2 марта 2012 Метрополь (ИФК) | Архив
Мы ожидаем, что за выборами президента, которые состоятся 4 марта, последует ралли как на рынке акций, так и на рынке долговых бумаг, которые смогут извлечь выгоду из снижения премии за политический риск, обусловленного повышенной неопределенностью. В случае однотурных выборов, вероятность которых выглядит весьма высокой (согласно текущим опросам, за Владимира Путина может проголосовать от 55% до 60% россиян) интерес инвесторов к российскому рынку может существенно вырасти, что снизит значительный дисконт, с которым в настоящий момент российские компании торгуются к своим аналогам на развитых рынках.
При набирающем темп росте экономики США, незначительном замедлении экономики Китая и не получившим полномасштабного распространения кризисе Еврозоны, мы полагаем, что акции российских компаний, скорее всего, смогут сократить свое отставание от бумаг развивающихся рынков, которое стало весьма серьезным после спорных парламентских выборов, прошедших в декабре прошлого года.
Правящая партия в последнее время пошла на значительные уступки, предложив закон о прямых выборах губернаторов и либерализации процедуры регистрации новых политических партий. Мы считаем, что остро ощущаемое растущее недовольство среднего класса, скорее всего, побудит Владимира Путина к новым реформам и, что более важно, к укреплению правопорядка и повышению уровня прозрачности и подотчетности, после победы на выборах.
Нашими главными фаворитами для ралли после президентских выборов являются НОВАТЭК, Мостотрест, Sollers, электроэнергетические компании, включая Холдинг МРСК, ФСК, Мосэнерго и ТГК, а также ВТБ.
По мере снижения политической неопределенности инвесторы будут уделять больше внимания макроэкономической ситуации и перспективам роста внутреннего спроса. Опережающие индикаторы продолжают свидетельствовать об ускорении темпов экономического роста в будущем.
Прогнозы по росту корпоративных прибылей на текущий год остаются на высоком уровне, при этом наиболее серьезный рост ожидается в цикличных секторах - потребительском, финансовом и инфраструктурном/девелоперском.
Прогноз ИФК Метрополь по среднему темпу роста прибыли российских компаний в 2012 г. в настоящее время составляет 15-20%, в частности, 15-20% для финансового сектора; -16%, исходя из средней цены нефти на уровне 100 долл. США в 2012 г., для нефтегазового сектора; 13% для металлургического сектора, 51% для потребительского сектора, 20% для сектора электроэнергетики, 23% для автомобилестроительного/транспортного сектора и 91% для сектора инфраструктуры.
В марте мы отдаем предпочтение акциям с высоким бета-коэффициентом наряду с акциями "голубых фишек". Продолжение уверенного роста спроса на внутреннем рынке привлечет больше внимания к секторам, ориентированным на внутренний спрос, таким как сектор потребительских товаров, строительный сектор и девелопмент. Вероятный рост экспортного спроса и цен на продукцию металлургического сектора делает его одним из наших фаворитов в крвткосрочной перспективе.
По мере роста аппетита к риску инвесторы, скорее всего, продолжат "заходить" в высоколиквидные бумаги. Главными инвестиционными темами опять станут рост внутреннего рынка, расходы на инфраструктуру и ожидаемые корпоративные события. Интерес к бумагам второго эшелона, который ранее был весьма ограниченным ввиду проблем с ликвидностью, на наш взгляд, также начнет возрастать.
В течение следующего месяца в число наших фаворитов входят Сбербанк, ВТБ, ГК ДИКСИ, Магнит, M.Видео, Мечел, Северсталь, НЛМК, АЛРОСА, Уралэлектромедь (UELM), Банк Санкт-Петербург (BSPB), Банк Возрождение (VZRZ), Группа ЛСР, Группа ПИК, Мостотрест, Сургутнефтегаз, Новатэк, Sollers, Группа ГАЗ, КАМАЗ, ФСК, Э.ОН Россия (ОГК-4), Энел ОГК-5, ИНТЕР РАО и РусГидро.
Наш модельный портфель ценных бумаг (только длинные позиции) теперь состоит на 25% из акций компаний финансового сектора, на 15% из компаний, занятых в секторе розничной торговли, фармацевтики и производства продуктов питания, 25% - акций компаний металлургического сектора, 15% приходится на электроэнергетику, по 10% - на инфраструктуру, транспорт и нефтегазовый сектор
При набирающем темп росте экономики США, незначительном замедлении экономики Китая и не получившим полномасштабного распространения кризисе Еврозоны, мы полагаем, что акции российских компаний, скорее всего, смогут сократить свое отставание от бумаг развивающихся рынков, которое стало весьма серьезным после спорных парламентских выборов, прошедших в декабре прошлого года.
Правящая партия в последнее время пошла на значительные уступки, предложив закон о прямых выборах губернаторов и либерализации процедуры регистрации новых политических партий. Мы считаем, что остро ощущаемое растущее недовольство среднего класса, скорее всего, побудит Владимира Путина к новым реформам и, что более важно, к укреплению правопорядка и повышению уровня прозрачности и подотчетности, после победы на выборах.
Нашими главными фаворитами для ралли после президентских выборов являются НОВАТЭК, Мостотрест, Sollers, электроэнергетические компании, включая Холдинг МРСК, ФСК, Мосэнерго и ТГК, а также ВТБ.
По мере снижения политической неопределенности инвесторы будут уделять больше внимания макроэкономической ситуации и перспективам роста внутреннего спроса. Опережающие индикаторы продолжают свидетельствовать об ускорении темпов экономического роста в будущем.
Прогнозы по росту корпоративных прибылей на текущий год остаются на высоком уровне, при этом наиболее серьезный рост ожидается в цикличных секторах - потребительском, финансовом и инфраструктурном/девелоперском.
Прогноз ИФК Метрополь по среднему темпу роста прибыли российских компаний в 2012 г. в настоящее время составляет 15-20%, в частности, 15-20% для финансового сектора; -16%, исходя из средней цены нефти на уровне 100 долл. США в 2012 г., для нефтегазового сектора; 13% для металлургического сектора, 51% для потребительского сектора, 20% для сектора электроэнергетики, 23% для автомобилестроительного/транспортного сектора и 91% для сектора инфраструктуры.
В марте мы отдаем предпочтение акциям с высоким бета-коэффициентом наряду с акциями "голубых фишек". Продолжение уверенного роста спроса на внутреннем рынке привлечет больше внимания к секторам, ориентированным на внутренний спрос, таким как сектор потребительских товаров, строительный сектор и девелопмент. Вероятный рост экспортного спроса и цен на продукцию металлургического сектора делает его одним из наших фаворитов в крвткосрочной перспективе.
По мере роста аппетита к риску инвесторы, скорее всего, продолжат "заходить" в высоколиквидные бумаги. Главными инвестиционными темами опять станут рост внутреннего рынка, расходы на инфраструктуру и ожидаемые корпоративные события. Интерес к бумагам второго эшелона, который ранее был весьма ограниченным ввиду проблем с ликвидностью, на наш взгляд, также начнет возрастать.
В течение следующего месяца в число наших фаворитов входят Сбербанк, ВТБ, ГК ДИКСИ, Магнит, M.Видео, Мечел, Северсталь, НЛМК, АЛРОСА, Уралэлектромедь (UELM), Банк Санкт-Петербург (BSPB), Банк Возрождение (VZRZ), Группа ЛСР, Группа ПИК, Мостотрест, Сургутнефтегаз, Новатэк, Sollers, Группа ГАЗ, КАМАЗ, ФСК, Э.ОН Россия (ОГК-4), Энел ОГК-5, ИНТЕР РАО и РусГидро.
Наш модельный портфель ценных бумаг (только длинные позиции) теперь состоит на 25% из акций компаний финансового сектора, на 15% из компаний, занятых в секторе розничной торговли, фармацевтики и производства продуктов питания, 25% - акций компаний металлургического сектора, 15% приходится на электроэнергетику, по 10% - на инфраструктуру, транспорт и нефтегазовый сектор
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба