30 января 2012 FxPRO
Отстающий по опросам и отчаянно пытающийся оживить предвыборную кампанию, французский президент запоздало обнаружил в себе реформаторское зерно. Пытаясь сократить трудовые издержки для бизнеса, Саркози объявил о сокращении социальных сборов на 13 миллиардов евро, взимавшихся с работодателей. Эти средства придут за счет увеличения налогов с 19.6% до 21.2%, а также за счет дополнительного налога Тобина (по фамилии инициатора) на финансовые транзакции. К тому же, Саркози хочет разрешить компаниям вести переговоры в отношении более гибкого рабочего графика с местными профсоюзами, по сути, размывая 35-ти часовую рабочую неделю.
Хотя стремление к реформам за 5 минут до полуночи может выглядеть как последние конвульсии утопающего, Саркози заслуживает похвалы за столь смелый ход. К сожалению, французы этого не оценят. Франция до сих пор не хочет понять, что социальная модель – это финансовый суицид в столь трудные времена
Сложный фискальный выбор Рахоя
Столкнувшись с ужасающей безработицей и падением экономики обратно в рецессию, премьер-министр Испании Рахой все с большей уверенностью осознает невозможность достижения целевых показателей дефицита в 4,4% от ВВП на этот год, согласованных предыдущей администрацией страны с европейскими лидерами. Позволив иметь значительную недостачу на региональном уровне, испанский дефицит в прошлом году был выше целевых 8% на тот период. Недавно некоторые его министры предположили, что Рахой может вскоре попросить у Еврокомиссии некоторое послабление на этот год. Ранее сегодня Moody’s отметили, что достижение фискальных целевых показателей Испании усложнилось вследствие ухудшения экономической ситуации, что стало отрицательным «кредитным событием» для Испании, как страны, и ее банков.
В попытке убедить Европу в своей кредитоспособности, Рахой решил ввести дополнительные меры, включая временное исключение субсидий на новые заводы, работающие с возобновляемой энергией. Его кабинет также утвердил закон бюджетной стабильности, который станет конституционной поправкой, призванной обеспечить, чтобы все администрации работали к 2020 году со структурно сбалансированными бюджетами.
Рахою в будущем необходимо принимать еще более нелегкие решения. По некоторым подсчетам, ему необходимо сделать сбережения в 40 млрд. евро, чтобы достичь целевых 4,4%. Однако, он анонсировал лишь 15 млрд. Если ЕС не даст ему послаблений, то ему еще долго придется бороться
У осси приступ головокружения
Почти достигнув 1.07 в последние дни, похоже, что осси страдал от временного головокружения ночью, упав на 1% до 1.0550. После столь устойчивого роста, похоже, что падение было усилено ночью трейдерами, которые охотились за ограничительными ордерами. К тому же, отказ Китая снизить требования к резервам после праздников не способствовал улучшению настроений. Fitch также анонсировали, что долгосрочные долговые рейтинги четырех австралийских банков имеют негативный прогноз. Нервозность в Европе перед саммитом также способствовала снижению осси.
У осси был «звездный» путь, всего два месяца назад валюта была примерно на 10% ниже, так что восстановление очень впечатляло. Тем не менее, будет удивительно, если мы не увидим дальнейший откат вниз. Последние сессии осси был чрезвычайно перекуплен
ХДС против плана объединения EFSF-ESM
Надежды Меркель на то, что защитный механизм Европы может быть усилен за счет неиспользованных средств EFSF, которые перейдут в ESM, были разрушены ее же партией. По данным Bild am Sonntag ее партия против, так как Германии придется отвечать за дополнительные 211 миллиардов евро свыше одобренных. Частично этим можно объяснить утреннюю вялость евро
Германия подставляет паяльник к Греции
Разочаровавшись после более чем года попыток жесткой любви к Греции, Германия сейчас решила применить вместо этого паяльник. На выходных FT сообщили, что Германия требует от Греции отдать ей контроль над своими фискальными делами европейскому «бюджетному комиссару», который будет иметь право вето над решениями по налогам и расходам. По этому предложению, комиссар будет иметь возможность остановить любые фискальные инициативы, которые не будут соответствовать целям, установленным международными кредиторами. Разочарованная целым рядом нарушенных обещаний реформ и фискальной консолидации, Германия требует, чтобы Греция приняла эти инициативы, или ей будет отказано в дальнейшей помощи. Министр финансов Шойбле предупредил на выходных, что без применения согласованных планов по Греции «никакая сумма денег не сможет решить проблему».
Шойбле, конечно, абсолютно прав. Постоянная неспособность Греции выполнять обещания вызывает сильнейшее и все возрастающее озлобление Северной Европы, что делает ситуацию еще хуже. Хотя идея послать бюджетного комиссара заслужена Грецией, понятно, что страна воспримет это как потерю национального суверенитета. В этом случае, это вызовет огромный политический протест и еще больше усложнит дискуссию Меркель с премьером Папандреу позднее сегодня в Брюсселе. Несомненно, дискуссии обещают быть жаркими для обеих сторон
США все еще нелегко
Перед лицом этого пятничные данные по ВВП США подтвердили, что экономика страны окончила год на мажорной ноте (рост на 2.8% в годовом исчислении), даже не смотря на то, что рост немного не оправдал ожидания. Однако, составляющие роста вызывают некоторую обеспокоенность. Накопление запасов обеспечило около трех четвертей роста производства. Одновременно, госпотребление отняло от общих данных 1%, экспорт так же действовал понижательно, хотя отнял немного: всего 0.1%. Размах накопления запасов и (в меньшей степени) разочарование уровнем потребительских расходов предполагают, что США будет очень сложно сохранить эти темпы роста в первом квартале. Это мнение дополнительно подтверждается тем фактом, что ради достижения текущего темпа роста уровня расходов, американцы сократили потребление в четвертом квартале. Не самое здоровое поведение для сектора, который все еще очень сильно нуждается в сокращении уровня своей долговой нагрузки.
ФРС правильно был обеспокоен этим, продлив время сохранения около нулевых ставок (с середины 2013 до конца 2014) и обозначив возможности нового количественного смягчения. Как мы отмечали ранее на этой неделе, такая активность резко контрастирует с относительной инертностью ЕЦБ, даже несмотря на поголовную убежденность, что еврозона направляется к рецессии. ФРС понимает, что выправление балансов домохозяйств еще в процессе; несмотря на относительно хорошие цифры, в отношении прогнозов на весь год нельзя быть чересчур уверенным. По понятным причинам USD ослабел по выходу релиза, развив свое снижение до 2.7% по индексу доллара с пика ранее в этом месяце
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Хотя стремление к реформам за 5 минут до полуночи может выглядеть как последние конвульсии утопающего, Саркози заслуживает похвалы за столь смелый ход. К сожалению, французы этого не оценят. Франция до сих пор не хочет понять, что социальная модель – это финансовый суицид в столь трудные времена
Сложный фискальный выбор Рахоя
Столкнувшись с ужасающей безработицей и падением экономики обратно в рецессию, премьер-министр Испании Рахой все с большей уверенностью осознает невозможность достижения целевых показателей дефицита в 4,4% от ВВП на этот год, согласованных предыдущей администрацией страны с европейскими лидерами. Позволив иметь значительную недостачу на региональном уровне, испанский дефицит в прошлом году был выше целевых 8% на тот период. Недавно некоторые его министры предположили, что Рахой может вскоре попросить у Еврокомиссии некоторое послабление на этот год. Ранее сегодня Moody’s отметили, что достижение фискальных целевых показателей Испании усложнилось вследствие ухудшения экономической ситуации, что стало отрицательным «кредитным событием» для Испании, как страны, и ее банков.
В попытке убедить Европу в своей кредитоспособности, Рахой решил ввести дополнительные меры, включая временное исключение субсидий на новые заводы, работающие с возобновляемой энергией. Его кабинет также утвердил закон бюджетной стабильности, который станет конституционной поправкой, призванной обеспечить, чтобы все администрации работали к 2020 году со структурно сбалансированными бюджетами.
Рахою в будущем необходимо принимать еще более нелегкие решения. По некоторым подсчетам, ему необходимо сделать сбережения в 40 млрд. евро, чтобы достичь целевых 4,4%. Однако, он анонсировал лишь 15 млрд. Если ЕС не даст ему послаблений, то ему еще долго придется бороться
У осси приступ головокружения
Почти достигнув 1.07 в последние дни, похоже, что осси страдал от временного головокружения ночью, упав на 1% до 1.0550. После столь устойчивого роста, похоже, что падение было усилено ночью трейдерами, которые охотились за ограничительными ордерами. К тому же, отказ Китая снизить требования к резервам после праздников не способствовал улучшению настроений. Fitch также анонсировали, что долгосрочные долговые рейтинги четырех австралийских банков имеют негативный прогноз. Нервозность в Европе перед саммитом также способствовала снижению осси.
У осси был «звездный» путь, всего два месяца назад валюта была примерно на 10% ниже, так что восстановление очень впечатляло. Тем не менее, будет удивительно, если мы не увидим дальнейший откат вниз. Последние сессии осси был чрезвычайно перекуплен
ХДС против плана объединения EFSF-ESM
Надежды Меркель на то, что защитный механизм Европы может быть усилен за счет неиспользованных средств EFSF, которые перейдут в ESM, были разрушены ее же партией. По данным Bild am Sonntag ее партия против, так как Германии придется отвечать за дополнительные 211 миллиардов евро свыше одобренных. Частично этим можно объяснить утреннюю вялость евро
Германия подставляет паяльник к Греции
Разочаровавшись после более чем года попыток жесткой любви к Греции, Германия сейчас решила применить вместо этого паяльник. На выходных FT сообщили, что Германия требует от Греции отдать ей контроль над своими фискальными делами европейскому «бюджетному комиссару», который будет иметь право вето над решениями по налогам и расходам. По этому предложению, комиссар будет иметь возможность остановить любые фискальные инициативы, которые не будут соответствовать целям, установленным международными кредиторами. Разочарованная целым рядом нарушенных обещаний реформ и фискальной консолидации, Германия требует, чтобы Греция приняла эти инициативы, или ей будет отказано в дальнейшей помощи. Министр финансов Шойбле предупредил на выходных, что без применения согласованных планов по Греции «никакая сумма денег не сможет решить проблему».
Шойбле, конечно, абсолютно прав. Постоянная неспособность Греции выполнять обещания вызывает сильнейшее и все возрастающее озлобление Северной Европы, что делает ситуацию еще хуже. Хотя идея послать бюджетного комиссара заслужена Грецией, понятно, что страна воспримет это как потерю национального суверенитета. В этом случае, это вызовет огромный политический протест и еще больше усложнит дискуссию Меркель с премьером Папандреу позднее сегодня в Брюсселе. Несомненно, дискуссии обещают быть жаркими для обеих сторон
США все еще нелегко
Перед лицом этого пятничные данные по ВВП США подтвердили, что экономика страны окончила год на мажорной ноте (рост на 2.8% в годовом исчислении), даже не смотря на то, что рост немного не оправдал ожидания. Однако, составляющие роста вызывают некоторую обеспокоенность. Накопление запасов обеспечило около трех четвертей роста производства. Одновременно, госпотребление отняло от общих данных 1%, экспорт так же действовал понижательно, хотя отнял немного: всего 0.1%. Размах накопления запасов и (в меньшей степени) разочарование уровнем потребительских расходов предполагают, что США будет очень сложно сохранить эти темпы роста в первом квартале. Это мнение дополнительно подтверждается тем фактом, что ради достижения текущего темпа роста уровня расходов, американцы сократили потребление в четвертом квартале. Не самое здоровое поведение для сектора, который все еще очень сильно нуждается в сокращении уровня своей долговой нагрузки.
ФРС правильно был обеспокоен этим, продлив время сохранения около нулевых ставок (с середины 2013 до конца 2014) и обозначив возможности нового количественного смягчения. Как мы отмечали ранее на этой неделе, такая активность резко контрастирует с относительной инертностью ЕЦБ, даже несмотря на поголовную убежденность, что еврозона направляется к рецессии. ФРС понимает, что выправление балансов домохозяйств еще в процессе; несмотря на относительно хорошие цифры, в отношении прогнозов на весь год нельзя быть чересчур уверенным. По понятным причинам USD ослабел по выходу релиза, развив свое снижение до 2.7% по индексу доллара с пика ранее в этом месяце
/Компиляция. 30 января. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу