4 июня 2012 UFS IC
Ухудшение ситуации на рынке занятости в Европе и Америке, дальнейшие признаки замедления роста в Китае, снижение стоимости товарных активов продолжат оказывать давление на российский рынок акций. Сегодня ждем снижения Индекса ММВБ к отметке 1275 пунктов. В целом техническая ситуация остается негативной, если обратиться к графикам 2 и 3, можно увидеть что развивается вторая фаза снижения (волна «С», см график 3) в зигзагообразной коррекции. Ориентиром снижения индекса вырисовывается уровень 1025 пунктов.
На фоне негативных настроений связанных с новым обострением проблем в Европе, а также на фоне спада экономического роста в Китае цены на нефть продолжили снижение. В долгосрочной перспективе видим продолжение снижения стоимости Brent. Во второй половине марта было завершено формирование фазы роста, которая началась с первых дней 2009 года. В настоящее время формируется коррекционное движение вниз, которое может быть в форме зигзага, как следует из графика 4. Снижение котировок Brent может достигнуть уровня $75.
день лета принес новую порцию негатива. Уровень безработицы в еврозоне по итогам апреля достиг 11%, безработица в США вновь начала расти, в мае этот показатель вырос до 8,2% с уровня 8,1% месяцем ранее. Ситуация в Европе оказывает отрицательное влияние на мировую экономику, в т.ч. и на экономику штатов. Продолжает ухудшаться ситуация в Испании, Греции и Италии, при этом власти проблемных стран и еврозоны не предпринимают действенных мер по стабилизации ситуации. Китайская экономика продолжает замедление, индекс менеджеров по закупкам (PMI) снизился до уровня 50.4 с отметки 53,3. На этом фоне падают индексы акций, цены на товарные активы, за исключением цен на драгоценные металлы. В итоге, негативная статистика из США оказалась наиболее неожиданной для участников валютного рынка, значение пары евро/доллар выросло в пятницу с уровня 1,2300 до отметки 1,2450. В настоящее время пара торгуется вокруг значения 1,2400. Сегодня можно ждать дальнейшего ослабления доллара. Соотношение единой европейской валюты и доллара может достичь уровня 1,2500. Если взглянуть более масштабно, значение валютной пары закончило формирование «плоской коррекции» А-В-С (график 6). Валютная пара продолжает оставаться в рамках нисходящего канала. Конечная цель снижения значения соотношения евро и американской валюты - 1,2100. Предполагаемая структура движения котировок евро/доллара изображена на графиках 5 и 6.
Высокая степень рыночных рисков стала причиной прекращения падения котировок золота на фоне повального падения на рынках. Драгоценный металл вновь стал выполнять функцию защитного актива, что может дать значительный импульс роста. Несколько последних торговых дней цена на драгоценный металл находится в пределах диапазона $1530 - $1590. В настоящий момент формируется волна роста «В» в рамках «плоской коррекции» А-В-С. Предполагаемая динамика развития ситуации изображена на графике 7, ориентиром повышения котировок золота служит уровень $1800.
С одной стороны дальнейшее падение цен на нефть и новая порция негатива будут оказывать давление на российский рубль, с другой стороны активизация Банка России на валютном рынке повлечет снижение спекулятивного спроса на евро и доллар. В начале торговой сессии возможен рост соотношения американской валюты и рубля до отметки 34,00 рубля за $1. Однако в итоге ожидаем снижения доллар/рубль до уровня 33,30 - 33,40. Также ждем сегодня укрепления рубля к евро до уровня 41,40 за €1. Предполагаемая структура динамики соотношения доллара США и российской валюты в среднесрочной перспективе изображена на графике 9.
Внешний фон
Уровень безработицы в США в мае вырос до 8,2%. Первое за год ухудшение этого показателя может придать дополнительный негативный импульс мировым рынкам.
Главным фактором, повлиявшим на увеличение безработицы, стали самые низкие за год темпы создания новых рабочих мест.
В апреле уровень безработицы в США составил 8,1%, снизившись по сравнению с предыдущим месяцем на 0,1%. В мае этот показатель вернулся к мартовскому.
По данным министерства труда, в завершившемся месяце в Америке было создано на 69 тысяч рабочих мест больше, чем сокращено. Это более чем на 10% меньше, чем в апреле, показатель которого был понижен на треть – до 77 тысяч, и значительно хуже ожиданий аналитиков, которые полагали, что число рабочих мест увеличится на 150 тысяч.
В сравнении с первым кварталом темпы создания новых рабочих мест в апреле-мае замедлились более чем в 3 раза – в среднем с 226 до 73 тысяч в месяц.
Восстановлению американской экономики мешают высокие цены на топливо и проблемы в еврозоне, заявил президент США Барак Обама во время выступления перед своими сторонниками. Он отметил, что бизнес создал 4,3 млн. новых рабочих мест за последние 2 года, но экономика не справляется с созданием новых рабочих мест в таком темпе, в каком бы того хотелось.
Экономика США столкнулась с некоторыми серьезными сложностями. Под сложностями имеется ввиду высокие цены на топливо, которые ударили по кошелькам многих американцев и кризис в еврозоне. Последний, по словам Б.Обамы, начал отбрасывать тень и на американскую экономику.
Президент призвал республиканцев в Конгрессе проголосовать за пакет мер по стимулированию занятости. "Сейчас не время заниматься политикой, сейчас не время бездействовать. Американский народ ожидает от своих лидеров тяжелой работы", - заявил Б.Обама.
Последствия долгового кризиса все больше ощущают на себе жители стран еврозоны. Уровень безработицы в зоне обращения единой европейской валюты вырос в апреле до 11%, что стало самым высоким показателем за последние годы.
При этом в разных странах региона цифры существенно отличаются – если в Испании уровень безработицы превышает 24%, то в Австрии составляет меньше 4%.
Для преодоления кризиса, вызванного нарушением бюджетной дисциплины, проблемные страны вынуждены прибегать к мерам жесткой экономии, сокращать государственные расходы и рабочие места. Эти меры выливаются в замедление экономики. Это происходит не только в периферийных странах, но также в Германии и Франции. В мае в зоне евро продолжилось снижение деловой и производственной активности. Так, в Германии индекс производственной активности в мае снизился с 45,9 до 45 пунктов. Падение до худших за три года уровней объясняется снижением спроса на немецкие товары в других странах еврозоны, жители которых вынуждены меньше тратить. Последние данные по безработице беспокоят Еврокомиссию, представители которой отмечают, что региону необходима не только политика затягивания поясов, но и активные действия по стимулированию экономического роста. Банковский кризис в Испании спровоцировал масштабный отток капитала из страны. За первый квартал этого года его объем составил почти €100 млрд. – на фоне роста сомнений инвесторов в способности Мадрида справиться с кризисом и увеличения стоимости заимствований для Испании до рекордных уровней. Объем средств, переведенных испанцами в зарубежные банки за этот период, составляет примерно десятую часть ВВП страны. Греческий регулятор энергетического рынка RAE созывает экстренное совещание для обсуждения мер по предотвращению коллапса электроэнергетической и газовой системы страны. "RAE выдвигает инициативы с целью избежания краха газовой и электроэнергетической системы", - сказал глава регулятора Никос Василакос. RAE приняло решение о созыве совещания после получения письма от компании DEPA, угрожающей приостановить поставки природного газа производителям электричества, если они не урегулируют вопросы о своей задолженности. Единые облигации еврозоны вскоре станут реальностью, уверен премьер-министр Италии Марио Монти. По его словам, еврозона рано или поздно все равно придет к тому, что единые облигации будут существовать в той или иной форме. Он обосновал свою позицию тем, что подобное развитие событий неизбежно, учитывая, что валютный блок идет по пути все большей интеграции. В то же время все должны понимать, что введение единых облигаций не дает права на бездумное растрачивание национальных бюджетных средств и на вымогательство финансовой помощи у соседей. Напротив, единые облигации еврозоны - это попытка построить экономический и монетарный союз на более прочной основе, - указал итальянский политик. Инициатива введения единых облигаций еврозоны встречает противодействие Германии. ФРГ по-прежнему выступает против этой идеи, несмотря на призывы отдельных европейских лидеров и экономистов к осуществлению данной меры. Немецкий Минфин прямо заявляет, что единых облигаций еврозоны быть не может. Немецкая экономика не выдержит, если будет вынуждена обеспечивать гарантиями долги всех государств еврозоны. Германия, чьи гособлигации в настоящее время являются эталонными в Европе, выступает против введения единых облигаций еврозоны, так как в случае введения общих долговых обязательств стоимость привлечения средств для Берлина неизбежно возрастет: процентные ставки будут выше, чем те, по которым занимает сейчас на рынке ФРГ. Немецкие власти также указывают на то, что единые облигации еврозоны лишат правительства проблемных стран стимула к сокращению дефицита бюджета и финансовой дисциплине, поскольку их трудности будут "размыты" по всем остальным странам валютного союза и заложены в общие долговые инструменты. Эксперты МВФ предлагают для начала ввести бонды со сроком обращения до одного года и на конкретном примере оценить все достоинства единых облигаций еврозоны. Инициатива, по мнению экспертов, должна предотвратить повторение ситуации, когда страна, испытывающая финансовые проблемы, попадает в ловушку. Китайская экономика продолжает замедляться. Опубликованные в пятницу данные по индексу менеджеров по закупкам подтвердили эти опасения. В мае этот показатель, являющийся индикатором промышленной активности, упал до 50,4 пункта с 53,3 – месяцем ранее. Снижение оказалось более резким, чем прогнозировалось. Аналитики ожидали, что индекс составит 51,5 пункт. Китай будет искать новые способы вложения валютных резервов, достигающих $3,3 трлн., чтобы застраховаться от рисков мировых финансовых рынков и повысить отдачу от низкодоходных активов, заявил в пятницу валютный регулятор страны. SAFE создало специальное бюро, которое будет использовать часть валютных резервов, чтобы помочь китайским компаниям в осуществлении зарубежных инвестиций. Центробанк Китая планирует выделить $10 млрд. из своих огромных валютных резервов для нового предприятия, которое будет помогать государственным китайским компаниям инвестировать за границей, сообщили ранее источники, знакомых с ситуацией. Платежный баланс Китая может сократиться в этом году, добавил валютный регулятор, обещая обеспечить безопасность валютных резервов с помощью улучшения инвестиционных портфелей. Китай давно обещает диверсифицировать резервы, но 70 процентов средств до сих пор вложены в долларовые активы, включая Treasuries. SAFE снова подтвердило, что будет постепенно добиваться полностью конвертируемого юаня, но не озвучило сроки. Управление пообещало еще шире открыть валютный рынок страны, но также намерено бороться с притоком "горячих" денег и нелегальным кредитованием. "Структурные проблемы развитых стран нельзя разрешить в ближайшем будущем, и мировой экономический и финансовый кризис, вероятно, продолжится в 2012 году. Китай может столкнуться с рисками со стороны сохраняющейся волатильности трансграничных потоков капитала". ЦБР продолжит действовать в рамках ранее объявленных правил плавающего валютного коридора. Границы коридора бивалютной корзины составляют 32,15-38,15 руб. Глава Банка России Сергей Игнатьев сообщил, что ситуация на валютном рынке России очень непростая, но вполне объяснимая. Основная причина происходящего - обострение экономического кризиса в Европе и связанное с этим резкое падение цен на мировых рынках на сырье и в том числе на нефть, а также ожидание ухудшения платежного баланса России и связанное с этим падение курса рубля по отношению к иностранной валюте. По словам С.Игнатьева, Банк России проводит валютные интервенции. "Мы действуем в соответствии с установленными правилами действия механизма плавающего валютного коридора. И сейчас мы проводим валютные интервенции, потому что стоимость бивалютной "корзины" приблизилось к верхней границе этого коридора, то есть попала в ту зону, где мы уже активно проводим валютные интервенции. Вчера мы продали $200 млн. и, в общем-то, ситуация под контролем", - сказал глава ЦБ. При этом он добавил, что если цена на нефть прекратит свое падение, то, скорее всего, рубль укрепится уже в ближайшие дни. "Если же цена на нефть продолжит свое падение, то, возможно, но не обязательно, рубль будет ослабевать, но гораздо меньшими темпами, чем это происходило в последнее время. Потому что мы гораздо более активно будем применять валютные интервенции, опять же в соответствии с теми же правилами, которые установлены для механизма плавающего валютного коридора", - отметил С.Игнатьев. В свою очередь Д.Медведев, говоря о текущих проблемах мирового финансового рынка, подчеркнул: "Наша задача остается прежней: спокойно отслеживать все процессы, которые есть, в необходимых случаях корректировать те или иные пропорции, которые существуют в нашей финансовой системе, руководствуясь прежде всего теми подходами, которые мы выработали в период мирового финансового кризиса и впоследствии". Накануне С.Игнатьев сообщил, что Центробанк предпринимает все необходимые действия для поддержания курса национальной валюты. Он отметил, что рынки ожидают ухудшения ситуации в реальном секторе экономики еврозоны, соответственно, снижается спрос на товары и услуги, в том числе и на сырьевые товары. "Текущий счет платежного баланса России ухудшается. Соответственно, рубль должен слабеть", - сказал С.Игнатьев, добавив, что валютный коридор в РФ - плавающий, и сейчас его значение ближе к верхней границе. Напомним, накануне цена нефти Brent на торгах на электронной товарной бирже InterContinental Exchange Futures Europe (IСE Futures Europe) в Лондоне впервые за восемь месяцев упала ниже психологического уровня 100 долл./барр. Официальный курс доллара США к рублю, установленный Банком России со 2 июня 2012г., составляет 33,7384 руб./долл. Это его самый высокий показатель более чем за три года - с 24 апреля 2009г. За май 2012г. рубль относительно доллара потерял 15%, что является самым масштабным снижением с осени 2008г.
Индекс доллара DXY по итогам торгов 1 июня снизился на 0,18%. Сегодня индекс торгуется 82,904 пункта (+0,02%). Валютная пара EUR/USD в пятницу выросла до 1,2434 (+0,56%), в настоящее время торгуется на уровне 1,2419 (-0,12%).
Европейские индексы завершили торги в первый день лета падением. FUTSEE 100 потерял 1,14%, DAX обрушился на 3,42%, французский CAC 40 упал на 2,21%.
Американские индексы по итогам пятничных торгов показали значительное снижение. S&P500 уменьшился на 2,46%, Dow Jones упал на 2,22%. Лучше рынка компании, предоставляющие коммунальные услуги (-0,58%), в аутсайдерах финансовый сектор (-3,66%). Бразильский индекс Bovespa сократился на 2,00%.
Фьючерсы на американские индексы в настоящее время показывают негативную динамику. Контракт на S&P500 теряет 0,53%, фьючерс на Dow Jones снижается на 0,55%.
Азиатские площадки в минусе. Японский NIKKEI 225 падает на 1,99%, в Гонконге Hang Seng теряет 2,28%, индийский SENSEX понижается на 0,76%.
Россия
Индекс ММВБ 1 июня уменьшился на 0,59%, Индекс РТС на основной сессии потерял 1,21%. Лучше рынка нефтегазовый сектор (-0,67%), в аутсайдерах электроэнергетика (-2,55%).
Ухудшение ситуации на рынке занятости в Европе и Америке, дальнейшие признаки замедления роста в Китае, снижение стоимости товарных активов продолжат оказывать давление на российский рынок акций. Сегодня ждем снижения российских индексов акций Ключевая статистика на 4 июня: Индекс цен производителей Еврозоны (13:00); Промышленные заказы в США (18:00); Саммит ЕС-Россия в Санкт-Петербурге (3-4 июня)
Корпоративные события на сегодня
Общее собрание акционеров МегаФона;
Публикация ДИКСИ результатов по МСФО за 1 квартал 2012 года;
Годовое общее собрание акционеров Нижнекамскшины.
ТНК-ВР останется без ВР?
Партнерство совладельцев ТНК-ВР, которые конфликтуют уже четыре года, приближается к концу. Британская ВР заявила, что собирается продать свою долю и уже получила предложения. Кто претендует на долю ВР, компания не раскрывает — но это как минимум консорциум российских акционеров AAR. Также была названа некая «государственная компания», которой, очевидно, могла бы стать Роснефть, либо Газпром, либо сам Роснефтегаз.
На наш взгляд, среди госкомпаний, наиболее вероятным претендентом является все-таки Роснефть, поскольку инвестиционная программа Газпрома уже перегружена, а Роснефтегаз занят интеграцией ТЭКа. Вряд ли государство допустит другого иностранного инвестора в этот актив, поэтому покупатель, вероятно будет из России. Среди независимых нефтяных компаний, это мог бы быть ЛУКОЙЛ, но мы пока не видим для него особого интереса в данной сделке.
В пятницу после сообщения о возможной продаже доли ВР в консорциуме, акции ТНК-ВР обвалились на 10%. Мы разделяем опасения акционеров. После выхода РВ компания может лишиться доступа к технологиям, которые позволили остановить падение добычи на зрелых месторождениях в Западной Сибири. Кредитные рейтинги также могут быть понижены. И наиболее существенный негатив может быть связан с пересмотром дивидендной политики в случае прихода нового собственника. Компания отличается высокой долей дивидендных выплат, и, скорее всего, эта доля будет снижена, особенно если контроль перейдет к государственной компании. Позитивным моментом может оказаться оценка компании при продаже пакета. Ряд источников называет гипотетическую сумму «не дороже $25 млрд.», однако у ВР нет финансовых проблем, и продажа пакета связана исключительно с разногласиями между сторонами СП. Поэтому продавать пакет дешево ВР не зачем. Британская компания может и будет требовать премию за контроль, кроме того, после подтверждения запасов в бразильском проекте, стоимость может еще вырасти. Фактическая цена сделки, если таковая состоится, может составить порядка $30-$35 млрд., и у миноритариев есть шанс получить привлекательную оферту
http://ru.ufs-federation.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
На фоне негативных настроений связанных с новым обострением проблем в Европе, а также на фоне спада экономического роста в Китае цены на нефть продолжили снижение. В долгосрочной перспективе видим продолжение снижения стоимости Brent. Во второй половине марта было завершено формирование фазы роста, которая началась с первых дней 2009 года. В настоящее время формируется коррекционное движение вниз, которое может быть в форме зигзага, как следует из графика 4. Снижение котировок Brent может достигнуть уровня $75.
день лета принес новую порцию негатива. Уровень безработицы в еврозоне по итогам апреля достиг 11%, безработица в США вновь начала расти, в мае этот показатель вырос до 8,2% с уровня 8,1% месяцем ранее. Ситуация в Европе оказывает отрицательное влияние на мировую экономику, в т.ч. и на экономику штатов. Продолжает ухудшаться ситуация в Испании, Греции и Италии, при этом власти проблемных стран и еврозоны не предпринимают действенных мер по стабилизации ситуации. Китайская экономика продолжает замедление, индекс менеджеров по закупкам (PMI) снизился до уровня 50.4 с отметки 53,3. На этом фоне падают индексы акций, цены на товарные активы, за исключением цен на драгоценные металлы. В итоге, негативная статистика из США оказалась наиболее неожиданной для участников валютного рынка, значение пары евро/доллар выросло в пятницу с уровня 1,2300 до отметки 1,2450. В настоящее время пара торгуется вокруг значения 1,2400. Сегодня можно ждать дальнейшего ослабления доллара. Соотношение единой европейской валюты и доллара может достичь уровня 1,2500. Если взглянуть более масштабно, значение валютной пары закончило формирование «плоской коррекции» А-В-С (график 6). Валютная пара продолжает оставаться в рамках нисходящего канала. Конечная цель снижения значения соотношения евро и американской валюты - 1,2100. Предполагаемая структура движения котировок евро/доллара изображена на графиках 5 и 6.
Высокая степень рыночных рисков стала причиной прекращения падения котировок золота на фоне повального падения на рынках. Драгоценный металл вновь стал выполнять функцию защитного актива, что может дать значительный импульс роста. Несколько последних торговых дней цена на драгоценный металл находится в пределах диапазона $1530 - $1590. В настоящий момент формируется волна роста «В» в рамках «плоской коррекции» А-В-С. Предполагаемая динамика развития ситуации изображена на графике 7, ориентиром повышения котировок золота служит уровень $1800.
С одной стороны дальнейшее падение цен на нефть и новая порция негатива будут оказывать давление на российский рубль, с другой стороны активизация Банка России на валютном рынке повлечет снижение спекулятивного спроса на евро и доллар. В начале торговой сессии возможен рост соотношения американской валюты и рубля до отметки 34,00 рубля за $1. Однако в итоге ожидаем снижения доллар/рубль до уровня 33,30 - 33,40. Также ждем сегодня укрепления рубля к евро до уровня 41,40 за €1. Предполагаемая структура динамики соотношения доллара США и российской валюты в среднесрочной перспективе изображена на графике 9.
Внешний фон
Уровень безработицы в США в мае вырос до 8,2%. Первое за год ухудшение этого показателя может придать дополнительный негативный импульс мировым рынкам.
Главным фактором, повлиявшим на увеличение безработицы, стали самые низкие за год темпы создания новых рабочих мест.
В апреле уровень безработицы в США составил 8,1%, снизившись по сравнению с предыдущим месяцем на 0,1%. В мае этот показатель вернулся к мартовскому.
По данным министерства труда, в завершившемся месяце в Америке было создано на 69 тысяч рабочих мест больше, чем сокращено. Это более чем на 10% меньше, чем в апреле, показатель которого был понижен на треть – до 77 тысяч, и значительно хуже ожиданий аналитиков, которые полагали, что число рабочих мест увеличится на 150 тысяч.
В сравнении с первым кварталом темпы создания новых рабочих мест в апреле-мае замедлились более чем в 3 раза – в среднем с 226 до 73 тысяч в месяц.
Восстановлению американской экономики мешают высокие цены на топливо и проблемы в еврозоне, заявил президент США Барак Обама во время выступления перед своими сторонниками. Он отметил, что бизнес создал 4,3 млн. новых рабочих мест за последние 2 года, но экономика не справляется с созданием новых рабочих мест в таком темпе, в каком бы того хотелось.
Экономика США столкнулась с некоторыми серьезными сложностями. Под сложностями имеется ввиду высокие цены на топливо, которые ударили по кошелькам многих американцев и кризис в еврозоне. Последний, по словам Б.Обамы, начал отбрасывать тень и на американскую экономику.
Президент призвал республиканцев в Конгрессе проголосовать за пакет мер по стимулированию занятости. "Сейчас не время заниматься политикой, сейчас не время бездействовать. Американский народ ожидает от своих лидеров тяжелой работы", - заявил Б.Обама.
Последствия долгового кризиса все больше ощущают на себе жители стран еврозоны. Уровень безработицы в зоне обращения единой европейской валюты вырос в апреле до 11%, что стало самым высоким показателем за последние годы.
При этом в разных странах региона цифры существенно отличаются – если в Испании уровень безработицы превышает 24%, то в Австрии составляет меньше 4%.
Для преодоления кризиса, вызванного нарушением бюджетной дисциплины, проблемные страны вынуждены прибегать к мерам жесткой экономии, сокращать государственные расходы и рабочие места. Эти меры выливаются в замедление экономики. Это происходит не только в периферийных странах, но также в Германии и Франции. В мае в зоне евро продолжилось снижение деловой и производственной активности. Так, в Германии индекс производственной активности в мае снизился с 45,9 до 45 пунктов. Падение до худших за три года уровней объясняется снижением спроса на немецкие товары в других странах еврозоны, жители которых вынуждены меньше тратить. Последние данные по безработице беспокоят Еврокомиссию, представители которой отмечают, что региону необходима не только политика затягивания поясов, но и активные действия по стимулированию экономического роста. Банковский кризис в Испании спровоцировал масштабный отток капитала из страны. За первый квартал этого года его объем составил почти €100 млрд. – на фоне роста сомнений инвесторов в способности Мадрида справиться с кризисом и увеличения стоимости заимствований для Испании до рекордных уровней. Объем средств, переведенных испанцами в зарубежные банки за этот период, составляет примерно десятую часть ВВП страны. Греческий регулятор энергетического рынка RAE созывает экстренное совещание для обсуждения мер по предотвращению коллапса электроэнергетической и газовой системы страны. "RAE выдвигает инициативы с целью избежания краха газовой и электроэнергетической системы", - сказал глава регулятора Никос Василакос. RAE приняло решение о созыве совещания после получения письма от компании DEPA, угрожающей приостановить поставки природного газа производителям электричества, если они не урегулируют вопросы о своей задолженности. Единые облигации еврозоны вскоре станут реальностью, уверен премьер-министр Италии Марио Монти. По его словам, еврозона рано или поздно все равно придет к тому, что единые облигации будут существовать в той или иной форме. Он обосновал свою позицию тем, что подобное развитие событий неизбежно, учитывая, что валютный блок идет по пути все большей интеграции. В то же время все должны понимать, что введение единых облигаций не дает права на бездумное растрачивание национальных бюджетных средств и на вымогательство финансовой помощи у соседей. Напротив, единые облигации еврозоны - это попытка построить экономический и монетарный союз на более прочной основе, - указал итальянский политик. Инициатива введения единых облигаций еврозоны встречает противодействие Германии. ФРГ по-прежнему выступает против этой идеи, несмотря на призывы отдельных европейских лидеров и экономистов к осуществлению данной меры. Немецкий Минфин прямо заявляет, что единых облигаций еврозоны быть не может. Немецкая экономика не выдержит, если будет вынуждена обеспечивать гарантиями долги всех государств еврозоны. Германия, чьи гособлигации в настоящее время являются эталонными в Европе, выступает против введения единых облигаций еврозоны, так как в случае введения общих долговых обязательств стоимость привлечения средств для Берлина неизбежно возрастет: процентные ставки будут выше, чем те, по которым занимает сейчас на рынке ФРГ. Немецкие власти также указывают на то, что единые облигации еврозоны лишат правительства проблемных стран стимула к сокращению дефицита бюджета и финансовой дисциплине, поскольку их трудности будут "размыты" по всем остальным странам валютного союза и заложены в общие долговые инструменты. Эксперты МВФ предлагают для начала ввести бонды со сроком обращения до одного года и на конкретном примере оценить все достоинства единых облигаций еврозоны. Инициатива, по мнению экспертов, должна предотвратить повторение ситуации, когда страна, испытывающая финансовые проблемы, попадает в ловушку. Китайская экономика продолжает замедляться. Опубликованные в пятницу данные по индексу менеджеров по закупкам подтвердили эти опасения. В мае этот показатель, являющийся индикатором промышленной активности, упал до 50,4 пункта с 53,3 – месяцем ранее. Снижение оказалось более резким, чем прогнозировалось. Аналитики ожидали, что индекс составит 51,5 пункт. Китай будет искать новые способы вложения валютных резервов, достигающих $3,3 трлн., чтобы застраховаться от рисков мировых финансовых рынков и повысить отдачу от низкодоходных активов, заявил в пятницу валютный регулятор страны. SAFE создало специальное бюро, которое будет использовать часть валютных резервов, чтобы помочь китайским компаниям в осуществлении зарубежных инвестиций. Центробанк Китая планирует выделить $10 млрд. из своих огромных валютных резервов для нового предприятия, которое будет помогать государственным китайским компаниям инвестировать за границей, сообщили ранее источники, знакомых с ситуацией. Платежный баланс Китая может сократиться в этом году, добавил валютный регулятор, обещая обеспечить безопасность валютных резервов с помощью улучшения инвестиционных портфелей. Китай давно обещает диверсифицировать резервы, но 70 процентов средств до сих пор вложены в долларовые активы, включая Treasuries. SAFE снова подтвердило, что будет постепенно добиваться полностью конвертируемого юаня, но не озвучило сроки. Управление пообещало еще шире открыть валютный рынок страны, но также намерено бороться с притоком "горячих" денег и нелегальным кредитованием. "Структурные проблемы развитых стран нельзя разрешить в ближайшем будущем, и мировой экономический и финансовый кризис, вероятно, продолжится в 2012 году. Китай может столкнуться с рисками со стороны сохраняющейся волатильности трансграничных потоков капитала". ЦБР продолжит действовать в рамках ранее объявленных правил плавающего валютного коридора. Границы коридора бивалютной корзины составляют 32,15-38,15 руб. Глава Банка России Сергей Игнатьев сообщил, что ситуация на валютном рынке России очень непростая, но вполне объяснимая. Основная причина происходящего - обострение экономического кризиса в Европе и связанное с этим резкое падение цен на мировых рынках на сырье и в том числе на нефть, а также ожидание ухудшения платежного баланса России и связанное с этим падение курса рубля по отношению к иностранной валюте. По словам С.Игнатьева, Банк России проводит валютные интервенции. "Мы действуем в соответствии с установленными правилами действия механизма плавающего валютного коридора. И сейчас мы проводим валютные интервенции, потому что стоимость бивалютной "корзины" приблизилось к верхней границе этого коридора, то есть попала в ту зону, где мы уже активно проводим валютные интервенции. Вчера мы продали $200 млн. и, в общем-то, ситуация под контролем", - сказал глава ЦБ. При этом он добавил, что если цена на нефть прекратит свое падение, то, скорее всего, рубль укрепится уже в ближайшие дни. "Если же цена на нефть продолжит свое падение, то, возможно, но не обязательно, рубль будет ослабевать, но гораздо меньшими темпами, чем это происходило в последнее время. Потому что мы гораздо более активно будем применять валютные интервенции, опять же в соответствии с теми же правилами, которые установлены для механизма плавающего валютного коридора", - отметил С.Игнатьев. В свою очередь Д.Медведев, говоря о текущих проблемах мирового финансового рынка, подчеркнул: "Наша задача остается прежней: спокойно отслеживать все процессы, которые есть, в необходимых случаях корректировать те или иные пропорции, которые существуют в нашей финансовой системе, руководствуясь прежде всего теми подходами, которые мы выработали в период мирового финансового кризиса и впоследствии". Накануне С.Игнатьев сообщил, что Центробанк предпринимает все необходимые действия для поддержания курса национальной валюты. Он отметил, что рынки ожидают ухудшения ситуации в реальном секторе экономики еврозоны, соответственно, снижается спрос на товары и услуги, в том числе и на сырьевые товары. "Текущий счет платежного баланса России ухудшается. Соответственно, рубль должен слабеть", - сказал С.Игнатьев, добавив, что валютный коридор в РФ - плавающий, и сейчас его значение ближе к верхней границе. Напомним, накануне цена нефти Brent на торгах на электронной товарной бирже InterContinental Exchange Futures Europe (IСE Futures Europe) в Лондоне впервые за восемь месяцев упала ниже психологического уровня 100 долл./барр. Официальный курс доллара США к рублю, установленный Банком России со 2 июня 2012г., составляет 33,7384 руб./долл. Это его самый высокий показатель более чем за три года - с 24 апреля 2009г. За май 2012г. рубль относительно доллара потерял 15%, что является самым масштабным снижением с осени 2008г.
Индекс доллара DXY по итогам торгов 1 июня снизился на 0,18%. Сегодня индекс торгуется 82,904 пункта (+0,02%). Валютная пара EUR/USD в пятницу выросла до 1,2434 (+0,56%), в настоящее время торгуется на уровне 1,2419 (-0,12%).
Европейские индексы завершили торги в первый день лета падением. FUTSEE 100 потерял 1,14%, DAX обрушился на 3,42%, французский CAC 40 упал на 2,21%.
Американские индексы по итогам пятничных торгов показали значительное снижение. S&P500 уменьшился на 2,46%, Dow Jones упал на 2,22%. Лучше рынка компании, предоставляющие коммунальные услуги (-0,58%), в аутсайдерах финансовый сектор (-3,66%). Бразильский индекс Bovespa сократился на 2,00%.
Фьючерсы на американские индексы в настоящее время показывают негативную динамику. Контракт на S&P500 теряет 0,53%, фьючерс на Dow Jones снижается на 0,55%.
Азиатские площадки в минусе. Японский NIKKEI 225 падает на 1,99%, в Гонконге Hang Seng теряет 2,28%, индийский SENSEX понижается на 0,76%.
Россия
Индекс ММВБ 1 июня уменьшился на 0,59%, Индекс РТС на основной сессии потерял 1,21%. Лучше рынка нефтегазовый сектор (-0,67%), в аутсайдерах электроэнергетика (-2,55%).
Ухудшение ситуации на рынке занятости в Европе и Америке, дальнейшие признаки замедления роста в Китае, снижение стоимости товарных активов продолжат оказывать давление на российский рынок акций. Сегодня ждем снижения российских индексов акций Ключевая статистика на 4 июня: Индекс цен производителей Еврозоны (13:00); Промышленные заказы в США (18:00); Саммит ЕС-Россия в Санкт-Петербурге (3-4 июня)
Корпоративные события на сегодня
Общее собрание акционеров МегаФона;
Публикация ДИКСИ результатов по МСФО за 1 квартал 2012 года;
Годовое общее собрание акционеров Нижнекамскшины.
ТНК-ВР останется без ВР?
Партнерство совладельцев ТНК-ВР, которые конфликтуют уже четыре года, приближается к концу. Британская ВР заявила, что собирается продать свою долю и уже получила предложения. Кто претендует на долю ВР, компания не раскрывает — но это как минимум консорциум российских акционеров AAR. Также была названа некая «государственная компания», которой, очевидно, могла бы стать Роснефть, либо Газпром, либо сам Роснефтегаз.
На наш взгляд, среди госкомпаний, наиболее вероятным претендентом является все-таки Роснефть, поскольку инвестиционная программа Газпрома уже перегружена, а Роснефтегаз занят интеграцией ТЭКа. Вряд ли государство допустит другого иностранного инвестора в этот актив, поэтому покупатель, вероятно будет из России. Среди независимых нефтяных компаний, это мог бы быть ЛУКОЙЛ, но мы пока не видим для него особого интереса в данной сделке.
В пятницу после сообщения о возможной продаже доли ВР в консорциуме, акции ТНК-ВР обвалились на 10%. Мы разделяем опасения акционеров. После выхода РВ компания может лишиться доступа к технологиям, которые позволили остановить падение добычи на зрелых месторождениях в Западной Сибири. Кредитные рейтинги также могут быть понижены. И наиболее существенный негатив может быть связан с пересмотром дивидендной политики в случае прихода нового собственника. Компания отличается высокой долей дивидендных выплат, и, скорее всего, эта доля будет снижена, особенно если контроль перейдет к государственной компании. Позитивным моментом может оказаться оценка компании при продаже пакета. Ряд источников называет гипотетическую сумму «не дороже $25 млрд.», однако у ВР нет финансовых проблем, и продажа пакета связана исключительно с разногласиями между сторонами СП. Поэтому продавать пакет дешево ВР не зачем. Британская компания может и будет требовать премию за контроль, кроме того, после подтверждения запасов в бразильском проекте, стоимость может еще вырасти. Фактическая цена сделки, если таковая состоится, может составить порядка $30-$35 млрд., и у миноритариев есть шанс получить привлекательную оферту
/Компиляция. 4 июня. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://ru.ufs-federation.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter