20 января 2012 Риком-Траст Абелев Олег
Конечно, стоит учитывать тот факт, что установление каких бы то ни было прогнозов и целевых цен может быть искусственно занижено во избежание появления паники и массовых распродаж на рынке, но даже с его учетом на таких результатах массовых продаж финансовых бумаг по всему миру ждать не приходится. Отметим, что наиболее неудачным в финансовом плане для банков стал последний квартал, когда в экономике налицо выявились проблемы сжатия ликвидности и резкого ухудшения ситуации на рынке труда осенью. Сейчас ситуация стала потихоньку выправляться. Вчера министерство труда США заявило о том, число американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице, на прошлой неделе сократилось на 50 тыс. до 352 тыс. Рынок ожидал сокращения числа заявок за неделю на 15 тыс.
Отчеты американских корпораций продолжает нейтрально влиять на рынки в силу разноплановых отчетов: Google показал чистую прибыль гораздо меньше ожиданий, тогда как IBM, Microsoft и Intel показали результаты, превосходящие предварительные прогнозы.
Из Европы тоже пришли позитивные новости: размещение государственных облигаций Испании и Франции прошло относительно позитивно, поскольку спрос на долговые бумаги обеих стран вырос, а их доходности по сравнению с аналогичными предыдущими аукционами упали.
Неделя завершается попытками индекса ММВБ выйти на новые уровни и закрепиться выше уровня в 1500 пунктов, хотя этому и мешают небольшие объемы. За последние пару месяцев индекс ММВБ вырос почти на 10%, поэтому кто-то захочет зафиксировать полученную прибыль. Вряд ли сейчас найдутся желающие открывать новых длинные позиции к уже имеющимся
По итогам торгов индекс ММВБ вырос на 0,67% до уровня в 1 503,7 пунктов, индекс РТС вырос на 0,99% до уровня в 1 503,04 пунктов. Объем торгов на бирже ММВБ-РТС по итогам дня составил 348,59 млрд. руб.
Торги в четверг на российском фондовом рынке стартовали ростом благодаря позитивной динамике на торгах в США в среду, где индекс S&P 500 поднялся заметно выше ключевой отметки в 1 300 пунктов на фоне очень сильных макроэкономических данных с рынка жилья. Правда, потом запал инвесторов несколько иссяк после выхода показателей начатого строительства в США за декабрь, которые оказались заметно слабее прогнозов. Этот негатив удалось полностью компенсировать данными с рынка труда, где число первичных заявок на пособие по безработице рухнуло до почти четырехлетнего минимума - 352 тыс. заявок с пересмотренных до 402 тыс. заявок на прошлой неделе. Индекс ММВБ на таких новостях снова поднялся выше уровня в 1 500 пунктов, где и закрылся впервые за полтора месяца, что стало серьезной заявкой на продолжение восходящей тенденции. Объявление агентством Fitch намерения продолжить понижение рейтингов отдельных государств еврозоны уже никого не испугали, поскольку ко всему привыкаешь, если это происходит чуть ли не ежедневно.
На нефтяных рынках цены на нефть росли на данных о снижении запасов "черного золота" в США за неделю и позитивных новостей из Европы.
Цены на нефть на торгах в четверг, 19 января, демонстрируют рост. Цены на нефть в среду, 18 января, снизились. Поводом для негативной динамики стал доклад Всемирного банка (ВБ), аналитики которого понизили прогноз роста мировой экономики. Давление на цены сырья оказало и известие о понижении прогноза глобального спроса на нефть Международным энергетическим агентством (МЭА).
Коммерческие запасы нефти в США (исключая стратегические запасы) за прошлую неделю сократились на 3,4 миллиона баррелей, или на 1,04% до 331,209 млн. баррелей.
Сейчас спрос на рынке нефти находится на довольно высоком уровне, о чем свидетельствуют недавние данные. Довольно оптимистично на рынках были восприняты данные о том, что Франция и Испания в четверг провели удачные размещения государственных облигаций. Вчера правительство Франции разместило гособлигации почти на 8 млрд. евро при целевом диапазоне в $6,5-9,5 млрд., а власти Испании разместились на сумму в 6,6 млрд. евро, выше целевой планки в 3-4,5 млрд. евро.
Позитивно на нефтяные рынки повлияли и новости об ожиданиях умеренного повышения спроса на нефть в западных и азиатских странах. Сейчас увеличиваются объемы добычи из нестандартных источников. В таких условиях цены продолжат повышаться, но не очень быстро. Возможно, за этот год цены на нефть вырастут на 10%, средняя цена марки WTI составит в этом году $110 за баррель. Китайская экономика пока продолжает стабильно расти, признаков жесткой посадки пока не видно, поэтому ожидание спроса вполне реально.
Интересными показались опровержения Саудовской Аравии своих заявлений о том, что страна ориентируется на $100 за баррель. Представители страны пояснили, что имели ввиду не то, что $100 за баррель будет нижней границей по ценам на нефть, а имели ввиду, что $100 за баррель будет верхней границей, и при существенном повышении цен от этого уровня страна готова задействовать резервные мощности для сдерживания их роста.
Официальная цена фьючерса IPE Brent повысилась на $0,89 и установилась на отметке в $111,55 за баррель, а официальная цена фьючерса WTI понизилась на $0,2 и установилась на отметке в $100,39 за баррель.
На американском рынке торги завершились повышением ведущих индексов. Благодаря росту в финансовом секторе на фоне благоприятных корпоративных новостей основные американские индексы поднялись до шестимесячного максимума.
Накануне два крупнейших банка США – Bank of America и Morgan Stanley опубликовали свои квартальные отчеты по итогам 2011-го года. Чистая прибыль Bank of America, приходящаяся на долю владельцев обыкновенных акций, составила $85 млн. по сравнению с чистыми убытками на уровне $3,6 млрд., зафиксированных в 2010-м году. Это поспособствовало подъему котировок банка на 2,4%. Консолидированная чистая прибыль Morgan Stanley за 2011-й год снизилась на 7% до уровня в $4,161 млрд. по сравнению с прибылью в $4,47 млрд., полученной за 2010-й год. Даже, несмотря на снижение чистой прибыли за год и зафиксированный чистый убыток по итогам IV квартала 2011-го года, результаты оказались гораздо более благоприятными, чем ожидал рынок. Акции Morgan Stanley по итогам торгов подорожали на 5,4%.
Крайне позитивно на рыночную ситуацию повлияли макроэкономические новости. Министерство труда США вчера опубликовало доклад, согласно которому положение на рынке занятости в стране постепенно улучшается. Число первичных обращений за пособием по безработице за прошлую неделю по сравнению с аналогичным показателем предшествующей недели снизилось до 352 тыс., тогда как рынок ожидал, что этот показатель составит 383 тыс. Данные по потребительским ценам тоже оказались довольно позитивными – в декабре 2011-го года они по сравнению с предыдущим месяцем не изменились, хотя рынок прогнозировал, что показатель повысится на 0,1%.
Позитивно сложились торгов для нефтесервисных компаний, даже несмотря на небольшое снижение цен на нефть. Акции ведущих представителей сектора Halliburton и Schlumberger подорожали на 3,6% и 3,2% соответственно.
По итогам торгов индекс Dow Jones вырос на 0,36% до уровня в 12 623,98 пунктов, индекс S&P вырос на 0,49% до уровня в 1 314,50 пунктов, индекс NASDAQ вырос на 0,67% до уровня в 2 788,33 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги росли на фоне оживления деловой активности. Роснефть приняла решение заплатить за лицензии на три участка в Баренцевом море почти 1 млрд. руб., Газпром нефть и ТНК-ВР начали бурение в Ираке и Вьетнаме. Сам по себе тренд на разработку зарубежных месторождений является крайне позитивными для эмитентов, так как благодаря только российским ресурсам поддерживать и наращивать добычу крайне сложно. Сургутнефтегаз – приятное исключение: на днях компания сообщила о росте добычи нефти в 2011-м году более чем на 2%. Компания подорожала на 3,19%, Газпром нефть – на 2,02%, Роснефть – на 0,46%, Татнефть – на 1,85%. Риск лишиться краткосрочной поддержки со стороны цен на нефть пока есть, но в связи с иранским вопросом с эмбарго и планами Японии сократить импорт иранской нефти потенциал роста у этих котировок по-прежнему имеется.
2. В металлургическом секторе бумаги после коррекции в среду возобновил подъем, что является вполне логичным с учетом становящейся все более позитивной картины торгов. Сектор и сильно пострадал за время распродаж, тогда большинство эмитентов в других секторах за последний год существенно подешевели. Инвесторы активно покупали бумаги Мечела (+3,38%), НЛМК (+3,92%), ММК (+2,88%), Русалу (+2,16%). Распадская снижалась (-2,5%), поскольку до окончания обратного выкупа игроки не намерены удерживать бумаги угольной компании. Норникель (-0,07%) пребывал в боковике, поскольку покупать до прохождения уровня сопротивления в 5500 рублей за акцию никто не торопится.
3. В банковском секторе бумаги смотрелись сильнее рынка, хотя финансовые отчеты американских банков не дали повода для чрезмерного оптимизма - получивший прибыль в 2011-й год Bank of America хоть не дотянул до прогнозов по показателю чистой прибыли, но сам факт получения прибыли отраден. Morgan Stanley получил в IV квартале 2011-го года чистый убыток в $227 млн. по сравнению с прибылью $871 млн. годом ранее. На этом фоне ВТБ просел на 0,24%. Сбербанку немного подрос (+1,18%) в свете выхода публикации отчета о рекордной прибыли за 2011-й год. Росли бумаги банка "Санкт-Петербург" (+3,56%) и банка "Возрождение" (+5,2%). Аналитики "Альфа-банка" повысили рекомендацию по акциям последнего до уровня "выше рынка" благодаря очень дешевым по мультипликаторам.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем бокового движения, поскольку для преодоления уровня в 1500 пунктов по ММВБ необходимо существенно большие объемы, а нисходящая коррекция сейчас не помешает рынку. Длинного роста ждать не стоит, поскольку спекулянты могут попробовать заработать и на краткосрочных "лонгах". Снижающийся объем торгов не подтверждает силу "быков", зато обнадеживает «медведей»
Рекомендации по бумагам
ОАО "Синергия"
Группа “Синергия” обнародовала производственные результаты по итогам 2011-го года, которые стоит признать позитивными. Объем продаж вырос на 19% до 13,8 млн. дал в 2011-м году, что превысило собственный прогноз компании, так и ожидания рынка на 3%.
Отметим, что динамичный рост объемов продаж наблюдался по итогам 9 месяцев 2011-го года – рост на 24%, тогда как в последнем квартале рост замедлился до 11% до 4,9 млн. дал. Тем не менее, мы позитивно оцениваем результаты отчетности: при том, что суммарное производство водки в России сократилось на 9% за 2011-й год, группа Синергия все равно продолжила наращивать свою долю на рынке с 14% в I полугодии до 19% по итогам года. В I полугодии компания смогла увеличить объемов продаж на 21%, но выручка увеличилась только на 15%, поскольку экстенсивное развитие и захват доли на рынке сопровождался введением демпинговых мер на ряд ассортимента. В этом контексте крайне интересными представляются результаты за 2011-й год по МСФО.
Сейчас Синергия, существенно нарастив рыночную долю, занимает лидирующие позиции на российском рынке алкогольной продукции, создав устойчивую базу для повышения операционной эффективности. В 2011-м году Синергия расширила свое присутствие на алкогольном рынке за счет развития дистрибуционного бизнеса в категории виски, заключив долгосрочное соглашение с компанией William Grant & Sons.
Мы считаем, что хорошие операционные результаты должны благоприятно отразиться на отношении инвесторов к покупке данных бумаг, поскольку Синергия достигла намеченных целей за счет следования стратегии активного увеличения доли рынка путем развития дистрибуционной системы, расширения экспортных операций, и повышению конкурентоспособности брендов компании.
Цена: 606,3
Цель: 712
Рекомендация: Покупать
ОАО "ГМК Норильский Никель"
Сегодня генеральный директор компании Владимир Стржалковский объявил о том, что ГМК рассчитывает к 2025-му году увеличить производство меди в 2,5 раза, никеля – в 1,5 раза. Это станет возможно благодаря активному развитию зарубежных проектов компании. В течение ближайших пятнадцати лет "Норникель" должен диверсифицировать производственную линейку, для чего сейчас активно изучает проекты за рубежом.
Среди приоритетных для ГМК географических областей с точки зрения наращивания сырьевой базы фигурируют ряд проектов в Южной Америке, в Африке, в Индонезии и Юго-Восточной Азии. Если ГМК начнет осуществлять развитие этих проектов, то к 2025-му году это даст возможность увеличить производство меди почти в 3 раза, производство никеля – в 1,5 раза, а производство платиноидов – на 90%. По словам Стржалковского, подобные планы уже существуют планы, они обоснованы и выверены по каждым объектам.
Напомним, что в мае 2011-го года ГМК после переговоров с руководством Индонезии подписал меморандум о взаимопонимании с индонезийской компанией PT Nusantara Smelting с целью создания СП по строительству медеплавильного завода мощностью до 400 тыс. тонн меди в год, и формированию условий для освоения месторождений медно-никелевых руд на территории Индонезии. По всей видимости, сейчас ГМК уже планирует осуществлять достаточно крупные инвестиции в эту страну.
Мы позитивно оцениваем данную новость для котировок ГМК, поскольку платиноиды практически всегда подвержены растущему ценовому тренду как наиболее востребованные в промышленности и большей частью редкоземельные металлы (иридий, осмий, селен, рутений и теллур). Более активно повышение цен ожидается на рынке палладия, потому что по своим качествам этот сопоставим с другими платиноидами, но пока спекулятивного пузыря там не наблюдалось, да и его рыночная оценка пока существенно уступает платине.
С учетом того, что заявления на покупку палладия существуют, а в резервах Российской Федерации его доля уменьшается, спрос, на палладий скорее всего, будет расти, а запуск новых производств даст возможность ГМК существенно нарастить выручку.
Цена: 5452
Цель: 6881
Рекомендация: Держать
/Компиляция. 20 января. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://analytic.ricom.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба