31 мая 2012 ВТБ Моя Аналитика | USD|RUB
Европа остается важнейшим фактором текущего ослабления рубля. С конца апреля 2012г. рубль показывает наихудшую динамику среди валют развивающихся рынков, не считая валют Восточной Европы, которые в большей степени ориентируются на динамику евро, отмечают аналитики "ВТБ Капитала".
Как полагает начальник управления неторговых операций АКБ "Инвестбанк" Владимир Шорохов, дальнейшая девальвация рубля не предполагает резких скачков вниз, и некое плавное сползание должно подготовить население к неизбежности удорожания корзины и своевременному переводу сбережений в иностранную валюту. Европейское пространство сохраняет единство, и это дает шансы на рост евро.
Скорее всего, Греция и другие страны, оказавшиеся в непростой экономической ситуации, найдут решение проблем без взаимных упреков и перекладывания ответственности друг на друга. Это придает оптимизма для вкладов в евро для сохранения сбережений. Рынок наличной валюты живо реагирует на любую новость, влияющую на рост или падение, но гэпов никто не ждет, подчеркивает В.Шорохов. Операции проходят с маленькой маржой, и фиксация курса для совершения сделки очень ограничена во времени. Ожидаемый рост до 32,50 или даже до 33 руб./долл. будет достаточно растянут во времени, полагает В.Шорохов.
Текущую ситуацию на мировых рынках можно охарактеризовать как предкризисную. Развитие истории с Грецией и Испанией в ближайшие месяцы будет оставаться определяющим фактором рыночных настроений, считает директор аналитического департамента "Номос-банка" Кирилл Тремасов.
Возможная динамика валютных курсов в сценарии кризиса
Источник: "Номос-банк"
В сценарии кризиса стоимость бивалютной корзины поднимется к верхней границе диапазона ЦБ (32,15-38,15 руб.). По расчетам К.Тремасова, ЦБ не будет активно противодействовать этому движению и начнет наращивать объемы интервенций лишь в диапазоне 37-38 руб. При нефти выше 90 долл./барр. ЦБ имеет все возможности отстоять рубеж 38 руб. При более дешевой нефти Центробанк будет отступать.
По оценкам В.Шорохова, совсем плохо рубль будет себя чувствовать при падении цен на нефть до значения 85 долл./барр. на фоне позитива из Европы (роста евро) и дальнейшего вывода капитала из России. При этих составляющих сценарий взаимоотношений рубля с другими валютами будет напоминать триллер, полагает эксперт.
В сценарии стабилизации финансовых рынков, который, по мнению К.Тремасова, является более вероятным, чем сценарий кризиса, бивалютная корзина должна вернуться в диапазон 34-35 руб.
Возможная динамика валютных курсов в сценарии стабилизации
Источник: "Номос-банк"
Зависимость бюджета от нефтегазовых доходов в последние годы заметно усилилась. Хрупкость бюджетной конструкции повышает чувствительность курса национальной валюты к ценам на нефть. При падении нефти до 90 долл./барр. Минфин будет заинтересован в девальвации рубля как минимум до 35-36 руб., считает К.Тремасов.
Как полагает начальник управления неторговых операций АКБ "Инвестбанк" Владимир Шорохов, дальнейшая девальвация рубля не предполагает резких скачков вниз, и некое плавное сползание должно подготовить население к неизбежности удорожания корзины и своевременному переводу сбережений в иностранную валюту. Европейское пространство сохраняет единство, и это дает шансы на рост евро.
Скорее всего, Греция и другие страны, оказавшиеся в непростой экономической ситуации, найдут решение проблем без взаимных упреков и перекладывания ответственности друг на друга. Это придает оптимизма для вкладов в евро для сохранения сбережений. Рынок наличной валюты живо реагирует на любую новость, влияющую на рост или падение, но гэпов никто не ждет, подчеркивает В.Шорохов. Операции проходят с маленькой маржой, и фиксация курса для совершения сделки очень ограничена во времени. Ожидаемый рост до 32,50 или даже до 33 руб./долл. будет достаточно растянут во времени, полагает В.Шорохов.
Текущую ситуацию на мировых рынках можно охарактеризовать как предкризисную. Развитие истории с Грецией и Испанией в ближайшие месяцы будет оставаться определяющим фактором рыночных настроений, считает директор аналитического департамента "Номос-банка" Кирилл Тремасов.
Возможная динамика валютных курсов в сценарии кризиса
Источник: "Номос-банк"
В сценарии кризиса стоимость бивалютной корзины поднимется к верхней границе диапазона ЦБ (32,15-38,15 руб.). По расчетам К.Тремасова, ЦБ не будет активно противодействовать этому движению и начнет наращивать объемы интервенций лишь в диапазоне 37-38 руб. При нефти выше 90 долл./барр. ЦБ имеет все возможности отстоять рубеж 38 руб. При более дешевой нефти Центробанк будет отступать.
По оценкам В.Шорохова, совсем плохо рубль будет себя чувствовать при падении цен на нефть до значения 85 долл./барр. на фоне позитива из Европы (роста евро) и дальнейшего вывода капитала из России. При этих составляющих сценарий взаимоотношений рубля с другими валютами будет напоминать триллер, полагает эксперт.
В сценарии стабилизации финансовых рынков, который, по мнению К.Тремасова, является более вероятным, чем сценарий кризиса, бивалютная корзина должна вернуться в диапазон 34-35 руб.
Возможная динамика валютных курсов в сценарии стабилизации
Источник: "Номос-банк"
Зависимость бюджета от нефтегазовых доходов в последние годы заметно усилилась. Хрупкость бюджетной конструкции повышает чувствительность курса национальной валюты к ценам на нефть. При падении нефти до 90 долл./барр. Минфин будет заинтересован в девальвации рубля как минимум до 35-36 руб., считает К.Тремасов.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
https://t.me/omyinvestments Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба