В 2011г. стоимость сделок выкупа в Европе составила 59 млрд евро, увеличившись на 6,5% по сравнению с 2010г. (55,3 млрд евро), эти данные опубликованы Центром исследования сделок выкупа (Centre for Management Buyout Research (CMBOR), деятельность которого финансируется компанией Ernst & Young и фондом Equistone Partners Europe (ранее – Barclays Private Equity).
Данные CMBOR по сделкам выкупа с участием частных инвестиционных фондов в 15 европейских странах также свидетельствуют о том, что, несмотря на нестабильную ситуацию на рынке, Франция сохраняет лидерские позиции: общая стоимость 129 сделок составила 14 млрд евро (в 2010г/ общая стоимость 118 сделок составила 7,9 млрд евро). "Несмотря на долговой кризис, в 2011г. на европейском рынке отмечалось уверенное возобновление сделок выкупа, показатели стоимости которых превысили показатели 2010г., а во многих странах Европы, например, во Франции, Испании и Нидерландах, отмечался значительный рост показателей по сравнению с прошлым годом", - комментирует руководитель группы по оказанию услуг фондам прямых инвестиций в регионе EMEIA (Европа, Ближний Восток, Африка и Индия) Сачин Дейт.
Континентальная Европа по-прежнему пытается обогнать Великобританию
"Привлекательность базовых активов обеспечивает определенные возможности тем компаниям, которые намереваются выйти на европейский рынок. Мы ожидаем, что высококачественные активы будут и в дальнейшем привлекать партнеров из таких более отдаленных стран, как Япония, Китай и США", - говорит Сачин Дейт.
"Однако, несмотря на значительное число ожидаемых сделок в первой половине 2012г., многое зависит от того, как будет развиваться ситуация с кризисом суверенной задолженности в Европе. Ключевым фактором станет то, насколько дилеры смогут использовать новаторские подходы к поиску средств для финансирования сделок", - добавляет С.Дейт.
Партнер фонда Equistone Partners Europe Кристиан Марриотт отмечает, что континентальная Европа по-прежнему пытается обогнать Великобританию, которая является признанным лидером. "В частности, Франция демонстрирует высокий уровень активности в области сделок выкупа. В Европе инвесторы из фондов прямых инвестиций могли наблюдать результаты деятельности компаний, являющихся объектом сделок, и понять, какие компании смогли выстоять в сложных макроэкономических условиях. Через 3–5 лет многие из этих компаний будут привлекательны для стратегических покупателей по мере того, как фонды прямых инвестиций начнут процесс выхода из активов", - говорит эксперт.
Франция удерживает лидирующие позиции
Рынок сделок выкупа во Франции по-прежнему демонстрирует хорошие показатели: количество сделок увеличилось со 118 в 2010г. до 129 в 2011г. В Германии было совершено 75 сделок (62 сделки в 2010г.).
В 2011г. количество сделок выкупа на рынке Германии увеличилось на 17%, а совокупная стоимость сделок составила 6,7 млрд евро (5,7 млрд евро в 2010г.). Учитывая масштабы экономики страны, эти показатели свидетельствуют о слабой активности на рынке сделок выкупа.
В 2010г. стоимость сделок выкупа в Великобритании резко увеличилась и составила 21,9 млрд евро, но в 2011г. активность на рынке снизилась, и стоимость сделок упала до 13,9 млрд евро. Несмотря на уменьшение стоимости общего количества сделок, Великобритания, где было совершено 180 сделок выкупа, по-прежнему прочно удерживает лидерские позиции.
На долю Швеции приходится три из четырех крупнейших сделок за последний год: приобретение компанией Bain and Hellman & Friedman компании Securitas Direct, приобретение компании Com Hem компанией BC Partners и приобретение компании Dometic компанией Nordic Capital. Общая стоимость 35 совершенных сделок составила 6,8 млрд евро.
На рынке доминируют сделки вторичного выкупа
Из 10 крупных сделок 6 - это сделки вторичного выкупа, для совершения которых часто проводятся аукционы. Количество сделок вторичного выкупа увеличилось с 129 в 2010г. до 162 в 2011г., а их совокупная стоимость в размере 28,8 млрд евро (26,4 млрд евро в 2010г.) составила значительную часть от общей стоимости сделок выкупа в Европе.
Сделки по выходу из активов стали наиболее прибыльными, поскольку позволили инвесторам вернуть более 48,4 млрд евро - практически вдвое больше, чем сделки вторичного выкупа (26,2 млрд евро).
В 2011г. было совершено 194 сделки по приобретению активов у семейных/частных компаний (205 сделок в 2010г.).
В 2011г. было совершено 114 сделок по продаже активов материнских компаний на местном рынке (120 сделок в 2010г.), стоимость которых составила 11,8 млрд евро (8,4 млрд евро в 2010г.).
Совокупная стоимость наиболее крупных сделок равна общей стоимости сделок за 2010г.
В 2011г. совокупная стоимость сделок свыше 1 млрд евро (12 сделок) составила 16,7 млрд евро (11 сделок в 2010г. общей стоимостью 19,3 млрд евро). Несмотря на оптимистичные прогнозы относительно восстановления потока крупных сделок, темпы восстановления будут по-прежнему замедленными.
Количество сделок выкупа стоимостью от 100 млн до 500 млн евро уменьшилось с 83 в 2010г. до 76 в 2011г. При этом в 2011г. средняя стоимость сделки увеличилась с 94 млн евро до 100 млн евро.
Самой крупной сделкой выкупа в прошлом году стоимостью 2,3 млрд евро стала сделка приобретения Securitas Direct.
Сектор промышленного производства лидирует по стоимости сделок в 2011г.
В 2011г. в секторе промышленного производства было совершено 175 сделок (30% от общего количества сделок, осуществленных в Европе). Стоимость указанных сделок составила 12,6 млрд евро (21,7% от общей стоимости сделок, осуществленных в Европе). В 2010г. эти показатели составили 13,3 млрд евро и 24% соответственно.
В ходе 95 сделок в секторе деловых услуг (business services), который считают достаточно стабильным, было привлечено 11,4 млрд евро, а объем сделок в секторе розничной торговли увеличился - в основном в континентальной Европе - и составил 6,7 млрд евро в 2011г.
Уровень задолженности в рамках крупных сделок увеличился
Средний показатель задолженности в области финансирования сделок выкупа по всем сделкам составил 31% и остался равным показателю 2010г. По сделкам стоимостью свыше 100 млн евро, совершенных в Европе, задолженность увеличилась с 37% в 2010г. до 47% в 2011г.
Структура сделок выкупа характеризуется большими объемами собственного капитала. В 2011г. показатель по использованию собственного капитала по всем сделкам выкупа составил 65%, а для сделок стоимостью свыше 100 млн евро этот показатель составил 49%.
Активность сделок по выходу из активов в 2011г. остается высокой
В 2011г. объем сделок по выходу из активов снова превысил объем сделок по выкупу активов и увеличился до 76 млрд евро, отражая для инвесторов частных инвестиционных фондов необходимость завершения выхода из инвестиций, сделанных до 2008г. В 2011г. было совершено пять сделок IPO по сравнению с 14 сделками в 2010г.
Источник: cmbor/Equistone Partners Europe/Ernst & Young
В 2011г. крупнейшей сделкой по выходу из активов стала сделка с участием компании Nycomed (9,6 млрд евро). На втором месте - сделка с участием компании Skype (4,6 млрд евро). Количество сделок по выходу из активов увеличилось со 124 в 2010г. до 154 в 2011г.
Количество сделок вторичного выкупа увеличилось со 115 в 2010г. до 165 в 2011г.
Источник: cmbor/Equistone Partners Europe/Ernst & Young
Количество неудачных сделок значительно увеличилось - с 64 в 2008г. до 92 в 2009г. В 2011г. было совершено 50 сделок по выходу из активов с участием кредиторов.
Данные CMBOR по сделкам выкупа с участием частных инвестиционных фондов в 15 европейских странах также свидетельствуют о том, что, несмотря на нестабильную ситуацию на рынке, Франция сохраняет лидерские позиции: общая стоимость 129 сделок составила 14 млрд евро (в 2010г/ общая стоимость 118 сделок составила 7,9 млрд евро). "Несмотря на долговой кризис, в 2011г. на европейском рынке отмечалось уверенное возобновление сделок выкупа, показатели стоимости которых превысили показатели 2010г., а во многих странах Европы, например, во Франции, Испании и Нидерландах, отмечался значительный рост показателей по сравнению с прошлым годом", - комментирует руководитель группы по оказанию услуг фондам прямых инвестиций в регионе EMEIA (Европа, Ближний Восток, Африка и Индия) Сачин Дейт.
Континентальная Европа по-прежнему пытается обогнать Великобританию
"Привлекательность базовых активов обеспечивает определенные возможности тем компаниям, которые намереваются выйти на европейский рынок. Мы ожидаем, что высококачественные активы будут и в дальнейшем привлекать партнеров из таких более отдаленных стран, как Япония, Китай и США", - говорит Сачин Дейт.
"Однако, несмотря на значительное число ожидаемых сделок в первой половине 2012г., многое зависит от того, как будет развиваться ситуация с кризисом суверенной задолженности в Европе. Ключевым фактором станет то, насколько дилеры смогут использовать новаторские подходы к поиску средств для финансирования сделок", - добавляет С.Дейт.
Партнер фонда Equistone Partners Europe Кристиан Марриотт отмечает, что континентальная Европа по-прежнему пытается обогнать Великобританию, которая является признанным лидером. "В частности, Франция демонстрирует высокий уровень активности в области сделок выкупа. В Европе инвесторы из фондов прямых инвестиций могли наблюдать результаты деятельности компаний, являющихся объектом сделок, и понять, какие компании смогли выстоять в сложных макроэкономических условиях. Через 3–5 лет многие из этих компаний будут привлекательны для стратегических покупателей по мере того, как фонды прямых инвестиций начнут процесс выхода из активов", - говорит эксперт.
Франция удерживает лидирующие позиции
Рынок сделок выкупа во Франции по-прежнему демонстрирует хорошие показатели: количество сделок увеличилось со 118 в 2010г. до 129 в 2011г. В Германии было совершено 75 сделок (62 сделки в 2010г.).
В 2011г. количество сделок выкупа на рынке Германии увеличилось на 17%, а совокупная стоимость сделок составила 6,7 млрд евро (5,7 млрд евро в 2010г.). Учитывая масштабы экономики страны, эти показатели свидетельствуют о слабой активности на рынке сделок выкупа.
В 2010г. стоимость сделок выкупа в Великобритании резко увеличилась и составила 21,9 млрд евро, но в 2011г. активность на рынке снизилась, и стоимость сделок упала до 13,9 млрд евро. Несмотря на уменьшение стоимости общего количества сделок, Великобритания, где было совершено 180 сделок выкупа, по-прежнему прочно удерживает лидерские позиции.
На долю Швеции приходится три из четырех крупнейших сделок за последний год: приобретение компанией Bain and Hellman & Friedman компании Securitas Direct, приобретение компании Com Hem компанией BC Partners и приобретение компании Dometic компанией Nordic Capital. Общая стоимость 35 совершенных сделок составила 6,8 млрд евро.
На рынке доминируют сделки вторичного выкупа
Из 10 крупных сделок 6 - это сделки вторичного выкупа, для совершения которых часто проводятся аукционы. Количество сделок вторичного выкупа увеличилось с 129 в 2010г. до 162 в 2011г., а их совокупная стоимость в размере 28,8 млрд евро (26,4 млрд евро в 2010г.) составила значительную часть от общей стоимости сделок выкупа в Европе.
Сделки по выходу из активов стали наиболее прибыльными, поскольку позволили инвесторам вернуть более 48,4 млрд евро - практически вдвое больше, чем сделки вторичного выкупа (26,2 млрд евро).
В 2011г. было совершено 194 сделки по приобретению активов у семейных/частных компаний (205 сделок в 2010г.).
В 2011г. было совершено 114 сделок по продаже активов материнских компаний на местном рынке (120 сделок в 2010г.), стоимость которых составила 11,8 млрд евро (8,4 млрд евро в 2010г.).
Совокупная стоимость наиболее крупных сделок равна общей стоимости сделок за 2010г.
В 2011г. совокупная стоимость сделок свыше 1 млрд евро (12 сделок) составила 16,7 млрд евро (11 сделок в 2010г. общей стоимостью 19,3 млрд евро). Несмотря на оптимистичные прогнозы относительно восстановления потока крупных сделок, темпы восстановления будут по-прежнему замедленными.
Количество сделок выкупа стоимостью от 100 млн до 500 млн евро уменьшилось с 83 в 2010г. до 76 в 2011г. При этом в 2011г. средняя стоимость сделки увеличилась с 94 млн евро до 100 млн евро.
Самой крупной сделкой выкупа в прошлом году стоимостью 2,3 млрд евро стала сделка приобретения Securitas Direct.
Сектор промышленного производства лидирует по стоимости сделок в 2011г.
В 2011г. в секторе промышленного производства было совершено 175 сделок (30% от общего количества сделок, осуществленных в Европе). Стоимость указанных сделок составила 12,6 млрд евро (21,7% от общей стоимости сделок, осуществленных в Европе). В 2010г. эти показатели составили 13,3 млрд евро и 24% соответственно.
В ходе 95 сделок в секторе деловых услуг (business services), который считают достаточно стабильным, было привлечено 11,4 млрд евро, а объем сделок в секторе розничной торговли увеличился - в основном в континентальной Европе - и составил 6,7 млрд евро в 2011г.
Уровень задолженности в рамках крупных сделок увеличился
Средний показатель задолженности в области финансирования сделок выкупа по всем сделкам составил 31% и остался равным показателю 2010г. По сделкам стоимостью свыше 100 млн евро, совершенных в Европе, задолженность увеличилась с 37% в 2010г. до 47% в 2011г.
Структура сделок выкупа характеризуется большими объемами собственного капитала. В 2011г. показатель по использованию собственного капитала по всем сделкам выкупа составил 65%, а для сделок стоимостью свыше 100 млн евро этот показатель составил 49%.
Активность сделок по выходу из активов в 2011г. остается высокой
В 2011г. объем сделок по выходу из активов снова превысил объем сделок по выкупу активов и увеличился до 76 млрд евро, отражая для инвесторов частных инвестиционных фондов необходимость завершения выхода из инвестиций, сделанных до 2008г. В 2011г. было совершено пять сделок IPO по сравнению с 14 сделками в 2010г.
Источник: cmbor/Equistone Partners Europe/Ernst & Young
В 2011г. крупнейшей сделкой по выходу из активов стала сделка с участием компании Nycomed (9,6 млрд евро). На втором месте - сделка с участием компании Skype (4,6 млрд евро). Количество сделок по выходу из активов увеличилось со 124 в 2010г. до 154 в 2011г.
Количество сделок вторичного выкупа увеличилось со 115 в 2010г. до 165 в 2011г.
Источник: cmbor/Equistone Partners Europe/Ernst & Young
Количество неудачных сделок значительно увеличилось - с 64 в 2008г. до 92 в 2009г. В 2011г. было совершено 50 сделок по выходу из активов с участием кредиторов.
Материал предоставлен Ernst & Young /Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба