19 июня 2012 Pro Finance Service
По мнению многих аналитиков и экономистов, снижение цен на сырье, имевшее место в последние месяцы, развязывает руки Бену Бернанке и его коллегам, которые в сложившейся ситуации могут возобновить программу количественного ослабления, направленную на стимулирование экономического роста в США. «Текущий уровень инфляции полностью подтверждает мнение главы ФЕД о том, что ее недавний всплеск окажется временным явлением», - говорит Джулия Коронадо, бывший экономист американского ЦБ и нынешний главный экономист по Северной Америке BNP Paribas. - «Инфляция ни в коей мере не препятствует членам FOMC предпринять определенные шаги в направлении дальнейшего ослабления монетарной политики уже на этой неделе». «В ближайшее время инфляция в развитых экономиках продолжит снижаться», - соглашается Эрик Ласелль, главный экономист RBC Global Asset Management в Торонто. - «Ситуация в мире выглядит мрачной, а спрос на сырье сокращается, что в свою очередь ведет к снижению инфляции, поэтому в среду ФЕД может объявить о запуске Operation Twist 2, что приведет к всплеску интереса к рискованным активам, а евро/доллар вырастет до $1.28».
У евро для роста не осталось, ни повода, ни возможностей
Результат греческих выборов в своем потенциале позволял вселить оптимизм в сердца международных инвесторов и предоставлял возможность евро реализовать укрепление по отношению к своим конкурентам. Тем не менее, единой европейской валюте не удалось прибавить в цене и по итогам дня она дешевеет против американского доллара. Виной тому рост доходности по испанским облигациям, которая на торгах в понедельник для 10-летних бумаг поднялась выше ключевого значения в 7%. Максимумы доходности испанских десятилеток были сформированы в районе 7.285%. По результатам закрытия торгового дня доходность осталась выше «порога боли» и составила 7.155%. Теперь, скорее всего, Испании в рамках аукционов, которые будут проведены на текущей неделе, придется продавать долги по неподъемно-высоким ставкам. Министерство финансов Испании во вторник планирует продать от 2 до 3 млрд. евро краткосрочных долгов со сроками погашения через 12 и 18 месяцев. В четверг планируется продажа облигаций с погашением в 2014, 2015 и 2017 годах на сумму в диапазоне от 1 до 2 млрд. евро.
Что касается результата греческих выборов, то он оказался максимально благоприятным для евро. Однако во многом такой исход уже был заложен в цены еще на прошлой неделе. Греческие партии, поддерживающие в своих принципах диалог с ЕС, во вторник собираются сформировать коалиционное правительство. Об этом сообщил высокопоставленный чиновник из победившей на выборах партии Новая демократия. Также данный чиновник сообщил, что новое правительство собирается обратиться к Большой тройке (Еврокомиссия, ЕЦБ, МВФ) с просьбой разрешить возвращать 11.7-миллиардный долг в течение 4 лет вместо двух. Однако следует иметь в виду сделанное канцлером Германии Ангелой Меркель заявление о том, что Германия не сможет принять любое послабление условий предоставления пакета помощи для Греции.
В целом, даже, несмотря на оптимизм в отношении результатов греческих выборов, единая европейская валюта практически не имеет поводов для роста. В свете текущей ситуации, евро может укрепить свои позиции против американской валюты лишь при помощи факторов, которые окажут собственное давление на доллар. В качестве такового фактора могут выступить ожидания того, что ФРС США примет решение об увеличении сроков программы покупки облигаций, известной, как операция Twist, на несколько месяцев. Причиной такого решения может послужить серия разочаровывающих статистических данных опубликованных в последнее время. В этом контексте эксперты Citigroup предсказывают, что объемы операции Twist могут быть увеличены не на столь существенную величину. Например, на 200 млрд. долларов. Если ожидания данного банка совпадут с фактическим результатом, то такой исход можно расценивать, как позитивный для американской валюты
Nomura остается медведем в отношении евро и рисковых активов
ЕЦБ по-прежнему бездействует, оставляя в краткосрочной перспективе рынке в вакууме, а государственная поддержка для евро идет на убыль, пишет в своих комментариях Иенс Нордвиг, управляющий директор валютных исследований из Nomura. Эксперт отмечает: в то время как европейские политики работают над грандиозным планом по сохранению евро, далеко не ясно, все ли страны члены еврозоны готовы и способны совершать необходимые шаги в направлении финансовой интеграции? Бегство капитала становится неотложной проблемой. Недавние движения на испанском рынке облигаций показывают, что теперь рынок вступил в «запретную зону» для большинства инвесторов. Nomura сохраняет медвежий взгляд в отношении евро, а также рисковых активов
Решение об увеличении Twist должно стать позитивным фактором для доллара США
Фокус участников рынка постепенно перемещается от Европы к США, поскольку в среду будет опубликован протокол двухдневного заседания Комитета по операциям на открытом рынке ФРС. Участники рынка будут крайне внимательно следить за данным событием не в контексте намеков на изменение ставки по федеральным фондам, а в контексте решений об увеличении денежного стимулирования экономики. Представители мирового финансового сообщества в преддверии результата заседания FOMC активно обсуждают возможность расширения программы покупки долгосрочных облигаций, известной под названием «операция Twist».
Для улучшения понимания смысла дальнейших рассуждений, давайте вспомним суть данной программы. Программа Twist была анонсирована после завершения заседания FOMC в сентябре 2011 года. В заключительном коммюнике ФРС сообщало, что видит необходимость в том, чтобы скорректировать свой портфель ценных бумаг, повысив в нем долю облигаций с более длительным сроком обращения. В рамках анонсированной программы Twist, ФРС должна до конца 2012 года купить облигации Казначейства США со сроком погашения через 6/30 лет на сумму в 400 млрд. долларов США, и, в свою очередь, продать аналогичный объем облигаций, срок погашения которых составляет менее 3 лет.
Помимо этого, ФРС анонсировала дополнительные меры поддержки рынка недвижимости, в соответствии с которыми Федрезерв будет реинвестировать поступления от облигаций, которые достигли срока экспирации, в обеспеченные ипотекой новые ипотечные облигации (MBS). Ранее поступления от истекающих облигаций направлялись исключительно на покупку других облигаций Казначейства США.
Какую цель преследовала ФРС, запуская в прошлом году эту программу? Поскольку значение ставки по федеральным фондам уже находилось (и сейчас находится) в диапазоне околонулевых значений, операция Twist была нацелена на снижение долгосрочных процентных ставок и дальнейшее облегчение финансовых условий в американской экономике. Также ФРС предприняла попытку реанимировать ипотечный рынок, динамика и состояние которого не соответствовало (продолжает не соответствовать) ожиданиям.
Серия недавних американских статистических данных, а также ситуация с долговым кризисом в Европе и продолжительная нервозность на финансовых рынках являются вполне существенным основанием для того, чтобы с учетом высказываний главы ФРС США Бена Бернанке, ожидать расширения программы Twist. Что это за собой повлечет, если таковое решение со стороны Комитета по операциям на открытом рынке будет принято? Логично предположить, что расширение операции Twist вызовет снижение доходности по американским государственным облигациям. Однако это снижение должно, в конечном счете, носить ограниченный характер, поскольку доходность и сейчас находится на довольно низком уровне.
Следует понимать, что расширение программы Twist приведет к увеличению продолжительности портфеля на балансе ФРС, а не к увеличению самого портфеля. Возможно, мысль прозвучит в некотором роде крамольно, но именно поэтому, решение FOMC о расширении операции Twist было бы правильно рассматривать, как разочарование для тех, кто рассчитывает на новый раунд количественного ослабления (QE). В данном контексте решение о расширении операции Twist, а не решение начать новый этап количественного ослабления, должно быть позитивным фактором для доллара США, способствуя его дальнейшему уверенному укреплению против своих основных конкурентов
Credit Agricole: евро/доллар сегодня может снизиться до 1.2515
Неспособность курса валютной пары евро/доллар закрепиться выше уровня 1.2700, несмотря на экстремально короткое позиционирование на рынке, имеет в своей основе отсутствие уверенности в разрешении кризиса еврозоны, говорит Митул Котеча, глава валютной стратегии из Credit Agricole CIB. Динамика евро/доллара все более и более зависит от изменения спрэда доходности испанских облигаций, и здесь новости для единой валюты не очень хорошие, поскольку спрэды доходности продолжают расширяться. Коммюнике Большой двадцатки не предлагает евро никакой поддержки, а Германия отказывается рассматривать пересмотр условий предоставления пакета помощи Греции. Предстоящий саммит министров финансов ЕС сможет оказаться некоторую поддержку единой валюты только в том случае, если будут изложены какие-либо конкретные меры. Поэтому евро будет оставаться под давлением. Не исключено, что сегодня курс евро/доллар может снизиться до 1.2515, считает эксперт Credit Agricole
Societe Generale пересматривает валютный портфель. Не в пользу доллара
«Гремучая смесь» ужесточения фискальной политики с одновременным ослаблением политики монетарной в США должна привести к снижению доллара, считают в Societe Generale. «В настоящее время мы пересматриваем свой валютный портфель и увеличиваем долю евро на 2% до 19%, сокращаем долю доллара на 5% до 40%, увеличиваем долю иены на 3% до 10% и увеличиваем долю фунта на 2% до 20%. Доля валют развивающихся стран остается неизменной на уровне 5%, а доля товарных валют сокращается на 2% до 6%», - пишут валютные стратеги банка. - «На наш взгляд, наиболее недооцененной валютой из G10 является фунт, а наиболее переоцененной — иена. Наиболее вероятным исходом заседания FOMC, начинающегося сегодня, является продолжение «Операции твист», а не запуск QE3»
BofAML и UBS ждут возобновления SMP в ближайшие недели
Возобновление программы скупки государственных облигаций Европейским Центральным Банком (ECB SMP) оказало бы весьма положительное влияние на динамику евро в краткосрочной перспективе, считают в UBS. Впрочем, в банке отмечают, что вероятность принятия такого решения до саммита ЕС 28-29 июня крайне мала, даже, несмотря на то, что испанские бонды продолжают оставаться под давлением. «Программа SMP может быть возобновлена в ближайшие недели, принимая во внимание низкую ликвидность рынка и вероятность грядущего повышения маржинальных требований LCH», - соглашаются валютные стратеги BofAML
RBCCM: динамика евро/доллара не внушает оптимизма
Валютные стратеги RBA Capital Markets отмечают, что восходящий импульс в евро/долларе иссяк, и теперь быкам стоит быть очень внимательными, учитывая возобновление роста пессимизма на рынках, при этом есть риски формирования медвежьего поглощения и/или разворотного бара на дневном графике. В банке полагают, что для подтверждения сохранения потенциала для развития коррекции евро необходимо вернуться выше $1.2747. Это позволит рассчитывать на рост к $1.2785 и $1.2824, а пока пара рискует упасть к поддержке на $1.2530, и прорыв ниже откроет дорогу к $1.2434 и $1.2286
Barclays рекомендует сократить двойной риск и открыть короткую позицию в евро против канадского доллара
В среднесрочной перспективе, может так оказаться, что торговля в любом направлении сможет принести инвесторам выгоду, говорит Гильермо Фелисис, стратег из Barclays. С позиции краткосрочных перспектив эксперт обращает внимание на публикацию в среду решения заседания FOMC. Если позиция ФРС, которая будет представлена в протоколе заседания, прозвучит более миролюбивым образом, то доллар США может оказаться под давлением. Однако в этом случае, такие валюты, как канадский доллар и мексиканский песо все равно должны смотреться в выгодном ключе, поскольку Канада и Мексика являются прямыми бенефициарами экономики США. Эксперт предлагает сократить двойной риск, связанный с заседанием FOMC и ситуацией в Европе и рекомендует рассмотреть возможность открытия короткой позиции по евро против канадского доллара. Этот кросс-курс имеет тесную корреляцию с парой евро/доллар и короткая позиция по данному кроссу будет выглядеть более выигрышно в сравнении с длинными позициями в американской валюте
Barclays рекомендует сократить двойной риск и открыть короткую позицию в евро против канадского доллара
В среднесрочной перспективе, может так оказаться, что торговля в любом направлении сможет принести инвесторам выгоду, говорит Гильермо Фелисис, стратег из Barclays. С позиции краткосрочных перспектив эксперт обращает внимание на публикацию в среду решения заседания FOMC. Если позиция ФРС, которая будет представлена в протоколе заседания, прозвучит более миролюбивым образом, то доллар США может оказаться под давлением. Однако в этом случае, такие валюты, как канадский доллар и мексиканский песо все равно должны смотреться в выгодном ключе, поскольку Канада и Мексика являются прямыми бенефициарами экономики США. Эксперт предлагает сократить двойной риск, связанный с заседанием FOMC и ситуацией в Европе и рекомендует рассмотреть возможность открытия короткой позиции по евро против канадского доллара. Этот кросс-курс имеет тесную корреляцию с парой евро/доллар и короткая позиция по данному кроссу будет выглядеть более выигрышно в сравнении с длинными позициями в американской валюте
Citigroup присоединился к стану медведей по евро
Евро/доллар растет в преддверии завтрашнего решения FOMC по ставкам, и инвесторам следует использовать данную возможность для продаж единой валюты, считают в Citigroup. «Очевидно, инвесторы надеются на мягкий тон заявления FOMC», - говорит Валентин Маринов, нью-йоркский глава валютной стратегии G10 банка. - «На наш взгляд, их ждет разочарование, и рынок получит лишь увеличение программы Twist на $200 миллиардов. Спреды доходности бондов периферийных стран Еврозоны также сокращаются, что сигнализирует об определенном оптимизме в преддверии встречи Еврогруппы в четверг. Что касается появившихся на рынке разговоров о скором возобновлении программы SMP, то нам это представляется маловероятным»
Mizuho: продавайте евро на росте
Нейл Джонс, глава отдела продаж европейских хедж-фондов Mizuho, комментируя сложившуюся на валютном рынке ситуацию отмечает, что, в то время как настрой инвесторов не претерпел кардинальных изменений, саммит G20 может дать повод для новых всплесков оптимизма и ликвидации коротких позиций. Европейские официальные лица также могут поддержать быков, и в Mizuho полагают, что в краткосрочной перспективе евро/доллар вполне может подняться к $1.2850 и даже $1.30. Впрочем, подобное движение стоит рассматривать как хорошую возможность для продаж, учитывая, что действенных мер преодоления кризиса до сих пор не найдено, и ухудшение ситуации в Европе выглядит наиболее вероятным сценарием. В Mizuho отмечают, что после некоторой коррекции евро/доллар возобновит падение в направлении $1.20, где пару ожидают увидеть к концу года, тогда как прогноз на первый квартал 2013 составляет $1.17, а на второй - $1.16
У евро для роста не осталось, ни повода, ни возможностей
Результат греческих выборов в своем потенциале позволял вселить оптимизм в сердца международных инвесторов и предоставлял возможность евро реализовать укрепление по отношению к своим конкурентам. Тем не менее, единой европейской валюте не удалось прибавить в цене и по итогам дня она дешевеет против американского доллара. Виной тому рост доходности по испанским облигациям, которая на торгах в понедельник для 10-летних бумаг поднялась выше ключевого значения в 7%. Максимумы доходности испанских десятилеток были сформированы в районе 7.285%. По результатам закрытия торгового дня доходность осталась выше «порога боли» и составила 7.155%. Теперь, скорее всего, Испании в рамках аукционов, которые будут проведены на текущей неделе, придется продавать долги по неподъемно-высоким ставкам. Министерство финансов Испании во вторник планирует продать от 2 до 3 млрд. евро краткосрочных долгов со сроками погашения через 12 и 18 месяцев. В четверг планируется продажа облигаций с погашением в 2014, 2015 и 2017 годах на сумму в диапазоне от 1 до 2 млрд. евро.
Что касается результата греческих выборов, то он оказался максимально благоприятным для евро. Однако во многом такой исход уже был заложен в цены еще на прошлой неделе. Греческие партии, поддерживающие в своих принципах диалог с ЕС, во вторник собираются сформировать коалиционное правительство. Об этом сообщил высокопоставленный чиновник из победившей на выборах партии Новая демократия. Также данный чиновник сообщил, что новое правительство собирается обратиться к Большой тройке (Еврокомиссия, ЕЦБ, МВФ) с просьбой разрешить возвращать 11.7-миллиардный долг в течение 4 лет вместо двух. Однако следует иметь в виду сделанное канцлером Германии Ангелой Меркель заявление о том, что Германия не сможет принять любое послабление условий предоставления пакета помощи для Греции.
В целом, даже, несмотря на оптимизм в отношении результатов греческих выборов, единая европейская валюта практически не имеет поводов для роста. В свете текущей ситуации, евро может укрепить свои позиции против американской валюты лишь при помощи факторов, которые окажут собственное давление на доллар. В качестве такового фактора могут выступить ожидания того, что ФРС США примет решение об увеличении сроков программы покупки облигаций, известной, как операция Twist, на несколько месяцев. Причиной такого решения может послужить серия разочаровывающих статистических данных опубликованных в последнее время. В этом контексте эксперты Citigroup предсказывают, что объемы операции Twist могут быть увеличены не на столь существенную величину. Например, на 200 млрд. долларов. Если ожидания данного банка совпадут с фактическим результатом, то такой исход можно расценивать, как позитивный для американской валюты
Nomura остается медведем в отношении евро и рисковых активов
ЕЦБ по-прежнему бездействует, оставляя в краткосрочной перспективе рынке в вакууме, а государственная поддержка для евро идет на убыль, пишет в своих комментариях Иенс Нордвиг, управляющий директор валютных исследований из Nomura. Эксперт отмечает: в то время как европейские политики работают над грандиозным планом по сохранению евро, далеко не ясно, все ли страны члены еврозоны готовы и способны совершать необходимые шаги в направлении финансовой интеграции? Бегство капитала становится неотложной проблемой. Недавние движения на испанском рынке облигаций показывают, что теперь рынок вступил в «запретную зону» для большинства инвесторов. Nomura сохраняет медвежий взгляд в отношении евро, а также рисковых активов
Решение об увеличении Twist должно стать позитивным фактором для доллара США
Фокус участников рынка постепенно перемещается от Европы к США, поскольку в среду будет опубликован протокол двухдневного заседания Комитета по операциям на открытом рынке ФРС. Участники рынка будут крайне внимательно следить за данным событием не в контексте намеков на изменение ставки по федеральным фондам, а в контексте решений об увеличении денежного стимулирования экономики. Представители мирового финансового сообщества в преддверии результата заседания FOMC активно обсуждают возможность расширения программы покупки долгосрочных облигаций, известной под названием «операция Twist».
Для улучшения понимания смысла дальнейших рассуждений, давайте вспомним суть данной программы. Программа Twist была анонсирована после завершения заседания FOMC в сентябре 2011 года. В заключительном коммюнике ФРС сообщало, что видит необходимость в том, чтобы скорректировать свой портфель ценных бумаг, повысив в нем долю облигаций с более длительным сроком обращения. В рамках анонсированной программы Twist, ФРС должна до конца 2012 года купить облигации Казначейства США со сроком погашения через 6/30 лет на сумму в 400 млрд. долларов США, и, в свою очередь, продать аналогичный объем облигаций, срок погашения которых составляет менее 3 лет.
Помимо этого, ФРС анонсировала дополнительные меры поддержки рынка недвижимости, в соответствии с которыми Федрезерв будет реинвестировать поступления от облигаций, которые достигли срока экспирации, в обеспеченные ипотекой новые ипотечные облигации (MBS). Ранее поступления от истекающих облигаций направлялись исключительно на покупку других облигаций Казначейства США.
Какую цель преследовала ФРС, запуская в прошлом году эту программу? Поскольку значение ставки по федеральным фондам уже находилось (и сейчас находится) в диапазоне околонулевых значений, операция Twist была нацелена на снижение долгосрочных процентных ставок и дальнейшее облегчение финансовых условий в американской экономике. Также ФРС предприняла попытку реанимировать ипотечный рынок, динамика и состояние которого не соответствовало (продолжает не соответствовать) ожиданиям.
Серия недавних американских статистических данных, а также ситуация с долговым кризисом в Европе и продолжительная нервозность на финансовых рынках являются вполне существенным основанием для того, чтобы с учетом высказываний главы ФРС США Бена Бернанке, ожидать расширения программы Twist. Что это за собой повлечет, если таковое решение со стороны Комитета по операциям на открытом рынке будет принято? Логично предположить, что расширение операции Twist вызовет снижение доходности по американским государственным облигациям. Однако это снижение должно, в конечном счете, носить ограниченный характер, поскольку доходность и сейчас находится на довольно низком уровне.
Следует понимать, что расширение программы Twist приведет к увеличению продолжительности портфеля на балансе ФРС, а не к увеличению самого портфеля. Возможно, мысль прозвучит в некотором роде крамольно, но именно поэтому, решение FOMC о расширении операции Twist было бы правильно рассматривать, как разочарование для тех, кто рассчитывает на новый раунд количественного ослабления (QE). В данном контексте решение о расширении операции Twist, а не решение начать новый этап количественного ослабления, должно быть позитивным фактором для доллара США, способствуя его дальнейшему уверенному укреплению против своих основных конкурентов
Credit Agricole: евро/доллар сегодня может снизиться до 1.2515
Неспособность курса валютной пары евро/доллар закрепиться выше уровня 1.2700, несмотря на экстремально короткое позиционирование на рынке, имеет в своей основе отсутствие уверенности в разрешении кризиса еврозоны, говорит Митул Котеча, глава валютной стратегии из Credit Agricole CIB. Динамика евро/доллара все более и более зависит от изменения спрэда доходности испанских облигаций, и здесь новости для единой валюты не очень хорошие, поскольку спрэды доходности продолжают расширяться. Коммюнике Большой двадцатки не предлагает евро никакой поддержки, а Германия отказывается рассматривать пересмотр условий предоставления пакета помощи Греции. Предстоящий саммит министров финансов ЕС сможет оказаться некоторую поддержку единой валюты только в том случае, если будут изложены какие-либо конкретные меры. Поэтому евро будет оставаться под давлением. Не исключено, что сегодня курс евро/доллар может снизиться до 1.2515, считает эксперт Credit Agricole
Societe Generale пересматривает валютный портфель. Не в пользу доллара
«Гремучая смесь» ужесточения фискальной политики с одновременным ослаблением политики монетарной в США должна привести к снижению доллара, считают в Societe Generale. «В настоящее время мы пересматриваем свой валютный портфель и увеличиваем долю евро на 2% до 19%, сокращаем долю доллара на 5% до 40%, увеличиваем долю иены на 3% до 10% и увеличиваем долю фунта на 2% до 20%. Доля валют развивающихся стран остается неизменной на уровне 5%, а доля товарных валют сокращается на 2% до 6%», - пишут валютные стратеги банка. - «На наш взгляд, наиболее недооцененной валютой из G10 является фунт, а наиболее переоцененной — иена. Наиболее вероятным исходом заседания FOMC, начинающегося сегодня, является продолжение «Операции твист», а не запуск QE3»
BofAML и UBS ждут возобновления SMP в ближайшие недели
Возобновление программы скупки государственных облигаций Европейским Центральным Банком (ECB SMP) оказало бы весьма положительное влияние на динамику евро в краткосрочной перспективе, считают в UBS. Впрочем, в банке отмечают, что вероятность принятия такого решения до саммита ЕС 28-29 июня крайне мала, даже, несмотря на то, что испанские бонды продолжают оставаться под давлением. «Программа SMP может быть возобновлена в ближайшие недели, принимая во внимание низкую ликвидность рынка и вероятность грядущего повышения маржинальных требований LCH», - соглашаются валютные стратеги BofAML
RBCCM: динамика евро/доллара не внушает оптимизма
Валютные стратеги RBA Capital Markets отмечают, что восходящий импульс в евро/долларе иссяк, и теперь быкам стоит быть очень внимательными, учитывая возобновление роста пессимизма на рынках, при этом есть риски формирования медвежьего поглощения и/или разворотного бара на дневном графике. В банке полагают, что для подтверждения сохранения потенциала для развития коррекции евро необходимо вернуться выше $1.2747. Это позволит рассчитывать на рост к $1.2785 и $1.2824, а пока пара рискует упасть к поддержке на $1.2530, и прорыв ниже откроет дорогу к $1.2434 и $1.2286
Barclays рекомендует сократить двойной риск и открыть короткую позицию в евро против канадского доллара
В среднесрочной перспективе, может так оказаться, что торговля в любом направлении сможет принести инвесторам выгоду, говорит Гильермо Фелисис, стратег из Barclays. С позиции краткосрочных перспектив эксперт обращает внимание на публикацию в среду решения заседания FOMC. Если позиция ФРС, которая будет представлена в протоколе заседания, прозвучит более миролюбивым образом, то доллар США может оказаться под давлением. Однако в этом случае, такие валюты, как канадский доллар и мексиканский песо все равно должны смотреться в выгодном ключе, поскольку Канада и Мексика являются прямыми бенефициарами экономики США. Эксперт предлагает сократить двойной риск, связанный с заседанием FOMC и ситуацией в Европе и рекомендует рассмотреть возможность открытия короткой позиции по евро против канадского доллара. Этот кросс-курс имеет тесную корреляцию с парой евро/доллар и короткая позиция по данному кроссу будет выглядеть более выигрышно в сравнении с длинными позициями в американской валюте
Barclays рекомендует сократить двойной риск и открыть короткую позицию в евро против канадского доллара
В среднесрочной перспективе, может так оказаться, что торговля в любом направлении сможет принести инвесторам выгоду, говорит Гильермо Фелисис, стратег из Barclays. С позиции краткосрочных перспектив эксперт обращает внимание на публикацию в среду решения заседания FOMC. Если позиция ФРС, которая будет представлена в протоколе заседания, прозвучит более миролюбивым образом, то доллар США может оказаться под давлением. Однако в этом случае, такие валюты, как канадский доллар и мексиканский песо все равно должны смотреться в выгодном ключе, поскольку Канада и Мексика являются прямыми бенефициарами экономики США. Эксперт предлагает сократить двойной риск, связанный с заседанием FOMC и ситуацией в Европе и рекомендует рассмотреть возможность открытия короткой позиции по евро против канадского доллара. Этот кросс-курс имеет тесную корреляцию с парой евро/доллар и короткая позиция по данному кроссу будет выглядеть более выигрышно в сравнении с длинными позициями в американской валюте
Citigroup присоединился к стану медведей по евро
Евро/доллар растет в преддверии завтрашнего решения FOMC по ставкам, и инвесторам следует использовать данную возможность для продаж единой валюты, считают в Citigroup. «Очевидно, инвесторы надеются на мягкий тон заявления FOMC», - говорит Валентин Маринов, нью-йоркский глава валютной стратегии G10 банка. - «На наш взгляд, их ждет разочарование, и рынок получит лишь увеличение программы Twist на $200 миллиардов. Спреды доходности бондов периферийных стран Еврозоны также сокращаются, что сигнализирует об определенном оптимизме в преддверии встречи Еврогруппы в четверг. Что касается появившихся на рынке разговоров о скором возобновлении программы SMP, то нам это представляется маловероятным»
Mizuho: продавайте евро на росте
Нейл Джонс, глава отдела продаж европейских хедж-фондов Mizuho, комментируя сложившуюся на валютном рынке ситуацию отмечает, что, в то время как настрой инвесторов не претерпел кардинальных изменений, саммит G20 может дать повод для новых всплесков оптимизма и ликвидации коротких позиций. Европейские официальные лица также могут поддержать быков, и в Mizuho полагают, что в краткосрочной перспективе евро/доллар вполне может подняться к $1.2850 и даже $1.30. Впрочем, подобное движение стоит рассматривать как хорошую возможность для продаж, учитывая, что действенных мер преодоления кризиса до сих пор не найдено, и ухудшение ситуации в Европе выглядит наиболее вероятным сценарием. В Mizuho отмечают, что после некоторой коррекции евро/доллар возобновит падение в направлении $1.20, где пару ожидают увидеть к концу года, тогда как прогноз на первый квартал 2013 составляет $1.17, а на второй - $1.16
/Компиляция. 19 июня. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.profinance.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба