23 февраля 2012 FxPRO
Более уверенные данные Ifo (и слухи о сильных данных до этого) оказались катализатором для преодоления 1.33 вверх по паре EUR/USD этим утром, на фоне же сыграл свою роль более слабый тон доллара. Скачок в индексе деловых ожиданий в исследовании (со 100.9 до 102.3) еще более примечателен, и это более важные показатели для ВВП, нежели текущие условия. Это говорит о том, что Германия может выбраться из технической рецессии после спада в четвертом квартале, в нынешнем чтении это близкая перспектива.
На валютных рынках нечто вроде дихотомии. Хотя более сильные немецкие данные – это позитив сам по себе, они расширяют пропасть между производительностью с периферийными странами. Хотя переговоры в начале недели между ЕС и МВФ были вновь направлены на повышение конкурентоспособности Греции, путь к этому растянется на десятилетие, если не больше. Естественно, основной упор делается на внутреннюю конкурентоспособность, так как именно здесь наибольшее количество отклонений. Если производственные возможности Германии ведут к росту инфляции, тогда как на периферии они низкая или ее нет, Германия может сыграть свою роль в сужении пропасти. Пока же есть все признаки того, что Германия хочет перевалить ответственность на другие страны, а не «быть наказанной» за свои успехи. Тем не менее, по крайней мере, сейчас, перегруженная негативом последние недели, единая валюта перейдет на хорошие новости со стороны еврозоны.
Стерлинг сброшен вниз
После более мягких протоколов заседания Банка Англии, опубликованных вчера, стерлинг слабел весь день и прорвал вниз отметку 1,57 к доллару и отметился новым минимумом с начала года к единой валюте. Основное удивление рынков произошло от того, что два члена монетарного комитета проголосовали за увеличение программы выкупа облигаций на 75 млрд. фунтов. Размах, с которым фунт слабел, отражает то, насколько рынок ошибался в оценке настроений комитета, предполагая, что скорее всего Банк будет более осторожен в оценке необходимости дальнейших стимулов.
Необходимость в большей дозе QE со стороны тех, кто голосовал за это (Майлз и Поузен), обосновывалась большим объемом пустующих производственных мощностей в экономике, чем ранее предполагалось, в сочетании с риском «продолжительного периода сохранения депрессии». Как мы видели ранее, особенно в США, по пути восстановления после 2008-09 случаются ошибочные просветления, и Банк Англии предпочитает оставаться осторожным с учетом окружающих еврозону рисков. На наш взгляд, это правильный подход, потому что восстановление после рецессии балансовых счетов, которое включает делевередж как в корпоративном, так и частном или государственном секторе (или комбинации их), имеет тенденцию длиться дольше, чем все ожидают
Нажимая на тормоза в Китае
Растут спекуляции, что Китай может формально понизить целевой уровень роста в начале будущего месяца во время национального конгресса народной партии в Пекине. Всегда впечатляющие цифры темпов роста экономики попадали на первые полосы, равно как и устойчивость во время финансового кризиса. Но под внешне спокойной поверхностью был целый ряд кипящих вопросов, такие как во сколько это обходится экологии, избыточность инвестиций и факт быстрого расслоения в доходах. Одновременно, темп роста зарплат то же становится проблемой, которую особенно трудно решить при том, что прекратился рост численности рабочей силы, а в ближайшие годы еще и снизится. Довольно сложным является вопрос обеспечения мягкой посадки для рынка недвижимости. Очень непростая задача во всех отношениях. Так что магические 8% могут оказаться достижимыми, но Китаю окажется не очень легко балансировать всеми этими рисками.
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
На валютных рынках нечто вроде дихотомии. Хотя более сильные немецкие данные – это позитив сам по себе, они расширяют пропасть между производительностью с периферийными странами. Хотя переговоры в начале недели между ЕС и МВФ были вновь направлены на повышение конкурентоспособности Греции, путь к этому растянется на десятилетие, если не больше. Естественно, основной упор делается на внутреннюю конкурентоспособность, так как именно здесь наибольшее количество отклонений. Если производственные возможности Германии ведут к росту инфляции, тогда как на периферии они низкая или ее нет, Германия может сыграть свою роль в сужении пропасти. Пока же есть все признаки того, что Германия хочет перевалить ответственность на другие страны, а не «быть наказанной» за свои успехи. Тем не менее, по крайней мере, сейчас, перегруженная негативом последние недели, единая валюта перейдет на хорошие новости со стороны еврозоны.
Стерлинг сброшен вниз
После более мягких протоколов заседания Банка Англии, опубликованных вчера, стерлинг слабел весь день и прорвал вниз отметку 1,57 к доллару и отметился новым минимумом с начала года к единой валюте. Основное удивление рынков произошло от того, что два члена монетарного комитета проголосовали за увеличение программы выкупа облигаций на 75 млрд. фунтов. Размах, с которым фунт слабел, отражает то, насколько рынок ошибался в оценке настроений комитета, предполагая, что скорее всего Банк будет более осторожен в оценке необходимости дальнейших стимулов.
Необходимость в большей дозе QE со стороны тех, кто голосовал за это (Майлз и Поузен), обосновывалась большим объемом пустующих производственных мощностей в экономике, чем ранее предполагалось, в сочетании с риском «продолжительного периода сохранения депрессии». Как мы видели ранее, особенно в США, по пути восстановления после 2008-09 случаются ошибочные просветления, и Банк Англии предпочитает оставаться осторожным с учетом окружающих еврозону рисков. На наш взгляд, это правильный подход, потому что восстановление после рецессии балансовых счетов, которое включает делевередж как в корпоративном, так и частном или государственном секторе (или комбинации их), имеет тенденцию длиться дольше, чем все ожидают
Нажимая на тормоза в Китае
Растут спекуляции, что Китай может формально понизить целевой уровень роста в начале будущего месяца во время национального конгресса народной партии в Пекине. Всегда впечатляющие цифры темпов роста экономики попадали на первые полосы, равно как и устойчивость во время финансового кризиса. Но под внешне спокойной поверхностью был целый ряд кипящих вопросов, такие как во сколько это обходится экологии, избыточность инвестиций и факт быстрого расслоения в доходах. Одновременно, темп роста зарплат то же становится проблемой, которую особенно трудно решить при том, что прекратился рост численности рабочей силы, а в ближайшие годы еще и снизится. Довольно сложным является вопрос обеспечения мягкой посадки для рынка недвижимости. Очень непростая задача во всех отношениях. Так что магические 8% могут оказаться достижимыми, но Китаю окажется не очень легко балансировать всеми этими рисками.
/Компиляция. 23 февраля. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу