26 апреля 2012 FxPRO
Удивительно, как слабо реагировали активы на нарастающий вал негативных новостей по экономике в последнюю пару дней. Только сегодня утром мы узнали, что уверенность промышленников еврозоны и итальянского бизнеса резко упали в этом месяце, в то время как число одобренных ипотечных кредитов в Британии упало в марте до 11-месячного минимума. Вчера новости были не лучше: заказы на товары длительного пользования резко сократились в марте, а Британия провалилась в рецессию. Рынки активов сейчас в замешательстве, пребывая между превосходными отчетностями и мягкой кредитно-денежной политикой с одной стороны и слабеющим темпом роста с другой. Валютные рынки ведут себя схожим образом, лишь только доллар в конце потерял немного.
Игнорирование реальности не может длиться долго. Мы на всех парам приходим к той точке года, когда инвесторам исторически советуют держаться в стороне от акций. Три года из последних четырех поговорка «продавай в мае и уходи» зарекомендовала себя в качестве очень успешной стратегии.
Посмотрим, сработает ли это в 2012.
Китай отпускает вожжи на рынке жилья
Понимая, что рынок жилья замедлился быстрее, чем ожидалось, Пекин реализует меры, направленные на выборочное смягчение условий. В первом квартале 2012 года цены на жилье в Китае упали на 18%, в то время как количество непроданных объектов в десяти крупнейших городах подскочило почти на 50% за год по конец марта.
В ответ на это политики позволили крупнейшим банкам предлагать скидки на ипотеку для тех, кто покупает первое жилье. Подходящие заемщики смогли получить 10% скидку по ипотеке от крупных кредиторов вроде Банка Китая, Китайского строительного банка, Китайского сельскохозяйственного банка. Похоже, что эти скидки работают, так как покупатели своего первого жилья – это огромная сила на рынке жилья в стране.
Заглядывая вперед, мы вполне можем увидеть некое ослабление предыдущих ограничений на покупку жилья и требований к депозитам. Ожидание стимулирования рынка жилья обеспечило китайские акции недвижимости стимулом в последние дни.
Политика экономии
Если прошедшие два года и научили нас чему-либо, так это тому, что коалиции могут распадаться, а также что медовый месяц молодых длится не долго. Когда новые правительства садятся за стол, цифры бюджета и экономики в целом остаются теми же, или даже не еще хуже, учитывая малое пространство для маневра и обвинения предыдущей администрации. Греция стала катить бочку в 2009-м, когда сформированное в конце года правительство Пасок раскрыло весьма внушительные бреши в бюджете (и мы знаем, к чему это привело в итоге). Совсем недавно пришедшая в Испании к власти администрация, добившаяся наиболее крупной победы за 30 лет, заменила правивших тогда социалистов. Это создало хорошие условия для проталкивания требуемых мер жесткой экономии, чтобы ублажить рынки.
Теперь началась вся эта заварушка во Франции и Нидерландах, когда же это закончится? Может быть, это большое противодействие экономии? Не обязательно. Коалиции в основном проигрывают, а не выигрывают выборы. Хорошо видно, как смягчается риторика француза Олланда, который изначально объявил войну миру финансов, но по мере того, как он становится ближе к победе, его речи становятся все более гладкими. В конце концов, так как более половины французского госдолга принадлежит иностранцам, французы попросту не могут себе позволить эту войну. Более того, вся французская история это болезненное, хотя и все-таки сращивание с миром финансов
Любовь к птичкам
Одна из крупных валют, которая привлекает постоянный покупательский интерес в этом году – это луни, канадский доллар, названный так в честь птички, изображенной на долларовой монете. На самом деле с начала года канадский доллар является самым сильным среди мейджоров после стерлинга. Последние три месяца CAD постоянно торговался ниже паритета; этим утром он подошел вплотную к 0,98, семимесячного минимума.
Существует сразу несколько объяснений превосходства CAD. В первую очередь, валюта стала фаворитом фондов национального благосостояния в то время, как поколебалась их вера в единую валюту, но при этом осталась необходимость диверсификации в сторону от доллара. Подобным образом фонды денежных рынков Европы наращивали имеющуюся у себя долю канадской валюты. Во-вторых, луни выигрывал от своего статуса нефтяной валюты. И, наконец, экономика является второй по силе среди G7, что в какой-то момент может потребовать более высокие процентные ставки, как отчетливо сказал прошлой ночью глава БК Марк Карни. На самом деле, Карни выразил вчера некоторую озабоченность тем, что сильная валюта может представлять угрозу для экономики в будущем. Он также был озабочен тем, что высокий уровень задолженности домохозяйств и продолжающийся рост цен на недвижимость в некоторых регионах.
Сейчас не похоже, что любовь к луни ослабевает
Осторожный оптимизм ФРС
Предполагалось, что решение ФРС не будет способствовать раскачиванию лодки, но нюансы комментария нельзя оставить незамеченными, учитывая зависимость многих рынков активов на сохранении ФРС своего мягкого тона в политике. Произошло некоторое изменение прогноза ФРС по росту, комментарий предполагал некоторое улучшение в долгосрочной перспективе. Хотя ФРС сохранил формулировку удерживать ставки «исключительно низкими» до конца 2014, на опубликованных графиках видно, что многие из неголосующих членов уже в большей степени рассматривают более раннее повышение. По крайней мере этого говорит, что дебаты по ставке все еще идут. Рынки остались относительно спокойными на комментариях главы ФРС, хотя доллар несколько ослабел к большинству валют по итогам публикации комментария. В относительных сравнениях США продолжают выделяться из развитого неазиатского мира, особенно на фоне слабых данных по ВВП Британии, опубликованных вчера и вероятной слабости еврозоны в первом квартале, данные по которой будут в ближайшие недели.
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Игнорирование реальности не может длиться долго. Мы на всех парам приходим к той точке года, когда инвесторам исторически советуют держаться в стороне от акций. Три года из последних четырех поговорка «продавай в мае и уходи» зарекомендовала себя в качестве очень успешной стратегии.
Посмотрим, сработает ли это в 2012.
Китай отпускает вожжи на рынке жилья
Понимая, что рынок жилья замедлился быстрее, чем ожидалось, Пекин реализует меры, направленные на выборочное смягчение условий. В первом квартале 2012 года цены на жилье в Китае упали на 18%, в то время как количество непроданных объектов в десяти крупнейших городах подскочило почти на 50% за год по конец марта.
В ответ на это политики позволили крупнейшим банкам предлагать скидки на ипотеку для тех, кто покупает первое жилье. Подходящие заемщики смогли получить 10% скидку по ипотеке от крупных кредиторов вроде Банка Китая, Китайского строительного банка, Китайского сельскохозяйственного банка. Похоже, что эти скидки работают, так как покупатели своего первого жилья – это огромная сила на рынке жилья в стране.
Заглядывая вперед, мы вполне можем увидеть некое ослабление предыдущих ограничений на покупку жилья и требований к депозитам. Ожидание стимулирования рынка жилья обеспечило китайские акции недвижимости стимулом в последние дни.
Политика экономии
Если прошедшие два года и научили нас чему-либо, так это тому, что коалиции могут распадаться, а также что медовый месяц молодых длится не долго. Когда новые правительства садятся за стол, цифры бюджета и экономики в целом остаются теми же, или даже не еще хуже, учитывая малое пространство для маневра и обвинения предыдущей администрации. Греция стала катить бочку в 2009-м, когда сформированное в конце года правительство Пасок раскрыло весьма внушительные бреши в бюджете (и мы знаем, к чему это привело в итоге). Совсем недавно пришедшая в Испании к власти администрация, добившаяся наиболее крупной победы за 30 лет, заменила правивших тогда социалистов. Это создало хорошие условия для проталкивания требуемых мер жесткой экономии, чтобы ублажить рынки.
Теперь началась вся эта заварушка во Франции и Нидерландах, когда же это закончится? Может быть, это большое противодействие экономии? Не обязательно. Коалиции в основном проигрывают, а не выигрывают выборы. Хорошо видно, как смягчается риторика француза Олланда, который изначально объявил войну миру финансов, но по мере того, как он становится ближе к победе, его речи становятся все более гладкими. В конце концов, так как более половины французского госдолга принадлежит иностранцам, французы попросту не могут себе позволить эту войну. Более того, вся французская история это болезненное, хотя и все-таки сращивание с миром финансов
Любовь к птичкам
Одна из крупных валют, которая привлекает постоянный покупательский интерес в этом году – это луни, канадский доллар, названный так в честь птички, изображенной на долларовой монете. На самом деле с начала года канадский доллар является самым сильным среди мейджоров после стерлинга. Последние три месяца CAD постоянно торговался ниже паритета; этим утром он подошел вплотную к 0,98, семимесячного минимума.
Существует сразу несколько объяснений превосходства CAD. В первую очередь, валюта стала фаворитом фондов национального благосостояния в то время, как поколебалась их вера в единую валюту, но при этом осталась необходимость диверсификации в сторону от доллара. Подобным образом фонды денежных рынков Европы наращивали имеющуюся у себя долю канадской валюты. Во-вторых, луни выигрывал от своего статуса нефтяной валюты. И, наконец, экономика является второй по силе среди G7, что в какой-то момент может потребовать более высокие процентные ставки, как отчетливо сказал прошлой ночью глава БК Марк Карни. На самом деле, Карни выразил вчера некоторую озабоченность тем, что сильная валюта может представлять угрозу для экономики в будущем. Он также был озабочен тем, что высокий уровень задолженности домохозяйств и продолжающийся рост цен на недвижимость в некоторых регионах.
Сейчас не похоже, что любовь к луни ослабевает
Осторожный оптимизм ФРС
Предполагалось, что решение ФРС не будет способствовать раскачиванию лодки, но нюансы комментария нельзя оставить незамеченными, учитывая зависимость многих рынков активов на сохранении ФРС своего мягкого тона в политике. Произошло некоторое изменение прогноза ФРС по росту, комментарий предполагал некоторое улучшение в долгосрочной перспективе. Хотя ФРС сохранил формулировку удерживать ставки «исключительно низкими» до конца 2014, на опубликованных графиках видно, что многие из неголосующих членов уже в большей степени рассматривают более раннее повышение. По крайней мере этого говорит, что дебаты по ставке все еще идут. Рынки остались относительно спокойными на комментариях главы ФРС, хотя доллар несколько ослабел к большинству валют по итогам публикации комментария. В относительных сравнениях США продолжают выделяться из развитого неазиатского мира, особенно на фоне слабых данных по ВВП Британии, опубликованных вчера и вероятной слабости еврозоны в первом квартале, данные по которой будут в ближайшие недели.
/Компиляция. 26 апреля. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу