2 февраля 2012 Sberbank CIB Фролов Илья
В середине недели на рынках рисковых активов наблюдался значительный подъем, подпитываемый неплохими макроэкономическими публикациями по индексам деловой активности Китая, стран ЕС и США, а также ослаблением напряженности на долговом рынке Европы (размещение коротких облигаций Португалии прошло успешно, продолжает сокращаться стоимость заимствований у Италии и Испании). Поддерживают оптимизм ожидания новых мер ЕЦБ. Во-первых, участники рынков рассчитывают на масштабные вливания ликвидности со стороны ЕЦБ в рамках LTRO в конце февраля, которые способствуют ралли на рынке суверенного долга стран ЕС. Кроме того, не исключено и понижение ключевой ставки в рамках заседания ЕЦБ на следующей неделе (в условиях ожидаемого снижения PPI ЕС на 0,2% м/м ослабление инфляционного давления не препятствует М. Драги снизить ставки).
По заявлению Греции, уже завтра, в пятницу, будет окончательно подписано соглашение с греческими кредиторами о реструктуризации, по результатам котором объем списаний может составить от 70% (по заявлению представителей Германии соглашение будет подписано лишь на следующей неделе). Сегодня инвесторы ожидают выступление Б. Бернанке, надеясь, что его заявления могут оказаться более конкретными, чем по итогам последнего заседания, а завтра выходит блок экономических данных – страновые индексы PMIв секторе услуг, которые, как ожидается, покажут рост деловой активности, а также официальные данные по рынку труда в США.
На наш взгляд, до конца недели рынки продолжат консолидироваться вблизи верхних границ на фоне отсутствия новостных поводов для продолжения роста, а также отсутствия конкретики по Греции. В начале следующей неделе мы опасаемся усиления коррекционных настроений по факту решения вопроса по реструктуризации долга Греции и возможных негативных сюрпризов с рынка труда США, а также скудости следующей недели на важные новости.
Российский рынок акций в первой половине четверга практически достиг внутри дня ключевую отметку 1550 пунктов по индексу ММВБ, которая выступает психологически достаточно серьезным сопротивлением – с 2006г. его прохождение вверх сопровождалось локальным откатом, в 2008г. – этот уровень выступал поддержкой. Не смог индикатор преодолеть его и прошлой осенью. На наш взгляд, рынок акций не имеет достаточно сил для дальнейшего роста и нуждается в коррекции как минимум к ближайшим поддержкам – диапазону 1480-1500 пунктов по ММВБ (хотя откат к отметке 1445-1465 пунктов ММВБ выглядит более предпочтительным, т.к. позволит ликвидировать локальную перекупленность, сохранив растущий тренд).
УТРО - Сочетание публикаций неплохих индексов PMIпо ряду ключевых экономик, а улучшение ситуации на долговом рынке Европы (спад напряженности по Португалии и тренд на снижение доходности бондов Италии и Испании (доходности по их 10-летним облигациям – на минимумах, соответственно, с октября 2011 г. и ноября 2010 г.) , а также ожидания позитивных событий в ЕС (разрешение ситуации по Греции, спекуляции о возможном увеличении объемов кредитования европейский банков еще на 1 трлн. евро со стороны ЕЦБ в конце февраля) способствовали ралли на рынках. Относительно благоприятные данные по PMI Китая были дополнены вчера достаточно позитивными публикациями индексов промышленной активности Германии, улучшение ситуации показали индикаторы деловой активности (хотя и они и находятся ниже 50 пунктов) в Швеции, Норвегии, Италии, Великобритании и в целом по ЕС. Португалия и Германия провели вчера достаточно успешные размещения краткосрочных бумаг, что успокоило рынки после резкого роста доходности по португальским бумагам в начале недели. По заявлению Греции, уже завтра, в пятницу, будет окончательно подписано соглашение с греческими кредиторами о реструктуризации по результатам котором объем списаний по NPV может составить от 70% (по заявлению представителей Германии соглашение будет подписано лишь на следующей неделе). Ожидания по второму LTRO в объеме до 1 трлн. евро также стимулирует покупки рисковых активов. Сегодня день не богат на статистику - инвесторы ожидают выступление Б. Бернанке, надеясь, что его формулировки по стимулам могут оказаться более конкретными, чем по итогам последнего заседания. На наш взгляд, повышательное движение вверх на рынках может сохраниться и сегодня, однако сила движения будет постепенно угасать ввиду отсутствия новостных драйверов и ослабления силы покупателей: мы не исключаем, что перед завтрашним блоком статистики поводов для преодоления сопротивлений по ряду биржевых индикаторов не появится.
Российский рынок акций откроет сессию четверга ростом основных индексов и может в течение дня протестировать ключевой уровень 1550 пунктов. На наш взгляд, для реализации сценария дальнейшего роста откат практически неизбежен – сопротивление 1550 ММВБ выглядит психологически достаточно серьезным – с 2006г. его прохождение вверх сопровождалось локальным откатом, в 2008г. – этот уровень выступил серьезной поддержкой. Не смог индикатор преодолеть его и прошлой осенью
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
По заявлению Греции, уже завтра, в пятницу, будет окончательно подписано соглашение с греческими кредиторами о реструктуризации, по результатам котором объем списаний может составить от 70% (по заявлению представителей Германии соглашение будет подписано лишь на следующей неделе). Сегодня инвесторы ожидают выступление Б. Бернанке, надеясь, что его заявления могут оказаться более конкретными, чем по итогам последнего заседания, а завтра выходит блок экономических данных – страновые индексы PMIв секторе услуг, которые, как ожидается, покажут рост деловой активности, а также официальные данные по рынку труда в США.
На наш взгляд, до конца недели рынки продолжат консолидироваться вблизи верхних границ на фоне отсутствия новостных поводов для продолжения роста, а также отсутствия конкретики по Греции. В начале следующей неделе мы опасаемся усиления коррекционных настроений по факту решения вопроса по реструктуризации долга Греции и возможных негативных сюрпризов с рынка труда США, а также скудости следующей недели на важные новости.
Российский рынок акций в первой половине четверга практически достиг внутри дня ключевую отметку 1550 пунктов по индексу ММВБ, которая выступает психологически достаточно серьезным сопротивлением – с 2006г. его прохождение вверх сопровождалось локальным откатом, в 2008г. – этот уровень выступал поддержкой. Не смог индикатор преодолеть его и прошлой осенью. На наш взгляд, рынок акций не имеет достаточно сил для дальнейшего роста и нуждается в коррекции как минимум к ближайшим поддержкам – диапазону 1480-1500 пунктов по ММВБ (хотя откат к отметке 1445-1465 пунктов ММВБ выглядит более предпочтительным, т.к. позволит ликвидировать локальную перекупленность, сохранив растущий тренд).
УТРО - Сочетание публикаций неплохих индексов PMIпо ряду ключевых экономик, а улучшение ситуации на долговом рынке Европы (спад напряженности по Португалии и тренд на снижение доходности бондов Италии и Испании (доходности по их 10-летним облигациям – на минимумах, соответственно, с октября 2011 г. и ноября 2010 г.) , а также ожидания позитивных событий в ЕС (разрешение ситуации по Греции, спекуляции о возможном увеличении объемов кредитования европейский банков еще на 1 трлн. евро со стороны ЕЦБ в конце февраля) способствовали ралли на рынках. Относительно благоприятные данные по PMI Китая были дополнены вчера достаточно позитивными публикациями индексов промышленной активности Германии, улучшение ситуации показали индикаторы деловой активности (хотя и они и находятся ниже 50 пунктов) в Швеции, Норвегии, Италии, Великобритании и в целом по ЕС. Португалия и Германия провели вчера достаточно успешные размещения краткосрочных бумаг, что успокоило рынки после резкого роста доходности по португальским бумагам в начале недели. По заявлению Греции, уже завтра, в пятницу, будет окончательно подписано соглашение с греческими кредиторами о реструктуризации по результатам котором объем списаний по NPV может составить от 70% (по заявлению представителей Германии соглашение будет подписано лишь на следующей неделе). Ожидания по второму LTRO в объеме до 1 трлн. евро также стимулирует покупки рисковых активов. Сегодня день не богат на статистику - инвесторы ожидают выступление Б. Бернанке, надеясь, что его формулировки по стимулам могут оказаться более конкретными, чем по итогам последнего заседания. На наш взгляд, повышательное движение вверх на рынках может сохраниться и сегодня, однако сила движения будет постепенно угасать ввиду отсутствия новостных драйверов и ослабления силы покупателей: мы не исключаем, что перед завтрашним блоком статистики поводов для преодоления сопротивлений по ряду биржевых индикаторов не появится.
Российский рынок акций откроет сессию четверга ростом основных индексов и может в течение дня протестировать ключевой уровень 1550 пунктов. На наш взгляд, для реализации сценария дальнейшего роста откат практически неизбежен – сопротивление 1550 ММВБ выглядит психологически достаточно серьезным – с 2006г. его прохождение вверх сопровождалось локальным откатом, в 2008г. – этот уровень выступил серьезной поддержкой. Не смог индикатор преодолеть его и прошлой осенью
/Компиляция. 2 февраля. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу