8 февраля 2012 БФА Моисеев Алексей
Устойчивость зоны поддержки в районе 1550 пунктов по индексу ММВБ в сочетании с несколько улучшившейся внешней конъюнктурой позволяют ожидать возобновления осторожного роста на российском рынке. Впрочем, для того чтобы преодолеть текущий локальный максимум в районе 1570 пунктов, скорее всего, понадобится более конкретный позитив по Греции, чем повторяющиеся заявления о «прогрессе в переговорах»
Во вторник торги на российском рынке проходили под давлением негативного внешнего фона. Во-первых, над рынками продолжала довлеть безрезультатность переговоров Греции с «тройкой». Во вторых, наиболее существенные во вчерашнем скудном календаре макроэкономической статистики данные о декабрьском промышленном производстве в Германии оказались существенно хуже ожиданий: -2,9 % м/м, +0,9 % г/г (прогнозировалось +0,0 % и +4,3 % соответственно).
В этих условиях индекс ММВБ, около полудня незначительно обновив локальный максимум (1571,67 пунктов), развернулся вниз и ушел на отрицательную территорию, а во второй половине дня тестировал поддержку в районе 1550 пунктов, и на закрытие составил 1549,49 пунктов (-0,86 %). В первом эшелоне лучше рынка акции ГМК Норильский Никель (+0,6 %) и префы Сургутнефтегаза (+1,01 %), среди аутсайдеров – акции Роснефти (-2,59 %) и ВТБ (-1,95 %).
Вчерашнее выступление председателя ФРС Б. Бернанке перед бюджетным комитетом Сената США практически не отличалось от выступления в Палате представителей на прошлой неделе. Б. Бернанке вновь упомянул о готовности ФРС предпринимать новые шаги при ухудшении ситуации в экономике и не комментировал неожиданно сильные данные по рынку труда за январь. Также председатель ФРС убеждал сенаторов не откладывать до выборов вопрос о судьбе налоговых льгот, принятых администрацией Буша, срок действия которых истекает в этом году
На американском рынке акций просадка в начале сессии была достаточно быстро выкуплена, и большую часть дня основные индексы провели в незначительном «плюсе», прибавив по итогам дня в пределах четверти процента (DJIA +0,26 %, S&P 500 +0,2 %, NASDAQ Composite +0,07 %). Азиатские фондовые индексы сегодня растут, прибавляя до 2 %.
Календарь макроэкономической статистики снова не отличается разнообразием: торговый баланс Германии и официальные данные по изменению запасов нефти и нефтепродуктов в США. Ночью свои данные представил институт API, запасы нефти снизились на 4,5 млн. барр. при прогнозе +2,4 млн. барр. Отмечаем, что нефть Brent держится за отметку 116 долл./барр., ночью поднималась до 117. Технически есть предпосылки для подъемы к следующему важному сопротивлению в районе 120 долл./барр
Устойчивость зоны поддержки в районе 1550 пунктов по индексу ММВБ в сочетании с несколько улучшившейся внешней конъюнктурой позволяют ожидать возобновления осторожного роста на российском рынке. Впрочем, для того чтобы преодолеть текущий локальный максимум в районе 1570 пунктов, скорее всего, понадобится более конкретный позитив по Греции, чем повторяющиеся заявления о «прогрессе в переговорах».
ТНК-ВР Холдинг
Консолидированная прибыль компании значительно вырос- ла; акционеры могут получить большие дивиденды Согласно опубликованной отчетности BP, одного из основных акционеров российской ТНК-ВР, доля британской компании в прибыли совместного предприятия в 2011 г. в номинальном выражении выросла с $2,62 до $4,19 млрд., то есть на 60%. Необходимо отметить, что отчетность BP публикуется по стандартам IFRS, а значит, ее данные могут значительно отличаться от показателей US GAAP, применяемых ТНК-ВР. Еще более существенной может быть разница в динамике показателей отчетности ВР и отчетности ТНК-ВР Холдинга по РСБУ, которая определяет размер дивидендных выплат акционерам компании и в первую очередь влияет на текущую рыночную стоимость ее бумаг. Тем не менее, мы считаем хорошую динамику прибыли ТНК-ВР, отраженную в отчетности одной из «родительских» компаний, поводом ожидать и значительного увеличения прибыли ОАО ТНК-ВР Холдинг по итогам года. Напомним, динамика прибыли ТНК-ВР Холдинг, используемого основными акционерами для распределения дивидендов от совместного бизнеса, за 9мес11 отличалась умеренностью – она выросла лишь на 8,2%. Дивиденды, выплаченные компанией по итогам первого полугодия, также были весьма скромными – 3,41 руб. на фоне 11,89 руб., выплаченных компанией за весь 2010 г. Мы считаем, что по итогам 2011 г. компания имеет шансы увеличить прибыль и общий дивидендный доход акционеров на 25-30%, что при условии распределения всей прибыли предполагает выплату 8,4-9,2 руб. за оставшийся период года, общий размер дивидендов за 2011 г. на уровне 11,8-12,4 руб. и текущую дивидендную доходность в 14%-16% по обыкновенным и привилегированным акциям. Мы рекомендуем покупать акции ТНК-ВР Холдинг в преддверии информации о результатах года и решения о выплате дивидендов.
Холдинг МРСК
Компания разместила допэмиссию в пользу государства В результате реализации акционерами Холдинга МРСК преимущественного права приобретения бумаг допэмиссии было размещено около 56% нового выпуска. Напомним, размещение акций проходит по 3,08 руб., что несколько выше текущих котировок и значительно превышает рыночную цену акций на момент начала размещения. Таким образом, основным реальным претендентом на приобретение акций по высокой цене, как и в большинстве подобных случаев, было государство. Доля размещенных акций немногим больше госдоли в капитале Холдинга МРСК (53,7%), а значит, допэмиссия не смогла заинтересовать других акционеров и вряд ли заинтересует «рынок» после окончания периода действия преимущественного права. Мы считаем факт размещения допэмиссии в размере 6,8% от текущего уставного капитала (уже размещенная доля выпуска) нейтральным для курса акций Холдинга МРСК, однако само явление неоднократного обращения к допэмиссиям как источнику финансирования носит негативный характер с точки зрения фундаментальной стоимости компании. Кроме того, мы подчеркиваем риск для будущей капитализации Холдинга МРСК, связанный с возможным началом процесса приватизации дочерних компаний Холдинга, который в первую очередь может коснуться наиболее привлекательных и качественных активов
Группа Черкизово
Черкизово займется производством индейки Один из крупнейших производителей свинины и курятины Группа Черкизово собирается заняться новым бизнесом — выращиванием индейки. Инвестиции в проект составят примерно $130 млн., проектная мощность комплекса составит 40 тыс. т мяса индейки в год. В случае реализации проекта Черкизово станет крупнейшим производителем мяса индейки в РФ. Агрохолдинг планирует начать строительство индюшиной фермы в Тамбовской области в 2012—2014 годах. В свою очередь, мы позитивно оцениваем данную новость. Новый проект является перспективным сегментом, поскольку потребление индейки в стране растет и значительную долю на рынке занимает импортная продукция. Также Черкизово не столкнётся с проблемами дистрибуции своей продукции, за счет развитой собственной логистической инфраструктуры и широкой представленности в формате современной торговли
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310972877_bfa_logo.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Во вторник торги на российском рынке проходили под давлением негативного внешнего фона. Во-первых, над рынками продолжала довлеть безрезультатность переговоров Греции с «тройкой». Во вторых, наиболее существенные во вчерашнем скудном календаре макроэкономической статистики данные о декабрьском промышленном производстве в Германии оказались существенно хуже ожиданий: -2,9 % м/м, +0,9 % г/г (прогнозировалось +0,0 % и +4,3 % соответственно).
В этих условиях индекс ММВБ, около полудня незначительно обновив локальный максимум (1571,67 пунктов), развернулся вниз и ушел на отрицательную территорию, а во второй половине дня тестировал поддержку в районе 1550 пунктов, и на закрытие составил 1549,49 пунктов (-0,86 %). В первом эшелоне лучше рынка акции ГМК Норильский Никель (+0,6 %) и префы Сургутнефтегаза (+1,01 %), среди аутсайдеров – акции Роснефти (-2,59 %) и ВТБ (-1,95 %).
Вчерашнее выступление председателя ФРС Б. Бернанке перед бюджетным комитетом Сената США практически не отличалось от выступления в Палате представителей на прошлой неделе. Б. Бернанке вновь упомянул о готовности ФРС предпринимать новые шаги при ухудшении ситуации в экономике и не комментировал неожиданно сильные данные по рынку труда за январь. Также председатель ФРС убеждал сенаторов не откладывать до выборов вопрос о судьбе налоговых льгот, принятых администрацией Буша, срок действия которых истекает в этом году
На американском рынке акций просадка в начале сессии была достаточно быстро выкуплена, и большую часть дня основные индексы провели в незначительном «плюсе», прибавив по итогам дня в пределах четверти процента (DJIA +0,26 %, S&P 500 +0,2 %, NASDAQ Composite +0,07 %). Азиатские фондовые индексы сегодня растут, прибавляя до 2 %.
Календарь макроэкономической статистики снова не отличается разнообразием: торговый баланс Германии и официальные данные по изменению запасов нефти и нефтепродуктов в США. Ночью свои данные представил институт API, запасы нефти снизились на 4,5 млн. барр. при прогнозе +2,4 млн. барр. Отмечаем, что нефть Brent держится за отметку 116 долл./барр., ночью поднималась до 117. Технически есть предпосылки для подъемы к следующему важному сопротивлению в районе 120 долл./барр
Устойчивость зоны поддержки в районе 1550 пунктов по индексу ММВБ в сочетании с несколько улучшившейся внешней конъюнктурой позволяют ожидать возобновления осторожного роста на российском рынке. Впрочем, для того чтобы преодолеть текущий локальный максимум в районе 1570 пунктов, скорее всего, понадобится более конкретный позитив по Греции, чем повторяющиеся заявления о «прогрессе в переговорах».
ТНК-ВР Холдинг
Консолидированная прибыль компании значительно вырос- ла; акционеры могут получить большие дивиденды Согласно опубликованной отчетности BP, одного из основных акционеров российской ТНК-ВР, доля британской компании в прибыли совместного предприятия в 2011 г. в номинальном выражении выросла с $2,62 до $4,19 млрд., то есть на 60%. Необходимо отметить, что отчетность BP публикуется по стандартам IFRS, а значит, ее данные могут значительно отличаться от показателей US GAAP, применяемых ТНК-ВР. Еще более существенной может быть разница в динамике показателей отчетности ВР и отчетности ТНК-ВР Холдинга по РСБУ, которая определяет размер дивидендных выплат акционерам компании и в первую очередь влияет на текущую рыночную стоимость ее бумаг. Тем не менее, мы считаем хорошую динамику прибыли ТНК-ВР, отраженную в отчетности одной из «родительских» компаний, поводом ожидать и значительного увеличения прибыли ОАО ТНК-ВР Холдинг по итогам года. Напомним, динамика прибыли ТНК-ВР Холдинг, используемого основными акционерами для распределения дивидендов от совместного бизнеса, за 9мес11 отличалась умеренностью – она выросла лишь на 8,2%. Дивиденды, выплаченные компанией по итогам первого полугодия, также были весьма скромными – 3,41 руб. на фоне 11,89 руб., выплаченных компанией за весь 2010 г. Мы считаем, что по итогам 2011 г. компания имеет шансы увеличить прибыль и общий дивидендный доход акционеров на 25-30%, что при условии распределения всей прибыли предполагает выплату 8,4-9,2 руб. за оставшийся период года, общий размер дивидендов за 2011 г. на уровне 11,8-12,4 руб. и текущую дивидендную доходность в 14%-16% по обыкновенным и привилегированным акциям. Мы рекомендуем покупать акции ТНК-ВР Холдинг в преддверии информации о результатах года и решения о выплате дивидендов.
Холдинг МРСК
Компания разместила допэмиссию в пользу государства В результате реализации акционерами Холдинга МРСК преимущественного права приобретения бумаг допэмиссии было размещено около 56% нового выпуска. Напомним, размещение акций проходит по 3,08 руб., что несколько выше текущих котировок и значительно превышает рыночную цену акций на момент начала размещения. Таким образом, основным реальным претендентом на приобретение акций по высокой цене, как и в большинстве подобных случаев, было государство. Доля размещенных акций немногим больше госдоли в капитале Холдинга МРСК (53,7%), а значит, допэмиссия не смогла заинтересовать других акционеров и вряд ли заинтересует «рынок» после окончания периода действия преимущественного права. Мы считаем факт размещения допэмиссии в размере 6,8% от текущего уставного капитала (уже размещенная доля выпуска) нейтральным для курса акций Холдинга МРСК, однако само явление неоднократного обращения к допэмиссиям как источнику финансирования носит негативный характер с точки зрения фундаментальной стоимости компании. Кроме того, мы подчеркиваем риск для будущей капитализации Холдинга МРСК, связанный с возможным началом процесса приватизации дочерних компаний Холдинга, который в первую очередь может коснуться наиболее привлекательных и качественных активов
Группа Черкизово
Черкизово займется производством индейки Один из крупнейших производителей свинины и курятины Группа Черкизово собирается заняться новым бизнесом — выращиванием индейки. Инвестиции в проект составят примерно $130 млн., проектная мощность комплекса составит 40 тыс. т мяса индейки в год. В случае реализации проекта Черкизово станет крупнейшим производителем мяса индейки в РФ. Агрохолдинг планирует начать строительство индюшиной фермы в Тамбовской области в 2012—2014 годах. В свою очередь, мы позитивно оцениваем данную новость. Новый проект является перспективным сегментом, поскольку потребление индейки в стране растет и значительную долю на рынке занимает импортная продукция. Также Черкизово не столкнётся с проблемами дистрибуции своей продукции, за счет развитой собственной логистической инфраструктуры и широкой представленности в формате современной торговли
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310972877_bfa_logo.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу