По итогам аукциона испанскому казначейству удалось 24 января разместить краткосрочные государственные облигации со сроком обращения три и шесть месяцев и привлечь 2 млрд 510 млн евро, что соответствует изначально заявленной целевой сумме. Об этом сообщает Министерство финансов Испании. Таким образом, был успешно пройден очередной тест на интерес инвесторов к ценным бумагам страны.
Спрос инвесторов превысил прогнозы экспертов. Коэффициенты покрытия на аукционе составили 4,3 и 6,9 (по трехмесячным и шестимесячным госбумагам соответственно). Доходность гособлигаций оказалась ниже доходности в рамках предыдущего аналогичного аукциона. Так, по трехмесячным госбумагам доходность составила 1,285%, по шестимесячным - 1,847% против показателей 1,735% и 2,435% соответственно в рамках аналогичного аукциона в середине декабря 2011г. (за день до объявления Европейским центральным банком программы долгосрочного кредитования банков еврозоны).
Наличие недорогого финансирования от ЕЦБ и скупка им гособлигаций Испании на вторичном рынке способствовали снижению доходности испанских бондов
ING Bank: Фондовый рынок будет идти в ногу с ценами на нефть
Фундаментальные характеристики российской экономики остаются сильными благодаря внутреннему спросу и стабильным ценам на нефть, которые оставались достаточно устойчивыми и закончили 2011г. около отметки 107 долл/барр. Аналитики ING Bank прогнозируют цену на нефть в 2012г. на уровне 95-100 долл./барр., то есть ожидают падения с текущих уровней не более чем на 6-10%. Рост промышленного производства составлял в 2011 г. 4,7% в годовом выражении, в то время как объем инвестиций увеличился на 5,6% в январе-ноябре 2011г. Потребительские настроения также далеки от уныния. В январе-ноябре 2011г. рост товарооборота розничной торговли составлял 6,9% в годовом выражении, при этом в ноябре он ускорился до 8,6%, что является одним из самых высоких показателей со времени кризиса в 2008-2009гг. Во II и III кварталах 2011г. индекс потребительской уверенности прибавил 4 п.п. и 2п.п. в квартальном выражении. Аналитики прогнозируют, что в 2012г. российская экономика по-прежнему будет оставаться устойчивой с темпами роста в 3,3%.
По мнению экономистов, разрыв между динамикой фондового рынка и реальным сектором/ценами на нефть должен исчезнуть при любом варианте дальнейшего развития событий. Если текущий пессимизм на рынке обоснован, то экономический рост к концу года резко замедлится, и Россию жжет период новой рецессии. В этой связи эксперты отмечают свою озабоченность в отношении возможности более масштабного влияния кризиса еврозоны, падения цен на нефть, менее доступного фондирование и роста стоимости кредитов. В ином случае, рыночные опасения могут быть преувеличенными, и снижение пессимизма на рынке, поддерживаемое устойчиво позитивными данными реальной экономики, приведет к отскоку.
Аналитики полагают, что турбулентность мировой экономики и внутренняя политическая неопределенность будут негативно влиять на инвестиционный климат в России в I квартале 2012г. Однако в банке ожидают прояснения ситуации во втором полугодии, когда "осядет пыль" после мартовских президентских выборов. Эксперты выделяют несколько категорий акций российских эмитентов, являющихся защитными в текущих рыночных условиях. Учитывая, что внутренний спрос остается сильной точкой опоры, аналитики позитивно относятся к компаниям, зависящим от внутреннего потребления. В этой связи в ING Bank выделяют акции ритейлеров (X5 и "Магнита"), металлургов ("Мечел", "Северсталь"), компаний электроэнергетики ("РусГидро", ТКГ-1), а также строительной группы "ЛСР". Кроме того, пока мировые экономические проблемы не исчезнут, экономистам представляются верным выбором бумаги, привлекательные с точки зрения рыночной оценки/дивидендной доходности ("Эталон", "ФосАгро", "Газпром", МТС) и ухода от рисков (Polymetal). Также в банке полагают, что преуспеть должны компании с уникальными активами или рыночными позициями (Сбербанк, "Роснефть").
Economist Intelligence Unit: Оптимизм в нефтегазовой отрасли растет
Несмотря на продолжающуюся неопределенность в отношении экономики, перспективы нефтегазового сектора улучшились по сравнению с прошлым годом, а также значительно укрепились инвестиционные намерения, говорится в новом отраслевом обзоре, выпущенном Economist Intelligence Unit (EIU).
Исследование "Big Spenders: the outlook for the oil and gas industry in 2012" (Большие затраты: перспективы нефтегазового сектора на 2012г.) является вторым ежегодным отраслевым барометром компании. В процессе его подготовки было опрошено почти 200 руководителей высшего звена, которых попросили поделиться своим мнением в отношении отраслевых трендов на ближайшие 12 месяцев.
На настоящий момент оптимизм в отрасли высок и продолжает расти: доля руководителей, демонстрирующих высокую или ограниченную степень уверенности в отношении ближайших 12 месяцев выросла с 76% (в прошлом году) до 82%. При этом число оптимистично настроенных значительно различается в зависимости от региона: в Северной Америке уверенность в ближайших 12 месяцах в сильной или ограниченной степени демонстрируют 90% респондентов, в Азиатско-Тихоокеанском регионе - 81%, а в Европе - 70%.
Инвестиционные намерения значительно выросли по сравнению с прошлым годом: 63% руководителей по всему миру заявили, что в ближайшие 12 месяцев планируют инвестировать несколько более значительные или существенно более значительные суммы, что является отражением растущего оптимизма в отношении будущего. В прошлом году этот показатель составил 49%.
Рост операционных затрат второй год подряд рассматривается как ключевой барьер для роста. На просьбу рассказать подробнее о затратах более 50% респондентов ответили, что в ближайшие 12 месяцев ожидают роста заработных плат. Вторым по величине поводом для озабоченности является увеличение расходов на контрактные работы. При этом 54% респондентов ожидают роста затрат и лишь 11% предполагают снижение.
Озабоченность вызывает квалификация персонала. В прошлом году беспокойство в отношении квалификации стояло пятым пунктом в списке препятствий для роста в 2012г., и лишь 25% респондентов поместили его в число первых трех пунктов. В текущем году эта проблема поднялась до второго места в списке, и 34% респондентов поместили ее в число первых трех пунктов.
Как заявил главный редактор Economist Intelligence Unit Крис Веббер, высокий уровень уверенности в отрасли впечатляет. "Учитывая замедление темпов роста спроса на нефть и газ во второй половине 2011г., можно было бы ожидать, что уровень доверия пострадает. Тот факт, что оптимизм настолько высок, можно отчасти объяснить ожидаемым ростом спроса на газ, в особенности в Азии, где потребление сжиженного природного газа значительно выросло. Отдельно хочется подчеркнуть, что ощутимое беспокойство относительно квалификации является явным признаком того, что дефицит талантов в отрасли становится более острой проблемой", - отметил он
Credit Suisse: X5 изменит отношение инвесторов к продуктовому ритейлу
Аналитики Credit Suisse проанализировали недавно опубликованные операционные результаты российских ритейлеров за 2011г. "Магнит" оправдал ожидания экспертов. В 2011г. выручка компании увеличилась на 42% в рублях (335,6 млрд руб.), что соответствует прогнозам экономистов Credit Suisse. "Магнит" продемонстрировал лучшую динамику сопоставимых продаж среди анализируемых экспертами игроков сектора: темпы роста составили 11,09% (9,67% рост среднего чека и 1,29% рост трафика). Торговые площади увеличились на 38,5%.
В тоже время X5, по мнению специалистов, представил слабые результаты. В 2011г/ выручка компании выросла на 32% в рублях (до 452,5 млрд руб.), в то время как менеджмент X5 прогнозировал в конце октября рост на уровне 35%. По росту выручки компания недотянула до оценок экспертов 2%. В банке отмечают, что имело место резкое ухудшение динамики: рост выручки за 9 месяцев 2011г. достигал 40% против 16% в IV квартале 2011г. Рост сопоставимых продаж в 2011г. составил 6% (размер среднего чека увеличился на 7%, а трафик снизился на 1%). Руководство компании объясняет слабые результаты ухудшением рыночной конъюнктуры, консолидацией "Копейки" и эффектом базы сравнения в IV квартале 2011г. Торговые площади за год увеличились на 11%.
Показатели "О'Кей" аналитики считают невпечатляющими. Компания не выполнила свои прогнозы по открытию новых магазинов, а ее выручка оказалась на 4% ниже, чем ожидалось. Выручка "О'Кей" выросла на 13% в рублях, в то время как торговые площади компания увеличила на 20,5%. Рост сопоставимых продаж за год составил 5,3% (при росте среднего чека на 5,5% и падении трафика на 0,2%). Во время телефонной конференции руководство "О'Кей" подтвердило прогноз рентабельности EBITDA в 2011г. на уровне 7,8-8%, и планирует аналогичные показатели в 2012г.
Компания "М.Видео" показала себя лучше, чем ожидали экономисты. Выручка ритейлера выросла примерно на 30%, до 112 млрд руб., что на 4% выше прогнозов экспертов Credit Suisse. "М.Видео" продемонстрировала превосходную динамику сопоставимых продаж: 10% рост за 2011г. и 13,7% рост в IV квартале. Кроме того, в отличие от игроков продовольственного ритейла, у компании не было отрицательной динамики трафика. В 2011г. рост трафика составлял 2,9% при росте среднего чека на 7,1%. Более того, размер чистой денежной позиции компании достиг 13,2 млрд руб. против ожиданий в 9 млрд руб.
Аналитики считают результаты "М.Видео" сильными, так же как и результаты "Магнита". Тем временем отчетность X5 может заставить инвесторов с большей осторожностью относиться к сектору продовольственного ритейла. X5 и "О'Кей" в данный момент торгуются близко к уровню оценки целевой цены их акций, и специалисты не видят существенных причин менять свое отношение к этим компаниям. "Магнит" в свою очередь остается фаворитом экспертов в отрасли.
Наконец, в Credit Suisse обращают внимание еще на одного игрока сектора. Операционные результаты "Синергии", по мнению экономистов, умеренно позитивны. Объем продаж вырос на 19% и достиг 13,8 млн дал в 2011г., превысив ожидания аналитиков и официальные прогнозы самой компании. В IV квартале рост объемов продаж составлял 11%
HSBC: Медь остается заложницей рыночных настроений
В 2011г. на рынке меди сложился дефицит, отмечают аналитики HSBC. По их словам, согласно фактам, биржевые запасы этого металла сократились всего на 13 тыс. т. "Мы продолжаем считать, что консенсус, как правило, переоценивает структурный спрос, и отсутствие значительного дефицита в 2011г. означает, что рынок ближе к балансу, чем полагают многие. Мы пересмотрели наши прогнозы добычи, однако продолжаем считать, что 2013г. станет точкой, когда поставки меди из горнодобывающих предприятий наконец-то начнут расти. Мы полагаем, что фундаментальные показатели на 2012г. по-прежнему неопределенны, и ожидаем небольшого избытка в 150 тыс. т. Цены, по нашему мнению, будут двигаться в боковом диапазоне и будут заложниками у рыночных настроений, поэтому мы сохраняем прогноз цены на 2012г. без изменений, 8500 долл./т", - подчеркнули эксперты.
Среди остальных промышленных металлов внимание экспертов HSBC притягивают никель и алюминий. Так, в отношении никеля специалисты отмечают, что цены на металл тестируют поддержку на уровне кривой затрат. "По нашему мнению, для разработки высокозатратных никелевых проектов и поддержания объемов производства никелевого чугуна на текущих уровнях требуются более высокие цены на никель. Мы прогнозируем, что в 2012г. производство никеля вырастет на 11% в годовом исчислении, главным образом за счет новых никелевых добывающих предприятий. Согласно нашим ожиданиям, в Китае в 2012г. производство никелевого чугуна сократится на 240 тыс. т (примерно 13% от мирового уровня поставок никеля), поскольку при спотовых ценах на никель часть его производства убыточна. В 2012г. потребление никеля в мире вырастет на 7%, до 1,7 млн т, причем основная часть этого количества - за счет Китая. На фоне ожидаемого роста поставок из новых шахт мы понижаем прогноз цен на никель на 2012г. на 9%, до 20000 долл./т", - прогнозируют эксперты.
В отношении алюминия аналитики HSBC ожидают, что в 2012г. на рынке этого металла сохранится избыток, поскольку снижение темпов увеличения спроса перевесит темпы сокращения производства. Как отмечают аналитики, хотя к настоящему времени было объявлено о сокращении ряда мощностей, по их мнению, этого недостаточно для восстановления баланса на рынке. "Согласно нашему прогнозу, на фоне слабого спроса избыток на рынке (исключая Китай) в текущем году составит примерно 1,2 млн т. На этом фоне мы понижаем прогноз цен на алюминий на 2012г. на 11%, до 2200 долл./т. Государственное бюро резервов Китая (Chinese State Reserve Bureau) - конъюнктурный покупатель и может вмешаться, если цены упадут ниже отметки 1900 долл./т, тем самым обеспечив поддержку на спаде. Мы повысили долгосрочный прогноз цены на алюминий (в реальном выражении) на 5%, до 2315 долл./т, приняв во внимание рост операционных и капитальных затрат", - заключили аналитики
KBC Energy Economics: Запрещенная в ЕС иранская нефть направится в Азию
Угрозы Ирана закрыть Ормузский пролив в значительной степени предназначены для внутренней иранской аудитории, определенной части иранской элиты такая позиция очень нравится, отмечает Bloomberg аналитик по нефти KBC Energy Economics Сэмуэл Сизек. "Но реально говоря, Иран не может сделать это, не начав войны, и я думаю, он вряд ли готов к такому повороту. Не говоря уже о том, что в этом случае он и сам не сможет экспортировать ни капли нефти, а это жизненно важно для иранской экономики и бюджета", - добавил он.
"Куда пойдет иранская нефть, которая раньше экспортировалась в Европу? Скорее всего, в Азию. Но туда же экспортируют нефть и Саудовская Аравия, Кувейт и другие страны Персидского залива, которые вовсе не хотят потерять свою долю растущего рынка. К тому же не стоит забывать, что теперь покупать нефть у Ирана - это политический риск. Добавьте к этому трудности с расчетами, переводить деньги в Иран или из Ирана очень сложно из-за санкций. Так что Ирану придется предлагать покупателям ценовые скидки. И в среднесрочной перспективе рост цен из-за ухода иранской нефти с европейских рынков будет компенсирован падением цен в Азии. Этим и объясняется, на мой взгляд, такая реакция рынка на новость об эмбарго: его все ждали, а теперь ждут снижения цен на иранскую нефть, так что нефть дешевеет", - заключил C.Сизек
Понижение рейтинга не сказалось на делах EFSF
Понижение рейтинга Европейского фонда финансовой стабильности (EFSF) агентством Standard&Poor's не скажется на возможности фонда оказывать финансовую помощь странам Евросоюза. Такое заявление сделал гендиректор EFSF Клаус Реглинг, передает Reuters. "Тот факт, что рейтинг был понижен только одним рейтинговым агентством из трех, доказывает, что кредитоспособность EFSF, составляющая 440 млрд евро, не изменилась, что фонд сможет выполнять свои операции согласно планам, до тех пор, пока в июле ему на смену не придет механизм европейской стабильности (ESM)", - рассказал К.Реглинг.
Также, по словам К.Реглинга, понижение рейтинга не сказалось на возможности EFSF привлекать новые ресурсы.
Напомним, 16 января 2012г. международное рейтинговое агентство понизило рейтинг EFSF на одну ступень - с AAA до AA+.
Blackrock: В последний раз европейские бумаги выглядели настолько дешевыми в 2004 году
"Если посмотреть на оценки стоимости европейских акций и сравнить их с американскими, то последний раз европейские бумаги выглядели настолько дешевыми в 2004 году. Мы считаем, что прибыль европейских компаний в этом году не изменится по сравнению с прошлым годом, это дает нам отношение цены акций к прибыли на акцию около 11. Это очень привлекательная оценка как с точки зрения истории, так и в сравнении с другими рынками. Но, конечно, мы говорим про хорошие возможности для долгосрочных инвесторов, в краткосрочном плане нас ждут немало ухабов на дороге и высокая волатильность", - отметил в прямом эфире Bloomberg TV управляющий портфелем по европейским акциям Blackrock Найджел Болтон.
KBC Energy Economics: Именно Саудовская Аравия может предложить нефть примерно тех же сортов, что и Иран
"Эмбарго, конечно, было ожидаемым. Однако оно вступит в силу почти через полгода, чтобы дать время подготовиться нескольким наиболее уязвимым странам Южной Европы. Им придется искать иных поставщиков. Наиболее вероятные поставщики — Саудовская Аравия и другие страны Персидского Залива, именно они располагают возможностями нарастить объемы добычи и экспорта. И, конечно, именно Саудовская Аравия может предложить нефть примерно тех же сортов, что и Иран, что тоже немаловажно. Однако некоторые, не очень значительные проблемы в отношении сопоставимости качества нефти все же могут возникнуть", - сообщил в эфире Bloomberg TV аналитик по нефти KBC Energy Economics Сэмуэл Сизек.
Direct Access Partners: Глаза американских инвесторов по-прежнему устремлены на Европу
"Глаза американских инвесторов по-прежнему устремлены на Европу. Но есть важное отличие от того настроения, которое преобладало 4-5 месяцев назад: сегодня нет паники, нет ощущения, что вот-вот все обрушится. Сегодня есть ощущения, что какое-то соглашение все же будет достигнуто. Возможно, не совсем то, на которое многие рассчитывали, но будет. Когда несколько месяцев назад было соглашение о списании 50% греческого долга, практически все понимали, что этого недостаточно и потребуется второй раунд. Вот сейчас, возможно, и идет второй раунд. Но уже без панических настроений", - заявил в прямом эфире Bloomberg TV управляющий партнер Direct Access Partners Майк Ши.
Blackrock: Сейчас глобальные инвесторы начинают возвращаться в Европу
"Глобальные инвесторы понизили относительный вес Европы в своих портфелях в прошлом году, но сейчас они начинают возвращаться. Конечно, в краткосрочном плане все зависит от политиков и регуляторов. Но последний месяц был довольно спокойным, в конце января будет европейский саммит, от которого ждут обнадеживающих новостей. И похоже, что инвесторы уже склонны видеть стакан наполовину полным, а не наполовину пустым, как в прошлом году. Поэтому они и начинают возвращаться. Если этот процесс не прервется и-за каких-либо очередных страхов, то Европа уже в этом году может переиграть, например, американский рынок, потому что она упала уже очень низко. Если рынок решит, что европейский кризис в основном преодолен, я думаю, он может вырасти на 20%. А подешевевший евро поможет европейским компаниям увеличить продажи и прибыли", - сообщил в эфире Bloomberg TV управляющий портфелем по европейским акциям Blackrock Найджел Болтон.
KBC Energy Economics: Угрозы Ирана закрыть Ормузский пролив предназначены для внутренней иранской аудитории
"Угрозы Ирана закрыть Ормузский пролив в значительной степени предназначены для внутренней иранской аудитории, определенной части иранской элиты такая позиция очень нравится. Но реально говоря, Иран не может сделать это, не начав войны, и я думаю, он вряд ли готов к такому повороту. Не говоря уже о том, что в этом случае он и сам не сможет экспортировать ни капли нефти, а это жизненно важно для иранской экономики и бюджета", - заявил в интервью Bloomberg TV аналитик по нефти KBC Energy Economics Сэмуэл Сизек.
RCM: В ближайшее время фондовые рынки вполне могут продолжить рост
"В конце прошлого и начале этого года все инвесторы, похоже, просто ненавидели Европу. Так что настроения инвесторов могут, по-моему, только улучшаться в краткосрочном плане. И в ближайшее время рынки вполне могут продолжить рост. Но в перспективе, скажем, 2-3-х лет — программы жесткой экономии, затягивание поясов — все это обязательно скажется на экономическом росте и на курсе акций. Европа 13 лет загоняла себя в этот угол, трудно ожидать, что теперь все проблемы удастся решить за 13 минут. Думаю, что перед нами очень непростое десятилетие, если не дольше", - сообщил в эфире Bloomberg TV директор по европейским инвестициям RCM Нил Дуэйн.
ANZ: Все заинтересованы в том, чтобы стороны пришли к соглашению по реструктуризации греческого долга
"Все заинтересованы в том, чтобы стороны пришли к соглашению по реструктуризации греческого долга, причем так, чтобы большинство кредиторов остались кредиторами, а не попытались выйти из сделки, но в то же время чтобы снизить бремя греческого долга. Что касается кредитных дефолт-свопов, то действительно есть опасность, что некоторые из них будут приведены в действие. Однако я сомневаюсь, что это окажет на рынок какой-либо серьезный эффект: все CDS ежедневно оцениваются по рынку как их держателями, так и институтами, которые их выпустили. Так что даже если будут выплаты по некоторым CDS, это уже отражено в рыночных ценах", - отметил в интервью Bloomberg TV глава валютного трейдинга ANZ Ричард Етценга.
KBC Energy Economics: Ирану теперь придется предлагать покупателям ценовые скидки на нефть
"Куда пойдет иранская нефть, которая раньше экспортировалась в Европу? Скорее всего, в Азию. Но туда же экспортируют нефть и Саудовская Аравия, Кувейт и другие страны Персидского залива, которые вовсе не хотят потерять свою долю растущего рынка. К тому же не стоит забывать, что теперь покупать нефть у Ирана — это политический риск. Добавьте к этому трудности с расчетами, переводить деньги в Иран или из Ирана очень сложно из-за санкций. Так что Ирану придется предлагать покупателям ценовые скидки. И в среднесрочной перспективе рост цен из-за ухода иранской нефти с европейских рынков будет компенсирован падением цен в Азии. Этим и объясняется, на мой взгляд, такая реакция рынка на новость об эмбарго: его все ждали, а теперь ждут снижения цен на иранскую нефть, так что нефть дешевеет", - заявил в прямом эфире Bloomberg TV аналитик по нефти KBC Energy Economics Сэмуэл Сизек.
Дэвид Твид: Решение ЕС по поводу эмбарго на покупку иранской нефти по-разному отразится на европейских странах
"Решение Евросоюза по поводу эмбарго на покупку иранской нефти окажет разное воздействие на европейские страны. Во-первых, крупнейшим покупателем иранской нефти является Китай, но Европа стоит на втором месте, она покупает около 18% добываемой в Иране нефти. Около 2/3 европейского нефтяного импорта из Ирана приходится на 3 страны — Италию, Испанию и Грецию. Именно эти страны больше всего противились введению немедленного эмбарго на импорт нефти из Ирана. Иран, естественно, почувствует эффект эмбарго: на нефть приходится около 80% экспортных доходов и 50% бюджетных поступлений. За первые 7 месяцев 2011 года Иран получил от экспорта нефти около 50 млрд долларов", - сообщил европейский редактор Bloomberg Дэвид Твид.
RCM: Европейские акции сейчас выглядят очень дешевыми
"Конечно, европейские акции сейчас очень дешевы. Я говорил это 5 или 6 раз за последние 12 месяцев. И что изменилось? Да, ЕЦБ с помощью своей кредитной программы смягчил напряжение на кредитном рынке, вынужденное сокращение долгов, т.е. делевереджинг банков, носит теперь более упорядоченный характер. Но это не значит, что экономический рост завтра восстановится. И это не значит, что сами европейцы готовы покупать свои акции — пока они не торопятся выходить из облигаций. Оптимизм на рынках сегодня очевиден, все ждут обещанного повторения кредитной программы ЕЦБ в феврале, по существу она не отличается от американского количественного смягчения. Но вызовет ли это долговременное ралли на рынке акций или же это просто продолжение программы реструктуризации банков, мы еще не знаем. Понятно, что в течение 1-2 недель Греция уйдет из центра внимания, по существу ее дефолт уже состоялся, а детали условий не так уж важны. Но за ней в очередь встанут Ирландия и Португалия, и все начнется по новой", - заявил в интервью Bloomberg TV директор по европейским инвестициям RCM Нил Дуэйн.
Saxo Bank: Нефть и влияние санкций ЕС в отношении Ирана
ЕС ввел эмбарго на импорт нефти из Ирана. Такая мера вызвана ядерной программой этой страны и будет приведена в действие до 1 июля 2012 года. Таким образом, страны, которые в настоящий момент зависят от действующих контрактов на поставку иранской нефти, будут иметь время для поиска других поставщиков.
Европа импортирует порядка 450000 барр./сут. из стран Персидского залива, и основным потребителям нефти теперь придется искать других поставщиков. Очевидно, что эмбарго на нефть из Ирана приведет к росту цен, что в свою очередь ударит по каждой стране, в том числе и по самому крупному потребителю – Китаю.
Риск возникновения конфликта, ставший очевидным в декабре прошлого года, послужил причиной роста цены на нефть сорта Brent на 10 долларов. Укрепление продолжалось до начала января, когда фокус сместился на прогнозы слабого спроса на нефть в первой половине 2012 года. Цена нефти Brent выросла на один доллар и достигла 111 долл./барр., но все еще находится на четыре доллара ниже максимума, установленного ранее в этом месяце. Сдержанная реакция свидетельствует о том, что объявление уже было заложено в цене, и только эскалация конфликта поспособствует дальнейшему росту цен. Спекулянты продолжили увеличивать чистые длинные позиции на рынке в условиях возросшего геополитического риска. Это помогает понять, почему первоначальный скачок после объявления эмбарго не оказался более резким, отметил директор отдела CFD и листинговых продуктов Saxo Bank Оле Слот Хансен
CA Cheuvreux: 2011 год был исключительным для европейских производителей предметов роскоши
"2011 год был исключительным для европейских производителей предметов роскоши, рост продаж составил 20%. Не думаю, что в этом году удастся повторить такой результат, однако я рассчитываю не менее чем на 10%-ный рост. Так что ситуация описывается так: не останавливайте вечеринку, просто приглушите немного звук. При этом мы ожидаем в лучшем случае нулевой рост продаж в Европе, а весь рост придет из Азии, в первую очередь покупателями будут китайцы как в самом Китае, так и за его пределами, им даже выгоднее покупать товары люкс в поездках в Европу — они получают возврат налогов. Так что европейская рецессия никак не затронет этот сектор, половина его продукции продается за пределами Европы", - отметил в прямом эфире Bloomberg TV аналитик по товарам премиум-сегмента CA Cheuvreux Томас Месмен.
Спрос инвесторов превысил прогнозы экспертов. Коэффициенты покрытия на аукционе составили 4,3 и 6,9 (по трехмесячным и шестимесячным госбумагам соответственно). Доходность гособлигаций оказалась ниже доходности в рамках предыдущего аналогичного аукциона. Так, по трехмесячным госбумагам доходность составила 1,285%, по шестимесячным - 1,847% против показателей 1,735% и 2,435% соответственно в рамках аналогичного аукциона в середине декабря 2011г. (за день до объявления Европейским центральным банком программы долгосрочного кредитования банков еврозоны).
Наличие недорогого финансирования от ЕЦБ и скупка им гособлигаций Испании на вторичном рынке способствовали снижению доходности испанских бондов
ING Bank: Фондовый рынок будет идти в ногу с ценами на нефть
Фундаментальные характеристики российской экономики остаются сильными благодаря внутреннему спросу и стабильным ценам на нефть, которые оставались достаточно устойчивыми и закончили 2011г. около отметки 107 долл/барр. Аналитики ING Bank прогнозируют цену на нефть в 2012г. на уровне 95-100 долл./барр., то есть ожидают падения с текущих уровней не более чем на 6-10%. Рост промышленного производства составлял в 2011 г. 4,7% в годовом выражении, в то время как объем инвестиций увеличился на 5,6% в январе-ноябре 2011г. Потребительские настроения также далеки от уныния. В январе-ноябре 2011г. рост товарооборота розничной торговли составлял 6,9% в годовом выражении, при этом в ноябре он ускорился до 8,6%, что является одним из самых высоких показателей со времени кризиса в 2008-2009гг. Во II и III кварталах 2011г. индекс потребительской уверенности прибавил 4 п.п. и 2п.п. в квартальном выражении. Аналитики прогнозируют, что в 2012г. российская экономика по-прежнему будет оставаться устойчивой с темпами роста в 3,3%.
По мнению экономистов, разрыв между динамикой фондового рынка и реальным сектором/ценами на нефть должен исчезнуть при любом варианте дальнейшего развития событий. Если текущий пессимизм на рынке обоснован, то экономический рост к концу года резко замедлится, и Россию жжет период новой рецессии. В этой связи эксперты отмечают свою озабоченность в отношении возможности более масштабного влияния кризиса еврозоны, падения цен на нефть, менее доступного фондирование и роста стоимости кредитов. В ином случае, рыночные опасения могут быть преувеличенными, и снижение пессимизма на рынке, поддерживаемое устойчиво позитивными данными реальной экономики, приведет к отскоку.
Аналитики полагают, что турбулентность мировой экономики и внутренняя политическая неопределенность будут негативно влиять на инвестиционный климат в России в I квартале 2012г. Однако в банке ожидают прояснения ситуации во втором полугодии, когда "осядет пыль" после мартовских президентских выборов. Эксперты выделяют несколько категорий акций российских эмитентов, являющихся защитными в текущих рыночных условиях. Учитывая, что внутренний спрос остается сильной точкой опоры, аналитики позитивно относятся к компаниям, зависящим от внутреннего потребления. В этой связи в ING Bank выделяют акции ритейлеров (X5 и "Магнита"), металлургов ("Мечел", "Северсталь"), компаний электроэнергетики ("РусГидро", ТКГ-1), а также строительной группы "ЛСР". Кроме того, пока мировые экономические проблемы не исчезнут, экономистам представляются верным выбором бумаги, привлекательные с точки зрения рыночной оценки/дивидендной доходности ("Эталон", "ФосАгро", "Газпром", МТС) и ухода от рисков (Polymetal). Также в банке полагают, что преуспеть должны компании с уникальными активами или рыночными позициями (Сбербанк, "Роснефть").
Economist Intelligence Unit: Оптимизм в нефтегазовой отрасли растет
Несмотря на продолжающуюся неопределенность в отношении экономики, перспективы нефтегазового сектора улучшились по сравнению с прошлым годом, а также значительно укрепились инвестиционные намерения, говорится в новом отраслевом обзоре, выпущенном Economist Intelligence Unit (EIU).
Исследование "Big Spenders: the outlook for the oil and gas industry in 2012" (Большие затраты: перспективы нефтегазового сектора на 2012г.) является вторым ежегодным отраслевым барометром компании. В процессе его подготовки было опрошено почти 200 руководителей высшего звена, которых попросили поделиться своим мнением в отношении отраслевых трендов на ближайшие 12 месяцев.
На настоящий момент оптимизм в отрасли высок и продолжает расти: доля руководителей, демонстрирующих высокую или ограниченную степень уверенности в отношении ближайших 12 месяцев выросла с 76% (в прошлом году) до 82%. При этом число оптимистично настроенных значительно различается в зависимости от региона: в Северной Америке уверенность в ближайших 12 месяцах в сильной или ограниченной степени демонстрируют 90% респондентов, в Азиатско-Тихоокеанском регионе - 81%, а в Европе - 70%.
Инвестиционные намерения значительно выросли по сравнению с прошлым годом: 63% руководителей по всему миру заявили, что в ближайшие 12 месяцев планируют инвестировать несколько более значительные или существенно более значительные суммы, что является отражением растущего оптимизма в отношении будущего. В прошлом году этот показатель составил 49%.
Рост операционных затрат второй год подряд рассматривается как ключевой барьер для роста. На просьбу рассказать подробнее о затратах более 50% респондентов ответили, что в ближайшие 12 месяцев ожидают роста заработных плат. Вторым по величине поводом для озабоченности является увеличение расходов на контрактные работы. При этом 54% респондентов ожидают роста затрат и лишь 11% предполагают снижение.
Озабоченность вызывает квалификация персонала. В прошлом году беспокойство в отношении квалификации стояло пятым пунктом в списке препятствий для роста в 2012г., и лишь 25% респондентов поместили его в число первых трех пунктов. В текущем году эта проблема поднялась до второго места в списке, и 34% респондентов поместили ее в число первых трех пунктов.
Как заявил главный редактор Economist Intelligence Unit Крис Веббер, высокий уровень уверенности в отрасли впечатляет. "Учитывая замедление темпов роста спроса на нефть и газ во второй половине 2011г., можно было бы ожидать, что уровень доверия пострадает. Тот факт, что оптимизм настолько высок, можно отчасти объяснить ожидаемым ростом спроса на газ, в особенности в Азии, где потребление сжиженного природного газа значительно выросло. Отдельно хочется подчеркнуть, что ощутимое беспокойство относительно квалификации является явным признаком того, что дефицит талантов в отрасли становится более острой проблемой", - отметил он
Credit Suisse: X5 изменит отношение инвесторов к продуктовому ритейлу
Аналитики Credit Suisse проанализировали недавно опубликованные операционные результаты российских ритейлеров за 2011г. "Магнит" оправдал ожидания экспертов. В 2011г. выручка компании увеличилась на 42% в рублях (335,6 млрд руб.), что соответствует прогнозам экономистов Credit Suisse. "Магнит" продемонстрировал лучшую динамику сопоставимых продаж среди анализируемых экспертами игроков сектора: темпы роста составили 11,09% (9,67% рост среднего чека и 1,29% рост трафика). Торговые площади увеличились на 38,5%.
В тоже время X5, по мнению специалистов, представил слабые результаты. В 2011г/ выручка компании выросла на 32% в рублях (до 452,5 млрд руб.), в то время как менеджмент X5 прогнозировал в конце октября рост на уровне 35%. По росту выручки компания недотянула до оценок экспертов 2%. В банке отмечают, что имело место резкое ухудшение динамики: рост выручки за 9 месяцев 2011г. достигал 40% против 16% в IV квартале 2011г. Рост сопоставимых продаж в 2011г. составил 6% (размер среднего чека увеличился на 7%, а трафик снизился на 1%). Руководство компании объясняет слабые результаты ухудшением рыночной конъюнктуры, консолидацией "Копейки" и эффектом базы сравнения в IV квартале 2011г. Торговые площади за год увеличились на 11%.
Показатели "О'Кей" аналитики считают невпечатляющими. Компания не выполнила свои прогнозы по открытию новых магазинов, а ее выручка оказалась на 4% ниже, чем ожидалось. Выручка "О'Кей" выросла на 13% в рублях, в то время как торговые площади компания увеличила на 20,5%. Рост сопоставимых продаж за год составил 5,3% (при росте среднего чека на 5,5% и падении трафика на 0,2%). Во время телефонной конференции руководство "О'Кей" подтвердило прогноз рентабельности EBITDA в 2011г. на уровне 7,8-8%, и планирует аналогичные показатели в 2012г.
Компания "М.Видео" показала себя лучше, чем ожидали экономисты. Выручка ритейлера выросла примерно на 30%, до 112 млрд руб., что на 4% выше прогнозов экспертов Credit Suisse. "М.Видео" продемонстрировала превосходную динамику сопоставимых продаж: 10% рост за 2011г. и 13,7% рост в IV квартале. Кроме того, в отличие от игроков продовольственного ритейла, у компании не было отрицательной динамики трафика. В 2011г. рост трафика составлял 2,9% при росте среднего чека на 7,1%. Более того, размер чистой денежной позиции компании достиг 13,2 млрд руб. против ожиданий в 9 млрд руб.
Аналитики считают результаты "М.Видео" сильными, так же как и результаты "Магнита". Тем временем отчетность X5 может заставить инвесторов с большей осторожностью относиться к сектору продовольственного ритейла. X5 и "О'Кей" в данный момент торгуются близко к уровню оценки целевой цены их акций, и специалисты не видят существенных причин менять свое отношение к этим компаниям. "Магнит" в свою очередь остается фаворитом экспертов в отрасли.
Наконец, в Credit Suisse обращают внимание еще на одного игрока сектора. Операционные результаты "Синергии", по мнению экономистов, умеренно позитивны. Объем продаж вырос на 19% и достиг 13,8 млн дал в 2011г., превысив ожидания аналитиков и официальные прогнозы самой компании. В IV квартале рост объемов продаж составлял 11%
HSBC: Медь остается заложницей рыночных настроений
В 2011г. на рынке меди сложился дефицит, отмечают аналитики HSBC. По их словам, согласно фактам, биржевые запасы этого металла сократились всего на 13 тыс. т. "Мы продолжаем считать, что консенсус, как правило, переоценивает структурный спрос, и отсутствие значительного дефицита в 2011г. означает, что рынок ближе к балансу, чем полагают многие. Мы пересмотрели наши прогнозы добычи, однако продолжаем считать, что 2013г. станет точкой, когда поставки меди из горнодобывающих предприятий наконец-то начнут расти. Мы полагаем, что фундаментальные показатели на 2012г. по-прежнему неопределенны, и ожидаем небольшого избытка в 150 тыс. т. Цены, по нашему мнению, будут двигаться в боковом диапазоне и будут заложниками у рыночных настроений, поэтому мы сохраняем прогноз цены на 2012г. без изменений, 8500 долл./т", - подчеркнули эксперты.
Среди остальных промышленных металлов внимание экспертов HSBC притягивают никель и алюминий. Так, в отношении никеля специалисты отмечают, что цены на металл тестируют поддержку на уровне кривой затрат. "По нашему мнению, для разработки высокозатратных никелевых проектов и поддержания объемов производства никелевого чугуна на текущих уровнях требуются более высокие цены на никель. Мы прогнозируем, что в 2012г. производство никеля вырастет на 11% в годовом исчислении, главным образом за счет новых никелевых добывающих предприятий. Согласно нашим ожиданиям, в Китае в 2012г. производство никелевого чугуна сократится на 240 тыс. т (примерно 13% от мирового уровня поставок никеля), поскольку при спотовых ценах на никель часть его производства убыточна. В 2012г. потребление никеля в мире вырастет на 7%, до 1,7 млн т, причем основная часть этого количества - за счет Китая. На фоне ожидаемого роста поставок из новых шахт мы понижаем прогноз цен на никель на 2012г. на 9%, до 20000 долл./т", - прогнозируют эксперты.
В отношении алюминия аналитики HSBC ожидают, что в 2012г. на рынке этого металла сохранится избыток, поскольку снижение темпов увеличения спроса перевесит темпы сокращения производства. Как отмечают аналитики, хотя к настоящему времени было объявлено о сокращении ряда мощностей, по их мнению, этого недостаточно для восстановления баланса на рынке. "Согласно нашему прогнозу, на фоне слабого спроса избыток на рынке (исключая Китай) в текущем году составит примерно 1,2 млн т. На этом фоне мы понижаем прогноз цен на алюминий на 2012г. на 11%, до 2200 долл./т. Государственное бюро резервов Китая (Chinese State Reserve Bureau) - конъюнктурный покупатель и может вмешаться, если цены упадут ниже отметки 1900 долл./т, тем самым обеспечив поддержку на спаде. Мы повысили долгосрочный прогноз цены на алюминий (в реальном выражении) на 5%, до 2315 долл./т, приняв во внимание рост операционных и капитальных затрат", - заключили аналитики
KBC Energy Economics: Запрещенная в ЕС иранская нефть направится в Азию
Угрозы Ирана закрыть Ормузский пролив в значительной степени предназначены для внутренней иранской аудитории, определенной части иранской элиты такая позиция очень нравится, отмечает Bloomberg аналитик по нефти KBC Energy Economics Сэмуэл Сизек. "Но реально говоря, Иран не может сделать это, не начав войны, и я думаю, он вряд ли готов к такому повороту. Не говоря уже о том, что в этом случае он и сам не сможет экспортировать ни капли нефти, а это жизненно важно для иранской экономики и бюджета", - добавил он.
"Куда пойдет иранская нефть, которая раньше экспортировалась в Европу? Скорее всего, в Азию. Но туда же экспортируют нефть и Саудовская Аравия, Кувейт и другие страны Персидского залива, которые вовсе не хотят потерять свою долю растущего рынка. К тому же не стоит забывать, что теперь покупать нефть у Ирана - это политический риск. Добавьте к этому трудности с расчетами, переводить деньги в Иран или из Ирана очень сложно из-за санкций. Так что Ирану придется предлагать покупателям ценовые скидки. И в среднесрочной перспективе рост цен из-за ухода иранской нефти с европейских рынков будет компенсирован падением цен в Азии. Этим и объясняется, на мой взгляд, такая реакция рынка на новость об эмбарго: его все ждали, а теперь ждут снижения цен на иранскую нефть, так что нефть дешевеет", - заключил C.Сизек
Понижение рейтинга не сказалось на делах EFSF
Понижение рейтинга Европейского фонда финансовой стабильности (EFSF) агентством Standard&Poor's не скажется на возможности фонда оказывать финансовую помощь странам Евросоюза. Такое заявление сделал гендиректор EFSF Клаус Реглинг, передает Reuters. "Тот факт, что рейтинг был понижен только одним рейтинговым агентством из трех, доказывает, что кредитоспособность EFSF, составляющая 440 млрд евро, не изменилась, что фонд сможет выполнять свои операции согласно планам, до тех пор, пока в июле ему на смену не придет механизм европейской стабильности (ESM)", - рассказал К.Реглинг.
Также, по словам К.Реглинга, понижение рейтинга не сказалось на возможности EFSF привлекать новые ресурсы.
Напомним, 16 января 2012г. международное рейтинговое агентство понизило рейтинг EFSF на одну ступень - с AAA до AA+.
Blackrock: В последний раз европейские бумаги выглядели настолько дешевыми в 2004 году
"Если посмотреть на оценки стоимости европейских акций и сравнить их с американскими, то последний раз европейские бумаги выглядели настолько дешевыми в 2004 году. Мы считаем, что прибыль европейских компаний в этом году не изменится по сравнению с прошлым годом, это дает нам отношение цены акций к прибыли на акцию около 11. Это очень привлекательная оценка как с точки зрения истории, так и в сравнении с другими рынками. Но, конечно, мы говорим про хорошие возможности для долгосрочных инвесторов, в краткосрочном плане нас ждут немало ухабов на дороге и высокая волатильность", - отметил в прямом эфире Bloomberg TV управляющий портфелем по европейским акциям Blackrock Найджел Болтон.
KBC Energy Economics: Именно Саудовская Аравия может предложить нефть примерно тех же сортов, что и Иран
"Эмбарго, конечно, было ожидаемым. Однако оно вступит в силу почти через полгода, чтобы дать время подготовиться нескольким наиболее уязвимым странам Южной Европы. Им придется искать иных поставщиков. Наиболее вероятные поставщики — Саудовская Аравия и другие страны Персидского Залива, именно они располагают возможностями нарастить объемы добычи и экспорта. И, конечно, именно Саудовская Аравия может предложить нефть примерно тех же сортов, что и Иран, что тоже немаловажно. Однако некоторые, не очень значительные проблемы в отношении сопоставимости качества нефти все же могут возникнуть", - сообщил в эфире Bloomberg TV аналитик по нефти KBC Energy Economics Сэмуэл Сизек.
Direct Access Partners: Глаза американских инвесторов по-прежнему устремлены на Европу
"Глаза американских инвесторов по-прежнему устремлены на Европу. Но есть важное отличие от того настроения, которое преобладало 4-5 месяцев назад: сегодня нет паники, нет ощущения, что вот-вот все обрушится. Сегодня есть ощущения, что какое-то соглашение все же будет достигнуто. Возможно, не совсем то, на которое многие рассчитывали, но будет. Когда несколько месяцев назад было соглашение о списании 50% греческого долга, практически все понимали, что этого недостаточно и потребуется второй раунд. Вот сейчас, возможно, и идет второй раунд. Но уже без панических настроений", - заявил в прямом эфире Bloomberg TV управляющий партнер Direct Access Partners Майк Ши.
Blackrock: Сейчас глобальные инвесторы начинают возвращаться в Европу
"Глобальные инвесторы понизили относительный вес Европы в своих портфелях в прошлом году, но сейчас они начинают возвращаться. Конечно, в краткосрочном плане все зависит от политиков и регуляторов. Но последний месяц был довольно спокойным, в конце января будет европейский саммит, от которого ждут обнадеживающих новостей. И похоже, что инвесторы уже склонны видеть стакан наполовину полным, а не наполовину пустым, как в прошлом году. Поэтому они и начинают возвращаться. Если этот процесс не прервется и-за каких-либо очередных страхов, то Европа уже в этом году может переиграть, например, американский рынок, потому что она упала уже очень низко. Если рынок решит, что европейский кризис в основном преодолен, я думаю, он может вырасти на 20%. А подешевевший евро поможет европейским компаниям увеличить продажи и прибыли", - сообщил в эфире Bloomberg TV управляющий портфелем по европейским акциям Blackrock Найджел Болтон.
KBC Energy Economics: Угрозы Ирана закрыть Ормузский пролив предназначены для внутренней иранской аудитории
"Угрозы Ирана закрыть Ормузский пролив в значительной степени предназначены для внутренней иранской аудитории, определенной части иранской элиты такая позиция очень нравится. Но реально говоря, Иран не может сделать это, не начав войны, и я думаю, он вряд ли готов к такому повороту. Не говоря уже о том, что в этом случае он и сам не сможет экспортировать ни капли нефти, а это жизненно важно для иранской экономики и бюджета", - заявил в интервью Bloomberg TV аналитик по нефти KBC Energy Economics Сэмуэл Сизек.
RCM: В ближайшее время фондовые рынки вполне могут продолжить рост
"В конце прошлого и начале этого года все инвесторы, похоже, просто ненавидели Европу. Так что настроения инвесторов могут, по-моему, только улучшаться в краткосрочном плане. И в ближайшее время рынки вполне могут продолжить рост. Но в перспективе, скажем, 2-3-х лет — программы жесткой экономии, затягивание поясов — все это обязательно скажется на экономическом росте и на курсе акций. Европа 13 лет загоняла себя в этот угол, трудно ожидать, что теперь все проблемы удастся решить за 13 минут. Думаю, что перед нами очень непростое десятилетие, если не дольше", - сообщил в эфире Bloomberg TV директор по европейским инвестициям RCM Нил Дуэйн.
ANZ: Все заинтересованы в том, чтобы стороны пришли к соглашению по реструктуризации греческого долга
"Все заинтересованы в том, чтобы стороны пришли к соглашению по реструктуризации греческого долга, причем так, чтобы большинство кредиторов остались кредиторами, а не попытались выйти из сделки, но в то же время чтобы снизить бремя греческого долга. Что касается кредитных дефолт-свопов, то действительно есть опасность, что некоторые из них будут приведены в действие. Однако я сомневаюсь, что это окажет на рынок какой-либо серьезный эффект: все CDS ежедневно оцениваются по рынку как их держателями, так и институтами, которые их выпустили. Так что даже если будут выплаты по некоторым CDS, это уже отражено в рыночных ценах", - отметил в интервью Bloomberg TV глава валютного трейдинга ANZ Ричард Етценга.
KBC Energy Economics: Ирану теперь придется предлагать покупателям ценовые скидки на нефть
"Куда пойдет иранская нефть, которая раньше экспортировалась в Европу? Скорее всего, в Азию. Но туда же экспортируют нефть и Саудовская Аравия, Кувейт и другие страны Персидского залива, которые вовсе не хотят потерять свою долю растущего рынка. К тому же не стоит забывать, что теперь покупать нефть у Ирана — это политический риск. Добавьте к этому трудности с расчетами, переводить деньги в Иран или из Ирана очень сложно из-за санкций. Так что Ирану придется предлагать покупателям ценовые скидки. И в среднесрочной перспективе рост цен из-за ухода иранской нефти с европейских рынков будет компенсирован падением цен в Азии. Этим и объясняется, на мой взгляд, такая реакция рынка на новость об эмбарго: его все ждали, а теперь ждут снижения цен на иранскую нефть, так что нефть дешевеет", - заявил в прямом эфире Bloomberg TV аналитик по нефти KBC Energy Economics Сэмуэл Сизек.
Дэвид Твид: Решение ЕС по поводу эмбарго на покупку иранской нефти по-разному отразится на европейских странах
"Решение Евросоюза по поводу эмбарго на покупку иранской нефти окажет разное воздействие на европейские страны. Во-первых, крупнейшим покупателем иранской нефти является Китай, но Европа стоит на втором месте, она покупает около 18% добываемой в Иране нефти. Около 2/3 европейского нефтяного импорта из Ирана приходится на 3 страны — Италию, Испанию и Грецию. Именно эти страны больше всего противились введению немедленного эмбарго на импорт нефти из Ирана. Иран, естественно, почувствует эффект эмбарго: на нефть приходится около 80% экспортных доходов и 50% бюджетных поступлений. За первые 7 месяцев 2011 года Иран получил от экспорта нефти около 50 млрд долларов", - сообщил европейский редактор Bloomberg Дэвид Твид.
RCM: Европейские акции сейчас выглядят очень дешевыми
"Конечно, европейские акции сейчас очень дешевы. Я говорил это 5 или 6 раз за последние 12 месяцев. И что изменилось? Да, ЕЦБ с помощью своей кредитной программы смягчил напряжение на кредитном рынке, вынужденное сокращение долгов, т.е. делевереджинг банков, носит теперь более упорядоченный характер. Но это не значит, что экономический рост завтра восстановится. И это не значит, что сами европейцы готовы покупать свои акции — пока они не торопятся выходить из облигаций. Оптимизм на рынках сегодня очевиден, все ждут обещанного повторения кредитной программы ЕЦБ в феврале, по существу она не отличается от американского количественного смягчения. Но вызовет ли это долговременное ралли на рынке акций или же это просто продолжение программы реструктуризации банков, мы еще не знаем. Понятно, что в течение 1-2 недель Греция уйдет из центра внимания, по существу ее дефолт уже состоялся, а детали условий не так уж важны. Но за ней в очередь встанут Ирландия и Португалия, и все начнется по новой", - заявил в интервью Bloomberg TV директор по европейским инвестициям RCM Нил Дуэйн.
Saxo Bank: Нефть и влияние санкций ЕС в отношении Ирана
ЕС ввел эмбарго на импорт нефти из Ирана. Такая мера вызвана ядерной программой этой страны и будет приведена в действие до 1 июля 2012 года. Таким образом, страны, которые в настоящий момент зависят от действующих контрактов на поставку иранской нефти, будут иметь время для поиска других поставщиков.
Европа импортирует порядка 450000 барр./сут. из стран Персидского залива, и основным потребителям нефти теперь придется искать других поставщиков. Очевидно, что эмбарго на нефть из Ирана приведет к росту цен, что в свою очередь ударит по каждой стране, в том числе и по самому крупному потребителю – Китаю.
Риск возникновения конфликта, ставший очевидным в декабре прошлого года, послужил причиной роста цены на нефть сорта Brent на 10 долларов. Укрепление продолжалось до начала января, когда фокус сместился на прогнозы слабого спроса на нефть в первой половине 2012 года. Цена нефти Brent выросла на один доллар и достигла 111 долл./барр., но все еще находится на четыре доллара ниже максимума, установленного ранее в этом месяце. Сдержанная реакция свидетельствует о том, что объявление уже было заложено в цене, и только эскалация конфликта поспособствует дальнейшему росту цен. Спекулянты продолжили увеличивать чистые длинные позиции на рынке в условиях возросшего геополитического риска. Это помогает понять, почему первоначальный скачок после объявления эмбарго не оказался более резким, отметил директор отдела CFD и листинговых продуктов Saxo Bank Оле Слот Хансен
CA Cheuvreux: 2011 год был исключительным для европейских производителей предметов роскоши
"2011 год был исключительным для европейских производителей предметов роскоши, рост продаж составил 20%. Не думаю, что в этом году удастся повторить такой результат, однако я рассчитываю не менее чем на 10%-ный рост. Так что ситуация описывается так: не останавливайте вечеринку, просто приглушите немного звук. При этом мы ожидаем в лучшем случае нулевой рост продаж в Европе, а весь рост придет из Азии, в первую очередь покупателями будут китайцы как в самом Китае, так и за его пределами, им даже выгоднее покупать товары люкс в поездках в Европу — они получают возврат налогов. Так что европейская рецессия никак не затронет этот сектор, половина его продукции продается за пределами Европы", - отметил в прямом эфире Bloomberg TV аналитик по товарам премиум-сегмента CA Cheuvreux Томас Месмен.
/Компиляция. 24 января. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба