21 марта 2012 Pro Finance Service
В понедельник японская иена ощутила давление продаж, что позволило единой валюте коснуться максимального значения за пять месяцев в Y110.15. Тем не менее, на спаде иена привлекла интерес к покупке и на ранней европейской сессии смогла отыграть часть движения против доллара и евро. Как отмечает один из дилеров, учитывая масштабы ослабления иены с момента объявления Банком Японии о дополнительном количественном ослаблении в феврале, японская валюта может взять передышку. В последнее время игроки настроены на продажу иены. Согласно данным CFTC от 13 марта, количество чистых спекулятивных коротких позиций в иене достигло 42 380, что стало максимальным значением за последние одиннадцать месяцев.
Тем временем, старший стратег Credit Agricole в Сингапуре, Рэй Фаррис, сообщает: «Если Банк Японии продолжит, месяц за месяцем, применять новые дополнительные меры по количественному ослаблению и сделает достаточно для того, чтобы убедить внутренний рынок Японии в собственной серьезности и надежности относительно намерения поднять значение инфляции примерно до 1%, вероятно, доллар/иена сможет продолжить рост». Тем не менее, он добавляет: «До сих пор неясно, насколько агрессивно настроен Банк Японии». Фаррис допускает возможность того, что доллар может достичь более высоких значений против иены, чем ожидают в Credit Agricole, однако для этого игроки должны будут увидеть реализацию Банком Японии новых дополнительных мер
Commerzbank о перспективах евро/франка
В Commerzbank считают, чтослухи о возможном повышении минимального порога в евро/франке не имеют под собой фундаментальной основы. В частности, на прошлой неделе подобнее надежды не оправдались, поскольку в SNB сообщили о намерении сохранить и защищать порог, установленный на отметке Chf1.20. Один из аналитиков банка, Ульрих Лейхтманн, отмечает: «Приверженцы идеи о повышении SNB минимального порога в евро/франке снова ощутили боль разочарования, но я готов поспорить, что это не остановит их от очередной попытки разыграть эту бессмысленную карту уже в ближайшем будущем». Кроме того, он добавляет, что модель евро/франка демонстрирует тот факт, что пара самостоятельно держалась бы в области Chf1.18, в отсутствии установленного минимального порога
BTMUFJ: иена готова развить восстановление
Доллар/иена проводит торги между продажами со стороны азиатских суверенных имен и спросом восточноевропейских счетов. Тем временем, эксперты из Bank of Tokyo Mitsubishi-UFJ сообщают, что позиционирование указывает на предстоящее восстановление японской валюты. Они добавляют, что количество спекулятивных счетов на Чикагской товарной бирже на прошлой неделе резко увеличилось и достигло максимальных значений с мая 2010 года. Кроме того, в BTMUFJ сообщают, что в течение последнего десятилетия укрепление доллара против иены в апреле достигало максимальных значений раз, чему способствовали сезонные факторы. Также в банке считают, что ожидание дальнейшего роста доходности казначейских бумаг может оказаться преждевременным ввиду того, что ФРС по-прежнему намерена сохранять ставки на текущих уровнях вплоть до 2014 года
BBH о ситуации в евро
Эксперты BBH, проанализировав данные за неделю по состоянию на 13 марта, пришли к выводу о том, что уровень ликвидации коротких позиций в евро/долларе увеличился на подходе к тридцатой фигуре. Один из аналитиков BBH, Марк Чендлер, сообщает: «Это нижняя граница торгуемого диапазона евро/доллара $1.30/$1.35 большую часть первого квартала. В ближайшие дни евро/доллар может предпринять попытку протестировать область $1.3250/300». Кроме того, в банке сообщают, что количество чистых коротких позиций упало ниже 100 000 впервые с начала декабря и составило 99 300. Чендлер добавляет: «На данное изменение больше повлияло сокращение коротких позиций, а не открытие новых лонгов»
Citi о ближайшем будущем доллар/иены
Американская валюта в ходе торгов отыграла движение против японской иены, чему способствовали комментарии главы ФРБ Нью-Йорка относительно того, что вопрос по третьему этапу количественного ослабления пока не решен. Уильям Дадли отметил улучшение экономического положения США, однако добавил, что нельзя полностью исключать риски. Доллар/иене удалось нащупать опору вблизи восемьдесят третьей фигуре и скорректироваться к области Y83.55. Тем не менее, паре не смогла развить движение и скатилась к Y83.35. Тем временем, аналитики Citi сообщают, что доллар укреплялся против иены на протяжении шести недель. Они отмечают, что ранее были зафиксированы случаи, когда после указанного периода времени ралли американской валюты сходило на нет. Таким образом, эксперты Citi полагают, что на этой неделе доллар/иену ждет, как минимум, консолидация, а возможно и коррекция
iPad - это наполовину Samsung
Тогда как последние месяцы новостные ленты регулярно пополнялись новостями об очередном судебном деле, инициированном компанией Apple против Samsung и наоборот, стремление закрыть доступ конкуренту на какой-либо рынок не мешает обеим компаниям сотрудничать. При этом стоит отметить, что, в то время как Samsung на фоне экспансии ОС Android стремится увеличить свою долю рынка, компания также умудряется извлечь пользу из успехов Apple, который, несмотря на снижение доли в продажах, по-прежнему доминирует на рынке планшетов с 54.7% по состоянию на четвертый квартал 2011. По данным исследовательской компании IHS iSuppli, Samsung является поставщиком значительной части компонентов нового iPad, в частности дисплея, который стал одним из новшеств новой версии планшета от Apple. Samsung также производит спроектированный Apple процессор A5X и в некоторых случаях flash-память. Кроме того, в IHS iSuppli полагают, что корейская компания также поставляет батарею – в этом случае ее доля в расходах на компоненты составляет порядка 50%
Фундаментальные драйверы роста драгметаллов никуда не исчезли
На торгах в понедельник золото подорожало во второй раз за последние три сессии, причиной чему стало снижение доллара по всему спектру рынка. «В краткосрочной перспективе золото следует за динамикой американской валюты, однако в перспективе долгосрочной основные фундаментальные драйверы роста драгметаллов никуда не исчезли. Вполне возможно, нас ждет еще много шагов в области монетарного стимулирования со стороны ряда мировых ЦБ, а высокая вероятность возникновения инфляции, спровоцированной ростом цен на нефть, окажет золоту дополнительную поддержку», - говорит Барт Мелек, глава исследований товарных рынков TD Securities в Торонто
Диапазон дневных колебаний S&P 500 сократился до 0.46%
Диапазон дневных колебаний S&P 500 в текущем году сократился более чем в два раза по сравнению с 2011, что является максимальным изменением за последние 80 лет. Так, в соответствии с данными, собранными агентством Bloomberg, ежедневный усредненный рост/снижение индекса в настоящий момент составляет 0.46% против 1.04% годом ранее, однако, несмотря на то, что снижение волатильности является позитивным сигналом для инвесторов, оно происходит на фоне сокращения объема торгов на NYSE до 13-летних минимумов, что порождает озабоченность об устойчивости роста акций. «Низкая волатильность способствует возвращению инвесторов на рынок», - говорит Тим Хойл, глава исследований рынка акций фонда Radnor, управляющего активами на сумму $6 миллиардов. - «Несмотря на то, что бычий настрой на рынке остается высоким, память о коллапсе 2008/2009 годов еще свежа, поэтому многие наши клиенты опасаются чрезмерных рыночных колебаний. Нынешний стабильный устойчивый рост акций вселяет в них определенную долю уверенности в будущем»
Страны-члены OPEC — главная надежда правительства США
В соответствии с опубликованными на прошлой неделе данными Казначейства США, темпы инвестиций стран-членов OPEC в американские облигации почти на 50% превышают аналогичный показатель остальных стран. Так, по состоянию на 31 января, за прошлый год рост этих показателей составил 20% и 13%, соответственно, причиной чему являются стабильно высокие цены на нефть. Международные инвесторы, владеющие американскими бондами на сумму в $5 триллионов, что составляет половину от всех обращающихся на рынке соответствующих долговых инструментов, являются основной надежной администрации США на помощь в финансировании четвертого подряд дефицита годового бюджета. «До тех пор, пока нефть торгуется выше трехзначных значений, прибыли от ее продажи должны куда-то инвестироваться», - говорит Кевин Флэнаган, главный стратег долгового рынка Morgan Stanley Smith Barney. - «Уже давно не слышно разговоров о диверсификации валютных резервов в целях ухода от доллара, а если у вас этих долларов много, есть прямой смысл покупать облигации Казначейства США»
RBC Capital Markets об укреплении доллара
Во вторник американский доллар укрепился против корзины валют, чему способствовал рост интереса игроков к надежным активам. Волнения участников рынка относительно того, что замедление темпов роста Китая может негативно отразиться на перспективах мирового роста, позволили индексу доллара вырасти до значения 79.65. глава валютной стратегии RBC Capital Markets, Адам Коул, отмечает: «Сегодня ощущается укрепление доллара по всему спектру рынка, поскольку любой намек на замедление темпов роста китайской экономики является негативным фактором для интереса к риску в целом, и особенно для австралийского и новозеландского долларов».
Текущее ралли американской валюты вызвано рядом оптимистичной статистики из США, а также незначительным повышением прогноза ФРС по росту. Именно это позволило инвесторам предложить, что США смогут избежать третьего этапа количественного ослабления в краткосрочной перспективе. Коул добавляет: «Последнее укрепление доллара основывалось на далеких от реальности ожиданиях относительно процентных ставок США, а я не думаю, что это является прочным фундаментом». Согласно его мнению, участники рынка настроены на более раннее повышение ставок, чем указали в ФРС
BNP Paribas видит потенциал для снижения евро/фунта
Евро/фунт скорректировался от ранее установленного минимума сессии в stg0.8315 и попытался протестировать отметку stg0.8330. Тем не менее, на росте пара привлекла интерес к продаже и снова ощутила давление. Кроме того, дополнительное давление на евро оказывают продажи против доллара со стороны модельных счетов. Тем временем, аналитики в BNP Paribas ожидают устойчивого снижения единой валюты против британского конкурента. Согласно их мнению, отчет по инфляции в феврале, который продемонстрировал данные сильнее прогнозов, а также надежды, возложенные на протокол заседания Банка Англии, окажут поддержку фунту
BNY Mellon: «carry-trade» в иене только начинается
Стратегия «carry-trade» с иеной в качестве валюты фондирования вновь входит в моду и инвесторам не следует недооценивать потенциальные возможности извлечения из нее прибыли, считают в BNY Mellon. «Текущая динамика иеновых кроссов рисует понятную картину превалирующего настроения участников рынка», - говорит Нейл Меллор, стратег банка в Лондоне. - «Самовоспроизводящийся моментум вкупе с растущим оптимизмом являются отличной комбинацией для реализации подобных стратегий. Несмотря на то, что с минимумов начала 2012 года иеновые кроссы подорожали в среднем на 16.5%, мы не считаем, что данный тренд находится ближе к завершению, нежели к началу. Инвесторы также начинают осознавать, что стабильный рост фондовых индексов имеет под собой и иные основания, кроме накачки финансовой системы ликвидностью, а подобная ситуация исторически благоприятна для продаж иены, особенно, когда тренд возникает в начале года. Наиболее перспективными с нашей точки зрения выглядят GBP/JPY и USD/JPY».
Бартон Биггс видит потенциал для дальнейшего роста акций
Бартон Биггс, бывший главный стратег Morgan Stanley, теперь управляющий хедж-фондом Traxis Partners, заявил в сегодняшнем интервью радиостанции Bloomberg, что в настоящий момент, практически, все средства его фонда инвестированы в акции. Господин Биггс, объявивший 12 декабря прошлого года о том, что покупает акции американских и азиатских компаний, с тех пор увеличил чистые длинные позиции по этим инструментам с 65% до 90%, а S&P 500 подорожал за это время на 14%. «Огромное количество денег находится в низкодоходных инструментах, что создает задел для дальнейшего роста фондовых рынков, когда инвесторы захотят диверсифицировать свои активы», - сказал, в частности, господин Биггс. Отметим, что, несмотря на правильно сделанный прогноз, господин Биггс обладает весьма противоречивой репутацией в финансовом мире. Так, накануне мексиканского кризиса 1994 года он видел большой потенциал в мексиканских активах, а обвал 2008/2009 годов застал его фонд врасплох, что привело к большим убыткам для инвесторов.
США уверенно движутся к банкротству
Борьба за голоса избирателей и отсутствие финансовой дисциплины подталкивают крупнейшую мировую экономику к краю пропасти и банкротству, считает нобелевский лауреат Роберт Манделл. «Публика требует бесплатных завтраков, а борьба за голоса заставляет политиков их предоставлять», - сказал господин Манделл в интервью радиостанции Bloomberg. - «Финансовое стимулирование было возможным во времена Кейнса, когда расходы правительства составляли лишь малую долю от ВВП, а долг был небольшим. Теперь же, простая эмиссия все новых бондов не решает проблемы дефицитов и высокой безработицы. Нынешняя ситуация в США не так плоха, как в Европе, однако Штаты уверенно движутся в том же направлении».
Barclays Capital прогнозирует дальнейший рост доллара
По мнению аналитиков Barclays Capital, позитивные макроэкономические сюрпризы из США, а также то, что инвесторы, похоже, воспринимают маячащие на горизонте структурные проблемы американской экономики не так негативно, как принято считать, помогут доллару укрепиться. Высокие цены на нефть, исторически являющиеся драйвером снижения американской валюты, в настоящий момент не оказывают сильного влияние на динамику доллара ввиду снижающейся зависимости США от импорта черного золота. Принимая во внимание вышесказанное, аналитики банка прогнозируют укрепление доллара, рубля, норвежской кроны и колумбийского песо, а также снижение евро и иены
Societe Generale: продавайте иену на попытках роста
Валютные стратеги из Societe Generale поддерживают представления о том, что иену следует продавать на попытках роста против американского, а также канадского доллара. Себастьян Гали, старший валютный стратег банка, в своих комментариях отмечает, что рынок продолжает желать продаж иены, что связано с ростом доходности облигаций Казначейства США. Японские частные инвесторы продолжают в больших количествах совершать инвестиции за рубежом. Также хеджирования роста нефтяных цен заставляет покупать доллара США против иены. В последнее время потребление нефти в Японии существенно возросло на фоне того, как в самом разгаре происходит восстановление после прошлого катастрофического землетрясения. Ежемесячные расходы на нефть составлять в Японии порядка 12 млрд. долларов, что создает положительную корреляцию между ценами на нефть и курсом доллар/иена
HSBC: рост доходности может вызвать неудовольствие ФРС
В последнее время на финансовых рынках стала популярна тема восстановления экономики США, что способствовало переоценке вероятности нового витка количественного ослабления со стороны ФРС и росту доходности по государственным облигациям. Валютные стратеги HSBC отмечают, что доллар может продолжить укрепляться в краткосрочной перспективе, однако они обращают внимание на то, что экономическая статистика из США, хотя и выглядит позитивной, пока демонстрирует недостаточное улучшение, чтобы обеспечить агрессивное и устойчивое ралли. Комментарии представителей ФРС, между тем, не столь радикальны, как когда-то, но все же определенно свидетельствуют об отсутствии ощутимого изменения позиции относительно денежно-кредитной политики. В связи с этим, в HSBC опасаются, что дальнейший рост доходности может заставить ФРС заговорить об угрозе для восстановления, и полагают, что переоценивать потенциал роста доллара не стоит. В банке придерживаются прогноза по евро/доллару на конец второго квартала на уровне $1.37, и на уровне $1.40 на конец третьего
UBS рекомендует продавать аусси/доллар
Восстановление аусси/доллара после снижения с февральских максимумов будет весьма ограниченным как во времени, так и в пространстве, считают в UBS. «Несмотря на то, что на прошлой неделе пара поднялась выше, нежели мы предполагали, оснований для пересмотра прогноза на снижение нет», - говорит Ричард Эдкок, валютный стратег банка в Сингапуре. - «Мы не видим никаких разворотных фигур, MACD остается ниже нулевой отметки, подтверждая медвежий тренд, а пара выглядит неустойчиво, торгуясь чуть ниже сопротивления $1.0640/92, представляющего собой уровни коррекции 50% и 61.8% от недавнего снижения. Мы рекомендуем продажу на текущих уровнях со стопом выше $1.07 и целью около $1.0260».
RBS рекомендует покупку доллар/франка с целью CHF99.50
В ближайшем будущем доллар может подорожать против франка на фоне более сильного, нежели в Швейцарии, экономического восстановления в США, что, приведет к ожиданию повышения ставок ФРС, считают в RBS. «На наш взгляд текущие уровни выглядят весьма привлекательными для покупки американской валюты против швейцарской, так как, в соответствии с нашей моделью, справедливая цена пары находится выше CHF94», - говорит Роберт Синч, главный валютный стратег банка в Стэмфорде. - «Мы рекомендуем покупку доллар/франка с целью CHF99.50».
В Standard Bank ждут роста фунта
В Standard Bank полагают, что публикация протокола заседания Банка Англии окажет поддержку британской валюте и позволит ей укрепиться против основных конкурентов. Валютный стратег банка, Стивен Бэрроу, отмечает: «В отсутствие значительного фискального ослабления сегодня, а также, возможное снижение прогноза по дефициту по сравнению с ноябрьским утверждением сделает положение Великобритании более стабильным по сравнению с США, Японией и большей частью Еврозоны в том, что касается кредитного рейтинга». Таким образом, Бэрроу видит потенциал для снижения евро/фунта к отметке stg0.75 и роста фунт/доллара выше области $1.70
Commerzbank о положении евро
Аналитики Commerzbank сообщают, что новость о том, что греческий парламент утвердил новое соглашение на получение очередного займа на сумму 130 миллиардов евро преобладающим большинством голосов, положительным образом отразилось на единой валюте. Кроме того, дополнительный импульс евро придало сообщение о том, что выборы пройдут, как и было запланировано. Тем не менее, в Commerzbank полагают, что факторы, которые оказали единой валюте поддержку, вскоре могут стать причиной возобновления давления. Эксперты банка отмечают: «Исход выборов нельзя назвать предсказуемым. Не стоит исключать возможности того, что новое правительство не предпримет решительных действий по реализации жестких мер экономии или совсем от них не откажется»
Citi о том, что происходит с единой валютой
Единая валюта в ходе европейских торгов устанавливает свежие многомесячные максимумы против японской иены. Пара держится в области Y111.30 и продолжает пробиваться выше, чему способствует спрос со стороны одного из британских клиринговых банков. Крупные офера расположены в области Y111.30/50. Стопы замечены на подходе к отметке Y11.50, которая содержит опционный барьер. Тем временем, аналитики Citi считают, что укрепление единой валюты вызвано тем, что она выглядит дешевой. Они отмечают, что в январе индекс евро держался вблизи семилетних минимумов. В Citi сообщают: «Мы полагаем, что важной причиной восстановления евро стал тот факт, что он выглядит дешевым по всему спектру рынка». Кроме того, многие инвесторы воспользовались осуществлением ЕЦБ LTRO и использовали евро в качестве валюты фондирования против высокодоходных конкурентов, таких как австралийский и новозеландский доллары. Соответственно, волнения, связанные с Китаем, запустили активную ликвидацию коротких позиций в единой валюте. В банке добавляют: «Евро ведет себя именно так, как должна любая валюта фондирования».
Отсутствие единогласного решения членов MPC вызвало продажи фунта
Британская валюта отреагировала на выход протокола заседания Банка Англии резким снижением от области $1.5897 к $1.5850. Пара протестировала 200-дневную скользящую среднюю и коснулась отметки $1.5844. Причиной тому послужил тот факт, что мнения относительно масштабов количественного ослабления разделились: 7 из 9 членов MPC проголосовали за сохранение QEна прежнем уровне, в то время как Позен и Майлз выступили за увеличение масштабов до 300 миллиардов фунтов. Интерес к покупке фунт/доллара ощущается на $1.5831/23. Против евро фунт также сдал позиции и установил максимальное значение сессии вблизи stg0.8369. Ближайшее сопротивление пролегает в области stg0.8375/85.
Отчет о бюджете Великобритании может поддержать фунт
Британская валюта в ходе торгов покинула область минимумов, установленных после выхода протокола заседания Банка Англии, однако снова ощутила давление на фоне укрепляющегося доллара. Тем не менее, некоторые аналитики полагают, что валюта Туманного Альбиона сможет найти поддержку, если министр финансов Джордж Осборн выразит намерение принять меры для поддержания экономического роста с помощью фискального «нейтрального бюджета». Согласно прогнозам, государственные займы в следующем году должны составить меньше 100 миллиардов фунтов, что станет минимальным значением с 2008/9 года, в то время как жесткие меры экономии продолжат составлять основу. Кроме того, ожидается, что Управление по бюджетной ответственности (OBR) повысит прогноз по росту. В Barclays Capital отмечают: «Бюджет может преподнести сюрпризы и в среднесрочной перспективе оказать влияние на фунт. Тем не менее, мы не ждем значительных изменений».
Morgan Stanley рекомендует продавать австралийский доллар
Во вторник снижение австралийского доллара против американской валюты оказалось максимальным ежедневным падением за последние три месяца. Сегодня австралийская валюта, несмотря на попытки возобновить рост, все равно остается под давлением. Валютные стратеги из Morgan Stanley рекомендуют продавать австралийский доллар против американской валюты на любых попытках роста вплоть до 1.0530. В качестве основы медвежьей позиции по аусси Morgan Stanley называет замедление экономического роста в Китае, который является главным торговым партнером Австралии. В краткосрочной перспективе дилеры предупреждают о наличии стопов ниже отметки 1.0460, исполнение которых могло бы способствовать увеличению темпов нисходящего движения
UBS сохраняет оптимистичный настрой в отношении доллара
В ходе торгов американская валюта совершила рывок и установила свежий максимум сессии против евро ниже тридцать второй фигуры. По словам дилеров, активными продавцами пары выступили суверенные счета, а также хеджевые фонды. На прорыве фигуры евро/доллар снес стопы и коснулся отметки $1.3187. Далее стопы замечены ниже $1.3180 и $1.3170. Аналитики UBS, тем временем, сохраняют оптимистичный прогноз по доллару. Согласно их мнению, ФРС на последнем заседании не оставило причин для ожидания в краткосрочной перспективе третьего этапа количественного ослабления. Кроме того, позднее глава ФРБ Ричмонда сообщил о возможной коррекции процентных ставок до установленной даты. В UBS считают, что единственную угрозу американской валюте может представить изменение курса в отношении монетарной политики ФРС на предстоящих встречах и выступлениях
Краткий обзор торгов в среду
В среду единая валюта укрепилась до области двухнедельного максимума и коснулась отметки выше $1.3280. Поддержку евро оказало сообщение о том, что греческий парламент утвердил пакет помощи на сумму 130 миллиардов евро. Кроме того, положение евро как валюты фондирования также положительным образом сказалось на евро/долларе, поскольку волнения игроков относительно перспектив роста Китая вызвали активное сокращение коротких позиций в евро против высокодоходных соперников, таких как австралийский и новозеландский доллары. Тем не менее, единой валюте не удалось удержаться в области максимумов, и в ходе американских торгов она стремительно упала против американского конкурента к области $1.3178, а также покинула область свежего пятимесячного максимума против иены и, потеряв примерно 100 пунктов, вернулась к области Y111.40.
Статистика из Туманного Альбиона сегодня не смогла оказать поддержку национальной валюте. Фунт потерял примерно пятьдесят пунктов против доллара после выхода отчета по заимствованиям государственного сектора в феврале, поскольку данные оказались в два раза слабее ожиданий. Дополнительное давление на британскую валюту оказала публикация протокола заседания Банка Англии, согласно которому решение по сохранению масштабов количественного ослабления не было принято единогласно. Фунт продолжил торги на минорной ноте несмотря на новость о том, что OBR повысило прогноз по росту Великобритании на 2012 год до 0.8% против 0.7%. В настоящий момент фунт/доллар держится в области $1.5835
/Компиляция. 21 марта. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.profinance.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба