На прошлой неделе ряд новостей привлек повышенное внимание инвесторов на Forex. Правительство Греции одобрило новый план жесткой экономии бюджетных средств. Это сняло напряжение на рынке, но лишь до того момента, как агентство Standard & Poor's понизило суверенный кредитный рейтинг Греции до уровня "выборочный дефолт". Эти негативные новости вернули участников рынка к реальности, и на этом фоне по паре евро/доллар наблюдались довольно волатильные торги. При этом у аналитиков Commerzbank есть и другие причины полагать, что особым спросом евро не будет пользоваться в любой ситуации. "Новый пакет помощи Греции снял напряжение на рынках и благодаря этому исчезли краткосрочные риски для пары евро/доллар. Теперь пройдут недели или даже месяцы, прежде чем игроки осознают, что европейская кризисная стратегия не работает. Остается под вопросом, смогут ли участники рынка когда-либо понять, что эта стратегия провалится из-за структурных противоречий. На каком-то этапе кризис вернется, либо из-за того, что меры жесткой экономии станут политически неприемлемы для Греции, либо из-за того, что периферийные страны окажутся под давлением. Таким образом, в среднесрочной перспективе пара евро/доллар вновь окажется под давлением. Но даже тогда не стоит ждать коллапса курса, а лишь умеренного его снижения", - прокомментировали аналитики.
На текущей неделе состоялся также второй аукцион ЕЦБ по предоставлению долгосрочной ликвидности (LTRO2), которого так ждали участники рынков. В рамках этой операции 800 европейским банкам было предоставлено около 530 млрд евро. Объемы в целом соответствовали ожиданиям, и это считается позитивным фактором, поскольку у банков будет больше средств для инвестирования. Однако это увеличивает баланс ЕЦБ, что негативно для евро. "Операции рефинансирования ЕЦБ не следует переоценивать, они только предотвращают кризис ликвидности в краткосрочном периоде, но никак не решают структурных проблем", - говорит учредитель Swordfish Research Гари Дженкинс.
Экономист Standard Chartered Джерард Лайонс согласен с тем, что только благодаря действиям ЕЦБ у европейских лидеров еще есть время, но без решения структурных экономических проблем кризис не закончится. Аналогичное мнение выразил главный инвестиционный директор UBS Wealth Management Александр Фридман. "В первую очередь нужно понимать, для чего нужна вторая программа ЕЦБ. Она нужна, чтобы выиграть время. Центробанк действует как кредитор последней инстанции, мы весь прошедший год хотели видеть его в этой роли. Этому мешали политические ограничения, связанные во многом с историей Германии. Приход Марио Драги изменил ситуацию. Конечно, закачка ликвидности вызовет подъем аппетита к риску на рынках. Но перед Европой по-прежнему стоят серьезные проблемы - высокий долг и низкий рост экономики", - отметил он.
Объем второй программы долгосрочных операций рефинансирования ЕЦБ немного превысил ожидания. Но, по мнению аналитика Societe Generale Патрика Легланда, это как раз то, что нужно - цифру существенно ниже ожиданий сочли бы недостаточной. А если бы она значительно превысила прогнозы, это говорило бы о более серьезных проблемах банковского сектора, подчеркнул эксперт.
Положение в Греции все еще характеризуется неопределенностью. Поэтому единая валюта, скорее всего, останется аутсайдером на фоне напряженной долговой ситуации в еврозоне и проводимых ЕЦБ действий, являющихся подобием количественного смягчения ФРС. Экономисты Deutsche Bank считают, что власти смогут взять ситуацию в еврозоне под контроль, независимо от характера новостей из Афин, и о Португалии инвесторам не нужно беспокоиться. По мнению специалистов банка, для преодоления кризиса необходимы три ключевых шага: прогресс в структурных реформах периферийных стран, слаженность бюджетной и экономической политики, и прагматичная поддержка со стороны ЕЦБ.
Евро все-таки дрогнул под навесом ликвидности
Евро в пятницу, 2 марта, оценен рынком в 1,326 долл. Избыток ликвидности в еврозоне после аукциона ЕЦБ постепенно все же начинает оказывать давление на единую валюту, да и статистика региона оставляет желать лучшего.
ЕЦБ заметил улучшения в регионе
Президент Европейского центрального банка (ЕЦБ) Марио Драги предупредил о рисках для европейской экономики на фоне долгового кризиса, но в целом охарактеризовал развитие ситуации в Европе как позитивное. "Сейчас положение дел в регионе значительно лучше, чем в ноябре прошлого года", - сказал М.Драги на саммите Евросоюза в Брюсселе. По его словам, странам еврозоны следует придерживаться программ жесткой экономии, проводить фискальные и экономические реформы, которые наряду с поддержкой ЕЦБ обеспечат валютному блоку стабильный выход из кризиса, передает Reuters.
По словам М.Драги, для Европы наступил решающий период, когда регион пытается вернуться к устойчивому экономическому росту, несмотря на рекордную безработицу, ослабление промышленного сектора и разгоняющуюся инфляцию.
М.Драги также отметил, что доволен результатами второго тендера ЕЦБ по предоставлению коммерческим банкам финансирования сроком на три года. "Цель - привлечь к участию в программе небольшие и средние по размеру банки - была достигнута", - сказал глава ЕЦБ.
Но такова уж должность главы ЕЦБ – она подразумевает, что он должен быть осторожен в выражениях и уметь сглаживать острые углы. Слова М.Драги об улучшении положения в зоне евро не нашли отражения в свежей статистике.
Статистика указала на ослабление экономики
Розничные продажи в Германии в январе 2012г. по сравнению с декабрем 2011г. в реальном выражении снизились на 1,6%, а в номинальном выражении - на 1%. Такие предварительные данные представило в докладе Федеральное статистическое бюро Германии. Между тем в годовом исчислении объем розничных продаж в Германии в январе 2012г. в реальном выражении увеличился на 1,6%. Аналитики же прогнозировали, что показатель в годовом исчислении вырастет лишь на 0,2%.
И эти данные оперативные данные говорят о том, что потребление в немецкой экономике снижается. Соответственно все старания ЕЦБ не находят отражения в реальной экономике. Банки, занимая средства у европейского регулятора, направляют их на скупку гособлигаций, тогда как стимулирующие меры имеют своей целью подстегнуть кредитование финансовыми институтами реального сектора, а этого не происходит. В результате в регионе возможны рецессия экономики и новая волна долговых проблем уже в среднесрочной перспективе.
Пара доллар/рубль замедлила бег
Официальный курс доллара, установленный ЦБ РФ на 3-5 марта 2012г., составил 29,2962 руб./долл. Этот показатель на 1 коп. выше предыдущего курса доллара.
Курс европейской валюты вновь ушел ниже психологически важного уровня 39 руб., опустившись до отметки 38,95 руб. Официальный курс евро на 3-5 марта может быть установлен Банком России вблизи этой отметки, которая на 12 коп. ниже предыдущего официального курса евро.
По состоянию на 11:30 мск бивалютная корзина (0,55 долл. и 0,45 евро) на ММВБ находилась на отметке 33,6590 руб.
Начальник отдела зарубежных инвестиций ИФК "Солид" Владимир Свинаренко отмечает, что, несмотря на очередной максимум по нефти Brent на уровне 128,40 долл./барр., дальнейшему разогреванию нефтяных фьючерсов будет препятствовать ряд обстоятельств. "Иран, являясь основным соперником Саудовской Аравии на ближневосточном нефтяном рынке, вполне может потерять свою долю рынка на Западе в связи обострением ситуации с ядерной программой. Так, все угрозы Ирана на протяжении последних двух месяцев в отношении Саудовской Аравии о навязывании сокращения производства сырой нефти оказались напрасными. Саудовская Аравия продолжает наращивание объемов добычи для компенсации санкций Тегерана в отношении США и стран ЕС. Вместе с тем очередной рекорд уровня безработицы в Еврозоне в 10,7% бросает новые вызовы лидерам стран ЕС. В пятницу нас ожидает стабилизация цены на Brent на уровне около 126 долл./барр. Евро, несмотря на существенное снижение за последние два дня, обретет равновесие по отношению к доллару на уровне 1,327. Пара доллар/рубль закроется в диапазоне 29,20-29,25 руб.", - заключил эксперт.
Россия поможет евро сохранить его позиций как валюты
Россия будет способствовать стабилизации евро и сохранению его позиций как валюты, заявил премьер-министр РФ Владимир Путин на встрече с главами зарубежных СМИ. "Около 40% наших золотовалютных резервов номинировано в евро, поэтому мы, разумеется, будем всячески способствовать тому, чтобы евро сохранил свои позиции. Надеюсь, что так оно и будет, надеюсь, что политика властей Евросоюза и Европейской комиссии будет способствовать стабилизации евро, мы будем всячески помогать, конечно", - отметил он.
По словам В.Путина, Евросоюз является крупнейшим партнером РФ - на него приходится 50% торгового оборота страны, поэтому Россия заинтересована в том, чтобы ЕС процветал. "Мы хотим, чтобы Германии и Франции добились успеха в наведении порядка в финансах и макроэкономике. Мы как партнеры ЕС заинтересованы в этом. Мы им желаем удачи", - заявил В.Путин
Евро устойчив вопреки его избытку на рынке
Евро на валютном рынке отошел от максимумов и в пятницу, 2 марта, утром находится на отметке 1,33 долл. Участники торгов продают валюту после аукциона ЕЦБ - нужда в дополнительной ликвидности в зоне евро исчезла. В то же время поводов для более сильного падения евровалюты пока нет. Виновница прошлого торжества "медведей" - Греция встала на путь исправления.
Еврогруппа одобряет поведение Греции
Совет министров финансов еврозоны - Еврогруппа предварительно одобрил выделение Греции нового пакета финансовой помощи. По словам ее председателя Жан-Клода Юнкера, Афины внесли все необходимые поправки в государственное законодательство. Теперь страна может рассчитывать на второй кредитный транш после того, как завершится обмен принадлежащих частному сектору облигаций, передает Reuters.
"Парламент и кабинет министров Греции одобрили и утвердили все необходимые поправки", - говорится в заявлении Ж.-К.Юнкера, которое было опубликовано после заседания Еврогруппы. Отметим, в ходе данного мероприятия министры финансов обсуждали шаги, которые были предприняты греческим руководством в сфере налогового, пенсионного и иных секторов бюджетного регулирования.
Вместе с тем Афинам для получения доступа к заемным средствам необходимо завершить обмен облигаций, которые находятся на руках у частного сектора.
Кроме того, Ж.-К.Юнкер сообщил, что Еврогруппа согласилась предоставить средства для рекапитализации греческих банков в случае нестабильности на этом рынке. Однако глава Еврогруппы не стал распространяться, о какой сумме идет речь в данном случае. Вместе с тем, по оценкам греческих регуляторов, на эти цели банки могут получить от 23 млрд до 40 млрд евро.
Греция старается для Еврогруппы
Министр финансов Греции Эвангелос Венизелос подписал соглашение, которое предусматривает порядок обмена находящихся в частном секторе государственных облигаций, а также параметры кредитования страны.
Кроме того, Э.Венизелос подписал еще ряд соглашений. Первое - о рекапитализации греческих банков, второе - о предоставлении гарантий того что в случае затруднений в выполнении операции по обмену облигаций частного сектора ЕЦБ из средств Европейского фонда финансовой стабильности (EFSF) будет осуществлять поддержание ликвидности. Третье - о выплате кредиторам 30 млрд евро для частичной компенсации их финансовых потерь от списания облигаций. Четвертый документ предусматривает компенсацию процентов по облигациям за счет EFSF. Заключительным стало соглашение о реализации схемы совместного функционирования государственного и частного секторов. Со стороны ЕС данные соглашения подписал глава EFSF Клаус Реглинг.
Таким образом, в еврозоне вновь тишь да гладь: Греция и европейские власти сумели договориться. Теперь идет техническая процедура реструктуризации долгов страны. При этом участники процесса категорически не хотят называть произошедшее дефолтом.
ISDA не заметила дефолта
Международная ассоциация по свопам и деривативам (ISDA) постановила, что обмен греческих гособлигаций, принадлежащих частному сектору, не представляет собой "кредитное событие" и не является основанием для активации так называемых кредитных дефолтных свопов (CDS) - внебиржевых контрактов, страхующих держателей облигаций от дефолта третьей стороны.
Как сообщается в материалах ISDA, специальный комитет по определению кредитных событий по региону EMEA (Европа, Ближний Восток и Африка) не усмотрел в обмене греческих бондов "кредитное событие реструктуризации".
В сообщении ISDA отмечается, что принятое ею решение не закрывает тему потенциального дефолта Греции, "ситуация с республикой развивается".
Напомним, комитет ISDA, в частности, решал, является ли оговорка о коллективных действиях (collective action clause), принятая греческим парламентом в отношении обмена гособлигаций, основанием для признания кредитного события состоявшимся. Если кредитное событие было бы признано, должны были быть исполнены обязательства по CDS.
ISDA является арбитром на международном рынке внебиржевых деривативов. По некоторым данным, валовая номинальная стоимость всех действующих контрактов CDS на Грецию составляет 70 млрд долл.
Таким образом, дефолт Греции так и не был признан. И это довольно сильный удар по европейскому праву и по мировым рынкам. Ведь фактически такой рыночный инструмент, как CDS, был признан нелегитимным. Теперь в случае повторения греческого сценария в любой другой стране зоны евро можно предположить, что будет развиваться намного быстрее, чем с Грецией, хотя бы ввиду того, что у игроков попросту будет отсутствовать страховка. Для евро это долгосрочный фактор дестабилизации.
На текущей неделе состоялся также второй аукцион ЕЦБ по предоставлению долгосрочной ликвидности (LTRO2), которого так ждали участники рынков. В рамках этой операции 800 европейским банкам было предоставлено около 530 млрд евро. Объемы в целом соответствовали ожиданиям, и это считается позитивным фактором, поскольку у банков будет больше средств для инвестирования. Однако это увеличивает баланс ЕЦБ, что негативно для евро. "Операции рефинансирования ЕЦБ не следует переоценивать, они только предотвращают кризис ликвидности в краткосрочном периоде, но никак не решают структурных проблем", - говорит учредитель Swordfish Research Гари Дженкинс.
Экономист Standard Chartered Джерард Лайонс согласен с тем, что только благодаря действиям ЕЦБ у европейских лидеров еще есть время, но без решения структурных экономических проблем кризис не закончится. Аналогичное мнение выразил главный инвестиционный директор UBS Wealth Management Александр Фридман. "В первую очередь нужно понимать, для чего нужна вторая программа ЕЦБ. Она нужна, чтобы выиграть время. Центробанк действует как кредитор последней инстанции, мы весь прошедший год хотели видеть его в этой роли. Этому мешали политические ограничения, связанные во многом с историей Германии. Приход Марио Драги изменил ситуацию. Конечно, закачка ликвидности вызовет подъем аппетита к риску на рынках. Но перед Европой по-прежнему стоят серьезные проблемы - высокий долг и низкий рост экономики", - отметил он.
Объем второй программы долгосрочных операций рефинансирования ЕЦБ немного превысил ожидания. Но, по мнению аналитика Societe Generale Патрика Легланда, это как раз то, что нужно - цифру существенно ниже ожиданий сочли бы недостаточной. А если бы она значительно превысила прогнозы, это говорило бы о более серьезных проблемах банковского сектора, подчеркнул эксперт.
Положение в Греции все еще характеризуется неопределенностью. Поэтому единая валюта, скорее всего, останется аутсайдером на фоне напряженной долговой ситуации в еврозоне и проводимых ЕЦБ действий, являющихся подобием количественного смягчения ФРС. Экономисты Deutsche Bank считают, что власти смогут взять ситуацию в еврозоне под контроль, независимо от характера новостей из Афин, и о Португалии инвесторам не нужно беспокоиться. По мнению специалистов банка, для преодоления кризиса необходимы три ключевых шага: прогресс в структурных реформах периферийных стран, слаженность бюджетной и экономической политики, и прагматичная поддержка со стороны ЕЦБ.
Евро все-таки дрогнул под навесом ликвидности
Евро в пятницу, 2 марта, оценен рынком в 1,326 долл. Избыток ликвидности в еврозоне после аукциона ЕЦБ постепенно все же начинает оказывать давление на единую валюту, да и статистика региона оставляет желать лучшего.
ЕЦБ заметил улучшения в регионе
Президент Европейского центрального банка (ЕЦБ) Марио Драги предупредил о рисках для европейской экономики на фоне долгового кризиса, но в целом охарактеризовал развитие ситуации в Европе как позитивное. "Сейчас положение дел в регионе значительно лучше, чем в ноябре прошлого года", - сказал М.Драги на саммите Евросоюза в Брюсселе. По его словам, странам еврозоны следует придерживаться программ жесткой экономии, проводить фискальные и экономические реформы, которые наряду с поддержкой ЕЦБ обеспечат валютному блоку стабильный выход из кризиса, передает Reuters.
По словам М.Драги, для Европы наступил решающий период, когда регион пытается вернуться к устойчивому экономическому росту, несмотря на рекордную безработицу, ослабление промышленного сектора и разгоняющуюся инфляцию.
М.Драги также отметил, что доволен результатами второго тендера ЕЦБ по предоставлению коммерческим банкам финансирования сроком на три года. "Цель - привлечь к участию в программе небольшие и средние по размеру банки - была достигнута", - сказал глава ЕЦБ.
Но такова уж должность главы ЕЦБ – она подразумевает, что он должен быть осторожен в выражениях и уметь сглаживать острые углы. Слова М.Драги об улучшении положения в зоне евро не нашли отражения в свежей статистике.
Статистика указала на ослабление экономики
Розничные продажи в Германии в январе 2012г. по сравнению с декабрем 2011г. в реальном выражении снизились на 1,6%, а в номинальном выражении - на 1%. Такие предварительные данные представило в докладе Федеральное статистическое бюро Германии. Между тем в годовом исчислении объем розничных продаж в Германии в январе 2012г. в реальном выражении увеличился на 1,6%. Аналитики же прогнозировали, что показатель в годовом исчислении вырастет лишь на 0,2%.
И эти данные оперативные данные говорят о том, что потребление в немецкой экономике снижается. Соответственно все старания ЕЦБ не находят отражения в реальной экономике. Банки, занимая средства у европейского регулятора, направляют их на скупку гособлигаций, тогда как стимулирующие меры имеют своей целью подстегнуть кредитование финансовыми институтами реального сектора, а этого не происходит. В результате в регионе возможны рецессия экономики и новая волна долговых проблем уже в среднесрочной перспективе.
Пара доллар/рубль замедлила бег
Официальный курс доллара, установленный ЦБ РФ на 3-5 марта 2012г., составил 29,2962 руб./долл. Этот показатель на 1 коп. выше предыдущего курса доллара.
Курс европейской валюты вновь ушел ниже психологически важного уровня 39 руб., опустившись до отметки 38,95 руб. Официальный курс евро на 3-5 марта может быть установлен Банком России вблизи этой отметки, которая на 12 коп. ниже предыдущего официального курса евро.
По состоянию на 11:30 мск бивалютная корзина (0,55 долл. и 0,45 евро) на ММВБ находилась на отметке 33,6590 руб.
Начальник отдела зарубежных инвестиций ИФК "Солид" Владимир Свинаренко отмечает, что, несмотря на очередной максимум по нефти Brent на уровне 128,40 долл./барр., дальнейшему разогреванию нефтяных фьючерсов будет препятствовать ряд обстоятельств. "Иран, являясь основным соперником Саудовской Аравии на ближневосточном нефтяном рынке, вполне может потерять свою долю рынка на Западе в связи обострением ситуации с ядерной программой. Так, все угрозы Ирана на протяжении последних двух месяцев в отношении Саудовской Аравии о навязывании сокращения производства сырой нефти оказались напрасными. Саудовская Аравия продолжает наращивание объемов добычи для компенсации санкций Тегерана в отношении США и стран ЕС. Вместе с тем очередной рекорд уровня безработицы в Еврозоне в 10,7% бросает новые вызовы лидерам стран ЕС. В пятницу нас ожидает стабилизация цены на Brent на уровне около 126 долл./барр. Евро, несмотря на существенное снижение за последние два дня, обретет равновесие по отношению к доллару на уровне 1,327. Пара доллар/рубль закроется в диапазоне 29,20-29,25 руб.", - заключил эксперт.
Россия поможет евро сохранить его позиций как валюты
Россия будет способствовать стабилизации евро и сохранению его позиций как валюты, заявил премьер-министр РФ Владимир Путин на встрече с главами зарубежных СМИ. "Около 40% наших золотовалютных резервов номинировано в евро, поэтому мы, разумеется, будем всячески способствовать тому, чтобы евро сохранил свои позиции. Надеюсь, что так оно и будет, надеюсь, что политика властей Евросоюза и Европейской комиссии будет способствовать стабилизации евро, мы будем всячески помогать, конечно", - отметил он.
По словам В.Путина, Евросоюз является крупнейшим партнером РФ - на него приходится 50% торгового оборота страны, поэтому Россия заинтересована в том, чтобы ЕС процветал. "Мы хотим, чтобы Германии и Франции добились успеха в наведении порядка в финансах и макроэкономике. Мы как партнеры ЕС заинтересованы в этом. Мы им желаем удачи", - заявил В.Путин
Евро устойчив вопреки его избытку на рынке
Евро на валютном рынке отошел от максимумов и в пятницу, 2 марта, утром находится на отметке 1,33 долл. Участники торгов продают валюту после аукциона ЕЦБ - нужда в дополнительной ликвидности в зоне евро исчезла. В то же время поводов для более сильного падения евровалюты пока нет. Виновница прошлого торжества "медведей" - Греция встала на путь исправления.
Еврогруппа одобряет поведение Греции
Совет министров финансов еврозоны - Еврогруппа предварительно одобрил выделение Греции нового пакета финансовой помощи. По словам ее председателя Жан-Клода Юнкера, Афины внесли все необходимые поправки в государственное законодательство. Теперь страна может рассчитывать на второй кредитный транш после того, как завершится обмен принадлежащих частному сектору облигаций, передает Reuters.
"Парламент и кабинет министров Греции одобрили и утвердили все необходимые поправки", - говорится в заявлении Ж.-К.Юнкера, которое было опубликовано после заседания Еврогруппы. Отметим, в ходе данного мероприятия министры финансов обсуждали шаги, которые были предприняты греческим руководством в сфере налогового, пенсионного и иных секторов бюджетного регулирования.
Вместе с тем Афинам для получения доступа к заемным средствам необходимо завершить обмен облигаций, которые находятся на руках у частного сектора.
Кроме того, Ж.-К.Юнкер сообщил, что Еврогруппа согласилась предоставить средства для рекапитализации греческих банков в случае нестабильности на этом рынке. Однако глава Еврогруппы не стал распространяться, о какой сумме идет речь в данном случае. Вместе с тем, по оценкам греческих регуляторов, на эти цели банки могут получить от 23 млрд до 40 млрд евро.
Греция старается для Еврогруппы
Министр финансов Греции Эвангелос Венизелос подписал соглашение, которое предусматривает порядок обмена находящихся в частном секторе государственных облигаций, а также параметры кредитования страны.
Кроме того, Э.Венизелос подписал еще ряд соглашений. Первое - о рекапитализации греческих банков, второе - о предоставлении гарантий того что в случае затруднений в выполнении операции по обмену облигаций частного сектора ЕЦБ из средств Европейского фонда финансовой стабильности (EFSF) будет осуществлять поддержание ликвидности. Третье - о выплате кредиторам 30 млрд евро для частичной компенсации их финансовых потерь от списания облигаций. Четвертый документ предусматривает компенсацию процентов по облигациям за счет EFSF. Заключительным стало соглашение о реализации схемы совместного функционирования государственного и частного секторов. Со стороны ЕС данные соглашения подписал глава EFSF Клаус Реглинг.
Таким образом, в еврозоне вновь тишь да гладь: Греция и европейские власти сумели договориться. Теперь идет техническая процедура реструктуризации долгов страны. При этом участники процесса категорически не хотят называть произошедшее дефолтом.
ISDA не заметила дефолта
Международная ассоциация по свопам и деривативам (ISDA) постановила, что обмен греческих гособлигаций, принадлежащих частному сектору, не представляет собой "кредитное событие" и не является основанием для активации так называемых кредитных дефолтных свопов (CDS) - внебиржевых контрактов, страхующих держателей облигаций от дефолта третьей стороны.
Как сообщается в материалах ISDA, специальный комитет по определению кредитных событий по региону EMEA (Европа, Ближний Восток и Африка) не усмотрел в обмене греческих бондов "кредитное событие реструктуризации".
В сообщении ISDA отмечается, что принятое ею решение не закрывает тему потенциального дефолта Греции, "ситуация с республикой развивается".
Напомним, комитет ISDA, в частности, решал, является ли оговорка о коллективных действиях (collective action clause), принятая греческим парламентом в отношении обмена гособлигаций, основанием для признания кредитного события состоявшимся. Если кредитное событие было бы признано, должны были быть исполнены обязательства по CDS.
ISDA является арбитром на международном рынке внебиржевых деривативов. По некоторым данным, валовая номинальная стоимость всех действующих контрактов CDS на Грецию составляет 70 млрд долл.
Таким образом, дефолт Греции так и не был признан. И это довольно сильный удар по европейскому праву и по мировым рынкам. Ведь фактически такой рыночный инструмент, как CDS, был признан нелегитимным. Теперь в случае повторения греческого сценария в любой другой стране зоны евро можно предположить, что будет развиваться намного быстрее, чем с Грецией, хотя бы ввиду того, что у игроков попросту будет отсутствовать страховка. Для евро это долгосрочный фактор дестабилизации.
/Компиляция. 2 марта. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Предыдущая страница
Следующая страница
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба