10 февраля 2012 Sberbank CIB Кащеев Николай
«Ей богу, все сделаю!» – видимо, какое-то подобное заявление требуется от политических партий Греции из наскоро слепленной перед лицом ожидаемого кризиса правящей коалиции, чтобы Еврогруппа все же выделила (до 20 марта) 130 млрд.евро. Кроме этого, озвучены требования утверждения греческим парламентом пакета мер строгой экономии и изыскание к следующей среде конкретных источников для экономии еще 325 млн.евро. (источники примерно такой же суммы уже были необходимым условием завершения данного этапа переговоров). Еврогруппу, troyka можно понять: страна-должник уже брала на себя обязательства, которые не могла выполнить… Странные люди: если заведомо понятно, что страна не способна выполнять то, что от нее требуют, казалось бы, зачем тогда требовать?
Впрочем, европейская логика, как нам уже хорошо знакомо, «многополярна». Греция временами выглядит последовательнее: она дает знать, что, конечно, вынуждена играть по правилам, которые ей выдвигают, но игра эта – заведомо проигрышная. Что неплохо проявляется на стадии политического согласования реакции на очередные ультиматумы troyka. Troyka одержима идеей сохранения еврозоны в полном составе и минимизацией потерь для кредиторов, т.е. для ЕЦБ и МВФ – для 2/3 troyka.
Смеем предположить, что Греция и далее будет погрязать в болоте политических разногласий, а инвесторы искать поводы для того, чтобы закрыть на это глаза. В том числе, на еще одну готовящуюся уже двухдневную забастовку греков. Если политика – искусство возможного, то переговорщики явно занимаются неким абстракционизмом...
Поведение доллара довольно странно, если только не рассматривать его как признак стратегии riskon на фоне данных по рынку труда в США. Однако стоит отметить, что рынок имеет полное право ожидать большого впрыска ликвидности в евро, при этом и кривая доллара прочно удерживается ФРС внизу, а Бернанке еще раз обещал, что 2 года за ставку можно не переживать. Спрэд США/ЕЗ на горизонте 2 года – около нуля, но на коротком конце (3м) спрэд по-прежнему достигает 50 б.п. в пользу евро. Таким образом, движение валют может быть основано на том, что ЕЦБ оставил ставку 1%, ФРС гарантирует ZIRP надолго, а проблемы евро-ликвидности отступили вследствие LTRO. На фоне (временного) снижения риска – это повод для carrytrade и фиксации прибыли в USD после пробоя уровня 1.32.
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Впрочем, европейская логика, как нам уже хорошо знакомо, «многополярна». Греция временами выглядит последовательнее: она дает знать, что, конечно, вынуждена играть по правилам, которые ей выдвигают, но игра эта – заведомо проигрышная. Что неплохо проявляется на стадии политического согласования реакции на очередные ультиматумы troyka. Troyka одержима идеей сохранения еврозоны в полном составе и минимизацией потерь для кредиторов, т.е. для ЕЦБ и МВФ – для 2/3 troyka.
Смеем предположить, что Греция и далее будет погрязать в болоте политических разногласий, а инвесторы искать поводы для того, чтобы закрыть на это глаза. В том числе, на еще одну готовящуюся уже двухдневную забастовку греков. Если политика – искусство возможного, то переговорщики явно занимаются неким абстракционизмом...
Поведение доллара довольно странно, если только не рассматривать его как признак стратегии riskon на фоне данных по рынку труда в США. Однако стоит отметить, что рынок имеет полное право ожидать большого впрыска ликвидности в евро, при этом и кривая доллара прочно удерживается ФРС внизу, а Бернанке еще раз обещал, что 2 года за ставку можно не переживать. Спрэд США/ЕЗ на горизонте 2 года – около нуля, но на коротком конце (3м) спрэд по-прежнему достигает 50 б.п. в пользу евро. Таким образом, движение валют может быть основано на том, что ЕЦБ оставил ставку 1%, ФРС гарантирует ZIRP надолго, а проблемы евро-ликвидности отступили вследствие LTRO. На фоне (временного) снижения риска – это повод для carrytrade и фиксации прибыли в USD после пробоя уровня 1.32.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу