В Греции четыре ведущих банка получили 18 млрд евро. Средства выделены Греческим фондом финансовой стабильности, передает Reuters. В число банков, получивших помощь, входят Eurobank, Piraeus Bank, National Bank и Alpha. По условиям предоставления средств, 6,9 млрд евро будут перечислены National Bank, 5 млрд - Piraeus, 4,2 млрд - Eurobank, 1,9 млрд евро - Alpha.
В заявлении Министерства финансов Греции говорится, что вливание дополнительных средств повышает уровень необходимых финансовых резервов до уровня, предписываемого нормами Европейского центрального банка и другими документами ЕС. В настоящее время банки обладают достаточными ресурсами, чтобы поддержать реальный сектор экономики, отмечается в заявлении.
План предусматривает вливание в греческую финансовую систему около 50 млрд евро через Греческий фонд финансовой стабильности.
Подробности и условия рефинансирования греческих банков остаются неизвестными. Ожидается, что ситуация прояснится после парламентских выборов 17 июня 2012г.
Saxo Bank: Рыночная стадия "притворяйся" скоро закончится
Последние несколько лет ФРС под руководством Бена Бернанке действовала очень оперативно, принимая необходимые меры по количественному смягчению или проводя операцию Twist каждый раз, когда акции резко падали в цене, а уровень доверия снижался. Однако недавно ярые сторонники мягкой политики Бернанке и Дадли неожиданно заговорили о перспективах экономики в довольно положительном ключе, отмечает главный экономист Saxo Bank Стин Якобсен.
Одним из объяснений такого явного изменения настроения может быть стремление не раскачивать лодку, подчеркнул эксперт. "Выдавая сдержанные по тону и полные надежд заявления, они пытаются заглушить паническую реакцию на такие факторы, как слабость ЕС или убыток JPMorgan. Кроме того, к настоящему моменту они уже понимают, что пессимистичная риторика может усугублять ситуацию с ценами на сырьевые товары, поэтому такое успокоение можно расценить как попытку поддержать экономику за счет понижения сырьевых цен. А в I квартале, возможно, даже было некоторое беспокойство о том, что любая мера по смягчению может усилить пугающий рост цен на бензин и повышение общих ожиданий по инфляции. Дальнейший рост цен на том этапе мог привлечь слишком большое нежелательное и ненужное внимание к действиям ФРС. Теперь проблема для ФРС состоит в том, что долговой кризис в Европе активно развивается, а Китай однозначно стремительно сбавляет темпы роста", - добавил С.Якобсен.
Здесь, в Азии, отчетливо видно, что страны с платежным балансом (Австралия-Индия) страдают из-за недостатка торгового финансирования и кредитов. Дело все в том, что 33% финансирования, которое обычно осуществлялось зарубежными филиалами крупных европейских компаний, прекратилось, так как банки слишком заняты сокращением собственных балансов. Таким образом, замечает эксперт, страны, обладающие дефицитом платежного баланса, особенно Индия в последнее время, имеют гораздо более слабые валюты, испытывают давление на маржинальные ставки и получают мизерную поддержку в отношении экспортного кредита и спроса.
"Все макроэкономические политики в конечном итоге провалились, и я по-прежнему считаю, что игра "продлевай и притворяйся" все больше напоминает просто "притворяйся". Время на исходе. Денежно-кредитная политика сейчас не справляется с поставленными целями, а структурных реформ по-прежнему недостаточно. Все страны с развитым и развивающимся рынком сейчас находятся на стадии отрицания кризиса (преимущественно развивающиеся рынки) и на стадии протеста/обвинения (развитые рынки). Согласно прогнозам, уже в 2012г., а не 2013г. появятся требования изменений, потому что все уже настолько плохо, что дальше может быть только улучшение", - говорит экономист.
С.Якобсен добавляет, что мы уже должны были завершить десятилетие хороших показателей на фондовом рынке, сейчас близится важный циклический минимум. Поэтому стратегия на ближайшее время, по мнению эксперта, должна быть следующей. "За почти тридцатилетний опыт торговли я выработал три основных условия, которые выдержали испытание временем. Во-первых, все со временем возвращается к среднему значению. Во-вторых, макроэкономические политики всегда оказываются ошибками, основанными на неизбежно плохом прогнозировании. В итоге всегда выигрывают решения в сфере микроэкономики (частные лица и компании могут выживать только при условии принятия продуктивных и правильных решений). В-третьих, время - единственный фактор, который мы не можем контролировать, поэтому необходимо формировать портфель и брать на себя риски, учитывая этот момент. На мой взгляд, именно они объясняют, почему мы находимся в стадии "притворяйся", которая скоро закончится, а не в стадии "продлевай и притворяйся", которая, как кажется, не закончится никогда", - заключил С.Якобсен.
Capital Economics: Индекс Case-Shiller в США показал максимальный рост за 2,5 года
Сезонно скорректированный индекс цен на жилье Case-Shiller США показал в I квартале 2012г. сильнейший квартальный прирост за два с половиной года. Таким образом, восстановление экономики теперь встало на более прочную основу, и эксперты Capital Economics не видят причин для изменения своей точки зрения, что цены на жилье в США уже нащупали "дно".
Индекс Case-Shiller без учета фактора сезонности показал, что в среднем в США цены на жилье в течение первых трех месяцев 2012г. упали на 2% в квартальном исчислении. "Однако, как только мы учтем тот факт, что такие падения характерны для этого времени года, то данные начинают выглядеть немного сильнее. В самом деле, в сезонно скорректированных условиях цены на жилье выросли на 1,1% в квартальном исчислении. Это был сильнейший сезонно выровненный рост с III квартала 2009г., когда цены поднялись на 1,8% в квартальном выражении", - подчеркнули эксперты Capital Economics.
Источник: Capital Economics
Впрочем, даже после такого мощного прироста в среднем цены на недвижимость находятся более чем на 30% ниже пика, зафиксированного в 2006г., заключили аналитики.
UBS Wealth Management: Ситуация в Испании намного хуже, чем кажется
Несмотря на то что испанские чиновники пытаются убедить рынки в относительной стабильности ситуации в стране и отсутствии потребности в дополнительном финансировании, эксперты скептически смотрят на подобные попытки успокоить рынки.
Испании не понадобится международная финансовая помощь, заявил накануне премьер-министр страны Мариано Рахой. "Спасения испанского банковского сектора не будет", - сказал он, передает Associated Press. Комментируя частичную национализацию четвертого банка страны - Bankia, М.Рахой сказал: "Мы буквально взяли быка за рога, потому что единственной альтернативой был крах банка". Подобный шаг обошелся правительству Испании в 4,5 млрд евро. Объем проблемных долгов Bankia оценивается в 32 млрд евро. 25 мая 2012г. руководство банка объявило, что намерено просить о выделении дополнительных 19 млрд евро финансовой помощи. М.Рахой сообщил, что правительство еще не решило, в какой форме оно будет осуществлять помощь Bankia.
Банк Испании оценивает общий объем "токсичных" долгов испанских банков в 180 млрд евро.
Кроме того, М.Рахой заявил, что Мадрид постарается не допустить банкротства испанских провинций или крупных финансовых институтов. "Мы не позволим никакому региону или финансовому институту потерпеть крах, потому что в противном случае вся страна может потерпеть крах", - отметил он.
Напомним, рейтинговое агентство Moody`s понизило 18 мая 2012г. рейтинги сразу четырех провинций - Каталонии, Мурсии, Андалусии и Эстремадуры. Аналитики полагают, что выполнение данными регионами своих финансовых обязательств в 2012г. может столкнуться со значительными сложностями.
Финансовый сектор Испании переживает проблемы в связи с обвалом цен на рынке недвижимости.
Главный инвестиционный директор UBS Wealth Management Александр Фридман отмечает, что ситуация в Испании намного хуже, чем пытается представить правительство. "До того как ЕЦБ начнет сдерживать рост доходности испанских облигаций, нужно чтобы власти признали необходимость рекапитализации банковского сектора в размере около 100 млрд евро. Тут мы ожидаем действий со стороны МВФ - и это позволит ЕЦБ сделать свою часть. Но пока этого не происходит. Европе в целом для выхода из кризиса нужен рост и реформы - но ни восстановления роста, ни выпуска единых облигаций в ближайшее время не предвидится. Мы считаем, что сейчас нужно "шортить" евро и европейские акции и покупать американские акции и корпоративные облигации", - подчеркнул Bloomberg А.Фридман.
У европейцев есть четкий план решения долговых проблем
Риск выхода Греции из еврозоны высок, но это не является основным сценарием развития событий. Стратег по процентным ставкам Rabobank Ричард Макгуайр считает, что вероятность этого сценария составляет менее 50%. "Последние выборы в Греции в первую очередь отражали мнение избирателей об ужесточении бюджетной политики в стране, но следующие выборы можно рассматривать как референдум по вопросу членства в еврозоне. И опросы показывают, что экономия населению Греции не нравится, но при этом большинство греков хочет остаться в еврозоне. Мы ожидаем, что доходность гособлигаций Германии продолжит снижаться - в III квартале ставка по 10-летним бумагам может составить 1,2%, а потом не исключено и дальнейшее снижение", - заявил Bloomberg Р.Макгуайр.
Греция выйдет из еврозоны, поскольку ей нет смысла там оставаться, полагает в свою очередь профессор Корнелльского университета Эсвар Прасад. "Скорее всего, Германия будет тянуть время до тех пор, пока не будут созданы защитные механизмы, которые помогут другим периферийным странам еврозоны выдержать выход Греции из блока. Германия придерживается тактики доведения до последней черты в надежде, что это вынудит национальные правительства проводить структурные реформы, поскольку власти Германии знают, что в нормальных условиях реформы проводить никто не будет. И такая политика может быть опасной. Хотя, конечно, позицию немцев можно понять, поскольку им в любом случае придется платить - либо напрямую, либо через ЕЦБ", - отметил специалист.
Главный исполнительный директор Citigroup Викрам Пандит не считает, что кризис в еврозоне вызван прежде всего высоким уровнем долга ряда государств, а не структурными проблемами валютного союза. "Мы разговаривали и с европейскими политическими лидерами, и с бизнесменами: все уверены, что у евро есть будущее. У европейцев есть четкий план решения долговых проблем, и мы считаем, что они смогут с ними разобраться. Проблемы банковского сектора – вторичны, европейские банки держат гособлигации, так что главное - это решить проблему госдолга. На мой взгляд, нынешняя ситуация фундаментально отличается от положения дел в 2008г. Банки в Азии и Латинской Америке находятся в отличном состоянии. В США после рекапитализации позиции банков тоже очень прочные", - заявил Bloomberg В.Пандит.
В заявлении Министерства финансов Греции говорится, что вливание дополнительных средств повышает уровень необходимых финансовых резервов до уровня, предписываемого нормами Европейского центрального банка и другими документами ЕС. В настоящее время банки обладают достаточными ресурсами, чтобы поддержать реальный сектор экономики, отмечается в заявлении.
План предусматривает вливание в греческую финансовую систему около 50 млрд евро через Греческий фонд финансовой стабильности.
Подробности и условия рефинансирования греческих банков остаются неизвестными. Ожидается, что ситуация прояснится после парламентских выборов 17 июня 2012г.
Saxo Bank: Рыночная стадия "притворяйся" скоро закончится
Последние несколько лет ФРС под руководством Бена Бернанке действовала очень оперативно, принимая необходимые меры по количественному смягчению или проводя операцию Twist каждый раз, когда акции резко падали в цене, а уровень доверия снижался. Однако недавно ярые сторонники мягкой политики Бернанке и Дадли неожиданно заговорили о перспективах экономики в довольно положительном ключе, отмечает главный экономист Saxo Bank Стин Якобсен.
Одним из объяснений такого явного изменения настроения может быть стремление не раскачивать лодку, подчеркнул эксперт. "Выдавая сдержанные по тону и полные надежд заявления, они пытаются заглушить паническую реакцию на такие факторы, как слабость ЕС или убыток JPMorgan. Кроме того, к настоящему моменту они уже понимают, что пессимистичная риторика может усугублять ситуацию с ценами на сырьевые товары, поэтому такое успокоение можно расценить как попытку поддержать экономику за счет понижения сырьевых цен. А в I квартале, возможно, даже было некоторое беспокойство о том, что любая мера по смягчению может усилить пугающий рост цен на бензин и повышение общих ожиданий по инфляции. Дальнейший рост цен на том этапе мог привлечь слишком большое нежелательное и ненужное внимание к действиям ФРС. Теперь проблема для ФРС состоит в том, что долговой кризис в Европе активно развивается, а Китай однозначно стремительно сбавляет темпы роста", - добавил С.Якобсен.
Здесь, в Азии, отчетливо видно, что страны с платежным балансом (Австралия-Индия) страдают из-за недостатка торгового финансирования и кредитов. Дело все в том, что 33% финансирования, которое обычно осуществлялось зарубежными филиалами крупных европейских компаний, прекратилось, так как банки слишком заняты сокращением собственных балансов. Таким образом, замечает эксперт, страны, обладающие дефицитом платежного баланса, особенно Индия в последнее время, имеют гораздо более слабые валюты, испытывают давление на маржинальные ставки и получают мизерную поддержку в отношении экспортного кредита и спроса.
"Все макроэкономические политики в конечном итоге провалились, и я по-прежнему считаю, что игра "продлевай и притворяйся" все больше напоминает просто "притворяйся". Время на исходе. Денежно-кредитная политика сейчас не справляется с поставленными целями, а структурных реформ по-прежнему недостаточно. Все страны с развитым и развивающимся рынком сейчас находятся на стадии отрицания кризиса (преимущественно развивающиеся рынки) и на стадии протеста/обвинения (развитые рынки). Согласно прогнозам, уже в 2012г., а не 2013г. появятся требования изменений, потому что все уже настолько плохо, что дальше может быть только улучшение", - говорит экономист.
С.Якобсен добавляет, что мы уже должны были завершить десятилетие хороших показателей на фондовом рынке, сейчас близится важный циклический минимум. Поэтому стратегия на ближайшее время, по мнению эксперта, должна быть следующей. "За почти тридцатилетний опыт торговли я выработал три основных условия, которые выдержали испытание временем. Во-первых, все со временем возвращается к среднему значению. Во-вторых, макроэкономические политики всегда оказываются ошибками, основанными на неизбежно плохом прогнозировании. В итоге всегда выигрывают решения в сфере микроэкономики (частные лица и компании могут выживать только при условии принятия продуктивных и правильных решений). В-третьих, время - единственный фактор, который мы не можем контролировать, поэтому необходимо формировать портфель и брать на себя риски, учитывая этот момент. На мой взгляд, именно они объясняют, почему мы находимся в стадии "притворяйся", которая скоро закончится, а не в стадии "продлевай и притворяйся", которая, как кажется, не закончится никогда", - заключил С.Якобсен.
Capital Economics: Индекс Case-Shiller в США показал максимальный рост за 2,5 года
Сезонно скорректированный индекс цен на жилье Case-Shiller США показал в I квартале 2012г. сильнейший квартальный прирост за два с половиной года. Таким образом, восстановление экономики теперь встало на более прочную основу, и эксперты Capital Economics не видят причин для изменения своей точки зрения, что цены на жилье в США уже нащупали "дно".
Индекс Case-Shiller без учета фактора сезонности показал, что в среднем в США цены на жилье в течение первых трех месяцев 2012г. упали на 2% в квартальном исчислении. "Однако, как только мы учтем тот факт, что такие падения характерны для этого времени года, то данные начинают выглядеть немного сильнее. В самом деле, в сезонно скорректированных условиях цены на жилье выросли на 1,1% в квартальном исчислении. Это был сильнейший сезонно выровненный рост с III квартала 2009г., когда цены поднялись на 1,8% в квартальном выражении", - подчеркнули эксперты Capital Economics.
Источник: Capital Economics
Впрочем, даже после такого мощного прироста в среднем цены на недвижимость находятся более чем на 30% ниже пика, зафиксированного в 2006г., заключили аналитики.
UBS Wealth Management: Ситуация в Испании намного хуже, чем кажется
Несмотря на то что испанские чиновники пытаются убедить рынки в относительной стабильности ситуации в стране и отсутствии потребности в дополнительном финансировании, эксперты скептически смотрят на подобные попытки успокоить рынки.
Испании не понадобится международная финансовая помощь, заявил накануне премьер-министр страны Мариано Рахой. "Спасения испанского банковского сектора не будет", - сказал он, передает Associated Press. Комментируя частичную национализацию четвертого банка страны - Bankia, М.Рахой сказал: "Мы буквально взяли быка за рога, потому что единственной альтернативой был крах банка". Подобный шаг обошелся правительству Испании в 4,5 млрд евро. Объем проблемных долгов Bankia оценивается в 32 млрд евро. 25 мая 2012г. руководство банка объявило, что намерено просить о выделении дополнительных 19 млрд евро финансовой помощи. М.Рахой сообщил, что правительство еще не решило, в какой форме оно будет осуществлять помощь Bankia.
Банк Испании оценивает общий объем "токсичных" долгов испанских банков в 180 млрд евро.
Кроме того, М.Рахой заявил, что Мадрид постарается не допустить банкротства испанских провинций или крупных финансовых институтов. "Мы не позволим никакому региону или финансовому институту потерпеть крах, потому что в противном случае вся страна может потерпеть крах", - отметил он.
Напомним, рейтинговое агентство Moody`s понизило 18 мая 2012г. рейтинги сразу четырех провинций - Каталонии, Мурсии, Андалусии и Эстремадуры. Аналитики полагают, что выполнение данными регионами своих финансовых обязательств в 2012г. может столкнуться со значительными сложностями.
Финансовый сектор Испании переживает проблемы в связи с обвалом цен на рынке недвижимости.
Главный инвестиционный директор UBS Wealth Management Александр Фридман отмечает, что ситуация в Испании намного хуже, чем пытается представить правительство. "До того как ЕЦБ начнет сдерживать рост доходности испанских облигаций, нужно чтобы власти признали необходимость рекапитализации банковского сектора в размере около 100 млрд евро. Тут мы ожидаем действий со стороны МВФ - и это позволит ЕЦБ сделать свою часть. Но пока этого не происходит. Европе в целом для выхода из кризиса нужен рост и реформы - но ни восстановления роста, ни выпуска единых облигаций в ближайшее время не предвидится. Мы считаем, что сейчас нужно "шортить" евро и европейские акции и покупать американские акции и корпоративные облигации", - подчеркнул Bloomberg А.Фридман.
У европейцев есть четкий план решения долговых проблем
Риск выхода Греции из еврозоны высок, но это не является основным сценарием развития событий. Стратег по процентным ставкам Rabobank Ричард Макгуайр считает, что вероятность этого сценария составляет менее 50%. "Последние выборы в Греции в первую очередь отражали мнение избирателей об ужесточении бюджетной политики в стране, но следующие выборы можно рассматривать как референдум по вопросу членства в еврозоне. И опросы показывают, что экономия населению Греции не нравится, но при этом большинство греков хочет остаться в еврозоне. Мы ожидаем, что доходность гособлигаций Германии продолжит снижаться - в III квартале ставка по 10-летним бумагам может составить 1,2%, а потом не исключено и дальнейшее снижение", - заявил Bloomberg Р.Макгуайр.
Греция выйдет из еврозоны, поскольку ей нет смысла там оставаться, полагает в свою очередь профессор Корнелльского университета Эсвар Прасад. "Скорее всего, Германия будет тянуть время до тех пор, пока не будут созданы защитные механизмы, которые помогут другим периферийным странам еврозоны выдержать выход Греции из блока. Германия придерживается тактики доведения до последней черты в надежде, что это вынудит национальные правительства проводить структурные реформы, поскольку власти Германии знают, что в нормальных условиях реформы проводить никто не будет. И такая политика может быть опасной. Хотя, конечно, позицию немцев можно понять, поскольку им в любом случае придется платить - либо напрямую, либо через ЕЦБ", - отметил специалист.
Главный исполнительный директор Citigroup Викрам Пандит не считает, что кризис в еврозоне вызван прежде всего высоким уровнем долга ряда государств, а не структурными проблемами валютного союза. "Мы разговаривали и с европейскими политическими лидерами, и с бизнесменами: все уверены, что у евро есть будущее. У европейцев есть четкий план решения долговых проблем, и мы считаем, что они смогут с ними разобраться. Проблемы банковского сектора – вторичны, европейские банки держат гособлигации, так что главное - это решить проблему госдолга. На мой взгляд, нынешняя ситуация фундаментально отличается от положения дел в 2008г. Банки в Азии и Латинской Америке находятся в отличном состоянии. В США после рекапитализации позиции банков тоже очень прочные", - заявил Bloomberg В.Пандит.
/Компиляция. 29 мая. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба