22 марта 2012 БФА Моисеев Алексей
Нисходящая коррекция на внешних рынках медленно, но продолжается. Если вчерашний пробой зоны поддержки 1550 – 1555 пунктов по индексу ММВБ повторится, индекс продолжит снижение со следующими целями 1520 и 1490 пунктов
В среду, 21 марта, российский рынок в начале торгов оттолкнулся от зоны поддержки 1550-1555 пунктов по индексу ММВБ и попытался сформировать отскок, в первой половине дня поднимаясь до 1570 пунктов. Однако днем снижение возобновилось, чему способствовало ухудшение настроений на внешних рынках, и вечером индекс уходил ниже этой важной поддержки, но в итоге она все-таки устояла. На закрытие индекс ММВБ снизился до 1551,78 пунктов (-0,44 %). Среди аутсайдеров в первом эшелоне – ГМК Норильский никель, а в отраслевом разрезе – электроэнергетика
Из вчерашней статистики в США наибольшее внимание вызывали данные по продажам на вторичном рынке недвижимости в феврале, оказавшиеся несколько хуже ожиданий (снижение -0,9 % при прогнозе +0,9 %). Впрочем, основное расхождение произошло из-за пересмотра вверх показателя за январь. Американские индексы, попытавшись в начале сессии отскочить наверх, однако затем развернулись вниз, и по итогам дня на положительной территории удержался только NASDAQ Composite (+0,04 %), в то время как снизились DJIA (-0,35 %) и S&P 500 (-0,19 %).
Из утренних новостей отметим снижение предварительного значения рассчитываемого HSBC индекса деловой активности в промышленности Китая в марте до 48,1 пункта после февральского отскока до 49,6 пунктов. Таким образом, показатель уже 5 месяцев подряд остается ниже отметки 50 пунктов, разделяющий рост и сокращение активности. В последние дни любые сколь- либо негативные новости из Китая внимательно отслеживались рынками, и сегодняшние данные могут стать катализатором продолжения снижения
Сегодня в Азии индексы изменяются разнонаправленно, американские фьючерсы в незначительном минусе, нефть Brent ниже 124 долл./барр. Нисходящая коррекция на внешних рынках медленно, но продолжается. Полагаем, что в этих условиях если вчерашний пробой зоны поддержки 1550 – 1555 пунктов повторится, индекс ММВБ продолжит снижение со следующими целями 1520 и 1490 пунктов
Роснефть
Рост дивидендов может составить 24% Согласно опубликованным результатам Роснефти по РСБУ, неконсолидированная чистая прибыль компании выросла на 23,9%. Эта динамика может иметь определяющее значение для определения размеров дивидендов компании, который завязан на российскую отчетность. Отметим, однако, что в последние годы компания выплачивает больше 10% чистой прибыли по РСБУ (нижняя границы выплат по уставу). В случае если Роснефть направит на дивиденды около 15% прибыли, как в прошлом году, дивиденды составят 3,45 руб. на акцию. Однако мы не исключаем, что компания продолжит постепенно наращивать норму выплат, и уровень дивидендов окажется несколько большим. В любом случае, дивидендная доходность по бумагам Роснефти пока не представляет большого интереса, находясь в пределах 2%.
ОГК-3
ОГК-3 объявила операционные и финансовые результаты де- ятельности за 2011г. ОГК-3 опубликовала бухгалтерскую отчетность, подготовленную в соответствии с российскими стандартами бухгалтерского учета (РСБУ) и консолидированная финансовую отчетность по МСФО за 2011 г.
Рост выработки электроэнергии связан с ростом электропотребления промышленных потребителей в регионах присутствия производственных активов ОГК-3. Рост производства электроэнергии компании произошел в основном за счет роста выработки электроэнергии Костромской ГРЭС на 10% до 13,8 млрд кВтч.
Не смотря на рост выручки, связанный с увеличением выработки электроэнергии, компания продолжает показывать убыточность операционной деятельности. Более того по результатам прошлого года убыток увеличился более чем в 10 раз за счет опережающих темпов роста себестоимости над темпами роста выручки. Операционные расходы за 2011 г. выросли в основном за счет увеличившихся более чем на 20% затрат на топливо. Также повлияло создание резерва под обесценение основных средств (Черепецкая ГРЭС). Результатом деятельности ОГК-3 за 2011г. стала чистая прибыль вместо чистого убытка годом ранее. Без учёта убытка от обесценения основных средств в 2011 г. и созданного резерва под обесценения акций компании “РУСИА Петролеум” в 2010 г., а также расходов (доходов) по курсовым разницам, чистая прибыль 2011 г. увеличилась в два раза. В планах менеджмента компании проведение дальнейшей работы по оптимизации операционных и управленческих издержек. Положительное влияние на финансовый результат окажет реализация программы управления издержками, получение дополнительных доходов по ДПМ по вводимым в 2012 году блоку №4 Гусиноозёрской ГРЭС (210 МВт) и блоку №3 Харанорской ГРЭС (225 МВт), а также оптимизация схемы топливообеспечения активов (изменение состава поставщиков топлива на более выгодных для генерации условиях, переход на долгосрочные контракты поставки топлива, развитие собственной угольной базы).
ОГК-1
ОГК-1 объявила операционные и финансовые результаты де- ятельности за 2011г. ОГК-1 опубликовала бухгалтерскую отчетность за 2011 г., подготовленную в соответствии с российскими стандартами бухгалтерского учета (РСБУ) и консолидированная финансовую отчетность по МСФО, составленную с учётом результатов финансово-хозяйственной деятельности ЗАО “Нижневартовская ГРЭС. Также были озвучены операционные результаты ОГК-1 (с учетом 100% ЗАО «Нижневартовская ГРЭС») за прошедший год.
Генеральный директор управляющей компании ОГК-1 ИНТЕР РАО - Управление электрогенерацией объяснил рост выработки электроэнергии станциями компании в прошедшем году с ростом экономики в регионах расположения электростанций ОГК-1, а также централизацией работы компании на оптовом рынке электроэнергии и мощности, что привело в большей гибкости и эффективности. Также он отметил существенно опережающие среднероссийские темпы роста электропотребления темпы роста выработки электроэнергии ОГК-1. Мы положительно оцениваем операционные результаты ОГК-1. Компания показала рост выработки электроэнергии на уровне самых эффективных генераторов сектора, что нашло отражение в ее финансовых результатах.
Рост выручки обусловлен увеличением выработки электроэнергии, что связано с увеличением электропотребления промышленных потребителей в регионах присутствия компании, а также увеличением объёмов электроэнергии и цен реализации электроэнергии в нерегулируемом сегменте ОРЭМ. Рост расходов вызван, в первую очередь, увеличением операционных затрат на производство электроэнергии, соразмерно росту объемов выработки, а также плановыми повышениями цен на топливо, а также доначислением резерва по сомнительной дебиторской задолженности по расчетам на ОРЭМ. Ввиду опережающих темпов роста себестоимости над темпами роста выручки операционная прибыль снизилась на 12% в долларовом выражении. В то же время показатель операционной эффективности EBITDA увеличился, что подтверждает в целом эффективность загрузки генерирующих мощностей
Квадра
Квадра раскрыла финансовые результаты деятельности за 2011г. Квадра опубликовала бухгалтерскую отчетность, подготовленную в соответствии с российскими стандартами бухгалтерского учета (РСБУ) за 2011 г.
В соответствии с инвестиционной программой по обновлению генерирующих мощностей компании в 2011г. были введены в строй новые производственные объекты ГТУ-30 МВТ на Калужской ТЭЦ и ПГУ-115 МВт на Северо-Западной котельной города Курска. Благодаря вводу в эксплуатацию новых энергоэффективных мощностей выработка Квадры выросла, что положительно сказалось на увеличении суммарной выручки компании. Также на динамику выручки повлиял рост регулируемых и свободных цен на электроэнергию и мощность и изменение правил оптового рынка в части реализации и покупки электроэнергии на собственные нужды. Несмотря на идентичный рост операционных затрат прибыль от продаж в 2011 г. также показала растущую динамику. Однако результатом года стало снижение чистой прибыли на 39% в долларовом выражении в связи с уменьшением прибыли от продажи основных средств (прибыль 2010 г. включала средства от продажи Первомайской ТЭЦ) и прочих активов, а также в связи с ростом резерва по дебиторской задолженности
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310972877_bfa_logo.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
В среду, 21 марта, российский рынок в начале торгов оттолкнулся от зоны поддержки 1550-1555 пунктов по индексу ММВБ и попытался сформировать отскок, в первой половине дня поднимаясь до 1570 пунктов. Однако днем снижение возобновилось, чему способствовало ухудшение настроений на внешних рынках, и вечером индекс уходил ниже этой важной поддержки, но в итоге она все-таки устояла. На закрытие индекс ММВБ снизился до 1551,78 пунктов (-0,44 %). Среди аутсайдеров в первом эшелоне – ГМК Норильский никель, а в отраслевом разрезе – электроэнергетика
Из вчерашней статистики в США наибольшее внимание вызывали данные по продажам на вторичном рынке недвижимости в феврале, оказавшиеся несколько хуже ожиданий (снижение -0,9 % при прогнозе +0,9 %). Впрочем, основное расхождение произошло из-за пересмотра вверх показателя за январь. Американские индексы, попытавшись в начале сессии отскочить наверх, однако затем развернулись вниз, и по итогам дня на положительной территории удержался только NASDAQ Composite (+0,04 %), в то время как снизились DJIA (-0,35 %) и S&P 500 (-0,19 %).
Из утренних новостей отметим снижение предварительного значения рассчитываемого HSBC индекса деловой активности в промышленности Китая в марте до 48,1 пункта после февральского отскока до 49,6 пунктов. Таким образом, показатель уже 5 месяцев подряд остается ниже отметки 50 пунктов, разделяющий рост и сокращение активности. В последние дни любые сколь- либо негативные новости из Китая внимательно отслеживались рынками, и сегодняшние данные могут стать катализатором продолжения снижения
Сегодня в Азии индексы изменяются разнонаправленно, американские фьючерсы в незначительном минусе, нефть Brent ниже 124 долл./барр. Нисходящая коррекция на внешних рынках медленно, но продолжается. Полагаем, что в этих условиях если вчерашний пробой зоны поддержки 1550 – 1555 пунктов повторится, индекс ММВБ продолжит снижение со следующими целями 1520 и 1490 пунктов
Роснефть
Рост дивидендов может составить 24% Согласно опубликованным результатам Роснефти по РСБУ, неконсолидированная чистая прибыль компании выросла на 23,9%. Эта динамика может иметь определяющее значение для определения размеров дивидендов компании, который завязан на российскую отчетность. Отметим, однако, что в последние годы компания выплачивает больше 10% чистой прибыли по РСБУ (нижняя границы выплат по уставу). В случае если Роснефть направит на дивиденды около 15% прибыли, как в прошлом году, дивиденды составят 3,45 руб. на акцию. Однако мы не исключаем, что компания продолжит постепенно наращивать норму выплат, и уровень дивидендов окажется несколько большим. В любом случае, дивидендная доходность по бумагам Роснефти пока не представляет большого интереса, находясь в пределах 2%.
ОГК-3
ОГК-3 объявила операционные и финансовые результаты де- ятельности за 2011г. ОГК-3 опубликовала бухгалтерскую отчетность, подготовленную в соответствии с российскими стандартами бухгалтерского учета (РСБУ) и консолидированная финансовую отчетность по МСФО за 2011 г.
Рост выработки электроэнергии связан с ростом электропотребления промышленных потребителей в регионах присутствия производственных активов ОГК-3. Рост производства электроэнергии компании произошел в основном за счет роста выработки электроэнергии Костромской ГРЭС на 10% до 13,8 млрд кВтч.
Не смотря на рост выручки, связанный с увеличением выработки электроэнергии, компания продолжает показывать убыточность операционной деятельности. Более того по результатам прошлого года убыток увеличился более чем в 10 раз за счет опережающих темпов роста себестоимости над темпами роста выручки. Операционные расходы за 2011 г. выросли в основном за счет увеличившихся более чем на 20% затрат на топливо. Также повлияло создание резерва под обесценение основных средств (Черепецкая ГРЭС). Результатом деятельности ОГК-3 за 2011г. стала чистая прибыль вместо чистого убытка годом ранее. Без учёта убытка от обесценения основных средств в 2011 г. и созданного резерва под обесценения акций компании “РУСИА Петролеум” в 2010 г., а также расходов (доходов) по курсовым разницам, чистая прибыль 2011 г. увеличилась в два раза. В планах менеджмента компании проведение дальнейшей работы по оптимизации операционных и управленческих издержек. Положительное влияние на финансовый результат окажет реализация программы управления издержками, получение дополнительных доходов по ДПМ по вводимым в 2012 году блоку №4 Гусиноозёрской ГРЭС (210 МВт) и блоку №3 Харанорской ГРЭС (225 МВт), а также оптимизация схемы топливообеспечения активов (изменение состава поставщиков топлива на более выгодных для генерации условиях, переход на долгосрочные контракты поставки топлива, развитие собственной угольной базы).
ОГК-1
ОГК-1 объявила операционные и финансовые результаты де- ятельности за 2011г. ОГК-1 опубликовала бухгалтерскую отчетность за 2011 г., подготовленную в соответствии с российскими стандартами бухгалтерского учета (РСБУ) и консолидированная финансовую отчетность по МСФО, составленную с учётом результатов финансово-хозяйственной деятельности ЗАО “Нижневартовская ГРЭС. Также были озвучены операционные результаты ОГК-1 (с учетом 100% ЗАО «Нижневартовская ГРЭС») за прошедший год.
Генеральный директор управляющей компании ОГК-1 ИНТЕР РАО - Управление электрогенерацией объяснил рост выработки электроэнергии станциями компании в прошедшем году с ростом экономики в регионах расположения электростанций ОГК-1, а также централизацией работы компании на оптовом рынке электроэнергии и мощности, что привело в большей гибкости и эффективности. Также он отметил существенно опережающие среднероссийские темпы роста электропотребления темпы роста выработки электроэнергии ОГК-1. Мы положительно оцениваем операционные результаты ОГК-1. Компания показала рост выработки электроэнергии на уровне самых эффективных генераторов сектора, что нашло отражение в ее финансовых результатах.
Рост выручки обусловлен увеличением выработки электроэнергии, что связано с увеличением электропотребления промышленных потребителей в регионах присутствия компании, а также увеличением объёмов электроэнергии и цен реализации электроэнергии в нерегулируемом сегменте ОРЭМ. Рост расходов вызван, в первую очередь, увеличением операционных затрат на производство электроэнергии, соразмерно росту объемов выработки, а также плановыми повышениями цен на топливо, а также доначислением резерва по сомнительной дебиторской задолженности по расчетам на ОРЭМ. Ввиду опережающих темпов роста себестоимости над темпами роста выручки операционная прибыль снизилась на 12% в долларовом выражении. В то же время показатель операционной эффективности EBITDA увеличился, что подтверждает в целом эффективность загрузки генерирующих мощностей
Квадра
Квадра раскрыла финансовые результаты деятельности за 2011г. Квадра опубликовала бухгалтерскую отчетность, подготовленную в соответствии с российскими стандартами бухгалтерского учета (РСБУ) за 2011 г.
В соответствии с инвестиционной программой по обновлению генерирующих мощностей компании в 2011г. были введены в строй новые производственные объекты ГТУ-30 МВТ на Калужской ТЭЦ и ПГУ-115 МВт на Северо-Западной котельной города Курска. Благодаря вводу в эксплуатацию новых энергоэффективных мощностей выработка Квадры выросла, что положительно сказалось на увеличении суммарной выручки компании. Также на динамику выручки повлиял рост регулируемых и свободных цен на электроэнергию и мощность и изменение правил оптового рынка в части реализации и покупки электроэнергии на собственные нужды. Несмотря на идентичный рост операционных затрат прибыль от продаж в 2011 г. также показала растущую динамику. Однако результатом года стало снижение чистой прибыли на 39% в долларовом выражении в связи с уменьшением прибыли от продажи основных средств (прибыль 2010 г. включала средства от продажи Первомайской ТЭЦ) и прочих активов, а также в связи с ростом резерва по дебиторской задолженности
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310972877_bfa_logo.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу