В поиске ориентиров валютные рынки сосредоточили внимание на данных CPI Китая и кризисе Еврозоны

6 августа 2012 DailyFX Спивак Илья

Основные валюты к доллару США, % изменения

30 июля 2012 года – 3 августа 2012 года

В поиске ориентиров валютные рынки сосредоточили внимание на данных CPI Китая и кризисе Еврозоны

Темы для обсуждения
Основные события экономического календаря: CPI Китая и замечания Главы ФРС Бена Бернанке
В поисках новых ориентиров внимания сосредоточено на ежемесячном отчете ЕЦБ
Банк Японии, Резервный Банк Австралии: ожидание решений по процентной ставке. Ожидаетсясохранениестатус-кво
Данные по инфляции Великобритании, скорее всего, не станут основанием для коррекции прогнозов Банка Англии

Большинство валютных пар продолжает демонстрировать сильную корреляцию с Глобальным фондовым индексом MSCI (MSCI World Stock Index), отражая высокую степень чувствительности к конъюнктуре рынка. Единственным исключением из общих тенденций является пара USDJPY. Тем не менее, взаимосвязь с доходностью 10-ти летних облигаций Казначейства привязывает пару к уровню риска безопасной гавани, характерного для долговых обязательств США. Иными словами, общая картина отражает основные факторы: замедление темпов роста мировой экономики и рост напряженности в связи с долговым кризисом Еврозоны, - которые останутся ключевыми условиями, определяющими характер поведения основных валют на грядущей неделе.

Для оценки темпов экономического роста, трейдеры будут искать ориентиры, анализируя те немногие экономические события, которые запланированы на эту неделю. Согласно прогнозам, публикуемые данные CPI Китая отразят замедление темпов инфляции в июле до 1,7% в год (самый низкий показатель с января 2010 года). На основании таких данных трейдеры могут сделать предположение о введении дополнительных мер стимулирования Народным Банком Китая, после того, как ЕЦБ и ФРС разрушили аналогичные надежды на прошлой неделе. Китай является третьим по величине двигателем мировой экономики после США и Еврозоны (в сумме), таким образом, введение дополнительных мер стимулирования экономического роста может привести к повышению аппетитов к риску на всех уровнях рынка. Завершают перечень крупных экономических событий несколько выступлений Председателя ФРС Бена Бернанке. Слухи об объявлении QE3 в ходе сентябрьского заседания FOMC уже начали распространяться, и трейдеры будут искать подтверждение им в заявлениях главы ФРС. Тем не менее, маловероятно, что заявления главы ФРС через несколько дней после принятия решения по процентной ставке будут содержать какие-либо указания на введение дополнительных мер стимулирования.

Обратившись к событиям в Еврозоне, следует выделить первый шаг Премьер-министра Испании Мариано Рахой к формальному обращению за финансовой помощью, сделанный на пресс-конференции в пятницу, когда он заявил, что такое решение можно рассматривать в качестве нестандартным мер, направленных на снижение стоимости заимствования для периферийных стран, запланированных ЕЦБ. Со своей стороны, Глава ЕЦБ Марио Драги достаточно четко дал понять, что начато формирование неких средств для снижения стресса финансирования. Следует отметить, что Драги стал первым, кто включил проблему зашкаливающей доходности долговых обязательств в поле мандата ЕЦБ в лондонском выступлении две недели назад, а также упомянул о «нестандартных мерах денежно-кредитной политики», которые надо будет обсудить «в ближайшее время» на пресс-конференции на прошлой неделе. Хотя детали пока неизвестны, трейдеры сосредоточат внимание на публикации августовского Ежемесячного отчета ЕЦБ в поисках подсказок.

Календарь экономических событий также включает публикацию ежеквартального отчета об инфляции в Великобритании, который поможет прогнозировать денежно-кредитную политику Банка Англии на несколько следующих месяцев. Тем не менее, маловероятно, что трейдеры найдут в этом отчете что-то отличное от уже ставшего привычным выжидательного подхода, поскольку руководство Банка Англии во главе с Мервином Кингом ожидает результатов от реализации недавно заявленных программ ECTR (программа предоставления ликвидности через сделки РЕПО) и FLS (программа финансирования кредитования) прежде, чем начать рассматривать новые идеи. Согласно прогнозам Резервный Банк Австралии сохранит ставку рефинансирования без изменений на уровне 3,5%, при этом трейдеры оценивают возможность снижения процентной ставки на 25 базисных пункта с вероятностью 17%. В основном, в поисках направления развития денежно-кредитной политики внимание рынка будет сосредоточено на риторике банка. При этом инвесторы прогнозируют возможность снижения процентной ставки в ближайшие 12 месяцев на дополнительные 75 базисных пунктов. Предполагается, что Банк Японии также сохранит статус-кво по процентным ставкам, тем не менее, возможны дополнения к заявленным ранее нестандартным мерам стимулирования экономического развития.

ЕВРО