7 февраля 2012 Sberbank CIB Кащеев Николай
Бесконечные переговоры с Грецией – ну, конечно – продолжаются, при этом рынки сыты по горло греческими рисками и убаюканы заявлениями А.Меркель и Ж.-К.Юнкера, о том, что Греция не покинет, разумеется, зону евро, не дослушивая эти увещевания до конца. А в конец указанные официальные лица все же добавляют: «если». Если греки будут выполнять свои обязательства (которых они так и не выполняют), а члены еврозоны и ЕС продолжат показывать солидарность, которую они пока с оговорками, но показывают по этому самому больному вопросу. Еще бы: разные неприятные вещи требуются от Греции, а не от них. Пока. Да, и еще: А.Меркель время от времени заявляет, что терпение Европы подходит к концу. Что бы это значило, помимо обычной политической риторики?
А требуют от греков: большей гибкости зарплат, снижения минимальной зарплаты, около 750 евро, еще на 20%, снижения пенсий, отмены каникулярных бонусов (бог ты мой, у них и такое было!) Troika также требует сокращения 15 тыс. гос.служащих в этом году из общего числа 150 тыс.до 2015 г. Пенсии в Греции должны быть сокращены на 35%. Греки, вроде бы, согласны на 20%. Кроме того, греческие банки нуждаются в рекапитализации на [минимальную] сумму 40 млрд.евро, но troika боится их национализации, потому не хочет позволить правительству страны покупать их обыкновенные акции, а думает о неголосующих акциях или чем-то в этом роде. И то верно: в данном конкретном случае банкрот – это сперва само правительство, а уж потом банки. (Требования troika перечислены согласно Reuters.)
Возможно, Греция в лице Л.Пападемоса приняла бы эти условия (выполнение их – второй вопрос), но пестрое коалиционное греческое правительство, сформированное под градом протестов, в преддверии выборов проявляет честность и принципиальность, и согласия сформировавших его сил не получено. Вдобавок, «жесткие переговорщики» из Афин требуют – поразительно! – чтобы haircut распространился на долг, выкупленный ЕЦБ. Надо же…
В общем, однажды одни закрыли глаза, а другие схитрили и воспользовались плохо лежавшим кошельком, а результат таков, что проглядевшие стараются, чтобы схитрившие проглотили всю пилюлю целиком. Ну, еще можно частников, игроков, заставить принять участие в приеме лекарства… История без конца, с поднадоевшей интригой. Рынкам уже наплевать: с приходом М.Драги вещи упростились и приняли привычные очертания. Вдобавок, ситуация в США на поверхностный взгляд отнюдь не так плоха (см. наш вчерашний обзор «Это неправильно, но это реальность, часть II»). Правда, некоторые эксперты, опираясь на огромный объем будущих обязательств бюджета США по пенсии и соц.страованию, говорят, что приход «греческого синдрома» в США – дело трех лет. Но никто и не говорит, что все будет так же замечательно через три года: см.доходность облигаций Италии или Испании с погашением более чем через 3 года
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
А требуют от греков: большей гибкости зарплат, снижения минимальной зарплаты, около 750 евро, еще на 20%, снижения пенсий, отмены каникулярных бонусов (бог ты мой, у них и такое было!) Troika также требует сокращения 15 тыс. гос.служащих в этом году из общего числа 150 тыс.до 2015 г. Пенсии в Греции должны быть сокращены на 35%. Греки, вроде бы, согласны на 20%. Кроме того, греческие банки нуждаются в рекапитализации на [минимальную] сумму 40 млрд.евро, но troika боится их национализации, потому не хочет позволить правительству страны покупать их обыкновенные акции, а думает о неголосующих акциях или чем-то в этом роде. И то верно: в данном конкретном случае банкрот – это сперва само правительство, а уж потом банки. (Требования troika перечислены согласно Reuters.)
Возможно, Греция в лице Л.Пападемоса приняла бы эти условия (выполнение их – второй вопрос), но пестрое коалиционное греческое правительство, сформированное под градом протестов, в преддверии выборов проявляет честность и принципиальность, и согласия сформировавших его сил не получено. Вдобавок, «жесткие переговорщики» из Афин требуют – поразительно! – чтобы haircut распространился на долг, выкупленный ЕЦБ. Надо же…
В общем, однажды одни закрыли глаза, а другие схитрили и воспользовались плохо лежавшим кошельком, а результат таков, что проглядевшие стараются, чтобы схитрившие проглотили всю пилюлю целиком. Ну, еще можно частников, игроков, заставить принять участие в приеме лекарства… История без конца, с поднадоевшей интригой. Рынкам уже наплевать: с приходом М.Драги вещи упростились и приняли привычные очертания. Вдобавок, ситуация в США на поверхностный взгляд отнюдь не так плоха (см. наш вчерашний обзор «Это неправильно, но это реальность, часть II»). Правда, некоторые эксперты, опираясь на огромный объем будущих обязательств бюджета США по пенсии и соц.страованию, говорят, что приход «греческого синдрома» в США – дело трех лет. Но никто и не говорит, что все будет так же замечательно через три года: см.доходность облигаций Италии или Испании с погашением более чем через 3 года
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу