7 мая 2012 Международный финансовый центр
Российский рынок
► Объем международных резервов РФ в апреле 2012 года вырос на $10,879 млрд, или на 2,12% - до $524,37 млрд с $513,491 млрд. Такие данные приводит ЦБ РФ. В январе-апреле резервы увеличились на $25,721 млрд, или на 5,16%, с $498,649 млрд на 1 января.
Доля монетарного золота в составе международных резервов в апреле снизилась до 9,14% с 9,31% в марте. Снижение доли идет второй месяц подряд, в то время как за январь-февраль она увеличилась до 9,8% с 9,0%. При этом стоимость монетарного золота на 1 мая составила $47,912 млрд против $47,827 млрд на 1 апреля.
Валютные резервы выросли на 2,32% за месяц и на 4,96% с начала года, составив на 1 мая $476,458 млрд.
▼ Отток капитала из фондов, инвестирующих в акции РФ, с 26 апреля по 2 мая составил $18 млн против $32 млн оттока неделей ранее, по данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR).
Таким образом, с начала 2012 года по 2 мая общий объем притока средств в фонды, инвестирующие в акции РФ, составил $1,304 млрд.
Май традиционно не лучший месяц с точки зрения притока инвестиционных средств для всех развивающихся рынков. В настоящий момент участники рынка склонны выводить деньги из emerging markets, слишком сильно зависящих от валютных и сырьевых колебаний на фоне экономических проблем еврозоны. Риски продолжения оттока средств зарубежных инвесторов из России и региональных фондов в ближайшие недели также остаются крайне высокими.
▼Объем денежной базы в узком определении в России на 28 апреля 2012 года составил 6904,2 млрд рублей, сообщил департамент внешних и общественных связей Банка России. Между тем на 23 апреля денежная база в России равнялась 6907,0 млрд рублей. Таким образом, за этот период она снизилась на 2,8 млрд рублей.
▼ Экспортная пошлина на никель составит с 5 июня $1447,6 за тонну. Соответствующее постановление правительства РФ (N431) подписано 4 мая.До того действовала ставка в размере $1245,5. Как сообщалось, с 5 декабря 2011 года была введена прогрессивная пошлина на никель. Ранее действовала ставка в размере 10% от таможенной стоимости.
Комментарий по рынку
Суббота, что естественно, прошла для российского рынка тихо. Индекс ММВБ консолидационно дрейфовал возле уровня 1380 пунктов, по основным бумагам движение было разнонаправленное: среди «фишек» в лидерах роста были акции Газпрома, а вот Сургутнефтегаз оказался в аутсайдерах. Причина здесь довольно проста: Газпром закрывает реестр акционеров 10 мая и обещанные 8.97 руб. на акцию являются неплохим поводом для покупки бумаг в том случае, если инвестора не пугает просадка бумаг после отсечки.
Кроме того, акции Газпрома встали на существенную поддержку 161 руб. и попробовали от нее оттолкнуться, так как в случае пробоя, падение может затянуться – следующая ценовая цель лежит в диапазоне 138-141 руб.
К слову, если сейчас и можно было бы посмотреть что-то из бумаг на покупку, то мы бы рекомендовали взглянуть на те инструменты, кто традиционно мало коррелирует с рынком, например, на акции Ростелекома – зона 124-125 руб. для инструмента традиционно очень плотная, можно попробовать посмотреть на отскок к уровню 132 руб.
Все остальные инструменты пока нами не рассматриваются для спекулятивных покупок.
Возвращаясь к рынку в целом, надо отметить, что если дивидендные бумаги, занимающие большую долю в индексе, смогут удержать рынок от сильной просадки, то индекс ММВБ останется в зоне 1350-1380 пунктов.
Напомним, что 11 мая, например, отсечка по акциям ЛУКОЙЛа.
Однако, похоже, что дивиденды и технический уровень – это единственный сейчас повод для боковой консолидации. Судя же по внешнему фону, который даже в воскресенье «радует» негативными для финансистов новостями, падение на российском рынке продолжится.
Ключевым поводом для падения сегодня станет, как мы и говорили, победа социалиста Франсуа Олланд на выборах во Франции. Чуть ниже мы разобрали, какие именно последствия может это принести еврозоне, однако, заметим, что уже сегодня с утра наблюдаем снижение евро к доллару более чем на 0,8%. Укрепление доллара на мировом рынке потянет за собой новое снижение рубля – целью становится отметка 30 руб. за доллар, на этом фоне рублевые активы продолжат дешеветь. Правда, при этом несколько улучшается ситуацию с ликвидностью – ставка MIBOR овернайт снизилась, наконец, до уровня 5,75%, но сейчас это вряд ли стимулирует покупки ценных бумаг, скорее подстегнет покупку доллара.
Ускорение падения наблюдается на американском рынке: если индекс S&P закрыл пятницу на уровне 1369, то сегодня фьючерс на индекс уже ниже 1350 пунктов.
Боль российского рынка – цены на нефть марки Brent пробили отметку $113. Здесь мы все же ждем некоторую техническую коррекцию наверх, ближе к концу недели, но общий тренд также негативен.
Так что наблюдаем за внешним фоном и курсом рубля. Российский рынок, как мы уже говорили, вошел в зону плотных поддержек и может попытать отскочить от уровня 1350 пунктов. Но любые спекулятивные движения наверх будут короткими – все говорит за среднесрочное продолжение падения к рубежу 1260 пунктов по индексу ММВБ.
Новости мировых рынков
▼ Социалист Франсуа Олланд официально избран президентом Франции. Такое заявление сделал вечером в воскресение глава МВД Клод Геан. Во Франции выборный процесс контролирует именно это ведомство. В течение 10 дней Конституционный совет провозгласит официальные результаты выборов. Сам действующий президент Николя Саркози признал поражение во втором туре выборов.
Наиболее сильное финансовое влияние политические перемены во Франции должны оказать на курс единой европейской валюты, так как программа Олланда предусматривает ослабление политики экономии бюджета, к которому сейчас призываются все страны ЕС, сохранение ориентира на бедные слои населения при повышении минимальной зарплаты и социальных выплат, а также повышении налогов до 75% на тех, чьи доходы превышают миллионную планку.
Что особенно важно, Олланд намерен добиваться пересмотра бюджетного пакта ЕС, именуемого «пактом Саркози – Меркель».
Скорее всего, новый президент Франции на уровне ЕС будет выступать за политику максимальной либерализации действий ЕЦБ, фактически за включение печатного станка, против чего в условиях отсутствия единых нормативных актов и обязательных для всех стран еврозоны норм была так против Ангела Меркель, лидер Германии.
Напомним, что так называемый пакт «Меркель – Саркози» - это соглашение стран ЕС об ужесточении финансовой дисциплины, принятое в марте текущего года. Оно предусматривает квазиавтоматические санкции к странам-нарушителям установленного ЕС ограничения по размеру дефицита, а также требует закрепления положений о сбалансированном бюджете в национальном законодательстве.
Лидеры стран ЕС тогда же в марте также договорились с июля ввести в действие Европейский механизм стабильности (ESM) — постоянный антикризисный фонд объемом 500 млрд. евро, который будет оказывать поддержку перегруженным долгами странам.
На текущий момент пакт носит больше политический характер – страны еврозоны довольно медленно принимали решения о бюджетной экономии, опасаясь за темпы роста промышленности и спроса.
Однако важнейшая функция данного соглашения заключалась в повышении доверия инвесторов к европейским активам и валюте.
Сейчас же, если пакт действительно будет кардинально пересмотрен, или если Франция в одностороннем порядке откажется от каких-либо его предписаний, это вызовет резкую волатильность на финансовых рынках, так как будет сложно предугадать последствия таких действий для евро.
Мы полагаем, что уже в понедельник курс евро к доллару и другим ключевым валютам сильно снизится. В пятницу на закрытие котировки пары евро/доллар стояли вплотную к поддержке 1,2995 и ее пробой может обвалиться к уровню 1,2623.
► На мировом рынке, похоже, сформировался новый пузырь доткомов, подобный ситуации, создавшейся перед обрушением высокотехнологичного американского индекса NASDAQ в 2001 году.
Социальная сеть Facebook Inc. провела прайсинг намеченного на 18 мая IPO, определив цену размещения в диапазоне $28-35 за акцию, сумма, которую компания рассчитывает привлечь от продажи 337,4 млн акций, составляет $10,9-13,6 млрд, а капитализация по итогам размещения может достичь $77-96 млрд, пишет газета The Wall Street Journal.
Оценка на этом уровне станет рекордной за всю историю IPO в США. Для сравнения: интернет-гигант Google в ходе IPO в 2004 году был оценен всего в $23 млрд.
P/E компании оценен около 80 пунктов. Это означает, что при такой цене акций компании вложения в них окупятся в течение 80 лет.
Одновременно с этим оценены полугодовые результаты торгов компании Groupon Inc, владеющей крупнейшим в мире онлайн-сервисом по предоставлению скидок.
Рыночная стоимость упала с ноября прошлого года, когда корпорация разместила акции на открытом рынке, более чем на 50%.
Как сообщалось, инвесторы уже подают иски в отношении Groupon после обрушения ее котировок в связи с пересмотром финансовой отчетности.
Истцы утверждают, что Groupon и банки-организаторы ее IPO вводили инвесторов в заблуждение относительно состояния финансов компании. В ходе IPO в ноябре прошлого года акции размещались по $20 за бумагу. Максимальный уровень, до которого котировки поднимались с момента выхода на биржу - $26,19. На закрытие пятницы бумаги корпорации стоили $9,97.
Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) США уже приступила к расследованию обстоятельств, вынудивших Groupon пересмотреть финансовые показатели в рамках первого отчета после IPO. Groupon скорректировала показатели за IV квартал 2011 года, снизив выручку за период на $14,3 млн - до $492,2 млн и увеличив расходы. В результате убыток компании вырос на $22,6 млн.
Прекрасный пример для тех, кто верит в счастливую судьбу акций Facebook после размещения, собственно в Facebook как прибыльной компании в долгой перспективе, да и в целом в рисковые вложения в нефундаментальные бумаги.
К нефундаментальным инструментам в данном случае мы относим компании, не обладающие реальными активами и не производящие товары или услуги под объяснимый долгосрочный спрос. В случае в Facebook мы имеем дело с компанией, полностью зависящей от короткой конъюнктуры, с непрогнозируемыми денежными потоками и финансовыми результатами.
https://mfc.group/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
► Объем международных резервов РФ в апреле 2012 года вырос на $10,879 млрд, или на 2,12% - до $524,37 млрд с $513,491 млрд. Такие данные приводит ЦБ РФ. В январе-апреле резервы увеличились на $25,721 млрд, или на 5,16%, с $498,649 млрд на 1 января.
Доля монетарного золота в составе международных резервов в апреле снизилась до 9,14% с 9,31% в марте. Снижение доли идет второй месяц подряд, в то время как за январь-февраль она увеличилась до 9,8% с 9,0%. При этом стоимость монетарного золота на 1 мая составила $47,912 млрд против $47,827 млрд на 1 апреля.
Валютные резервы выросли на 2,32% за месяц и на 4,96% с начала года, составив на 1 мая $476,458 млрд.
▼ Отток капитала из фондов, инвестирующих в акции РФ, с 26 апреля по 2 мая составил $18 млн против $32 млн оттока неделей ранее, по данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR).
Таким образом, с начала 2012 года по 2 мая общий объем притока средств в фонды, инвестирующие в акции РФ, составил $1,304 млрд.
Май традиционно не лучший месяц с точки зрения притока инвестиционных средств для всех развивающихся рынков. В настоящий момент участники рынка склонны выводить деньги из emerging markets, слишком сильно зависящих от валютных и сырьевых колебаний на фоне экономических проблем еврозоны. Риски продолжения оттока средств зарубежных инвесторов из России и региональных фондов в ближайшие недели также остаются крайне высокими.
▼Объем денежной базы в узком определении в России на 28 апреля 2012 года составил 6904,2 млрд рублей, сообщил департамент внешних и общественных связей Банка России. Между тем на 23 апреля денежная база в России равнялась 6907,0 млрд рублей. Таким образом, за этот период она снизилась на 2,8 млрд рублей.
▼ Экспортная пошлина на никель составит с 5 июня $1447,6 за тонну. Соответствующее постановление правительства РФ (N431) подписано 4 мая.До того действовала ставка в размере $1245,5. Как сообщалось, с 5 декабря 2011 года была введена прогрессивная пошлина на никель. Ранее действовала ставка в размере 10% от таможенной стоимости.
Комментарий по рынку
Суббота, что естественно, прошла для российского рынка тихо. Индекс ММВБ консолидационно дрейфовал возле уровня 1380 пунктов, по основным бумагам движение было разнонаправленное: среди «фишек» в лидерах роста были акции Газпрома, а вот Сургутнефтегаз оказался в аутсайдерах. Причина здесь довольно проста: Газпром закрывает реестр акционеров 10 мая и обещанные 8.97 руб. на акцию являются неплохим поводом для покупки бумаг в том случае, если инвестора не пугает просадка бумаг после отсечки.
Кроме того, акции Газпрома встали на существенную поддержку 161 руб. и попробовали от нее оттолкнуться, так как в случае пробоя, падение может затянуться – следующая ценовая цель лежит в диапазоне 138-141 руб.
К слову, если сейчас и можно было бы посмотреть что-то из бумаг на покупку, то мы бы рекомендовали взглянуть на те инструменты, кто традиционно мало коррелирует с рынком, например, на акции Ростелекома – зона 124-125 руб. для инструмента традиционно очень плотная, можно попробовать посмотреть на отскок к уровню 132 руб.
Все остальные инструменты пока нами не рассматриваются для спекулятивных покупок.
Возвращаясь к рынку в целом, надо отметить, что если дивидендные бумаги, занимающие большую долю в индексе, смогут удержать рынок от сильной просадки, то индекс ММВБ останется в зоне 1350-1380 пунктов.
Напомним, что 11 мая, например, отсечка по акциям ЛУКОЙЛа.
Однако, похоже, что дивиденды и технический уровень – это единственный сейчас повод для боковой консолидации. Судя же по внешнему фону, который даже в воскресенье «радует» негативными для финансистов новостями, падение на российском рынке продолжится.
Ключевым поводом для падения сегодня станет, как мы и говорили, победа социалиста Франсуа Олланд на выборах во Франции. Чуть ниже мы разобрали, какие именно последствия может это принести еврозоне, однако, заметим, что уже сегодня с утра наблюдаем снижение евро к доллару более чем на 0,8%. Укрепление доллара на мировом рынке потянет за собой новое снижение рубля – целью становится отметка 30 руб. за доллар, на этом фоне рублевые активы продолжат дешеветь. Правда, при этом несколько улучшается ситуацию с ликвидностью – ставка MIBOR овернайт снизилась, наконец, до уровня 5,75%, но сейчас это вряд ли стимулирует покупки ценных бумаг, скорее подстегнет покупку доллара.
Ускорение падения наблюдается на американском рынке: если индекс S&P закрыл пятницу на уровне 1369, то сегодня фьючерс на индекс уже ниже 1350 пунктов.
Боль российского рынка – цены на нефть марки Brent пробили отметку $113. Здесь мы все же ждем некоторую техническую коррекцию наверх, ближе к концу недели, но общий тренд также негативен.
Так что наблюдаем за внешним фоном и курсом рубля. Российский рынок, как мы уже говорили, вошел в зону плотных поддержек и может попытать отскочить от уровня 1350 пунктов. Но любые спекулятивные движения наверх будут короткими – все говорит за среднесрочное продолжение падения к рубежу 1260 пунктов по индексу ММВБ.
Новости мировых рынков
▼ Социалист Франсуа Олланд официально избран президентом Франции. Такое заявление сделал вечером в воскресение глава МВД Клод Геан. Во Франции выборный процесс контролирует именно это ведомство. В течение 10 дней Конституционный совет провозгласит официальные результаты выборов. Сам действующий президент Николя Саркози признал поражение во втором туре выборов.
Наиболее сильное финансовое влияние политические перемены во Франции должны оказать на курс единой европейской валюты, так как программа Олланда предусматривает ослабление политики экономии бюджета, к которому сейчас призываются все страны ЕС, сохранение ориентира на бедные слои населения при повышении минимальной зарплаты и социальных выплат, а также повышении налогов до 75% на тех, чьи доходы превышают миллионную планку.
Что особенно важно, Олланд намерен добиваться пересмотра бюджетного пакта ЕС, именуемого «пактом Саркози – Меркель».
Скорее всего, новый президент Франции на уровне ЕС будет выступать за политику максимальной либерализации действий ЕЦБ, фактически за включение печатного станка, против чего в условиях отсутствия единых нормативных актов и обязательных для всех стран еврозоны норм была так против Ангела Меркель, лидер Германии.
Напомним, что так называемый пакт «Меркель – Саркози» - это соглашение стран ЕС об ужесточении финансовой дисциплины, принятое в марте текущего года. Оно предусматривает квазиавтоматические санкции к странам-нарушителям установленного ЕС ограничения по размеру дефицита, а также требует закрепления положений о сбалансированном бюджете в национальном законодательстве.
Лидеры стран ЕС тогда же в марте также договорились с июля ввести в действие Европейский механизм стабильности (ESM) — постоянный антикризисный фонд объемом 500 млрд. евро, который будет оказывать поддержку перегруженным долгами странам.
На текущий момент пакт носит больше политический характер – страны еврозоны довольно медленно принимали решения о бюджетной экономии, опасаясь за темпы роста промышленности и спроса.
Однако важнейшая функция данного соглашения заключалась в повышении доверия инвесторов к европейским активам и валюте.
Сейчас же, если пакт действительно будет кардинально пересмотрен, или если Франция в одностороннем порядке откажется от каких-либо его предписаний, это вызовет резкую волатильность на финансовых рынках, так как будет сложно предугадать последствия таких действий для евро.
Мы полагаем, что уже в понедельник курс евро к доллару и другим ключевым валютам сильно снизится. В пятницу на закрытие котировки пары евро/доллар стояли вплотную к поддержке 1,2995 и ее пробой может обвалиться к уровню 1,2623.
► На мировом рынке, похоже, сформировался новый пузырь доткомов, подобный ситуации, создавшейся перед обрушением высокотехнологичного американского индекса NASDAQ в 2001 году.
Социальная сеть Facebook Inc. провела прайсинг намеченного на 18 мая IPO, определив цену размещения в диапазоне $28-35 за акцию, сумма, которую компания рассчитывает привлечь от продажи 337,4 млн акций, составляет $10,9-13,6 млрд, а капитализация по итогам размещения может достичь $77-96 млрд, пишет газета The Wall Street Journal.
Оценка на этом уровне станет рекордной за всю историю IPO в США. Для сравнения: интернет-гигант Google в ходе IPO в 2004 году был оценен всего в $23 млрд.
P/E компании оценен около 80 пунктов. Это означает, что при такой цене акций компании вложения в них окупятся в течение 80 лет.
Одновременно с этим оценены полугодовые результаты торгов компании Groupon Inc, владеющей крупнейшим в мире онлайн-сервисом по предоставлению скидок.
Рыночная стоимость упала с ноября прошлого года, когда корпорация разместила акции на открытом рынке, более чем на 50%.
Как сообщалось, инвесторы уже подают иски в отношении Groupon после обрушения ее котировок в связи с пересмотром финансовой отчетности.
Истцы утверждают, что Groupon и банки-организаторы ее IPO вводили инвесторов в заблуждение относительно состояния финансов компании. В ходе IPO в ноябре прошлого года акции размещались по $20 за бумагу. Максимальный уровень, до которого котировки поднимались с момента выхода на биржу - $26,19. На закрытие пятницы бумаги корпорации стоили $9,97.
Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) США уже приступила к расследованию обстоятельств, вынудивших Groupon пересмотреть финансовые показатели в рамках первого отчета после IPO. Groupon скорректировала показатели за IV квартал 2011 года, снизив выручку за период на $14,3 млн - до $492,2 млн и увеличив расходы. В результате убыток компании вырос на $22,6 млн.
Прекрасный пример для тех, кто верит в счастливую судьбу акций Facebook после размещения, собственно в Facebook как прибыльной компании в долгой перспективе, да и в целом в рисковые вложения в нефундаментальные бумаги.
К нефундаментальным инструментам в данном случае мы относим компании, не обладающие реальными активами и не производящие товары или услуги под объяснимый долгосрочный спрос. В случае в Facebook мы имеем дело с компанией, полностью зависящей от короткой конъюнктуры, с непрогнозируемыми денежными потоками и финансовыми результатами.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
https://mfc.group/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу