28 марта 2012 Pro Finance Service
В то время как экономическая статистика из США, поступавшая последние недели, дала повод для оптимизма и породила разговоры о том, что ФРС может начать повышать ставки раньше, чем ожидалось, заявления Бена Бернанке о хрупкости восстановления охладили пыл инвесторов. Давление на краткосрочные облигации в последние дни спало, обеспечив снижение доходности и ослабление поддержки доллару. Конечно, можно сказать, что глава ФРС просто проявляет осторожность, продолжая придерживаться мягкой риторики, однако поводов для тревоги относительно перспектив восстановления мировой экономики остается достаточно. Насколько оправдан нынешний рост аппетита к риску? Люди в большинстве своем оптимисты, в том числе и аналитики, и история показывает, что прогнозы таковых, как правило, более радужны, чем реальность, с которой впоследствии приходится сталкиваться. Эффект стимулирующих мер со стороны центробанков уже учтен рынком, SP500 вновь держится поблизости от свежих максимумов, и аналитики Deutsche Bank советуют обратить внимание на график композитного индекса макроиндикаторов. Примечательным событием является все большее расхождение между его значениями и средним прогнозом аналитиков – в прошлом подобное уже имело место быть
Итальянские облигации укрепляются
Итальянские облигации выросли после проведения аукциона по размещению, на котором бумаги были проданы при минимальном значении доходности более чем за год. Италия разместила 182-дневные бумаги на сумму 8.5 миллиардов евро при доходности 1.119%, что стало минимальным значением с сентября 2010 года. Кроме того, в среду премьер-министр Италии, Марио Монти, сообщил о том, что беды Еврозоны походят к концу. Двухлетние португальские облигации, тем временем, продолжают укрепляться десятый день подряд, что стало наиболее продолжительным периодом роста за последние три года. Доходность 10-летних итальянских бумаг упала на четыре базисных пункта и составил 5.08%. Облигации 5.00% с погашением в марте 2022 года укрепились на 0.310 и составили 99.875 пункта
UBS уверен в продолжении укрепления доллара США
Валютные стратеги из UBS считают, что недавние комментарии главы ФРС США Бена Бернанке ничего, по сути, не меняют в плане ожидания дополнительных стимулирующих шагов в рамках денежно-кредитной политики. Эксперты банка уверены, что экономическое восстановление в США будет проходить уверенными темпами и это предотвратит принятие решения со стороны ФРС по третьей программе количественного ослабления, что будет оказывать широчайшую поддержку американскому доллару. Сегодня будут опубликованы американские заказы на товары длительного пользования за февраль. Эксперты UBS ожидают, что фактические цифры окажутся хуже прогнозных оценок, но это не должно изменить тренда укрепления американской валюты. Курс доллар/иена также должен сохранить восходящую динамику и в краткосрочной перспективе проверить на прочность сопротивление на 83.45/83.50
Фокус рынка сегодня направлен на американскую статистику
На фоне снижения акций на азиатских фондовых площадках и уменьшения интереса к риску, иена укрепила свои позиции в преддверии начала европейской сессии. По той же самой причине австралийский доллар также демонстрирует нисходящую динамику. Японская валюта при прочих равных условиях охотнее укрепляется, поскольку осталось несколько дней до завершения финансового года в Стране восходящего солнца. Напомним, что новый финансовый год начнется 1 апреля. Спекулянты открывают длинные позиции в иенах, ожидая последнюю волну репатриации прибылей со стороны японских компаний. Главной макроэкономической статистикой сегодняшнего дня станет публикация февральских заказов на товары длительного пользования в США. Согласно прогнозу агентства Bloomberg, показатель должен вырасти на 3% по сравнению с предыдущим месяцем, когда он упал на 3.7%. Публикация этого статистического показателя будет формировать отношение к риску в рамках американской торговой сессии. Однако спекулянты в преддверии публикации закладываются на позитивные цифры, поскольку в последнее время статистические показатели в США демонстрируют позитивную динамику
Westpac ждет снижения аусси/иены
В то время как текущие макроэкономические данные из Австралии и Японии не позволяют спрогнозировать дальнейшую динамику аусси/иены, в ближайшее время ситуация изменится, считают в Westpac. В банке видят риски сокращения дифференциала доходности между двумя валютами, так как РБА все чаще сетует на проблемы австралийской экономики, где все хорошо только в добывающей промышленности, а данные из Японии должны в скором времени резко улучшиться, как только из годовых расчетов пропадут последствия природных катаклизмов. Несмотря на то, что спекулянты несколько сократили количество длинных позиций в аусси, количество коротких позиций в иене выглядит чрезмерным, что, вероятно, спровоцирует снижение пары уже в самое ближайшее время. Целевым уровнем на конец апреля в банке называют Y82-83
Rabobank: аусси переоценен, а доллар и фунт недооценены по отношению к евро
Проанализировав ряд фундаментальных показателей, экономисты Rabobank пришли к выводу, что аусси переоценен, а доллар и фунт недооценены по отношению к евро. В банке поясняют, что для расчетов и оценки паритета покупательной способности валют использовались: Индексы цен потребителей и производителей, данные Организации экономического сотрудничества и развития, а также Индекс Биг Мака. В комментариях экономисты банка указывают, что недооцененность/переоцененность валют не означает немедленного возврата к справедливой стоимости, так как подобный дисбаланс может существовать достаточно долгое время, а его коррекции следует ожидать лишь в долгосрочной перспективе
Commerzbank о положении фунта
Британская валюта в ходе торгов покидает область минимумов сессии, установленных после выхода отчетов Великобритании. Согласно мнению аналитиков Commerzbank, показатели отчетов Туманного Альбиона оказались неоднозначными: уровень ВВП в четвертом квартале 2011 года был пересмотрен в сторону снижения и составил -3.3% кв/кв. Но, в то же время, значение валовых деловых инвестиций в четвертом квартале, хотя и продемонстрировало снижение по сравнению с предыдущим трехмесячным период, упало всего на 3.3% кв/кв против прогноза -5.6% кв/кв. Один из стратегов банка, Питер Кинселла, отмечает: «Поводов для радости не так много. Но мы сохраняем приверженность нашему мнению о том, что рост реальной доходности сможет оказывать поддержку британскому фунту на протяжении года».
BofA видит потенциал для роста канадской валюты
Эксперты Bank of America Merrill Lynch считают, что отчет о федеральном бюджете сможет поддержать национальную валюту. Согласно их мнению, канадским активам всегда удавалось укрепиться на фискальной политике страны. Таким образом, они ожидают, что федеральный бюджет позволит «луни» оставаться в числе фаворитов в том, касается диверсификации резервов. В банке сообщают: «Есть неплохие шансы на то, что отчет о бюджете Канады, который будет опубликован в четверг, подчеркнет устойчивую фискальную ситуацию в стране по сравнению с остальными странами G10, а также наивысший кредитный рейтинг ААА, который в настоящий момент находится под угрозой исчезновения». Кроме того, аналитики полагают, что Канада продолжит привлекать долгосрочные потоки капитала, что также окажет поддержку канадской валюте
Citi о росте евро/фунта
Британская валюта в ходе торгов снова оказывается под давлением и устанавливает свежий минимум сессии против доллара. Пара скатилась ниже пятьдесят девятой фигуры и коснулась отметки $1.5895. Дилеры отмечают, что интерес к покупке пары ощущается в области $1.5885/80. Что касается евро/фунта, пара держится в области максимальных значений сессии. Эксперты Citi сообщают, что спрос на пару исходит со стороны европейских имен, что свойственно окончанию месяца. Они добавляют: «Вот что держит пару вблизи максимумов сессии. Уровень stg0.84 находится слишком близко, чтобы пара не попыталась его протестировать»
Morgan Stanley о ситуации в доллар/иене
Доллар/иена проигнорировал выход отчета США по товарам длительного пользования, данные которого оказались слабее ожиданий (+2.2% м/м против прогноза +3.0% м/м). В настоящий момент пара держится в области восемьдесят третьей фигуры. На ранних торгах в среду японская иена сокращала потери против американского конкурента, чему способствовал спрос японских экспортеров, связанный с окончанием фискального года в Японии. Тем не менее, с началом европейской сессии доллару удалось отыграть движение и установить свежий максимум в области Y83.10. Тем не менее, Ян Стэннард из Morgan Stanley считает, что восходящее движение доллар/иены будет носить ограниченный характер: «Я по-прежнему думаю, что основным драйвером для доллар/иены станут ожидания относительно американских процентных ставок. Учитывая явный намек Бена Бернанке относительно того, что ставки останутся минимальными до определенного периода времени, не стоит ожидать значительного роста доллар/иены»
Goldman Sachs рекомендует покупать золото
«Мы подтверждаем свои 3-, 6- и 12-месячные прогнозы по золоту на уровне $1785, $1840 и $1940, соответственно, однако признаем, что продолжение уверенного восстановления экономики США несет для них определенные риски. В целом, мы считаем, что текущие уровни благоприятны для спекулятивной покупки в расчете на среднесрочную перспективу, однако долгосрочные инвестиции в драгметаллы не кажутся нам привлекательными», - говорится в рекомендации аналитиков банка
Wells Fargo ждет дальнейшего роста доллара
Растущие волнения относительно перспектив роста Китая оказывают негативное влияние на товарные активы и такие валюты как канадский, австралийский и новозеландский доллары. AUD/USD установил свежий минимум сессии, чему способствовало сообщение о том, что RBA может снизить процентную ставку на следующей неделе, с целью оказания поддержки росту. Спрос на пару ощущается на подходе к $1.0370, со стопами на прорыве. Биды макро-счетов замечены на $1.0365. В Wells Fargo отмечают: «Согласно нашему мнению, недавняя уязвимость доллара была, в основном, вызвана техническими, а не фундаментальными факторами. Таким образом, мы полагаем, что в краткосрочной перспективе американская валюта сможет развить восстановление, особенно, учитывая неоднозначность, царящую на рынках сырья и акций». Тем не менее, несмотря на то, что евро/доллар понес потери, единая европейская валюта продемонстрировала укрепление против остальных конкурентов в преддверии заседания европейских министров финансов, на котором будет обсуждаться увеличение фондов финансовой помощи
RBCCM рекомендует продавать доллар/канаду
Джордж Дэвис, технический аналитик RBC Capital Markets, отмечает, что, доллар/канада продолжает торговаться в диапазоне, при этом риски развития нисходящей динамики в рамках него возросли, учитывая разворот часовых индикаторов из зоны перекупленности. Для значимой смены настроя в паре и развития фазы восходящей коррекции доллару необходимо пробиться выше C$1.0051. Пока же, по мнению Дэвиса, привлекательными выглядят короткие позиции от C$0.9970 и на росте к C$1.0020 со стопом при закрытии часа выше C$1.0030 и целью в районе C$0.9930
Amundi ждет роста евро/франка
Восстановление интереса к рисковым активам в последние недели никак не облегчило жизнь SNB – швейцарская валюта продолжает пользоваться устойчивым спросом, хотя прогресса в нисходящем движении в евро/франке по-прежнему не наблюдается. Аналитики Amundi, совместного инвестиционного подразделения Credit Agricole и Societe Generale, в управлении которого находится Е658 млрд., полагают, что франк в свете изменений ситуации на финансовых рынках выглядит все более переоцененным, и сокращение накопленных в нем длинных позиций выглядит все более реальным риском. В компании напоминают, что официальные лица в Швейцарии предпочли бы увидеть евро/франк в области Chf1.35/Chf1.40, и свежая экономическая статистика, вероятно, лишь укрепит мнение руководства SNB в правильности мер, направленных на ослабление национальной валюты. В Amundi ожидают, что евро/франк, который в данный момент держится вблизи Chf1.2056, в течение года поднимется к Chf1.35
Краткий обзор торгов в среду
В ходе торгов в среду игроки отдали предпочтение надежным активам, в том числе и американской валюте. Доллару удалось укрепиться против большинства основных конкурентов, чему способствовали антирисковые настроения, а также достаточно слабые значения, опубликованной сегодня статистики. Как показал отчет Великобритании, уровень ВВП в четвертом квартале 2011 года был пересмотрен в сторону снижения, что вызвало волну распродаж британской валюты. Кроме того, заказы на товары длительного пользования в феврале выросли в США меньше, чем ожидалось, что оказало давление на американские акции.
Несмотря на то, что единая европейская валюта в ходе торгов ослабла против доллара и иены, ее положение против более высокодоходных валют и фунта оказалось гораздо более прочным. Евро/фунт достиг области двухнедельного максимума, чему способствовал интерес к покупке пары, связанный с окончанием месяца. Текущий временной период также смог оказать поддержку и японской иене, которая сократила потери ввиду сильного спроса со стороны японских экспортеров, поскольку в Японии конец марта совпадает с окончанием фискального года
Итальянские облигации укрепляются
Итальянские облигации выросли после проведения аукциона по размещению, на котором бумаги были проданы при минимальном значении доходности более чем за год. Италия разместила 182-дневные бумаги на сумму 8.5 миллиардов евро при доходности 1.119%, что стало минимальным значением с сентября 2010 года. Кроме того, в среду премьер-министр Италии, Марио Монти, сообщил о том, что беды Еврозоны походят к концу. Двухлетние португальские облигации, тем временем, продолжают укрепляться десятый день подряд, что стало наиболее продолжительным периодом роста за последние три года. Доходность 10-летних итальянских бумаг упала на четыре базисных пункта и составил 5.08%. Облигации 5.00% с погашением в марте 2022 года укрепились на 0.310 и составили 99.875 пункта
UBS уверен в продолжении укрепления доллара США
Валютные стратеги из UBS считают, что недавние комментарии главы ФРС США Бена Бернанке ничего, по сути, не меняют в плане ожидания дополнительных стимулирующих шагов в рамках денежно-кредитной политики. Эксперты банка уверены, что экономическое восстановление в США будет проходить уверенными темпами и это предотвратит принятие решения со стороны ФРС по третьей программе количественного ослабления, что будет оказывать широчайшую поддержку американскому доллару. Сегодня будут опубликованы американские заказы на товары длительного пользования за февраль. Эксперты UBS ожидают, что фактические цифры окажутся хуже прогнозных оценок, но это не должно изменить тренда укрепления американской валюты. Курс доллар/иена также должен сохранить восходящую динамику и в краткосрочной перспективе проверить на прочность сопротивление на 83.45/83.50
Фокус рынка сегодня направлен на американскую статистику
На фоне снижения акций на азиатских фондовых площадках и уменьшения интереса к риску, иена укрепила свои позиции в преддверии начала европейской сессии. По той же самой причине австралийский доллар также демонстрирует нисходящую динамику. Японская валюта при прочих равных условиях охотнее укрепляется, поскольку осталось несколько дней до завершения финансового года в Стране восходящего солнца. Напомним, что новый финансовый год начнется 1 апреля. Спекулянты открывают длинные позиции в иенах, ожидая последнюю волну репатриации прибылей со стороны японских компаний. Главной макроэкономической статистикой сегодняшнего дня станет публикация февральских заказов на товары длительного пользования в США. Согласно прогнозу агентства Bloomberg, показатель должен вырасти на 3% по сравнению с предыдущим месяцем, когда он упал на 3.7%. Публикация этого статистического показателя будет формировать отношение к риску в рамках американской торговой сессии. Однако спекулянты в преддверии публикации закладываются на позитивные цифры, поскольку в последнее время статистические показатели в США демонстрируют позитивную динамику
Westpac ждет снижения аусси/иены
В то время как текущие макроэкономические данные из Австралии и Японии не позволяют спрогнозировать дальнейшую динамику аусси/иены, в ближайшее время ситуация изменится, считают в Westpac. В банке видят риски сокращения дифференциала доходности между двумя валютами, так как РБА все чаще сетует на проблемы австралийской экономики, где все хорошо только в добывающей промышленности, а данные из Японии должны в скором времени резко улучшиться, как только из годовых расчетов пропадут последствия природных катаклизмов. Несмотря на то, что спекулянты несколько сократили количество длинных позиций в аусси, количество коротких позиций в иене выглядит чрезмерным, что, вероятно, спровоцирует снижение пары уже в самое ближайшее время. Целевым уровнем на конец апреля в банке называют Y82-83
Rabobank: аусси переоценен, а доллар и фунт недооценены по отношению к евро
Проанализировав ряд фундаментальных показателей, экономисты Rabobank пришли к выводу, что аусси переоценен, а доллар и фунт недооценены по отношению к евро. В банке поясняют, что для расчетов и оценки паритета покупательной способности валют использовались: Индексы цен потребителей и производителей, данные Организации экономического сотрудничества и развития, а также Индекс Биг Мака. В комментариях экономисты банка указывают, что недооцененность/переоцененность валют не означает немедленного возврата к справедливой стоимости, так как подобный дисбаланс может существовать достаточно долгое время, а его коррекции следует ожидать лишь в долгосрочной перспективе
Commerzbank о положении фунта
Британская валюта в ходе торгов покидает область минимумов сессии, установленных после выхода отчетов Великобритании. Согласно мнению аналитиков Commerzbank, показатели отчетов Туманного Альбиона оказались неоднозначными: уровень ВВП в четвертом квартале 2011 года был пересмотрен в сторону снижения и составил -3.3% кв/кв. Но, в то же время, значение валовых деловых инвестиций в четвертом квартале, хотя и продемонстрировало снижение по сравнению с предыдущим трехмесячным период, упало всего на 3.3% кв/кв против прогноза -5.6% кв/кв. Один из стратегов банка, Питер Кинселла, отмечает: «Поводов для радости не так много. Но мы сохраняем приверженность нашему мнению о том, что рост реальной доходности сможет оказывать поддержку британскому фунту на протяжении года».
BofA видит потенциал для роста канадской валюты
Эксперты Bank of America Merrill Lynch считают, что отчет о федеральном бюджете сможет поддержать национальную валюту. Согласно их мнению, канадским активам всегда удавалось укрепиться на фискальной политике страны. Таким образом, они ожидают, что федеральный бюджет позволит «луни» оставаться в числе фаворитов в том, касается диверсификации резервов. В банке сообщают: «Есть неплохие шансы на то, что отчет о бюджете Канады, который будет опубликован в четверг, подчеркнет устойчивую фискальную ситуацию в стране по сравнению с остальными странами G10, а также наивысший кредитный рейтинг ААА, который в настоящий момент находится под угрозой исчезновения». Кроме того, аналитики полагают, что Канада продолжит привлекать долгосрочные потоки капитала, что также окажет поддержку канадской валюте
Citi о росте евро/фунта
Британская валюта в ходе торгов снова оказывается под давлением и устанавливает свежий минимум сессии против доллара. Пара скатилась ниже пятьдесят девятой фигуры и коснулась отметки $1.5895. Дилеры отмечают, что интерес к покупке пары ощущается в области $1.5885/80. Что касается евро/фунта, пара держится в области максимальных значений сессии. Эксперты Citi сообщают, что спрос на пару исходит со стороны европейских имен, что свойственно окончанию месяца. Они добавляют: «Вот что держит пару вблизи максимумов сессии. Уровень stg0.84 находится слишком близко, чтобы пара не попыталась его протестировать»
Morgan Stanley о ситуации в доллар/иене
Доллар/иена проигнорировал выход отчета США по товарам длительного пользования, данные которого оказались слабее ожиданий (+2.2% м/м против прогноза +3.0% м/м). В настоящий момент пара держится в области восемьдесят третьей фигуры. На ранних торгах в среду японская иена сокращала потери против американского конкурента, чему способствовал спрос японских экспортеров, связанный с окончанием фискального года в Японии. Тем не менее, с началом европейской сессии доллару удалось отыграть движение и установить свежий максимум в области Y83.10. Тем не менее, Ян Стэннард из Morgan Stanley считает, что восходящее движение доллар/иены будет носить ограниченный характер: «Я по-прежнему думаю, что основным драйвером для доллар/иены станут ожидания относительно американских процентных ставок. Учитывая явный намек Бена Бернанке относительно того, что ставки останутся минимальными до определенного периода времени, не стоит ожидать значительного роста доллар/иены»
Goldman Sachs рекомендует покупать золото
«Мы подтверждаем свои 3-, 6- и 12-месячные прогнозы по золоту на уровне $1785, $1840 и $1940, соответственно, однако признаем, что продолжение уверенного восстановления экономики США несет для них определенные риски. В целом, мы считаем, что текущие уровни благоприятны для спекулятивной покупки в расчете на среднесрочную перспективу, однако долгосрочные инвестиции в драгметаллы не кажутся нам привлекательными», - говорится в рекомендации аналитиков банка
Wells Fargo ждет дальнейшего роста доллара
Растущие волнения относительно перспектив роста Китая оказывают негативное влияние на товарные активы и такие валюты как канадский, австралийский и новозеландский доллары. AUD/USD установил свежий минимум сессии, чему способствовало сообщение о том, что RBA может снизить процентную ставку на следующей неделе, с целью оказания поддержки росту. Спрос на пару ощущается на подходе к $1.0370, со стопами на прорыве. Биды макро-счетов замечены на $1.0365. В Wells Fargo отмечают: «Согласно нашему мнению, недавняя уязвимость доллара была, в основном, вызвана техническими, а не фундаментальными факторами. Таким образом, мы полагаем, что в краткосрочной перспективе американская валюта сможет развить восстановление, особенно, учитывая неоднозначность, царящую на рынках сырья и акций». Тем не менее, несмотря на то, что евро/доллар понес потери, единая европейская валюта продемонстрировала укрепление против остальных конкурентов в преддверии заседания европейских министров финансов, на котором будет обсуждаться увеличение фондов финансовой помощи
RBCCM рекомендует продавать доллар/канаду
Джордж Дэвис, технический аналитик RBC Capital Markets, отмечает, что, доллар/канада продолжает торговаться в диапазоне, при этом риски развития нисходящей динамики в рамках него возросли, учитывая разворот часовых индикаторов из зоны перекупленности. Для значимой смены настроя в паре и развития фазы восходящей коррекции доллару необходимо пробиться выше C$1.0051. Пока же, по мнению Дэвиса, привлекательными выглядят короткие позиции от C$0.9970 и на росте к C$1.0020 со стопом при закрытии часа выше C$1.0030 и целью в районе C$0.9930
Amundi ждет роста евро/франка
Восстановление интереса к рисковым активам в последние недели никак не облегчило жизнь SNB – швейцарская валюта продолжает пользоваться устойчивым спросом, хотя прогресса в нисходящем движении в евро/франке по-прежнему не наблюдается. Аналитики Amundi, совместного инвестиционного подразделения Credit Agricole и Societe Generale, в управлении которого находится Е658 млрд., полагают, что франк в свете изменений ситуации на финансовых рынках выглядит все более переоцененным, и сокращение накопленных в нем длинных позиций выглядит все более реальным риском. В компании напоминают, что официальные лица в Швейцарии предпочли бы увидеть евро/франк в области Chf1.35/Chf1.40, и свежая экономическая статистика, вероятно, лишь укрепит мнение руководства SNB в правильности мер, направленных на ослабление национальной валюты. В Amundi ожидают, что евро/франк, который в данный момент держится вблизи Chf1.2056, в течение года поднимется к Chf1.35
Краткий обзор торгов в среду
В ходе торгов в среду игроки отдали предпочтение надежным активам, в том числе и американской валюте. Доллару удалось укрепиться против большинства основных конкурентов, чему способствовали антирисковые настроения, а также достаточно слабые значения, опубликованной сегодня статистики. Как показал отчет Великобритании, уровень ВВП в четвертом квартале 2011 года был пересмотрен в сторону снижения, что вызвало волну распродаж британской валюты. Кроме того, заказы на товары длительного пользования в феврале выросли в США меньше, чем ожидалось, что оказало давление на американские акции.
Несмотря на то, что единая европейская валюта в ходе торгов ослабла против доллара и иены, ее положение против более высокодоходных валют и фунта оказалось гораздо более прочным. Евро/фунт достиг области двухнедельного максимума, чему способствовал интерес к покупке пары, связанный с окончанием месяца. Текущий временной период также смог оказать поддержку и японской иене, которая сократила потери ввиду сильного спроса со стороны японских экспортеров, поскольку в Японии конец марта совпадает с окончанием фискального года
/Компиляция. 28 марта. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.profinance.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба