17 января 2012 Sberbank CIB Фролов Илья
В начале недели, несмотря на обилие негативных новостей по Европе, рынки демонстрируют настрой на дальнейший подъем, движимый ожиданиями дальнейшего вкачивания в финансовую систему дешевых денег от ведущих ЦБ. Понижение агентством S&P рейтингов 9 ведущих экономик ЕС (пятница), а также фонда EFSF (вчера) и риски понижения рейтингов итальянских и французских банков (которые могут последовать после понижения страновых рейтингов) практически не отразились на склонности инвесторов к риску. Обсуждение вопроса реструктуризации греческого долга (Reuters сообщил, что как минимум два крупных хедж-фонда скупают в настоящее время греческие облигации с целью последующего блокирования соглашения о реструктуризации долга с целью повышения стоимости приобретенным ими же CDS) также не оказывает существенного влияния на котировки.
Все внимание инвесторов фокусируется на возможных действиях монетарных властей и ожиданиях активного притока капитала на рынки. Европейская версия QE в форме долгосрочных кредитов (LTRO) банкам от ЕЦБ, несмотря на то, что большая часть пока остается «запаркованной» на депозитных счетах ЕЦБ, улучшает восприятие рисковых активов, нивелируя новостной фон по ЕС. Кроме того, ЕЦБ намерен предоставить очередную порцию среднесрочных кредитов в феврале. ФРС 25 января может намекнуть на возможность скорого запуска полноценного QE3 в форме выкупа ипотечных бумаг, что позволит глобальным банкам получить новую порцию ликвидности. Замедление темпов роста китайской экономики в 4-м кв. до 8,9% (минимальные темпы роста за последние 10 кварталов) подогревает спекуляции о возможных действиях китайских властей по преодолению возможного спада. На этом фоне основными краткосрочными рыночными рисками, которые могут повысить турбулентность рискованных активов, являются: рассмотрение вопроса повышения предельной планки госдолга в США (среда), сезон отчетности (до конца недели свои отчеты за 2011г. опубликуют представители финансового сектора США), а также события вокруг Греции.
Российский рынок акций сегодня демонстрирует настрой на повышение: «быки» готовы протестировать диапазон 1500-1520 пунктов по ММВБ на улучшении внешней конъюнктуре и росте цен на нефть. На наш взгляд, указанный диапазон выступает пока достаточно серьезным сопротивлением; мы не исключаем отката к 1440-1460 пунктам по ММВБ.
УТРО - Индекс ММВБ может протестировать 1485 пунктов во вторник
Понижение рейтингов 9 государств ЕС отразилось на оценке кредитоспособности стабфонда EFSF– вчера агентство S&Pпонизило его рейтинг до AA+ cAAA. Вчера получила развитие и ситуация по Греции – CNBCсо ссылкой на Reutersсообщило, что как минимум два крупных хедж-фонда скупают в настоящее время греческие облигации с целью последующего блокирования соглашения о реструктуризации долга с целью повышения стоимости приобретенным ими же CDS. Однако рынки пока слабо реагируют на последние новости: вчерашний спад в начале торгов был преодолен к закрытию, а сегодня на большинстве фондовых площадок формируется позитивная динамика. Приободрили инвесторов результаты размещения коротких облигаций Франции, которые, несмотря на понижение рейтинга, пользовались неплохим спросом на вчерашнем аукционе – избыточная ликвидность в финсекторе Европы нивелирует умеренно негативный новостной фон по Европе, оказывая понижательное давление на доходности. Утренний блок статданных по Китаю также поддерживает рынки: рост ВВП страны в 4-м кв. замедлился до 8,9% г/г, что является минимальным темпом роста экономики за последние 10 кварталов, однако явно лучше ожиданий (+8,7%). Кроме того, и данные по розничным продажам и промпроизводству в Китае оказались лучше прогнозов, ослабляя опасения относительно замедления экономики КНР. По мнению участников рынка, в КНР правительство страны может принять стабилизационные меры, в том числе, ослабить монетарное давление и насытить систему ликвидностью посредством запуска аналогичных американскому QEпрограмм.
Из значимых новостей сегодняшнего дня – данные по пром. производству в США и отчетность Citigroupи WellsFargo. Американский рынок акций сегодня, судя по котировкам фьючерсов, откроется ростом и, в случае отсутствия неприятных сюрпризов по статистике и отчетности, можно ожидать тестирования уровня 1300 по S&P500. Наиболее значимыми до конца недели остаются отчетности американских банков и ход переговоров Греции с частными инвесторами – мы считаем вероятным появление неприятных сюрпризов от сезона отчетности и не исключаем ослабления роста во второй половине недели.
Российский рынок акций откроется умеренным повышением и в течение дня предпримет попытку вернуться к отметке 1485 пунктов по индексу ММВБ. На наш взгляд, по его достижению вероятен переход рынка в боковое движение вплоть до публикации отчетности Citigroup
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Все внимание инвесторов фокусируется на возможных действиях монетарных властей и ожиданиях активного притока капитала на рынки. Европейская версия QE в форме долгосрочных кредитов (LTRO) банкам от ЕЦБ, несмотря на то, что большая часть пока остается «запаркованной» на депозитных счетах ЕЦБ, улучшает восприятие рисковых активов, нивелируя новостной фон по ЕС. Кроме того, ЕЦБ намерен предоставить очередную порцию среднесрочных кредитов в феврале. ФРС 25 января может намекнуть на возможность скорого запуска полноценного QE3 в форме выкупа ипотечных бумаг, что позволит глобальным банкам получить новую порцию ликвидности. Замедление темпов роста китайской экономики в 4-м кв. до 8,9% (минимальные темпы роста за последние 10 кварталов) подогревает спекуляции о возможных действиях китайских властей по преодолению возможного спада. На этом фоне основными краткосрочными рыночными рисками, которые могут повысить турбулентность рискованных активов, являются: рассмотрение вопроса повышения предельной планки госдолга в США (среда), сезон отчетности (до конца недели свои отчеты за 2011г. опубликуют представители финансового сектора США), а также события вокруг Греции.
Российский рынок акций сегодня демонстрирует настрой на повышение: «быки» готовы протестировать диапазон 1500-1520 пунктов по ММВБ на улучшении внешней конъюнктуре и росте цен на нефть. На наш взгляд, указанный диапазон выступает пока достаточно серьезным сопротивлением; мы не исключаем отката к 1440-1460 пунктам по ММВБ.
УТРО - Индекс ММВБ может протестировать 1485 пунктов во вторник
Понижение рейтингов 9 государств ЕС отразилось на оценке кредитоспособности стабфонда EFSF– вчера агентство S&Pпонизило его рейтинг до AA+ cAAA. Вчера получила развитие и ситуация по Греции – CNBCсо ссылкой на Reutersсообщило, что как минимум два крупных хедж-фонда скупают в настоящее время греческие облигации с целью последующего блокирования соглашения о реструктуризации долга с целью повышения стоимости приобретенным ими же CDS. Однако рынки пока слабо реагируют на последние новости: вчерашний спад в начале торгов был преодолен к закрытию, а сегодня на большинстве фондовых площадок формируется позитивная динамика. Приободрили инвесторов результаты размещения коротких облигаций Франции, которые, несмотря на понижение рейтинга, пользовались неплохим спросом на вчерашнем аукционе – избыточная ликвидность в финсекторе Европы нивелирует умеренно негативный новостной фон по Европе, оказывая понижательное давление на доходности. Утренний блок статданных по Китаю также поддерживает рынки: рост ВВП страны в 4-м кв. замедлился до 8,9% г/г, что является минимальным темпом роста экономики за последние 10 кварталов, однако явно лучше ожиданий (+8,7%). Кроме того, и данные по розничным продажам и промпроизводству в Китае оказались лучше прогнозов, ослабляя опасения относительно замедления экономики КНР. По мнению участников рынка, в КНР правительство страны может принять стабилизационные меры, в том числе, ослабить монетарное давление и насытить систему ликвидностью посредством запуска аналогичных американскому QEпрограмм.
Из значимых новостей сегодняшнего дня – данные по пром. производству в США и отчетность Citigroupи WellsFargo. Американский рынок акций сегодня, судя по котировкам фьючерсов, откроется ростом и, в случае отсутствия неприятных сюрпризов по статистике и отчетности, можно ожидать тестирования уровня 1300 по S&P500. Наиболее значимыми до конца недели остаются отчетности американских банков и ход переговоров Греции с частными инвесторами – мы считаем вероятным появление неприятных сюрпризов от сезона отчетности и не исключаем ослабления роста во второй половине недели.
Российский рынок акций откроется умеренным повышением и в течение дня предпримет попытку вернуться к отметке 1485 пунктов по индексу ММВБ. На наш взгляд, по его достижению вероятен переход рынка в боковое движение вплоть до публикации отчетности Citigroup
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу