24 января 2012 FxPRO
Испания в запутанном финансовом положении в данный момент, и потребуется много времени, чтобы это исправить. Не помогают и признаки того, что экономика возвращается к рецессии. По данным Банка Испании, рост сократится на 1.5% в этом году. Для министров, ответственных за возвращение страны на устойчивую фискальную основу, задача еще более осложняется фактом необходимости достижения целевого дефицита на этот год в 4.4% от ВВП, что практически невозможно, учитывая дефицит в 8%, зафиксированный в 2011 году. Хотя ПМ Рахой уже заявил о пакете мер размером 15 миллиардов евро, нам понадобится еще несколько месяцев, чтобы узнать обо всех деталях.
Вызывает обеспокоенность и то, что уже появились трения между двумя министрами, которых обвиняют в тяжелом положении государственных счетов. На прошлой неделе министр бюджета Монторо призвал ЕС ослабить целевые 4.4% дефицита бюджета на 2012 год, утверждая, что они нереалистичны. Тем не менее, вчера мы услышали министра экономики де Гуиндоса, утверждавшего, что новое правительство весьма привержено экономии. На прошлой неделе вице-премьер Саенз де Сантамария утверждала, что Испания определенно может достичь поставленного целевого показателя.
Вполне возможно, что это и не противоположные позиции. Новое испанское правительство действительно кажется весьма приверженным фискальной консолидации, но растет понимание, что оно не может резко отступать, или это может толкнуть экономику в смертельную спираль не сильно отличающуюся от греческой. Европа должна дать Испании немного отдохнуть.
Основания для оптимизма ЕЦБ
Предварительные данные PMI для Германии, Франции и еврозоны в целом говорят о том, что умеренный оптимизм со стороны ЕЦБ ранее в этом месяце был не безоснователен. На январской пресс-конференции Драги отметил, что «есть явные признаки стабилизации активности на низких уровнях», и это актуально для двух крупнейших экономик и еврозоны в целом, по крайней мере, данные это подтверждают. Рост производственного баланса для Германии вернулся выше 50 до уровня августа 2011 (50.9), хотя данные по услугам показали еще более энергичные 54.5. Хотя производство во Франции падало, сектор услуг восстанавливается, и для еврозоны в целом, баланс по услугам вернулся назад выше 50 (опять-таки, впервые с августа).
Данные контрастируют с недавним трендом к прогнозированию мягкой рецессии в еврозоне; последние подобные предупреждения были от главы МВФ накануне последнего раунда прогнозов. Характер сегодняшних данных говорит о том, что любая подобная рецессия, вероятно, будет мягкой, но вместе с этим на лицо фактор увеличивающейся экономической дивергенции между Германией и (в разной степени) оставшейся частью еврозоны. Все это неплохо с одной стороны, однако структура и основа единой валюты заключалась в экономической общности, но нынешний кризис внес свои коррективы
Лагард хочет гораздо больший фонд спасения
Повторяя свои предыдущие заявления, директор-распорядителя МВФ Лагард, призывала вчера европейских лидеров совместить EFSF с ESM и повысить размер последнего. Интересно, что в преддверии встречи министров финансов в понедельник, были страстные просьбы от Лагард, Монти, Бартле и Венезелоса существенно увеличить огневую мощь ESM. Как и следовало ожидать, канцлер Меркель выразила свой протест такому предложению. Более того, и не удивительно, она не настроена предоставить Греции какой-либо промежуточный заём, если будут остановлены переговоры по реструктуризации долгов Греции. Лагард так же подчеркнула необходимость повышения кредитных ресурсов на 500 млрд. евро, хотя первоначальное предложение к США получило очень холодную реакцию, мягко говоря
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Вызывает обеспокоенность и то, что уже появились трения между двумя министрами, которых обвиняют в тяжелом положении государственных счетов. На прошлой неделе министр бюджета Монторо призвал ЕС ослабить целевые 4.4% дефицита бюджета на 2012 год, утверждая, что они нереалистичны. Тем не менее, вчера мы услышали министра экономики де Гуиндоса, утверждавшего, что новое правительство весьма привержено экономии. На прошлой неделе вице-премьер Саенз де Сантамария утверждала, что Испания определенно может достичь поставленного целевого показателя.
Вполне возможно, что это и не противоположные позиции. Новое испанское правительство действительно кажется весьма приверженным фискальной консолидации, но растет понимание, что оно не может резко отступать, или это может толкнуть экономику в смертельную спираль не сильно отличающуюся от греческой. Европа должна дать Испании немного отдохнуть.
Основания для оптимизма ЕЦБ
Предварительные данные PMI для Германии, Франции и еврозоны в целом говорят о том, что умеренный оптимизм со стороны ЕЦБ ранее в этом месяце был не безоснователен. На январской пресс-конференции Драги отметил, что «есть явные признаки стабилизации активности на низких уровнях», и это актуально для двух крупнейших экономик и еврозоны в целом, по крайней мере, данные это подтверждают. Рост производственного баланса для Германии вернулся выше 50 до уровня августа 2011 (50.9), хотя данные по услугам показали еще более энергичные 54.5. Хотя производство во Франции падало, сектор услуг восстанавливается, и для еврозоны в целом, баланс по услугам вернулся назад выше 50 (опять-таки, впервые с августа).
Данные контрастируют с недавним трендом к прогнозированию мягкой рецессии в еврозоне; последние подобные предупреждения были от главы МВФ накануне последнего раунда прогнозов. Характер сегодняшних данных говорит о том, что любая подобная рецессия, вероятно, будет мягкой, но вместе с этим на лицо фактор увеличивающейся экономической дивергенции между Германией и (в разной степени) оставшейся частью еврозоны. Все это неплохо с одной стороны, однако структура и основа единой валюты заключалась в экономической общности, но нынешний кризис внес свои коррективы
Лагард хочет гораздо больший фонд спасения
Повторяя свои предыдущие заявления, директор-распорядителя МВФ Лагард, призывала вчера европейских лидеров совместить EFSF с ESM и повысить размер последнего. Интересно, что в преддверии встречи министров финансов в понедельник, были страстные просьбы от Лагард, Монти, Бартле и Венезелоса существенно увеличить огневую мощь ESM. Как и следовало ожидать, канцлер Меркель выразила свой протест такому предложению. Более того, и не удивительно, она не настроена предоставить Греции какой-либо промежуточный заём, если будут остановлены переговоры по реструктуризации долгов Греции. Лагард так же подчеркнула необходимость повышения кредитных ресурсов на 500 млрд. евро, хотя первоначальное предложение к США получило очень холодную реакцию, мягко говоря
/Компиляция. 24 января. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу