16 апреля 2012 Pro Finance Service
На прошлой неделе евро подешевел против большинства основных валют на фоне беспокойства о том, что ЕЦБ не начнет новой программы количественного ослабления в ближайшем будущем, несмотря на достижение CDS на испанский суверенный долг исторических значений. Снижение единой валюты против иены и доллара продолжилось уже вторую неделю подряд, одной из причин чего стали слова Клааса Нота, члена управляющего совета европейского ЦБ, об отсутствии причин для покупки испанских бондов. «На рынке растет понимание того, что финансовая консолидация является сложной задачей в атмосфере отсутствия экономического роста, а ситуация в Испании и Италии как нельзя лучше подтверждает этот тезис», - отмечает Василий Серебряков, валютный стратег Wells Fargo в Нью-Йорке. - «Слабые данные по потребительскому доверию в США явились дополнительным драйвером снижения рискованных активов и роста доллара».
S&P верит в Великобританию
S&P осталось единственным рейтинговым агентством, сохранившим суверенный кредитный рейтинг Великобритании на уровне ААА со стабильным прогнозом. По мнению S&P, коалиции, возглавляемой Дэвидом Кэмероном, удастся взять под контроль дефицит бюджета, а пик государственного долга придется на 2014 год. Напомним, что в последние два месяца остальные крупнейшие агентства, Moody’s и Fitch, предупредили о наличии существенной угрозы наивысшему рейтингу, которым в настоящий момент обладает Великобритания
Низкая доходность американских бондов давит на доллар/иену
Иена подорожала против евро и доллара вторую неделю подряд на фоне отсутствия дополнительных шагов со стороны Банка Японии по стимулированию экономического роста и продолжению снижения испанских бондов, благодаря чему продолжающийся европейский кризис вновь выходит на передний план. «Японский ЦБ занял выжидательную позицию, и инвесторы, рассчитывавшие на новые программы количественного ослабления, поспешили закрыть короткие позиции по иене», - говорит Хитоши Асаока, старший стратег Mizuho в Токио. - «Не добавляет оптимизма медведям по иене и низкая доходность американских бондов, и до тех пор, пока она не превысит 2% (прим. ProFinance.ru: по 10-летним бумагам), доллар/иена продолжит снижаться».
На прошлой неделе нефть подешевела из-за Китая и Саудовской Аравии
Нефть обоих основных сортов закрыла прошлую неделю снижением, причиной чему послужили замедление темпов экономического роста в Китае до 3-летнего минимума и заявления нефтяного министра Саудовской Аравии о готовности страны к дальнейшему снижению котировок. Впрочем, по мнению некоторых экспертов данное заявление необходимо оценивать в контексте: котировки выше $100 за баррель создают отличный стимул для развития новых видов альтернативной энергии, а это — последняя вещь, которую хочет видеть Саудовская Аравия. «Несомненно, китайская экономика далека от коллапса, однако очевидно ее замедление», - говорит Филип Петерссон, аналитик SEB в Стокгольме. - «Экономические индикаторы слабы, и это может оказать существенное влияние на спрос»
Barclays Capital остается медведем по евро в среднесрочной перспективе
Проблемы периферийных стран Еврозоны, вряд ли, будут решены в скором времени, и мы еще увидим действия ЕЦБ по количественному ослаблению, которые приведут к снижению евро в среднесрочной перспективе, считают в Barclays Capital. В банке отмечают пятничное расширение спредов доходности испанских и итальянских бондов против немецких, а также рост испанских CDS до исторического максимума. В целом, аналитики Barclays позитивно оценивают перспективы доллара, луни и мексиканского песо, оставаясь медведями по единой валюте и франку
Китай расширил торговый диапазон для юаня
Китай расширил свой торговый диапазон, сделав еще один шаг к плавающему валютному курсу. Народный банк Китая заявил о том, что с понедельника в течение дня юань может вырасти или упасть против доллара на 1% от официального курса, что в два раза выше предыдущего лимита в 0.5%. Ширина торгового диапазона определяется ежедневно и объявляется до открытия рынков. В последний раз диапазон расширялся в мае 2007 года с 0.3% до 0.5%. Однако на этот раз эти действия не воспринимаются как готовность Китая ускорить рост курса юаня. Напротив, они сигнализируют о растущей волатильности китайской валюты, поскольку ЦБ позволяет рынкам играть более значительную роль в его ежедневных колебаниях. С прошлого года юань уже не испытывает на себе столь же существенного давления со стороны мировой общественности, взывающей к его росту: профицит торгового баланса и притоки капитала сократились, а китайская валюта, по мнению многих экспертов, приближается к равновесному курсу против доллара
Societe Generale: евро/доллару давно пора упасть
По словам аналитиков Societe Generale, евро/доллар должен был упасть ниже уровня 1.30 много недель назад. Спрэды по процентным ставкам указывают находятся на уровне, соответствующем курс евро/доллара в области 1.26. В банке полагают, что аукционы ЕЦБ оказали единой валюте поддержку и помогли ей удержаться выше отметки 1.30. Сегодня пара на некоторое время смогла опуститься ниже, но затем вернулась в прежний диапазон. Однако этот уровень будет пройдет, и это лишь вопрос времени. Когда это случится, можно ожидать падения к области 1.26 и даже 1.20
BBH о состоянии рынков
Рост напряженности в европейских странах остается главным катализатором на валютных рынках. В этом контексте евро на короткое время опустился ниже ключевой отметки 1.30 - впервые с середины февраля. Еще один признак того, что дела плохи - укрепление иены. На торгах в Азии доллар упал ниже отметки 80.50, - такого не было с конца февраля - несмотря на то, что, согласно прогнозам, Япония сообщит о дефиците торгового баланса в марте (отчет публикуется в среду); а Банк Японии может поддаться на уговоры и расширить свою программу покупки активов на заседании 26-27 апреля. Резервный банк Австралии завтра публикует протокол заседания. Ожидается, что в нем отразится вероятность понижения ставки, поскольку на выходных крупный местный банк повысил плавающую ставку по ипотечным кредитам. Ближайшее заседание РБА состоится в мае. Испания сменила Грецию в качестве главного источника беспокойства на рынке. Пока до конца не ясно, чего же больше всего боятся инвесторы: того, что страна выполнит свои цели по дефициту, или провалит их? Возможно, хуже всего, если она попытается, но у нее ничего не получится. Попытки - значит новые меры фискальной консолидации, которые негативно влияют на экономику, ведут к безработице и падению цен на жилье
Рынок наращивает короткую позицию по евро
В отчете по позициям трейдеров за неделю на 10 апреля хорошо видно, что чистая спекулятивная позиция по евро выросла на 32 тыс. контрактов до 101.4 тыс., при этом число длинных позиций сократилось на 600 контрактов. Чистая короткая позиция фьючерсам на иену выросла на 1 тыс. контрактов до 66.1 тыс., при этом увеличилось как число контрактов на продажу, так и число контрактов на покупку. Аналогичная картина зафиксирована по британскому фунту, где чистое число коротких контрактов выросло на 10 тыс. до 18.8. «Совершенно очевидно, что мы имеем дело со сменой настроений в начале второго квартала. Европейский долговой кризис грозит разгореться с новой силой, а свопы на дефолты по кредитным обязательствам Испании в конце прошлой недели достигли новых высот. Акции банковского сектора Европы стали причиной коррекции на фондовом рынке», - отметили в ВВН, указывая на вероятность наращивания чистой короткой позиции по евро
Европа и ее проблемы
Отсутствие ЕЦБ на рынке просто бросается в глаза. Судя по всему, Европейский центробанк скорее готов возобновить покупки гос. облигаций (SMP), нежели проводить новые LTRO. Но, если верить туманным намекам Нота из ЕЦБ, консенсус в Центробанке может оказаться обманчивым и весьма неустойчивым, поскольку процесс реактивация SMP не так уж прост и не лежит на поверхности. Напряженность между странами растет, а это значит, что им будет сложнее убедить Большую Двадцатку в необходимости дополнительных вливаний в МВФ для помощи Европе. Испании хотелось бы, чтобы инвесторы видели в ее проблемах результат побочных эффектов от происходящего в Испании. В этом, конечно, есть доля правды, однако, и события в самой Италии, вне всякого сомнения, не добавляют инвесторам оптимизма. Проект бюджета на 2012 год основа на через чур оптимистичных прогнозах. Скорее всего, в середине недели мы узнаем о том, что они пересмотрены в сторону понижения. Кроме того, медовый месяц для Монти подошел к концу, поскольку правительство технократов теряет поддержку. Франция тоже оказалась в центре внимания. Инвесторы боятся предстоящих выборов, но даже если Саркози удастся каким-то чудом выиграть на выборах, про фантазию на тему Меркози можно забыть, так как последние комментарии французского президента ставят его скорее в оппозицию Германии
Wells Fargo: антирисковые настроения связаны с предстоящим аукционом в Испании
По мнению аналитиков Wells Fargo, сегодняшние антирисковые настроения были обусловлены ожиданием запланированного на эту неделю аукциона по испанским облигациям. Рост доходности по 10-летним бумагам до рекордных 6.5% не лучшим образом повлиял на восприятие инвесторов. Между тем, в начале американской торговой сессии европейские фондовые индексы смогли частично оправиться от потрясений. Китай также сегодня в центре внимания: Центробанк страны расширил торговых диапазон юаня, стремясь повысить его гибкость. Однако в Wells Fargo считают, что это признак растущей волатильности, но не прямой сигнал о предстоящем санкционированном росте курса юаня. Между тем, розничные продажи в США выросли на 0.8% м/м в марте, а показатель, не учитывающий продажи транспортных средств, увеличился на 0.7%. Индекс деловой активности в Нью-Йорке разочаровал падением к 6.56 - это минимум последних пяти месяцев
S&P верит в Великобританию
S&P осталось единственным рейтинговым агентством, сохранившим суверенный кредитный рейтинг Великобритании на уровне ААА со стабильным прогнозом. По мнению S&P, коалиции, возглавляемой Дэвидом Кэмероном, удастся взять под контроль дефицит бюджета, а пик государственного долга придется на 2014 год. Напомним, что в последние два месяца остальные крупнейшие агентства, Moody’s и Fitch, предупредили о наличии существенной угрозы наивысшему рейтингу, которым в настоящий момент обладает Великобритания
Низкая доходность американских бондов давит на доллар/иену
Иена подорожала против евро и доллара вторую неделю подряд на фоне отсутствия дополнительных шагов со стороны Банка Японии по стимулированию экономического роста и продолжению снижения испанских бондов, благодаря чему продолжающийся европейский кризис вновь выходит на передний план. «Японский ЦБ занял выжидательную позицию, и инвесторы, рассчитывавшие на новые программы количественного ослабления, поспешили закрыть короткие позиции по иене», - говорит Хитоши Асаока, старший стратег Mizuho в Токио. - «Не добавляет оптимизма медведям по иене и низкая доходность американских бондов, и до тех пор, пока она не превысит 2% (прим. ProFinance.ru: по 10-летним бумагам), доллар/иена продолжит снижаться».
На прошлой неделе нефть подешевела из-за Китая и Саудовской Аравии
Нефть обоих основных сортов закрыла прошлую неделю снижением, причиной чему послужили замедление темпов экономического роста в Китае до 3-летнего минимума и заявления нефтяного министра Саудовской Аравии о готовности страны к дальнейшему снижению котировок. Впрочем, по мнению некоторых экспертов данное заявление необходимо оценивать в контексте: котировки выше $100 за баррель создают отличный стимул для развития новых видов альтернативной энергии, а это — последняя вещь, которую хочет видеть Саудовская Аравия. «Несомненно, китайская экономика далека от коллапса, однако очевидно ее замедление», - говорит Филип Петерссон, аналитик SEB в Стокгольме. - «Экономические индикаторы слабы, и это может оказать существенное влияние на спрос»
Barclays Capital остается медведем по евро в среднесрочной перспективе
Проблемы периферийных стран Еврозоны, вряд ли, будут решены в скором времени, и мы еще увидим действия ЕЦБ по количественному ослаблению, которые приведут к снижению евро в среднесрочной перспективе, считают в Barclays Capital. В банке отмечают пятничное расширение спредов доходности испанских и итальянских бондов против немецких, а также рост испанских CDS до исторического максимума. В целом, аналитики Barclays позитивно оценивают перспективы доллара, луни и мексиканского песо, оставаясь медведями по единой валюте и франку
Китай расширил торговый диапазон для юаня
Китай расширил свой торговый диапазон, сделав еще один шаг к плавающему валютному курсу. Народный банк Китая заявил о том, что с понедельника в течение дня юань может вырасти или упасть против доллара на 1% от официального курса, что в два раза выше предыдущего лимита в 0.5%. Ширина торгового диапазона определяется ежедневно и объявляется до открытия рынков. В последний раз диапазон расширялся в мае 2007 года с 0.3% до 0.5%. Однако на этот раз эти действия не воспринимаются как готовность Китая ускорить рост курса юаня. Напротив, они сигнализируют о растущей волатильности китайской валюты, поскольку ЦБ позволяет рынкам играть более значительную роль в его ежедневных колебаниях. С прошлого года юань уже не испытывает на себе столь же существенного давления со стороны мировой общественности, взывающей к его росту: профицит торгового баланса и притоки капитала сократились, а китайская валюта, по мнению многих экспертов, приближается к равновесному курсу против доллара
Societe Generale: евро/доллару давно пора упасть
По словам аналитиков Societe Generale, евро/доллар должен был упасть ниже уровня 1.30 много недель назад. Спрэды по процентным ставкам указывают находятся на уровне, соответствующем курс евро/доллара в области 1.26. В банке полагают, что аукционы ЕЦБ оказали единой валюте поддержку и помогли ей удержаться выше отметки 1.30. Сегодня пара на некоторое время смогла опуститься ниже, но затем вернулась в прежний диапазон. Однако этот уровень будет пройдет, и это лишь вопрос времени. Когда это случится, можно ожидать падения к области 1.26 и даже 1.20
BBH о состоянии рынков
Рост напряженности в европейских странах остается главным катализатором на валютных рынках. В этом контексте евро на короткое время опустился ниже ключевой отметки 1.30 - впервые с середины февраля. Еще один признак того, что дела плохи - укрепление иены. На торгах в Азии доллар упал ниже отметки 80.50, - такого не было с конца февраля - несмотря на то, что, согласно прогнозам, Япония сообщит о дефиците торгового баланса в марте (отчет публикуется в среду); а Банк Японии может поддаться на уговоры и расширить свою программу покупки активов на заседании 26-27 апреля. Резервный банк Австралии завтра публикует протокол заседания. Ожидается, что в нем отразится вероятность понижения ставки, поскольку на выходных крупный местный банк повысил плавающую ставку по ипотечным кредитам. Ближайшее заседание РБА состоится в мае. Испания сменила Грецию в качестве главного источника беспокойства на рынке. Пока до конца не ясно, чего же больше всего боятся инвесторы: того, что страна выполнит свои цели по дефициту, или провалит их? Возможно, хуже всего, если она попытается, но у нее ничего не получится. Попытки - значит новые меры фискальной консолидации, которые негативно влияют на экономику, ведут к безработице и падению цен на жилье
Рынок наращивает короткую позицию по евро
В отчете по позициям трейдеров за неделю на 10 апреля хорошо видно, что чистая спекулятивная позиция по евро выросла на 32 тыс. контрактов до 101.4 тыс., при этом число длинных позиций сократилось на 600 контрактов. Чистая короткая позиция фьючерсам на иену выросла на 1 тыс. контрактов до 66.1 тыс., при этом увеличилось как число контрактов на продажу, так и число контрактов на покупку. Аналогичная картина зафиксирована по британскому фунту, где чистое число коротких контрактов выросло на 10 тыс. до 18.8. «Совершенно очевидно, что мы имеем дело со сменой настроений в начале второго квартала. Европейский долговой кризис грозит разгореться с новой силой, а свопы на дефолты по кредитным обязательствам Испании в конце прошлой недели достигли новых высот. Акции банковского сектора Европы стали причиной коррекции на фондовом рынке», - отметили в ВВН, указывая на вероятность наращивания чистой короткой позиции по евро
Европа и ее проблемы
Отсутствие ЕЦБ на рынке просто бросается в глаза. Судя по всему, Европейский центробанк скорее готов возобновить покупки гос. облигаций (SMP), нежели проводить новые LTRO. Но, если верить туманным намекам Нота из ЕЦБ, консенсус в Центробанке может оказаться обманчивым и весьма неустойчивым, поскольку процесс реактивация SMP не так уж прост и не лежит на поверхности. Напряженность между странами растет, а это значит, что им будет сложнее убедить Большую Двадцатку в необходимости дополнительных вливаний в МВФ для помощи Европе. Испании хотелось бы, чтобы инвесторы видели в ее проблемах результат побочных эффектов от происходящего в Испании. В этом, конечно, есть доля правды, однако, и события в самой Италии, вне всякого сомнения, не добавляют инвесторам оптимизма. Проект бюджета на 2012 год основа на через чур оптимистичных прогнозах. Скорее всего, в середине недели мы узнаем о том, что они пересмотрены в сторону понижения. Кроме того, медовый месяц для Монти подошел к концу, поскольку правительство технократов теряет поддержку. Франция тоже оказалась в центре внимания. Инвесторы боятся предстоящих выборов, но даже если Саркози удастся каким-то чудом выиграть на выборах, про фантазию на тему Меркози можно забыть, так как последние комментарии французского президента ставят его скорее в оппозицию Германии
Wells Fargo: антирисковые настроения связаны с предстоящим аукционом в Испании
По мнению аналитиков Wells Fargo, сегодняшние антирисковые настроения были обусловлены ожиданием запланированного на эту неделю аукциона по испанским облигациям. Рост доходности по 10-летним бумагам до рекордных 6.5% не лучшим образом повлиял на восприятие инвесторов. Между тем, в начале американской торговой сессии европейские фондовые индексы смогли частично оправиться от потрясений. Китай также сегодня в центре внимания: Центробанк страны расширил торговых диапазон юаня, стремясь повысить его гибкость. Однако в Wells Fargo считают, что это признак растущей волатильности, но не прямой сигнал о предстоящем санкционированном росте курса юаня. Между тем, розничные продажи в США выросли на 0.8% м/м в марте, а показатель, не учитывающий продажи транспортных средств, увеличился на 0.7%. Индекс деловой активности в Нью-Йорке разочаровал падением к 6.56 - это минимум последних пяти месяцев
/Компиляция. 16 апреля. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.profinance.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба