26 июня 2012 Доходъ Лобов Всеволод
Российский фондовый рынок растет сегодня, оттолкнувшись от поддержки на уровне 1330 пунктов по индексу ММВБ на фоне стабилизировавшихся цен на нефть. Предстоящий саммит Евросоюза, который пройдет 28-29 июня формирует позитивные ожидания, однако отсутствие активной позиции ЕЦБ и сомнения в быстром принятии политических решений главами европейских государств, тянет доходности облигаций проблемных стран вверх. Страх относительно потери контроля над ситуацией в Европе не позволяет инвесторов обратить внимание на недооцененные активы на рынке акций.
Представитель ЕЦБ Йозеф Бонничи в сегодняшнем интервью Рейтер заявил, что монетарная политика сама по себе недостаточна для выхода из кризиса. Он заменил, что даже снижение базовой ставки окажет лишь временное влияние на экономику Еврозоны, а роль организации и финансирования программ выкупа облигаций должна перейти от ЕЦБ к фонду европейского стабилизационного механизма (ESM), который начнет действовать в июле. Таким образом, ЕЦБ продолжает открещиваться от дополнительных функций, однако инвесторы ждут от него прямо противоположных действий, особенно в ситуации, которая сложилась в настоящий момент. ESM действительно мог бы стать неплохим консервативным инструментом решения краткосрочных проблем доверия к банкам и излишней спекулятивной активности, однако сейчас не понятно на сколько быстро и эффективно он сможет работать.
На фоне отсутствия надежды на действия ЕЦБ и официальной просьбы Испании о финансовой помощи для рекапитализации банковской системы, о которой стало известно вчера, доходность 10-летних государственных облигаций Италии вновь превысила 6%, прибавив за день около 0,3%.
Подобный фон не позволяет инвесторам реализовать в целом позитивные ожидания относительно предстоящего саммита Евросоюза. Мы ждем от этих переговоров достаточно смелых заявлений о начале движения к фискальному союзу и расширении полномочий фонда ESM, в частности оказание им прямой финансовой помощи банкам и более тесное взаимодействие с ЕЦБ. С политической точки зрения главам крупнейших государств Еврозоны ничего не остается, кроме как согласовать единую сильную позицию по преодолению долгового кризиса (основанную, прежде всего, на фискальной консолидации) и сформировать программу роста. В тоже время, очевидно, что единую систему гарантирования депозитов и выпуск еврооблигаций невозможно реализовать прямо сейчас и, возможно, не в ближайшие 2-3 года (до формирования «общего министерства финансов»), однако движение в этом направлении крайне важно для инвесторов, а значит и для восстановления.
Мы продолжаем придерживаться позиции благополучного разрешения европейских проблем в долгосрочной перспективе. Фундаментом восстановления должны стать программы общей бюджетной и налоговой политики, а также рост экономики Китая за счет внутреннего спроса. Нарушение любого из этих пунктов может воплотиться в переход в острую, неконтролируемую стадию кризиса.
Сейчас мы полагаем, что до конца недели индекс ММВБ продолжит находиться в диапазоне 1300 – 1400 пунктов, то есть в настоящий момент мы двигаемся вверх в рамках боковика. Ожидание предстоящего саммита и его результаты должны прибавить позитива. Однако мы пока не повышаем планку максимальных значений индекса ММВБ. В краткосрочной перспективе она остается на уровне в 1400 пунктов. Активные действия ЕЦБ или практическое начало работы ESM могут помочь рынкам сформировать полноценный восходящий тренд.
http://www.dohod.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Представитель ЕЦБ Йозеф Бонничи в сегодняшнем интервью Рейтер заявил, что монетарная политика сама по себе недостаточна для выхода из кризиса. Он заменил, что даже снижение базовой ставки окажет лишь временное влияние на экономику Еврозоны, а роль организации и финансирования программ выкупа облигаций должна перейти от ЕЦБ к фонду европейского стабилизационного механизма (ESM), который начнет действовать в июле. Таким образом, ЕЦБ продолжает открещиваться от дополнительных функций, однако инвесторы ждут от него прямо противоположных действий, особенно в ситуации, которая сложилась в настоящий момент. ESM действительно мог бы стать неплохим консервативным инструментом решения краткосрочных проблем доверия к банкам и излишней спекулятивной активности, однако сейчас не понятно на сколько быстро и эффективно он сможет работать.
На фоне отсутствия надежды на действия ЕЦБ и официальной просьбы Испании о финансовой помощи для рекапитализации банковской системы, о которой стало известно вчера, доходность 10-летних государственных облигаций Италии вновь превысила 6%, прибавив за день около 0,3%.
Подобный фон не позволяет инвесторам реализовать в целом позитивные ожидания относительно предстоящего саммита Евросоюза. Мы ждем от этих переговоров достаточно смелых заявлений о начале движения к фискальному союзу и расширении полномочий фонда ESM, в частности оказание им прямой финансовой помощи банкам и более тесное взаимодействие с ЕЦБ. С политической точки зрения главам крупнейших государств Еврозоны ничего не остается, кроме как согласовать единую сильную позицию по преодолению долгового кризиса (основанную, прежде всего, на фискальной консолидации) и сформировать программу роста. В тоже время, очевидно, что единую систему гарантирования депозитов и выпуск еврооблигаций невозможно реализовать прямо сейчас и, возможно, не в ближайшие 2-3 года (до формирования «общего министерства финансов»), однако движение в этом направлении крайне важно для инвесторов, а значит и для восстановления.
Мы продолжаем придерживаться позиции благополучного разрешения европейских проблем в долгосрочной перспективе. Фундаментом восстановления должны стать программы общей бюджетной и налоговой политики, а также рост экономики Китая за счет внутреннего спроса. Нарушение любого из этих пунктов может воплотиться в переход в острую, неконтролируемую стадию кризиса.
Сейчас мы полагаем, что до конца недели индекс ММВБ продолжит находиться в диапазоне 1300 – 1400 пунктов, то есть в настоящий момент мы двигаемся вверх в рамках боковика. Ожидание предстоящего саммита и его результаты должны прибавить позитива. Однако мы пока не повышаем планку максимальных значений индекса ММВБ. В краткосрочной перспективе она остается на уровне в 1400 пунктов. Активные действия ЕЦБ или практическое начало работы ESM могут помочь рынкам сформировать полноценный восходящий тренд.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.dohod.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter