Российский рынок акций начал неделю падением, следуя за Европой и США на фоне отсутствия новостей, и за дешевеющей нефтью. Индексы ММВБ и РТС откатились к уровням 2-недельной давности – ниже 1430 п. и к 1400 п. соответственно. По итогам торгов индекс РТС упал до 1403,55 п. (-0,9%), индекс ММВБ – до 1428,75 п. (-1,1%), рублевые котировки акций на бирже ММВБ-РТС снизились на 1-2%. Упали котировки акций ВТБ (-1,5%), Газпрома (-1,7%), Лукойла (-0,8%), НОВАТЭКа (-1,7%), Норникеля (-0,3%), Роснефти (-1,1%), Ростелекома (-0,6%), Сбербанка России (-0,6%), Сургутнефтегаза (-0,9% - обычка и -1,5% привилегированные акции), Татнефти (-0,9%), ФСК ЕЭС (-2%), Полюс Золото (-0,7%). Против рынка выросли акции Газпром нефти (+0,2%). Американский рынок акций скорректировался по итогам торгов в понедельник после уверенного ралли Standard & Poor's 500 последних недель, в результате которого значение индекса достигало максимума с апреля этого года. Dow Jones Industrial Average в понедельник упал на 3,56 п. (0,03%) до 13271,64 п. Standard & Poor's 500 – на 0,22 п. (0,02%), составив 1417,94 п. Nasdaq Composite – на 0,38 п. (0,01%) до 3076,21 п. На этой неделе, напомним, состоится целый ряд важных встреч европейских политиков. Глава Еврогруппы Жан-Клод Юнкер 22 августа посетит Афины, где обсудит с премьер-министром Греции Антонисом Самарасом просьбу греческого правительства о продлении на два года срока действия программы бюджетной экономии в стране. Кроме того, канцлер Германии Ангела Меркель и президент Франции Франсуа Олланд встретятся в Берлине 23 августа, а затем 24 и 25 августа проведут встречи с греческим премьером соответственно в Берлине и Париже. Нефть вчера упала в пределах процента, а сегодня утром немного отрастает, октябрьский фьючерс на нефть марки Brent торгуется на уровне 113,9 долл. за баррель, фьючерс на сентябрь WTI торгуется по 95,9 долл. – рост около 0,1%.
Сегодня утром внешний фон умеренно позитивный. В плюсе практически все рынки – нефть, азиатские площадки, фьючерсы на американские индексы. Мы ожидаем открытия в небольшом плюсе. В плане статистики сегодня очередной тихий день. В 18:00 (мск) выйдут данные по продажам на вторичном рынке жилья США в июле, ожидается достаточно сильный рост показателя. А уже после закрытия российского рынка будет опубликован очередной протокол заседания комитета по открытым рынкам
Данные Росстата свидетельствуют о снижении темпов роста деловой активности
Вчера Росстат опубликовал показатели реального сектора экономики за 7М12. Согласно официальным данным, ВВП России за 1П12 вырос на 4,4% г/г. снижение темпов экономического роста (1К12 – 4,9%, 2К12 – 4,0%) обусловлено как ухудшением внешнеэкономической конъюнктуры, так и сезонными факторами. Россия демонстрирует рекордно низкий уровень безработицы (5,4% по состоянию на 1 августа). Инвестиции в основной капитал в первый месяц лета прирастали на 4,7% г/г, в июле замедлились до 3,8% г/г. Реальная заработная плата в июле текущего года выросла на 10,2% в годовом выражении, но сократилась на 2,2% в месячном. Оборот розничной торговли увеличился на 5,1% г/г (в июне на 6,9% г/г). Снизился выпуск сельскохозяйственной продукции (на 3,4% г/г), что создает предпосылки для ускорения продовольственной инфляции уже в октябре. Последнее может побудить Банк России к ужесточению денежно-кредитной политики. В то же время любые меры подобного характера будут способствовать дальнейшему замедлению деловой активности
По итогам вчерашнего дня бивалютная корзина продемонстрировала минимальный прирост (+0,01 руб.), закрывшись на отметке 35,45 руб. Курс доллара при закрытии (32,07 руб./долл.) оказался на 0,03 руб. меньше, чем в пятницу. Европейская валюта подорожала на 0,06 руб., ее курс составил 39,57 руб./евро. Поддержку российскому рублю оказывали налоговые оттоки, связанные с уплатой НДС, негативное воздействие исходило от коррекционных настроений, преобладавших на мировых финансовых рынках
Газпром может выкупить долю партнера в Northgas
Новость: По сообщению Ведомостей, партнер Газпрома в Northgas, компания R.E.D.I., принадлежащая Фархаду Ахмедову, направила Газпрому требование о выкупе ее доли в компании в соответствии с условиями заключенного в 2005 г. акционерного соглашения. Выкуп должен быть осуществлен по справедливой стоимости, определенной независимым оценщиком
Комментарий: Как следует из материалов прессы, требование о выкупе стало результатом длительных разногласий между партнерами в отношении условий реализации газа Northgas. Дальнейшее развитие событий будет зависеть от позиции Газпрома. При этом нельзя исключать возможности разрешения сложившейся ситуации путем переговоров. В случае реализации сделки посредством выкупа Газпромом 49% доли в Northgas, принадлежащей REDI, влияние на акции компании будет определяться ценовыми условиями подобной сделки. Вместе с тем, с учетом относительно небольших масштабов бизнеса компании (ее запасы составляют около 0,2% от запасов Газпрома, а добыча – около 0,7%), мы не ожидаем значительного влияния на акции Газпрома
ТНК-ВР продала добывающие активы Русснефти – хорошая цена, дивиденды могут быть увеличены
Новость: По сообщению Интерфакса, ТНК-ВР Холдинг закрыл сделки по продаже добывающих активов ОАО «Новосибирскнефтегаз» и ОАО «Северноенефтегаз» в рамках стратегии по оптимизации портфеля активов компании и повышения эффективности инвестиций на баррель добычи. Как сообщило агентство, покупателем выступила Русснефть
Комментарий: В 2011 году Новосибирскнефтегаз на своем основном активе – Верх-Тарском месторождении – добыл 723 тыс. т нефти, падение составило 39% г/г. По итогам 1П12 добыча на месторождении упала еще на 25% до 268 тыс. т, по нашим расчетам. Добыча Северноенефтегаз в 2011 году составила около 150 тыс. т и сейчас также снижается. Цена сделки не раскрывается. Судя по сообщениям прессы, речь идет о сумме в 400-450 млн долл. Даже по нижней границе этой оценки актив продан достаточно дорого – исходя из расчетной добычи на 2012 год, активы оценены примерно в 80 долларов за баррель добычи. Это примерно совпадает со средней оценкой по российскому нефтегазовому сектору, однако значительно выше оценок самой ТНК-ВР. По нашим расчетам, ТНК- ВР оценивается в 57 долларов за баррель прогнозируемой добычи на 2012 год, что на 28% дешевле. При этом нужно отметить, что месторождения зрелые, отлично изученные, с построенной инфраструктурой и неплохим расположением, что и может служить оправданием премии. Мы напоминаем, что ТНК-ВР исторически выплачивала в виде дивидендов доходы, полученные от продажи активов – так было, например, после сделки по продаже Удмуртнефти. Таким образом, если цена сделки подтвердится, акционеры компании могут рассчитывать дополнительно на 0,7-0,8 руб. на акцию, или дополнительный процентный пункт к дивидендной доходности за 2012 год. Мы ожидаем, что конфликт акционеров будет разрешен в 2012 году и дивиденды за 2012 год будут выплачены. Мы подтверждаем рейтинг акций ТНК-ВР Холдинга «ЛУЧШЕ РЫНКА».
МТС могут списать стоимость инвестиций в Уздунробиту в размере 1 млрд долл. в отчетности за 2К12; возобновят операции в Туркмении 30 августа
Новость: ОАО «МТС» планирует отразить списание стоимости активов в Узбекистане в размере около 1 млрд долл. в консолидированной отчетности за 2К12. Об этом сообщают Ведомости со ссылкой на анонимные источники в структурах АФК «Система». Указанная сумма соответствует общему объему инвестиций МТС в Узбекистане с момента приобретения Уздунробиты в 2004 г. Поводом для списания стало решение хозяйственного суда Ташкента об отзыве всех лицензий Уздунробиты, принятое 13 августа по иску узбекского агентства связи и информатизации (УзАСИ). МТС планируют опубликовать отчетность за 2К12 28 августа. При этом Интерфакс, со ссылкой на информацию на официальном сайте правительства республики Туркменистан, сообщил, что МТС возобновят предоставление услуг связи на территории этой страны 30 августа. Компания «МТС-Туркменистан» начнет оказывать услуги по ранее заключенным договорам с абонентами, которые могут активировать свои sim-карты до 30 сентября 2012 года. Подключение новых абонентов будет осуществляться после 30 сентября. Сообщается также, что для привлечения абонентов «МТС-Туркменистан» предложит пользователям, активировавшим sim-карты, льготные условия на исходящие звонки (30 льготных минут в день на исходящие вызовы в течение месяца). Для всех подключившихся абонентов предполагается значительное снижение цен на международные звонки и услуги роуминга. С 1 октября «МТС-Туркменистан» планирует сформировать новые тарифные предложения на свои услуги.
Комментарий: Информация о готовящемся крупном списании стоимости активов МТС в Узбекистане в отчетности за 2К12 подтвердила наши ожидания. Соответственно, по итогам квартала компания зафиксирует убыток. Хотя списание должно носить неденежный характер и не повлияет на объем денежных средств, которые МТС сможет направить на дивиденды по итогам 2012 года, на наш взгляд, снижение фактической чистой прибыли оператора по итогам финансового года не добавит оптимизма инвесторам, а также внесет некоторую неопределенность в отношении расчета базы дивидендов.
Что касается предстоящего возобновления операций МТС в Туркменистане, то эта новость уже включена в стоимость акций оператора. К тому же мы отмечаем, что возобновление операций даст лишь незначительный позитивный эффект на консолидированные результаты компании за 2012 год, учитывая, что:
компания сможет отразить выручку лишь за 4 месяца года
операции в Туркменистане исторически являлись самыми маленькими среди всех рынков присутствия для МТС
компания планирует возобновить работу с льготных тарифов для абонентов, что ограничивает потенциал ARPU.
Индия может отложить аукцион на частоты GSM и CDMA с 31 августа на март 2013 г.
Новость: Министерство связи Индии обратилось в Верховный суд страны с просьбой разрешить перенести аукцион на GSM- и CDMA-частоты с 31 августа 2012 г. на март 2013 г. Об этом сообщили Ведомости со ссылкой на документы, размещенные на веб-сайте министерства. Соответственно, на этот же срок может быть продлено действие 122 лицензий 11 индийских операторов (в том числе дочерней компании АФК «Система» Sistema Shyam Teleservices), выданных в 2008 г. и аннулированных решением Верховного суда в феврале 2012 г. В настоящее время данные лицензии считаются действительными до 7 сентября 2012 г.
Комментарий: Мы считаем, что эта новость позитивна для миноритарных акционеров АФК «Система». Перенос сроков конкурса на частоты устранит риск падения акций компании в краткосрочной перспективе. В то же время мы обращаем внимание на то, что власти Индии по-прежнему не отказываются от планов проведения конкурса на аннулированные GSM- и CDMA-частоты и независимо от его сроков ситуация вокруг индийского актива АФК «Система» останется серьезным поводом для беспокойства инвесторов в ближайшие несколько месяцев
http://www.gazprombank.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Сегодня утром внешний фон умеренно позитивный. В плюсе практически все рынки – нефть, азиатские площадки, фьючерсы на американские индексы. Мы ожидаем открытия в небольшом плюсе. В плане статистики сегодня очередной тихий день. В 18:00 (мск) выйдут данные по продажам на вторичном рынке жилья США в июле, ожидается достаточно сильный рост показателя. А уже после закрытия российского рынка будет опубликован очередной протокол заседания комитета по открытым рынкам
Данные Росстата свидетельствуют о снижении темпов роста деловой активности
Вчера Росстат опубликовал показатели реального сектора экономики за 7М12. Согласно официальным данным, ВВП России за 1П12 вырос на 4,4% г/г. снижение темпов экономического роста (1К12 – 4,9%, 2К12 – 4,0%) обусловлено как ухудшением внешнеэкономической конъюнктуры, так и сезонными факторами. Россия демонстрирует рекордно низкий уровень безработицы (5,4% по состоянию на 1 августа). Инвестиции в основной капитал в первый месяц лета прирастали на 4,7% г/г, в июле замедлились до 3,8% г/г. Реальная заработная плата в июле текущего года выросла на 10,2% в годовом выражении, но сократилась на 2,2% в месячном. Оборот розничной торговли увеличился на 5,1% г/г (в июне на 6,9% г/г). Снизился выпуск сельскохозяйственной продукции (на 3,4% г/г), что создает предпосылки для ускорения продовольственной инфляции уже в октябре. Последнее может побудить Банк России к ужесточению денежно-кредитной политики. В то же время любые меры подобного характера будут способствовать дальнейшему замедлению деловой активности
По итогам вчерашнего дня бивалютная корзина продемонстрировала минимальный прирост (+0,01 руб.), закрывшись на отметке 35,45 руб. Курс доллара при закрытии (32,07 руб./долл.) оказался на 0,03 руб. меньше, чем в пятницу. Европейская валюта подорожала на 0,06 руб., ее курс составил 39,57 руб./евро. Поддержку российскому рублю оказывали налоговые оттоки, связанные с уплатой НДС, негативное воздействие исходило от коррекционных настроений, преобладавших на мировых финансовых рынках
Газпром может выкупить долю партнера в Northgas
Новость: По сообщению Ведомостей, партнер Газпрома в Northgas, компания R.E.D.I., принадлежащая Фархаду Ахмедову, направила Газпрому требование о выкупе ее доли в компании в соответствии с условиями заключенного в 2005 г. акционерного соглашения. Выкуп должен быть осуществлен по справедливой стоимости, определенной независимым оценщиком
Комментарий: Как следует из материалов прессы, требование о выкупе стало результатом длительных разногласий между партнерами в отношении условий реализации газа Northgas. Дальнейшее развитие событий будет зависеть от позиции Газпрома. При этом нельзя исключать возможности разрешения сложившейся ситуации путем переговоров. В случае реализации сделки посредством выкупа Газпромом 49% доли в Northgas, принадлежащей REDI, влияние на акции компании будет определяться ценовыми условиями подобной сделки. Вместе с тем, с учетом относительно небольших масштабов бизнеса компании (ее запасы составляют около 0,2% от запасов Газпрома, а добыча – около 0,7%), мы не ожидаем значительного влияния на акции Газпрома
ТНК-ВР продала добывающие активы Русснефти – хорошая цена, дивиденды могут быть увеличены
Новость: По сообщению Интерфакса, ТНК-ВР Холдинг закрыл сделки по продаже добывающих активов ОАО «Новосибирскнефтегаз» и ОАО «Северноенефтегаз» в рамках стратегии по оптимизации портфеля активов компании и повышения эффективности инвестиций на баррель добычи. Как сообщило агентство, покупателем выступила Русснефть
Комментарий: В 2011 году Новосибирскнефтегаз на своем основном активе – Верх-Тарском месторождении – добыл 723 тыс. т нефти, падение составило 39% г/г. По итогам 1П12 добыча на месторождении упала еще на 25% до 268 тыс. т, по нашим расчетам. Добыча Северноенефтегаз в 2011 году составила около 150 тыс. т и сейчас также снижается. Цена сделки не раскрывается. Судя по сообщениям прессы, речь идет о сумме в 400-450 млн долл. Даже по нижней границе этой оценки актив продан достаточно дорого – исходя из расчетной добычи на 2012 год, активы оценены примерно в 80 долларов за баррель добычи. Это примерно совпадает со средней оценкой по российскому нефтегазовому сектору, однако значительно выше оценок самой ТНК-ВР. По нашим расчетам, ТНК- ВР оценивается в 57 долларов за баррель прогнозируемой добычи на 2012 год, что на 28% дешевле. При этом нужно отметить, что месторождения зрелые, отлично изученные, с построенной инфраструктурой и неплохим расположением, что и может служить оправданием премии. Мы напоминаем, что ТНК-ВР исторически выплачивала в виде дивидендов доходы, полученные от продажи активов – так было, например, после сделки по продаже Удмуртнефти. Таким образом, если цена сделки подтвердится, акционеры компании могут рассчитывать дополнительно на 0,7-0,8 руб. на акцию, или дополнительный процентный пункт к дивидендной доходности за 2012 год. Мы ожидаем, что конфликт акционеров будет разрешен в 2012 году и дивиденды за 2012 год будут выплачены. Мы подтверждаем рейтинг акций ТНК-ВР Холдинга «ЛУЧШЕ РЫНКА».
МТС могут списать стоимость инвестиций в Уздунробиту в размере 1 млрд долл. в отчетности за 2К12; возобновят операции в Туркмении 30 августа
Новость: ОАО «МТС» планирует отразить списание стоимости активов в Узбекистане в размере около 1 млрд долл. в консолидированной отчетности за 2К12. Об этом сообщают Ведомости со ссылкой на анонимные источники в структурах АФК «Система». Указанная сумма соответствует общему объему инвестиций МТС в Узбекистане с момента приобретения Уздунробиты в 2004 г. Поводом для списания стало решение хозяйственного суда Ташкента об отзыве всех лицензий Уздунробиты, принятое 13 августа по иску узбекского агентства связи и информатизации (УзАСИ). МТС планируют опубликовать отчетность за 2К12 28 августа. При этом Интерфакс, со ссылкой на информацию на официальном сайте правительства республики Туркменистан, сообщил, что МТС возобновят предоставление услуг связи на территории этой страны 30 августа. Компания «МТС-Туркменистан» начнет оказывать услуги по ранее заключенным договорам с абонентами, которые могут активировать свои sim-карты до 30 сентября 2012 года. Подключение новых абонентов будет осуществляться после 30 сентября. Сообщается также, что для привлечения абонентов «МТС-Туркменистан» предложит пользователям, активировавшим sim-карты, льготные условия на исходящие звонки (30 льготных минут в день на исходящие вызовы в течение месяца). Для всех подключившихся абонентов предполагается значительное снижение цен на международные звонки и услуги роуминга. С 1 октября «МТС-Туркменистан» планирует сформировать новые тарифные предложения на свои услуги.
Комментарий: Информация о готовящемся крупном списании стоимости активов МТС в Узбекистане в отчетности за 2К12 подтвердила наши ожидания. Соответственно, по итогам квартала компания зафиксирует убыток. Хотя списание должно носить неденежный характер и не повлияет на объем денежных средств, которые МТС сможет направить на дивиденды по итогам 2012 года, на наш взгляд, снижение фактической чистой прибыли оператора по итогам финансового года не добавит оптимизма инвесторам, а также внесет некоторую неопределенность в отношении расчета базы дивидендов.
Что касается предстоящего возобновления операций МТС в Туркменистане, то эта новость уже включена в стоимость акций оператора. К тому же мы отмечаем, что возобновление операций даст лишь незначительный позитивный эффект на консолидированные результаты компании за 2012 год, учитывая, что:
компания сможет отразить выручку лишь за 4 месяца года
операции в Туркменистане исторически являлись самыми маленькими среди всех рынков присутствия для МТС
компания планирует возобновить работу с льготных тарифов для абонентов, что ограничивает потенциал ARPU.
Индия может отложить аукцион на частоты GSM и CDMA с 31 августа на март 2013 г.
Новость: Министерство связи Индии обратилось в Верховный суд страны с просьбой разрешить перенести аукцион на GSM- и CDMA-частоты с 31 августа 2012 г. на март 2013 г. Об этом сообщили Ведомости со ссылкой на документы, размещенные на веб-сайте министерства. Соответственно, на этот же срок может быть продлено действие 122 лицензий 11 индийских операторов (в том числе дочерней компании АФК «Система» Sistema Shyam Teleservices), выданных в 2008 г. и аннулированных решением Верховного суда в феврале 2012 г. В настоящее время данные лицензии считаются действительными до 7 сентября 2012 г.
Комментарий: Мы считаем, что эта новость позитивна для миноритарных акционеров АФК «Система». Перенос сроков конкурса на частоты устранит риск падения акций компании в краткосрочной перспективе. В то же время мы обращаем внимание на то, что власти Индии по-прежнему не отказываются от планов проведения конкурса на аннулированные GSM- и CDMA-частоты и независимо от его сроков ситуация вокруг индийского актива АФК «Система» останется серьезным поводом для беспокойства инвесторов в ближайшие несколько месяцев
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.gazprombank.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter