13 марта 2012 FxPRO
И вновь иена падает следом за заседанием Банка Японии, хотя в этот раз ЦБ сделал незначительные корректировки политики. Закупки активов, которые увеличились на последнем заседании, остались неизменными на последнем заседании, и Банк Японии принял решение расширять «фонд финансирования роста» на 2 триллиона иен. Председатель ЦБ представил это, как расширение февральских мер, созданных для улучшения долгосрочного японского потенциала роста, что-то, что ускользало от властей в течение многих лет.
На первый взгляд слабость иены после прошлого заседания Банка Японии выглядит слегка чрезмерной, учитывая ограниченное влияние мер ЦБ в краткосрочной перспективе (или даже более долгосрочной). В прошлом месяце мы предположили, что волна ослабления иены связана с расширением дифференциала по двухлетним процентным ставкам на ближнем конце в пользу доллара, по крайней мере, на первом этапе ослабления иены. Спред между американскими и японскими ставками (своп) сместился больше в сторону доллара и превысил уровень 0.30%. К тому же, на фоне росла нефть, и это также было важно, учитывая, что Япония – третий в мире по размеру импортер нефти. Конечно, японские власти очень бы хотели видеть падение иены, но сейчас это на втором плане, так как на иену влияют рыночные силы. Таким образом, было бы ошибкой связывать текущую слабость иены только с действиями Банка Японии
Признаки восстановления в Британии
Дни становятся заметно длиннее, расцветают цветы, чирикают птички. Синхронно с природой в экономике Британии наметились зеленые ростки.
Например, цены на жилье, похоже, стабилизировались за последние месяцы после падения в последнем квартале прошлого года; RICS зафиксировали 19-ти месячный максимум по своему индексу в феврале, чему в некоторой степени помогли покупатели своих первых домов, для которых предоставляются льготы на госпошлины до 24 марта. Процентные ставки все еще очень низкие, что хорошо для тех, у кого долгосрочная ипотека; зарубежный спрос на недвижимость в центре Лондона все еще силен, а предложение в столице ограничено количеством объектов и несколькими продавцами. Неудивительно, что показатели Лондона выдающиеся, RICS считают положение столицы «особенно устойчивым». На контрасте рынки недвижимости в Западном Мидленде и Северной Ирландии, которые находятся в крайне депрессивном состоянии.
Мягкая зима обеспечила импульс строительному сектору, потребители открывали кошельки в связи с массивными скидками на Хай-Стрит, производственные настроения также в целом положительные перед заказами. Рекрутинговый гигант Manpower сообщает о том, что спрос на сотрудников увеличился за последние месяцы, особенно со стороны лондонских работодателей.
По крайней мере, эти ростки говорят о том, что экономика маловероятно скатится в рецессию в ближайшей перспективе.
Объем облигаций в ЕЦБ снижается
Падение объема облигаций, удерживаемых на балансе ЕЦБ по программе (SMP) было максимальным (1,5 млрд. евро) с начала программы в 2010, отражая истечения сроков обращения бумаг. Только частично это было компенсировано покупками облигаций на 27 млн. по программе. Наиболее вероятно, это отражает покупки португальских облигаций в начале недели и покупки, произведенные в конце февраля и начале марта. За это время доходность португальских десятилеток упала до 13,65, а итальянских оставалась ниже 5%, серьезно снизив опасения в отношении краткосрочных заимствований. Более того, объем ликвидности с учетом проведенных двух 3-летних тендеров сместил фокус усилий ЕЦБ в свою сторону, не в последнюю очередь вследствие того, что такой подход оказался менее противоречивым (хотя и не полностью).
Признаки сдвига Германии
Помимо небольшого положительного шума, не было каких-то особых новостей от вчерашней встречи министров финансов ЕС. Была очерчена и перечерчена линия фронта в борьбе за испанский бюджетный дефицит с 4,4% от ВВП до 5,3%. До последнего испанское правительство прицеливалось к 5,8% и сейчас сталкивается с монументальной задачей проведения экономии притом, что экономика лежит на лопатках. Еще один интересный сдвиг был в Германии, от которой поступили намеки, что будет санкционирован рост общей огневой спасательной мощи ЕС, в основном благодаря сохранению текущего фонда EFSF, который продолжит работу параллельно с новым механизмом ESM, начинающим работать с середины года. Если это окажется правдой, то это будет приятным сдвигом со стороны Германии, так как обеспечит дальнейшую поддержку периферийным рынкам
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
На первый взгляд слабость иены после прошлого заседания Банка Японии выглядит слегка чрезмерной, учитывая ограниченное влияние мер ЦБ в краткосрочной перспективе (или даже более долгосрочной). В прошлом месяце мы предположили, что волна ослабления иены связана с расширением дифференциала по двухлетним процентным ставкам на ближнем конце в пользу доллара, по крайней мере, на первом этапе ослабления иены. Спред между американскими и японскими ставками (своп) сместился больше в сторону доллара и превысил уровень 0.30%. К тому же, на фоне росла нефть, и это также было важно, учитывая, что Япония – третий в мире по размеру импортер нефти. Конечно, японские власти очень бы хотели видеть падение иены, но сейчас это на втором плане, так как на иену влияют рыночные силы. Таким образом, было бы ошибкой связывать текущую слабость иены только с действиями Банка Японии
Признаки восстановления в Британии
Дни становятся заметно длиннее, расцветают цветы, чирикают птички. Синхронно с природой в экономике Британии наметились зеленые ростки.
Например, цены на жилье, похоже, стабилизировались за последние месяцы после падения в последнем квартале прошлого года; RICS зафиксировали 19-ти месячный максимум по своему индексу в феврале, чему в некоторой степени помогли покупатели своих первых домов, для которых предоставляются льготы на госпошлины до 24 марта. Процентные ставки все еще очень низкие, что хорошо для тех, у кого долгосрочная ипотека; зарубежный спрос на недвижимость в центре Лондона все еще силен, а предложение в столице ограничено количеством объектов и несколькими продавцами. Неудивительно, что показатели Лондона выдающиеся, RICS считают положение столицы «особенно устойчивым». На контрасте рынки недвижимости в Западном Мидленде и Северной Ирландии, которые находятся в крайне депрессивном состоянии.
Мягкая зима обеспечила импульс строительному сектору, потребители открывали кошельки в связи с массивными скидками на Хай-Стрит, производственные настроения также в целом положительные перед заказами. Рекрутинговый гигант Manpower сообщает о том, что спрос на сотрудников увеличился за последние месяцы, особенно со стороны лондонских работодателей.
По крайней мере, эти ростки говорят о том, что экономика маловероятно скатится в рецессию в ближайшей перспективе.
Объем облигаций в ЕЦБ снижается
Падение объема облигаций, удерживаемых на балансе ЕЦБ по программе (SMP) было максимальным (1,5 млрд. евро) с начала программы в 2010, отражая истечения сроков обращения бумаг. Только частично это было компенсировано покупками облигаций на 27 млн. по программе. Наиболее вероятно, это отражает покупки португальских облигаций в начале недели и покупки, произведенные в конце февраля и начале марта. За это время доходность португальских десятилеток упала до 13,65, а итальянских оставалась ниже 5%, серьезно снизив опасения в отношении краткосрочных заимствований. Более того, объем ликвидности с учетом проведенных двух 3-летних тендеров сместил фокус усилий ЕЦБ в свою сторону, не в последнюю очередь вследствие того, что такой подход оказался менее противоречивым (хотя и не полностью).
Признаки сдвига Германии
Помимо небольшого положительного шума, не было каких-то особых новостей от вчерашней встречи министров финансов ЕС. Была очерчена и перечерчена линия фронта в борьбе за испанский бюджетный дефицит с 4,4% от ВВП до 5,3%. До последнего испанское правительство прицеливалось к 5,8% и сейчас сталкивается с монументальной задачей проведения экономии притом, что экономика лежит на лопатках. Еще один интересный сдвиг был в Германии, от которой поступили намеки, что будет санкционирован рост общей огневой спасательной мощи ЕС, в основном благодаря сохранению текущего фонда EFSF, который продолжит работу параллельно с новым механизмом ESM, начинающим работать с середины года. Если это окажется правдой, то это будет приятным сдвигом со стороны Германии, так как обеспечит дальнейшую поддержку периферийным рынкам
/Компиляция. 13 марта. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу