19 июня 2008 БКС Экспресс
В настоящее время рынок по обе части океана пребывает в непростой ситуации. Отгремели отчеты за второй финансовый квартал от американских банков. Умеренно позитивные результаты Morgan Stanley были омрачены мнениями аналитиков Goldman Sachs о том, что американским банкам понадобится порядка $65 млрд. нового капитала для решения проблем, связанных с ипотечным кризисом. Также не получилось блеснуть Lehman Brothers: инвестиционный банк понес убыток в размере $2,8 миллиарда во втором квартале 2007-2008 финансового года из-за масштабных потерь от торговых сделок и операций хеджирования.
На этом фоне капитализация банковских фишек в США опустилась до рекордных минимальных уровней с момента начала расчета индекса S&P Banks. Сложно представить, но факт: падение сектора за последние 7 недель составило 27%. Чудовищный результат, который, к слову, пока не привел к паническим настроениям в других секторах и тем более на других рынках. Впрочем, не бывает дыма без огня: если рынок выработал иммунитет к негативному новостному фону кредитных рынков, то к макроэкономическим показателям такого иммунитета быть не может. В этом свете рискнем предположить, что площадки пребывают в ожидании макроэкономической статистики, которая способна либо подтвердить, либо опровергнуть обоснованность настроений в банковском секторе.
Рынок ждет сильной новости и в этом свете стоит проглядеть по диагонали события предстоящих недель. А на следующей неделе ожидается заседание ФРС, и данные по ВВП США. Эти данные вполне могут стать ключевыми. Итак, очередное заседание ФРС США пройдёт 25 июня 2008 года. Фьючерсы Fed Funds на ставку оценивают вероятность повышения на 25 б.п. с 2.00% до 2.25% в 12%, а вероятность того, что ставка останется без изменений - в 88%. Подобный расклад не удивителен, тем более что не так давно вышел ресеч, где аналитики Royal Bank of Scotland выступили с рекомендацией к своим клиентам подготовиться к масштабному снижению на мировых фондовых и кредитных рынках, который может произойти в ближайшие три месяца, так как высокая инфляция связала руки крупнейших Центробанков. Расклад по фьючерсам на ставку подтверждает это опасение - ставка ФРС вряд ли будет понижена в ближайшее время, тем более что реальная ставка уже и вовсе отрицательна.
Остается только надеяться, что ситуация с рынком труда (Nonfarm за май: -49 тыс ), сектором недвижимости (бесконечное падение продаж на первичном и вторичном рынке) и промпроизводством (снизилось в мае на 0.2%, в апреле – на 0.7%) наладится сама собой. Единственный оплот оптимизма – показатель ВВП США, который к слову является крайне инертным.
На этом фоне капитализация банковских фишек в США опустилась до рекордных минимальных уровней с момента начала расчета индекса S&P Banks. Сложно представить, но факт: падение сектора за последние 7 недель составило 27%. Чудовищный результат, который, к слову, пока не привел к паническим настроениям в других секторах и тем более на других рынках. Впрочем, не бывает дыма без огня: если рынок выработал иммунитет к негативному новостному фону кредитных рынков, то к макроэкономическим показателям такого иммунитета быть не может. В этом свете рискнем предположить, что площадки пребывают в ожидании макроэкономической статистики, которая способна либо подтвердить, либо опровергнуть обоснованность настроений в банковском секторе.
Рынок ждет сильной новости и в этом свете стоит проглядеть по диагонали события предстоящих недель. А на следующей неделе ожидается заседание ФРС, и данные по ВВП США. Эти данные вполне могут стать ключевыми. Итак, очередное заседание ФРС США пройдёт 25 июня 2008 года. Фьючерсы Fed Funds на ставку оценивают вероятность повышения на 25 б.п. с 2.00% до 2.25% в 12%, а вероятность того, что ставка останется без изменений - в 88%. Подобный расклад не удивителен, тем более что не так давно вышел ресеч, где аналитики Royal Bank of Scotland выступили с рекомендацией к своим клиентам подготовиться к масштабному снижению на мировых фондовых и кредитных рынках, который может произойти в ближайшие три месяца, так как высокая инфляция связала руки крупнейших Центробанков. Расклад по фьючерсам на ставку подтверждает это опасение - ставка ФРС вряд ли будет понижена в ближайшее время, тем более что реальная ставка уже и вовсе отрицательна.
Остается только надеяться, что ситуация с рынком труда (Nonfarm за май: -49 тыс ), сектором недвижимости (бесконечное падение продаж на первичном и вторичном рынке) и промпроизводством (снизилось в мае на 0.2%, в апреле – на 0.7%) наладится сама собой. Единственный оплот оптимизма – показатель ВВП США, который к слову является крайне инертным.
http://bcs-express.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба