Несмотря на относительно позитивные новости, индексы в Европе и США снизились. Отечественные индикаторы начали неделю вяло, негативная динамика западных площадок компенсировалась подъемом нефтяных цен. Сегодня утром на биржах присутствует пессимизм из-за статистики по внешней торговле Китая, наибольшее влияние она оказывает на котировки «черного золота». На этом фоне мы ждем снижения российских акций на открытии торгов.
В понедельник торги на мировых биржах завершились снижением котировок, несмотря на относительно позитивные новости.
На встрече министров финансов еврозоны было принято решение ускорить предоставление помощи банкам Испании. Предполагается, что до конца июля на рекапитализацию будет направлено 30 млрд евро (из 100 заявленных), остальные средства поступят осенью, после более тщательного изучения ситуации в финансовом секторе.
В США Alcoa открыла вчера сезон отчетности. Прибыль компании без учета специальных статей за отчетный период составила 6 центов на акцию, тогда как аналитики ожидали показателя в 5 центов на акцию. Alcoa по-прежнему прогнозирую дефицит алюминия на рынке в 2012 году.
Российские индексы начали неделю вяло. Падение на зарубежных площадках компенсировалось ростом цен на нефть из-за забастовки в Норвегии. В результате итоги дня оказались близки к нулевому изменению.
Сегодня утром биржи АТР снижаются. Цены на нефть и фьючерсы на индексы США в «красной зоне». Статистика по внешней торговле из Китая оказывает негативное влияние на поведение инвесторов. Импорт в страну в июне увеличился всего на 6.3%, тогда как ожидался подъем на 11.0%. Экспорт прибавил 11.3%, превысив прогноз в 10.6%. В целом торговый баланс по сравнению с маем увеличился с $18.7 млрд до $31.7 млрд (прогноз $24.0 млрд). Наибольшие потери на этом фоне несут нефтяные цены (Brent: $98.4 за барр; -1.63%), т.к. помимо китайского фактора добавились новости об урегулирование конфликта с рабочими в Норвегии.
Мы ожидаем снижения российских акций на открытии торгов. Из статистика вторника можно отметить публикацию данных по промышленному производству по ряду европейских стран. Данные выйдут за май, что снижает их актуальность, но на фоне отсутствия значимых событий, возможна реакция и на них.
Китайская статистика по импорту металлов выглядит нейтральной
Опубликованная сегодня утром таможенная статистика по Китаю за июнь в части импорта металлургической продукции смотрится довольно нейтрально: по большинству видов продукции в годовом сопоставлении наблюдается уверенный рост, который, впрочем, вряд ли имеет достаточные размеры, чтобы переломить складывающиеся на рынке опасения относительно возможного замедления китайского спроса.
Событие. Сегодня утром Китай опубликовал таможенную статистику за июнь 2012 г. Применительно к металлургическому сектору основные ее данные таковы:
Импорт ЖРС упал на 8.7% мес-к-мес до 58.3 млн. тонн, но вырос на 14.1% год-к-году;
Чистый экспорт стального проката вырос на 5.4% мес-к-мес и на 33.3% год-к-году до 4.1 млн. тонн;
Импорт меди упал на 17.5% мес-к-мес до 346 тыс. тонн, но вырос на 23.6% год-к-году;
Чистый импорт алюминия (включая импорт алюминиевых полуфабрикатов) вырос на 27.1% мес-к-мес и более чем в 7 раз год-к-году до 38 тыс. тонн.
Комментарий. Данные по большинству видов продукции свидетельствуют, что спрос на металлы со стороны КНР в целом продолжает расти. Однако масштабы этого роста вряд ли смотрятся достаточно убедительно, чтобы переломить складывающиеся на рынке опасения относительно возможного замедления спроса со стороны «Поднебесной». Мы не ожидаем существенного влияния опубликованных данных на рынки акций или металлов.
Инвестиции Татнефти в первом полугодии 2012 г оказались меньше $ 1 млрд.
Накануне президент Татнефти Шафагат Тахаутдинов сообщил о том, что инвестиции компании в первом полугодии 2012 года составили 23 млрд. рублей, из них 50 % было направлено на финансирование Танеко. Это означает, что во втором квартале 2012 г уровень CAPEX Татнефти мог вырасти с $ 300 до $ 450 млн (за счет фактора сезонности), при этом снижение инвестиций за 1 полугодие 2012 г. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в долларовом эквиваленте составляет примерно 25 %.
Событие. Инвестиции Татнефти в первом полугодии 2012 г снизились до 23 млрд. руб., из них 50 % было направлено на финансирование Танеко. Об этом накануне сообщил глава компании Шафагат Тахаутдинов.
Комментарий. Запуск первой очереди Танеко снизил инвестиционные потребности Татнефти, что на фоне сохраняющегося эффективного контроля над величиной CAPEX в сегменте E&P (всего около $ 4/bbl при среднеотраслевых значениях на уровне $ 7-10/bbl) позволяет рассчитывать на высокую величину свободного денежного потока компании. По нашим оценкам, в этом году (исходя из средней цены нефти сорта Brent в размере $ 102/bbl) свободный денежный поток Татнефти может достигнуть $ 1.8 млрд. (за 2010 г – минус $ 732 млн., за 2011 г – менее $ 1 млрд.). Исходя из этого текущая величина FCF-yield’12 на уровне 13-14 % смотрится весьма привлекательной, впрочем, в краткосрочной перспективе негативное влияние на бумаги TATN будет оказывать близость исторических максимумов, до которых подавляющему большинству остальных компаний сектора еще расти и расти.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2012-06/1338533813_logo.png (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
В понедельник торги на мировых биржах завершились снижением котировок, несмотря на относительно позитивные новости.
На встрече министров финансов еврозоны было принято решение ускорить предоставление помощи банкам Испании. Предполагается, что до конца июля на рекапитализацию будет направлено 30 млрд евро (из 100 заявленных), остальные средства поступят осенью, после более тщательного изучения ситуации в финансовом секторе.
В США Alcoa открыла вчера сезон отчетности. Прибыль компании без учета специальных статей за отчетный период составила 6 центов на акцию, тогда как аналитики ожидали показателя в 5 центов на акцию. Alcoa по-прежнему прогнозирую дефицит алюминия на рынке в 2012 году.
Российские индексы начали неделю вяло. Падение на зарубежных площадках компенсировалось ростом цен на нефть из-за забастовки в Норвегии. В результате итоги дня оказались близки к нулевому изменению.
Сегодня утром биржи АТР снижаются. Цены на нефть и фьючерсы на индексы США в «красной зоне». Статистика по внешней торговле из Китая оказывает негативное влияние на поведение инвесторов. Импорт в страну в июне увеличился всего на 6.3%, тогда как ожидался подъем на 11.0%. Экспорт прибавил 11.3%, превысив прогноз в 10.6%. В целом торговый баланс по сравнению с маем увеличился с $18.7 млрд до $31.7 млрд (прогноз $24.0 млрд). Наибольшие потери на этом фоне несут нефтяные цены (Brent: $98.4 за барр; -1.63%), т.к. помимо китайского фактора добавились новости об урегулирование конфликта с рабочими в Норвегии.
Мы ожидаем снижения российских акций на открытии торгов. Из статистика вторника можно отметить публикацию данных по промышленному производству по ряду европейских стран. Данные выйдут за май, что снижает их актуальность, но на фоне отсутствия значимых событий, возможна реакция и на них.
Китайская статистика по импорту металлов выглядит нейтральной
Опубликованная сегодня утром таможенная статистика по Китаю за июнь в части импорта металлургической продукции смотрится довольно нейтрально: по большинству видов продукции в годовом сопоставлении наблюдается уверенный рост, который, впрочем, вряд ли имеет достаточные размеры, чтобы переломить складывающиеся на рынке опасения относительно возможного замедления китайского спроса.
Событие. Сегодня утром Китай опубликовал таможенную статистику за июнь 2012 г. Применительно к металлургическому сектору основные ее данные таковы:
Импорт ЖРС упал на 8.7% мес-к-мес до 58.3 млн. тонн, но вырос на 14.1% год-к-году;
Чистый экспорт стального проката вырос на 5.4% мес-к-мес и на 33.3% год-к-году до 4.1 млн. тонн;
Импорт меди упал на 17.5% мес-к-мес до 346 тыс. тонн, но вырос на 23.6% год-к-году;
Чистый импорт алюминия (включая импорт алюминиевых полуфабрикатов) вырос на 27.1% мес-к-мес и более чем в 7 раз год-к-году до 38 тыс. тонн.
Комментарий. Данные по большинству видов продукции свидетельствуют, что спрос на металлы со стороны КНР в целом продолжает расти. Однако масштабы этого роста вряд ли смотрятся достаточно убедительно, чтобы переломить складывающиеся на рынке опасения относительно возможного замедления спроса со стороны «Поднебесной». Мы не ожидаем существенного влияния опубликованных данных на рынки акций или металлов.
Инвестиции Татнефти в первом полугодии 2012 г оказались меньше $ 1 млрд.
Накануне президент Татнефти Шафагат Тахаутдинов сообщил о том, что инвестиции компании в первом полугодии 2012 года составили 23 млрд. рублей, из них 50 % было направлено на финансирование Танеко. Это означает, что во втором квартале 2012 г уровень CAPEX Татнефти мог вырасти с $ 300 до $ 450 млн (за счет фактора сезонности), при этом снижение инвестиций за 1 полугодие 2012 г. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в долларовом эквиваленте составляет примерно 25 %.
Событие. Инвестиции Татнефти в первом полугодии 2012 г снизились до 23 млрд. руб., из них 50 % было направлено на финансирование Танеко. Об этом накануне сообщил глава компании Шафагат Тахаутдинов.
Комментарий. Запуск первой очереди Танеко снизил инвестиционные потребности Татнефти, что на фоне сохраняющегося эффективного контроля над величиной CAPEX в сегменте E&P (всего около $ 4/bbl при среднеотраслевых значениях на уровне $ 7-10/bbl) позволяет рассчитывать на высокую величину свободного денежного потока компании. По нашим оценкам, в этом году (исходя из средней цены нефти сорта Brent в размере $ 102/bbl) свободный денежный поток Татнефти может достигнуть $ 1.8 млрд. (за 2010 г – минус $ 732 млн., за 2011 г – менее $ 1 млрд.). Исходя из этого текущая величина FCF-yield’12 на уровне 13-14 % смотрится весьма привлекательной, впрочем, в краткосрочной перспективе негативное влияние на бумаги TATN будет оказывать близость исторических максимумов, до которых подавляющему большинству остальных компаний сектора еще расти и расти.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2012-06/1338533813_logo.png (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу