24 августа 2012 FxPRO
Давайте посмотрим на уровень заимствования. Британцы экономят, погашают долги и занимают меньше. Потребительские депозиты выросли на 5% в прошлом году. Спрос людей на кредиты и овердрафты упали на 7% с прошлого года. Хотя люди тратят на 4% больше по своим кредитным картам, чем в прошлом году, это компенсируется возвратом денег. Аналогично ипотечное кредитование выросло на 0.8% в прошлом году, все больше людей стараются погасить свои ипотечные кредиты.
Люди стремятся избавиться от долгов по тем же причинам, что и воздерживаются от расходов. Они видят темные дни впереди и стагнацию зарплат сейчас, потому используют возможность погасить свои долги. Похожая история и с банками. Накопив огромные долги перед крахом, они сокращают свои долги сейчас. Таким образом, сейчас мы сталкиваемся со снижением объема кредитования. Кредиты нефинансовым компаниям снизились почти на 5% в прошлом году; они упали примерно на 5% за год до этого.
Это сводит с ума британское правительство. Люди по-прежнему экономят; банки все еще не хотят увеличивать объем кредитования бизнеса. Мы все еще слышим бурлящий поток утекающего спроса. Все стремления правительства спровоцировать увеличение банковского кредитования, чтобы вновь запустить экономику и усилить доверие, провалились. Что же делать? Национализировать RBS? Заставить кредитовать? Попробовать нечто более радикальное? Я бы напомнил слова бывшего министра финансов Дениса Хели о прошлом мрачном периоде для британской экономики в 70-х. замените его первые три слова на «национализировать RBS» и вы услышите отчаянный голос кабинета министров.
«Одобрить политику расплаты – это как прыгать и окна второго этажа: никто в здравом уме не станет это делать, пока не горит лестница».
Плохо, что лестница все еще в огне.
Растущая рабочая сила требует смягчения от ФРС
Американская рабочая сила снова растет. После трех лет падения с 2009 года, этот год вернул нас к нормальному уровню роста, который был до рецессии, почти 150.000 человек добавляются к численности рабочей силы каждый месяц. Это отличные новости для американской экономики, чей долгосрочный рост зависит от роста предложения ресурсов, таких как труд, и роста производительности, этой самой рабочей силы. Рост рабочей силы сам по себе – сигнал возвращающегося экономического роста, так как эти люди намереваются найти работу в ближайшем будущем.
От 5 до 6 миллионов американцев покинули рабочую силу во время рецессии, и они представляют собой приблизительно 272 миллиарда долларов потенциальной потери в производстве или 2% общего потенциального выпуска. Другими словами, чем меньше людей в рядах рабочей силы, тем больше непродуктивных людей, сидящих без дела. Рост рабочей силы останавливает потери в производстве. И, тем не менее, рост рабочей силы создает новый встречный ветер для восстановления и новые проблемы для политиков. Чем больше людей ищут работу, тем сложнее экономике создать достаточное количество рабочих мест.
Текущий уровень роста фактической занятости в 150.000 в месяц будет недостаточен для того, чтобы снизить общее количество американцев, не имеющих работы. Годовой рост создания рабочих мест за вычетом роста рабочей силы был практически нулевым последние несколько месяцев, а без существенного ускорения создания рабочих мест уровень безработицы останется около 8.3% на неопределенный срок. Хотя недавнее улучшение экономических перспектив может отодвинуть QE3 на следующие несколько месяцев, вскоре отсутствие прогресса по уровню безработицы вернет ФРС обратно в игру.
Nikkei отступает на фоне снижения надежд на стимулы ФРС
Японский Nikkei снизился на 1.2% в пятницу, отступив от трехмесячного максимума четверга, когда инвесторы стали фиксировать прибыль на фоне снижения ожиданий быстрых мер ФРС. Президент ФРС Сент-Луиса Джеймс Буллард (центристский политик) снизил шансы на немедленное смягчение для усиления американской экономики, тогда как президент ФРС Чикаго Чарльз Эванс (голубь) поддержал дополнительные меры.
Ни один из этих чиновников не имеет права голоса в FOMC. Nikkei 225 закрылся со снижением на 107.36 пунктов на уровне 9,070.76, пробив пятидневную среднюю скользящую на уровне 9,141.74 и 26-ти недельную среднюю скользящую на уровне 9,146.18. За эту неделю падение составило 1%, закончив двухнедельный рост. Трейдеры в иностранных банках заявляют, что внутренние инвесторы фиксируют прибыль после недавнего роста, однако некоторые зарубежные игроки за границей покупают на падении.
По данным Thomson Reuters Datastream импульс прибыли японских компаний за месяц (прогнозы аналитиков по прибыли минус суммарные оценки) упал до -9.1% с -4.8% в прошлом месяце. «Первые негативные оценки японского промышленного производства, которое было слабо и не оправдывало ожиданий с начала 2012 года», - говорится в отчете.
Осси все еще страдает
Один из любимых видов трейда последних нескольких недель - короткие позиции по осси против корзины валют, включая евро, доллар и фунт. Стратегия продолжала работать хорошо и ночью, осси упал ниже уровня 1.04, пара EUR/AUD выросла до 1.2070, пара GBP/AUD выросла до 1.52.
Комментарии со стороны председателя RBA Стивенса лишь разожгли медведей по осси; он предположил, что курс осси немного завышен, а также, что существовал некоторый спрос на валюту в связи со стремлением к безопасности. Он также описал существенные закупки австралийских долларов SNB, как «примечательное событие», и показатель «тяжелой ситуации в Европе». Стивенс настаивал на том, что исторически осси был валютой, которая была недооценена в эпизоды возрастающего риска, однако недавние покупки валюты на спросе на безопасность позволили предотвратить этот вариант развития событий. В своих критических наблюдениях, с которыми мы полностью согласны, Стивенс утверждал, что если торговые условия в Австралии ухудшатся, тогда есть шансы на снижение валюты. На самом деле, вполне вероятно, что «умные деньги» делали короткие позиции по осси из-за резкого ухудшения торговых условий.
Тем не менее, как признал Стивенс, покупки осси официальными фондами других стран по-прежнему в силе последние несколько недель. В результате, если торговые условия продолжат оказывать понижательное давление на осси, тогда может случиться так, что покупки со стороны государств выступят в роли подушки для падающей валюты.
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Люди стремятся избавиться от долгов по тем же причинам, что и воздерживаются от расходов. Они видят темные дни впереди и стагнацию зарплат сейчас, потому используют возможность погасить свои долги. Похожая история и с банками. Накопив огромные долги перед крахом, они сокращают свои долги сейчас. Таким образом, сейчас мы сталкиваемся со снижением объема кредитования. Кредиты нефинансовым компаниям снизились почти на 5% в прошлом году; они упали примерно на 5% за год до этого.
Это сводит с ума британское правительство. Люди по-прежнему экономят; банки все еще не хотят увеличивать объем кредитования бизнеса. Мы все еще слышим бурлящий поток утекающего спроса. Все стремления правительства спровоцировать увеличение банковского кредитования, чтобы вновь запустить экономику и усилить доверие, провалились. Что же делать? Национализировать RBS? Заставить кредитовать? Попробовать нечто более радикальное? Я бы напомнил слова бывшего министра финансов Дениса Хели о прошлом мрачном периоде для британской экономики в 70-х. замените его первые три слова на «национализировать RBS» и вы услышите отчаянный голос кабинета министров.
«Одобрить политику расплаты – это как прыгать и окна второго этажа: никто в здравом уме не станет это делать, пока не горит лестница».
Плохо, что лестница все еще в огне.
Растущая рабочая сила требует смягчения от ФРС
Американская рабочая сила снова растет. После трех лет падения с 2009 года, этот год вернул нас к нормальному уровню роста, который был до рецессии, почти 150.000 человек добавляются к численности рабочей силы каждый месяц. Это отличные новости для американской экономики, чей долгосрочный рост зависит от роста предложения ресурсов, таких как труд, и роста производительности, этой самой рабочей силы. Рост рабочей силы сам по себе – сигнал возвращающегося экономического роста, так как эти люди намереваются найти работу в ближайшем будущем.
От 5 до 6 миллионов американцев покинули рабочую силу во время рецессии, и они представляют собой приблизительно 272 миллиарда долларов потенциальной потери в производстве или 2% общего потенциального выпуска. Другими словами, чем меньше людей в рядах рабочей силы, тем больше непродуктивных людей, сидящих без дела. Рост рабочей силы останавливает потери в производстве. И, тем не менее, рост рабочей силы создает новый встречный ветер для восстановления и новые проблемы для политиков. Чем больше людей ищут работу, тем сложнее экономике создать достаточное количество рабочих мест.
Текущий уровень роста фактической занятости в 150.000 в месяц будет недостаточен для того, чтобы снизить общее количество американцев, не имеющих работы. Годовой рост создания рабочих мест за вычетом роста рабочей силы был практически нулевым последние несколько месяцев, а без существенного ускорения создания рабочих мест уровень безработицы останется около 8.3% на неопределенный срок. Хотя недавнее улучшение экономических перспектив может отодвинуть QE3 на следующие несколько месяцев, вскоре отсутствие прогресса по уровню безработицы вернет ФРС обратно в игру.
Nikkei отступает на фоне снижения надежд на стимулы ФРС
Японский Nikkei снизился на 1.2% в пятницу, отступив от трехмесячного максимума четверга, когда инвесторы стали фиксировать прибыль на фоне снижения ожиданий быстрых мер ФРС. Президент ФРС Сент-Луиса Джеймс Буллард (центристский политик) снизил шансы на немедленное смягчение для усиления американской экономики, тогда как президент ФРС Чикаго Чарльз Эванс (голубь) поддержал дополнительные меры.
Ни один из этих чиновников не имеет права голоса в FOMC. Nikkei 225 закрылся со снижением на 107.36 пунктов на уровне 9,070.76, пробив пятидневную среднюю скользящую на уровне 9,141.74 и 26-ти недельную среднюю скользящую на уровне 9,146.18. За эту неделю падение составило 1%, закончив двухнедельный рост. Трейдеры в иностранных банках заявляют, что внутренние инвесторы фиксируют прибыль после недавнего роста, однако некоторые зарубежные игроки за границей покупают на падении.
По данным Thomson Reuters Datastream импульс прибыли японских компаний за месяц (прогнозы аналитиков по прибыли минус суммарные оценки) упал до -9.1% с -4.8% в прошлом месяце. «Первые негативные оценки японского промышленного производства, которое было слабо и не оправдывало ожиданий с начала 2012 года», - говорится в отчете.
Осси все еще страдает
Один из любимых видов трейда последних нескольких недель - короткие позиции по осси против корзины валют, включая евро, доллар и фунт. Стратегия продолжала работать хорошо и ночью, осси упал ниже уровня 1.04, пара EUR/AUD выросла до 1.2070, пара GBP/AUD выросла до 1.52.
Комментарии со стороны председателя RBA Стивенса лишь разожгли медведей по осси; он предположил, что курс осси немного завышен, а также, что существовал некоторый спрос на валюту в связи со стремлением к безопасности. Он также описал существенные закупки австралийских долларов SNB, как «примечательное событие», и показатель «тяжелой ситуации в Европе». Стивенс настаивал на том, что исторически осси был валютой, которая была недооценена в эпизоды возрастающего риска, однако недавние покупки валюты на спросе на безопасность позволили предотвратить этот вариант развития событий. В своих критических наблюдениях, с которыми мы полностью согласны, Стивенс утверждал, что если торговые условия в Австралии ухудшатся, тогда есть шансы на снижение валюты. На самом деле, вполне вероятно, что «умные деньги» делали короткие позиции по осси из-за резкого ухудшения торговых условий.
Тем не менее, как признал Стивенс, покупки осси официальными фондами других стран по-прежнему в силе последние несколько недель. В результате, если торговые условия продолжат оказывать понижательное давление на осси, тогда может случиться так, что покупки со стороны государств выступят в роли подушки для падающей валюты.
/Компиляция. 24 августа. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу