6 марта 2012 FxPRO
Пара USD/JPY падает после трех недель безжалостного роста, что, в свою очередь, было вызвано стремлением Банка Японии к расширению баланса, а также введением официального целевого показателя по инфляции. Однако это была не единственная причина. Как мы отмечали в прошлом месяце, поддержку оказало расширение дифференциала двухлетней ставки, когда американская пошла выше. Этот импульс сейчас затух и разница между парой USD/JPY и двухлетним спредом остается сравнительно широкой (см. график). Другой вопрос в том, что мы подходим к концу финансового года в Японии, а это то время, когда очевидны потоки репатриации. Однако это не всегда заканчивается ростом иены, торгово-взвешенный курс иены рос в марте лишь однажды за предыдущие четыре года
Рахой открыто бросает вызов ЕС
Испанский премьер-министр Рахой заслуживает уважения из-за своей позиции по отношению к европейским фискальным ястребам. После того как Испания зафиксировала худший чем ожидалось дефицит бюджета в прошлом году размером в 8.5% от ВВП, Брюссель отказался одобрять какие-либо корректировки в целевые 4.4%, установленные на текущий год, несмотря на различные попытки нового испанского правительства склонить ЕС к пересмотру. В ответ на это, Рахой объявил на недавнем саммите ЕС свой собственный целевой показатель на 2012 год в 5.8% от ВВП, что все равно очень много с учетом экономики в состоянии рецессии и безработицы в 23%. В самой Испании Рахоя поддержали.
В тоже время, открытый испанский бунт в отношении европейского фискального диктата подрывает легитимность недавно подписанной фискальной близости, на которой еще даже чернила не успели высохнуть. Комиссия пообещала очень внимательно рассмотреть случай Испании. Нужно действовать очень осторожно. Правительство Рахоя агрессивно преследовало фискальную жесткость и структурные реформы, несмотря на мгновенно меняющуюся политическую и финансовую среду. Ему нужна европейская поддержка, а не непримиримость. Фискальная ортодоксальность явно нужна Европе, но всегда следует применять ее с осторожностью, или же риски войдут в мертвую петлю и все охватит разрушающая депрессия
Удовлетворенность РБА
Заявление сегодня утром о неизменности курса политики RBA говорит о комфортной ситуации в Австралии. В перспективе глобальной экономики, RBA ожидает темп роста ниже тренда в 2012, хотя это и не глубокий спад. В частности, китайский рост замедляется, но остается высоким, в то время как США наслаждаются умеренным ростом. Внутри страны рост остается в рамках тренда, в то время как базовая инфляция в середине целевого диапазона RBA в 2-3%. Австралийский ЦБ по-прежнему остро воспринимает структурные изменения в экономике, инвестиции в горнодобывающий сектор по-прежнему сильны, внутреннее потребление слабо. Последнее сильно давит на цены на жилье и занятость.
Заглядывая вперед, RBA явно направлен в сторону смягчения. Хотя поживем-увидим, если спрос ослабнет, инфляционные перспективы обеспечат пространство для смягчения монетарной политики. Мы считаем, что спрос будет слабым в ближайшие месяцы, помогая смягчать инфляционное давление. Таким образом, мы будем очень удивлены, если официальные ставки вновь не сократят до середины года.
Хотя осси пострадал ночью, это не сильно связано с решением RBA о сохранении ставок на прежнем уровне. После достижения 1.08 в прошлый четверг, осси падал из-за распродажи, которая вновь была очевидна ночью. Тону австралийского доллара также не могло бряцание оружием израильского президента и предположение советника Народного Банка Китая о том, что юаню не дадут расти в течение некоторого времени.
Внезапно осси выглядит более уязвимым
Данные от ЕЦБ
Перед заседанием управляющего совета центробанка в четверг, нужно обратить внимание на цифры от Банка. Депозиты овернайт в банках еврозоны вновь подскочили до рекордного уровня и составили 821 млрд. После вливания ликвидности от ЕЦБ в виде 3-летних LTRO, этому не стоит удивляться. Третью неделю к ряду ЕЦБ воздерживается от покупок облигаций по своей программе выкупа активов, несмотря на скачок доходности португальских бумаг в конце прошлой недели выше 13%. Скорее всего по обоим аспектам политики, ликвидности и покупки облигаций, ЕЦБ будет подвергаться давлению в четверг, оставив в стороне дебаты в отношении снижения ставок или чего-то еще
Колебания доллара
По итогам ночи наиболее пострадавшими оказались осси и киви: последний опустился до пятинедельного минимума против USD, Хотя по обеим валютам отмечались внутренние причины для слабости, нельзя не отметить более осторожного настроя в торгах в этом месяце. В игре наметилась определенная динамика, и есть опасения, что крупные суммы денег, на которых сидят европейские банки могут сделать евро валютой фондирования в кэрри-трейдинге. Но более важный вопрос состоит в том, куда пойдут все эти горы наличности. В отношении «высокодоходников» в последние месяцы развились заметные опасения. Например, тяга Бразилии ослаблять собственную валюту и простой факт, что многие считают долларовый блок более перспективным, особенно, если мы входим в фазу более слабого роста Китая. Более того, в настоящий момент тяга инвестировать в европейские долги гораздо меньше, чем была в декабре, после внушительного ралли цен облигаций, наблюдаемого за последние два месяца. Сейчас наличность неплохо себя чувствует в ЕЦБ, но нам нужно внимательно следить за данными от ЕЦБ, так как такая ситуация не продлится долго
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Рахой открыто бросает вызов ЕС
Испанский премьер-министр Рахой заслуживает уважения из-за своей позиции по отношению к европейским фискальным ястребам. После того как Испания зафиксировала худший чем ожидалось дефицит бюджета в прошлом году размером в 8.5% от ВВП, Брюссель отказался одобрять какие-либо корректировки в целевые 4.4%, установленные на текущий год, несмотря на различные попытки нового испанского правительства склонить ЕС к пересмотру. В ответ на это, Рахой объявил на недавнем саммите ЕС свой собственный целевой показатель на 2012 год в 5.8% от ВВП, что все равно очень много с учетом экономики в состоянии рецессии и безработицы в 23%. В самой Испании Рахоя поддержали.
В тоже время, открытый испанский бунт в отношении европейского фискального диктата подрывает легитимность недавно подписанной фискальной близости, на которой еще даже чернила не успели высохнуть. Комиссия пообещала очень внимательно рассмотреть случай Испании. Нужно действовать очень осторожно. Правительство Рахоя агрессивно преследовало фискальную жесткость и структурные реформы, несмотря на мгновенно меняющуюся политическую и финансовую среду. Ему нужна европейская поддержка, а не непримиримость. Фискальная ортодоксальность явно нужна Европе, но всегда следует применять ее с осторожностью, или же риски войдут в мертвую петлю и все охватит разрушающая депрессия
Удовлетворенность РБА
Заявление сегодня утром о неизменности курса политики RBA говорит о комфортной ситуации в Австралии. В перспективе глобальной экономики, RBA ожидает темп роста ниже тренда в 2012, хотя это и не глубокий спад. В частности, китайский рост замедляется, но остается высоким, в то время как США наслаждаются умеренным ростом. Внутри страны рост остается в рамках тренда, в то время как базовая инфляция в середине целевого диапазона RBA в 2-3%. Австралийский ЦБ по-прежнему остро воспринимает структурные изменения в экономике, инвестиции в горнодобывающий сектор по-прежнему сильны, внутреннее потребление слабо. Последнее сильно давит на цены на жилье и занятость.
Заглядывая вперед, RBA явно направлен в сторону смягчения. Хотя поживем-увидим, если спрос ослабнет, инфляционные перспективы обеспечат пространство для смягчения монетарной политики. Мы считаем, что спрос будет слабым в ближайшие месяцы, помогая смягчать инфляционное давление. Таким образом, мы будем очень удивлены, если официальные ставки вновь не сократят до середины года.
Хотя осси пострадал ночью, это не сильно связано с решением RBA о сохранении ставок на прежнем уровне. После достижения 1.08 в прошлый четверг, осси падал из-за распродажи, которая вновь была очевидна ночью. Тону австралийского доллара также не могло бряцание оружием израильского президента и предположение советника Народного Банка Китая о том, что юаню не дадут расти в течение некоторого времени.
Внезапно осси выглядит более уязвимым
Данные от ЕЦБ
Перед заседанием управляющего совета центробанка в четверг, нужно обратить внимание на цифры от Банка. Депозиты овернайт в банках еврозоны вновь подскочили до рекордного уровня и составили 821 млрд. После вливания ликвидности от ЕЦБ в виде 3-летних LTRO, этому не стоит удивляться. Третью неделю к ряду ЕЦБ воздерживается от покупок облигаций по своей программе выкупа активов, несмотря на скачок доходности португальских бумаг в конце прошлой недели выше 13%. Скорее всего по обоим аспектам политики, ликвидности и покупки облигаций, ЕЦБ будет подвергаться давлению в четверг, оставив в стороне дебаты в отношении снижения ставок или чего-то еще
Колебания доллара
По итогам ночи наиболее пострадавшими оказались осси и киви: последний опустился до пятинедельного минимума против USD, Хотя по обеим валютам отмечались внутренние причины для слабости, нельзя не отметить более осторожного настроя в торгах в этом месяце. В игре наметилась определенная динамика, и есть опасения, что крупные суммы денег, на которых сидят европейские банки могут сделать евро валютой фондирования в кэрри-трейдинге. Но более важный вопрос состоит в том, куда пойдут все эти горы наличности. В отношении «высокодоходников» в последние месяцы развились заметные опасения. Например, тяга Бразилии ослаблять собственную валюту и простой факт, что многие считают долларовый блок более перспективным, особенно, если мы входим в фазу более слабого роста Китая. Более того, в настоящий момент тяга инвестировать в европейские долги гораздо меньше, чем была в декабре, после внушительного ралли цен облигаций, наблюдаемого за последние два месяца. Сейчас наличность неплохо себя чувствует в ЕЦБ, но нам нужно внимательно следить за данными от ЕЦБ, так как такая ситуация не продлится долго
/Компиляция. 6 марта. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу