27 марта 2012 Pro Finance Service
Отчет Tankan Банка Японии продемонстрирует снижение уровня пессимизма среди крупных производителей, подтверждая тезис о близости начала экономического восстановления в стране, а также, потенциально, ограничивая масштабы программы количественного ослабления, считают экономисты. По их прогнозам, значение индекса Tankan в первом квартале составит -1, что станет максимумом с сентября прошлого года и подаст сигнал о том, что количество оптимистов и пессимистов, практически, сравнялось. «Несмотря на это, правительство, вероятно, будет выступать за продолжение стимулирующих программ, так как дефляция не уйдет, даже если Банк Японии продолжит количественное ослабление в апреле», - говорит Масамичи Адачи, старший экономист JPMorgan Securities в Токио и бывший сотрудник BoJ. Впрочем, далеко не все согласны с подобной точкой зрения. «В течение следующих двух кварталах ситуация в экономике будет улучшаться, поэтому необходимость в стимулирующих мерах отпадет, и я сомневаюсь, что правительство будет требовать от Банка Японии шагов в данном направлении, если только не произойдет сильного роста иены», - отмечает Такахиде Киучи, главный экономист Nomura Securities в Токио
Евро не по душе датчанам
Неопределенность, царящая в Еврозоне, лишает привлекательности единую европейскую валюту. Согласно исследованию, проведенному Danske Bank, большая часть жителей Дании выступает против введения евро (69.7% опрошенных против 27.9%, высказавшихся в пользу евро). Исследование было проведено Бюро статистики Дании от лица Danske Bank в марте. В банке отмечают, что потребуется время, чтобы увидеть, изменится ли мнение датчан относительно введения единой европейской валюты, если государственный долговой кризис отступит
Commerzbank о евро/долларе
Эксперты Commerzbank отмечают влияние, которое оказывает глава ФРС США на национальную валюту. Согласно их мнению, взгляд Бернанке на американский рынок труда повышает шансы на осуществление третьего этапа количественного ослабления, поскольку глава ФРС считает, что ускорение экономического роста окажет положительное влияние на сокращение уровня безработицы. Таким образом, «все, что искусственно поддерживает рост – а в настоящий момент это QE3 - благо». Кроме того, в Commerzbank полагают, что дополнительную поддержку евро/доллару может оказать тот факт, что Германия постепенно смягчается в отношении вопроса по одновременному функционированию ESM и EFSF, которое должно быть временным. Аналитики банка добавляют: «В данном случае «временный» может означать достаточно продолжительный период времени»
Товарные валюты способны продемонстрировать рост
Эксперты Barclays Capital считают, что ослабление американского доллара поддержит товарные валюты, поскольку позитивным образом сказывается на ценах на товарные активы. Технические аналитики банка добавляют, что нефть марки Brent смогла вырваться за верхние пределы торгуемого диапазона и, вероятно, медь готова последовать ее примеру. В банке отмечают: «На фоне этого товарные валюты также укрепляются в пределах диапазона. Мы полагаем, что доллар/канада сможет развить движение по направлению к нижней границе диапазона в области C$0.9840. Кроме того, мы внимательно наблюдаем за парой NZD/USD, где тестирование отметки $0.8290 станет свидетельством о потенциале для укрепления вплоть до области февральских максимумов в $0.8475»
Societe Generale указывает на возможность роста евро/доллара до уровня 1.35
Доллар падает после комментариев главы ФРС США Бена Бернанке. Возрастает риск возникновения ралли европейской валюты. Такое мнение высказывает Себастьян Гали, старший валютный стратег из Societe Generale. Он комментирует свое мнение, согласно которому Бернанке указал, что безработица следствие циклических, а не структурных проблем. Третья программа количественного ослабления не может быть исключена. И даже если ее не будет, то ставки низкими будут оставаться до тех пор, пока безработица не придет в норму. Эксперт предполагает, что в ближайшие недели курс евро/доллар может подняться до 1.3500. При этом пара доллар/иена имеет потенциал роста до уровня 85.00
Nordea о ситуации в евро/долларе
Во вторник доллар достиг минимального за четыре недели значения против корзины валют. Согласно мнению аналитиков, давление на американскую валюту может сохраниться, если спекуляции о третьем этапе количественного ослабления усилятся. Тем не менее, американская макростатистика может продолжить демонстрацию признаков экономического восстановления, что окажет поддержку национальной валюте. Валютный стратег Nordea в Копенгагене, Нилс Кристенсен, отмечает: «Заявление Бернанке оставило доллар в уязвимом положении. Потребуется ряд сильных данных из США, чтобы снизить ожидания нового этапа количественного ослабления, и статистика ближайших недель будет иметь ключевое значение». Он добавляет: «В краткосрочной перспективе евро/доллар может развить восходящее движение, однако оно будет не значительным. Учитывая ситуацию в Европе, я не думаю, что пара сможет прорваться выше $1.35».
UBS о реакции рынка на перспективу QE3
Единая европейская валюта продолжает удаляться от ранее установленного максимума сессии и оказывается в области $1.3330. Тем временем, эксперты UBS сообщают, что участники рынка могли неверно истолковать речь Бернанке, переоценив значение отдельных фраз, а целого контекста. Валютный стратег UBS, Джеффри Ю, отмечает: «Естественной реакцией рынка на любое упоминание QE является продажа доллара и рост интереса к риску». Тем не менее, он добавляет, что будущее курса монетарной политики во многом будет зависеть от экономических показателей не только США, но и мировых, поскольку ФРС обеспокоена потенциальными рисками извне, которые могут представить собой угрозу американской экономике
Иена ощущает давление
Японская иена несет потери, чему способствовала публикация отчета Medley о том, что Банку Японии придется прибегнуть к дополнительному стимулированию экономики, чтобы достичь целевого значения инфляции в 1%. Доллар/иена совершил скачок от области Y82.90 к максимальному значению сессии в Y83.20. Как сообщают дилеры, среди покупателей пары были замечены австралийский банк и счета импортеров. Против австралийской валюты иена также сдала позиции. Пара коснулась отметки Y87.35, однако пока попытки протестировать область Y87.40 остаются тщетными. Прорыв выше указанной области может открыть дорогу движению по направлению к Y87.80
Иена устанавливает свежие минимумы сессии
Японская иена продолжает падать все ниже на спекуляциях о том, что Банк Японии может принять дополнительные меры по стимулированию национальной экономики. Кроме того, дополнительное давление на иену оказало сообщение о землетрясениях в Токио. Тем не менее, согласно телекомпании NHK, угрозы цунами нет. Доллар/иена коснулся отметки Y83.37, чему способствовало исполнение крупных стопов на прорыве Y83.30. Далее активизации медведей следует ожидать в области Y83.40, а потенциально и на Y83.75/80. Тем временем, евро/иена также устанавливает свежие максимумы сессии выше сто одиннадцатой фигуры и касается области Y111.20
На рынке студенческих ссуд в США назревает пузырь
В то время как кризис, грянувший в 2008 году, негативно сказался на активности потребителей, студенческие ссуды стали тем банковским кредитным продуктом, продажи которого не только не спали, но, напротив, бурно росли последние годы. Это можно было бы воспринять как позитивное событие, если бы не ряд «но». В то время как в первую очередь за подобными ссудами обращаются молодые люди, кризис спровоцировал рост активности среди представителей других возрастных категорий, даже тех, кто уже близок к тому, чтобы выйти на пенсию (вспомним персонажа фильма Лари Краун). Однако если молодежь испытывает трудности с поиском работы (стоит отметить, что среди всех возрастных групп з/п лиц от 18 до 24 лет продемонстрировала наибольшее падение в последние три года), то перспективы возврата средств со стороны «возрастной» категории тем более вызывают определенное беспокойство, учитывая, что, хотя экономика США подает позитивные сигналы, уверенности в благоприятности дальнейшего развития ситуации у инвесторов нет. Кроме того, большее число лиц, получающих образование, предполагает большую конкуренцию на рынке труда, что, в частности, оказывает сдерживающий эффект на рост заработных плат и, соответственно, потребительских расходов. С учетом того, что на начало четвертого квартала объем студенческих ссуд составлял $870 млрд., а уже в начале этого года, по данным Consumer Financial Protection Bureau, превысил $1 трлн., возникает ощущение, что на рынке студенческих кредитов зреет очередной пузырь. Более того, по данным ФРБ Нью-Йорка приблизительно по 27% (то есть $270 млрд.) данных кредитов задержка платежа составляет более тридцати дней. Конечно, значительная часть кредитов выдается по федеральной программе, тогда как за молодежь чаще всего платят родители, однако увеличение доли заещиков в возрасте (средняя величина кредита для лиц от 30 до 39 лет является максимальной среди других возрастных групп и составляет $28 500, на втором месте лица от 40 до 49 лет – для них указанная величина составляет $26 000) и рост неплатежей является тревожным сигналом для держателей SLABS, не связанных с программой FFEL.
Представленные ниже графики базируются на данных ФРБ Нью-Йорка и компании Equifax. Общий объем кредитов на конец третьего квартала $870 млрд. (для сравнения, автомобильные кредиты $730 млрд., кредиты по кредитным картам $693 млрд.), число заемщиков - 37 млн., из которых 20 млн. находились в фазе выплаты кредита
BTMU о ситуации на рынке
В ходе американских торгов доллар сокращает потери против большинства основных конкурентов и устанавливает свежий минимум сессии против евро ниже отметки $1.3320. Тем не менее, на спаде паре удается привлекать интерес к покупке, который сдерживает ее снижение. Валютный стратег Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ в Лондоне, Ли Хардман, отмечает: «Активность на рынке остается достаточно низкой, и мы видим, что большинство пар на данный момент не может определиться с движением. Я не думаю, что слабость доллара будет устойчивой». Тем временем, спрэд доходности десятилетних итальянских и немецких облигаций продолжает расти. К настоящему моменту он достиг отметки 3.24%
Турецкие банки пытаются привлечь золото населения
Турция, как и другие страны, заинтересована в увеличении доли денежных средств, находящихся в рамках банковской системы, однако учитывая местную специфику, власти пошли на нестандартные меры. Сбережения населения Турции традиционно приобретают форму золота, и центробанк в ноябре принял решение разрешить кредитным учреждениям иметь до десяти процентов металла в составе резервов. Впоследствии представители банковского сектора сообщили, что планируют введение нового продукта в виде золотых депозитов, по которым будет выплачиваться процент. Сегодня ЦБ Турции заявил об увеличении допустимой доли золота в резервах коммерческих банков с десяти до двадцати процентов, что стало очередным шагом, направленным на сдерживание роста дефицита текущего счета
Евро не по душе датчанам
Неопределенность, царящая в Еврозоне, лишает привлекательности единую европейскую валюту. Согласно исследованию, проведенному Danske Bank, большая часть жителей Дании выступает против введения евро (69.7% опрошенных против 27.9%, высказавшихся в пользу евро). Исследование было проведено Бюро статистики Дании от лица Danske Bank в марте. В банке отмечают, что потребуется время, чтобы увидеть, изменится ли мнение датчан относительно введения единой европейской валюты, если государственный долговой кризис отступит
Commerzbank о евро/долларе
Эксперты Commerzbank отмечают влияние, которое оказывает глава ФРС США на национальную валюту. Согласно их мнению, взгляд Бернанке на американский рынок труда повышает шансы на осуществление третьего этапа количественного ослабления, поскольку глава ФРС считает, что ускорение экономического роста окажет положительное влияние на сокращение уровня безработицы. Таким образом, «все, что искусственно поддерживает рост – а в настоящий момент это QE3 - благо». Кроме того, в Commerzbank полагают, что дополнительную поддержку евро/доллару может оказать тот факт, что Германия постепенно смягчается в отношении вопроса по одновременному функционированию ESM и EFSF, которое должно быть временным. Аналитики банка добавляют: «В данном случае «временный» может означать достаточно продолжительный период времени»
Товарные валюты способны продемонстрировать рост
Эксперты Barclays Capital считают, что ослабление американского доллара поддержит товарные валюты, поскольку позитивным образом сказывается на ценах на товарные активы. Технические аналитики банка добавляют, что нефть марки Brent смогла вырваться за верхние пределы торгуемого диапазона и, вероятно, медь готова последовать ее примеру. В банке отмечают: «На фоне этого товарные валюты также укрепляются в пределах диапазона. Мы полагаем, что доллар/канада сможет развить движение по направлению к нижней границе диапазона в области C$0.9840. Кроме того, мы внимательно наблюдаем за парой NZD/USD, где тестирование отметки $0.8290 станет свидетельством о потенциале для укрепления вплоть до области февральских максимумов в $0.8475»
Societe Generale указывает на возможность роста евро/доллара до уровня 1.35
Доллар падает после комментариев главы ФРС США Бена Бернанке. Возрастает риск возникновения ралли европейской валюты. Такое мнение высказывает Себастьян Гали, старший валютный стратег из Societe Generale. Он комментирует свое мнение, согласно которому Бернанке указал, что безработица следствие циклических, а не структурных проблем. Третья программа количественного ослабления не может быть исключена. И даже если ее не будет, то ставки низкими будут оставаться до тех пор, пока безработица не придет в норму. Эксперт предполагает, что в ближайшие недели курс евро/доллар может подняться до 1.3500. При этом пара доллар/иена имеет потенциал роста до уровня 85.00
Nordea о ситуации в евро/долларе
Во вторник доллар достиг минимального за четыре недели значения против корзины валют. Согласно мнению аналитиков, давление на американскую валюту может сохраниться, если спекуляции о третьем этапе количественного ослабления усилятся. Тем не менее, американская макростатистика может продолжить демонстрацию признаков экономического восстановления, что окажет поддержку национальной валюте. Валютный стратег Nordea в Копенгагене, Нилс Кристенсен, отмечает: «Заявление Бернанке оставило доллар в уязвимом положении. Потребуется ряд сильных данных из США, чтобы снизить ожидания нового этапа количественного ослабления, и статистика ближайших недель будет иметь ключевое значение». Он добавляет: «В краткосрочной перспективе евро/доллар может развить восходящее движение, однако оно будет не значительным. Учитывая ситуацию в Европе, я не думаю, что пара сможет прорваться выше $1.35».
UBS о реакции рынка на перспективу QE3
Единая европейская валюта продолжает удаляться от ранее установленного максимума сессии и оказывается в области $1.3330. Тем временем, эксперты UBS сообщают, что участники рынка могли неверно истолковать речь Бернанке, переоценив значение отдельных фраз, а целого контекста. Валютный стратег UBS, Джеффри Ю, отмечает: «Естественной реакцией рынка на любое упоминание QE является продажа доллара и рост интереса к риску». Тем не менее, он добавляет, что будущее курса монетарной политики во многом будет зависеть от экономических показателей не только США, но и мировых, поскольку ФРС обеспокоена потенциальными рисками извне, которые могут представить собой угрозу американской экономике
Иена ощущает давление
Японская иена несет потери, чему способствовала публикация отчета Medley о том, что Банку Японии придется прибегнуть к дополнительному стимулированию экономики, чтобы достичь целевого значения инфляции в 1%. Доллар/иена совершил скачок от области Y82.90 к максимальному значению сессии в Y83.20. Как сообщают дилеры, среди покупателей пары были замечены австралийский банк и счета импортеров. Против австралийской валюты иена также сдала позиции. Пара коснулась отметки Y87.35, однако пока попытки протестировать область Y87.40 остаются тщетными. Прорыв выше указанной области может открыть дорогу движению по направлению к Y87.80
Иена устанавливает свежие минимумы сессии
Японская иена продолжает падать все ниже на спекуляциях о том, что Банк Японии может принять дополнительные меры по стимулированию национальной экономики. Кроме того, дополнительное давление на иену оказало сообщение о землетрясениях в Токио. Тем не менее, согласно телекомпании NHK, угрозы цунами нет. Доллар/иена коснулся отметки Y83.37, чему способствовало исполнение крупных стопов на прорыве Y83.30. Далее активизации медведей следует ожидать в области Y83.40, а потенциально и на Y83.75/80. Тем временем, евро/иена также устанавливает свежие максимумы сессии выше сто одиннадцатой фигуры и касается области Y111.20
На рынке студенческих ссуд в США назревает пузырь
В то время как кризис, грянувший в 2008 году, негативно сказался на активности потребителей, студенческие ссуды стали тем банковским кредитным продуктом, продажи которого не только не спали, но, напротив, бурно росли последние годы. Это можно было бы воспринять как позитивное событие, если бы не ряд «но». В то время как в первую очередь за подобными ссудами обращаются молодые люди, кризис спровоцировал рост активности среди представителей других возрастных категорий, даже тех, кто уже близок к тому, чтобы выйти на пенсию (вспомним персонажа фильма Лари Краун). Однако если молодежь испытывает трудности с поиском работы (стоит отметить, что среди всех возрастных групп з/п лиц от 18 до 24 лет продемонстрировала наибольшее падение в последние три года), то перспективы возврата средств со стороны «возрастной» категории тем более вызывают определенное беспокойство, учитывая, что, хотя экономика США подает позитивные сигналы, уверенности в благоприятности дальнейшего развития ситуации у инвесторов нет. Кроме того, большее число лиц, получающих образование, предполагает большую конкуренцию на рынке труда, что, в частности, оказывает сдерживающий эффект на рост заработных плат и, соответственно, потребительских расходов. С учетом того, что на начало четвертого квартала объем студенческих ссуд составлял $870 млрд., а уже в начале этого года, по данным Consumer Financial Protection Bureau, превысил $1 трлн., возникает ощущение, что на рынке студенческих кредитов зреет очередной пузырь. Более того, по данным ФРБ Нью-Йорка приблизительно по 27% (то есть $270 млрд.) данных кредитов задержка платежа составляет более тридцати дней. Конечно, значительная часть кредитов выдается по федеральной программе, тогда как за молодежь чаще всего платят родители, однако увеличение доли заещиков в возрасте (средняя величина кредита для лиц от 30 до 39 лет является максимальной среди других возрастных групп и составляет $28 500, на втором месте лица от 40 до 49 лет – для них указанная величина составляет $26 000) и рост неплатежей является тревожным сигналом для держателей SLABS, не связанных с программой FFEL.
Представленные ниже графики базируются на данных ФРБ Нью-Йорка и компании Equifax. Общий объем кредитов на конец третьего квартала $870 млрд. (для сравнения, автомобильные кредиты $730 млрд., кредиты по кредитным картам $693 млрд.), число заемщиков - 37 млн., из которых 20 млн. находились в фазе выплаты кредита
BTMU о ситуации на рынке
В ходе американских торгов доллар сокращает потери против большинства основных конкурентов и устанавливает свежий минимум сессии против евро ниже отметки $1.3320. Тем не менее, на спаде паре удается привлекать интерес к покупке, который сдерживает ее снижение. Валютный стратег Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ в Лондоне, Ли Хардман, отмечает: «Активность на рынке остается достаточно низкой, и мы видим, что большинство пар на данный момент не может определиться с движением. Я не думаю, что слабость доллара будет устойчивой». Тем временем, спрэд доходности десятилетних итальянских и немецких облигаций продолжает расти. К настоящему моменту он достиг отметки 3.24%
Турецкие банки пытаются привлечь золото населения
Турция, как и другие страны, заинтересована в увеличении доли денежных средств, находящихся в рамках банковской системы, однако учитывая местную специфику, власти пошли на нестандартные меры. Сбережения населения Турции традиционно приобретают форму золота, и центробанк в ноябре принял решение разрешить кредитным учреждениям иметь до десяти процентов металла в составе резервов. Впоследствии представители банковского сектора сообщили, что планируют введение нового продукта в виде золотых депозитов, по которым будет выплачиваться процент. Сегодня ЦБ Турции заявил об увеличении допустимой доли золота в резервах коммерческих банков с десяти до двадцати процентов, что стало очередным шагом, направленным на сдерживание роста дефицита текущего счета
/Компиляция. 27 марта. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.profinance.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба