в отсутствие значимых данных.
На предыдущей сессии пара евро/доллар на короткое время поднялся выше отметки 1,28, когда агентство Fitch заявило о том, что в течение 2012г. рейтинг Франции, скорее всего, сохранится на уровне ААА (если не произойдет ничего из ряда вон выходящего). Кроме того, данные по промышленному производству во Франции превзошли ожидания (производство увеличилось на 1,1% в месячном исчислении и на 0,9% в годовом выражении по сравнению с предыдущими значениями 0,1% и 1,7% соответственно). В то же время агентство Fitch предупредило, что Италия находится на переднем фронте европейского кризиса и, если в Европе не будут установлены надлежащие защитные финансовые системы, станет кандидатом на понижение рейтинга.
Далее устойчивого роста также не получилось, так как член ЕЦБ Э.Новотны выступил с предупреждением о том, что еврозона находится в трудном положении и что может наступить рецессия средней степени. Помимо этого, на рынке ходили слухи о возможной необходимости дополнительной финансовой помощи Ирландии. Товарный сегмент получил поддержку благодаря тому, что цена на золото пробила 200-дневную скользящую среднюю. Австралийский доллар в какой-то момент преодолел отметку 1,0350 в паре с долларом, а рост нефти выше уровня 102 долл./барр. помог укрепиться канадскому доллару.
Fitch: Усилий ЕЦБ недостаточно для предотвращения коллапса еврозоны
Европейскому центральному банку (ЕЦБ) следует приложить более значительные усилия, чтобы предотвратить коллапс еврозоны, полагает глава департамента суверенных рейтингов международного рейтингового агентства Fitch Дэвид Рейли. По мнению эксперта, ЕЦБ следует расширить скупку гособлигаций проблемных европейских стран, чтобы поддержать стоящую на грани кризиса экономику Италии и избежать развала валютного блока, передает Reuters.
Коллапс еврозоны приведет к катастрофе глобального масштаба, уверен Д.Рейли. "Несмотря на то что подобный сценарий, по мнению Fitch, не является базовым, это может произойти в случае, если Италия не найдет выхода из лабиринта долговых проблем", - сказал эксперт. Конец евро станет началом катаклизма, ведь евро является резервной валютой, пояснил представитель Fitch, призвав посмотреть на перспективу краха евро с позиций финансовой и политической стабильности.
Трудно поверить в то, что евро сможет выжить, если Италия не справится с проблемами, указал Д.Рейли, отметив, что эксперты высказывают различные позиции по вопросу спасения страны. "Многие аналитики рассматривают Италию как слишком важную с экономической и политической точки зрения страну, чтобы позволить ей утонуть, однако есть и те, кто считает Италию слишком большой страной, чтобы ее спасать".
Поддержать экономику Италии можно путем скупки ее гособлигаций, отметил эксперт, намекнув на необходимость усиления интервенций ЕЦБ. "Можно ли спасти евро без более активного участия ЕЦБ? Честно говоря, мы считаем, что нет", - сказал Д.Рейли, добавив, что не видит препятствий для преобразования европейского фонда финансовой стабильности EFSF в банк, чтобы EFSF мог обращаться за финансированием напрямую к ЕЦБ, а не выходить на финансовый рынок.
Глава суверенных рейтингов Fitch предупредил, что в последние месяцы над еврозоной сгустились тучи, ухудшив экономический прогноз для региона. Несмотря на это, Fitch не собирается опускать рейтинг Франции с наивысшего уровня ААА по крайней мере до конца 2012г. в противовес другому рейтинговому агентству - Standard&Poor's, которое не исключило снижения рейтинга страны на одну или две ступени.
Как прокомментировал Д.Рейли, Франция остается наиболее уязвимой страной в рейтинговой категории ААА. Риски для государства обусловлены в том числе дополнительной нагрузкой, которая ложится на Францию в связи с поддержкой европейского фонда финансовой стабильности.
Греция, по мнению Д.Рейли, продолжает оставаться главной угрозой для еврозоны. Обнародованная в прошлом году инициатива по вопросу участия частного сектора в программе спасения Греции, предусматривающая "добровольное" списание половины долга по гособлигациям страны, пошатнуло существовавшую до кризиса уверенность в том, что ни одна из стран еврозоны не столкнется с угрозой дефолта. Продолжающиеся в настоящий момент дебаты относительно возможного выхода Греции из еврозоны заставляют инвесторов фундаментально пересмотреть свою позицию в отношении единой европейской валюты.
По мнению Д.Рейли, Греция может вызвать еще более острый кризис еврозоны. Несмотря на имеющийся риск того, что Греция покинет валютный блок, проанализировав ситуацию, Fitch склоняется к тому, что этого не произойдет.
BdB: "Прощение" госдолга не вытянет Грецию из долгового болота
Добровольное списание частными кредиторами части долга по гособлигациям Греции не сможет вывести страну из болота долговых проблем. "Прощение" госдолга само по себе не гарантирует того, что к концу года Афины не влезут в еще большую долговую яму и не наделают дополнительных долгов. Такую точку зрения высказал в среду, 11 января, в Берлине президент Ассоциации немецких банков (BdB) Андреас Шмитц. По его словам, Греции необходимо стать конкурентоспособной страной, однако на это уйдут долгие годы, передает Reuters.
По словам А.Шмитца, Греции следует не только пропагандировать программу жестких мер экономии, но и осуществлять ее на практике. При этом президент BdB сравнил попытки европейских лидеров "спасти" страну с попытками пингвинов научиться летать. "Попытки спасти Грецию имеют тот же эффект, что попытки пингвинов научиться летать", - сказал эксперт, пояснив, что решающую роль играет исполнение принятых решений на практике. "Это касается как решений относительно европейского фонда финансовой стабильности EFSF, европейского механизма финансовой стабильности ESM, так и бюджетного пакта, согласованного лидерами Евросоюза на саммите в Брюсселе 9 декабря (2011г.)", - заключил эксперт.
По его мнению, ситуация в Греции по-прежнему остается взрывоопасной, и даже Европейский центральный банк (ЕЦБ) не сможет разрешить проблему, а только оказать "экстренную помощь". Как отметил президент BdB, это по силам только политикам, и именно от их усилий будет зависеть скорость выхода из европейского долгового кризиса.
Федеральный союз немецких банков (BdB) представляет интересы частных банков в Германии. Основан в Кельне в 1951г. В марте 1999г. штаб-квартира BdB переехала в Берлин. В состав BdB входят более 220 частных банков и 11 коллективных членов - от глобально работающих на международном рынке универсальных (Commerzbank, Deutsche Bank) до региональных и узкоспециализированных банков.
UBS: Перенос роста тарифов приглушит инфляцию в первой половине 2012г.
Накануне Министерство финансов опубликовало предварительную оценку профицита бюджета за декабрь, который, по сообщениям, составил 414 млрд или 0,8% от ВВП, поскольку доходы превысили плановый показатель на 216 млрд руб., а расходы оказались ниже на 198 млрд руб. При этом расходы федерального бюджета в декабре достигли рекордной отметки в 2130 млрд руб., составив 20% от планового годового показателя.
Между тем, Росстат опубликовал первую оценку инфляции в декабре, которая, по сообщениям, замедлилась до 6,1% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года, в основном, за счет рекордно низкого роста цен на продукты питания в 2011г. (3,9%) и значительного оттока капитала (который оценивается в 80 млрд долл.) на фоне роста цен на нефть (среднегодовая цена на нефть выросла на 44% по сравнению с предыдущим годом).
"Мы считаем результаты позитивными и ожидаем сокращения дефицита ликвидности в банковской системе, отмеченного в конце 2011г. Мы ожидаем, что в 2012 г. корреспондентские счета и счета банков в ЦБР увеличатся примерно на 500 млрд руб. и 300 млрд руб. соответственно. В первом полугодии 2012г. инфляция может остаться низкой за счет переноса повышения тарифов на второе полугодие 2012г., а также из-за базового эффекта. Однако мы ожидаем, что на конец 2012г. она достигнет 7,2% по сравнению с предыдущим годом. Мы также ожидаем высоких показателей оборота розничной торговли за декабрь. По данным опроса, проведенного холдингом Ромир в крупных городах, индекс покупательской активности за последнюю неделю декабря увеличился на 16,1% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. Торговые сети также сообщили о позитивной динамике сопоставимых продаж", - отметили экономисты UBS.
Alvine Capital: Долговой кризис в Европе продолжает распространяться
Европейские лидеры пытаются убедить всех, что Греция - это особый случай, и ее сценарий не повторят другие страны валютного союза, но у них плохо получается, - заметил в интервью Bloomberg TV председатель инвестиционного комитета Alvine Capital Стивен Айзекс. -Ставки по 10-летним облигациям Италии выше 7% показывают, что долговой кризис продолжает распространяться. Италии нужно к апрелю рефинансировать долг на 160 миллиардов евро - боюсь, участие частного сектора будет очень ограниченным. Власти ЕС откладывают решение проблем на потом - я бы не стал называть это прогрессом
Gamco: В ближайшем будущем монетарная политика центробанков будет стимулирующей
"Китай замедляется сильнее, чем ожидалось, но рынки акций растут. Это обусловлено тем, что центробанки по всему миру настроены на смягчение политики, начиная с еврозоны, Японии, Великобритании, Китая. Возможно, и Федрезерв еще может что-нибудь сделать. Инвесторы понимают, что в ближайшем будущем монетарная политика будет стимулирующей. При этом в случае Китая замедление экономики не означает низкий рост ВВП - он будет на уровне 7-8%, я не вижу тут повода для беспокойства. Мы ожидаем, что статистика подтвердит, что еврозона уже в рецессии, но в то же время американская экономика продолжает улучшаться, а она крупнейшая в мире", - сказал в эфире Bloomberg TV стратег Gamco Хауэрд Уорд.
Alvine Capital: ЕЦБ будет проводить количественное смягчение
"Не стоит ждать, что Драги официально установит потолок по доходности гособлигаций. Этого не делал ни Бернанке, ни Мервин Кинг - центробанки не выписывают чеки правительствам. Но это не означает, что ЕЦБ не будет делать этого. Я думаю, он будет проводить количественное смягчение, обусловленное ухудшением экономической ситуации, которое требует от Центробанка увеличения баланса и поддержки госдолга всех стран еврозоны", - заявил в эфире Bloomberg TV председатель инвестиционного комитета Alvine Capital Стивен Айзекс.
Cuttone & Co.: Резкий разворот вниз на рынке США в ближайшее время маловероятен
"Наиболее сильную динамику показывают финансовый сектор, который составляет 13% индекса S&P, и промышленные металлы. Инвесторы перекладываются из сектора коммунальных услуг в эти секторы, поэтому индекс S&P растет. Но к таким ралли нужно относиться осторожно - крупные игроки не участвуют в нем, волатильность высокая, - на таком рынке возможен резкий разворот вниз на какой-нибудь плохой новости. Хотя я не думаю, что это произойдет в ближайшее время, так как рынок закрылся выше технически важного уровня 1290 по S&P", - сказал в интервью Bloomberg TV вице-президент Cuttone & Co. Кит Блисс.
Macquire Bank: Среди валют большой десятки евро будет худшей валютой по итогам 2012 года
"В Греции сейчас технократическое правительство, поэтому я думаю, сокращения бюджетных расходов будут проведены и страна обеспечит себе следующий транш финансовой помощи. Тем не менее Греции нужен еще и рост ВВП, а для этого нужны структурные реформы, как и всей еврозоне. В данный момент мы считаем, что евро перепродан и в ближайшие дни возможен небольшой отскок, но уже на уровне 1,30 по паре евро/доллар мы будем продавать. Мы ожидаем, что среди валют большой десятки, евро будет худшей по итогам 2012 года - кризис платежного баланса будет и дальше давить на валюту", - отметил в эфире Bloomberg TV стратег Macquire Bank Дэвид Форрестер.
Nomura International: Евро в этом году будет структурно слабым
"Мы считаем, что евро в этом году будет структурно слабым, поэтому мы советуем клиентам продавать его против всех валют. Еврозона, к сожалению, находится в самоподдерживающемся цикле, где высокий государственный долг ведет к негативному росту, а тот — к еще более высокому долгу и т. д. К тому же европейским банкам приходится сокращать свои кредитные портфели. В общем, это очень неблагоприятное сочетание экономических и политических факторов, - сказал в интервью Bloomberg TV главный стратег по европейским валютам Nomura International Джефф Кендрик. - Ключевым для евро будет 1-й квартал, точнее, 20 марта, когда Греция должна погасить на 15 млрд своих бумаг. Если общими усилиями это удастся сделать, то, вероятно, евро не опустится ниже 1,20 к доллару — это наш прогноз на конец 1-го квартала. Возможно, этот уровень станет минимальным, а дальше ситуация стабилизируется, ЕЦБ расширит программу покупки облигаций, и евро может даже немного вырасти. Если же этого не произойдет, то, конечно, евровалюта может упасть намного ниже 1,20".
Джереми Андерсон: В 2012 году Европа лучше подготовлена к проблемам
"В 2012 году Европа лучше подготовлена к проблемам, так как власти перешли от обсуждения возможных мер к действиям. Один из главных вопросов сейчас - это баланс между финансовой стабильностью и ростом. Банки продадут рисковые активы на общую сумму от одного до двух триллионов. Для безопасности банковского сектора это, конечно, хорошо, но как это отразится на экономическом росте в краткосрочном периоде? Соблюсти баланс сейчас - главная задача регуляторов. Власти уделяют много внимания уровню собственного капитала банков, но проблема ликвидности не менее важна. Когда власти Италии платят по облигациям на 150 базисных пунктов больше, чем год назад, - это отражается на стоимости кредитов для реального сектора экономики", - заявил в эфире Bloomberg TV член комиссии правительства Великобритании по занятости Джереми Андерсон.
RBC: В этом году рост экономики США составит 1,5%
"Мы ожидаем, что в этом году рост экономики США составит 1,5% - это немного, конечно, но все же лучше, чем прогнозируют многие пессимисты. 2012 год будет непростым, но он даст инвесторам возможности, - сказал в эфире Bloomberg TV стратег RBC Брайан Джексон. - Правда, для этого нужен прогресс в Европе - сейчас европейский кризис не дает рынкам расти более уверенно. Мы считаем, что он еще далек от завершения - существенный сдвиг, по нашему прогнозу, возможен не раньше второго полугодия".
Sunrise Securities: Похоже, что инвесторы надеются на глобальное оживление экономики
"Китайские валютные власти убедили рынки в том, что экономике Китая в этом году не грозит жесткая посадка. Импорт меди в Китай растет 7 месяцев подряд. Поэтому и медь, и большинство промышленных металлов растут, а вместе с ними растут и акции горнорудных компаний. Медь выросла на 3%, палладий тоже на 3%, в то время как золото только на 1%. Похоже, что инвесторы надеются на глобальное оживление экономики, лидером в котором будет Китай", - заметил в эфире Bloomberg TV директор по биржевым операциям Sunrise Securities Бен Уиллис.
The Linn Group: Медь может вырасти
"На мой взгляд, серебро и медь, два промышленных металла, выглядят сегодня очень неплохо. Медь — очень важный индикатор для экономики, и не похоже, чтобы она опять ушла ниже 3 долларов за фунт. Наоборот, сейчас она торгуется в районе 3,35-3,50. Если она не упадет и останется на этом уровне, то поднимется существенно выше. Смягчение монетарной политики в Китае будет стимулировать инвестиции в инфраструктуру. А это значит, что Китай вновь будет строить, а для строительства нужно много меди. Поэтому я жду роста цен на медь", - сказал в интервью Bloomberg TV управляющий директор The Linn Group Айра Эпстин.
/Компиляция. 11 января. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба