24 апреля 2012 FxPRO
До сих пор самый верный союзник Германии в борьбе за финансовую ответственность – Голландия – сталкивается с серьезными проблемами в принятии нового фискального пакта. Вчерашняя отставка премьер-министра Марка Рутте еще больше усложняет этот процесс. Выходит так, что в своей новой временной роли Рутте и министр финансов Ян Кис Де Ягер будут представлять пакет мер по сокращению дефицита бюджета ниже 3% (с 4.7% в прошлом году), притом, что получить одобрение парламента теперь будет еще тяжелее.
Голландская экономика в состоянии рецессии, потому неудивительно, что появились столь внушительные политические препятствия. Потребители в Голландии наглухо закрыли кошельки в ответ на снижение зарплат, реальный располагаемый доход населения снижался в 2011 четвертый год подряд. Безработица подскочила за прошедший год до 6.1% в прошлом месяце с 5.3% годом ранее. Цены на недвижимость продолжают падать, снизившись еще на 5% за год по март. Голландский бизнес очень нерешителен, учитывая резкий спад заказов в прошлом месяце, особенно внутренние заказы.
На таком насыщенном фоне достижение политического консенсуса по бюджетным сокращениям было объяснимо проблематичным. Голландским политикам нужно будет проявить мужество и стойкость, о которых они просили своих европейских соседей, чтобы не навлечь на себя гнев Брюсселя
Давление на осси
После выхода подобающих данных по инфляции за первый квартал, исчезли последние препятствия для сокращения ставок со стороны РБА во время заседания на следующей неделе. На самом деле, могут появиться спекуляции о том, что ЦБ может повести себя более агрессивно и сократить текущую ставку в 4.25% на 50 пунктов. Конечно, это возможно на наш взгляд, не в последнюю очередь, учитывая склонность ЦБ к смелым шагам, хотя это далеко не решенный вопрос. Одна из причин, которая удержала RBA от сокращения ставок в начале года, заключалась в понимании международной ситуации, включая стабилизацию в Европе, и снижение вероятности вероятных негативных шоков из-за границы. Прошло не так много времени, фискальная напряженность и болезненные структурные изменения скорее замаскированы водопадом денег ЕЦБ и более позитивным тоном данных, особенно из США.
Другое объяснение колебаний RBA в отношении ставок – стремление быть уверенными в том, что инфляция идет вниз. В результате, новости о том, что инфляция в секторе внешней торговли упала в негативную территорию в прошлом квартале (-1.5% с 1.8%), чему частично помогло снижение товарной инфляции до нуля (с 2.1%), очень обнадеживающие. По крайней мере, это помогает Австралии в отношении конкурентоспособности, но очень скромно.
Влияние на осси было слишком очевидным, пара AUD/USD опустилась ниже 1.0250 после релиза. Влияние на пару AUD/JPY было еще более выраженным последние пару дней, так как иена выиграла от повсеместного ухода от рисков, зафиксированного на многих рынках активов. В данный момент, на осси давили как внутренние факторы, так и более широкая слабая производительность керри стратегий за последние пару месяцев. Бразильский реал, южноафриканский ранд и австралийский доллар отстают сильнее всего среди крупных валют с начала марта, а инфляционные данные прошлой ночью подчеркнули, что не только глобальный аппетит к риску движет этим трендом
Снижение ставки по осси – решенный вопрос
Инфляция в первом квартале упала гораздо серьезней ожиданий, сместив дебаты о ставке в следующем месяце от того, будет ли снижение, в сторону насколько сильным оно будет. Усеченная средняя по инфляции упала до 2,2% с 2,6% в предшествующем квартале. А Общий индекс потребительской инфляции обвалился еще сильнее, до 1,6% г/г с 3,1%, что является самым низким темпом за два с половиной года. Неудивительно, что осси ослабел на новостях, упав в область двухнедельных минимумов к 1,0250 по AUD/USD. Паритет, выше которого пара торговалась с середины декабря, теперь выглядит не таким уж уязвимым.
Опять красное
Вчерашний день оказался весьма нервозным для рынков, особенно для фондовых. На настроения инвесторов в отношении Европы надавливали как экономические, так и политические факторы. События во Франции (смена президента) и Нидерландах (противостояние экономии) повлияли на настроения, равно как и слабые значения индексов PMI по Германии и Франции. Сейчас все выглядит будто те факторы, которые поддерживали рынки весь первый квартал (трехлетние кредиты ЕЦБ, Греция, отодвинувшаяся от края пропасти и улучшение данных из США), окончили свое действие, а достойной замены им не нашлось. Для форекса свойственен уход от рисков в конце месяца, поэтому доллар крепнет к большинству валют (кроме иены), а осси страдает больше других, вследствие слабых данных по инфляции, вышедших рано утром
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Голландская экономика в состоянии рецессии, потому неудивительно, что появились столь внушительные политические препятствия. Потребители в Голландии наглухо закрыли кошельки в ответ на снижение зарплат, реальный располагаемый доход населения снижался в 2011 четвертый год подряд. Безработица подскочила за прошедший год до 6.1% в прошлом месяце с 5.3% годом ранее. Цены на недвижимость продолжают падать, снизившись еще на 5% за год по март. Голландский бизнес очень нерешителен, учитывая резкий спад заказов в прошлом месяце, особенно внутренние заказы.
На таком насыщенном фоне достижение политического консенсуса по бюджетным сокращениям было объяснимо проблематичным. Голландским политикам нужно будет проявить мужество и стойкость, о которых они просили своих европейских соседей, чтобы не навлечь на себя гнев Брюсселя
Давление на осси
После выхода подобающих данных по инфляции за первый квартал, исчезли последние препятствия для сокращения ставок со стороны РБА во время заседания на следующей неделе. На самом деле, могут появиться спекуляции о том, что ЦБ может повести себя более агрессивно и сократить текущую ставку в 4.25% на 50 пунктов. Конечно, это возможно на наш взгляд, не в последнюю очередь, учитывая склонность ЦБ к смелым шагам, хотя это далеко не решенный вопрос. Одна из причин, которая удержала RBA от сокращения ставок в начале года, заключалась в понимании международной ситуации, включая стабилизацию в Европе, и снижение вероятности вероятных негативных шоков из-за границы. Прошло не так много времени, фискальная напряженность и болезненные структурные изменения скорее замаскированы водопадом денег ЕЦБ и более позитивным тоном данных, особенно из США.
Другое объяснение колебаний RBA в отношении ставок – стремление быть уверенными в том, что инфляция идет вниз. В результате, новости о том, что инфляция в секторе внешней торговли упала в негативную территорию в прошлом квартале (-1.5% с 1.8%), чему частично помогло снижение товарной инфляции до нуля (с 2.1%), очень обнадеживающие. По крайней мере, это помогает Австралии в отношении конкурентоспособности, но очень скромно.
Влияние на осси было слишком очевидным, пара AUD/USD опустилась ниже 1.0250 после релиза. Влияние на пару AUD/JPY было еще более выраженным последние пару дней, так как иена выиграла от повсеместного ухода от рисков, зафиксированного на многих рынках активов. В данный момент, на осси давили как внутренние факторы, так и более широкая слабая производительность керри стратегий за последние пару месяцев. Бразильский реал, южноафриканский ранд и австралийский доллар отстают сильнее всего среди крупных валют с начала марта, а инфляционные данные прошлой ночью подчеркнули, что не только глобальный аппетит к риску движет этим трендом
Снижение ставки по осси – решенный вопрос
Инфляция в первом квартале упала гораздо серьезней ожиданий, сместив дебаты о ставке в следующем месяце от того, будет ли снижение, в сторону насколько сильным оно будет. Усеченная средняя по инфляции упала до 2,2% с 2,6% в предшествующем квартале. А Общий индекс потребительской инфляции обвалился еще сильнее, до 1,6% г/г с 3,1%, что является самым низким темпом за два с половиной года. Неудивительно, что осси ослабел на новостях, упав в область двухнедельных минимумов к 1,0250 по AUD/USD. Паритет, выше которого пара торговалась с середины декабря, теперь выглядит не таким уж уязвимым.
Опять красное
Вчерашний день оказался весьма нервозным для рынков, особенно для фондовых. На настроения инвесторов в отношении Европы надавливали как экономические, так и политические факторы. События во Франции (смена президента) и Нидерландах (противостояние экономии) повлияли на настроения, равно как и слабые значения индексов PMI по Германии и Франции. Сейчас все выглядит будто те факторы, которые поддерживали рынки весь первый квартал (трехлетние кредиты ЕЦБ, Греция, отодвинувшаяся от края пропасти и улучшение данных из США), окончили свое действие, а достойной замены им не нашлось. Для форекса свойственен уход от рисков в конце месяца, поэтому доллар крепнет к большинству валют (кроме иены), а осси страдает больше других, вследствие слабых данных по инфляции, вышедших рано утром
/Компиляция. 24 апреля. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу