Лидеры еврозоны, как известно, обозначили на саммите, состоявшемся в конце июня, главные общие цели на будущее. Помимо идеи создания банковского союза на саммите была признана необходимость создания единой структуры еврозоны, основанной на единой экономической и фискальной политике региона. До декабря планируется разработать детальный план дальнейших действий по претворению в жизнь поставленных задач. Однако для их решения уже сейчас, уверены лидеры европейских стран, необходимо повысить уровень ответственности и всеми силами содействовать росту демократической легитимности. Все эти меры должны привести к восстановлению былого экономического роста в европейских странах, но в весьма отдаленном будущем.
Пока же прогнозы европейской экономики ухудшаются. Падение цен на нефть и ослабление единой валюты региона - евро - поддерживают уровень реальных доходов населения еврозоны, однако этого недостаточно для того, чтобы нивелировать давление, оказываемое на экономику региона мерами радикального сокращения дефицита бюджета. Мрачные перспективы еврозоны не способствуют росту оптимистичных настроений в деловых кругах Европы, и все надежды на восстановление былого экономического роста связаны опять же со стимулами, причем не только европейского происхождения. Восстановление стабильного роста европейской экономики в 2013г. возможно только при условии оказания помощи экономике посредством стимулирующих программ во всем мире, чтобы добиться подъема в мировой торговле, уверены эксперты HSBC.
Поскольку в ближайшие два года и рост ВВП, и инфляция будут испытывать давление, ЕЦБ вынужден будет запустить очередную стимулирующую программу. Последнее сокращение ставки рефинансирования не способно оживить рост кредитования в обозримом будущем, и, вероятнее всего, ЕЦБ еще до конца года запустит еще один раунд LTRO, считают в HSBC.
Главная стратегическая цель - это устранение глобального дисбаланса. Задача не из легких. В еврозоне в целом разбалансировки практически нет, но в отдельных статьях текущего платежного счета она налицо. В Германии, в частности, продолжается рост профицита текущего платежного счета, в периферийных странах сокращается его дефицит, а во Франции, наоборот, отрицательное сальдо текущего счета растет. Кроме того, низкая безработица и рост заработной платы поддерживают внутренний спрос в Германии, и вряд ли немецкие власти захотят поддерживать спрос краткосрочными фискальными стимулами. А значит, восстановление экспорта в периферийных странах еврозоны будет зависеть только от спроса в остальных странах мира.
В ближайшие несколько кварталов улучшения экономической ситуации и роста ВВП в еврозоне экономисты HSBC не прогнозируют. Более того, британские аналитики ожидают дальнейшего спада экономики в еврозоне, во-первых, из-за мер по сокращению дефицита бюджета в большинстве стран региона, подавляющих внутренний спрос, а во-вторых, из-за замедления глобальной экономики, ограничивающего рост экспорта. Рецессия в еврозоне, по оценкам экспертов HSBC, сохранится вплоть до II квартала 2013г. По итогам текущего года в HSBC прогнозируют снижение ВВП на 0,6%. Возобновится экономический рост в еврозоне в 2013г. По его итогам ВВП способен подняться на 0,3%, полагают в HSBC. Что же касается инфляции, то благодаря продолжающемуся снижению цен на нефть британские аналитики ожидают ее снижения ниже уровня 2,0% в I квартале будущего года.
Saxo Bank: Снижение евро ограничено уровнем 1,10 долл
В среду, 18 июля, Saxo Bank презентовал свой прогноз на III квартал, девизом которого стала фраза: "Реальные перемены или снова отрицание". По мнению главного валютного стратега-консультанта Saxo Bank Джона Харди, вопрос заключается в том, будут ли европейские лидеры продолжать работать в режиме отрицания или начнут предпринимать действия, направленные на эффективные перемены. Именно от этого будет зависеть движение международного капитала и появление новых или усиление старых трендов на валютным рынке.
На июльском саммите ЕС евролидеры достаточно четко обозначили свою позицию, приняв временный план поддержки экономики еврозоны, на базе которого в октябре 2012г. будет выработан новый. Д.Харди уверен, что руководство ЕС продолжает отрицать тот факт, что периферийные страны рискуют остаться несостоятельными. Если ЕС перейдет к фазе перемен и начнет предпринимать шаги для реструктуризации долгов к концу 2012г., то в краткосрочной и среднесрочной перспективе шансы на падение евро увеличатся, тогда как в долгосрочной перспективе положение евро, как и еврозоны в целом, улучшится. В эксклюзивных комментариях Quote.rbc.ru Д.Харди отметил, что потенциал снижения евро ограничен уровнем 1,10 долл./евро.
Что касается доллара США, то если укрепление доллара во II квартале обусловлено его статусом валюты-убежища, то в III квартале направленность движения американской валюты будет определяться преимущественно политическими факторами. Д.Харди считает, что ослабление экономики США - ограниченное явление. Эксперт доверяет экономическому постулату, который гласит, что страны, ориентированные на потребление гораздо меньше подвержены влиянию экономических циклов, чем те страны, чьи экономики ориентированы на производство. К первому типу стран можно отнести экономику США. Что касается мер поддержки экономики, то QE3 осталась последним боеприпасом в "обойме" ФРС США, который с высокой долей вероятности не будет использован в конце 2012-начале 2013г. Действительно, последствия роста госдолга США беспокоят мировую инвестиционную общественность. Однако, эксперт уверен, что американская экономика более других готова к тому, чтобы выдержать последствия замедления роста мировой экономики в силу следующих факторов: дешевая недвижимость, гибкий рынок труда и меняющийся энергетический баланс. К тому же поддержку американской экономике может оказать принятие закона о национальном улучшении законодательства, направленного на возвращение свыше 600 млрд долл., "котла" корпоративных прибылей, полученных за рубежом. Репатриация этого огромного пула денег, обложенного по двойной ставке налогообложения, приведет к существенным поступлениям в бюджет.
Помимо доллара США в III квартале на высоте будут и скандинавские валюты. Также эксперт уверен, что привязка курса евро к швейцарскому франку на уровне 1,20 франка/евро может быть отменена. Д.Харди полагает, что сохранение потолка для франка становится для ЦБ Швейцарии очень дорогостоящей задачей, поэтому можно ожидать, что потолок по данной паре будет снижен до уровня паритета. Что касается азиатской тихой гавани - японской иены, то ее динамика во многом будет зависеть от изменения мировых ставок. Сырьевые валюты могут оказаться в хвосте основной "десятки валют", если опасения инвесторов по поводу замедления экономического роста окажутся сильнее надежд на применение новых стимулирующих мер.
Morgan Stanley в разы наращивает прибыль
Чистая прибыль одного из ведущих американских банков Morgan Stanley (относящаяся к владельцам обыкновенных акций) в первом полугодии 2012г. увеличилась в 2,3 раза и составила 446 млн долл. против 188 млн долл. в первом полугодии 2011г. Такие данные содержатся в распространенном в четверг, 19 июля, отчете компании. Чистая выручка финансовой группы в январе-июне с.г. уменьшилась на 17%, составив 13,89 млрд долл. (в первом полугодии 2011г. - 16,78 млрд долл.).
Чистая прибыль Morgan Stanley (относящаяся к владельцам обыкновенных акций) во II квартале 2012г. составила 564 млн долл. против убытка в размере 558 млн долл., зафиксированного во II квартале 2011г. Чистая выручка уменьшилась на 24,5%, составив 6,95 млрд долл. (во II квартале 2011г. - 9,21 млрд долл.).
Прибыль на обыкновенную акцию компании от продолжающихся операций за отчетный квартал составила 0,28 долл. против аналогичного показателя в 0,36 долл. во II квартале 2011г. Аналитики, опрошенные Reuters, ожидали, что по итогам II квартала 2012г. скорректированная прибыль на акцию компании составит 0,43 долл.
Аналитики с опаской ждали результатов финансового гиганта. За последние три месяца прогнозы экспертов по прибыли на акцию банка постепенно снижались, достигнув отметки в 0,43 долл. за акцию (на этом уровне находится консенсус-прогноз в настоящее время) с 0,5 долл., ожидавшихся ранее. Выручка кредитной организации за II квартал текущего года, по мнению аналитиков, должна была составить 7,76 млрд долл.
Согласно прогнозу аналитиков, за весь 2012г. банк должен продемонстрировать прибыль на акцию в размере 1,31 долл. при выручке в 30,17 млрд долл.
В течение двух предыдущих кварталов выручка банка демонстрировала снижение. В I квартале 2012г. выручка понизилась на 10% и достигла 8,54 млрд долл., в IV квартале 2011г. выручка сократилась на 26,3%.
Morgan Stanley, основанный в 1935г, является одним из ведущих американских инвестиционных банков, занимает седьмое место по размеру активов (781,03 млрд долл. по состоянию на 31 марта 2012г.).
Goldman Sachs: Рублю будет сложно вернуться к былым вершинам
Прогноз стоимости бивалютной корзины на 3, 6 и 12 месяцев аналитики Goldman Sachs пересмотрели до 35, 34,5 и 34 руб. соответственно. "Это предполагает курс пары доллар/рубль на уровне 31,5, 30,04 и 28,8. После массовых продаж рублю будет сложно восстановиться до прежних максимумов. Причинами тому являются слабые показатели текущего счета, сохраняющийся кризис в еврозоне и неопределенность дальнейшего направления политики властей. Во втором полугодии рост рубля будет зависеть от восстановления инвестиционной активности, которая может помочь уменьшить отток капитала и облегчить иностранным инвесторам доступ к внутреннему долговому рынку. Однако, на наш взгляд, внутренняя и внешняя неопределенность будет ограничивать инвестиционную деятельность", - отметили аналитики.
Кроме того, в Goldman Sachs пересмотрели прогноз по паре евро/доллар на 3 месяца с 1,33 до 1,25. Прогнозы на 6 и 12 месяцев остались на уровне 1,33 и 1,40 соответственно. В качестве причин дальнейшего роста доллара аналитики называют неразрешенные проблемы еврозоны и ухудшение ситуации в мировой экономике. Однако на среднесрочный и долгосрочный периоды эксперты все еще прогнозируют ослабление доллара.
Парламент Италии одобрил ратификацию ESM
Парламент Италии одобрил ратификацию Европейского стабилизационного механизма (ESM). Таким образом, после прошедшего на прошедшей неделе голосования в сенате новый фонд финансовой помощи, как и бюджетный пакт Европейского союза (ЕС), в четверг, 19 июля, был полностью одобрен итальянскими властями, передает Reuters.
Постоянный антикризисный фонд ESM, задуманный как постоянный антикризисный фон еврозоны, объемом 500 млрд евро заработает при условии одобрения его странами, на долю которых приходится 90% уставного капитала еврозоны в Европейском центральном банке. Предполагалось, что ESM будет ратифицирован к 1 июля 2012г., однако крайний срок был перенесен из-за задержек с ратификационными процедурами в ряде стран еврозоны, включая Германию, где законность ESM должен сначала подтвердить конституционный суд, который огласит свое решение лишь 12 сентября.
2 марта 2012г. бюджетный пакт ЕС, предусматривающий "полуавтоматическое" применение санкций в отношении стран - членов блока, нарушающих бюджетную дисциплину, подписали 25 из 27 членов ЕС. Свои подписи под документом не поставили главы Чехии и Великобритании.
Положения договора предусматривают необходимость сбалансированного или профицитного бюджета в странах-членах. Иными словами, их годовой структурный дефицит не должен превышать 0,5% от номинального ВВП. Соответствующая норма должна быть включена в законодательство стран-членов, предпочтительно на конституционном уровне, в течение года с момента вступления в силу бюджетного пакта. Надзор над включением этого положения в национальные законодательства возлагается на суд Европейского союза, решения которого носят обязывающий характер.
Отметим, что пакт, призванный помочь региону выйти из долгового кризиса, носит юридически обязывающий характер; он вступит в силу, после того как документ ратифицируют по меньшей мере 12 стран - членов еврозоны
CIBC: Тренд заявок на пособия по безработице разочаровал оптимистов
В США число первичных обращений по безработице за неделю, которая завершилась 14 июля 2012г., повысилось и составило 386 тыс. Такие данные приводятся в докладе Министерства труда США (US Department of Labor). Аналитики ожидали, что этот показатель составит 364 тыс. требований.
По уточненным данным, количество первичных обращений по безработице за предыдущую неделю, завершившуюся 7 июля 2012г., составило 352 тыс., а не 350 тыс., как сообщалось ранее.
Среднее количество первичных обращений по безработице в США за четыре недели (до 14 июля 2012г.) составило 375 тыс. 500, что ниже пересмотренного показателя за предыдущий четырехнедельный период (377 тыс. заявок) на 1 тыс. 500 требований.
По словам аналитиков CIBC, снижение количества первичных обращений по безработице на предыдущей неделе (которая завершилась 7 июля) выглядело удивительно, поскольку уже на прошлой неделе число заявок вновь выросло с 352 до 386 тыс. "Обратите внимание, что сроки и объем сезонного перевооружения и каникул в автомобильном секторе часто приводит к нестабильности в это время года. 4-недельная скользящая средняя лишь немного ниже, и проходит на уровне 376 тыс., в то время как сохраняющиеся заявки на выплату пособий по безработице изменились незначительно по сравнению с предыдущей неделей. В целом, результаты стали разочарованием для тех, кто считает, что падение числа заявок на прошлой неделе сигнализирует об улучшении ситуации на рынке труда", - заключили эксперты.
Capital Economics: Власти РФ ограничены в расходах на поддержку экономики
Данные по активности за июнь, опубликованные накануне Росстатом, подтвердили, что экономика не сохранит в 2012г. те высокие темпы роста, что наблюдались в I квартале. По оценкам специалистов Capital Economics, во II квартале рост ВВП замедлился до 4%, и еще более резкое падение будет наблюдаться во втором полугодии.
После временного улучшения в мае, в июне ситуация в промышленном секторе ухудшилась. Рост промпроизводства замедлился до 1,9% в годовом выражении в июне с 3,7% в годовом выражении в мае. Кроме того сошел на нет всплеск инвестиционной активности, который наблюдался с конца прошлого года. Однако внутренний спрос остается на высоком уровне. Уровень безработицы не изменился, составив 5,4% - самый низкий уровень с 2008г. Рост реальных зарплат ускорился до 12,9% в годовом выражении. На таком фоне не удивительно, что рост розничного оборота в июне составил 6,9% в годовом выражении.
В целом данные говорят о том, что во II квартале рост экономики России замедлился - до 4% с 4,9% в годовом выражении в I квартале. По мнению экономистов Capital Economics, во втором полугодии будет наблюдаться еще более резкое ослабление. Для начала, ускорение инфляции неминуемо отразится на реальных доходах населения. За первые две недели июля потребительские цены выросли на 1%. К концу июля инфляция может достичь 5,7%, а к концу года - 6,5%.
При этом у властей уже не так много возможностей увеличить бюджетные расходы для поддержки экономики. В Capital Economics подтверждают прогноз роста экономики России в этом году на 3,8%, после 4,3% в прошлом. В следующем году рост замедлится до 2,5%.
Валютные интервенции отбросили ЗВР России на пятимесячный минимум
Объем международных резервов Российской Федерации по состоянию на 13 июля 2012г. в их еженедельном исчислении на окончание указанной даты составил 505,3 млрд долл. США против 511,4 млрд долл. на 6 июля с.г., сообщил в четверг, 19 июля, департамент внешних и общественных связей Банка России.
Таким образом, золотовалютные резервы Банка России снизились за отчетную неделю на 6,1 млрд долл., или на 1,2%.
Золотовалютные резервы РФ упали до самого низкого уровня примерно за пять месяцев. По состоянию на отчетную дату 13 июля 2012г. золотовалютные резервы РФ в их еженедельном исчислении составили 505,3 млрд долл. Это их самый низкий показатель после 17 февраля 2012г., следует из материалов Банка России.
Золотовалютные резервы РФ снижаются три отчетных недели подряд. За этот период они уменьшились на 7,8 млрд долл. В том числе за последнюю отчетную неделю (6-13 июля) золотовалютные резервы Российской Федерации уменьшились на 6,1 млрд долл. (-1,2%).
В 2012г. своего максимума золотовалютные резервы РФ достигли 27 апреля - 523,3 млрд долл., а их минимум в текущем году приходится на 13 января - 497,1 млрд долл.
Напомним, что для борьбы с высокой волатильностью курса российской валюты по отношению к иностранным и для противодействия резким изменениям курса, Банк России предпринимал ежедневные валютные интервенции, выходя на рынок с продажей валюты для поддержания стабильности рубля. Этим в значительной степени и объясняется снижение золотовалютных резервов России.
Международные резервы РФ представляют собой высоколиквидные финансовые активы, находящиеся в распоряжении Банка России и правительства Российской Федерации. Международные резервы складываются из активов в иностранной валюте, монетарного золота, специальных прав заимствования (SDR), резервной позиции в МВФ и других резервных активов.
Пока же прогнозы европейской экономики ухудшаются. Падение цен на нефть и ослабление единой валюты региона - евро - поддерживают уровень реальных доходов населения еврозоны, однако этого недостаточно для того, чтобы нивелировать давление, оказываемое на экономику региона мерами радикального сокращения дефицита бюджета. Мрачные перспективы еврозоны не способствуют росту оптимистичных настроений в деловых кругах Европы, и все надежды на восстановление былого экономического роста связаны опять же со стимулами, причем не только европейского происхождения. Восстановление стабильного роста европейской экономики в 2013г. возможно только при условии оказания помощи экономике посредством стимулирующих программ во всем мире, чтобы добиться подъема в мировой торговле, уверены эксперты HSBC.
Поскольку в ближайшие два года и рост ВВП, и инфляция будут испытывать давление, ЕЦБ вынужден будет запустить очередную стимулирующую программу. Последнее сокращение ставки рефинансирования не способно оживить рост кредитования в обозримом будущем, и, вероятнее всего, ЕЦБ еще до конца года запустит еще один раунд LTRO, считают в HSBC.
Главная стратегическая цель - это устранение глобального дисбаланса. Задача не из легких. В еврозоне в целом разбалансировки практически нет, но в отдельных статьях текущего платежного счета она налицо. В Германии, в частности, продолжается рост профицита текущего платежного счета, в периферийных странах сокращается его дефицит, а во Франции, наоборот, отрицательное сальдо текущего счета растет. Кроме того, низкая безработица и рост заработной платы поддерживают внутренний спрос в Германии, и вряд ли немецкие власти захотят поддерживать спрос краткосрочными фискальными стимулами. А значит, восстановление экспорта в периферийных странах еврозоны будет зависеть только от спроса в остальных странах мира.
В ближайшие несколько кварталов улучшения экономической ситуации и роста ВВП в еврозоне экономисты HSBC не прогнозируют. Более того, британские аналитики ожидают дальнейшего спада экономики в еврозоне, во-первых, из-за мер по сокращению дефицита бюджета в большинстве стран региона, подавляющих внутренний спрос, а во-вторых, из-за замедления глобальной экономики, ограничивающего рост экспорта. Рецессия в еврозоне, по оценкам экспертов HSBC, сохранится вплоть до II квартала 2013г. По итогам текущего года в HSBC прогнозируют снижение ВВП на 0,6%. Возобновится экономический рост в еврозоне в 2013г. По его итогам ВВП способен подняться на 0,3%, полагают в HSBC. Что же касается инфляции, то благодаря продолжающемуся снижению цен на нефть британские аналитики ожидают ее снижения ниже уровня 2,0% в I квартале будущего года.
Saxo Bank: Снижение евро ограничено уровнем 1,10 долл
В среду, 18 июля, Saxo Bank презентовал свой прогноз на III квартал, девизом которого стала фраза: "Реальные перемены или снова отрицание". По мнению главного валютного стратега-консультанта Saxo Bank Джона Харди, вопрос заключается в том, будут ли европейские лидеры продолжать работать в режиме отрицания или начнут предпринимать действия, направленные на эффективные перемены. Именно от этого будет зависеть движение международного капитала и появление новых или усиление старых трендов на валютным рынке.
На июльском саммите ЕС евролидеры достаточно четко обозначили свою позицию, приняв временный план поддержки экономики еврозоны, на базе которого в октябре 2012г. будет выработан новый. Д.Харди уверен, что руководство ЕС продолжает отрицать тот факт, что периферийные страны рискуют остаться несостоятельными. Если ЕС перейдет к фазе перемен и начнет предпринимать шаги для реструктуризации долгов к концу 2012г., то в краткосрочной и среднесрочной перспективе шансы на падение евро увеличатся, тогда как в долгосрочной перспективе положение евро, как и еврозоны в целом, улучшится. В эксклюзивных комментариях Quote.rbc.ru Д.Харди отметил, что потенциал снижения евро ограничен уровнем 1,10 долл./евро.
Что касается доллара США, то если укрепление доллара во II квартале обусловлено его статусом валюты-убежища, то в III квартале направленность движения американской валюты будет определяться преимущественно политическими факторами. Д.Харди считает, что ослабление экономики США - ограниченное явление. Эксперт доверяет экономическому постулату, который гласит, что страны, ориентированные на потребление гораздо меньше подвержены влиянию экономических циклов, чем те страны, чьи экономики ориентированы на производство. К первому типу стран можно отнести экономику США. Что касается мер поддержки экономики, то QE3 осталась последним боеприпасом в "обойме" ФРС США, который с высокой долей вероятности не будет использован в конце 2012-начале 2013г. Действительно, последствия роста госдолга США беспокоят мировую инвестиционную общественность. Однако, эксперт уверен, что американская экономика более других готова к тому, чтобы выдержать последствия замедления роста мировой экономики в силу следующих факторов: дешевая недвижимость, гибкий рынок труда и меняющийся энергетический баланс. К тому же поддержку американской экономике может оказать принятие закона о национальном улучшении законодательства, направленного на возвращение свыше 600 млрд долл., "котла" корпоративных прибылей, полученных за рубежом. Репатриация этого огромного пула денег, обложенного по двойной ставке налогообложения, приведет к существенным поступлениям в бюджет.
Помимо доллара США в III квартале на высоте будут и скандинавские валюты. Также эксперт уверен, что привязка курса евро к швейцарскому франку на уровне 1,20 франка/евро может быть отменена. Д.Харди полагает, что сохранение потолка для франка становится для ЦБ Швейцарии очень дорогостоящей задачей, поэтому можно ожидать, что потолок по данной паре будет снижен до уровня паритета. Что касается азиатской тихой гавани - японской иены, то ее динамика во многом будет зависеть от изменения мировых ставок. Сырьевые валюты могут оказаться в хвосте основной "десятки валют", если опасения инвесторов по поводу замедления экономического роста окажутся сильнее надежд на применение новых стимулирующих мер.
Morgan Stanley в разы наращивает прибыль
Чистая прибыль одного из ведущих американских банков Morgan Stanley (относящаяся к владельцам обыкновенных акций) в первом полугодии 2012г. увеличилась в 2,3 раза и составила 446 млн долл. против 188 млн долл. в первом полугодии 2011г. Такие данные содержатся в распространенном в четверг, 19 июля, отчете компании. Чистая выручка финансовой группы в январе-июне с.г. уменьшилась на 17%, составив 13,89 млрд долл. (в первом полугодии 2011г. - 16,78 млрд долл.).
Чистая прибыль Morgan Stanley (относящаяся к владельцам обыкновенных акций) во II квартале 2012г. составила 564 млн долл. против убытка в размере 558 млн долл., зафиксированного во II квартале 2011г. Чистая выручка уменьшилась на 24,5%, составив 6,95 млрд долл. (во II квартале 2011г. - 9,21 млрд долл.).
Прибыль на обыкновенную акцию компании от продолжающихся операций за отчетный квартал составила 0,28 долл. против аналогичного показателя в 0,36 долл. во II квартале 2011г. Аналитики, опрошенные Reuters, ожидали, что по итогам II квартала 2012г. скорректированная прибыль на акцию компании составит 0,43 долл.
Аналитики с опаской ждали результатов финансового гиганта. За последние три месяца прогнозы экспертов по прибыли на акцию банка постепенно снижались, достигнув отметки в 0,43 долл. за акцию (на этом уровне находится консенсус-прогноз в настоящее время) с 0,5 долл., ожидавшихся ранее. Выручка кредитной организации за II квартал текущего года, по мнению аналитиков, должна была составить 7,76 млрд долл.
Согласно прогнозу аналитиков, за весь 2012г. банк должен продемонстрировать прибыль на акцию в размере 1,31 долл. при выручке в 30,17 млрд долл.
В течение двух предыдущих кварталов выручка банка демонстрировала снижение. В I квартале 2012г. выручка понизилась на 10% и достигла 8,54 млрд долл., в IV квартале 2011г. выручка сократилась на 26,3%.
Morgan Stanley, основанный в 1935г, является одним из ведущих американских инвестиционных банков, занимает седьмое место по размеру активов (781,03 млрд долл. по состоянию на 31 марта 2012г.).
Goldman Sachs: Рублю будет сложно вернуться к былым вершинам
Прогноз стоимости бивалютной корзины на 3, 6 и 12 месяцев аналитики Goldman Sachs пересмотрели до 35, 34,5 и 34 руб. соответственно. "Это предполагает курс пары доллар/рубль на уровне 31,5, 30,04 и 28,8. После массовых продаж рублю будет сложно восстановиться до прежних максимумов. Причинами тому являются слабые показатели текущего счета, сохраняющийся кризис в еврозоне и неопределенность дальнейшего направления политики властей. Во втором полугодии рост рубля будет зависеть от восстановления инвестиционной активности, которая может помочь уменьшить отток капитала и облегчить иностранным инвесторам доступ к внутреннему долговому рынку. Однако, на наш взгляд, внутренняя и внешняя неопределенность будет ограничивать инвестиционную деятельность", - отметили аналитики.
Кроме того, в Goldman Sachs пересмотрели прогноз по паре евро/доллар на 3 месяца с 1,33 до 1,25. Прогнозы на 6 и 12 месяцев остались на уровне 1,33 и 1,40 соответственно. В качестве причин дальнейшего роста доллара аналитики называют неразрешенные проблемы еврозоны и ухудшение ситуации в мировой экономике. Однако на среднесрочный и долгосрочный периоды эксперты все еще прогнозируют ослабление доллара.
Парламент Италии одобрил ратификацию ESM
Парламент Италии одобрил ратификацию Европейского стабилизационного механизма (ESM). Таким образом, после прошедшего на прошедшей неделе голосования в сенате новый фонд финансовой помощи, как и бюджетный пакт Европейского союза (ЕС), в четверг, 19 июля, был полностью одобрен итальянскими властями, передает Reuters.
Постоянный антикризисный фонд ESM, задуманный как постоянный антикризисный фон еврозоны, объемом 500 млрд евро заработает при условии одобрения его странами, на долю которых приходится 90% уставного капитала еврозоны в Европейском центральном банке. Предполагалось, что ESM будет ратифицирован к 1 июля 2012г., однако крайний срок был перенесен из-за задержек с ратификационными процедурами в ряде стран еврозоны, включая Германию, где законность ESM должен сначала подтвердить конституционный суд, который огласит свое решение лишь 12 сентября.
2 марта 2012г. бюджетный пакт ЕС, предусматривающий "полуавтоматическое" применение санкций в отношении стран - членов блока, нарушающих бюджетную дисциплину, подписали 25 из 27 членов ЕС. Свои подписи под документом не поставили главы Чехии и Великобритании.
Положения договора предусматривают необходимость сбалансированного или профицитного бюджета в странах-членах. Иными словами, их годовой структурный дефицит не должен превышать 0,5% от номинального ВВП. Соответствующая норма должна быть включена в законодательство стран-членов, предпочтительно на конституционном уровне, в течение года с момента вступления в силу бюджетного пакта. Надзор над включением этого положения в национальные законодательства возлагается на суд Европейского союза, решения которого носят обязывающий характер.
Отметим, что пакт, призванный помочь региону выйти из долгового кризиса, носит юридически обязывающий характер; он вступит в силу, после того как документ ратифицируют по меньшей мере 12 стран - членов еврозоны
CIBC: Тренд заявок на пособия по безработице разочаровал оптимистов
В США число первичных обращений по безработице за неделю, которая завершилась 14 июля 2012г., повысилось и составило 386 тыс. Такие данные приводятся в докладе Министерства труда США (US Department of Labor). Аналитики ожидали, что этот показатель составит 364 тыс. требований.
По уточненным данным, количество первичных обращений по безработице за предыдущую неделю, завершившуюся 7 июля 2012г., составило 352 тыс., а не 350 тыс., как сообщалось ранее.
Среднее количество первичных обращений по безработице в США за четыре недели (до 14 июля 2012г.) составило 375 тыс. 500, что ниже пересмотренного показателя за предыдущий четырехнедельный период (377 тыс. заявок) на 1 тыс. 500 требований.
По словам аналитиков CIBC, снижение количества первичных обращений по безработице на предыдущей неделе (которая завершилась 7 июля) выглядело удивительно, поскольку уже на прошлой неделе число заявок вновь выросло с 352 до 386 тыс. "Обратите внимание, что сроки и объем сезонного перевооружения и каникул в автомобильном секторе часто приводит к нестабильности в это время года. 4-недельная скользящая средняя лишь немного ниже, и проходит на уровне 376 тыс., в то время как сохраняющиеся заявки на выплату пособий по безработице изменились незначительно по сравнению с предыдущей неделей. В целом, результаты стали разочарованием для тех, кто считает, что падение числа заявок на прошлой неделе сигнализирует об улучшении ситуации на рынке труда", - заключили эксперты.
Capital Economics: Власти РФ ограничены в расходах на поддержку экономики
Данные по активности за июнь, опубликованные накануне Росстатом, подтвердили, что экономика не сохранит в 2012г. те высокие темпы роста, что наблюдались в I квартале. По оценкам специалистов Capital Economics, во II квартале рост ВВП замедлился до 4%, и еще более резкое падение будет наблюдаться во втором полугодии.
После временного улучшения в мае, в июне ситуация в промышленном секторе ухудшилась. Рост промпроизводства замедлился до 1,9% в годовом выражении в июне с 3,7% в годовом выражении в мае. Кроме того сошел на нет всплеск инвестиционной активности, который наблюдался с конца прошлого года. Однако внутренний спрос остается на высоком уровне. Уровень безработицы не изменился, составив 5,4% - самый низкий уровень с 2008г. Рост реальных зарплат ускорился до 12,9% в годовом выражении. На таком фоне не удивительно, что рост розничного оборота в июне составил 6,9% в годовом выражении.
В целом данные говорят о том, что во II квартале рост экономики России замедлился - до 4% с 4,9% в годовом выражении в I квартале. По мнению экономистов Capital Economics, во втором полугодии будет наблюдаться еще более резкое ослабление. Для начала, ускорение инфляции неминуемо отразится на реальных доходах населения. За первые две недели июля потребительские цены выросли на 1%. К концу июля инфляция может достичь 5,7%, а к концу года - 6,5%.
При этом у властей уже не так много возможностей увеличить бюджетные расходы для поддержки экономики. В Capital Economics подтверждают прогноз роста экономики России в этом году на 3,8%, после 4,3% в прошлом. В следующем году рост замедлится до 2,5%.
Валютные интервенции отбросили ЗВР России на пятимесячный минимум
Объем международных резервов Российской Федерации по состоянию на 13 июля 2012г. в их еженедельном исчислении на окончание указанной даты составил 505,3 млрд долл. США против 511,4 млрд долл. на 6 июля с.г., сообщил в четверг, 19 июля, департамент внешних и общественных связей Банка России.
Таким образом, золотовалютные резервы Банка России снизились за отчетную неделю на 6,1 млрд долл., или на 1,2%.
Золотовалютные резервы РФ упали до самого низкого уровня примерно за пять месяцев. По состоянию на отчетную дату 13 июля 2012г. золотовалютные резервы РФ в их еженедельном исчислении составили 505,3 млрд долл. Это их самый низкий показатель после 17 февраля 2012г., следует из материалов Банка России.
Золотовалютные резервы РФ снижаются три отчетных недели подряд. За этот период они уменьшились на 7,8 млрд долл. В том числе за последнюю отчетную неделю (6-13 июля) золотовалютные резервы Российской Федерации уменьшились на 6,1 млрд долл. (-1,2%).
В 2012г. своего максимума золотовалютные резервы РФ достигли 27 апреля - 523,3 млрд долл., а их минимум в текущем году приходится на 13 января - 497,1 млрд долл.
Напомним, что для борьбы с высокой волатильностью курса российской валюты по отношению к иностранным и для противодействия резким изменениям курса, Банк России предпринимал ежедневные валютные интервенции, выходя на рынок с продажей валюты для поддержания стабильности рубля. Этим в значительной степени и объясняется снижение золотовалютных резервов России.
Международные резервы РФ представляют собой высоколиквидные финансовые активы, находящиеся в распоряжении Банка России и правительства Российской Федерации. Международные резервы складываются из активов в иностранной валюте, монетарного золота, специальных прав заимствования (SDR), резервной позиции в МВФ и других резервных активов.
/Компиляция. 19 июля. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба