14 марта 2012 Норд-Вест Капитал
Индекс ожиданий по экономике Германии (индекс научно-исследовательского института ZEW) в марте вырос до 22,4 с 5,4 в феврале. Индекс достиг максимального значения с июня 2010 г. При этом индекс оценки текущих экономических условий в марте оказался хуже предыдущего значения, снизился до 37,6 с 40,3 февраля. Бизнес несколько ошибся в ожиданиях.
Ожидания отражают укрепление уверенности в том, что экономика Германии продолжит восстановление, что невозможно без улучшения макроэкономики Еврозоны.
Кстати, индекс института ZEW ожиданий по экономике Еврозоны вырос с -8,1 до 11,0, уверенно перешагнув в плюсовую зону. Пусть значение маленькое, но, вероятно бизнес оценивает, сокращение вероятности наступления кризисных явлений. Интересно, что индекс оценки текущего состояния экономики Еврозоны, по-прежнему, в значительном минусе. Однако, индекс текущей ситуации повысился до -48,4 с -49,1.
Розничные продажи в США в феврале вырос на 1,1 % (+6,5 % г/г). В январе показатель увеличился на 0,6 % (+6,3 % г/г) – пересмотрено с +0,4 %. Объем продаж без учета продаж автотранспорта в феврале +0,9 % (+6,4 % г/г), в январе +1,1 % (+6,4 % г/г) – пересмотрено с +0,7 %. Аналитики прогнозировали рост розницы на 1,0/1,8 %, а без продаж автотранспорта – на 0,6/1,2 %. Т.е. изменение показателя произошло на уровне близком к нижней границе прогноза.
Объем деловых запасов в США в январе вырос на 0,7 % (+7,6 % г/г), в декабре +0,6 % (пересмотрено с +0,4 %). Объём продаж из запасов в январе +0,4 % (+7,2 % г/г), в декабре +0,9 %. Аналитики прогнозировали рост запасов на 0,6 %. Коэффициент запасы/продажи в январе 1,27, в декабре 1,27.
Такие новости указывали на то, что ФРС незачем менять параметры кредитно-денежной политики, т.к. показатели уверенно положительные, но уверенности в том, что они останутся стабильными, пока еще нет.
Действительно ФРС США во вторник не стала менять правила. Комитет по операциям на открытом рынке оставил ставки без изменения, объявив сохранение все существующих программ.
Информация, полученная Комитетом с января предполагает, что экономика США расширяется умеренно. Условия на рынке труда улучшаются, уровень безработицы снизился, но остается высоким. Расходы домашних хозяйств и инвестиции бизнеса продолжали расти. Жилищный сектор остается подавленным. Инфляция остается низкой в последние месяцы, хотя цены на сырую нефть и бензин выросли в последнее время. Долгосрочные инфляционные ожидания остаются стабильными.
Недавнее повышение стоимости нефти и цен на бензин приведет к росту инфляции, на время. Комитет ожидает, что в дальнейшем инфляция будет оставаться стабильной на текущем уровне или ниже.
Комитет поддерживает параметры кредитно-денежной политики. В частности, Комитет принял решение сохранить целевой диапазон для ставки по федеральным фондам на уровне 0-0,25 % до конца 2014 г.
Комитет поддерживает существующую политику реинвестирования доходов.
Аналитики полагают, что у FOMC до начала лета есть возможность менять политику. Перед выборами финансовые власти дергать рынки изменением политики не должны. Если это произойдет, то можно будет говорить о серьезных осложнениях в процессе восстановления экономики. (В то, что политику придется ужесточать не вериться совсем, т.к. это может произойти только в случае появления доказательств прочности роста экономики, способного привести к росту цен , к перегреву. Текущее состояние экономики, мировая экономика не демонстрируют такого развития событий в текущем году.)
Глава ФРБ Ричмонда Джеффри Лэкер голосовал против решения оставить ставки столь низкими до 2014 г
Самое существенное в решении Комитета это упоминание об инфляции. Комитет предвосхищает появление подозрений о возможном изменении политики в случае увеличения ценовых показателей. Рост инфляции не приведет к реакции денежных властей.
Отсутствие желания провести что-то похожее на QE приводит к укреплению курса доллара.
Котировки контракта EUR/USD опустился к поддержке 1,3065 еще вчера. Сегодня уже была удачная попытка пробиться ниже. Вероятен провал до 1,30 (даже до 1,2958). Закрытие недели все же не вижу ниже 1,3035. Выскажусь даже по поводу следующей рабочей недели. При возможном размахе движения, предположу, что закрытие следующей пятидневки закончится недалеко от отметки 1,3055.
Справедливости ради отмечу, что пробитие 1,2958 привет к стремительному достижению уровня 1,280.
Есть еще «кривая» фигура «голова плечи». Она «крива» из-за того, что левое плечо маловато, а и не выше левого. Если это «оно», что закрытие ниже 1,3050 привет, рано или поздно, к падению евро до 1,2625.
Из сегодняшних новостей.
Объем производства Еврозоны в январе +0,2 % (-1,2 % г/г). В январе -1,1 % (-1,8 % г/г). Показатель в Германии +1,5 % (-0,4 % г/г), Ирландии +0,7 % (-0,4 % г/г), Греции +2,3 % (-5,2 % г/г), Испании -0,2 % (-4,2 % г/г), Франции +0,4 % (-2,2 % г/г), Италии -2,5 % (-5,0 % г/г), Португалии +1,2 % (-4,0 % г/г).
Инфляция в Еврозоне в феврале оказалась на уровне прогноза - 2,7 % г/г. Базовый показатель +1,5 % г/г.
ЕЦБ сообщил, что в среду объем средств банков на депозитных счетах овернайт в ЕЦБ достиг 815,986 млрд. евро. Во вторник – 795,166 млрд. евро. Объем продолжает расти после размещения трехлетних кредитов ЕЦБ под залог и ставку 1 %. Чиновники Банка отмечают большое количество принимаемых средств от немецких банков, для которых ставка 0,25 % (однодневный депозит ЕЦБ) положительна, т.к. доходность краткосрочных бумаг Германии около нуля.
Итальянские банки были активны при выдаче кредита ЕЦБ, т.к. кредитная ставка 1 % много ниже доходности государственных долговых бумаг Италии.
Суммарно банки получили от ЕЦБ трехлетние кредиты на сумму 1,019 трлн. евро.
Рост объема депозитов аналитики объясняют еще тем, что во вторник закончился период фиксации необходимого размера обязательных резервов. Традиционно в начале каждого периода резервирования происходит снижение уровня избыточной ликвидности, а после фиксации резервов объем ликвидности вырастает.
Чисто психологически рассуждая надо заметить, что давненько не было каких-то опасений, испугов, страхов. Курс доллара укрепляется к евро с 29 февраля. Падение евро к доллару составляет за период более 3 %. Вероятно, полученные от ЕЦБ средства давят на рынок. При этом увеличивается доходность почти по всем срокам государственных долговых бумаг США, кроме самых коротких. Заметное снижение цен произошло сразу после обнародования решения FOMC. Растут уровни доходности аукционов размещаемы казначейских бумаг. Такие движения должны отражать успокоения инвестора относительно рисков. И тем не менее доллар укрепляется.
Прогноз по срочному контракту евро/доллар:
– поддержка – 1,3420 (1,3332);
- сопротивление – 1.3500.
http://adtinvest.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Ожидания отражают укрепление уверенности в том, что экономика Германии продолжит восстановление, что невозможно без улучшения макроэкономики Еврозоны.
Кстати, индекс института ZEW ожиданий по экономике Еврозоны вырос с -8,1 до 11,0, уверенно перешагнув в плюсовую зону. Пусть значение маленькое, но, вероятно бизнес оценивает, сокращение вероятности наступления кризисных явлений. Интересно, что индекс оценки текущего состояния экономики Еврозоны, по-прежнему, в значительном минусе. Однако, индекс текущей ситуации повысился до -48,4 с -49,1.
Розничные продажи в США в феврале вырос на 1,1 % (+6,5 % г/г). В январе показатель увеличился на 0,6 % (+6,3 % г/г) – пересмотрено с +0,4 %. Объем продаж без учета продаж автотранспорта в феврале +0,9 % (+6,4 % г/г), в январе +1,1 % (+6,4 % г/г) – пересмотрено с +0,7 %. Аналитики прогнозировали рост розницы на 1,0/1,8 %, а без продаж автотранспорта – на 0,6/1,2 %. Т.е. изменение показателя произошло на уровне близком к нижней границе прогноза.
Объем деловых запасов в США в январе вырос на 0,7 % (+7,6 % г/г), в декабре +0,6 % (пересмотрено с +0,4 %). Объём продаж из запасов в январе +0,4 % (+7,2 % г/г), в декабре +0,9 %. Аналитики прогнозировали рост запасов на 0,6 %. Коэффициент запасы/продажи в январе 1,27, в декабре 1,27.
Такие новости указывали на то, что ФРС незачем менять параметры кредитно-денежной политики, т.к. показатели уверенно положительные, но уверенности в том, что они останутся стабильными, пока еще нет.
Действительно ФРС США во вторник не стала менять правила. Комитет по операциям на открытом рынке оставил ставки без изменения, объявив сохранение все существующих программ.
Информация, полученная Комитетом с января предполагает, что экономика США расширяется умеренно. Условия на рынке труда улучшаются, уровень безработицы снизился, но остается высоким. Расходы домашних хозяйств и инвестиции бизнеса продолжали расти. Жилищный сектор остается подавленным. Инфляция остается низкой в последние месяцы, хотя цены на сырую нефть и бензин выросли в последнее время. Долгосрочные инфляционные ожидания остаются стабильными.
Недавнее повышение стоимости нефти и цен на бензин приведет к росту инфляции, на время. Комитет ожидает, что в дальнейшем инфляция будет оставаться стабильной на текущем уровне или ниже.
Комитет поддерживает параметры кредитно-денежной политики. В частности, Комитет принял решение сохранить целевой диапазон для ставки по федеральным фондам на уровне 0-0,25 % до конца 2014 г.
Комитет поддерживает существующую политику реинвестирования доходов.
Аналитики полагают, что у FOMC до начала лета есть возможность менять политику. Перед выборами финансовые власти дергать рынки изменением политики не должны. Если это произойдет, то можно будет говорить о серьезных осложнениях в процессе восстановления экономики. (В то, что политику придется ужесточать не вериться совсем, т.к. это может произойти только в случае появления доказательств прочности роста экономики, способного привести к росту цен , к перегреву. Текущее состояние экономики, мировая экономика не демонстрируют такого развития событий в текущем году.)
Глава ФРБ Ричмонда Джеффри Лэкер голосовал против решения оставить ставки столь низкими до 2014 г
Самое существенное в решении Комитета это упоминание об инфляции. Комитет предвосхищает появление подозрений о возможном изменении политики в случае увеличения ценовых показателей. Рост инфляции не приведет к реакции денежных властей.
Отсутствие желания провести что-то похожее на QE приводит к укреплению курса доллара.
Котировки контракта EUR/USD опустился к поддержке 1,3065 еще вчера. Сегодня уже была удачная попытка пробиться ниже. Вероятен провал до 1,30 (даже до 1,2958). Закрытие недели все же не вижу ниже 1,3035. Выскажусь даже по поводу следующей рабочей недели. При возможном размахе движения, предположу, что закрытие следующей пятидневки закончится недалеко от отметки 1,3055.
Справедливости ради отмечу, что пробитие 1,2958 привет к стремительному достижению уровня 1,280.
Есть еще «кривая» фигура «голова плечи». Она «крива» из-за того, что левое плечо маловато, а и не выше левого. Если это «оно», что закрытие ниже 1,3050 привет, рано или поздно, к падению евро до 1,2625.
Из сегодняшних новостей.
Объем производства Еврозоны в январе +0,2 % (-1,2 % г/г). В январе -1,1 % (-1,8 % г/г). Показатель в Германии +1,5 % (-0,4 % г/г), Ирландии +0,7 % (-0,4 % г/г), Греции +2,3 % (-5,2 % г/г), Испании -0,2 % (-4,2 % г/г), Франции +0,4 % (-2,2 % г/г), Италии -2,5 % (-5,0 % г/г), Португалии +1,2 % (-4,0 % г/г).
Инфляция в Еврозоне в феврале оказалась на уровне прогноза - 2,7 % г/г. Базовый показатель +1,5 % г/г.
ЕЦБ сообщил, что в среду объем средств банков на депозитных счетах овернайт в ЕЦБ достиг 815,986 млрд. евро. Во вторник – 795,166 млрд. евро. Объем продолжает расти после размещения трехлетних кредитов ЕЦБ под залог и ставку 1 %. Чиновники Банка отмечают большое количество принимаемых средств от немецких банков, для которых ставка 0,25 % (однодневный депозит ЕЦБ) положительна, т.к. доходность краткосрочных бумаг Германии около нуля.
Итальянские банки были активны при выдаче кредита ЕЦБ, т.к. кредитная ставка 1 % много ниже доходности государственных долговых бумаг Италии.
Суммарно банки получили от ЕЦБ трехлетние кредиты на сумму 1,019 трлн. евро.
Рост объема депозитов аналитики объясняют еще тем, что во вторник закончился период фиксации необходимого размера обязательных резервов. Традиционно в начале каждого периода резервирования происходит снижение уровня избыточной ликвидности, а после фиксации резервов объем ликвидности вырастает.
Чисто психологически рассуждая надо заметить, что давненько не было каких-то опасений, испугов, страхов. Курс доллара укрепляется к евро с 29 февраля. Падение евро к доллару составляет за период более 3 %. Вероятно, полученные от ЕЦБ средства давят на рынок. При этом увеличивается доходность почти по всем срокам государственных долговых бумаг США, кроме самых коротких. Заметное снижение цен произошло сразу после обнародования решения FOMC. Растут уровни доходности аукционов размещаемы казначейских бумаг. Такие движения должны отражать успокоения инвестора относительно рисков. И тем не менее доллар укрепляется.
Прогноз по срочному контракту евро/доллар:
– поддержка – 1,3420 (1,3332);
- сопротивление – 1.3500.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://adtinvest.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу