6 августа 2012 Номос-Банк Нуждин Игорь
Регуляторы не спешат с действиями, в тоже время положение дел в мировой экономике ухудшается. Однако ликвидности на рынке достаточно для того, чтобы финансовые площадки демонстрировали устойчивость и даже рост. Итоги прошедшей недели наглядно это показали.
В пятницу торги на ключевых биржевых площадках завершились хорошим ростом котировок. Во многом подъем был обеспечен хорошей статистикой с рынка труда США. В частности, число рабочих мест в экономике страны увеличилось в июле на 163 тыс. при ожидавшихся в среднем 100 тыс. Согласно пересмотренным данным, в июне прирост составил 64 тыс., а не 80 тыс., как сообщалось ранее. В тоже время уровень безработицы поднялся с 8.2% до 8.3%. Поддержку рынку оказал и сезон корпоративных отчетов. Согласно оценкам примерно 73% из уже отчитавшихся компаний превзошли ожидания аналитиков по прибыли
В целом итоги торгов в пятницу позволили закрыть прошедшую неделю на положительной территории, тем самым, компенсировав разочарование после прошедших заседаний ключевых ЦБ (ФРС и ЕЦБ). Напомним, что оба регулятора не предложили рынку ничего нового, сохранив текущий статус quo. Важными данными недели была также публикация финальных индексов деловой активности (PMI) от агентства Markit. Они в очередной раз подтвердили слабое положение дел как в мировой экономике (в июле индикатор опустился до 48.4 п), так и его значимых регионах (Китай - 49.3; США - 49.8; Еврозона - 44).
Сегодня утром на биржах АТР сохраняются позитивные настроения. В "зеленой" зоне торгуются фьючерсы на индексы США. Цены на нефть демонстрируют несущественное изменение. Расклад сил на утро дает сигналы к умеренно-позитивному открытию торгов в России.
В целом предстоящая неделя скудна на статистику, основные макроиндикаторы будут поступать из Китая. В четверг будут опубликованные данные по инфляции в стране, в пятницу - промышленное производство и розничные продажи.
Надо отметить, что текущая ситуация на финансовых рынках выглядит несколько иррациональной по отношению к фундаментальным реалиям. Несмотря на подтверждающиеся сигналы о продолжение ухудшения положения дел в мировой экономике, а также отсутствия каких-либо действий со стороны регуляторов, индикаторы риска приближаются к годовым минимумам (как акций - VIX, так и облигаций - индексы ITRAXX). Подобное, на наш взгляд, объясняется избыточной ликвидностью в финансовой системе. Об этом наглядно свидетельствуют ставки на денежном рынке. Спред libor-ois в евро опустился до 16 п., что соответствует значениям начала 2011 года. Видимо именно по этим причинам воздержались от активных стимулирующих мер регуляторы Европы и США. Не исключено, что рынок "переваривает" высвободившиеся с депозитов ЕЦБ средства банков, после понижения ставки.
Приток средств наблюдается в фонды, инвестирующие в EM. За неделю, закончившуюся 1 августа основные рынки EM (за исключением Латинской Америкой) получили приток. Особенно существенными ($211 млн) были инвестиции в Россию. Они позволили перекрыть весь отток, который длился почти непрерывно на протяжении последних 14 недель.
Динамика средств фондов, инвестирующих в EM (источник: EPFR)
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2012-06/1338533813_logo.png (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
В пятницу торги на ключевых биржевых площадках завершились хорошим ростом котировок. Во многом подъем был обеспечен хорошей статистикой с рынка труда США. В частности, число рабочих мест в экономике страны увеличилось в июле на 163 тыс. при ожидавшихся в среднем 100 тыс. Согласно пересмотренным данным, в июне прирост составил 64 тыс., а не 80 тыс., как сообщалось ранее. В тоже время уровень безработицы поднялся с 8.2% до 8.3%. Поддержку рынку оказал и сезон корпоративных отчетов. Согласно оценкам примерно 73% из уже отчитавшихся компаний превзошли ожидания аналитиков по прибыли
В целом итоги торгов в пятницу позволили закрыть прошедшую неделю на положительной территории, тем самым, компенсировав разочарование после прошедших заседаний ключевых ЦБ (ФРС и ЕЦБ). Напомним, что оба регулятора не предложили рынку ничего нового, сохранив текущий статус quo. Важными данными недели была также публикация финальных индексов деловой активности (PMI) от агентства Markit. Они в очередной раз подтвердили слабое положение дел как в мировой экономике (в июле индикатор опустился до 48.4 п), так и его значимых регионах (Китай - 49.3; США - 49.8; Еврозона - 44).
Сегодня утром на биржах АТР сохраняются позитивные настроения. В "зеленой" зоне торгуются фьючерсы на индексы США. Цены на нефть демонстрируют несущественное изменение. Расклад сил на утро дает сигналы к умеренно-позитивному открытию торгов в России.
В целом предстоящая неделя скудна на статистику, основные макроиндикаторы будут поступать из Китая. В четверг будут опубликованные данные по инфляции в стране, в пятницу - промышленное производство и розничные продажи.
Надо отметить, что текущая ситуация на финансовых рынках выглядит несколько иррациональной по отношению к фундаментальным реалиям. Несмотря на подтверждающиеся сигналы о продолжение ухудшения положения дел в мировой экономике, а также отсутствия каких-либо действий со стороны регуляторов, индикаторы риска приближаются к годовым минимумам (как акций - VIX, так и облигаций - индексы ITRAXX). Подобное, на наш взгляд, объясняется избыточной ликвидностью в финансовой системе. Об этом наглядно свидетельствуют ставки на денежном рынке. Спред libor-ois в евро опустился до 16 п., что соответствует значениям начала 2011 года. Видимо именно по этим причинам воздержались от активных стимулирующих мер регуляторы Европы и США. Не исключено, что рынок "переваривает" высвободившиеся с депозитов ЕЦБ средства банков, после понижения ставки.
Приток средств наблюдается в фонды, инвестирующие в EM. За неделю, закончившуюся 1 августа основные рынки EM (за исключением Латинской Америкой) получили приток. Особенно существенными ($211 млн) были инвестиции в Россию. Они позволили перекрыть весь отток, который длился почти непрерывно на протяжении последних 14 недель.
Динамика средств фондов, инвестирующих в EM (источник: EPFR)
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2012-06/1338533813_logo.png (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу