25 июня 2012 Pro Finance Service
Одним из наиболее значимых событий наступившей недели будет саммит Евросоюза, который пройдет в четверг и пятницу. Лидеры Франции, Италии и Испании на встрече в пятницу смогли договориться с Германией о пакете в размере 130 млрд. евро, основным предназначением которого будет являться оживление экономического роста. Однако не удалось достичь значимого прогресса в вопросе более гибкого использования средств спасательных европейских фондов. В качестве некоторого облегчения для евро может выступать решение Европейского Центрального Банка принимать более широкий спектр залоговых активов в своих операциях кредитования, но в целом возможностей для разногласий у европейских чиновников остается предостаточно. Пока еще слишком много вопросов являются камнями преткновения, поэтому рыночный бычий оптимизм в отношении евро носит очень сдержанный характер.
Не исключено, что дни, предшествующие саммиту, единая валюта будет продолжать ощущать давление продаж. Затем она восстановит часть потерь вечером в среду или в четверг на фоне закрытия коротких позиций перед оглашением заключительного коммюнике. Аналитики Barclays Capital ожидают, что саммит ЕС в своем финале будет обозначен более жесткой риторикой в поддержку движения по пути финансовой интеграции, но не будет являться конечным пунктом движения к этой самой интеграции. «В некоторой степени, это может разочаровать рынки. Мы сохраняем в течение этой недели длинные позиции по американскому доллару против европейских валют», - говорят эксперты Barclays Capital
Все по-прежнему, все как обычно - евро падает
Ничего нового в сегодняшнем торговом процессе не присутствует. Понедельник не изобилует важной макроэкономической статистикой, поэтому рынок сконцентрирован сам на себе. Доходность испанских 10-летних облигаций постепенно подрастает, настроения по евро остаются окрашены в минорные тона. Отсутствие важных событий сегодня, заставляет участников рынка смотреть в завтрашний день. Во вторник Испания и Италия проводят аукционы по продаже долгов. Италия планирует продать защищенные от инфляции облигации со сроками погашения в 2016 и 2026 годах, а также ноты с нулевым купоном на 3 млрд. евро. Испания будет продавать краткосрочные долги в виде 3-месячных и 6-месячных векселей. «Мы рекомендуем своим клиентам снизить степень воздействия евро на их валютный портфель», - говорит Коллин Кроуновер, глава валютного менеджмента из State Street в Бостоне. Согласно прогнозам данного финансового института, курс евро/доллар к концу года снизится до 1.2000
Barclays: золото пока продолжает привлекать интерес к покупке на спадах
Золото пока демонстрирует впечатляющую устойчивость, однако вялый спрос со стороны покупателей из Индии в условиях растущего доллара и снижающихся цен на сырье, предполагающих более низкую инфляцию, не дает быкам повода для развития наступления. Аналитики Barclays, однако, полагают, что падать духом не стоит. Техническая картина пока выглядит конструктивной, и более привлекательной стратегией остается покупка металла на спадах в направлении $1520 с расчетом на возобновление роста к $1640 за тройскую унцию
CFTC: спекулянты резко сократили короткую позицию
Отчет CFTC показал, что спекулятивные счета продолжили, и притом активно, ликвидировать короткие позиции в евро, хотя эти действия не привели к существенному росту единой европейской валюты: нетто-шорт во фьючерсах в неделю до 19 июня составил 141 066 контрактов против 195 187 неделей ранее, тогда как по состоянию на 5 июня был зафиксированы рекордные 214 418 контрактов. Сокращение шортов, между тем, продолжилось и во фьючерсах в австралийской валюте - здесь сальдированная короткая позиция составила лишь 3 458 контрактов против 45 459 контрактов неделей ранее. В фунте впервые с середины мая медведи взяли паузу: нетто-шорт сократился с 23 112 до 17 153 контрактов; нетто-лонг спекулянтов в иене слегка вырос и составил 15 137 контракт после 12 307 контрактов ранее. Спекулятивные счета также все более негативно настроены в отношении канадской валюты: чистая длинная позиция в луни вновь сократилась и составила 8 201 контракт против 9 602 неделей ранее и 70 223 в начале мая. Что касается швейцарского франка, то здесь после некоторой паузы нетто-шорт сократился с 33 301 до 7 007 контрактов
Standard Chartered о своих ожиданиях в отношении саммита ЕС
Курс евро/доллар продолжает торговаться вблизи недавно достигнутых минимумов в области отметки 1.2480. Негативные настроения инвесторов по-прежнему связаны с ожиданиями того, что саммит ЕС, который пройдет в четверг и пятницу текущей недели, завершиться безрезультатно с точки зрения конкретных мер по противостоянию долговому кризису. Валютные стратеги из Standard Chartered высказывают свои ожидания в отношении предстоящего саммита ЕС: «Мы не ожидаем ничего такого, что могло бы снизить напряженность, связанную с кризисом суверенного долга, в частности, в отношении долговых рынков Испании и Италии. Скорее всего, саммит ЕС будет очередным фиаско. Мы ожидаем, что давление на Европу и ее финансовую систему возобновится в будущем, что будет поощрять дальнейшее снижение курса евро»
Сорос призывает лидеров Еврозоны договориться
На торгах в понедельник европейские фондовые индексы снижаются третий день подряд, одной из причин чего стало заявление Джорджа Сороса о том, что неспособность европейских лидеров договориться о принятии решительных мер по борьбе с кризисов на саммите ЕС 28-29 июня может поставить судьбу единой валюты под серьезную угрозу. «Ставки чрезвычайно высоки», - отмечает Томас Костерг, экономист Standard Chartered в Лондоне. - «В финансовой системе нарастают риски, увеличивается стоимость заемных средств, различные классы активов находятся под сильным давлением, а темпы экономического роста стремительно снижаются по всему миру. На саммите должно быть найдено решение всем этим проблемам, и это будет весьма нелегко». Напомним, что в интервью Bloomberg Television Джордж Сорос заявил о необходимости создать европейский финансовый орган, который получил бы полномочия покупать итальянские и испанские бонды, а проблемные страны, в свою очередь, занялись бы сокращением расходных статей бюджета. «В оставшиеся до саммита дни лидерам Еврозоны необходимо согласовать все финансовые вопросы», - отметил господин Сорос. - «Если этого не произойдет, саммит может вновь закончиться ничем, а последствия могут оказаться фатальными»
Macquarie Bank: Греция никуда не уйдет еще как минимум шесть месяцев
В ближайшие шесть месяцев Еврозона сохранит целостность, а состав ее членов останется неизменным, считают в Macquarie Bank. «Стоимость выхода Греции из зоны евро для самой страны и ее коллег по валютному блоку все еще слишком высока», - сказал в интервью Bloomberg Television Дэвид Форрестер, старший вице-президент валютной стратегии G-10 банка в Сингапуре. - «Мы считаем, что холодные головы одержат верх, и будет сделано все возможное для сохранения Греции в Еврозоне как минимум в течение ближайших шести месяцев. Подобное развитие событий должно оказать поддержку единой валюте». Отметим, что наряду с резким сокращением количества спекулятивных коротких позиций по евро на прошлой неделе, снизилась и премия пут-опционов по сравнению с премией кол-опционов, что сигнализирует о падении спроса на инструменты, позволяющие захеджировать риски дальнейшего снижения евро.
Standard Chartered ожидает падения евро
Аналитики Standard Chartered отмечают, что участники рынка, были не впечатлены планом помощи испанским банкам (по сообщениям Financial Times Испания уже сегодня может подать официальный запрос о помощи), и теперь возлагают надежды на саммит ЕС, который запланирован на 28-29 июня. Его итоги, однако, вероятно, разочаруют инвесторов, учитывая сильные отличия во взглядах на дальнейшие действия в основных странах Еврозоны. Политики за долгие месяцы не смогли принять понятных и эффективных мер лечения долговой болезни, и в Standard Chartered ожидают усиления давления на облигации периферийных стран, а также ухудшение экономической обстановки в Европе, в частности в банковском секторе. В банке полагают, что евро ждет развитие долгосрочного нисходящего тренда, и рекомендуют покупать двухмесячный пут спред $1.24/$1.21 с одновременной продажей двухмесячных колл-опционов со страйками на $1.2875, что предполагает фактически нулевую стоимость подобной стратегии.
В понедельник канадский доллар потерял все то, что приобрел в пятницу
Канадский доллар сегодня дешевеет против своего американского конкурента. Это является отражением беспокойств по поводу того, что лидерам Евросоюза на этой неделе не удастся договориться по поводу надежных мер борьбы с долговым кризисом в данном регионе. И данный факт найдет свое негативное отражение на перспективах канадского экспорта. Текущие уровни в паре доллар/канада уже выше максимумов прошлой недели. Если ценам удастся закрыться выше фигуры 1.0300, это станет хорошим заделом для повторного тестирования июньских максимумов в области 1.0445, даже, несмотря на сильное сопротивление 1.0350. «Канадский доллар не находится в вершине моего списка предпочитаемых валют. Очень высок риск беспорядочной рыночной торговли в течение всего лета и до самой осени. Мы остаемся быками по доллару США и иене», - говорит Дерек Хальпени, глава валютных исследований из Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ Ltd. в Лондоне
Доходность испанских бондов растет в преддверии саммита ЕС
За час до закрытия торгов доходность 10-летних испанских бондов, росшая на протяжении всего дня, достигла внутридневного максимума в 6.617% ввиду отсутствия единства среди европейских лидеров на пятничной встрече в Риме, отмечают в Nomura. «Уверенность инвесторов в благоприятном исходе саммита, запланированного на четверг-пятницу, тает», - говорит Гай Мэнди, стратег по инструментам с фиксированной доходностью. - «Вероятно, главы центральных стран Еврозоны и ЕЦБ примут решительные меры только в случае потери Испанией доступа к долговому рынку, так как в этом случае понадобится задействовать львиную долю средств из фондов спасения, впрочем, сами по себе краткосрочные периоды высокой доходности по облигациям необязательно ведут к невозможности обслуживать долг»
State Street: немного обо всем
Перед тем как улучшиться, ситуация в Еврозоне, вероятно, существенно ухудшится, что приведет к снижению евро/доллара до отметки $1.20 к концу года, считают в State Street. «Меры, которые реально могут помочь преодолеть кризис, непопулярны среди рядовых европейцев, поэтому для того, чтобы население с ними смирилось, события должны стать по-настоящему драматичными», - говорит Коллин Крауновер, глава управления валютными рисками State Street Global Advisors. - «Ситуация в американской экономике не так страшна, как принято считать: двойная рецессия, конечно, может произойти, но пока нам удается ее избегать. Что касается QE3, то, на наш взгляд, ожидания рынка относительно скорого возобновления количественного ослабления в США сильно завышены. У Федерального Резерва осталось крайне мало пуль в обойме, поэтому эту приберегут на потом. Мы не ждем коллапса китайской экономики, однако прогнозируем ее сильное замедление, в связи с чем удерживаем небольшую короткую позицию по товарным активам и прогнозируем снижение аусси/доллара в область $0.95-0.97 к концу года»
RBS: фунт выглядит уязвимым
Валютные стратеги Royal Bank of Scotland отмечают, что их краткосрочная модель предполагает переоцененность британской валюты, и в свете последнего ухудшения характера технической картины риски теперь сконцентрированы в пользу развития коррекции. В банке предпочитают сохранять короткие позиции, открытые в конце прошлой недели со стопом при двухдневном закрытии выше $1.6075, и советуют следить за поддержкой в районе $1.5475/50, прорыв которой подтвердит наличие потенциала для падения к $1.52
Не исключено, что дни, предшествующие саммиту, единая валюта будет продолжать ощущать давление продаж. Затем она восстановит часть потерь вечером в среду или в четверг на фоне закрытия коротких позиций перед оглашением заключительного коммюнике. Аналитики Barclays Capital ожидают, что саммит ЕС в своем финале будет обозначен более жесткой риторикой в поддержку движения по пути финансовой интеграции, но не будет являться конечным пунктом движения к этой самой интеграции. «В некоторой степени, это может разочаровать рынки. Мы сохраняем в течение этой недели длинные позиции по американскому доллару против европейских валют», - говорят эксперты Barclays Capital
Все по-прежнему, все как обычно - евро падает
Ничего нового в сегодняшнем торговом процессе не присутствует. Понедельник не изобилует важной макроэкономической статистикой, поэтому рынок сконцентрирован сам на себе. Доходность испанских 10-летних облигаций постепенно подрастает, настроения по евро остаются окрашены в минорные тона. Отсутствие важных событий сегодня, заставляет участников рынка смотреть в завтрашний день. Во вторник Испания и Италия проводят аукционы по продаже долгов. Италия планирует продать защищенные от инфляции облигации со сроками погашения в 2016 и 2026 годах, а также ноты с нулевым купоном на 3 млрд. евро. Испания будет продавать краткосрочные долги в виде 3-месячных и 6-месячных векселей. «Мы рекомендуем своим клиентам снизить степень воздействия евро на их валютный портфель», - говорит Коллин Кроуновер, глава валютного менеджмента из State Street в Бостоне. Согласно прогнозам данного финансового института, курс евро/доллар к концу года снизится до 1.2000
Barclays: золото пока продолжает привлекать интерес к покупке на спадах
Золото пока демонстрирует впечатляющую устойчивость, однако вялый спрос со стороны покупателей из Индии в условиях растущего доллара и снижающихся цен на сырье, предполагающих более низкую инфляцию, не дает быкам повода для развития наступления. Аналитики Barclays, однако, полагают, что падать духом не стоит. Техническая картина пока выглядит конструктивной, и более привлекательной стратегией остается покупка металла на спадах в направлении $1520 с расчетом на возобновление роста к $1640 за тройскую унцию
CFTC: спекулянты резко сократили короткую позицию
Отчет CFTC показал, что спекулятивные счета продолжили, и притом активно, ликвидировать короткие позиции в евро, хотя эти действия не привели к существенному росту единой европейской валюты: нетто-шорт во фьючерсах в неделю до 19 июня составил 141 066 контрактов против 195 187 неделей ранее, тогда как по состоянию на 5 июня был зафиксированы рекордные 214 418 контрактов. Сокращение шортов, между тем, продолжилось и во фьючерсах в австралийской валюте - здесь сальдированная короткая позиция составила лишь 3 458 контрактов против 45 459 контрактов неделей ранее. В фунте впервые с середины мая медведи взяли паузу: нетто-шорт сократился с 23 112 до 17 153 контрактов; нетто-лонг спекулянтов в иене слегка вырос и составил 15 137 контракт после 12 307 контрактов ранее. Спекулятивные счета также все более негативно настроены в отношении канадской валюты: чистая длинная позиция в луни вновь сократилась и составила 8 201 контракт против 9 602 неделей ранее и 70 223 в начале мая. Что касается швейцарского франка, то здесь после некоторой паузы нетто-шорт сократился с 33 301 до 7 007 контрактов
Standard Chartered о своих ожиданиях в отношении саммита ЕС
Курс евро/доллар продолжает торговаться вблизи недавно достигнутых минимумов в области отметки 1.2480. Негативные настроения инвесторов по-прежнему связаны с ожиданиями того, что саммит ЕС, который пройдет в четверг и пятницу текущей недели, завершиться безрезультатно с точки зрения конкретных мер по противостоянию долговому кризису. Валютные стратеги из Standard Chartered высказывают свои ожидания в отношении предстоящего саммита ЕС: «Мы не ожидаем ничего такого, что могло бы снизить напряженность, связанную с кризисом суверенного долга, в частности, в отношении долговых рынков Испании и Италии. Скорее всего, саммит ЕС будет очередным фиаско. Мы ожидаем, что давление на Европу и ее финансовую систему возобновится в будущем, что будет поощрять дальнейшее снижение курса евро»
Сорос призывает лидеров Еврозоны договориться
На торгах в понедельник европейские фондовые индексы снижаются третий день подряд, одной из причин чего стало заявление Джорджа Сороса о том, что неспособность европейских лидеров договориться о принятии решительных мер по борьбе с кризисов на саммите ЕС 28-29 июня может поставить судьбу единой валюты под серьезную угрозу. «Ставки чрезвычайно высоки», - отмечает Томас Костерг, экономист Standard Chartered в Лондоне. - «В финансовой системе нарастают риски, увеличивается стоимость заемных средств, различные классы активов находятся под сильным давлением, а темпы экономического роста стремительно снижаются по всему миру. На саммите должно быть найдено решение всем этим проблемам, и это будет весьма нелегко». Напомним, что в интервью Bloomberg Television Джордж Сорос заявил о необходимости создать европейский финансовый орган, который получил бы полномочия покупать итальянские и испанские бонды, а проблемные страны, в свою очередь, занялись бы сокращением расходных статей бюджета. «В оставшиеся до саммита дни лидерам Еврозоны необходимо согласовать все финансовые вопросы», - отметил господин Сорос. - «Если этого не произойдет, саммит может вновь закончиться ничем, а последствия могут оказаться фатальными»
Macquarie Bank: Греция никуда не уйдет еще как минимум шесть месяцев
В ближайшие шесть месяцев Еврозона сохранит целостность, а состав ее членов останется неизменным, считают в Macquarie Bank. «Стоимость выхода Греции из зоны евро для самой страны и ее коллег по валютному блоку все еще слишком высока», - сказал в интервью Bloomberg Television Дэвид Форрестер, старший вице-президент валютной стратегии G-10 банка в Сингапуре. - «Мы считаем, что холодные головы одержат верх, и будет сделано все возможное для сохранения Греции в Еврозоне как минимум в течение ближайших шести месяцев. Подобное развитие событий должно оказать поддержку единой валюте». Отметим, что наряду с резким сокращением количества спекулятивных коротких позиций по евро на прошлой неделе, снизилась и премия пут-опционов по сравнению с премией кол-опционов, что сигнализирует о падении спроса на инструменты, позволяющие захеджировать риски дальнейшего снижения евро.
Standard Chartered ожидает падения евро
Аналитики Standard Chartered отмечают, что участники рынка, были не впечатлены планом помощи испанским банкам (по сообщениям Financial Times Испания уже сегодня может подать официальный запрос о помощи), и теперь возлагают надежды на саммит ЕС, который запланирован на 28-29 июня. Его итоги, однако, вероятно, разочаруют инвесторов, учитывая сильные отличия во взглядах на дальнейшие действия в основных странах Еврозоны. Политики за долгие месяцы не смогли принять понятных и эффективных мер лечения долговой болезни, и в Standard Chartered ожидают усиления давления на облигации периферийных стран, а также ухудшение экономической обстановки в Европе, в частности в банковском секторе. В банке полагают, что евро ждет развитие долгосрочного нисходящего тренда, и рекомендуют покупать двухмесячный пут спред $1.24/$1.21 с одновременной продажей двухмесячных колл-опционов со страйками на $1.2875, что предполагает фактически нулевую стоимость подобной стратегии.
В понедельник канадский доллар потерял все то, что приобрел в пятницу
Канадский доллар сегодня дешевеет против своего американского конкурента. Это является отражением беспокойств по поводу того, что лидерам Евросоюза на этой неделе не удастся договориться по поводу надежных мер борьбы с долговым кризисом в данном регионе. И данный факт найдет свое негативное отражение на перспективах канадского экспорта. Текущие уровни в паре доллар/канада уже выше максимумов прошлой недели. Если ценам удастся закрыться выше фигуры 1.0300, это станет хорошим заделом для повторного тестирования июньских максимумов в области 1.0445, даже, несмотря на сильное сопротивление 1.0350. «Канадский доллар не находится в вершине моего списка предпочитаемых валют. Очень высок риск беспорядочной рыночной торговли в течение всего лета и до самой осени. Мы остаемся быками по доллару США и иене», - говорит Дерек Хальпени, глава валютных исследований из Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ Ltd. в Лондоне
Доходность испанских бондов растет в преддверии саммита ЕС
За час до закрытия торгов доходность 10-летних испанских бондов, росшая на протяжении всего дня, достигла внутридневного максимума в 6.617% ввиду отсутствия единства среди европейских лидеров на пятничной встрече в Риме, отмечают в Nomura. «Уверенность инвесторов в благоприятном исходе саммита, запланированного на четверг-пятницу, тает», - говорит Гай Мэнди, стратег по инструментам с фиксированной доходностью. - «Вероятно, главы центральных стран Еврозоны и ЕЦБ примут решительные меры только в случае потери Испанией доступа к долговому рынку, так как в этом случае понадобится задействовать львиную долю средств из фондов спасения, впрочем, сами по себе краткосрочные периоды высокой доходности по облигациям необязательно ведут к невозможности обслуживать долг»
State Street: немного обо всем
Перед тем как улучшиться, ситуация в Еврозоне, вероятно, существенно ухудшится, что приведет к снижению евро/доллара до отметки $1.20 к концу года, считают в State Street. «Меры, которые реально могут помочь преодолеть кризис, непопулярны среди рядовых европейцев, поэтому для того, чтобы население с ними смирилось, события должны стать по-настоящему драматичными», - говорит Коллин Крауновер, глава управления валютными рисками State Street Global Advisors. - «Ситуация в американской экономике не так страшна, как принято считать: двойная рецессия, конечно, может произойти, но пока нам удается ее избегать. Что касается QE3, то, на наш взгляд, ожидания рынка относительно скорого возобновления количественного ослабления в США сильно завышены. У Федерального Резерва осталось крайне мало пуль в обойме, поэтому эту приберегут на потом. Мы не ждем коллапса китайской экономики, однако прогнозируем ее сильное замедление, в связи с чем удерживаем небольшую короткую позицию по товарным активам и прогнозируем снижение аусси/доллара в область $0.95-0.97 к концу года»
RBS: фунт выглядит уязвимым
Валютные стратеги Royal Bank of Scotland отмечают, что их краткосрочная модель предполагает переоцененность британской валюты, и в свете последнего ухудшения характера технической картины риски теперь сконцентрированы в пользу развития коррекции. В банке предпочитают сохранять короткие позиции, открытые в конце прошлой недели со стопом при двухдневном закрытии выше $1.6075, и советуют следить за поддержкой в районе $1.5475/50, прорыв которой подтвердит наличие потенциала для падения к $1.52
/Компиляция. 25 июня. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.profinance.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба