Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's (S&P) в пятницу, 13 января, объявит о понижении суверенных кредитных рейтингов нескольких стран еврозоны, передает Reuters со ссылкой на высокопоставленный источник в еврозоне. Источник не сообщил, о каких государствах идет речь, но указал, что среди них нет Германии.
Как сообщалось ранее, в начале декабря 2011г. S&P поставило на пересмотр с перспективой снижения рейтинги 15 стран еврозоны, включая Францию, Германию, Нидерланды, Финляндию и Австрию, у которых сейчас наивысшие кредитные рейтинги - AAA.
После сообщений о грядущем понижении рейтингов европейских стран курс евровалюты упал до минимума с начала дня - 1,2687 долл./евро. Фондовые индексы Старого Света развернулись и перешли на негативную территорию.
HSBC: Лидеры российского интернет пространства промахов не совершают
Рекламный рынок в России пока не до конца освоен и может наверстать упущенное, считают экономисты HSBC. Доля рынка в ВВП страны составляет 0,52%, в то время как в других развитых, так и развивающихся экономиках она варьируется в пределах 0,6-0,9% . Аналитики ожидают роста рынка рекламы в РФ на 15% в год. Доминирующим сегментом должна оставаться ТВ-реклама с долей рынка 50%, однако интернет-сегмент, по мнению экспертов, будет самым быстрорастущим с 28% годовым темпом роста. В HSBC прогнозируют, что к 2018г. доля интернет-рекламы вырастет с текущих 14% до 26%.
Таким образом, специалисты считают лучшей ставкой на рост расходов на рекламу в России акции интернет-компаний. Mail.ru доминирует в сегменте социальных сетей, владея 40% лидера данного сегмента "Вконтакте", а также игроками, занимающими вторую и третью позиции. "Яндекс" же лидирует в сегменте интернет-поиска с долей в 73%. Как отмечают эксперты, обеим интернет компаниям удается избегать распространенных стратегических промахов, и они имеют жизнеспособные долгосрочные стратегии.
Аналитики полагают, что рынок недооценивает стоимость активов Mail.ru. В HSBC считают, что краткосрочным драйвером для акций станет планируемая продажа долей в уставном капитале принадлежащих ей компаний. С учетом оценки стоимости Facebook, который должен выйти на IPO в 2012г., в 100 млрд долл. и текущей рыночной стоимости Zynga и Groupon, активы, которые Mail.ru может продать, составляют 50% ее рыночной капитализации. Специалисты присвоили акциям компании рейтинг "выше рынка" с целевой ценой в 39,6 долл. В то же время бумаги "Яндекса" получили рейтинг "ниже рынка". Как отмечают эксперты, компания в настоящий момент торгуется дорого, и в краткосрочной перспективе ее котировки могут показать отстающую динамику, если она продолжит уступать свою долю рынка. Целевую цену акций "Яндекса" аналитики оценили в 18,9 долл.
В HSBC также присвоили рейтинг "по рынку" акциям "СТС Медиа". С недавних пор компания демонстрировала сокращение доли аудитории и кроме того, эксперты обращают внимание на неопределенность, связанную с ее корпоративной структурой и стратегией после изменений в составе акционеров и руководства. В настоящий момент экономисты прогнозируют, что доля "СТС Медиа" на рынке ТВ-рекламы снизится с 17% в 2010г. до 14% в 2018г. Компания выглядит дешево по мультипликаторам, однако эксперты ожидают слабой динамики в следующие два квартала. Оптимизм в отношении ее бумаг появится только в случае прояснения ситуации с корпоративным управлением, разворота динамики доли аудитории или сильного роста рекламного рынка. Целевой уровень цены акций "СТС Медиа", по оценкам HSBC, составляет 10,2 долл.
Выручка J.P.Morgan в 2011г. оказалась скромнее 100 млрд долл
Чистая прибыль одного из крупнейших американских коммерческих банков J.P.Morgan Chase & Co. за 2011г. выросла на 9% и составила 18,98 млрд долл. по сравнению с 17,37 млрд долл., полученными за 2010г. Об этом сообщается в опубликованном в пятницу, 13 января, финансовом отчете компании. Выручка банка за отчетный период снизилась на 5% и составила 97,2 млрд долл. против 102,7 млрд долл. в 2010г.
В IV квартале 2011г. чистая прибыль J.P.Morgan Chase сократилась на 23% - до 3,73 млрд долл. - по сравнению с прибылью в 4,83 млрд долл. за IV квартал 2010г. Выручка банка в октябре-декабре прошедшего года составила 21,47 млрд долл. - на 18% меньше, чем годом ранее (26,10 млрд долл.).
Прибыль на акцию J.P.Morgan за IV квартал 2011г. составила 0,90 долл., не дотянув до ожиданий Уолл-стрит (0,93 долл./акция).
Исполнительный директор J.P.Morgan Джейми Даймон, комментируя финансовые результаты банка, признал, что показатель рентабельности акционерного капитала, составивший 11% в IV квартале 2011г. против 16% годом ранее, оказался "умеренно разочаровывающим".
J.P.Morgan Chase первым из ведущих банков США опубликовал отчетность за 2011г.
Банк J.P.Morgan Chase & Co. образовался в 2000г. в результате слияния Chase Manhattan Bank и J.P.Morgan & Co. Оперирует под брендами J.P.Morgan и Chase. Банк представлен более чем в 60 странах мира, количество сотрудников превышает 240 тыс. человек. Совокупные активы компании составляют 2,3 трлн долл.
Raiffeisen Research: Рынки повеселеют во второй половине 2012г
Центральная и Восточная Европа по-прежнему остаются под влиянием кризиса суверенного долга еврозоны, заявил глава Raiffeisen Research Петер Брезинчек (финансово-аналитическое подразделение Raiffeisen Bank International AG (RBI), ссылаясь на недавно пересмотренный его командой прогноз роста ВВП на 2012г. в странах Центральной и Восточной Европы (ЦВЕ).
По прогнозам Raiffeisen Research, рост совокупного ВВП региона ЦВЕ в 2012г. составит в среднем 2,0%. "Несколько более скромный рост, прогнозируемый нами в этом году по ЦВЕ, следует сопоставлять с -1,0% рецессией, ожидаемой по странам еврозоны", - добавил П.Брезинчек.
Аналитики Raiffeisen Research ожидают, что негативные последствия, обусловленные крепкими внешними торговыми связями стран еврозоны, сильнее всего скажутся на Центральной Европе (ЦЕ), где по прогнозам региональный ВВП вырастет на 0,5%, и на Юго-Восточной Европе (ЮВЕ) с прогнозируемым темпом роста на уровне 0,4%. Что касается Содружества независимых государств (СНГ), Raiffeisen Research оставил свой прогноз роста ВВП на 2012г. без изменений - на отметке 3,1%. За исключением Польши (ожидаемый рост ВВП 2,2%) аналитики Raiffeisen Research прогнозируют снижение ВВП по всем странам Центральной Европы, включая Австрию (-0,5%). П.Брезинчек полагает, что явно выраженная ориентированность региональных экономик на экономику Германии, необходимые меры по консолидации бюджетов и осторожность в выдаче кредитов, скорее всего, останутся основными факторами, обуславливающими слабые показатели первого полугодия 2012г. Однако эксперт более оптимистично настроен в отношении второго полугодия. "Если внимательно посмотреть на наши прогнозы ВВП по ЦВЕ, то станет очевидным, что негативные тенденции первой половины 2012г., скорее всего, будут компенсированы более позитивным развитием событий во втором полугодии. Данный прогноз соответствует ожидаемым финансово-экономическим показателям стран еврозоны", - заявляет П.Брезинчек.
Инфляция: пик уже пройден большинством стран ЦВЕ
По данным Raiffeisen Research, большинство экономик региона ЦВЕ уже преодолели инфляционный пик. "В 2012г. мы прогнозируем более высокие темпы инфляции только в Венгрии, Чешской Республике и Украине в связи с реализуемыми в этих странах фискальными мерами", - добавляет П.Брезинчек. Снижение процентных ставок Европейским Центральным Банком, а также внушительные финансовые вливания для поддержания ликвидности могут привести в первой половине 2012г. к краткосрочному снижению ставок euribor ниже уровня ключевой процентной ставки. В случае замедления темпов инфляции, это также может привести к урезанию процентных ставок практически на всех финансовых рынках от Польши до Румынии. "По нашим прогнозам Венгрия останется единственной страной, где Центральному Банку удастся стабилизировать неустойчивый обменный курс путем удержания ключевых процентных ставок на существующем уровне", - поясняет эксперт.
Рынки ценных бумаг ЦВЕ ожидает очередное снижение активности в I квартале 2012г.
Вновь возникшая напряженность, вызванная кризисом суверенного долга, скорее всего, окажет дополнительное давление на курсы валют стран ЦВЕ в I квартале 2012г. "Мы ожидаем, что курсы валют в странах ЦВЕ начнут постепенно повышаться только после того, как оздоровится экономика и улучшится ситуация на финансовых рынках во втором полугодии ", - полагает П.Брезинчек. - Это также относится и к российскому рублю, который традиционно в первой половине года слабее по сравнению с долларом США".
"Негативные тенденции на фондовых рынках ЦВЕ в 2011г. приводили к существенному "проседанию" этих рынков. В то время как рынки, на которых дела обстояли лучше в начале 2011г., потеряли свои позиции в IV квартале, на рынках, которые продемонстрировали наихудшие показатели в начале 2011г., ситуация впоследствии стабилизировалась", - анализирует эксперт. По его мнению, существует большая вероятность падения котировок в начале 2012г., особенно на фондовых биржах Венгрии, Чешской Республики и на Балканских рынках. Относительно стабильную ситуацию в Польше и России следует также рассматривать как фактор, сокращающий убытки от падения котировок. Осторожные оценки П.Брезинчека касательно развивающихся рынков распространяются вплоть до середины года, однако он полагает, что ожидаемое повышение рыночных настроений будет сопровождаться уверенным ростом котировок акций во второй половине 2012г. "Основное предположение заключается в том, что явный прогресс в решении долговых проблем не сможет остаться незамеченным игроками рынка", - добавил он.
За временной "вялостью" I квартала последует восстановление рыночной активности
Кризис суверенного долга, непрекращающиеся дискуссии по поводу требований к капиталу европейских банков и конкретным составляющим лидирующего индекса ATX, в который входят в основном цикличные и финансовые компании, уже оказали существенное воздействие на австрийский фондовый рынок в 2011г. В дополнение к этому, по подсчетам, экономика страны в IV квартале 2011г. откатилась назад, а аналитики Raiffeisen Centrobank рассчитывают на возврат к положительным темпам роста только в III квартале 2012г. Таким образом, прогноз на весь 2012г. отражает 0,5% снижение.
В результате в ближайшие месяцы нельзя исключить вероятность дальнейшего падения австрийского фондового рынка. "Даже если австрийским компаниям удастся сохранить устойчивые финансовые показатели, им не удастся избежать превалирующего негативного фона - например, кризиса суверенного долга", - поясняет главный аналитик Raiffeisen Centrobank Биргит Курас. В связи с этим индекс ATX в I квартале 2012г. может еще немного понизиться, в то время как в последующие кварталы (особенно во втором полугодии) прирост может выражаться в двузначных цифрах.
Уровни оценки остаются привлекательными на фоне падения котировок акций
Что касается роста прибыли, аналитики Raiffeisen Centrobank прогнозируют продолжение слабой позитивной тенденции. Несмотря на существенное негативное воздействие косвенных затрат, таких как курс обмена валюты, в 2012г. аналитики оценивают рост скорректированной прибыли на уровне 13%. Благодаря достаточно благоприятному изменению котировок акций, оценка компаний с недавнего времени выглядит вполне привлекательно: по прогнозам совокупного роста, коэффициент цена/прибыль на 2012г. на настоящий момент достигает 9, а коэффициент цена/балансовая стоимость остался на скромном уровне 0,7.
(Регион Центральной и Восточной Европы (ЦВЕ) включает Центральную Европу (ЦЕ) – Чешская Республика, Венгрия, Польша, Словакия и Словения; Юго-Восточную Европу (ЮВЕ) – Албания, Босния и Герцеговина, Болгария, Хорватия, Румыния и Сербия; и Содружество Независимых Государств (СНГ) – Россия, Украина и Беларусь).
Вливания ликвидности ЕЦБ начали приносить плоды
Размещения Испании проходят хорошо, хотя Европа в последнее время нечасто радует хорошими новостями. "Но чтобы инвесторы могли снова с уверенностью покупать гособлигации Италии и Испании, того, что мы имеем на данный момент, недостаточно. Возможно, некоторые банки не купили облигации в прошлом месяце, купили в этом, и тогда следующие аукционы уже пройдут не так хорошо. Либо хорошие результаты будут привлекать все больше инвесторов - это нам еще предстоит узнать. Посмотрим, как пройдет следующий аукцион Италии, это более крупный рынок", - отметил Bloomberg портфельный менеджер Pimco Эндрю Боллс.
Ставки по двухлетним облигациям Испании упали ниже 3% впервые с апреля 2011г. Снижение краткосрочных ставок по всей Европе, возможно, означает, что вливания ликвидности ЕЦБ начали приносить результаты. Наклон кривых доходности становится все более крутым - инвесторы чувствуют больше уверенности в краткосрочной перспективе, отметил Bloomberg глава отдела специальных ситуаций Newedge Group Билл Блэйн. Что касается Греции, по словам эксперта, инвесторы сомневаются, что власти смогут простимулировать рост ВВП и вывести страну из долгового кризиса. "Я считаю, что нужно позволить ей объявить дефолт - Европе нужно сосредоточиться на поддержке других стран", - заключил эксперт.
"Я думаю, результаты размещений облигаций Италии и Испании показывают значительные перемены в настроении инвесторов: они избавились от излишнего пессимизма и только сейчас смогли оценить эффект мер, предпринятых ЕЦБ, которые в конце прошлого года рынки недооценивали. Конечно, до выхода из кризиса еще далеко, внимание рынков еще долго будет акцентироваться на Европе, но прогресс все же ощутимый", - в свою очередь заявил Bloomberg исполнительный директор Barclays Джерри дель Миссиер.
Стратег Rabobank International Лин Грэхэм-Тэйлор заявил Bloomberg, что До апреля Италии нужно рефинансировать большой объем долга. "Мы считаем, что это возможно только при масштабной поддержке ЕЦБ, но он пока не хочет ее оказывать. Главным приоритетом для Центробанка остается инфляция, а во Франции последняя статистика показала рост цен выше ожиданий. Разница в ставках по 10-летним облигациям Италии и Испании, на мой взгляд, обусловлена тем, что испанские проблемы больше связаны с банковским сектором, поэтому испанские гособлигации больше выиграли от программы ЕЦБ по предоставлению ликвидности банкам", - считает эксперт.
"Я не считаю, что 1% - это минимально возможная ставка ЕЦБ, он может понижать ее и дальше, но я не ожидаю действий по ставкам до конца первого квартала. Вообще это еще большой вопрос, имеет ли смысл понижать ставку ниже 1%, - отметил Bloomberg экономист Deutsche Bank Джордж Бакли. - В Банке Англии полагают, что это может навредить экономике, так как банкам приходится понижать ставки кредитования, при этом они не могут сильно изменять ставки по вкладам, в итоге их прибыли страдают".
Греция договаривается с банками-кредиторами об облигационных свопах
Афины могут достичь соглашения с банками-кредиторами об облигационных свопах уже к концу следующей недели, передает Reuters со ссылкой на анонимный источник в греческом Министерстве финансов. "К концу следующей недели мы могли бы предоставить план соглашения с частным сектором, а в начале февраля - заключить договор публичной оферты", - заявил источник.
По итогам прошедшей 9 января 2012г. в Берлине встречи президента Франции Николя Саркози и канцлера Германии Ангелы Меркель Греции как можно скорее рекомендовали договориться с банками-кредиторами об облигационных свопах с целью предотвращения возможного дефолта.
Премьер-министр Греции Лукас Пападимос и министр финансов Евангелос Венизелос 12 января с.г. провели по этому вопросу переговоры с Чарльзом Далларой и Жаном Лемьером из Института международных финансов (IIF), который представляет частных держателей греческих облигаций.
Напомним, по итогам экстренного саммита в Брюсселе, который прошел 26 октября 2011г., лидеры еврозоны согласовали с представителями банков и страховых компаний новую схему участия частного сектора в облегчении долгового бремени Греции. Было определено, что держатели греческих бондов "добровольно" обменяют их на новые с 50% дисконтом к номинальной стоимости. Это позволит сократить госдолг Греции до 120% ВВП к 2020г. - с текущего уровня в почти 170% ВВП. При этом члены еврозоны, чтобы убедить инвесторов обменять бумаги, обеспечат инструменты повышения кредитного качества новых греческих бумаг оценочной стоимостью до 30 млрд евро (в виде обеспечения новых бумаг облигациями высшего кредитного качества).
Облигационный своп с 50% дисконтом, предусмотренный программой участия частного сектора (PSI) в реструктуризации суверенных долгов Греции, является одним из ключевых условий получения Грецией второй программы экстренной помощи объемом 130 млрд евро для сокращения бюджетного дефицита.
Стоит отметить, что, согласно заявлению министра развития Греции Михалиса Хрисохоидиса, общий дефицит бюджета Греции за 2011г. окажется выше целевого показателя на 0,6 процентного пункта и составит 9,6% от ВВП республики.
Lloyds TSB: К 2014г. курс доллара сползет до 28,5 руб.
Экономика еврозоны сползла в рецессию, предположительно еще в IV квартале 2011г., отмечают аналитики Lloyds TSB. "Накануне ЕЦБ оставил ставку рефинансирования на уровне 1%, но в будущем ее снижение не исключено. Настроения инвесторов останутся неустойчивыми, возможно даже ухудшатся, поэтому евро продолжит снижаться. На конец II квартала 2012г. мы прогнозируем курс на уровне 1,20, однако на конец года мы повысили оценку до 1,25, поскольку к этому времени напряжение на рынках спадет", - указывают эксперты.
По их словам, на фоне многих валют развивающихся рынков рубль держался относительно хорошо благодаря высоким ценам на нефть. Хотя динамика рубля по-прежнему будет зависеть от отношения игроков к рискам и изменений цены на нефть, эксперты прогнозируют снижение курса пары доллар/рубль до 29,90 к концу 2012г. В конце декабря ЦБ РФ понизил процентные ставки и продолжит их понижать в этом году для поддержки роста ВВП на уровне 4%. "К концу 2013г. мы ожидаем увидеть курс доллар/рубль на отметке 28,5", - прогнозируют аналитики
Royal Bank of Scotland: Переходим в лагерь "быков" по золоту
Пережив ценовой спад конца 2011г., мы переходим в лагерь "быков" по золоту, заявляют аналитики Royal Bank of Scotland. По мнению экспертов, текущий уровень около 1600 долл./унция представляет собой благоприятную возможность для покупки, и они ожидают, что приток инвесторов в ближайшие несколько месяцев вызовет рост цен, которые во втором полугодии 2012г. в среднем составят 1775 долл./унция.
"Поскольку реальные негативные процентные ставки, как мы ожидаем, сохранятся до 2013г. и, возможно, даже позже, инвесторы могут продолжить покупать золото на чистой основе. Тем не менее объемы покупок вряд ли останутся на достаточной высоком уровне, чтобы поддержать ценовое ралли, и мы прогнозируем более низкий средний ценовой уровень по золоту после 2012г. Когда мировые рынки начнут вставать на путь нормализации, инвесторов буду привлекать другие классы активов, например, акции, которые к тому моменту будут предлагать намного лучшие возможности в плане риск/вознаграждение, чем золото. В результате мы ожидаем, что с III квартала 2012г. цены на золото начнут двигаться вниз в направлении целевой отметки 1300 долл./унция (на второе полугодие 2015г.), которая (не стоит об этом забывать) тем не менее будет отличной ценой для большинства компаний, добывающих золото", - заключили эксперты
Выход Греции из еврозоны чреват гиперинфляцией
Выход Греции из еврозоны может обернуться масштабной катастрофой, сопровождающейся социальными беспорядками, рекордной инфляцией и военным переворотом. Такое мнение высказали аналитики британского хедж-фонда Toscafund, передает Reuters.
Ведущие экономисты фонда полагают, что в том случае, если Греция покинет зону евро, немедленное установление в стране новой валюты будет невозможно, а промедление может привести к "изъятию вкладов из банков и оттоку капитала". Также аналитики прогнозируют гиперинфляцию, массовую эмиграцию и изоляцию Греции на финансовых рынках. "Инфляция в данном случае по своим темпам будет напоминать то, что мы можем наблюдать в Зимбабве. В дальнейшем все больше людей, неспособных покинуть страну, попадут за черту бедности, начнутся беспорядки", - заявил эксперт Toscafund Саввас Савури.
Стоит отметить, что по итогам прошедшей в Берлине 9 января с.г. встречи канцлера ФРГ Ангелы Меркель и президента Франции Николя Саркози европейские лидеры в очередной раз призвали Афины принять все необходимые меры для соблюдения достигнутых с международными кредиторами договоренностей, выразив намерение в противном случае отказать Греции в финансовой помощи.
При этом А.Меркель заявила, что Германия и Франция приложат все усилия для того, чтобы Греция осталась в еврозоне, но и от самой страны потребуются серьезные усилия
Paramount Options: Цены на нефть будут оставаться высокими
"Запасы нефти выросли намного сильнее, чем ожидалось, и это сразу отразилось на ценах. Они могут снизиться, но я не ожидаю выхода за рамки диапазона, в котором цены на нефть марки WTI находятся уже давно - примерно 94-104 долл./барр. Из-за напряженной ситуации на Ближнем Востоке цены на нефть будут оставаться высокими, но внутри диапазона волатильность будет высокой", - отметил в эфире Bloomberg TV президент Paramount Options Рэй Карбоун.
Lloyds TSB: Мы прогнозируем снижение курса доллар/рубль до 29,90 к концу 2012 года
"На фоне многих валют развивающихся рынков рубль держался относительно хорошо благодаря высоким ценам на нефть. Хотя динамика рубля по-прежнему будет зависеть от отношения игроков к рискам и изменений цены на нефть, мы прогнозируем снижение курса доллар/рубль до 29,90 к концу 2012 года. В конце декабря ЦБ РФ понизил процентные ставки и продолжит их понижать в этом году для поддержки роста ВВП на уровне 4%. К концу 2013 года мы ожидаем увидеть курс доллар/рубль на отметке 28,5", - отметили аналитики Lloyds TSB.
Wells Fargo: Падение евро в этом году усиливается
"Падение евро в этом году усиливается. Это связано с изменением политики ЕЦБ в последние пару месяцев. Он начал проводить агрессивное ослабление монетарной политики, которое, как ожидается, будет продолжаться, - заявил в интервью Bloomberg TV главный валютный стратег Wells Fargo Ник Бренненбрек. - Мы ожидаем понижения ставки рефинансирования еще на 50 базисных пунктов и дополнительных вливаний ликвидности. В следующие несколько месяцев мы увидим 1,25 и 1,20 по паре евро/доллар. Возможно, ближе к концу года евро упадет и ниже 1,20 против американской валюты".
Arbitrage: Цены на золото могут вырасти до 1650-1660 долл./унц.
"Цены на золото сейчас выше 200-дневной скользящей средней, которая проходит на уровне 1632 долл./унц. Я ожидаю увидеть повышение цен до 1650-1660 долл./унц. Если же цены упадут ниже 200-дневной скользящей средней, то к концу недели они будут на уровне 1615 долларов", - заметил в интервью Bloomberg TV трейдер Arbitrage Михир Данж.
Майкл Макки: В дальнейшем ЕЦБ может понизить ставки
"ЕЦБ оставил ключевую ставку без изменения, как и ожидалось. Центробанк и так уже предпринял много стимулирующих мер: предоставил банкам трехлетние кредиты под 1%, два раза понизил ставку. Я думаю, они и дальше будут понижать ставки, это только вопрос времени. Просто сейчас они не хотят пугать немцев слишком резким ослаблением монетарной политики, чтобы не возникало вопроса, что ЕЦБ знает такого, чего не знают рынки", - сказал в эфире Bloomberg TV экономический редактор Bloomberg Майкл Макки.
Rabobank International: Главным приоритетом для ЕЦБ остается инфляция
"До апреля Италии нужно рефинансировать большой объем долга - мы считаем, что это возможно только при масштабной поддержке ЕЦБ, но он пока не хочет ее оказывать. Главным приоритетом для Центробанка остается инфляция, а во Франции последняя статистика показала рост цен выше ожиданий, - заметил в эфире Bloomberg TV стратег Rabobank International Лин Грэхэм-Тэйлор. - Разница в ставках по 10-летним облигациям Италии и Испании, на мой взгляд, обусловлена тем, что испанские проблемы больше связаны с банковским сектором, поэтому испанские гособлигации больше выиграли от программы ЕЦБ по предоставлению ликвидности банкам".
Loomis Sayles: Европа остается важной проблемой для американского рынка
"Европа остается важной проблемой для американского рынка, но рецессия в еврозоне уже заложена в котировки, ожидания низкие. Сейчас повторяется ситуация 2008-2009 годов, крупные институциональные фонды на первой волне повышения риск-аппетита предпочитают покупать высокодоходные облигации, несмотря на привлекательные котировки акций, затем институциональные и розничные инвесторы должны начать покупать акции, мы ждем, когда это произойдет", - сказал в интервью Bloomberg TV аналитик Loomis Sayles Дэвид Сауэрби.
Deutsche Bank: ЕЦБ может понижать ставку и дальше
"Я не считаю, что 1% - это минимально возможная ставка ЕЦБ, он может понижать ее и дальше, но я не ожидаю действий по ставкам до конца первого квартала. Вообще это еще большой вопрос, имеет ли смысл понижать ставку ниже 1%, - отметил в эфире Bloomberg TV экономист Deutsche Bank Джордж Бакли. - В Банке Англии полагают, что это может навредить экономике, так как банкам приходится понижать ставки кредитования, при этом они не могут сильно изменять ставки по вкладам, в итоге их прибыли страдают".
Barclays: Результаты размещений облигаций Италии и Испании показывают значительные перемены в настроении инвесторов
"Я думаю, результаты размещений облигаций Италии и Испании показывают значительные перемены в настроении инвесторов: они избавились от излишнего пессимизма и только сейчас смогли оценить эффект мер, предпринятых ЕЦБ, которые в конце прошлого года рынки недооценивали. Конечно, до выхода из кризиса еще далеко, внимание рынков еще долго будет акцентироваться на Европе, но прогресс все же ощутимый", - заявил в интервью Bloomberg TV исполнительный директор Barclays Джерри дель Миссиер.
Saba Capital: На рынке госдолга произошли значительные изменения
"На рынке госдолга произошли значительные изменения, и эта тема, на мой взгляд, недостаточно широко обсуждается. Гособлигации всегда были альтернативой рисковым активам - их покупали те, кто опасался инвестировать в акции. А сейчас многие гособлигации, итальянские, например, стали такими же волатильными, как акции. Поэтому создается ситуация, при которой рост ставок по облигациям вместо привлечения новых покупателей провоцирует новые продажи", - сказал в эфире Bloomberg TV учредитель Saba Capital Боаз Вайнштейн.
Newedge Group: Греции нужно позволить объявить дефолт
"Ставки по 2-летним облигациям Испании упали ниже 3% впервые с апреля прошлого года. Снижение краткосрочных ставок по всей Европе, возможно, означает, что вливания ликвидности ЕЦБ начали приносить результаты. Наклон кривых доходности становится все более крутым - инвесторы чувствуют больше уверенности в краткосрочной перспективе, - заметил в интервью Bloomberg TV глава отдела специальных ситуаций Newedge Group Билл Блэйн. - Что касается Греции, инвесторы сомневаются, что власти смогут простимулировать рост ВВП и вывести страну из долгового кризиса. Я считаю, что нужно позволить ей объявить дефолт - Европе нужно сосредоточиться на поддержке других стран".
Meridian Equity Partners: Рынок США отскочил от уровня поддержки
"Конечно, то что розничные продажи вышли хуже ожиданий, причем от отрицательного значения заглавную цифру спас только автопром, это огромное разочарование. Это очень негативный индикатор для прибылей компаний, - сказал в интервью Bloomberg TV трейдер Meridian Equity Partners Стивен Гилфойл. - Тем не менее рынок отскочил от уровня поддержки - возможно, менее негативная реакция рынка, чем можно было ожидать, обусловлена хорошими результатами размещений облигаций Италии и Испании".
Barclays Capital: К концу года рынок должен вырасти до 1330 по индексу S&P 500
"Я покупаю акции секторов технологий, энергетики и здравоохранения. Технологии - это самые дешевые циклические акции. Цены на акции в секторе здравоохранения остались относительно низкими, несмотря на то что в целом защитные бумаги в прошлом году выросли достаточно сильно - секторы коммунальных услуг и товаров первой необходимости уже дорогие. Что касается энергетики, кризис в европе сдерживает рост цен на нефть, при этом фундаментальные показатели остаются достаточно хорошими. В целом по рынку я ожидаю снижения в первом полугодии из-за рецессии в Европе, но к концу года рынок должен вырасти до 1330 по индексу S&P 500", - сказал в эфире Bloomberg TV стратег Barclays Capital Барри Напп.
Pimco: Для уверенных покупок европейских гособлигаций того, что мы имеем на данный момент, недостаточно
"Размещения Испании проходят хорошо, в последнее время Европа нечасто радует нас хорошими новостями. Но чтобы инвесторы могли снова с уверенностью покупать гособлигации Италии и Испании, того, что мы имеем на данный момент, недостаточно. Возможно, некоторые банки не купили облигации в прошлом месяце, купили в этом, и тогда следующие аукционы уже пройдут не так хорошо. Либо хорошие результаты будут привлекать все больше инвесторов - это нам еще предстоит узнать. Посмотрим, как пройдет следующий аукцион Италии, это более крупный рынок", - отметил в интервью Bloomberg TV портфельный менеджер Pimco Эндрю Боллс.
Как сообщалось ранее, в начале декабря 2011г. S&P поставило на пересмотр с перспективой снижения рейтинги 15 стран еврозоны, включая Францию, Германию, Нидерланды, Финляндию и Австрию, у которых сейчас наивысшие кредитные рейтинги - AAA.
После сообщений о грядущем понижении рейтингов европейских стран курс евровалюты упал до минимума с начала дня - 1,2687 долл./евро. Фондовые индексы Старого Света развернулись и перешли на негативную территорию.
HSBC: Лидеры российского интернет пространства промахов не совершают
Рекламный рынок в России пока не до конца освоен и может наверстать упущенное, считают экономисты HSBC. Доля рынка в ВВП страны составляет 0,52%, в то время как в других развитых, так и развивающихся экономиках она варьируется в пределах 0,6-0,9% . Аналитики ожидают роста рынка рекламы в РФ на 15% в год. Доминирующим сегментом должна оставаться ТВ-реклама с долей рынка 50%, однако интернет-сегмент, по мнению экспертов, будет самым быстрорастущим с 28% годовым темпом роста. В HSBC прогнозируют, что к 2018г. доля интернет-рекламы вырастет с текущих 14% до 26%.
Таким образом, специалисты считают лучшей ставкой на рост расходов на рекламу в России акции интернет-компаний. Mail.ru доминирует в сегменте социальных сетей, владея 40% лидера данного сегмента "Вконтакте", а также игроками, занимающими вторую и третью позиции. "Яндекс" же лидирует в сегменте интернет-поиска с долей в 73%. Как отмечают эксперты, обеим интернет компаниям удается избегать распространенных стратегических промахов, и они имеют жизнеспособные долгосрочные стратегии.
Аналитики полагают, что рынок недооценивает стоимость активов Mail.ru. В HSBC считают, что краткосрочным драйвером для акций станет планируемая продажа долей в уставном капитале принадлежащих ей компаний. С учетом оценки стоимости Facebook, который должен выйти на IPO в 2012г., в 100 млрд долл. и текущей рыночной стоимости Zynga и Groupon, активы, которые Mail.ru может продать, составляют 50% ее рыночной капитализации. Специалисты присвоили акциям компании рейтинг "выше рынка" с целевой ценой в 39,6 долл. В то же время бумаги "Яндекса" получили рейтинг "ниже рынка". Как отмечают эксперты, компания в настоящий момент торгуется дорого, и в краткосрочной перспективе ее котировки могут показать отстающую динамику, если она продолжит уступать свою долю рынка. Целевую цену акций "Яндекса" аналитики оценили в 18,9 долл.
В HSBC также присвоили рейтинг "по рынку" акциям "СТС Медиа". С недавних пор компания демонстрировала сокращение доли аудитории и кроме того, эксперты обращают внимание на неопределенность, связанную с ее корпоративной структурой и стратегией после изменений в составе акционеров и руководства. В настоящий момент экономисты прогнозируют, что доля "СТС Медиа" на рынке ТВ-рекламы снизится с 17% в 2010г. до 14% в 2018г. Компания выглядит дешево по мультипликаторам, однако эксперты ожидают слабой динамики в следующие два квартала. Оптимизм в отношении ее бумаг появится только в случае прояснения ситуации с корпоративным управлением, разворота динамики доли аудитории или сильного роста рекламного рынка. Целевой уровень цены акций "СТС Медиа", по оценкам HSBC, составляет 10,2 долл.
Выручка J.P.Morgan в 2011г. оказалась скромнее 100 млрд долл
Чистая прибыль одного из крупнейших американских коммерческих банков J.P.Morgan Chase & Co. за 2011г. выросла на 9% и составила 18,98 млрд долл. по сравнению с 17,37 млрд долл., полученными за 2010г. Об этом сообщается в опубликованном в пятницу, 13 января, финансовом отчете компании. Выручка банка за отчетный период снизилась на 5% и составила 97,2 млрд долл. против 102,7 млрд долл. в 2010г.
В IV квартале 2011г. чистая прибыль J.P.Morgan Chase сократилась на 23% - до 3,73 млрд долл. - по сравнению с прибылью в 4,83 млрд долл. за IV квартал 2010г. Выручка банка в октябре-декабре прошедшего года составила 21,47 млрд долл. - на 18% меньше, чем годом ранее (26,10 млрд долл.).
Прибыль на акцию J.P.Morgan за IV квартал 2011г. составила 0,90 долл., не дотянув до ожиданий Уолл-стрит (0,93 долл./акция).
Исполнительный директор J.P.Morgan Джейми Даймон, комментируя финансовые результаты банка, признал, что показатель рентабельности акционерного капитала, составивший 11% в IV квартале 2011г. против 16% годом ранее, оказался "умеренно разочаровывающим".
J.P.Morgan Chase первым из ведущих банков США опубликовал отчетность за 2011г.
Банк J.P.Morgan Chase & Co. образовался в 2000г. в результате слияния Chase Manhattan Bank и J.P.Morgan & Co. Оперирует под брендами J.P.Morgan и Chase. Банк представлен более чем в 60 странах мира, количество сотрудников превышает 240 тыс. человек. Совокупные активы компании составляют 2,3 трлн долл.
Raiffeisen Research: Рынки повеселеют во второй половине 2012г
Центральная и Восточная Европа по-прежнему остаются под влиянием кризиса суверенного долга еврозоны, заявил глава Raiffeisen Research Петер Брезинчек (финансово-аналитическое подразделение Raiffeisen Bank International AG (RBI), ссылаясь на недавно пересмотренный его командой прогноз роста ВВП на 2012г. в странах Центральной и Восточной Европы (ЦВЕ).
По прогнозам Raiffeisen Research, рост совокупного ВВП региона ЦВЕ в 2012г. составит в среднем 2,0%. "Несколько более скромный рост, прогнозируемый нами в этом году по ЦВЕ, следует сопоставлять с -1,0% рецессией, ожидаемой по странам еврозоны", - добавил П.Брезинчек.
Аналитики Raiffeisen Research ожидают, что негативные последствия, обусловленные крепкими внешними торговыми связями стран еврозоны, сильнее всего скажутся на Центральной Европе (ЦЕ), где по прогнозам региональный ВВП вырастет на 0,5%, и на Юго-Восточной Европе (ЮВЕ) с прогнозируемым темпом роста на уровне 0,4%. Что касается Содружества независимых государств (СНГ), Raiffeisen Research оставил свой прогноз роста ВВП на 2012г. без изменений - на отметке 3,1%. За исключением Польши (ожидаемый рост ВВП 2,2%) аналитики Raiffeisen Research прогнозируют снижение ВВП по всем странам Центральной Европы, включая Австрию (-0,5%). П.Брезинчек полагает, что явно выраженная ориентированность региональных экономик на экономику Германии, необходимые меры по консолидации бюджетов и осторожность в выдаче кредитов, скорее всего, останутся основными факторами, обуславливающими слабые показатели первого полугодия 2012г. Однако эксперт более оптимистично настроен в отношении второго полугодия. "Если внимательно посмотреть на наши прогнозы ВВП по ЦВЕ, то станет очевидным, что негативные тенденции первой половины 2012г., скорее всего, будут компенсированы более позитивным развитием событий во втором полугодии. Данный прогноз соответствует ожидаемым финансово-экономическим показателям стран еврозоны", - заявляет П.Брезинчек.
Инфляция: пик уже пройден большинством стран ЦВЕ
По данным Raiffeisen Research, большинство экономик региона ЦВЕ уже преодолели инфляционный пик. "В 2012г. мы прогнозируем более высокие темпы инфляции только в Венгрии, Чешской Республике и Украине в связи с реализуемыми в этих странах фискальными мерами", - добавляет П.Брезинчек. Снижение процентных ставок Европейским Центральным Банком, а также внушительные финансовые вливания для поддержания ликвидности могут привести в первой половине 2012г. к краткосрочному снижению ставок euribor ниже уровня ключевой процентной ставки. В случае замедления темпов инфляции, это также может привести к урезанию процентных ставок практически на всех финансовых рынках от Польши до Румынии. "По нашим прогнозам Венгрия останется единственной страной, где Центральному Банку удастся стабилизировать неустойчивый обменный курс путем удержания ключевых процентных ставок на существующем уровне", - поясняет эксперт.
Рынки ценных бумаг ЦВЕ ожидает очередное снижение активности в I квартале 2012г.
Вновь возникшая напряженность, вызванная кризисом суверенного долга, скорее всего, окажет дополнительное давление на курсы валют стран ЦВЕ в I квартале 2012г. "Мы ожидаем, что курсы валют в странах ЦВЕ начнут постепенно повышаться только после того, как оздоровится экономика и улучшится ситуация на финансовых рынках во втором полугодии ", - полагает П.Брезинчек. - Это также относится и к российскому рублю, который традиционно в первой половине года слабее по сравнению с долларом США".
"Негативные тенденции на фондовых рынках ЦВЕ в 2011г. приводили к существенному "проседанию" этих рынков. В то время как рынки, на которых дела обстояли лучше в начале 2011г., потеряли свои позиции в IV квартале, на рынках, которые продемонстрировали наихудшие показатели в начале 2011г., ситуация впоследствии стабилизировалась", - анализирует эксперт. По его мнению, существует большая вероятность падения котировок в начале 2012г., особенно на фондовых биржах Венгрии, Чешской Республики и на Балканских рынках. Относительно стабильную ситуацию в Польше и России следует также рассматривать как фактор, сокращающий убытки от падения котировок. Осторожные оценки П.Брезинчека касательно развивающихся рынков распространяются вплоть до середины года, однако он полагает, что ожидаемое повышение рыночных настроений будет сопровождаться уверенным ростом котировок акций во второй половине 2012г. "Основное предположение заключается в том, что явный прогресс в решении долговых проблем не сможет остаться незамеченным игроками рынка", - добавил он.
За временной "вялостью" I квартала последует восстановление рыночной активности
Кризис суверенного долга, непрекращающиеся дискуссии по поводу требований к капиталу европейских банков и конкретным составляющим лидирующего индекса ATX, в который входят в основном цикличные и финансовые компании, уже оказали существенное воздействие на австрийский фондовый рынок в 2011г. В дополнение к этому, по подсчетам, экономика страны в IV квартале 2011г. откатилась назад, а аналитики Raiffeisen Centrobank рассчитывают на возврат к положительным темпам роста только в III квартале 2012г. Таким образом, прогноз на весь 2012г. отражает 0,5% снижение.
В результате в ближайшие месяцы нельзя исключить вероятность дальнейшего падения австрийского фондового рынка. "Даже если австрийским компаниям удастся сохранить устойчивые финансовые показатели, им не удастся избежать превалирующего негативного фона - например, кризиса суверенного долга", - поясняет главный аналитик Raiffeisen Centrobank Биргит Курас. В связи с этим индекс ATX в I квартале 2012г. может еще немного понизиться, в то время как в последующие кварталы (особенно во втором полугодии) прирост может выражаться в двузначных цифрах.
Уровни оценки остаются привлекательными на фоне падения котировок акций
Что касается роста прибыли, аналитики Raiffeisen Centrobank прогнозируют продолжение слабой позитивной тенденции. Несмотря на существенное негативное воздействие косвенных затрат, таких как курс обмена валюты, в 2012г. аналитики оценивают рост скорректированной прибыли на уровне 13%. Благодаря достаточно благоприятному изменению котировок акций, оценка компаний с недавнего времени выглядит вполне привлекательно: по прогнозам совокупного роста, коэффициент цена/прибыль на 2012г. на настоящий момент достигает 9, а коэффициент цена/балансовая стоимость остался на скромном уровне 0,7.
(Регион Центральной и Восточной Европы (ЦВЕ) включает Центральную Европу (ЦЕ) – Чешская Республика, Венгрия, Польша, Словакия и Словения; Юго-Восточную Европу (ЮВЕ) – Албания, Босния и Герцеговина, Болгария, Хорватия, Румыния и Сербия; и Содружество Независимых Государств (СНГ) – Россия, Украина и Беларусь).
Вливания ликвидности ЕЦБ начали приносить плоды
Размещения Испании проходят хорошо, хотя Европа в последнее время нечасто радует хорошими новостями. "Но чтобы инвесторы могли снова с уверенностью покупать гособлигации Италии и Испании, того, что мы имеем на данный момент, недостаточно. Возможно, некоторые банки не купили облигации в прошлом месяце, купили в этом, и тогда следующие аукционы уже пройдут не так хорошо. Либо хорошие результаты будут привлекать все больше инвесторов - это нам еще предстоит узнать. Посмотрим, как пройдет следующий аукцион Италии, это более крупный рынок", - отметил Bloomberg портфельный менеджер Pimco Эндрю Боллс.
Ставки по двухлетним облигациям Испании упали ниже 3% впервые с апреля 2011г. Снижение краткосрочных ставок по всей Европе, возможно, означает, что вливания ликвидности ЕЦБ начали приносить результаты. Наклон кривых доходности становится все более крутым - инвесторы чувствуют больше уверенности в краткосрочной перспективе, отметил Bloomberg глава отдела специальных ситуаций Newedge Group Билл Блэйн. Что касается Греции, по словам эксперта, инвесторы сомневаются, что власти смогут простимулировать рост ВВП и вывести страну из долгового кризиса. "Я считаю, что нужно позволить ей объявить дефолт - Европе нужно сосредоточиться на поддержке других стран", - заключил эксперт.
"Я думаю, результаты размещений облигаций Италии и Испании показывают значительные перемены в настроении инвесторов: они избавились от излишнего пессимизма и только сейчас смогли оценить эффект мер, предпринятых ЕЦБ, которые в конце прошлого года рынки недооценивали. Конечно, до выхода из кризиса еще далеко, внимание рынков еще долго будет акцентироваться на Европе, но прогресс все же ощутимый", - в свою очередь заявил Bloomberg исполнительный директор Barclays Джерри дель Миссиер.
Стратег Rabobank International Лин Грэхэм-Тэйлор заявил Bloomberg, что До апреля Италии нужно рефинансировать большой объем долга. "Мы считаем, что это возможно только при масштабной поддержке ЕЦБ, но он пока не хочет ее оказывать. Главным приоритетом для Центробанка остается инфляция, а во Франции последняя статистика показала рост цен выше ожиданий. Разница в ставках по 10-летним облигациям Италии и Испании, на мой взгляд, обусловлена тем, что испанские проблемы больше связаны с банковским сектором, поэтому испанские гособлигации больше выиграли от программы ЕЦБ по предоставлению ликвидности банкам", - считает эксперт.
"Я не считаю, что 1% - это минимально возможная ставка ЕЦБ, он может понижать ее и дальше, но я не ожидаю действий по ставкам до конца первого квартала. Вообще это еще большой вопрос, имеет ли смысл понижать ставку ниже 1%, - отметил Bloomberg экономист Deutsche Bank Джордж Бакли. - В Банке Англии полагают, что это может навредить экономике, так как банкам приходится понижать ставки кредитования, при этом они не могут сильно изменять ставки по вкладам, в итоге их прибыли страдают".
Греция договаривается с банками-кредиторами об облигационных свопах
Афины могут достичь соглашения с банками-кредиторами об облигационных свопах уже к концу следующей недели, передает Reuters со ссылкой на анонимный источник в греческом Министерстве финансов. "К концу следующей недели мы могли бы предоставить план соглашения с частным сектором, а в начале февраля - заключить договор публичной оферты", - заявил источник.
По итогам прошедшей 9 января 2012г. в Берлине встречи президента Франции Николя Саркози и канцлера Германии Ангелы Меркель Греции как можно скорее рекомендовали договориться с банками-кредиторами об облигационных свопах с целью предотвращения возможного дефолта.
Премьер-министр Греции Лукас Пападимос и министр финансов Евангелос Венизелос 12 января с.г. провели по этому вопросу переговоры с Чарльзом Далларой и Жаном Лемьером из Института международных финансов (IIF), который представляет частных держателей греческих облигаций.
Напомним, по итогам экстренного саммита в Брюсселе, который прошел 26 октября 2011г., лидеры еврозоны согласовали с представителями банков и страховых компаний новую схему участия частного сектора в облегчении долгового бремени Греции. Было определено, что держатели греческих бондов "добровольно" обменяют их на новые с 50% дисконтом к номинальной стоимости. Это позволит сократить госдолг Греции до 120% ВВП к 2020г. - с текущего уровня в почти 170% ВВП. При этом члены еврозоны, чтобы убедить инвесторов обменять бумаги, обеспечат инструменты повышения кредитного качества новых греческих бумаг оценочной стоимостью до 30 млрд евро (в виде обеспечения новых бумаг облигациями высшего кредитного качества).
Облигационный своп с 50% дисконтом, предусмотренный программой участия частного сектора (PSI) в реструктуризации суверенных долгов Греции, является одним из ключевых условий получения Грецией второй программы экстренной помощи объемом 130 млрд евро для сокращения бюджетного дефицита.
Стоит отметить, что, согласно заявлению министра развития Греции Михалиса Хрисохоидиса, общий дефицит бюджета Греции за 2011г. окажется выше целевого показателя на 0,6 процентного пункта и составит 9,6% от ВВП республики.
Lloyds TSB: К 2014г. курс доллара сползет до 28,5 руб.
Экономика еврозоны сползла в рецессию, предположительно еще в IV квартале 2011г., отмечают аналитики Lloyds TSB. "Накануне ЕЦБ оставил ставку рефинансирования на уровне 1%, но в будущем ее снижение не исключено. Настроения инвесторов останутся неустойчивыми, возможно даже ухудшатся, поэтому евро продолжит снижаться. На конец II квартала 2012г. мы прогнозируем курс на уровне 1,20, однако на конец года мы повысили оценку до 1,25, поскольку к этому времени напряжение на рынках спадет", - указывают эксперты.
По их словам, на фоне многих валют развивающихся рынков рубль держался относительно хорошо благодаря высоким ценам на нефть. Хотя динамика рубля по-прежнему будет зависеть от отношения игроков к рискам и изменений цены на нефть, эксперты прогнозируют снижение курса пары доллар/рубль до 29,90 к концу 2012г. В конце декабря ЦБ РФ понизил процентные ставки и продолжит их понижать в этом году для поддержки роста ВВП на уровне 4%. "К концу 2013г. мы ожидаем увидеть курс доллар/рубль на отметке 28,5", - прогнозируют аналитики
Royal Bank of Scotland: Переходим в лагерь "быков" по золоту
Пережив ценовой спад конца 2011г., мы переходим в лагерь "быков" по золоту, заявляют аналитики Royal Bank of Scotland. По мнению экспертов, текущий уровень около 1600 долл./унция представляет собой благоприятную возможность для покупки, и они ожидают, что приток инвесторов в ближайшие несколько месяцев вызовет рост цен, которые во втором полугодии 2012г. в среднем составят 1775 долл./унция.
"Поскольку реальные негативные процентные ставки, как мы ожидаем, сохранятся до 2013г. и, возможно, даже позже, инвесторы могут продолжить покупать золото на чистой основе. Тем не менее объемы покупок вряд ли останутся на достаточной высоком уровне, чтобы поддержать ценовое ралли, и мы прогнозируем более низкий средний ценовой уровень по золоту после 2012г. Когда мировые рынки начнут вставать на путь нормализации, инвесторов буду привлекать другие классы активов, например, акции, которые к тому моменту будут предлагать намного лучшие возможности в плане риск/вознаграждение, чем золото. В результате мы ожидаем, что с III квартала 2012г. цены на золото начнут двигаться вниз в направлении целевой отметки 1300 долл./унция (на второе полугодие 2015г.), которая (не стоит об этом забывать) тем не менее будет отличной ценой для большинства компаний, добывающих золото", - заключили эксперты
Выход Греции из еврозоны чреват гиперинфляцией
Выход Греции из еврозоны может обернуться масштабной катастрофой, сопровождающейся социальными беспорядками, рекордной инфляцией и военным переворотом. Такое мнение высказали аналитики британского хедж-фонда Toscafund, передает Reuters.
Ведущие экономисты фонда полагают, что в том случае, если Греция покинет зону евро, немедленное установление в стране новой валюты будет невозможно, а промедление может привести к "изъятию вкладов из банков и оттоку капитала". Также аналитики прогнозируют гиперинфляцию, массовую эмиграцию и изоляцию Греции на финансовых рынках. "Инфляция в данном случае по своим темпам будет напоминать то, что мы можем наблюдать в Зимбабве. В дальнейшем все больше людей, неспособных покинуть страну, попадут за черту бедности, начнутся беспорядки", - заявил эксперт Toscafund Саввас Савури.
Стоит отметить, что по итогам прошедшей в Берлине 9 января с.г. встречи канцлера ФРГ Ангелы Меркель и президента Франции Николя Саркози европейские лидеры в очередной раз призвали Афины принять все необходимые меры для соблюдения достигнутых с международными кредиторами договоренностей, выразив намерение в противном случае отказать Греции в финансовой помощи.
При этом А.Меркель заявила, что Германия и Франция приложат все усилия для того, чтобы Греция осталась в еврозоне, но и от самой страны потребуются серьезные усилия
Paramount Options: Цены на нефть будут оставаться высокими
"Запасы нефти выросли намного сильнее, чем ожидалось, и это сразу отразилось на ценах. Они могут снизиться, но я не ожидаю выхода за рамки диапазона, в котором цены на нефть марки WTI находятся уже давно - примерно 94-104 долл./барр. Из-за напряженной ситуации на Ближнем Востоке цены на нефть будут оставаться высокими, но внутри диапазона волатильность будет высокой", - отметил в эфире Bloomberg TV президент Paramount Options Рэй Карбоун.
Lloyds TSB: Мы прогнозируем снижение курса доллар/рубль до 29,90 к концу 2012 года
"На фоне многих валют развивающихся рынков рубль держался относительно хорошо благодаря высоким ценам на нефть. Хотя динамика рубля по-прежнему будет зависеть от отношения игроков к рискам и изменений цены на нефть, мы прогнозируем снижение курса доллар/рубль до 29,90 к концу 2012 года. В конце декабря ЦБ РФ понизил процентные ставки и продолжит их понижать в этом году для поддержки роста ВВП на уровне 4%. К концу 2013 года мы ожидаем увидеть курс доллар/рубль на отметке 28,5", - отметили аналитики Lloyds TSB.
Wells Fargo: Падение евро в этом году усиливается
"Падение евро в этом году усиливается. Это связано с изменением политики ЕЦБ в последние пару месяцев. Он начал проводить агрессивное ослабление монетарной политики, которое, как ожидается, будет продолжаться, - заявил в интервью Bloomberg TV главный валютный стратег Wells Fargo Ник Бренненбрек. - Мы ожидаем понижения ставки рефинансирования еще на 50 базисных пунктов и дополнительных вливаний ликвидности. В следующие несколько месяцев мы увидим 1,25 и 1,20 по паре евро/доллар. Возможно, ближе к концу года евро упадет и ниже 1,20 против американской валюты".
Arbitrage: Цены на золото могут вырасти до 1650-1660 долл./унц.
"Цены на золото сейчас выше 200-дневной скользящей средней, которая проходит на уровне 1632 долл./унц. Я ожидаю увидеть повышение цен до 1650-1660 долл./унц. Если же цены упадут ниже 200-дневной скользящей средней, то к концу недели они будут на уровне 1615 долларов", - заметил в интервью Bloomberg TV трейдер Arbitrage Михир Данж.
Майкл Макки: В дальнейшем ЕЦБ может понизить ставки
"ЕЦБ оставил ключевую ставку без изменения, как и ожидалось. Центробанк и так уже предпринял много стимулирующих мер: предоставил банкам трехлетние кредиты под 1%, два раза понизил ставку. Я думаю, они и дальше будут понижать ставки, это только вопрос времени. Просто сейчас они не хотят пугать немцев слишком резким ослаблением монетарной политики, чтобы не возникало вопроса, что ЕЦБ знает такого, чего не знают рынки", - сказал в эфире Bloomberg TV экономический редактор Bloomberg Майкл Макки.
Rabobank International: Главным приоритетом для ЕЦБ остается инфляция
"До апреля Италии нужно рефинансировать большой объем долга - мы считаем, что это возможно только при масштабной поддержке ЕЦБ, но он пока не хочет ее оказывать. Главным приоритетом для Центробанка остается инфляция, а во Франции последняя статистика показала рост цен выше ожиданий, - заметил в эфире Bloomberg TV стратег Rabobank International Лин Грэхэм-Тэйлор. - Разница в ставках по 10-летним облигациям Италии и Испании, на мой взгляд, обусловлена тем, что испанские проблемы больше связаны с банковским сектором, поэтому испанские гособлигации больше выиграли от программы ЕЦБ по предоставлению ликвидности банкам".
Loomis Sayles: Европа остается важной проблемой для американского рынка
"Европа остается важной проблемой для американского рынка, но рецессия в еврозоне уже заложена в котировки, ожидания низкие. Сейчас повторяется ситуация 2008-2009 годов, крупные институциональные фонды на первой волне повышения риск-аппетита предпочитают покупать высокодоходные облигации, несмотря на привлекательные котировки акций, затем институциональные и розничные инвесторы должны начать покупать акции, мы ждем, когда это произойдет", - сказал в интервью Bloomberg TV аналитик Loomis Sayles Дэвид Сауэрби.
Deutsche Bank: ЕЦБ может понижать ставку и дальше
"Я не считаю, что 1% - это минимально возможная ставка ЕЦБ, он может понижать ее и дальше, но я не ожидаю действий по ставкам до конца первого квартала. Вообще это еще большой вопрос, имеет ли смысл понижать ставку ниже 1%, - отметил в эфире Bloomberg TV экономист Deutsche Bank Джордж Бакли. - В Банке Англии полагают, что это может навредить экономике, так как банкам приходится понижать ставки кредитования, при этом они не могут сильно изменять ставки по вкладам, в итоге их прибыли страдают".
Barclays: Результаты размещений облигаций Италии и Испании показывают значительные перемены в настроении инвесторов
"Я думаю, результаты размещений облигаций Италии и Испании показывают значительные перемены в настроении инвесторов: они избавились от излишнего пессимизма и только сейчас смогли оценить эффект мер, предпринятых ЕЦБ, которые в конце прошлого года рынки недооценивали. Конечно, до выхода из кризиса еще далеко, внимание рынков еще долго будет акцентироваться на Европе, но прогресс все же ощутимый", - заявил в интервью Bloomberg TV исполнительный директор Barclays Джерри дель Миссиер.
Saba Capital: На рынке госдолга произошли значительные изменения
"На рынке госдолга произошли значительные изменения, и эта тема, на мой взгляд, недостаточно широко обсуждается. Гособлигации всегда были альтернативой рисковым активам - их покупали те, кто опасался инвестировать в акции. А сейчас многие гособлигации, итальянские, например, стали такими же волатильными, как акции. Поэтому создается ситуация, при которой рост ставок по облигациям вместо привлечения новых покупателей провоцирует новые продажи", - сказал в эфире Bloomberg TV учредитель Saba Capital Боаз Вайнштейн.
Newedge Group: Греции нужно позволить объявить дефолт
"Ставки по 2-летним облигациям Испании упали ниже 3% впервые с апреля прошлого года. Снижение краткосрочных ставок по всей Европе, возможно, означает, что вливания ликвидности ЕЦБ начали приносить результаты. Наклон кривых доходности становится все более крутым - инвесторы чувствуют больше уверенности в краткосрочной перспективе, - заметил в интервью Bloomberg TV глава отдела специальных ситуаций Newedge Group Билл Блэйн. - Что касается Греции, инвесторы сомневаются, что власти смогут простимулировать рост ВВП и вывести страну из долгового кризиса. Я считаю, что нужно позволить ей объявить дефолт - Европе нужно сосредоточиться на поддержке других стран".
Meridian Equity Partners: Рынок США отскочил от уровня поддержки
"Конечно, то что розничные продажи вышли хуже ожиданий, причем от отрицательного значения заглавную цифру спас только автопром, это огромное разочарование. Это очень негативный индикатор для прибылей компаний, - сказал в интервью Bloomberg TV трейдер Meridian Equity Partners Стивен Гилфойл. - Тем не менее рынок отскочил от уровня поддержки - возможно, менее негативная реакция рынка, чем можно было ожидать, обусловлена хорошими результатами размещений облигаций Италии и Испании".
Barclays Capital: К концу года рынок должен вырасти до 1330 по индексу S&P 500
"Я покупаю акции секторов технологий, энергетики и здравоохранения. Технологии - это самые дешевые циклические акции. Цены на акции в секторе здравоохранения остались относительно низкими, несмотря на то что в целом защитные бумаги в прошлом году выросли достаточно сильно - секторы коммунальных услуг и товаров первой необходимости уже дорогие. Что касается энергетики, кризис в европе сдерживает рост цен на нефть, при этом фундаментальные показатели остаются достаточно хорошими. В целом по рынку я ожидаю снижения в первом полугодии из-за рецессии в Европе, но к концу года рынок должен вырасти до 1330 по индексу S&P 500", - сказал в эфире Bloomberg TV стратег Barclays Capital Барри Напп.
Pimco: Для уверенных покупок европейских гособлигаций того, что мы имеем на данный момент, недостаточно
"Размещения Испании проходят хорошо, в последнее время Европа нечасто радует нас хорошими новостями. Но чтобы инвесторы могли снова с уверенностью покупать гособлигации Италии и Испании, того, что мы имеем на данный момент, недостаточно. Возможно, некоторые банки не купили облигации в прошлом месяце, купили в этом, и тогда следующие аукционы уже пройдут не так хорошо. Либо хорошие результаты будут привлекать все больше инвесторов - это нам еще предстоит узнать. Посмотрим, как пройдет следующий аукцион Италии, это более крупный рынок", - отметил в интервью Bloomberg TV портфельный менеджер Pimco Эндрю Боллс.
/Компиляция. 13 января. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба