Большую часть торговой сессии пятницы, 27 января, российские индексы провели возле уровня закрытия предшествовавшей сессии, даже несмотря на негативное окончание торгов на фондовом рынке США. Игроки не особенно верили в возможность начала разворота вниз на достигнутых отметках (1333 пункта по индексу S&P 500), ведь новостной фон оставался умеренно позитивным. Иран, например, подумывает прекратить поставки нефти в Евросоюз уже с предстоящей недели, и принятие положительного решения по этому вопросу иранским парламентом 29 января должно взвинтить цены на нефть. Тем временем в зоне евро продолжает спадать напряжение на долговом рынке: доходность 10-летних гособлигаций Италии опустилась ниже 6% после успешного пятничного аукциона по размещению 6-месячных векселей под 1,97% против 6,5% в ноябре минувшего года.
Экономисты оказались чересчур оптимистичны
Возможно, пятничные торги так и обошлись бы без фиксации прибыли по итогам успешной недели (индекс ММВБ выбрался к максимумам декабря минувшего года, и это уже пятая неделя роста подряд), но ожидания экономистов в отношении статистики из США все же оказались завышенными: на 3,1% ВВП США в IV квартале вырасти не смог – он прибавил только 2,8%. Вроде бы это тоже неплохой результат, однако по итогам 2011г. американская экономика выросла лишь на 1,7% против 3% в 2010г. Получается, не все так радужно даже с учетом улучшений на рынке труда. В результате мы увидели уход фьючерсов на американские индексы обратно в "красную" зону, а российский ММВБ скатился ближе к 1500 пунктам.
По итогам торговой сессии 27 января индекс ММВБ понизился на 0,44% - до 1508,04 пункта, РТС опустился на 0,41% и достиг отметки 1566,62 пункта. Объем торгов на бирже ММВБ-РТС по итогам дня составил 313,41 млрд руб.
К подешевевшему нефтегазу пора присмотреться
Расклад сил по отраслям в пятницу существенно не изменился - инвесторы упорно распродают российскую "нефтянку", как будто отказываясь верить в возможность ралли на нефтяном рынке на иранском факторе. А ведь в это верят и МВФ (накануне ведомство предостерегло о возможном скачке цен на 20-30%), и участники сырьевого рынка: баррель марки Brent 27 января подорожал до 111,5 долл. Но раз таков тренд, то играть против него не стоит, тем более что рынок вот-вот может развернуться вниз. Пессимистично настроенные инвесторы обвалили в пятницу капитализацию "Газпрома" на 1,48%, "Роснефти" - на 0,46%, "Сургутнефтегаза" - на 2,34%, "Татнефти" - на 1,54%. Наблюдающуюся "просадку" в отрасли, возможно, стоит использовать для покупок тем, кто не собирается пересиживать падение без бумаг. Если котировки "черного золота" уверенно пойдут вверх, то подешевевшие акции российского нефтегазового сектора вполне могут выступить "защитными" инструментами.
Участникам рынка не терпится "поженить" "Полюс золото" и Polymetal International
Отношение к металлургической отрасли стало неоднозначным, хотя многие эмитенты продолжают держаться на плаву: ГМК "Норильский никель" подорожала на 0,52% (дальнейшей краткосрочный потенциал роста здесь стал уже очень мал), НЛМК - на 2,01%, ТМК - на 2,75%, "Полюс золото" - на 0,22%, Polymetal ограничился ничтожной потерей в 0,02%. Последним двум пророчат объединение, хотя сами компании официально сообщения СМИ о переговорах по слиянию опровергают. Но нет дыма без огня, а отраслевые аналитики уже расписывают потенциальную синергию от слияния. Аналитики "Тройки Диалог", например, считают хорошей идеей свести воедино первоклассную ресурсную базу Polyus Gold International и отлично зарекомендовавшую себя команду менеджеров Polymetal International. Среди аутсайдеров оказались бурно росший днем ранее "Мечел" (-5,47%), присоединились к нему "Северсталь" (-1,9%) и ММК (-2,01%). У последней инвесторам не понравились производственные результаты за IV квартал 2011г., согласно которым компания сократила объемы производства стали и железорудного сырья по сравнению с предшествовавшим кварталом. Да и показатели прироста за весь 2011г. сильно отстали от значений 2010г.
ВТБ распродали по факту
В банковском секторе в лидеры выбился Сбербанк, вновь утвердившись в качестве общерыночного любимца. На общем негативном фоне капитализация банка выросла на 0,33%. А вот ВТБ продолжить активный набор высоты не сумел и подешевел ровно на 1%. Бумаги банка распродали по факту публикации сильного отчета по МСФО за 2011г., согласно которому чистая прибыль выросла почти вдвое - до 3 млрд долл. Напомним, по РСБУ ВТБ отчитался в начале недели, чистая прибыль по российским стандартам снизилась более чем вдвое - до 21 млрд руб. Похоже, крупные игроки ждали этого существенного расхождения, скупая бумаги банка на протяжении последних дней.
"Медведям" стоит воспользоваться хотя бы краткосрочной сменой настроений
Слабое закрытие пятничной сессии позволяет рассчитывать на то, что "медведи" на предстоящей неделе соберутся с силами и нанесут ответный удар. Это было бы хорошо для всех, поскольку рынок явно буксует (растет лишь на банках и частично на металлургии) и вряд ли способен продолжить безоткатный рост. Те, кто распродались вблизи текущих отметок, не будут запрыгивать в последний вагон уходящего поезда, в условиях когда экономика США растет недостаточно быстро, а решение долговой проблемы в еврозоне пока лишь отсрочено дешевым фондированием от ЕЦБ. Зато на более низких отметках покупатели обязательно проявят себя, тем более что впереди президентские выборы, а покупать под этой событие прямо-таки хороший тон.
Технический postmarket
Техническая картина по итогам дня стала немного более пессимистичной, хотя о какой-то радикальной смене парадигмы речи пока не идет. Вот только к целевому уровню 1550 пунктов (4) индексу ММВБ расти будет уже сложнее. 26-27 января он не смог пробить сопротивление 1520 пунктов, представляющее собой максимум декабря 2011г. А ведь сверху еще спускается линия простой 200-дневной скользящей средней - вблизи нее будут продавать среднесрочные инвесторы, которым роста на 15% за последние полтора месяца вполне достаточно. Чтобы рынок стал "медвежьим", необходимо на предстоящей неделе увидеть откат ММВБ вниз от уровня сопротивления 2 и возврат под линию среднесрочного нисходящего тренда (1). Возможно, хоть тогда "медведям" удастся заработать - все-таки они уже больше трех недель ждут разворота вниз.
Тенденция к укреплению рубля прервалась, и индекс РТС не смог продолжить победоносное восхождение к целевому уровню 1600 пунктов (2). Но техническую картину пятничный откат не испортил, поскольку индекс остался выше декабрьского максимума минувшего года. Поэтому здесь сильно негативные ожидания пока неуместны - необходима пара дней падения, чтобы подтвердить опасения. Если разворот вниз все-таки начнется, то в течение пары недель индекс должен бы вернуться к уровню поддержки 1462 пункта, куда заодно придет и долгосрочный нисходящий тренд (1). Кстати, именно в этом районе волна роста последних полутора месяцев будет скорректирована вполовину, так что более сильного движения ждать пока не приходится.
Тем временем среди участников срочного рынка царит воодушевление, что вполне оправданно в условиях нахождения фьючерса на индекс РТС выше максимума декабря 2011г. - 155800 пунктов (2). На рынке даже образовалось контанго к базовому активу в размере 400 пунктов, и это несмотря на прошедшие распродажи после публикации разочаровывающих данных о ВВП США. Поскольку "быки" силы не растеряли, можно ждать продолжения подъема к уровню сопротивления 160000 пунктов (3). Пессимистично настроенным игрокам лучше ждать отката к круглой отметке 150000 пунктов (1) - шансы на реализацию "медвежьего" сценария в пятницу несколько возросли.
Графики созданы при помощи программы Alor-Tick
Аналитики дают следующие рекомендации по акциям ведущих российских компаний:
Банк ВТБ: накапливать
Газпром: накапливать
ЛУКОЙЛ: накапливать
МТС: покупать
Норильский никель: держать
НК Роснефть: покупать
Сбербанк России: покупать
Сургутнефтегаз: покупать
Аналитический взгляд на понедельник
В пятницу, 27 января, инвесторы на европейских и российских площадках сконцентрировались на сворачивании длинных позиций и неактивных продажах. Во второй половине дня импульс к росту российскому рынка не смогла придать даже растущая нефть. Участники торгов не начинают активных действий до саммита ЕС, который пройдет в понедельник. По мнению аналитиков, в феврале над рынками могут вновь начать довлеть европейские проблемы: в центре внимания остается Греция и Португалия, а также состояние долгового рынка ЕС. Они считают, что российский рынок в начале следующей недели может укрепиться к отметке 1550 пунктов по ММВБ при отсутствии неприятных сюрпризов из Греции.
Неопределенность по Греции удерживает рынки от роста
По мнению аналитиков Сбербанка, в пятницу рынки оказались под давлением технических факторов и стали отыгрывать имеющийся негатив - неопределенность по Греции и слабая, хотя и носящая второстепенный характер, статистика по США - привел к тому, что индекс Dow Jones протестировал, но не смог обновить максимум за последние 3,5 года, а пара евро/доллар вернулась к отметке 1,31 пункта. По мнению экспертов, в отсутствие сильных драйверов для продолжения восходящей динамики, рынки могут уйти вниз, снимая перекупленность, однако факторов для существенной коррекции в ближайшее время пока нет. Следующая неделя богата на значимые статистические данные, которые, по мнению экспертов, определят настроения на рынках: будут обнародованы январские данные по рынку труда в США и страновые индексы деловой активности. Аналитики ожидают дальнейший рост индексов ISM и рост числа рабочих мест в американской экономике, что традиционно поддерживает аппетит к риску в начале месяца. Вместе с тем эксперты ожидают, что в феврале над рынками могут вновь начать довлеть европейские проблемы.
Несмотря на перекупленность, российский рынок торгуется в конце текущей недели выше 1500 пунктов по индексу ММВБ, при поддержке высоких цен на нефть и роста акций банков и металлургов. Эксперты полагают, что потенциал текущего роста рынка еще есть и сценарий продолжения роста может быть реализован на следующей неделе.
Как отмечает управляющий активами "Абсолют-банка" Андрея Алексеева, российский фондовый рынок в пятницу торгуется на нейтральной территории. Слабая статистика по рынку недвижимости в США накануне стала формальным поводом, остановившим дальнейшую игру на повышение на мировых торговых площадках. Однако ухудшающееся состояние ключевого сектора американской экономики может стать в будущем причиной скорейшего запуска ФРС США новой стимулирующей программы. По мнению эксперта, отсутствие соглашения о реструктуризации греческого долга с частными кредиторами также оказывает некоторое давление на рынки, хотя официальные представители ЕС заявляют, что стороны очень близки к успешному окончанию переговоров уже до января.
Отечественный рынок определился с трендом на ближайшее время
Подводя итоги ушедшей недели, начальник отдела брокерских операций "Мастер-Банка" Павел Леднев отмечает, что к конструктивным договоренностям относительно условий обмена старых греческих облигаций на новые прийти не удалось. В начале текущей недели на торгах европейского долга последовал взлет доходностей по греческим облигациям до исторических максимумов. "Если рассматривать долговой рынок еврозоны, не принимая во внимание динамику торгов по греческим и португальским гособлигациям, можно отметить, что по остальным долговым инструментам европейских стран в январе ситуация стабилизируется. Спрос на облигации растет, доходности снижаются. В начале недели хороший спрос наблюдался на краткосрочные однолетние немецкие гособлигации в объеме 2,5 млрд евро. Причиной для роста на мировых фондовых площадках стали итоги двухдневного заседания ФРС США, завершившегося накануне. Инвесторы с воодушевлением восприняли выступление главы ФРС Б.Бернанке, который отметил, что руководство ФРС готово применить новую программу количественного смягчения уже в ближайшее время. Также он отметил, что процентные ставки не претерпят кардинальных изменений, и будут удерживаться на самом низком уровне до конца 2014г. Несмотря на то, что в США выходит все больше положительной макростатистики, в ФРС были крайне скептически настроены на восстановление американской экономики", - комментирует эксперт.
Что касается российского рынка акций, то, по мнению П.Леднева, отечественный рынок определился с трендом на ближайшее время. После положительных итогов заседания ФРС США, а также стабилизировавшейся ситуации на европейском долговом рынке, инвесторы приступили к масштабным покупкам. По мнению эксперта, поддерживающими факторами для российского рынка на завершающейся неделе выступали укрепление рубля до уровней 30,8 и стабилизировавшиеся цены на нефть. К середине дня в пятницу ближайшие уровни сопротивления по индексу ММВБ -1520 пунктов, по РТС - 1570 пунктов пока остаются не пройденными, что может перенсти их достижение на следующую неделю.
Рынок питают "бесплатные" деньги от ЕЦБ и ФРС
По мнению главного аналитика брокерской группы "IT-Invest - Проспект" Александра Потавина, в пятницу индекс ММВБ торгуется возле уровней закрытия четверга. По мнению эксперта, все попытки игроков "переставить" индекс выше верхней наклонной границы падающего тренда пока безуспешны. Эксперт отмечает, что в декабре 2011г. объем кредитования европейских компаний и домовладельцев сократился на 0,7% по сравнению с ноябрем, что является рекордным снижением с начала ведения этих данных в 1991г. По мнению А.Потавина, макростатистика из США также далеко не всегда позитивна, однако когда рынок питают "бесплатные" деньги от ЕЦБ и ФРС связь экономики и фондовых индексов перестает работать. Эксперт уверен, что развернуть биржевые индикаторы вниз может только значимая новость. По его мнению, индексы могут добавить вверх еще 2-3% с текущих уровней за счет выноса с рынка последних "шортовых" позиций, но кардинально картину это не изменит: длинные деньги покупать рынок сейчас не станет.
Второй эшелон: Фаворитом рынка стал финансовый сектор
На российском рынке акций на уходящей торговой неделе (23-27 января) наблюдалось преимущественно повышение котировок наиболее ликвидных ценных бумаг. Количество выросших в цене за неделю акций приблизительно в полтора раза превысило число снизившихся, комментирует ситуацию аналитик Промсвязьбанка Олег Шагов. Индексы ММВБ и РТС в середине недели сумели обновить свои максимальные отметки в текущем году, подтвердив господство восходящей тенденции. При этом опережающий рост РТС был связан с укреплением российского рубля. В итоге за неделю индекс ММВБ вырос 1,38%, индекс второго эшелона ММВБ МС прибавил 2,62%, а РТС поднялся на 4,77%.
Усиление позиций российской валюты подпитывалось увеличением притока валютной выручки вследствие растущих мировых цен на сырье и ожиданиями прекращения оттока частного капитала из России, отмечает эксперт. По заявлениям первого зампреда ЦБ РФ Алексея Улюкаева, сделанным в кулуарах Давосского форума, Банк России во второй половине января перестал продавать валюту, а прежняя тенденция к оттоку частного капитала из РФ может вскоре смениться его притоком.
Сбербанк усилил привлекательность всего финансового сектора
В отраслевом срезе фаворитом на рынке акций РФ на уходящей неделе оказался финансовый сектор. Котировки акций Сбербанка, ВТБ, "Номос-банка" и банка "Возрождение" за неделю прибавили 5-20% благодаря позитивным корпоративным новостям. В частности, как стало известно, портфель кредитов, выданных физлицам сотней крупнейших отечественных банков, за прошлый год вырос на 37%. Вместе с тем был оглашен предпочтительный для продажи пакета 7,6% акций Сбербанка из доли ЦБ РФ уровень цен – он составляет 100 руб./акция Сбербанка, которого эти бумаги вполне могут достичь в среднесрочной перспективе. В свою очередь глава Сбербанка Герман Греф заявил, что банк готов воспользоваться "окном" на рынке для приватизации 7,6% акций в кратчайшие сроки, если таковое появится.
Негативным моментом для рынка акци на уходящей неделе стал нетто-отток капитала из фондов, инвестирующих в акции российских компаний, который, однако, оказался небольшим. При этом эксперт отмечает, что приток средств в фонды, ориентированные на Китай, Индию и Бразилию, за неделю превысил 600 млн долл.
В аутсайдерах российского фондового рынка на указанной неделе оказались акции некоторых энергосбытовых компаний.
В среднесрочной перспективе ситуация кардинально не изменится
Как отмечает начальник управления продаж и маркетинга УК "Райффайзен Капитал" Константин Кирпичев, в начале недели рынок предпринял небольшую попытку снижения на фоне неудачных переговоров частных инвесторов с греческим правительством. Камнем преткновения стала величина списания греческой задолженности (60% или 70%). Однако снижение рынка было незначительным. Очевидно, что греческая проблема порядком надоела инвесторам и ее влияние на рынок постепенно ослабевает.
Основным событием торговой пятидневки стало заседание ФРС США, завершившееся в среду. Инвесторы с большим воодушевлением восприняли выступление главы американского регулятора Бена Бернанке, который упомянул о готовности начать новую программу количественного смягчения уже в ближайшее время, а также о решении оставить процентные ставки на минимально низком уровне до конца 2014г.
Позитивно российский фондовый рынок отреагировал и на вести из-за океана. В четверг индекс ММВБ обновил максимум 2012г. - 1519 пунктов, вплотную подойдя к техническим уровням сопротивления, отмечает эксперт. Дополнительным драйвером роста отдельных бумаг стали новости из Давоса с Всемирного экономического форума. В частности, на слухах о возможном размещении акций Сбербанка банковский сектор продемонстрировал динамику существенно лучше рынка.
"На наш взгляд, ситуация останется прежней в среднесрочном интервале (февраль-март), но главное, что вектор инвестиций вновь сменился с западного рынка (США) на развивающиеся. Если выборы в РФ пройдут в соответствии с законом и не приведут к серьезному противостоянию оппозиции и вновь избранного президента, уже со II квартала объем инвестиций в российский фондовый рынок увеличится кратно", - считает К.Кирпичев.
На следующей неделе отечественный рынок, по его словам, продолжит балансировать в коридоре 1490-1520 пунктов по индексу ММВБ, вывести рынок из этого коридора вверх способны лишь сверхпозитивные новости из Европы (например, окончание переговоров с Грецией), а вниз - активные протестные действия оппозиции в преддверии митинга 4 февраля.
После данных о ВВП рынок США был обречен открыться в "красной" зоне
Фондовые торги в США в пятницу, 27 января 2012г., открылись понижением ведущих индексов после публикации предварительных данных о росте ВВП США в IV квартале 2011г., которые не оправдали ожиданий рынка. Министерство торговли США (United States Department of Commerce) сообщило, что ВВП США в IV квартале 2011г. в реальном выражении по сравнению с предыдущим кварталом, по предварительным данным, вырос на 2,8% в перерасчете на годовые темпы (annual rate). Аналитики же прогнозировали, что показатель в IV квартале 2011г. увеличится на 3,1%. Рост потребительских расходов, который является основным драйвером американской экономики, в IV квартале 2011г. составил 2% по сравнению с 1,7% в предыдущем квартале. В то же время существенно затормозился рост инвестиций в основной капитал - с 15,7% в III квартале до всего лишь 1,7% в IV квартале 2011г. Еще одним индикатором ухудшения экономических перспектив стали данные о товарно-материальных запасах бизнеса, которые в октябре - декабре 2011г. увеличились на 56 млрд долл., обеспечив 1,94 процентного пункта в показателе роста ВВП. Накопление предприятиями запасов может свидетельствовать о предстоящем ослаблении потребительского спроса.
На открытии торгов акции Ford Motor Co. подешевели на 5,94% на фоне информации о том, что прибыль на акцию второго по величине автоконцерна в США по итогам IV квартала 2011г. составила 0,2 долл. против ожидавшихся 0,25 долл.
Котировки акций Starbucks Corp. снизились на 1,59%, несмотря на то что скорректированная прибыль компании-оператора одноименной сети кофеен составила 0,5 долл. против ожидавшихся 0,49 долл.
Чистая прибыль Procter & Gamble Co. по итогам II квартала 2011-2012 финансового года снизилась на 49% - до 1,69 млрд долл. по сравнению с 3,33 млрд долл., полученными за аналогичный квартал годом ранее. Компания также понизила прогнозный показатель прибыли по итогам 2011-2012 финансового года на фоне укрепления доллара. В результате выночная капитализация Procter & Gamble Co. уменьшилась на 0,1%.
Стоимость ценных бумаг производителей сетевого оборудования Juniper Networks Inc. и Riverbed Technologies Inc. снизилась на 9,25% и 21,12% соответственно, после того как компании обнародовали не оправдавшие ожидания аналитиков прогнозы по основным финансовым показателям на I квартал 2012г.
По состоянию на 19:15 мск индекс Dow Jones понизился на 64,33 пункта (-0,51%) - до 12670,30 пункта, индекс S&P упал на 4,09 пункта (-0,31%) - до 1314,34 пункта, а NASDAQ опустился на 0,89 пункта (-0,03%) - до 2804,39 пункта.
Европейские фондовые индексы завершили неделю снижением
Торги акциями в Европе в пятницу, 27 января, открылись понижением ведущих индексов. Давление на рынки по-прежнему оказывала неопределенность в отношении греческих долгов. Греция до сих пор продолжает попытки договориться с представителями частного сектора страны о реструктуризации долга. Если переговоры не увенчаются успехом в ближайшее время, Греция не сможет расплатиться с обязательствами во второй половине марта, в результате чего страну может ожидать дефолт. В середине дня появилось Института международных финансов (IIF), который заявил о готовности частного сектора, чьи интересы он представляет на переговорах о реструктуризации греческого госдолга, на 70-процентные потери при обмене существующих греческих гособлигаций на новые бумаги. Между тем ранее сегодня глава Еврогруппы Жан-Клод Юнкер сказал, что странам еврозоны, возможно, придется увеличить финансовую поддержку, направляемую на спасение Греции, если Афины и частные инвесторы выполнят свою часть задачи, достигнув соглашения по программе PSI.
Положительно на ход торгов повлияло успешное размещение Италией векселей на общую сумму 11 млрд евро, при этом доходность бумаг значительно снизилась. Кроме того, доходность 10-летних испанских облигаций впервые с октября прошлого года упала ниже уровня 5%. Тем не менее, большую часть сессии европейские фондовые индексы постепенно опускались на все более низкие уровни.
Негативное движение усилилось после выхода данных по ВВП США, которые вызвали разочарование инвесторов. По предварительным данным, ВВП США в IV квартале 2011г. в реальном выражении по сравнению с предыдущим кварталом вырос на 2,8% в перерасчете на годовые темпы (annual rate). Об этом сообщило сегодня Министерство торговли США. Аналитики ожидали, что ВВП США в IV квартале 2011г. вырастет на 3,1% в реальном выражении. Снижение американских акций в начале сессии привело к усилению продаж на европейских биржах.
К концу дня основные фондовые индексы Европы торговались в минусе. К 19:18 мск французский индекс CAC 40 упал на 1% до уровня 3329 пунктов, германский индекс DAX - на 0,3% — до 6520 пунктов, британский индекс FTSE 100 - на 0,8% - до 5747 пунктов.
Экономисты оказались чересчур оптимистичны
Возможно, пятничные торги так и обошлись бы без фиксации прибыли по итогам успешной недели (индекс ММВБ выбрался к максимумам декабря минувшего года, и это уже пятая неделя роста подряд), но ожидания экономистов в отношении статистики из США все же оказались завышенными: на 3,1% ВВП США в IV квартале вырасти не смог – он прибавил только 2,8%. Вроде бы это тоже неплохой результат, однако по итогам 2011г. американская экономика выросла лишь на 1,7% против 3% в 2010г. Получается, не все так радужно даже с учетом улучшений на рынке труда. В результате мы увидели уход фьючерсов на американские индексы обратно в "красную" зону, а российский ММВБ скатился ближе к 1500 пунктам.
По итогам торговой сессии 27 января индекс ММВБ понизился на 0,44% - до 1508,04 пункта, РТС опустился на 0,41% и достиг отметки 1566,62 пункта. Объем торгов на бирже ММВБ-РТС по итогам дня составил 313,41 млрд руб.
К подешевевшему нефтегазу пора присмотреться
Расклад сил по отраслям в пятницу существенно не изменился - инвесторы упорно распродают российскую "нефтянку", как будто отказываясь верить в возможность ралли на нефтяном рынке на иранском факторе. А ведь в это верят и МВФ (накануне ведомство предостерегло о возможном скачке цен на 20-30%), и участники сырьевого рынка: баррель марки Brent 27 января подорожал до 111,5 долл. Но раз таков тренд, то играть против него не стоит, тем более что рынок вот-вот может развернуться вниз. Пессимистично настроенные инвесторы обвалили в пятницу капитализацию "Газпрома" на 1,48%, "Роснефти" - на 0,46%, "Сургутнефтегаза" - на 2,34%, "Татнефти" - на 1,54%. Наблюдающуюся "просадку" в отрасли, возможно, стоит использовать для покупок тем, кто не собирается пересиживать падение без бумаг. Если котировки "черного золота" уверенно пойдут вверх, то подешевевшие акции российского нефтегазового сектора вполне могут выступить "защитными" инструментами.
Участникам рынка не терпится "поженить" "Полюс золото" и Polymetal International
Отношение к металлургической отрасли стало неоднозначным, хотя многие эмитенты продолжают держаться на плаву: ГМК "Норильский никель" подорожала на 0,52% (дальнейшей краткосрочный потенциал роста здесь стал уже очень мал), НЛМК - на 2,01%, ТМК - на 2,75%, "Полюс золото" - на 0,22%, Polymetal ограничился ничтожной потерей в 0,02%. Последним двум пророчат объединение, хотя сами компании официально сообщения СМИ о переговорах по слиянию опровергают. Но нет дыма без огня, а отраслевые аналитики уже расписывают потенциальную синергию от слияния. Аналитики "Тройки Диалог", например, считают хорошей идеей свести воедино первоклассную ресурсную базу Polyus Gold International и отлично зарекомендовавшую себя команду менеджеров Polymetal International. Среди аутсайдеров оказались бурно росший днем ранее "Мечел" (-5,47%), присоединились к нему "Северсталь" (-1,9%) и ММК (-2,01%). У последней инвесторам не понравились производственные результаты за IV квартал 2011г., согласно которым компания сократила объемы производства стали и железорудного сырья по сравнению с предшествовавшим кварталом. Да и показатели прироста за весь 2011г. сильно отстали от значений 2010г.
ВТБ распродали по факту
В банковском секторе в лидеры выбился Сбербанк, вновь утвердившись в качестве общерыночного любимца. На общем негативном фоне капитализация банка выросла на 0,33%. А вот ВТБ продолжить активный набор высоты не сумел и подешевел ровно на 1%. Бумаги банка распродали по факту публикации сильного отчета по МСФО за 2011г., согласно которому чистая прибыль выросла почти вдвое - до 3 млрд долл. Напомним, по РСБУ ВТБ отчитался в начале недели, чистая прибыль по российским стандартам снизилась более чем вдвое - до 21 млрд руб. Похоже, крупные игроки ждали этого существенного расхождения, скупая бумаги банка на протяжении последних дней.
"Медведям" стоит воспользоваться хотя бы краткосрочной сменой настроений
Слабое закрытие пятничной сессии позволяет рассчитывать на то, что "медведи" на предстоящей неделе соберутся с силами и нанесут ответный удар. Это было бы хорошо для всех, поскольку рынок явно буксует (растет лишь на банках и частично на металлургии) и вряд ли способен продолжить безоткатный рост. Те, кто распродались вблизи текущих отметок, не будут запрыгивать в последний вагон уходящего поезда, в условиях когда экономика США растет недостаточно быстро, а решение долговой проблемы в еврозоне пока лишь отсрочено дешевым фондированием от ЕЦБ. Зато на более низких отметках покупатели обязательно проявят себя, тем более что впереди президентские выборы, а покупать под этой событие прямо-таки хороший тон.
Технический postmarket
Техническая картина по итогам дня стала немного более пессимистичной, хотя о какой-то радикальной смене парадигмы речи пока не идет. Вот только к целевому уровню 1550 пунктов (4) индексу ММВБ расти будет уже сложнее. 26-27 января он не смог пробить сопротивление 1520 пунктов, представляющее собой максимум декабря 2011г. А ведь сверху еще спускается линия простой 200-дневной скользящей средней - вблизи нее будут продавать среднесрочные инвесторы, которым роста на 15% за последние полтора месяца вполне достаточно. Чтобы рынок стал "медвежьим", необходимо на предстоящей неделе увидеть откат ММВБ вниз от уровня сопротивления 2 и возврат под линию среднесрочного нисходящего тренда (1). Возможно, хоть тогда "медведям" удастся заработать - все-таки они уже больше трех недель ждут разворота вниз.
Тенденция к укреплению рубля прервалась, и индекс РТС не смог продолжить победоносное восхождение к целевому уровню 1600 пунктов (2). Но техническую картину пятничный откат не испортил, поскольку индекс остался выше декабрьского максимума минувшего года. Поэтому здесь сильно негативные ожидания пока неуместны - необходима пара дней падения, чтобы подтвердить опасения. Если разворот вниз все-таки начнется, то в течение пары недель индекс должен бы вернуться к уровню поддержки 1462 пункта, куда заодно придет и долгосрочный нисходящий тренд (1). Кстати, именно в этом районе волна роста последних полутора месяцев будет скорректирована вполовину, так что более сильного движения ждать пока не приходится.
Тем временем среди участников срочного рынка царит воодушевление, что вполне оправданно в условиях нахождения фьючерса на индекс РТС выше максимума декабря 2011г. - 155800 пунктов (2). На рынке даже образовалось контанго к базовому активу в размере 400 пунктов, и это несмотря на прошедшие распродажи после публикации разочаровывающих данных о ВВП США. Поскольку "быки" силы не растеряли, можно ждать продолжения подъема к уровню сопротивления 160000 пунктов (3). Пессимистично настроенным игрокам лучше ждать отката к круглой отметке 150000 пунктов (1) - шансы на реализацию "медвежьего" сценария в пятницу несколько возросли.
Графики созданы при помощи программы Alor-Tick
Аналитики дают следующие рекомендации по акциям ведущих российских компаний:
Банк ВТБ: накапливать
Газпром: накапливать
ЛУКОЙЛ: накапливать
МТС: покупать
Норильский никель: держать
НК Роснефть: покупать
Сбербанк России: покупать
Сургутнефтегаз: покупать
Аналитический взгляд на понедельник
В пятницу, 27 января, инвесторы на европейских и российских площадках сконцентрировались на сворачивании длинных позиций и неактивных продажах. Во второй половине дня импульс к росту российскому рынка не смогла придать даже растущая нефть. Участники торгов не начинают активных действий до саммита ЕС, который пройдет в понедельник. По мнению аналитиков, в феврале над рынками могут вновь начать довлеть европейские проблемы: в центре внимания остается Греция и Португалия, а также состояние долгового рынка ЕС. Они считают, что российский рынок в начале следующей недели может укрепиться к отметке 1550 пунктов по ММВБ при отсутствии неприятных сюрпризов из Греции.
Неопределенность по Греции удерживает рынки от роста
По мнению аналитиков Сбербанка, в пятницу рынки оказались под давлением технических факторов и стали отыгрывать имеющийся негатив - неопределенность по Греции и слабая, хотя и носящая второстепенный характер, статистика по США - привел к тому, что индекс Dow Jones протестировал, но не смог обновить максимум за последние 3,5 года, а пара евро/доллар вернулась к отметке 1,31 пункта. По мнению экспертов, в отсутствие сильных драйверов для продолжения восходящей динамики, рынки могут уйти вниз, снимая перекупленность, однако факторов для существенной коррекции в ближайшее время пока нет. Следующая неделя богата на значимые статистические данные, которые, по мнению экспертов, определят настроения на рынках: будут обнародованы январские данные по рынку труда в США и страновые индексы деловой активности. Аналитики ожидают дальнейший рост индексов ISM и рост числа рабочих мест в американской экономике, что традиционно поддерживает аппетит к риску в начале месяца. Вместе с тем эксперты ожидают, что в феврале над рынками могут вновь начать довлеть европейские проблемы.
Несмотря на перекупленность, российский рынок торгуется в конце текущей недели выше 1500 пунктов по индексу ММВБ, при поддержке высоких цен на нефть и роста акций банков и металлургов. Эксперты полагают, что потенциал текущего роста рынка еще есть и сценарий продолжения роста может быть реализован на следующей неделе.
Как отмечает управляющий активами "Абсолют-банка" Андрея Алексеева, российский фондовый рынок в пятницу торгуется на нейтральной территории. Слабая статистика по рынку недвижимости в США накануне стала формальным поводом, остановившим дальнейшую игру на повышение на мировых торговых площадках. Однако ухудшающееся состояние ключевого сектора американской экономики может стать в будущем причиной скорейшего запуска ФРС США новой стимулирующей программы. По мнению эксперта, отсутствие соглашения о реструктуризации греческого долга с частными кредиторами также оказывает некоторое давление на рынки, хотя официальные представители ЕС заявляют, что стороны очень близки к успешному окончанию переговоров уже до января.
Отечественный рынок определился с трендом на ближайшее время
Подводя итоги ушедшей недели, начальник отдела брокерских операций "Мастер-Банка" Павел Леднев отмечает, что к конструктивным договоренностям относительно условий обмена старых греческих облигаций на новые прийти не удалось. В начале текущей недели на торгах европейского долга последовал взлет доходностей по греческим облигациям до исторических максимумов. "Если рассматривать долговой рынок еврозоны, не принимая во внимание динамику торгов по греческим и португальским гособлигациям, можно отметить, что по остальным долговым инструментам европейских стран в январе ситуация стабилизируется. Спрос на облигации растет, доходности снижаются. В начале недели хороший спрос наблюдался на краткосрочные однолетние немецкие гособлигации в объеме 2,5 млрд евро. Причиной для роста на мировых фондовых площадках стали итоги двухдневного заседания ФРС США, завершившегося накануне. Инвесторы с воодушевлением восприняли выступление главы ФРС Б.Бернанке, который отметил, что руководство ФРС готово применить новую программу количественного смягчения уже в ближайшее время. Также он отметил, что процентные ставки не претерпят кардинальных изменений, и будут удерживаться на самом низком уровне до конца 2014г. Несмотря на то, что в США выходит все больше положительной макростатистики, в ФРС были крайне скептически настроены на восстановление американской экономики", - комментирует эксперт.
Что касается российского рынка акций, то, по мнению П.Леднева, отечественный рынок определился с трендом на ближайшее время. После положительных итогов заседания ФРС США, а также стабилизировавшейся ситуации на европейском долговом рынке, инвесторы приступили к масштабным покупкам. По мнению эксперта, поддерживающими факторами для российского рынка на завершающейся неделе выступали укрепление рубля до уровней 30,8 и стабилизировавшиеся цены на нефть. К середине дня в пятницу ближайшие уровни сопротивления по индексу ММВБ -1520 пунктов, по РТС - 1570 пунктов пока остаются не пройденными, что может перенсти их достижение на следующую неделю.
Рынок питают "бесплатные" деньги от ЕЦБ и ФРС
По мнению главного аналитика брокерской группы "IT-Invest - Проспект" Александра Потавина, в пятницу индекс ММВБ торгуется возле уровней закрытия четверга. По мнению эксперта, все попытки игроков "переставить" индекс выше верхней наклонной границы падающего тренда пока безуспешны. Эксперт отмечает, что в декабре 2011г. объем кредитования европейских компаний и домовладельцев сократился на 0,7% по сравнению с ноябрем, что является рекордным снижением с начала ведения этих данных в 1991г. По мнению А.Потавина, макростатистика из США также далеко не всегда позитивна, однако когда рынок питают "бесплатные" деньги от ЕЦБ и ФРС связь экономики и фондовых индексов перестает работать. Эксперт уверен, что развернуть биржевые индикаторы вниз может только значимая новость. По его мнению, индексы могут добавить вверх еще 2-3% с текущих уровней за счет выноса с рынка последних "шортовых" позиций, но кардинально картину это не изменит: длинные деньги покупать рынок сейчас не станет.
Второй эшелон: Фаворитом рынка стал финансовый сектор
На российском рынке акций на уходящей торговой неделе (23-27 января) наблюдалось преимущественно повышение котировок наиболее ликвидных ценных бумаг. Количество выросших в цене за неделю акций приблизительно в полтора раза превысило число снизившихся, комментирует ситуацию аналитик Промсвязьбанка Олег Шагов. Индексы ММВБ и РТС в середине недели сумели обновить свои максимальные отметки в текущем году, подтвердив господство восходящей тенденции. При этом опережающий рост РТС был связан с укреплением российского рубля. В итоге за неделю индекс ММВБ вырос 1,38%, индекс второго эшелона ММВБ МС прибавил 2,62%, а РТС поднялся на 4,77%.
Усиление позиций российской валюты подпитывалось увеличением притока валютной выручки вследствие растущих мировых цен на сырье и ожиданиями прекращения оттока частного капитала из России, отмечает эксперт. По заявлениям первого зампреда ЦБ РФ Алексея Улюкаева, сделанным в кулуарах Давосского форума, Банк России во второй половине января перестал продавать валюту, а прежняя тенденция к оттоку частного капитала из РФ может вскоре смениться его притоком.
Сбербанк усилил привлекательность всего финансового сектора
В отраслевом срезе фаворитом на рынке акций РФ на уходящей неделе оказался финансовый сектор. Котировки акций Сбербанка, ВТБ, "Номос-банка" и банка "Возрождение" за неделю прибавили 5-20% благодаря позитивным корпоративным новостям. В частности, как стало известно, портфель кредитов, выданных физлицам сотней крупнейших отечественных банков, за прошлый год вырос на 37%. Вместе с тем был оглашен предпочтительный для продажи пакета 7,6% акций Сбербанка из доли ЦБ РФ уровень цен – он составляет 100 руб./акция Сбербанка, которого эти бумаги вполне могут достичь в среднесрочной перспективе. В свою очередь глава Сбербанка Герман Греф заявил, что банк готов воспользоваться "окном" на рынке для приватизации 7,6% акций в кратчайшие сроки, если таковое появится.
Негативным моментом для рынка акци на уходящей неделе стал нетто-отток капитала из фондов, инвестирующих в акции российских компаний, который, однако, оказался небольшим. При этом эксперт отмечает, что приток средств в фонды, ориентированные на Китай, Индию и Бразилию, за неделю превысил 600 млн долл.
В аутсайдерах российского фондового рынка на указанной неделе оказались акции некоторых энергосбытовых компаний.
В среднесрочной перспективе ситуация кардинально не изменится
Как отмечает начальник управления продаж и маркетинга УК "Райффайзен Капитал" Константин Кирпичев, в начале недели рынок предпринял небольшую попытку снижения на фоне неудачных переговоров частных инвесторов с греческим правительством. Камнем преткновения стала величина списания греческой задолженности (60% или 70%). Однако снижение рынка было незначительным. Очевидно, что греческая проблема порядком надоела инвесторам и ее влияние на рынок постепенно ослабевает.
Основным событием торговой пятидневки стало заседание ФРС США, завершившееся в среду. Инвесторы с большим воодушевлением восприняли выступление главы американского регулятора Бена Бернанке, который упомянул о готовности начать новую программу количественного смягчения уже в ближайшее время, а также о решении оставить процентные ставки на минимально низком уровне до конца 2014г.
Позитивно российский фондовый рынок отреагировал и на вести из-за океана. В четверг индекс ММВБ обновил максимум 2012г. - 1519 пунктов, вплотную подойдя к техническим уровням сопротивления, отмечает эксперт. Дополнительным драйвером роста отдельных бумаг стали новости из Давоса с Всемирного экономического форума. В частности, на слухах о возможном размещении акций Сбербанка банковский сектор продемонстрировал динамику существенно лучше рынка.
"На наш взгляд, ситуация останется прежней в среднесрочном интервале (февраль-март), но главное, что вектор инвестиций вновь сменился с западного рынка (США) на развивающиеся. Если выборы в РФ пройдут в соответствии с законом и не приведут к серьезному противостоянию оппозиции и вновь избранного президента, уже со II квартала объем инвестиций в российский фондовый рынок увеличится кратно", - считает К.Кирпичев.
На следующей неделе отечественный рынок, по его словам, продолжит балансировать в коридоре 1490-1520 пунктов по индексу ММВБ, вывести рынок из этого коридора вверх способны лишь сверхпозитивные новости из Европы (например, окончание переговоров с Грецией), а вниз - активные протестные действия оппозиции в преддверии митинга 4 февраля.
После данных о ВВП рынок США был обречен открыться в "красной" зоне
Фондовые торги в США в пятницу, 27 января 2012г., открылись понижением ведущих индексов после публикации предварительных данных о росте ВВП США в IV квартале 2011г., которые не оправдали ожиданий рынка. Министерство торговли США (United States Department of Commerce) сообщило, что ВВП США в IV квартале 2011г. в реальном выражении по сравнению с предыдущим кварталом, по предварительным данным, вырос на 2,8% в перерасчете на годовые темпы (annual rate). Аналитики же прогнозировали, что показатель в IV квартале 2011г. увеличится на 3,1%. Рост потребительских расходов, который является основным драйвером американской экономики, в IV квартале 2011г. составил 2% по сравнению с 1,7% в предыдущем квартале. В то же время существенно затормозился рост инвестиций в основной капитал - с 15,7% в III квартале до всего лишь 1,7% в IV квартале 2011г. Еще одним индикатором ухудшения экономических перспектив стали данные о товарно-материальных запасах бизнеса, которые в октябре - декабре 2011г. увеличились на 56 млрд долл., обеспечив 1,94 процентного пункта в показателе роста ВВП. Накопление предприятиями запасов может свидетельствовать о предстоящем ослаблении потребительского спроса.
На открытии торгов акции Ford Motor Co. подешевели на 5,94% на фоне информации о том, что прибыль на акцию второго по величине автоконцерна в США по итогам IV квартала 2011г. составила 0,2 долл. против ожидавшихся 0,25 долл.
Котировки акций Starbucks Corp. снизились на 1,59%, несмотря на то что скорректированная прибыль компании-оператора одноименной сети кофеен составила 0,5 долл. против ожидавшихся 0,49 долл.
Чистая прибыль Procter & Gamble Co. по итогам II квартала 2011-2012 финансового года снизилась на 49% - до 1,69 млрд долл. по сравнению с 3,33 млрд долл., полученными за аналогичный квартал годом ранее. Компания также понизила прогнозный показатель прибыли по итогам 2011-2012 финансового года на фоне укрепления доллара. В результате выночная капитализация Procter & Gamble Co. уменьшилась на 0,1%.
Стоимость ценных бумаг производителей сетевого оборудования Juniper Networks Inc. и Riverbed Technologies Inc. снизилась на 9,25% и 21,12% соответственно, после того как компании обнародовали не оправдавшие ожидания аналитиков прогнозы по основным финансовым показателям на I квартал 2012г.
По состоянию на 19:15 мск индекс Dow Jones понизился на 64,33 пункта (-0,51%) - до 12670,30 пункта, индекс S&P упал на 4,09 пункта (-0,31%) - до 1314,34 пункта, а NASDAQ опустился на 0,89 пункта (-0,03%) - до 2804,39 пункта.
Европейские фондовые индексы завершили неделю снижением
Торги акциями в Европе в пятницу, 27 января, открылись понижением ведущих индексов. Давление на рынки по-прежнему оказывала неопределенность в отношении греческих долгов. Греция до сих пор продолжает попытки договориться с представителями частного сектора страны о реструктуризации долга. Если переговоры не увенчаются успехом в ближайшее время, Греция не сможет расплатиться с обязательствами во второй половине марта, в результате чего страну может ожидать дефолт. В середине дня появилось Института международных финансов (IIF), который заявил о готовности частного сектора, чьи интересы он представляет на переговорах о реструктуризации греческого госдолга, на 70-процентные потери при обмене существующих греческих гособлигаций на новые бумаги. Между тем ранее сегодня глава Еврогруппы Жан-Клод Юнкер сказал, что странам еврозоны, возможно, придется увеличить финансовую поддержку, направляемую на спасение Греции, если Афины и частные инвесторы выполнят свою часть задачи, достигнув соглашения по программе PSI.
Положительно на ход торгов повлияло успешное размещение Италией векселей на общую сумму 11 млрд евро, при этом доходность бумаг значительно снизилась. Кроме того, доходность 10-летних испанских облигаций впервые с октября прошлого года упала ниже уровня 5%. Тем не менее, большую часть сессии европейские фондовые индексы постепенно опускались на все более низкие уровни.
Негативное движение усилилось после выхода данных по ВВП США, которые вызвали разочарование инвесторов. По предварительным данным, ВВП США в IV квартале 2011г. в реальном выражении по сравнению с предыдущим кварталом вырос на 2,8% в перерасчете на годовые темпы (annual rate). Об этом сообщило сегодня Министерство торговли США. Аналитики ожидали, что ВВП США в IV квартале 2011г. вырастет на 3,1% в реальном выражении. Снижение американских акций в начале сессии привело к усилению продаж на европейских биржах.
К концу дня основные фондовые индексы Европы торговались в минусе. К 19:18 мск французский индекс CAC 40 упал на 1% до уровня 3329 пунктов, германский индекс DAX - на 0,3% — до 6520 пунктов, британский индекс FTSE 100 - на 0,8% - до 5747 пунктов.
/Компиляция. 27 января. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба