22 февраля 2012 FxPRO
Иена продолжает слабеть с неожиданного хода Банка Японии на прошлой неделе, но это не просто является результатом решения Банка о расширении программы выкупа облигаций. Лучшее объяснение в паре USD/JPY, которое пока нам приходит на ум, наблюдается в дивергенции между двухлетними ставками свопов по соответствующим валютам. В то время как ставки по Японии падали, американские – росли, хотя ФРС и обозначил настрой на дальнейшее удержание ставок в ходе своей последней встречи. Тем не менее, ставки по двухлетним свопам добавили с начала месяца 9 б.п., что является довольно заметным движением в условиях нулевых процентных ставок. Более того, эквивалентные ставки с иеной скромно сбросили 2 пункта.
Это особенно примечательно, учитывая наибольшую за девять месяцев чувствительность USD/JPY к спредам по краткосрочным ставкам, если рассматривать скользящую 1-месячную корреляцию между USD/JPY и ставками по двухлетним свопам. Таким образом, премия за американские бумаги над японскими сейчас является максимальной за полгода. Конечно, есть еще целый ряд факторов, которые влияют на иену, такие как уменьшение профицита платежного баланса в сочетании с вытекающим отсюда спадом национальных сбережений. Многие обожглись на продаже иены во время глобального бегства из рисковых активов в последние годы. Но нужно сказать, что риски никуда не делись, учитывая сохраняющийся высокий уровень неопределенности вокруг Европы, но в краткосрочной перспективе, ставки по доллару доказали, что являются доминирующей силой, которая давит на иену
Растущий риск усталости
Во вторник мы столкнулись со знакомой ситуацией, а именно, когда рынки имеют иммунитет от снижения перед событием, и затем по окончательному объявлению сделки с Грецией, начинают снижение. Причина проста. В лучшем случае сделка спасает Грецию от коллапса в ближайшем будущем, но никак не гарантирует безопасность в долгосрочной перспективе. Конечно, многие обоснованно спрашивают, делает ли это выход Греции более вероятным или просто возможным. Основная причина, на которую нужно обращать внимание, это то, что Греции нужен рост, и, хотя минимальные зарплаты были сокращены, другие меры по повышению конкуренции займут годы. Гораздо дольше, чем более быстрый и своевременный дефолт, девальвация и эффект от инфляции. Более того, существует еще целый ряд условий, которых стране необходимо выполнить и законодательно оформить, перед тем, как деньги будут окончательно получены, не говоря уже о долговом свопе с частными кредиторами. Хотя евро чувствует себя относительно неплохо, бросается в глаза, что высокобетовые осси, киви и южнокорейская вона страдали всю прошлую неделю. Определенно, есть чувство усталости на рынках. Фокус сейчас сосредоточен на том, насколько сможет поднять настроение аукцион трехлетних займов от ЕЦБ, но сам по себе он будет слабой опорой для создания свежего ралли.
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Это особенно примечательно, учитывая наибольшую за девять месяцев чувствительность USD/JPY к спредам по краткосрочным ставкам, если рассматривать скользящую 1-месячную корреляцию между USD/JPY и ставками по двухлетним свопам. Таким образом, премия за американские бумаги над японскими сейчас является максимальной за полгода. Конечно, есть еще целый ряд факторов, которые влияют на иену, такие как уменьшение профицита платежного баланса в сочетании с вытекающим отсюда спадом национальных сбережений. Многие обожглись на продаже иены во время глобального бегства из рисковых активов в последние годы. Но нужно сказать, что риски никуда не делись, учитывая сохраняющийся высокий уровень неопределенности вокруг Европы, но в краткосрочной перспективе, ставки по доллару доказали, что являются доминирующей силой, которая давит на иену
Растущий риск усталости
Во вторник мы столкнулись со знакомой ситуацией, а именно, когда рынки имеют иммунитет от снижения перед событием, и затем по окончательному объявлению сделки с Грецией, начинают снижение. Причина проста. В лучшем случае сделка спасает Грецию от коллапса в ближайшем будущем, но никак не гарантирует безопасность в долгосрочной перспективе. Конечно, многие обоснованно спрашивают, делает ли это выход Греции более вероятным или просто возможным. Основная причина, на которую нужно обращать внимание, это то, что Греции нужен рост, и, хотя минимальные зарплаты были сокращены, другие меры по повышению конкуренции займут годы. Гораздо дольше, чем более быстрый и своевременный дефолт, девальвация и эффект от инфляции. Более того, существует еще целый ряд условий, которых стране необходимо выполнить и законодательно оформить, перед тем, как деньги будут окончательно получены, не говоря уже о долговом свопе с частными кредиторами. Хотя евро чувствует себя относительно неплохо, бросается в глаза, что высокобетовые осси, киви и южнокорейская вона страдали всю прошлую неделю. Определенно, есть чувство усталости на рынках. Фокус сейчас сосредоточен на том, насколько сможет поднять настроение аукцион трехлетних займов от ЕЦБ, но сам по себе он будет слабой опорой для создания свежего ралли.
/Компиляция. 22 февраля. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу