Мы ждем снижения индекса ММВБ в понедельник

В пятницу на рынках под закрытие торгов в России прокатилась новая волна продаж, а основанием выступил целый ряд негативных факторов. Во-первых, инвесторы начали сокращать позиции в рисковых активах на поступлении информации о грядущем снижении агенством S&Pсуверенных рейтингов ряда европейских стран (к закрытию сессии в США данная информация подтвердилась – Франция и Австрия лишились наивысшего рейтинга, рейтинги Италии и Испании были понижены на 2 ступени, под пересмотр попали рейтинги Словакии, Словении, Мальты, Португалии (до junk) и Кипра). Во-вторых, в пятницу клиринговая система LCHClearnetувеличила маржинальные требования по гособлигациям Италии, в результате, операции по ним потребуют больших затрат участников, что может способствовать снижению их котировок (что продемонстрировал пример Испании в конце прошлого года). Одновременно с этим не увенчался успехом очередной раунд переговоров между Грецией и частными инвесторами по списанию части задолженности в рамках планируемого rollover’a. Камнем преткновения стал размер процента, которые Греция будет выплачивать по новым облигациям, на которые в будущем будет произведен обмен уже выпущенных долговых бумаг. Очевидно, что произошедшие в пятницу события могут обозначить начало нового витка европейского долгового кризиса – давление на Францию и риски по Италии затрудняют дальнейшее спасение слабых государств, поскольку увеличивает стоимость привлечения капитала и затрудняет дальнейшее финансирование стабфондов EFSFи ESM. В то же время непреклонная позиция хедж-фондов, настаивающих на полном возврате средств по греческим долгам, всерьез затрудняет способность этой страны избежать реального дефолта. Сегодня миссия ЕЦБ, ЕС и МВФ прибывает в Афины для переговоров по очередному пакету финпомощи. Таким образом, все большая ответственность за разрешение кризиса в Европе ложится на Германию, однако системообразующая страна ЕС сохраняет консервативный взгляд на пути его преодоления: министр финансов Германии В. Шойбле продолжает настаивать на ограниченном участии ЕЦБ в преодолении долгового кризиса, а глава МИД настаивает на создании европейских рейтинговых агентств, выражая тем самым свое недоумение действиями Standard&Poors.

На наш взгляд, на текущей неделе давление на рисковые активы усилится, хотя стоит признать, что понижение рейтинга Франции ожидалось еще в ноябре-декабре и влияние данного фактора может носить ограниченный характер. Более значимыми факторами на этой неделе, на наш взгляд, станут публикуемые отчетности американских банков и события вокруг Греции, а также динамика доходности на долговом рынке ЕС. Сегодня активность торгов будет пониженной из-за празднования Дня Мартина Лютера Кинга в США (биржи в США не работают).

Российские биржевые площадки начнут сессию понедельника снижением на фоне негативной динамики мировых площадок. Однако, по нашему мнению, потенциал снижения не будет глубоким: индекс ММВБ может нащупать сегодня поддержку на отметках 1420-1440 пунктов, в том числе из-за выходного дня в США, а поддержку окажут цены на нефть, остающиеся высокими из-за ситуации вокруг Ирана. Однако по итогам недели не исключено более существенное снижение рублевого биржевого индикатора

/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/

---

http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник

---

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу