Внутренняя волатильность мировых индексов в течение торговой недели 12-16 марта оставалась на средних уровнях, при этом реализованная волатильность незначительно повысилась. Аналитик ИК "Русс-Инвест" Дмитрий Кулешов отмечает, что индикатор стремления к хеджированию - крутизна "ухмылки" волатильности американского индекса S&P 500 в пятницу, 16 марта, на закрытии торгов составила 10,05 п.п. Индекс пут/колл CBOE для индекса S&P 500 в понедельник, 19 марта, составил 1,3 п.п. Индекс VIX на закрытии сессии в пятницу находился на уровне 14,47 п.п. Аналитик отмечает, что в начале текущей недели в Европе наблюдалась напряженность вследствие предупреждений главы МВФ Кристин Лагард о риске замедления роста экономики развивающихся стран и на фоне крайне негативной динамики цен на недвижимость в Китае. Индекс VSTOXX европейского рынка днем в понедельник достигал 19,2 п.п.
В краткосрочном периоде лучше оставаться в опционах колл
По словам аналитика URSA Capital Арсена Балишяна, с начала текущего года американские индексы сумели достичь рекордных высот. Dow Jones вырос более чем на 8%, S&P 500 - на 12%, NASDAQ – на 17%. Таким образом, индексы США за I квартал показали рост, больше похожий на годовой, преодолев всевозможные сопротивления и психологически важные уровни. По мнению эксперта, подобная ситуация на рынке, скорее всего, указывает на то, что сильного подъема в ближайшее время ожидать не стоит, а падение может оказаться быстрым. А.Балишян уверен, что на фоне последних заявлений о замедлении роста экономики Китая вероятность реализации такого сценария повышается. Кроме того, приближаются сезон корпоративных отчетностей в США. В связи с этим специалист считает целесообразным в краткосрочном периоде оставаться в опционах колл, немного сократив позиции, а в долгосрочном плане - владеть опционами пут, которые позволят избежать крупных потерь в случае резкого падения индексов США.
В пут-опционах на страйке 165000 пунктов были открыты крупные позиции
На российском рынке в начале текущей недели картина волатильности существенных изменений не претерпела. Д.Кулешов отмечает, что рубль оставался на уровне 29,2 руб. по отношению к доллару США. Волатильность "на деньгах" бид-аск в понедельник составила: для апрельского контракта - 30,45%, для июньского контракта - 31,6%, временная структура по-прежнему смотрит слегка вверх вслед за исторической долгосрочной волатильностью. Бид-аск спрэд на апрельских и июньских опционах относительно невелик, премия по апрельскому стрэдлу находится на уровне 6,81%, по июньскому - 12,3%. По наблюдениям Д.Кулешова динамика открытого интереса указывает на то, что недавно были открыты крупные позиции в путах на страйке 165000 пунктов. Спрэд по волатильности РТС-Европа в понедельник, 19 марта, находился в положительной зоне, внутренняя волатильность в нефти понизилась до минимумов текущего года, а уклон "ухмылки" снова сигнализирует о спросе на хедж от снижения. В золоте уклон "ухмылки" является почти нулевым.
Источник: ИК "Русс-Инвест" с использованием данных РТС
В случае коррекции оптимально использовать апрельские пут-спрэды 160000-155000 или 160000-150000 пунктов
"Ухмылка" в России для апрельского контракта имеет относительно пологий вид - 8%. Д.Кулешов уверен, что стоит готовиться открывать дельта-отрицательные позиции в расчете на коррекцию при приближении фьючерса на индекс к району 175000-180000 пунктов. С учетом пологой ухмылки апрельские пут-спрэды 160000-155000 пунктов или 160000-150000 пунктов могут быть наиболее оптимальной стратегией в расчете на коррекцию. Спрэд ЛУКОЙЛ-"Роснефть" пока также выглядит уверенно, предпосылок для его закрытия не наблюдается, заключил Д.Кулешов
В краткосрочном периоде лучше оставаться в опционах колл
По словам аналитика URSA Capital Арсена Балишяна, с начала текущего года американские индексы сумели достичь рекордных высот. Dow Jones вырос более чем на 8%, S&P 500 - на 12%, NASDAQ – на 17%. Таким образом, индексы США за I квартал показали рост, больше похожий на годовой, преодолев всевозможные сопротивления и психологически важные уровни. По мнению эксперта, подобная ситуация на рынке, скорее всего, указывает на то, что сильного подъема в ближайшее время ожидать не стоит, а падение может оказаться быстрым. А.Балишян уверен, что на фоне последних заявлений о замедлении роста экономики Китая вероятность реализации такого сценария повышается. Кроме того, приближаются сезон корпоративных отчетностей в США. В связи с этим специалист считает целесообразным в краткосрочном периоде оставаться в опционах колл, немного сократив позиции, а в долгосрочном плане - владеть опционами пут, которые позволят избежать крупных потерь в случае резкого падения индексов США.
В пут-опционах на страйке 165000 пунктов были открыты крупные позиции
На российском рынке в начале текущей недели картина волатильности существенных изменений не претерпела. Д.Кулешов отмечает, что рубль оставался на уровне 29,2 руб. по отношению к доллару США. Волатильность "на деньгах" бид-аск в понедельник составила: для апрельского контракта - 30,45%, для июньского контракта - 31,6%, временная структура по-прежнему смотрит слегка вверх вслед за исторической долгосрочной волатильностью. Бид-аск спрэд на апрельских и июньских опционах относительно невелик, премия по апрельскому стрэдлу находится на уровне 6,81%, по июньскому - 12,3%. По наблюдениям Д.Кулешова динамика открытого интереса указывает на то, что недавно были открыты крупные позиции в путах на страйке 165000 пунктов. Спрэд по волатильности РТС-Европа в понедельник, 19 марта, находился в положительной зоне, внутренняя волатильность в нефти понизилась до минимумов текущего года, а уклон "ухмылки" снова сигнализирует о спросе на хедж от снижения. В золоте уклон "ухмылки" является почти нулевым.
Источник: ИК "Русс-Инвест" с использованием данных РТС
В случае коррекции оптимально использовать апрельские пут-спрэды 160000-155000 или 160000-150000 пунктов
"Ухмылка" в России для апрельского контракта имеет относительно пологий вид - 8%. Д.Кулешов уверен, что стоит готовиться открывать дельта-отрицательные позиции в расчете на коррекцию при приближении фьючерса на индекс к району 175000-180000 пунктов. С учетом пологой ухмылки апрельские пут-спрэды 160000-155000 пунктов или 160000-150000 пунктов могут быть наиболее оптимальной стратегией в расчете на коррекцию. Спрэд ЛУКОЙЛ-"Роснефть" пока также выглядит уверенно, предпосылок для его закрытия не наблюдается, заключил Д.Кулешов
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба