4 мая 2012 Pro Finance Service
На фоне новостей из США евро/доллар в условиях пониженной ликвидности сломил оборону быков около $1.3120, а затем и в районе $1.3100, однако основная масса стопов ниже фигуры, по словам дилеров, осталась нетронутой. Комментарии Марио Драги, между тем, не дали повода для дальнейших продаж пары, а его слова о том, что необходимо некоторое время, чтобы эффект LTRO проявился, дали повод для разговоров о том, что ЕЦБ в ближайшем будущем продолжит выжидать, и поддержали активную ликвидацию коротких позиций. К настоящему времени евро вернулся к оферам в районе $1.3160/65, и стопы выше могут придать свежий импульс восстановлению
Канадский доллар увяз в диапазоне
То, что вчера не позволило канадской валюте упасть, сегодня не позволило ей вырасти. В среду после публикации индекса деловой активности ISM в производственном секторе американской экономики, который превысил прогнозные оценки, канадский доллар укрепился и отыграл все предыдущие за день потери. В четверг все наоборот – публикация американского индекса деловой активности в секторе услуг, вышедшая хуже ожиданий, заставила канадский доллар дешеветь и возвращать все приобретенные ранее достижения.
По сути, в той амплитудной картине, которую курс доллар/канада демонстрирует с 25 апреля, нет ничего удивительного. В среднесрочной перспективе канадский доллар остается очень привлекательной валютой. И это понимают многие. Показательно выглядит укрепление канадского доллара против австралийской валюты в четверг, чего луни не удалось реализовать против валюты США и иены. Налицо разница в позиции Центробанков этих стран. Банк Канады по-прежнему сохраняет ястребиный настрой, в то время как Резервный Банк Австралии вынужден идти на ослабление денежно-кредитной политики.
Однако рынку свойственно иметь желание получить положительный эффект как можно раньше. Желательно немедленно. Поэтому возникают ситуации переоцененности валюты. В краткосрочной перспективе канадский доллар, действительно, выглядит несколько переоценено, поскольку оптимизм игроков выше, чем результаты, которые демонстрирует американская макроэкономическая статистика. А результаты эти, в целом, выглядят очень неплохо. При этом пессимизм рынка в отношении Европы также оказался чрезмерным. О чем свидетельствуют сегодняшние комментарии главы ЕЦБ Марио Драги. Вопреки ожиданиям, он оказался не настолько напуган, как ожидал рынок, и принял выжидательную позицию, вместо намеков на скорое дополнительное денежное стимулирование, либо же ослабление монетарной политики.
Канадской валюте в текущей ситуации необходимо ослабить свой запал, чтобы быки вновь обрели силу. Возвращение в область паритета или несколько выше выглядит необходимым, чтобы участники рынка вновь обрели желание покупать канадскую валюту. Пока же она выглядит перекупленной
JPMorgan: иена имеет все шансы продолжать укрепление против доллара США
Нисходящий канал на дневном графике валютой пары доллар/иена, отражающий укрепление японской валюты против американского конкурента, является восстановлением потерь после наблюдавшегося ранее в этом году восходящего движения. Цены готовы протестировать отметку 79.55, что является ключевым уровнем поддержки в паре доллар/иена, говорит Нил О’Коннор, технический аналитик из JPMorgan Chase & Co в Нью-Йорке. «Глубже этой отметки можно выделить такие уровни поддержки, как 79.15 и 78.35», - пишет он в своих комментариях, добавляя: «Нет ощущения реального изменения экономической картины. Облигации Казначейства США по-прежнему выглядят очень депрессивно, что свидетельствует о сохраняющейся озабоченности. Если экономическая атмосфера в США станет хуже, это будет негативно для доллара, что отразится в укреплении иены».
Во многом позитив в отношении доллара США был связан с ожиданиями ускорения темпов экономического восстановления. Экономическая статистика по США носит позитивный характер, но не подтверждает факт ускоренного экономического восстановления. Что касается американского долгового рынка, то доходность 10-летних облигаций Казначейства США остается ниже 2% уже 15-ый день подряд, что является наиболее длинной ежедневной серией в течение более чем 3 месяцев. Поскольку и доллар США и иена выступают в периоды снижения интереса к риску в качестве валют безопасной зоны, иена выигрывает в этом случае в цене у американской валюты, поскольку Япония является профицитной страной, в отличии от США
Евро/доллар. Что важнее: куда или когда?
В очередной раз возникает ситуация, когда трудно сказать, ответ на какой вопрос важнее:
Куда будет выход из диапазона в евро/долларе?
Когда будет выход из диапазона в евро/долларе?
В четверг игроки возлагали большие надежды на комментарии Марио Драги, которые должны были прояснить ситуацию и позволили бы, пусть не найти ответы, но хотя бы распределить вероятности того или иного развития событий. Глава ЕЦБ, в сопоставлении с настроениями рынка перед пресс-конференцией, дал оптимистичную оценку экономике в регионе. И это очко можно записать на счет быков по евро. В тоже время он оставил за собой возможность для продолжения цикла смягчения денежно-кредитной политики. И вот уже между быками и медведями опять ничья. Если посмотреть на динамику курса евро/доллар именно в четверг, то она полностью отражает этот статус-кво: флэт, потом амплитудное колебание и снова флэт. Прямо кардиограмма.
Оставшийся последний торговый день недели – пятница. Сегодня будет опубликован отчет по рынку труда в США за апрель. Однако затем последуют выходные, в которые будут проходить выборы в Греции и во Франции. Предварительные аналитические оценки говорят о том, что кандидат в президенты Франции Франсуа Олланд имеет преимущество перед действующим главой государства Николя Саркози. Аналогичные исследования в Греции не смогли выявить явного лидера предвыборной гонки. Несмотря на то, что американские NFP являются излюбленным статистическим показателем спекулянтов, маловероятно, что предстоящий день сможет дать ответы на поставленные выше вопросы. Скорее будет очередная кардиограмма. Видимо рынок смирился с этим, поэтому пятница подходит для краткосрочных спекуляций и противопоказана тем торговцам, которые желают выстраивать среднесрочные позиции.
Техническая картина дневного графика пары евро/доллар может трактоваться в пользу быков по доллару. Здесь и конструкция, которую можно толковать, как фигуру «голова и плечи» и затухающая консолидация с вершинами одна ниже другой, позволяющая предположить, что сила быков идет на исход. Также на сторону доллара встают многие рекомендации от крупных финансовых домов. Например, Citigroup сообщил о том, что начинает покупать опционы пут на евро/доллар, ожидая пробитие нижней границы и существенное развитие слабости европейской валюты. Однако даже техническая картина, которая складывается не в пользу евро, не может утверждать, что прорыв диапазона вниз (даже если будет именно так), должен быть реализован в ближайшей перспективе. Увы, нет факторов, которые могли бы позволить проявить уверенность в данном вопросе.
В ситуации отсутствия ответов и даже возможности оценить и сопоставить вероятности развития событий, логично либо краткосрочно торговать в сторону возникающего импульса, либо не утруждаться и спокойно провести выходные, что позволит взглянуть на новой неделе на старый ребус, но уже «не замыленным взглядом».
У ЕЦБ нет места для маневра
Европейский центральный банк оставил учетную ставку на уровне 1% на фоне ухудшения экономической ситуации в регионе. Марио Драги на прошлой неделе выразил опасения относительно состояния экономики и ослабил анти-ифнфляционную риторику. «Последние данные указывают на то, что Еврозона медленно, но верно погружается в рецессию», - отметили в Societe Generale. «Однако, учетная ставка и так уже опущена до крайне низких уровней, поэтому ее дальнейшее сокращение не сможет оказать заметного стимулирующего воздействия на экономику». Фискальная консолидация, призванная решить проблемы кризиса суверенного долга, привела Испанию и Голландию к рецессии, а также заставила французских избирателей отвернуться от Николя Саркози. ЕЦБ уже влил в банковскую систему Еврозоны более 1 трлн. евро и, вероятно, предпочтет воздержаться от новых стимулов, побуждая правительства самостоятельно отвечать за последствия порожденного ими кризиса
Не ждите продления операции TWIST
Рассуждая о возможности новых стимулирующих мер со стороны ФРС в случае ухудшения ситуации в экономике, ряд аналитиков склонялся к мысли о том, что дело ограничится очередной операцией TWIST (покупка облигаций с меньшим сроком погашения и покупка более долгосрочных, призванная сгладить кривую доходности). Тем не менее, сторонников этой версии все меньше, учитывая, что у ФРС остается все меньше краткосрочных/среднесрочных облигаций для продажи. В Bank of America обращают внимание на то, что с начала операции TWIST осенью 2011 года объемы облигаций со сроком погашения от трех месяцев до пяти лет на балансе ФРС неуклонно снижались и при сохранении темпов сокращения к концу второго квартала достигнут отметки в $175 млрд. Экономисты BoA отмечают, что этого может хватить для продолжения программы еще в течение двух-трех месяцев, однако затем возможности будут исчерпаны. Учитывая, что ФРС не любит полумер, в банке полагают, что наиболее вероятным решением будет новый этап количественного ослабления и дальнейшее снижение ставок по долгосрочным облигациям, чего, в частности, ожидает и Гарри Шиллинг.
Это также будет означать дальнейший рост объема государственного долга США на балансе ФРС, при этом стоит отметить, что в силу операций TWIST Казначейству США с точки зрения экономической выгоды предпочтительней размещать новые облигации с более длительным сроком обращения, нежели краткосрочные. В Societe Generale обращают внимание на то, что это уже нашло отражение в росте среднего срока до погашения, тогда как реальная эффективная ставка процента для Казначейства снизилась до 1.7% - процентные платежи, которые получает ФРС, раз в год перечисляются в пользу Казначейства. Для страны, чей долг вчера достиг отметки в 101.5% от ВВП, весьма неплохой показатель, которому могут позавидовать многие европейские страны, не имеющие возможности монетизировать свой долг
Гайтнер снова призывает Китай к повышению курса юаня
По словам министра финансов США Тимоти Гайтнера, Китаю нужно повысить курс юаня против доллара, чтобы поддержать реформу финансовой системы в стране. Выступая перед началом американо-китайских переговоров в Пекине, Гайтнер заявил, что более сильный, рыночный курс юаня поможет Китаю достичь целей, поставленных в рамках текущих реформ, и стимулирует внутренний спрос. В прошлом месяце Китай расширил торговый диапазон своей валюты на 1.0%, тем не менее, валютная политика страны остается главным спорным вопросом во взаимоотношениях с США
Евро стабилизировался. Надолго ли?
Курс евро стабилизировался на торговой сессии в четверг, отыграв часть потерь, понесенных в среду. Однако, по словам дилеров, единая валюта по-прежнему уязвима в преддверии аукциона по испанским гос. облигациям, а также решения по ставке ЕЦБ с последующей пресс-конференцией. Испания намеревается продать долговые бумаги со сроком погашения 3 и 5 лет на сумму 2.5 млрд. евро. Этот аукцион поможет понять настроения инвесторов после того, как рейтинговое агентство понизило рейтинг страны, а экономика скатилась в рецессию. По словам аналитиков HSBC сейчас велик соблазн продавать евро, учитывая то, как складывалась торговля вчера. Испанский аукцион может привести к волнениям, но в целом, в банке уверены, что главным событием дня станет заседание ЕЦБ. Большинство аналитиков полагают, что Испании удастся продать свои бумаги относительно успешно, поскольку срок погашения невелик, что, однако, не исключает роста доходности
Хью Хендри перешел в стан быков по американским акциям
Хью Хендри, знаменитый инвестор и глава фонда Eclectica, заработавшего 31% в 2008 году, неожиданно перешел в стан быков по американским акциям и повторил свою озабоченность тем, что пузырь на рынке недвижимости Китая окажет крайне негативное влияние на его экономику. «Мы настроены гораздо позитивнее большинства инвесторов относительно перспектив экономики США», - написал господин Хендри в письме клиентам. - «Также, мы никогда не были настроены столь пессимистично относительно перспектив экономики Китая, как сейчас. Это побуждает нас занимать короткие позиции по акциям азиатских компаний и индустриальным сырьевым товарам, а также выборочно покупать акции компаний из США. Мы глубоко обеспокоены тем, что ситуация в Японии может стать ключевым драйвером следующей волны глобального кризиса».
Совокупность негативных факторов оказывает давление на нефть
На ранних европейских торгах в четверг нефть торгуется возле уровня закрытия среды после наиболее масштабного за последние две недели снижения, вызванного публикацией данных по занятости от ADP и роста запасов в США до 21-летнего максимума. «Инвесторы не уверены в стабильности экономического восстановления», - говорит Марк Перван, глава исследований товарных рынков ANZ в Мельбурне. - «Слабые данные из США и Европы не добавляют оптимизма, однако снижение нефти сорта WTI оказалось не таким сильным, как можно было бы ожидать, принимая во внимание вчерашний негативный фон. Возможно, рынок давно учел все это в текущих котировках»
SNB продолжит защищать «дно» в евро/франке
На вчерашней пресс-конференции в Брюсселе министр экономики Швейцарии Йохан Шнайдер-Амманн высоко оценил результаты привязки франка к евро и заявил о готовности SNB придерживаться текущей политики и в дальнейшем. «Я удовлетворен влиянием стабильного курса франка на экономику страны и глубоко убежден, что национальный банк продолжит защищать «дно» в евро/франке», - отметил господин Шнайдер-Амманн. Напомним, что 27 апреля глава SNB Томас Джордан заявил о готовности ЦБ принять дополнительные меры по ослаблению франка в случае необходимости
На этой неделе у евро нет ни малейшего повода для роста
Евро подешевел против доллара США на торгах в среду. Опубликованные статистические данные отразили сокращение производственной активности в регионе, а безработица в Германии выросла. Это говорит о том, что несмотря на все усилия, предпринятые европейскими чиновниками к настоящему моменту, ситуация в регионе продолжает ухудшаться.
Сегодня будет оглашен результат заседания по ставкам ЕЦБ, а затем произойдет пресс-конференция Марио Драги. Все 58 экономистов, опрошенных агентством Bloomberg, уверены в том, что уровень ставки рефинансирования будет оставлен без изменения (1%). Однако рынок вполне обосновано опасается, что в своих комментариях глава ЕЦБ укажет на ухудшение экономических перспектив и сделает намеки на необходимость стимулирующих мер.
Вероятность снижения процентной ставки в течение ближайших пары месяцев заметно увеличилась. Также выросла вероятность очередного аукциона по предоставлению 3-летних кредитов в неограниченном количестве. Также в четверг Испания будет проводить аукцион по размещению 3-летних и 5-летних государственных облигаций. Участники рынка очень беспокоятся, что четвертая по величине экономика Европы не сможет финансировать себя средствами долгового рынка и будет вынуждена пойти по пути Греции и Португалии. В предстоящее воскресенье пройдут выборы в Греции и во Франции.
В свете всех этих событий крайне трудно найти причины, по которым единая европейская валюта могла бы продемонстрировать рост
BTMU: евро/доллар опустится до $1.1800 в течение года
Тяжелая экономическая ситуация в Еврозоне, высокий риск возвращения волатильности в долговые бумаги Испании и Италии, а также политическая неопределенность приведут к дальнейшему снижению евро/доллара, считают в Bank of Tokyo-Mitsubishi. Успехи крайне правого Национального Фронта во Франции, коллапс голландского правительства, а также предстоящие выборы во Франции, Греции и референдум в Ирландии отражают рост политической напряженности в Еврозоне, вызванной проведением политики жесткой экономии. Учитывая вышесказанное, в банке прогнозируют снижение евро/доллара до $1.1800 в течение следующих 12 месяцев
Данные по рынку труда не смогли порадовать быков по доллару
Участники рынка, весь день ожидавшие публикации данных по рынку труда США, весьма бурно отреагировали на поступившие данные, при этом волатильность резко возросла еще за пару минут до их публикации: в условиях низкой ликвидности эффект стопов выше $1.3135 оказался достаточным, чтобы проверить на прочность офера около $1.3150. Затем пара быстро сдала позиции, упав к свежим минимумам сессии в районе $1.3115, чтобы вслед за этим вновь подняться к $1.3145. По мере того, как участники рынка более детально смотрели отчет, давление на доллар нарастало, учитывая, что, хотя с учетом пересмотра данных по занятости за предыдущие месяцы апрельский показатель приблизился к ожидавшимся 160 000 новых рабочих мест, он поддержал опасения относительно устойчивости восстановления рынка труда. Неожиданное падение уровня безработицы с 8.2% до 8.1% при более внимательном изучении стало отражением очередного увеличения числа лиц, не входящих в рабочую силу: данный показатель вырос на 522 000 до рекордных 88.419 млн., в результате чего доля участия населения в рабочей силе рухнула к 64.3%, что стало минимальным значением за последние тридцать лет. Турблентность на валютном рынке в настоящее время сохраняется, однако надежды на более сильные данные не оправдались и доллар пока продолжают продавать
Банки спорят о судьбе фунт/доллара
Аналитики крупных банков расходятся во мнении относительно судьбы фунт/доллара. Так, Danske Bank рекомендуют покупаь на уровне 1.6235 с целью на 1.6380 и стопом на 1.6160, тогда как Commerzbank советует закрывать длинные позиции и открывать короткие на уровне 1.6250 или 1.6280 со стопом на 1.6340 и целью на 1.6050. В UBS полагают, что фунт/доллар будет держаться в области 1.62 в течение ближайших 1-3 месяцев
Societe Generale рекомендует продавать евро против сингапурского доллара
Societe Generale рекомендует продавать евро против сингапурского доллара, отмечая, что в этом кроссе проще играть на понижение единой валюты, чем в паре евро/доллар. Сейчас на валютном рынке скопилось множество неудачно открытых коротких позиций евро, кроме того, в текущие уровни EUR/GBP, EUR/SEK и EUR/NOK совсем не выглядят привлекательно для продажи. Однако сингапурский доллар, вероятно, продолжит расти против иены, доллара и евро в условиях восстановления мировой экономики. Таким образом, в банке рекомендуют открывать короткую позицию на уровне 1.6340 с целью на 1.60 и стопом на 1.65
Затяжной характер долгового кризиса подкосит евро
Официальные лица в Европе могут сколько угодно пытаться ободрить участников рынка, а ЕЦБ – проявлять стойкость в нежелании предоставить новые стимулирующие меры, однако поступающие сигналы, по мнению стратегов Morgan Stanley, не дают ни малейшего повода для оптимизма. Кажется, что Испания медленно, но верно идет к тому, чтобы повторить судьбу Греции, да и положение дел в ряде других стран является поводом для тревоги, и в банке предупреждают, что затяжной характер кризиса еще не раз скажется на евро, долгосрочные перспективы которого выглядят весьма мрачными. Достижения, которыми могут похвастаться европейские страны, ничтожны и на фоне турбулентности на рынках не попадают в поле зрения инвесторов. В Morgan Stanley сообщают, что рассчитают на падение евро/доллара к $1.28 к концу этого квартала, тогда как прогноз на конец третьего составляет $1.24. К концу года в банке ожидают падения до $1.19, а к концу первого квартала 2013 евро, как считают в Morgan Stanley, рухнет к $1.15
Стоит ли беззаветно верить SNB?
Евро/франк плотно прилег к Chf1.2000, и, хотя пара стойко держится выше, особого стремления развивать восходящее движение также не наблюдается. Попытки роста в последние недели выглядели все более вялыми, однако участники рынка твердо верят в SNB – 93% инвесторов, участвовавших в исследовании Barclays, полагает, что центробанк продолжит удерживать заявленную нижнюю границу курса евро/франк, и лишь 7% ожидают ее прорыва в ближайшие три месяца. Между тем, то же исследование показало, что 23% респондентов верит в повышение порога, по крайней мере, до Chf1.25 в ближайшее время. Конечно, в Barclays предупреждают, что выборка была не слишком крупной и к результатам стоит относиться настороженно, однако они все же, кажется, отражают общий настрой рынка, и в особенности представителей ритейла.
Жесткая риторика SNB воодушевляла спекулянтов покупать на спадах в расчете на то, что приближение к ключевому уровню заставит центробанк пойти на интервенцию, однако ее до сих пор не произошло, и пара постепенно медленно, но верно сдавала позиции. Теперь быки пытаются отстоять Chf1.2010, но тон торгов остается подавленным, а SNB, хотя и говорит о позитивных итогах политики по сдерживанию роста франка, стал несколько более сдержан в высказываниях: еще в январе его представители говорили о значительной переоцененности национальной валюты, а в последних комментариях уже просто отмечается, что франк переоценен. Вообще поведение SNB на фоне опубликованной отчетности за первый квартала дает повод задуматься о том, насколько можно верить центробанку. Нет, конечно, слова не расходятся с делом, однако стоит обратить внимание на то, что доля единой европейской валюты в резервах в первом квартале составила 50% против 57% в четвертом. То есть, SNB с успехом воспользовался эффектом своих вербальных и невербальных действий и сумел сократить свою экспозицию в евро на Е17 млрд., а также сократил объем валютных резервов в целом с Chf245 млрд., в то время как спекулянты активно выкупали евро, рассуждая о возможности повышения нижней границы курса если не до Chf1.30, то хотя бы до Chf1.25.
SNB своими действиями обеспечил себе большие возможности по дальнейшему поддержанию евро/франка выше Chf1.2000, однако он определенно не расположен проявлять благосклонность к спекулянтам. Между тем, спрос на франк остается сильным, и усугубление ситуации на рынках акций Европы и США может поддержать его усиление в рамках репатриации капитала швейцарскими инвесторами. Мы по-прежнему придерживаемся точки зрения, озвученной в начале февраля, при этом надо полагать, что, если SNB все же вынашивает планы о повышении минимального порога курса, ему вряд ли хотелось бы подарить спекулянтам несколько сотен пунктов
BNP Paribas рекомендует продавать евро/иену
Валютные стратеги BNP Paribas Киран Ковшик и Стивен Сэйуэлл отмечают, что евро/иена остается перекупленным, и технические сигналы свидетельствуют о наличии потенциала для развития нисходящей динамики, тем более что объем длинных позиций в паре достиг одного из максимальных уровней за весь посткризисный период. Кроме того, Банк Японии демонстрирует нежелание идти на агрессивное увеличение объема покупок активов, и в BNP Paribas рекомендуют продавать евро/иену от Y105.50 со стопом на Y107.10 и целью в районе Y102.00
BNP Paribas рекомендует продавать евро
Сегодня состоится публикация в окончательном чтении индекс деловой активности PMI в еврозоне за апрель. Валютные стратеги из BNP Paribas отмечают, что разочарование по поводу данных приведет к снижению доходности и ослаблению европейской валюты. Эксперты ожидают, что в ближайшие несколько недель курс евро/доллар будет оставаться под давлением, также единая валюта должна дешеветь в своих кросс-курсах. Банк рекомендует продавать евро/иену от 105.30 с целью на 102.00 и защитным стоп-приказом на покупку на 106.50. Также BNP Paribas повторно озвучивает минорный прогноз по паре евро/доллар, ожидая снижение цен до 1.2800 к концу квартала
Barclays Capital прогнозирует снижение курса евро/доллар до 1.20 в течение года
Соотношение монетарных политик и динамика изменений дифференциала процентных ставок являются основными драйверами изменений цен в паре евро/доллар, пишут в своих комментариях валютные аналитики из Barclays Capital. Данный финансовый дом прогнозирует снижение курса евро/доллар в течение ближайших 12 месяцев до 1.2000. Постепенное экономическое восстановление в США и уменьшение аккомодационного настроя ФРС приведет к медленному росту доходности по облигациям Казначейства США. Ситуация в еврозоне заставит ЕЦБ принимать шаги по ослаблению денежно-кредитной политики, хотя этот процесс будет носить постепенный характер. Долговая напряженность в еврозоне в ближайшее время вряд ли уменьшится. Результатом всех этих процессов должно стать постепенное снижение курса евро/доллар к намеченным целям
Morgan Stanley принял медвежью позиции в отношении австралийского и новозеландского долларов
Morgan Stanley занял медвежью позицию в отношении высокодоходных валют тихоокеанского региона. Модель расчета справедливой стоимости данного банка показывает, что новозеландский доллар переоценен, поэтому он выглядит уязвимым на фоне снижения цен на основные экспортные товары данной страны. К тому же глава Резервного Банка Новой Зеландии продолжает выражать обеспокоенность высоким курсом своей национальной валюты.
В тоже время аналогичным образом уязвимо выглядят короткие позиции в иене. Участники рынка разочарованы отсутствием агрессивных действий со стороны Банка Японии и постепенно начинают терять терпение. В ближайшие недели иена имеет потенциал для роста.
Тон австралийских статистических данных, согласно ожиданиям Morgan Stanley, будет оставаться мрачным. Это будет поддерживать вероятность дальнейшего ослабления монетарной политики Резервного Банка Австралии. Поскольку основу экспорта Австралии составляют базовые металлы и железная руда, это делает его очень зависимым от замедления экономического роста в Азии, что не в пользу австралийской валюты.
При этом банк дает нестандартные рекомендации. Он видит эффективным искать возможность продаж новозеландского доллара против иены, а также рекомендует продавать австралийский доллар против норвежской кроны, которая сильно зависит от динамики цен на нефть, а последняя получает поддержку со стороны сохраняющейся геополитической напряженности
ING: евро выглядит уязвимым
Валютные стратеги ING рекомендуют в преддверии публикации данных по рынку труда занять короткую позицию в евро/долларе посредством покупки медвежьего спрэда. Они отмечают, что события в Европе продолжают развиваться по негативному для единой европейской валюты сценарию, а политическая неопределенность, в частности выборы в Греции на этих выходных, является дополнительным фактором поддержки для медведей. Между тем, слабые данные по числу новых рабочих мест (ниже 100 000) станут катализатором для ралли евро/доллара к $1.3270/$1.3300, тогда как более сильный отчет может воодушевить быков по американской валюте на тестирование поддержки в области $1.3000/$1.2970
Barclays Capital рассчитывает на возобновление роста фунта
Британская валюта сохраняет тягу к тестированию бидов в области $1.6165/50, и аналитики Barclays Capital отмечают, что исключать развития снижения к $1.6050 не стоит. Тем не менее, они советуют обратить внимание на то, что в ходе коррекции фунт/доллар вышел из состояния перекупленности, и отмечают, что дальнейшее снижение, да уровни вблизи $1.6150, стоит рассматривать как возможность для покупки с расчетом на развитие восходящего движения в направлении $1.65/$1.66
Канадский доллар увяз в диапазоне
То, что вчера не позволило канадской валюте упасть, сегодня не позволило ей вырасти. В среду после публикации индекса деловой активности ISM в производственном секторе американской экономики, который превысил прогнозные оценки, канадский доллар укрепился и отыграл все предыдущие за день потери. В четверг все наоборот – публикация американского индекса деловой активности в секторе услуг, вышедшая хуже ожиданий, заставила канадский доллар дешеветь и возвращать все приобретенные ранее достижения.
По сути, в той амплитудной картине, которую курс доллар/канада демонстрирует с 25 апреля, нет ничего удивительного. В среднесрочной перспективе канадский доллар остается очень привлекательной валютой. И это понимают многие. Показательно выглядит укрепление канадского доллара против австралийской валюты в четверг, чего луни не удалось реализовать против валюты США и иены. Налицо разница в позиции Центробанков этих стран. Банк Канады по-прежнему сохраняет ястребиный настрой, в то время как Резервный Банк Австралии вынужден идти на ослабление денежно-кредитной политики.
Однако рынку свойственно иметь желание получить положительный эффект как можно раньше. Желательно немедленно. Поэтому возникают ситуации переоцененности валюты. В краткосрочной перспективе канадский доллар, действительно, выглядит несколько переоценено, поскольку оптимизм игроков выше, чем результаты, которые демонстрирует американская макроэкономическая статистика. А результаты эти, в целом, выглядят очень неплохо. При этом пессимизм рынка в отношении Европы также оказался чрезмерным. О чем свидетельствуют сегодняшние комментарии главы ЕЦБ Марио Драги. Вопреки ожиданиям, он оказался не настолько напуган, как ожидал рынок, и принял выжидательную позицию, вместо намеков на скорое дополнительное денежное стимулирование, либо же ослабление монетарной политики.
Канадской валюте в текущей ситуации необходимо ослабить свой запал, чтобы быки вновь обрели силу. Возвращение в область паритета или несколько выше выглядит необходимым, чтобы участники рынка вновь обрели желание покупать канадскую валюту. Пока же она выглядит перекупленной
JPMorgan: иена имеет все шансы продолжать укрепление против доллара США
Нисходящий канал на дневном графике валютой пары доллар/иена, отражающий укрепление японской валюты против американского конкурента, является восстановлением потерь после наблюдавшегося ранее в этом году восходящего движения. Цены готовы протестировать отметку 79.55, что является ключевым уровнем поддержки в паре доллар/иена, говорит Нил О’Коннор, технический аналитик из JPMorgan Chase & Co в Нью-Йорке. «Глубже этой отметки можно выделить такие уровни поддержки, как 79.15 и 78.35», - пишет он в своих комментариях, добавляя: «Нет ощущения реального изменения экономической картины. Облигации Казначейства США по-прежнему выглядят очень депрессивно, что свидетельствует о сохраняющейся озабоченности. Если экономическая атмосфера в США станет хуже, это будет негативно для доллара, что отразится в укреплении иены».
Во многом позитив в отношении доллара США был связан с ожиданиями ускорения темпов экономического восстановления. Экономическая статистика по США носит позитивный характер, но не подтверждает факт ускоренного экономического восстановления. Что касается американского долгового рынка, то доходность 10-летних облигаций Казначейства США остается ниже 2% уже 15-ый день подряд, что является наиболее длинной ежедневной серией в течение более чем 3 месяцев. Поскольку и доллар США и иена выступают в периоды снижения интереса к риску в качестве валют безопасной зоны, иена выигрывает в этом случае в цене у американской валюты, поскольку Япония является профицитной страной, в отличии от США
Евро/доллар. Что важнее: куда или когда?
В очередной раз возникает ситуация, когда трудно сказать, ответ на какой вопрос важнее:
Куда будет выход из диапазона в евро/долларе?
Когда будет выход из диапазона в евро/долларе?
В четверг игроки возлагали большие надежды на комментарии Марио Драги, которые должны были прояснить ситуацию и позволили бы, пусть не найти ответы, но хотя бы распределить вероятности того или иного развития событий. Глава ЕЦБ, в сопоставлении с настроениями рынка перед пресс-конференцией, дал оптимистичную оценку экономике в регионе. И это очко можно записать на счет быков по евро. В тоже время он оставил за собой возможность для продолжения цикла смягчения денежно-кредитной политики. И вот уже между быками и медведями опять ничья. Если посмотреть на динамику курса евро/доллар именно в четверг, то она полностью отражает этот статус-кво: флэт, потом амплитудное колебание и снова флэт. Прямо кардиограмма.
Оставшийся последний торговый день недели – пятница. Сегодня будет опубликован отчет по рынку труда в США за апрель. Однако затем последуют выходные, в которые будут проходить выборы в Греции и во Франции. Предварительные аналитические оценки говорят о том, что кандидат в президенты Франции Франсуа Олланд имеет преимущество перед действующим главой государства Николя Саркози. Аналогичные исследования в Греции не смогли выявить явного лидера предвыборной гонки. Несмотря на то, что американские NFP являются излюбленным статистическим показателем спекулянтов, маловероятно, что предстоящий день сможет дать ответы на поставленные выше вопросы. Скорее будет очередная кардиограмма. Видимо рынок смирился с этим, поэтому пятница подходит для краткосрочных спекуляций и противопоказана тем торговцам, которые желают выстраивать среднесрочные позиции.
Техническая картина дневного графика пары евро/доллар может трактоваться в пользу быков по доллару. Здесь и конструкция, которую можно толковать, как фигуру «голова и плечи» и затухающая консолидация с вершинами одна ниже другой, позволяющая предположить, что сила быков идет на исход. Также на сторону доллара встают многие рекомендации от крупных финансовых домов. Например, Citigroup сообщил о том, что начинает покупать опционы пут на евро/доллар, ожидая пробитие нижней границы и существенное развитие слабости европейской валюты. Однако даже техническая картина, которая складывается не в пользу евро, не может утверждать, что прорыв диапазона вниз (даже если будет именно так), должен быть реализован в ближайшей перспективе. Увы, нет факторов, которые могли бы позволить проявить уверенность в данном вопросе.
В ситуации отсутствия ответов и даже возможности оценить и сопоставить вероятности развития событий, логично либо краткосрочно торговать в сторону возникающего импульса, либо не утруждаться и спокойно провести выходные, что позволит взглянуть на новой неделе на старый ребус, но уже «не замыленным взглядом».
У ЕЦБ нет места для маневра
Европейский центральный банк оставил учетную ставку на уровне 1% на фоне ухудшения экономической ситуации в регионе. Марио Драги на прошлой неделе выразил опасения относительно состояния экономики и ослабил анти-ифнфляционную риторику. «Последние данные указывают на то, что Еврозона медленно, но верно погружается в рецессию», - отметили в Societe Generale. «Однако, учетная ставка и так уже опущена до крайне низких уровней, поэтому ее дальнейшее сокращение не сможет оказать заметного стимулирующего воздействия на экономику». Фискальная консолидация, призванная решить проблемы кризиса суверенного долга, привела Испанию и Голландию к рецессии, а также заставила французских избирателей отвернуться от Николя Саркози. ЕЦБ уже влил в банковскую систему Еврозоны более 1 трлн. евро и, вероятно, предпочтет воздержаться от новых стимулов, побуждая правительства самостоятельно отвечать за последствия порожденного ими кризиса
Не ждите продления операции TWIST
Рассуждая о возможности новых стимулирующих мер со стороны ФРС в случае ухудшения ситуации в экономике, ряд аналитиков склонялся к мысли о том, что дело ограничится очередной операцией TWIST (покупка облигаций с меньшим сроком погашения и покупка более долгосрочных, призванная сгладить кривую доходности). Тем не менее, сторонников этой версии все меньше, учитывая, что у ФРС остается все меньше краткосрочных/среднесрочных облигаций для продажи. В Bank of America обращают внимание на то, что с начала операции TWIST осенью 2011 года объемы облигаций со сроком погашения от трех месяцев до пяти лет на балансе ФРС неуклонно снижались и при сохранении темпов сокращения к концу второго квартала достигнут отметки в $175 млрд. Экономисты BoA отмечают, что этого может хватить для продолжения программы еще в течение двух-трех месяцев, однако затем возможности будут исчерпаны. Учитывая, что ФРС не любит полумер, в банке полагают, что наиболее вероятным решением будет новый этап количественного ослабления и дальнейшее снижение ставок по долгосрочным облигациям, чего, в частности, ожидает и Гарри Шиллинг.
Это также будет означать дальнейший рост объема государственного долга США на балансе ФРС, при этом стоит отметить, что в силу операций TWIST Казначейству США с точки зрения экономической выгоды предпочтительней размещать новые облигации с более длительным сроком обращения, нежели краткосрочные. В Societe Generale обращают внимание на то, что это уже нашло отражение в росте среднего срока до погашения, тогда как реальная эффективная ставка процента для Казначейства снизилась до 1.7% - процентные платежи, которые получает ФРС, раз в год перечисляются в пользу Казначейства. Для страны, чей долг вчера достиг отметки в 101.5% от ВВП, весьма неплохой показатель, которому могут позавидовать многие европейские страны, не имеющие возможности монетизировать свой долг
Гайтнер снова призывает Китай к повышению курса юаня
По словам министра финансов США Тимоти Гайтнера, Китаю нужно повысить курс юаня против доллара, чтобы поддержать реформу финансовой системы в стране. Выступая перед началом американо-китайских переговоров в Пекине, Гайтнер заявил, что более сильный, рыночный курс юаня поможет Китаю достичь целей, поставленных в рамках текущих реформ, и стимулирует внутренний спрос. В прошлом месяце Китай расширил торговый диапазон своей валюты на 1.0%, тем не менее, валютная политика страны остается главным спорным вопросом во взаимоотношениях с США
Евро стабилизировался. Надолго ли?
Курс евро стабилизировался на торговой сессии в четверг, отыграв часть потерь, понесенных в среду. Однако, по словам дилеров, единая валюта по-прежнему уязвима в преддверии аукциона по испанским гос. облигациям, а также решения по ставке ЕЦБ с последующей пресс-конференцией. Испания намеревается продать долговые бумаги со сроком погашения 3 и 5 лет на сумму 2.5 млрд. евро. Этот аукцион поможет понять настроения инвесторов после того, как рейтинговое агентство понизило рейтинг страны, а экономика скатилась в рецессию. По словам аналитиков HSBC сейчас велик соблазн продавать евро, учитывая то, как складывалась торговля вчера. Испанский аукцион может привести к волнениям, но в целом, в банке уверены, что главным событием дня станет заседание ЕЦБ. Большинство аналитиков полагают, что Испании удастся продать свои бумаги относительно успешно, поскольку срок погашения невелик, что, однако, не исключает роста доходности
Хью Хендри перешел в стан быков по американским акциям
Хью Хендри, знаменитый инвестор и глава фонда Eclectica, заработавшего 31% в 2008 году, неожиданно перешел в стан быков по американским акциям и повторил свою озабоченность тем, что пузырь на рынке недвижимости Китая окажет крайне негативное влияние на его экономику. «Мы настроены гораздо позитивнее большинства инвесторов относительно перспектив экономики США», - написал господин Хендри в письме клиентам. - «Также, мы никогда не были настроены столь пессимистично относительно перспектив экономики Китая, как сейчас. Это побуждает нас занимать короткие позиции по акциям азиатских компаний и индустриальным сырьевым товарам, а также выборочно покупать акции компаний из США. Мы глубоко обеспокоены тем, что ситуация в Японии может стать ключевым драйвером следующей волны глобального кризиса».
Совокупность негативных факторов оказывает давление на нефть
На ранних европейских торгах в четверг нефть торгуется возле уровня закрытия среды после наиболее масштабного за последние две недели снижения, вызванного публикацией данных по занятости от ADP и роста запасов в США до 21-летнего максимума. «Инвесторы не уверены в стабильности экономического восстановления», - говорит Марк Перван, глава исследований товарных рынков ANZ в Мельбурне. - «Слабые данные из США и Европы не добавляют оптимизма, однако снижение нефти сорта WTI оказалось не таким сильным, как можно было бы ожидать, принимая во внимание вчерашний негативный фон. Возможно, рынок давно учел все это в текущих котировках»
SNB продолжит защищать «дно» в евро/франке
На вчерашней пресс-конференции в Брюсселе министр экономики Швейцарии Йохан Шнайдер-Амманн высоко оценил результаты привязки франка к евро и заявил о готовности SNB придерживаться текущей политики и в дальнейшем. «Я удовлетворен влиянием стабильного курса франка на экономику страны и глубоко убежден, что национальный банк продолжит защищать «дно» в евро/франке», - отметил господин Шнайдер-Амманн. Напомним, что 27 апреля глава SNB Томас Джордан заявил о готовности ЦБ принять дополнительные меры по ослаблению франка в случае необходимости
На этой неделе у евро нет ни малейшего повода для роста
Евро подешевел против доллара США на торгах в среду. Опубликованные статистические данные отразили сокращение производственной активности в регионе, а безработица в Германии выросла. Это говорит о том, что несмотря на все усилия, предпринятые европейскими чиновниками к настоящему моменту, ситуация в регионе продолжает ухудшаться.
Сегодня будет оглашен результат заседания по ставкам ЕЦБ, а затем произойдет пресс-конференция Марио Драги. Все 58 экономистов, опрошенных агентством Bloomberg, уверены в том, что уровень ставки рефинансирования будет оставлен без изменения (1%). Однако рынок вполне обосновано опасается, что в своих комментариях глава ЕЦБ укажет на ухудшение экономических перспектив и сделает намеки на необходимость стимулирующих мер.
Вероятность снижения процентной ставки в течение ближайших пары месяцев заметно увеличилась. Также выросла вероятность очередного аукциона по предоставлению 3-летних кредитов в неограниченном количестве. Также в четверг Испания будет проводить аукцион по размещению 3-летних и 5-летних государственных облигаций. Участники рынка очень беспокоятся, что четвертая по величине экономика Европы не сможет финансировать себя средствами долгового рынка и будет вынуждена пойти по пути Греции и Португалии. В предстоящее воскресенье пройдут выборы в Греции и во Франции.
В свете всех этих событий крайне трудно найти причины, по которым единая европейская валюта могла бы продемонстрировать рост
BTMU: евро/доллар опустится до $1.1800 в течение года
Тяжелая экономическая ситуация в Еврозоне, высокий риск возвращения волатильности в долговые бумаги Испании и Италии, а также политическая неопределенность приведут к дальнейшему снижению евро/доллара, считают в Bank of Tokyo-Mitsubishi. Успехи крайне правого Национального Фронта во Франции, коллапс голландского правительства, а также предстоящие выборы во Франции, Греции и референдум в Ирландии отражают рост политической напряженности в Еврозоне, вызванной проведением политики жесткой экономии. Учитывая вышесказанное, в банке прогнозируют снижение евро/доллара до $1.1800 в течение следующих 12 месяцев
Данные по рынку труда не смогли порадовать быков по доллару
Участники рынка, весь день ожидавшие публикации данных по рынку труда США, весьма бурно отреагировали на поступившие данные, при этом волатильность резко возросла еще за пару минут до их публикации: в условиях низкой ликвидности эффект стопов выше $1.3135 оказался достаточным, чтобы проверить на прочность офера около $1.3150. Затем пара быстро сдала позиции, упав к свежим минимумам сессии в районе $1.3115, чтобы вслед за этим вновь подняться к $1.3145. По мере того, как участники рынка более детально смотрели отчет, давление на доллар нарастало, учитывая, что, хотя с учетом пересмотра данных по занятости за предыдущие месяцы апрельский показатель приблизился к ожидавшимся 160 000 новых рабочих мест, он поддержал опасения относительно устойчивости восстановления рынка труда. Неожиданное падение уровня безработицы с 8.2% до 8.1% при более внимательном изучении стало отражением очередного увеличения числа лиц, не входящих в рабочую силу: данный показатель вырос на 522 000 до рекордных 88.419 млн., в результате чего доля участия населения в рабочей силе рухнула к 64.3%, что стало минимальным значением за последние тридцать лет. Турблентность на валютном рынке в настоящее время сохраняется, однако надежды на более сильные данные не оправдались и доллар пока продолжают продавать
Банки спорят о судьбе фунт/доллара
Аналитики крупных банков расходятся во мнении относительно судьбы фунт/доллара. Так, Danske Bank рекомендуют покупаь на уровне 1.6235 с целью на 1.6380 и стопом на 1.6160, тогда как Commerzbank советует закрывать длинные позиции и открывать короткие на уровне 1.6250 или 1.6280 со стопом на 1.6340 и целью на 1.6050. В UBS полагают, что фунт/доллар будет держаться в области 1.62 в течение ближайших 1-3 месяцев
Societe Generale рекомендует продавать евро против сингапурского доллара
Societe Generale рекомендует продавать евро против сингапурского доллара, отмечая, что в этом кроссе проще играть на понижение единой валюты, чем в паре евро/доллар. Сейчас на валютном рынке скопилось множество неудачно открытых коротких позиций евро, кроме того, в текущие уровни EUR/GBP, EUR/SEK и EUR/NOK совсем не выглядят привлекательно для продажи. Однако сингапурский доллар, вероятно, продолжит расти против иены, доллара и евро в условиях восстановления мировой экономики. Таким образом, в банке рекомендуют открывать короткую позицию на уровне 1.6340 с целью на 1.60 и стопом на 1.65
Затяжной характер долгового кризиса подкосит евро
Официальные лица в Европе могут сколько угодно пытаться ободрить участников рынка, а ЕЦБ – проявлять стойкость в нежелании предоставить новые стимулирующие меры, однако поступающие сигналы, по мнению стратегов Morgan Stanley, не дают ни малейшего повода для оптимизма. Кажется, что Испания медленно, но верно идет к тому, чтобы повторить судьбу Греции, да и положение дел в ряде других стран является поводом для тревоги, и в банке предупреждают, что затяжной характер кризиса еще не раз скажется на евро, долгосрочные перспективы которого выглядят весьма мрачными. Достижения, которыми могут похвастаться европейские страны, ничтожны и на фоне турбулентности на рынках не попадают в поле зрения инвесторов. В Morgan Stanley сообщают, что рассчитают на падение евро/доллара к $1.28 к концу этого квартала, тогда как прогноз на конец третьего составляет $1.24. К концу года в банке ожидают падения до $1.19, а к концу первого квартала 2013 евро, как считают в Morgan Stanley, рухнет к $1.15
Стоит ли беззаветно верить SNB?
Евро/франк плотно прилег к Chf1.2000, и, хотя пара стойко держится выше, особого стремления развивать восходящее движение также не наблюдается. Попытки роста в последние недели выглядели все более вялыми, однако участники рынка твердо верят в SNB – 93% инвесторов, участвовавших в исследовании Barclays, полагает, что центробанк продолжит удерживать заявленную нижнюю границу курса евро/франк, и лишь 7% ожидают ее прорыва в ближайшие три месяца. Между тем, то же исследование показало, что 23% респондентов верит в повышение порога, по крайней мере, до Chf1.25 в ближайшее время. Конечно, в Barclays предупреждают, что выборка была не слишком крупной и к результатам стоит относиться настороженно, однако они все же, кажется, отражают общий настрой рынка, и в особенности представителей ритейла.
Жесткая риторика SNB воодушевляла спекулянтов покупать на спадах в расчете на то, что приближение к ключевому уровню заставит центробанк пойти на интервенцию, однако ее до сих пор не произошло, и пара постепенно медленно, но верно сдавала позиции. Теперь быки пытаются отстоять Chf1.2010, но тон торгов остается подавленным, а SNB, хотя и говорит о позитивных итогах политики по сдерживанию роста франка, стал несколько более сдержан в высказываниях: еще в январе его представители говорили о значительной переоцененности национальной валюты, а в последних комментариях уже просто отмечается, что франк переоценен. Вообще поведение SNB на фоне опубликованной отчетности за первый квартала дает повод задуматься о том, насколько можно верить центробанку. Нет, конечно, слова не расходятся с делом, однако стоит обратить внимание на то, что доля единой европейской валюты в резервах в первом квартале составила 50% против 57% в четвертом. То есть, SNB с успехом воспользовался эффектом своих вербальных и невербальных действий и сумел сократить свою экспозицию в евро на Е17 млрд., а также сократил объем валютных резервов в целом с Chf245 млрд., в то время как спекулянты активно выкупали евро, рассуждая о возможности повышения нижней границы курса если не до Chf1.30, то хотя бы до Chf1.25.
SNB своими действиями обеспечил себе большие возможности по дальнейшему поддержанию евро/франка выше Chf1.2000, однако он определенно не расположен проявлять благосклонность к спекулянтам. Между тем, спрос на франк остается сильным, и усугубление ситуации на рынках акций Европы и США может поддержать его усиление в рамках репатриации капитала швейцарскими инвесторами. Мы по-прежнему придерживаемся точки зрения, озвученной в начале февраля, при этом надо полагать, что, если SNB все же вынашивает планы о повышении минимального порога курса, ему вряд ли хотелось бы подарить спекулянтам несколько сотен пунктов
BNP Paribas рекомендует продавать евро/иену
Валютные стратеги BNP Paribas Киран Ковшик и Стивен Сэйуэлл отмечают, что евро/иена остается перекупленным, и технические сигналы свидетельствуют о наличии потенциала для развития нисходящей динамики, тем более что объем длинных позиций в паре достиг одного из максимальных уровней за весь посткризисный период. Кроме того, Банк Японии демонстрирует нежелание идти на агрессивное увеличение объема покупок активов, и в BNP Paribas рекомендуют продавать евро/иену от Y105.50 со стопом на Y107.10 и целью в районе Y102.00
BNP Paribas рекомендует продавать евро
Сегодня состоится публикация в окончательном чтении индекс деловой активности PMI в еврозоне за апрель. Валютные стратеги из BNP Paribas отмечают, что разочарование по поводу данных приведет к снижению доходности и ослаблению европейской валюты. Эксперты ожидают, что в ближайшие несколько недель курс евро/доллар будет оставаться под давлением, также единая валюта должна дешеветь в своих кросс-курсах. Банк рекомендует продавать евро/иену от 105.30 с целью на 102.00 и защитным стоп-приказом на покупку на 106.50. Также BNP Paribas повторно озвучивает минорный прогноз по паре евро/доллар, ожидая снижение цен до 1.2800 к концу квартала
Barclays Capital прогнозирует снижение курса евро/доллар до 1.20 в течение года
Соотношение монетарных политик и динамика изменений дифференциала процентных ставок являются основными драйверами изменений цен в паре евро/доллар, пишут в своих комментариях валютные аналитики из Barclays Capital. Данный финансовый дом прогнозирует снижение курса евро/доллар в течение ближайших 12 месяцев до 1.2000. Постепенное экономическое восстановление в США и уменьшение аккомодационного настроя ФРС приведет к медленному росту доходности по облигациям Казначейства США. Ситуация в еврозоне заставит ЕЦБ принимать шаги по ослаблению денежно-кредитной политики, хотя этот процесс будет носить постепенный характер. Долговая напряженность в еврозоне в ближайшее время вряд ли уменьшится. Результатом всех этих процессов должно стать постепенное снижение курса евро/доллар к намеченным целям
Morgan Stanley принял медвежью позиции в отношении австралийского и новозеландского долларов
Morgan Stanley занял медвежью позицию в отношении высокодоходных валют тихоокеанского региона. Модель расчета справедливой стоимости данного банка показывает, что новозеландский доллар переоценен, поэтому он выглядит уязвимым на фоне снижения цен на основные экспортные товары данной страны. К тому же глава Резервного Банка Новой Зеландии продолжает выражать обеспокоенность высоким курсом своей национальной валюты.
В тоже время аналогичным образом уязвимо выглядят короткие позиции в иене. Участники рынка разочарованы отсутствием агрессивных действий со стороны Банка Японии и постепенно начинают терять терпение. В ближайшие недели иена имеет потенциал для роста.
Тон австралийских статистических данных, согласно ожиданиям Morgan Stanley, будет оставаться мрачным. Это будет поддерживать вероятность дальнейшего ослабления монетарной политики Резервного Банка Австралии. Поскольку основу экспорта Австралии составляют базовые металлы и железная руда, это делает его очень зависимым от замедления экономического роста в Азии, что не в пользу австралийской валюты.
При этом банк дает нестандартные рекомендации. Он видит эффективным искать возможность продаж новозеландского доллара против иены, а также рекомендует продавать австралийский доллар против норвежской кроны, которая сильно зависит от динамики цен на нефть, а последняя получает поддержку со стороны сохраняющейся геополитической напряженности
ING: евро выглядит уязвимым
Валютные стратеги ING рекомендуют в преддверии публикации данных по рынку труда занять короткую позицию в евро/долларе посредством покупки медвежьего спрэда. Они отмечают, что события в Европе продолжают развиваться по негативному для единой европейской валюты сценарию, а политическая неопределенность, в частности выборы в Греции на этих выходных, является дополнительным фактором поддержки для медведей. Между тем, слабые данные по числу новых рабочих мест (ниже 100 000) станут катализатором для ралли евро/доллара к $1.3270/$1.3300, тогда как более сильный отчет может воодушевить быков по американской валюте на тестирование поддержки в области $1.3000/$1.2970
Barclays Capital рассчитывает на возобновление роста фунта
Британская валюта сохраняет тягу к тестированию бидов в области $1.6165/50, и аналитики Barclays Capital отмечают, что исключать развития снижения к $1.6050 не стоит. Тем не менее, они советуют обратить внимание на то, что в ходе коррекции фунт/доллар вышел из состояния перекупленности, и отмечают, что дальнейшее снижение, да уровни вблизи $1.6150, стоит рассматривать как возможность для покупки с расчетом на развитие восходящего движения в направлении $1.65/$1.66
/Компиляция. 3 мая. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.profinance.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба