20 апреля 2012 Pro Finance Service
Если не знаете, какой придумать алгоритм для стимулирования покупок, ориентируйтесь на меньший общий знаменатель: можно выпустить облигации или опубликовать индекс доверия лучше прогнозов. Ранее на этой неделе испанские облигации спровоцировали рост индекса DJIA на 200 пунктов, значит сегодня пришло время индекса доверия, в частности, индекса делового доверия IFO. Возможно, различные индексы PMI по Германии продолжают снижаться, а рынок превращается в застойное болото, не говоря уже о международной торговле, особенно с учетом замедления темпов роста в Китае, но зато уверенности в завтрашнем дне у немецких производителей хоть отбавляй. В апреле индекс IFO вырос до 109.9 с 109.8 в марте, тогда как аналитики рассчитывали на снижение к 109.5. Оценка текущей ситуации также улучшилась (117.5 против 117.4 - почти на два стандартных отклонения выше долгосрочной средней). Деловые ожидания остались на уровне 102.7, что тоже выше исторического среднего значения. Но поскольку людей волнует лишь основной показатель, этого оказалось достаточно, чтобы запустить евро/доллар вверх, к 1.3200. Однако есть аналитики, и аналитики Goldman в их числе, которые не советуют придавать и этим цифрам особое значение: «Сигналы, исходящие от индексов PMI заставляют нас задуматься о том, насколько можно доверять IFO, при этом данных за 1 квартал пока не достаточно, чтобы понять, какое исследование дает более надежную информацию». Но для изголодавшейся по хорошим новостям Европы это не важно
Слухи о расширении ресурсов МВФ поддерживают евро
Евро/доллар снова подобрался к 1.3200 на фоне комментариев о том, что ресурсы Международного валютного фонда будут расширены еще на 400 млрд. евро. Между тем, скептики напоминают нам о том, что 1) такие словесные обещания нужно подкреплять деньгами и 2) эти средства пойдут в фонд общего назначения, а вовсе не исключительно для европейцев. МВФ по-прежнему будет соблюдать свои традиционные меры предосторожности, предоставляя займы, однако, у него появится больше возможностей для помощи Еврозоне, если денег в рамках EFSF/ESM не хватит
Стабилизация экономики - не повод отказываться от низких ставок
Согласно исследованиям DB в преддверии заседания FOMC, которое должно состояться на следующей неделе, динамика роста ВВП может усилиться, что, однако, не позволит избавиться от высокой безработицы. Улучшение прогноза значит окончание операционного твиста в июне, как запланировано, но совокупный уровень уверенности в экономическом прогнозе еще не достиг значений, достаточных для существенного роста инфляционных прогнозов. Это значит, что Центробанк будет держать свое обещание - не повышать ставку
В Commerzbank рекомендуют покупать фунт против евро и иены
Фунт сегодня гвоздь программы на валютных рынках. Теплая погода и близкий к истерике спрос на бензин в ожидании забастовки на танкерах, помогли поднять объем розничных продаж в стране на 1.8% в месячном исчислении - это самый стремительный рост с января 2011 года. На этом фоне фунт/доллар вырос до 1.6119, однако, закрепиться на этих уровнях ему не удалось - пришлось вернуться к 1.6100. Дилеры говорят о том, что на рынке сохраняется позитивный настрой в отношении фунта, который может возобновить рост. Некоторые уже ждут его на максимумах 31 октября 1.6167. «Мы полагаем, что фунт будет постепенно укрепляться в течение ближайших недель и месяцев на фоне снижения инфляции и роста реальной доходности в Великобритании», - считают аналитики Commerzbank. В банке также отметили, что предпочитают покупать фунт против евро и иены, но не против доллара, поскольку фунт/доллар подвержен влиянию динамики евро/доллара
Реакция евро на публикацию индекса IFO
Опубликованный сегодня индекс IFO, оказался лучше ожиданий, на что евро отреагировал ростом по всему спектру рынка Пара евро/доллар достигла внутридневного максимума на уровне 1.3179, однако, не сумев преодолеть область стопов, расположенных выше уровня сопротивления 1.3170, скорректировалась к текущим значениям на 1.3167. Евро/иена выросла до уровня сопротивления 107.57. Ближайшая зона оферов расположена на уровне 107.80/85, затем следует линия Киджун на уровне 108.1. Евро/фунт следуя за евро/долларом, достиг важного сопротивления на 08200, однако, столкнулся с активными продажами, что привело к коррекции в паре. Текущий курс 0.8191. Индекс деловых настроений IFO вышел на уровне 109.9 против прогноза 109.5. Индекс текущих оценок - 117.5 против ожиданий 117.0. Индекс деловых ожиданий - 102.7 против прогноза 102.5
Российские игроки не позволили евро вырасти на ранних торгах в Европе
На ранней европейской сессии курс евро/доллар предпринял попытку роста. Цены протестировали область значений отметки 1.3165. Однако по сообщениям дилеров, русские игроки активировали продажи, под давлением которых цены вернулись к 1.3145/40. Рынок находится в ожидании индексов делового климата, деловых условий и ожиданий за апрель, которые рассчитываются германским исследовательским институтом Ifo. После очень позитивной публикации на этой недели индексов ZEW, участники рынка надеются, что показатели Ifo также окажутся выше прогнозных оценок, что в краткосрочной перспективе оказывает европейской валюте поддержку. Не исключено, что полноценное открытие европейской сессии может привести к очередной попытке роста европейской валюты
BBVA о перспективах евро, иены, фунта и франка на текущий годВалютный рынок
Волатильность на валютном рынке может сохраниться до конца второго квартала, так как инвесторы не могут придти к единому мнению относительно проблем Еврозоны и возможных действий Федерального Резерва и ЕЦБ, считают в BBVA. По мнению Дастина Рейда, аналитика группы, другой ключевой неизвестной остаются действия центробанков на валютном рынке. Так, в BBVA ожидают новых интервенций со стороны SNB в случае серьезного теста евро/франком отметки CHF1.20 и Банка Японии в случае снижения доллара/иены до Y80. Что касается евро/доллара, то 1- и 3-месячные прогнозы составляют $1.27 и $1.24, соответственно. Текущий год должен стать удачным для фунта, благодаря чему евро/фунт и фунт/доллар достигнут к концу года отметок GBP0.7875 и $1.6333, соответственно. SNB может в очередной раз повысить «дно» для евро/франка, и к концу года пара поднимется до CHF1.2650
Goldman Sachs предпочитает акции облигациям
В средне- и долгосрочной перспективе акции продемонстрируют более высокую доходность, нежели облигации, так как компании в поисках путей максимизации прибыли обращают все большее внимание на развивающиеся рынки, считает Эбби Коэн, старший инвестиционный стратег Goldman Sachs в Нью-Йорке. «Последний раз акции выглядели настолько же привлекательнее бондов в 1950-х», - сказала госпожа Коэн в интервью радиостанции Bloomberg. - «Это был период большой обеспокоенности инвесторов относительно перспектив роста экономики, и доходность многих акций существенно превышала доходность облигаций. Как всем известно, за этим последовал сорокалетний бум фондового рынка. На наш взгляд, текущая доходность бондов в большинстве стран близка к минимальному значению, и их покупка представляет определенный риск».
Merrill Lynch закрывает короткую позицию по фунту, но остается быком по доллару
Прорыв фунт/доллара выше стоп-лосса Merrill Lynch на $1.60 вынудил банк ликвидировать короткую позицию и оценить перспективы пары на ближайшую перспективу как «нейтральные», отмечает Макнейл Карри, глава валютной стратегии в Нью-Йорке. В целом, в Merrill остаются приверженцами взгляда, что на рынках доминируют настроения ухода от риска, и доллар продолжит рост. Банк остается в шорте по евро/аусси, открытым по $А1.2853 с целью $А1.2400 и стопом на 1.2980
Morgan Stanley: австралийский доллар будет падать
Аналитики Morgan Stanley отмечают, что два фактора - быстрые темпы роста левереджа и экспорта, обеспечившие поддержку австралийской экономике в последние десятилетия, - начинают слабеть. Новости из Австралии в последнее время дают основание говорить о риске спада экономической активности, и в банке полагают, что структурно австралийская валюта выглядит весьма уязвимой. В Morgan Stanley, вместе с тем, отмечают, что рассчитывают на менее агрессивное снижение ставок RBA, нежели многие участники рынка, и полагают, что имеет смысл подождать более привлекательных уровней для открытия коротких позиций в аусси. Кроме того, Китай в свете более стремительного замедления экономики, вероятно, пойдет на агрессивное ослабление денежно-кредитной политики, что в ближайшее время может оказать положительный эффект на австралийский доллар. Тем не менее, в более долгосрочной перспективе от австралийской валюты можно ожидать падения, и в MS ожидают, что AUD/USD вернется ниже $1.00 до конца года, при этом в 2013 снижение продолжится – прогноз на конец первого квартала 2013 года составляет $0.97, ожидаемый средний курс аусси в 2013 - $0.94. В Morgan Stanley полагают, что в настоящее время привлекательной стратегией является покупка однолетних пут-опционов со страйком на $1.0000 с одновременной продажей пут-опциона со страйком на $0.9000 и трехмесячного dnt-опциона с барьерами на $1.07 и $0.9850. В данном случае совокупная премия составит 0.75% от номинальной стоимости, а максимальная выплата в 13.3 раза превзойдет уплаченную премию
Credit Suisse прогнозирует рост доходности по французским облигациям
Основное внимание инвестиционного сообщества в последнее время было привлечено к Испании и Италии, и стратеги Credit Suisse полагают, что Франция на этом фоне оказалась несправедливо забыта. Между тем, здесь предстоят выборы, неопределенность итогов которых рискует усилить нервозность среди инвесторов. Кроме того, экономическая ситуация здесь также дает повод для тревоги, и в банке рекомендуют продавать французские десятилетние государственные облигации, тем более, что техническая картина поддерживает мнение о наличии потенциала для роста доходности. В Credit Suisse рекомендуют продавать бумаги при доходности в 3.05% со стопом при ее падении ниже 2.94% и целью на 3.35%. Ближайшей целью, по словам стратега банка Дэвида Снеддона, является уровень в 3.16% (38.2% от движения в 2011/2012), тогда как следующее сопротивление проходит около 3.21% - 3.22%. Вместе с тем, в банке не исключают и более агрессивной распродажи облигаций, отмечая, что рост доходности выше 3.41% -3.43% откроет дорогу к ключевому уровню в 3.8%
Слухи о расширении ресурсов МВФ поддерживают евро
Евро/доллар снова подобрался к 1.3200 на фоне комментариев о том, что ресурсы Международного валютного фонда будут расширены еще на 400 млрд. евро. Между тем, скептики напоминают нам о том, что 1) такие словесные обещания нужно подкреплять деньгами и 2) эти средства пойдут в фонд общего назначения, а вовсе не исключительно для европейцев. МВФ по-прежнему будет соблюдать свои традиционные меры предосторожности, предоставляя займы, однако, у него появится больше возможностей для помощи Еврозоне, если денег в рамках EFSF/ESM не хватит
Стабилизация экономики - не повод отказываться от низких ставок
Согласно исследованиям DB в преддверии заседания FOMC, которое должно состояться на следующей неделе, динамика роста ВВП может усилиться, что, однако, не позволит избавиться от высокой безработицы. Улучшение прогноза значит окончание операционного твиста в июне, как запланировано, но совокупный уровень уверенности в экономическом прогнозе еще не достиг значений, достаточных для существенного роста инфляционных прогнозов. Это значит, что Центробанк будет держать свое обещание - не повышать ставку
В Commerzbank рекомендуют покупать фунт против евро и иены
Фунт сегодня гвоздь программы на валютных рынках. Теплая погода и близкий к истерике спрос на бензин в ожидании забастовки на танкерах, помогли поднять объем розничных продаж в стране на 1.8% в месячном исчислении - это самый стремительный рост с января 2011 года. На этом фоне фунт/доллар вырос до 1.6119, однако, закрепиться на этих уровнях ему не удалось - пришлось вернуться к 1.6100. Дилеры говорят о том, что на рынке сохраняется позитивный настрой в отношении фунта, который может возобновить рост. Некоторые уже ждут его на максимумах 31 октября 1.6167. «Мы полагаем, что фунт будет постепенно укрепляться в течение ближайших недель и месяцев на фоне снижения инфляции и роста реальной доходности в Великобритании», - считают аналитики Commerzbank. В банке также отметили, что предпочитают покупать фунт против евро и иены, но не против доллара, поскольку фунт/доллар подвержен влиянию динамики евро/доллара
Реакция евро на публикацию индекса IFO
Опубликованный сегодня индекс IFO, оказался лучше ожиданий, на что евро отреагировал ростом по всему спектру рынка Пара евро/доллар достигла внутридневного максимума на уровне 1.3179, однако, не сумев преодолеть область стопов, расположенных выше уровня сопротивления 1.3170, скорректировалась к текущим значениям на 1.3167. Евро/иена выросла до уровня сопротивления 107.57. Ближайшая зона оферов расположена на уровне 107.80/85, затем следует линия Киджун на уровне 108.1. Евро/фунт следуя за евро/долларом, достиг важного сопротивления на 08200, однако, столкнулся с активными продажами, что привело к коррекции в паре. Текущий курс 0.8191. Индекс деловых настроений IFO вышел на уровне 109.9 против прогноза 109.5. Индекс текущих оценок - 117.5 против ожиданий 117.0. Индекс деловых ожиданий - 102.7 против прогноза 102.5
Российские игроки не позволили евро вырасти на ранних торгах в Европе
На ранней европейской сессии курс евро/доллар предпринял попытку роста. Цены протестировали область значений отметки 1.3165. Однако по сообщениям дилеров, русские игроки активировали продажи, под давлением которых цены вернулись к 1.3145/40. Рынок находится в ожидании индексов делового климата, деловых условий и ожиданий за апрель, которые рассчитываются германским исследовательским институтом Ifo. После очень позитивной публикации на этой недели индексов ZEW, участники рынка надеются, что показатели Ifo также окажутся выше прогнозных оценок, что в краткосрочной перспективе оказывает европейской валюте поддержку. Не исключено, что полноценное открытие европейской сессии может привести к очередной попытке роста европейской валюты
BBVA о перспективах евро, иены, фунта и франка на текущий годВалютный рынок
Волатильность на валютном рынке может сохраниться до конца второго квартала, так как инвесторы не могут придти к единому мнению относительно проблем Еврозоны и возможных действий Федерального Резерва и ЕЦБ, считают в BBVA. По мнению Дастина Рейда, аналитика группы, другой ключевой неизвестной остаются действия центробанков на валютном рынке. Так, в BBVA ожидают новых интервенций со стороны SNB в случае серьезного теста евро/франком отметки CHF1.20 и Банка Японии в случае снижения доллара/иены до Y80. Что касается евро/доллара, то 1- и 3-месячные прогнозы составляют $1.27 и $1.24, соответственно. Текущий год должен стать удачным для фунта, благодаря чему евро/фунт и фунт/доллар достигнут к концу года отметок GBP0.7875 и $1.6333, соответственно. SNB может в очередной раз повысить «дно» для евро/франка, и к концу года пара поднимется до CHF1.2650
Goldman Sachs предпочитает акции облигациям
В средне- и долгосрочной перспективе акции продемонстрируют более высокую доходность, нежели облигации, так как компании в поисках путей максимизации прибыли обращают все большее внимание на развивающиеся рынки, считает Эбби Коэн, старший инвестиционный стратег Goldman Sachs в Нью-Йорке. «Последний раз акции выглядели настолько же привлекательнее бондов в 1950-х», - сказала госпожа Коэн в интервью радиостанции Bloomberg. - «Это был период большой обеспокоенности инвесторов относительно перспектив роста экономики, и доходность многих акций существенно превышала доходность облигаций. Как всем известно, за этим последовал сорокалетний бум фондового рынка. На наш взгляд, текущая доходность бондов в большинстве стран близка к минимальному значению, и их покупка представляет определенный риск».
Merrill Lynch закрывает короткую позицию по фунту, но остается быком по доллару
Прорыв фунт/доллара выше стоп-лосса Merrill Lynch на $1.60 вынудил банк ликвидировать короткую позицию и оценить перспективы пары на ближайшую перспективу как «нейтральные», отмечает Макнейл Карри, глава валютной стратегии в Нью-Йорке. В целом, в Merrill остаются приверженцами взгляда, что на рынках доминируют настроения ухода от риска, и доллар продолжит рост. Банк остается в шорте по евро/аусси, открытым по $А1.2853 с целью $А1.2400 и стопом на 1.2980
Morgan Stanley: австралийский доллар будет падать
Аналитики Morgan Stanley отмечают, что два фактора - быстрые темпы роста левереджа и экспорта, обеспечившие поддержку австралийской экономике в последние десятилетия, - начинают слабеть. Новости из Австралии в последнее время дают основание говорить о риске спада экономической активности, и в банке полагают, что структурно австралийская валюта выглядит весьма уязвимой. В Morgan Stanley, вместе с тем, отмечают, что рассчитывают на менее агрессивное снижение ставок RBA, нежели многие участники рынка, и полагают, что имеет смысл подождать более привлекательных уровней для открытия коротких позиций в аусси. Кроме того, Китай в свете более стремительного замедления экономики, вероятно, пойдет на агрессивное ослабление денежно-кредитной политики, что в ближайшее время может оказать положительный эффект на австралийский доллар. Тем не менее, в более долгосрочной перспективе от австралийской валюты можно ожидать падения, и в MS ожидают, что AUD/USD вернется ниже $1.00 до конца года, при этом в 2013 снижение продолжится – прогноз на конец первого квартала 2013 года составляет $0.97, ожидаемый средний курс аусси в 2013 - $0.94. В Morgan Stanley полагают, что в настоящее время привлекательной стратегией является покупка однолетних пут-опционов со страйком на $1.0000 с одновременной продажей пут-опциона со страйком на $0.9000 и трехмесячного dnt-опциона с барьерами на $1.07 и $0.9850. В данном случае совокупная премия составит 0.75% от номинальной стоимости, а максимальная выплата в 13.3 раза превзойдет уплаченную премию
Credit Suisse прогнозирует рост доходности по французским облигациям
Основное внимание инвестиционного сообщества в последнее время было привлечено к Испании и Италии, и стратеги Credit Suisse полагают, что Франция на этом фоне оказалась несправедливо забыта. Между тем, здесь предстоят выборы, неопределенность итогов которых рискует усилить нервозность среди инвесторов. Кроме того, экономическая ситуация здесь также дает повод для тревоги, и в банке рекомендуют продавать французские десятилетние государственные облигации, тем более, что техническая картина поддерживает мнение о наличии потенциала для роста доходности. В Credit Suisse рекомендуют продавать бумаги при доходности в 3.05% со стопом при ее падении ниже 2.94% и целью на 3.35%. Ближайшей целью, по словам стратега банка Дэвида Снеддона, является уровень в 3.16% (38.2% от движения в 2011/2012), тогда как следующее сопротивление проходит около 3.21% - 3.22%. Вместе с тем, в банке не исключают и более агрессивной распродажи облигаций, отмечая, что рост доходности выше 3.41% -3.43% откроет дорогу к ключевому уровню в 3.8%
/Компиляция. 20 апреля. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.profinance.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба